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項(xiàng)目資金需求及來(lái)源范文第1篇

（一）資金籌措計(jì)劃方案

項(xiàng)目融資研究的成果最終歸結(jié)為編制一套完整的資金籌措方案，這一方案以分年投資計(jì)劃為基礎(chǔ)。

實(shí)踐中常有項(xiàng)目的資本金與負(fù)債融資同比例到位的安排，或者先投入一部分資本金，剩余的資本金與債務(wù)融資同比例到位。

中機(jī)院提供的項(xiàng)目資金籌措方案，主要由兩部分內(nèi)容構(gòu)成：

1、項(xiàng)目資本金及債務(wù)融資資金來(lái)源的構(gòu)成；每一項(xiàng)資金來(lái)源條件詳盡描述。

2、與分年投資計(jì)劃表相結(jié)合，編制分年投資計(jì)劃與資金籌措表。使資金的需求與籌措在時(shí)序、數(shù)量?jī)煞矫嫫胶狻?/p>

（二）資金結(jié)構(gòu)分析

項(xiàng)目融資方案的設(shè)計(jì)及優(yōu)化中，資金結(jié)構(gòu)的分析是一項(xiàng)重要內(nèi)容。資金結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化由公平性、風(fēng)險(xiǎn)性、資金成本等多方因素決定。

項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)指項(xiàng)目籌集資金中股本資金、債務(wù)資金的形式、各種資金的占比、資金的來(lái)源。包括：項(xiàng)目資本金與負(fù)債融資比例、資本金結(jié)構(gòu)、債務(wù)資金結(jié)構(gòu)。

融資方案的資金分析包括：總資金結(jié)構(gòu)（無(wú)償資金、有償股本、準(zhǔn)股本、負(fù)債融資分別占總資金需求的比例）

資本金結(jié)構(gòu)（政府股本、商業(yè)投資股本占比；國(guó)內(nèi)股本、國(guó)外股本占比）

負(fù)債結(jié)構(gòu)（短期信用、中期借貸、長(zhǎng)期借貸占比、內(nèi)外資借貸占比）

（三）、融資風(fēng)險(xiǎn)分析

1、出資能力風(fēng)險(xiǎn)及出資吸引力

2、項(xiàng)目的再融資能力項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程種出現(xiàn)許多風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致項(xiàng)目的融資方案變更，項(xiàng)目需要具備足夠的再融資能力。方案設(shè)計(jì)中中機(jī)院將考慮備用融資方案，主要包括：項(xiàng)目公司股東的追加投資承諾，貸款銀團(tuán)的追加貸款承諾，銀行貸款承諾高于項(xiàng)目計(jì)劃使用資金數(shù)額，以取得備用的貸款承諾。

3、項(xiàng)目融資預(yù)算的松緊程度中機(jī)院認(rèn)為項(xiàng)目的投資支出計(jì)劃與融資計(jì)劃的平衡應(yīng)當(dāng)匹配，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)留有一定富余量。

4、利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)利率是不斷變動(dòng)的，資金成本的不確定性，無(wú)論采取浮動(dòng)利率貸款或固定利率貸款都會(huì)存在利率風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融市場(chǎng)上，各國(guó)貨幣的比價(jià)在時(shí)刻變動(dòng)，這種變動(dòng)稱為匯率變動(dòng)。軟貨幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)低，但有較高利率。

（四）融資成本分析

項(xiàng)目資金需求及來(lái)源范文第2篇

一、園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源與特點(diǎn)

公司開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)資金的來(lái)源主要有自有資金、銀行貸款、出租及出售收入和經(jīng)營(yíng)性欠款，由于園區(qū)開(kāi)發(fā)的前期和開(kāi)發(fā)投入巨大，自有資金的占比不高，債務(wù)資金尤其是銀行貸款的比例要占到整個(gè)資金來(lái)源的70%以上。

（1）融資渠道相對(duì)狹窄。公司目前的融資方式主要是債務(wù)性的銀行貸款，基于貸款成本和靈活性考慮，公司的融資中70%以上是短期貸款，融資渠道較為單一、對(duì)銀行貸款的高度依賴加大了園區(qū)開(kāi)發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不斷到期的還款壓力，影響園區(qū)開(kāi)發(fā)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

（2）資金周轉(zhuǎn)周期較長(zhǎng)。公司開(kāi)發(fā)項(xiàng)目從征地、拆遷、安置補(bǔ)償?shù)揭?guī)劃設(shè)計(jì)、可行性研究、施工建設(shè)、竣工驗(yàn)收，所經(jīng)過(guò)的開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，一般為三年以上，有別于一般房產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，園區(qū)開(kāi)發(fā)主要建造工業(yè)廠房，物流倉(cāng)庫(kù)、研發(fā)辦公樓宇以及為之配套的設(shè)施，如果公司經(jīng)營(yíng)采用以租為主、租售結(jié)合的管理模式，靠收取租金是回收資金的主要方式，因此決定了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期在10年以上。

（3）資金需求量巨大。公司作為園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)一般是對(duì)工業(yè)用地和工業(yè)房產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資建設(shè)，整個(gè)園區(qū)的開(kāi)發(fā)需要分階段分項(xiàng)目滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，實(shí)施時(shí)間較長(zhǎng)，而每個(gè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)需要投入上億甚至更多的資金，并且在招商、管理運(yùn)營(yíng)等方面的投入也較高，因此，需要長(zhǎng)期持續(xù)的資金支撐其開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)，因此，企業(yè)的融資能力面臨著巨大的考驗(yàn)。

二、園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金的影響因素

（1）外部環(huán)境對(duì)開(kāi)發(fā)資金影響。外部環(huán)境包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)家貨幣緊縮和抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱政策等都會(huì)對(duì)園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金鏈產(chǎn)生不良影響，這種影響導(dǎo)致各商業(yè)銀行收緊了對(duì)企業(yè)的貸款投放額度，加大了貸前審批和貸后檢查的力度，并且取消了貸款利率優(yōu)惠政策，增大了企業(yè)在銀行的融資難度，增加了企業(yè)的融資成本，增大企業(yè)開(kāi)發(fā)資金的籌集難度。

（2）融資渠道對(duì)資金的影響。目前企業(yè)開(kāi)發(fā)資金的融資存在結(jié)構(gòu)性缺陷，短期貸款占企業(yè)整體融資額的70%以上，且融資渠道較為狹窄，融資來(lái)源僅限于銀行，這種對(duì)銀行貸款的高度依賴加大了園區(qū)開(kāi)發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)外部環(huán)境和金融政策調(diào)整時(shí)，如果銀行收縮貸款就會(huì)使企業(yè)毫無(wú)退路，直接影響企業(yè)資金的來(lái)源，不利于園區(qū)開(kāi)發(fā)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)資金的影響。園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)初期一般采用滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，前期投入帶動(dòng)后期開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，這樣有利于拓展經(jīng)營(yíng)空間，減少資金成本壓力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)將近20年的開(kāi)發(fā)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略從初期的滾動(dòng)開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)為以出租為主，尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)上來(lái)，這種模式固然保證了企業(yè)未來(lái)的盈利能力，但會(huì)增加長(zhǎng)期資金的投入，使企業(yè)資金回收期更長(zhǎng)，因此，需要提供更多長(zhǎng)期資金投入，以滿足企業(yè)的運(yùn)營(yíng)需求，這樣對(duì)企業(yè)的融資能力是一個(gè)較大的考驗(yàn)。

（4）資金管理模式對(duì)資金的影響。作為園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)，除本身進(jìn)行園區(qū)開(kāi)發(fā)管理外，還投資有開(kāi)發(fā)建設(shè)公司和各種功能配套公司，企業(yè)對(duì)下屬公司采用資金分散管理的模式，各公司資金分散占用、分散開(kāi)戶，這樣一方面使得一些下屬公司的資金閑置，另一方面增加了整個(gè)園區(qū)集團(tuán)的銀行貸款，造成整個(gè)企業(yè)內(nèi)部資金配置不合理，增加了集團(tuán)利息成本的支出。

三、園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金管理優(yōu)化探索

（1）建立與優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服從于企業(yè)戰(zhàn)略，隨著外部環(huán)境的變化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整，企業(yè)在深入分析其對(duì)企業(yè)資金流的影響后，對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的謀劃，在充分考慮公司發(fā)展戰(zhàn)略和現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來(lái)幾年不同情況下的經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)，編制了公司未來(lái)五年公司的投融資計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算，在此基礎(chǔ)上建立與園區(qū)開(kāi)發(fā)總體戰(zhàn)略相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并考慮特殊情況下資金風(fēng)險(xiǎn)防范和處理解決方法，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)是為企業(yè)籌集到適度的資金并進(jìn)行有效的投放，合理使用和及時(shí)回籠，使公司能夠長(zhǎng)期、可持續(xù)、平穩(wěn)發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)園區(qū)開(kāi)發(fā)的整體戰(zhàn)略。

（2）拓寬與創(chuàng)新融資渠道。園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)不斷開(kāi)拓資金來(lái)源，尋求多元化融資以拓寬融資渠道，完善融資結(jié)構(gòu)，以滿足園區(qū)開(kāi)發(fā)所需要的資金。一是開(kāi)拓不同品種貸款、擴(kuò)大融資范圍。依靠傳統(tǒng)的銀行信貸融資已不能滿足園區(qū)開(kāi)發(fā)資金的需求，公司根據(jù)自身開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的特性，開(kāi)拓新的融資品種，在原有流動(dòng)資金貸款的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新融資手段，啟動(dòng)以股權(quán)資源進(jìn)行股權(quán)抵押的信托融資和以工程項(xiàng)目進(jìn)行工程款保貼結(jié)算和項(xiàng)目貸款等融資手段，為園區(qū)開(kāi)發(fā)提供充足的、長(zhǎng)期和短期相結(jié)合的資金，滿足園區(qū)發(fā)展的需要。二是結(jié)合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)模式、靈活運(yùn)用融資手段。公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整后，租售比逐步增加拉長(zhǎng)了從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)到資金回收的過(guò)程，為保證項(xiàng)目從開(kāi)發(fā)到經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的資金供應(yīng)，公司將運(yùn)用項(xiàng)目貸款結(jié)合經(jīng)營(yíng)物業(yè)貸款的融資模式，對(duì)同一項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的不同階段采取不同的融資方式，這樣不僅可以降低融資成本、滿足企業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)資金需求，還能滿足銀行對(duì)貸出資金用途的監(jiān)管要求。三是尋求新的融資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化融資。園區(qū)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)減少企業(yè)對(duì)銀行貸款資金的過(guò)度依賴，積極探索從不同金融市場(chǎng)來(lái)籌集資金，運(yùn)用企業(yè)債券、房地產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化等多種渠道獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源。從目前來(lái)看，房地產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化等作為一種新的投資工具和融資方式，尚需政府盡快制定相應(yīng)的政策措施，為這種方式上市和發(fā)展創(chuàng)造良好的政策和制度環(huán)境。而企業(yè)債券投資具有融資量大、期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，且總體成本要低于銀行貸款利率，公司在資產(chǎn)，盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力方面均符合發(fā)行企業(yè)債券的條件，因此，探索發(fā)行企業(yè)債券能為園區(qū)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定成本低且充裕的現(xiàn)金流，分散和降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目資金需求及來(lái)源范文第3篇

關(guān)鍵詞：自籌項(xiàng)目 需求計(jì)劃 審核報(bào)送 問(wèn)題分析

中圖分類號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、分析的目的和意義

縣局自籌項(xiàng)目即項(xiàng)目的資金來(lái)源是由縣局自行籌措，項(xiàng)目的歸屬屬于縣局，物資賬也是歸屬縣局的物資賬。

2016年，南方電網(wǎng)公司為了加大物資管理的力度，加強(qiáng)對(duì)物資采購(gòu)管理的管控，加大集中采購(gòu)的集中度，年初正式要求自籌資金的一、二級(jí)物資不許供電局自行采購(gòu)，也就是自籌項(xiàng)目的一、二級(jí)物資也要將需求計(jì)劃上報(bào)到網(wǎng)、省公司，由網(wǎng)、省公司統(tǒng)一進(jìn)行采購(gòu)及分配。由于自籌項(xiàng)目的特殊性，自籌項(xiàng)目的一、二級(jí)物資由網(wǎng)、省公司統(tǒng)一采購(gòu)和分配后，由縣局自行根據(jù)系統(tǒng)的分配結(jié)果來(lái)簽訂合同并履約。這在物資管理系統(tǒng)流程里就有一個(gè)分支，如果這個(gè)流轉(zhuǎn)的分支因?yàn)闆](méi)有識(shí)別出項(xiàng)目是否是自籌性質(zhì)，就會(huì)將流程走錯(cuò)，將自籌項(xiàng)目的需求計(jì)劃按照市局項(xiàng)目的需求計(jì)劃的正常流程來(lái)操作，這會(huì)使得本該由縣局簽訂的合同被網(wǎng)、省公司簽訂，從而無(wú)法對(duì)合同進(jìn)行正確的履約手續(xù)。這個(gè)現(xiàn)象在實(shí)際工作中時(shí)有發(fā)生并帶來(lái)一定麻煩，會(huì)延誤縣局簽訂合同的時(shí)間，同時(shí)降低了合同簽訂、供貨及合同履約的及時(shí)性。

那么如何讓自籌項(xiàng)目的需求計(jì)劃能及時(shí)的被識(shí)別，在系統(tǒng)中能順利的完成正確的流轉(zhuǎn)流程，對(duì)提高縣局自籌項(xiàng)目一、二級(jí)物資的合同簽訂及時(shí)率和供貨及時(shí)性都有著重要的意義。

二、現(xiàn)狀

自籌項(xiàng)目在整年度的項(xiàng)目里所占比例較小，在物資管理信息系統(tǒng)中沒(méi)有設(shè)置識(shí)別和過(guò)濾的功能，雖然比例小，但是在錄入和審核過(guò)程中易出錯(cuò)，在實(shí)際工作中會(huì)造成各個(gè)環(huán)節(jié)的延誤。以2016年的非主網(wǎng)非配網(wǎng)項(xiàng)目（大修技改等項(xiàng)目，見(jiàn)表1）的框架招標(biāo)為例：

由表1可看出，全年度的非主網(wǎng)配網(wǎng)項(xiàng)目一、二級(jí)物資需求計(jì)劃總條目數(shù)6960條，總金額15169萬(wàn)元；其中自籌項(xiàng)目一、二級(jí)物資需求計(jì)劃總共1843條明細(xì)，總金額2768萬(wàn)元；未審核出的有134條，總金額22萬(wàn)元，占總條目數(shù)的1.9%，占總金額的0.15%。雖然條目和金額所占比例較小，但是這134條物資需求計(jì)劃明細(xì)涉及了6個(gè)自籌項(xiàng)目，也即會(huì)造成這6個(gè)項(xiàng)目的各環(huán)節(jié)工作的延后。

三、導(dǎo)致問(wèn)題的原因分析

目前全網(wǎng)所使用的物資管理信息系統(tǒng)中，自籌項(xiàng)目只能體現(xiàn)在2個(gè)地方。一個(gè)是配置項(xiàng)目信息時(shí)，會(huì)有“資金來(lái)源”和“物資賬歸屬”可供選項(xiàng)選擇，資金來(lái)源可選“其他”，物資賬歸屬可選“縣局”，即可表示是自籌項(xiàng)目，但并沒(méi)有“自籌”字樣明顯識(shí)別。配置項(xiàng)目這一環(huán)節(jié)一旦完成，該項(xiàng)目的所有信息會(huì)被鎖定，不能被修改。項(xiàng)目若在配置項(xiàng)目信息時(shí)這2個(gè)信息錄入出錯(cuò)，則項(xiàng)目的性質(zhì)也出錯(cuò)。另一個(gè)是錄入物資需求計(jì)劃時(shí)，要先錄入項(xiàng)目相關(guān)信息，這一步是將項(xiàng)目配置時(shí)的一些信息自動(dòng)關(guān)聯(lián)出來(lái)，再錄入一些聯(lián)系人、聯(lián)系電話、送貨地址等信息（如圖一所示）。在這一步縣局計(jì)劃員須在備注欄備注“自籌項(xiàng)目”字樣，才能明確項(xiàng)目是否是自籌項(xiàng)目，若因縣局計(jì)劃員的疏忽沒(méi)有在備注欄備注自籌字樣，那么就會(huì)導(dǎo)致需求計(jì)劃到了市局計(jì)劃員處被視為市局項(xiàng)目來(lái)處理；若縣局計(jì)劃員在備注欄備注了“自籌項(xiàng)目”字樣，但發(fā)送到地市局計(jì)劃員名下時(shí)，市局計(jì)劃員因疏忽沒(méi)有審核出是“自籌項(xiàng)目”，則會(huì)將需求計(jì)劃按照市局項(xiàng)目的需求計(jì)劃流程報(bào)送。該系統(tǒng)在市局計(jì)劃員“地市局匯總”界面時(shí)，所有物資需求是按照物資明細(xì)呈現(xiàn)，這一界面沒(méi)有“自籌項(xiàng)目”的明顯識(shí)別信息，若需要查看項(xiàng)目信息“備注欄”，需要逐條點(diǎn)開(kāi)查看，在工作量較大時(shí)，每天都有成百上幾千條的物資計(jì)劃明細(xì)要審核，這一工序是相當(dāng)費(fèi)時(shí)費(fèi)人力的，若市局計(jì)劃員漏點(diǎn)開(kāi)一條，就有可能造成自籌項(xiàng)目的遺漏。

如圖1所示，在編輯需求計(jì)劃時(shí)，基本信息中的資金來(lái)源和物資賬是可以由項(xiàng)目信息自動(dòng)關(guān)聯(lián)，錄入的員工可以看到，并可以在備注欄里備注上“自籌項(xiàng)目”字樣。但是這一信息在地市局（廠）需求匯總這個(gè)界面是看不到的，如圖2、3所示：

如4圖所示，在地市局（廠）需求匯總這個(gè)界面不能清晰地看到在編輯需求計(jì)劃時(shí)錄入的備注信息，必須在點(diǎn)開(kāi)每個(gè)物資名稱時(shí)才能看到備注的內(nèi)容。當(dāng)審核量達(dá)到上百上千條明細(xì)時(shí)，是無(wú)法確保能不無(wú)遺漏的點(diǎn)開(kāi)每個(gè)物資名稱去看它是否有備注。在這種情況下，就確實(shí)會(huì)存在遺漏的問(wèn)題。但從上圖中又可以看到，“項(xiàng)目名稱”是可以清晰看到的，而且當(dāng)這條計(jì)劃推到省需求匯總時(shí)，“項(xiàng)目名稱”也可以被清晰地看到。

綜上所述，造成自籌項(xiàng)目沒(méi)有被及時(shí)識(shí)別出來(lái)的原因有以下幾個(gè)：一是系統(tǒng)沒(méi)有自動(dòng)識(shí)別和篩選功能，在每個(gè)審核報(bào)送流程的界面沒(méi)有清晰的固定字樣可識(shí)別；二是縣局計(jì)劃員在錄入項(xiàng)目信息時(shí)，由于疏忽的原因沒(méi)有在備注欄備注自籌項(xiàng)目字樣；三是地市局計(jì)劃員在審核過(guò)程中，由于疏忽或工作量大等原因，漏看備注，沒(méi)有識(shí)別出自籌項(xiàng)目，從而沒(méi)有在明細(xì)備注里統(tǒng)一備注自籌字樣，使得省物流計(jì)劃員未能識(shí)別。以上綜合客觀和主觀等原因，會(huì)造成自籌項(xiàng)目沒(méi)有被及時(shí)審核識(shí)別出來(lái)，使自籌項(xiàng)目的需求計(jì)劃被按照市局項(xiàng)目的需求計(jì)劃來(lái)推送采購(gòu)流程。

四、解決的辦法

通過(guò)對(duì)原因的分析，需要找到一個(gè)可以同時(shí)滿足這3個(gè)原因的辦法――在任何界面都可以清晰看到的內(nèi)容，即“項(xiàng)目名稱”里標(biāo)明自籌字樣。因?yàn)轫?xiàng)目名稱在各個(gè)界面和流程下都能被看到，不管是在項(xiàng)目配置界面，還是項(xiàng)目信息錄入界面；不管是在縣局計(jì)劃員需求計(jì)劃匯總處，還是地市局和省物流需求計(jì)劃匯總處項(xiàng)目名稱都能被較清晰的看到，所以在項(xiàng)目名稱里明顯標(biāo)明“自籌項(xiàng)目”字樣，是目前系統(tǒng)沒(méi)有設(shè)置自動(dòng)識(shí)別功能的前提下最有效的辦法。因此，各縣局在編制項(xiàng)目計(jì)劃時(shí)，把自籌項(xiàng)目的名稱完善，那么在正式計(jì)劃下達(dá)后的物資計(jì)劃錄入中，就可以順利完成自籌項(xiàng)目的審核流程。

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項(xiàng)目資金需求及來(lái)源范文第4篇

    【關(guān)鍵詞】銷售百分比法  企業(yè)融資需求  步驟和方法  局限性

    一、概述

    銷售百分比法是企業(yè)在預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)常用的方法之一,是定量比率分析法體系中的一種。它相對(duì)于定性分析預(yù)測(cè)法來(lái)說(shuō),優(yōu)點(diǎn)是能提示資金需要量與經(jīng)營(yíng)規(guī)模和銷售數(shù)量等相關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系,從而可以比較清晰地預(yù)測(cè)未來(lái)所需要的確定量的資金規(guī)模。

    由于銷售額是影響資金需要量的重要因素,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,敏感度很強(qiáng),影響力很大。因此,可通過(guò)分析資金各個(gè)項(xiàng)目與銷售收入總額之間的依存關(guān)系,按預(yù)期的銷售收入的變化情況來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量,這就是銷售百分比法的原理依據(jù)。

    二、銷售百分比法

    (一)銷售百分比法在預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)的步驟:

    應(yīng)用銷售百分比法在預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)通常需要經(jīng)過(guò)以下四個(gè)基本步驟:

    1.銷售預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)未來(lái)某一時(shí)期的銷售總額或銷售增加額、或者銷售增長(zhǎng)率。

    2.分析銷售額與各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的變動(dòng)關(guān)系,計(jì)算變動(dòng)比率。也即將資產(chǎn)負(fù)債表上的全部項(xiàng)目劃分為敏感性項(xiàng)目和非敏感性項(xiàng)目。敏感性項(xiàng)目是指其金額隨銷售收入自動(dòng)成正比例增減變動(dòng)的項(xiàng)目,非敏感性項(xiàng)目是指其金額不隨銷售收入自動(dòng)成正比例增減變動(dòng)的項(xiàng)目。敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨,如果企業(yè)的生產(chǎn)能力沒(méi)有剩余,那么繼續(xù)增加銷售收入就需要增加新的固定資產(chǎn)投資,這種情況下,固定資產(chǎn)也成為敏感性資產(chǎn)。敏感性負(fù)債項(xiàng)目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金等。由于長(zhǎng)短期借款都是人為可以安排的,不隨銷售收入自動(dòng)成比例變動(dòng),所以是非敏感性項(xiàng)目。

    3.估算需要的資產(chǎn)總量,確定資金需求總額。根據(jù)變動(dòng)比率測(cè)算各項(xiàng)目的變動(dòng)數(shù)據(jù),從而預(yù)測(cè)所需資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的總量和資金需求增加額。也即,對(duì)于各個(gè)敏感性項(xiàng)目,計(jì)算其基期的金額占基期銷售收入的百分比,并分別計(jì)算出敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目占基期銷售收入百分比的合計(jì)數(shù)和敏感性負(fù)債項(xiàng)目占基期銷售收入百分比的合計(jì)數(shù)。

    4.測(cè)算所需融資。根據(jù)有關(guān)收入、成本、利潤(rùn)、支付股利的分配政策等估計(jì)保留盈余,確定預(yù)測(cè)期內(nèi)部留存收益的增加額,也即內(nèi)部自然融資可提供的資金量,再確定需要進(jìn)行籌措的外部融資額。

    (二)銷售百分比法在預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)的具體計(jì)算方法:

    1.銷售百分比法的具體計(jì)算方法有兩種:一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額,然后確定融資需求,外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)-預(yù)計(jì)總負(fù)債-預(yù)計(jì)股東權(quán)益;另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加額,然后確定融資需求,外部融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加,留存收益增加=計(jì)劃銷售凈利率×銷售額×(1-股利支付率)。

    2.兩種方法的計(jì)算結(jié)果是一樣的。通常,在具體實(shí)務(wù)中,比較多的采用較為簡(jiǎn)便的第二種方法:

    (1)外部融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加。

    (2)留存收益增加=銷售凈利率×預(yù)測(cè)期銷售額×(1-股利支付率)。

    3.在實(shí)際工作中,也有使用更為簡(jiǎn)化的計(jì)算公式:外部融資額占銷售額增長(zhǎng)的百分比。

    外部融資銷售增長(zhǎng)比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)。

    (三)應(yīng)用計(jì)算:

    下面以某公司為例,在其2005年的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、利潤(rùn)情況的基礎(chǔ)上對(duì)2006年的資金需求及外部融資進(jìn)行預(yù)測(cè):

    1.相關(guān)報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)資料及與銷售收入的占比關(guān)系。(如表所示)

    資 產(chǎn) 負(fù) 債 表

    年  份 05/12 是否變動(dòng)項(xiàng)目 占銷售收入% 年  份 05/12 是否變動(dòng)項(xiàng)目 占銷售收入%

    貨幣資金 5 604 是 12 短期借款 4 980 否 

    短期投資  否  應(yīng)付票據(jù) 400 是 0.8

    應(yīng)收票據(jù) 204 是 0.5 應(yīng)付賬款 6 500 是 14.4

    應(yīng)收賬款 8 348 是 18.5 預(yù)收賬款 75 是 0.2

    其他應(yīng)收款 3 758 否  其他應(yīng)付款 7 088 否 

    預(yù)付賬款 2 346 是 5 長(zhǎng)期負(fù)債 2 860 否 

    存貨 2 548 是 5.6 長(zhǎng)期應(yīng)付款 2 180 否 

    長(zhǎng)期投資 1 500 否  總負(fù)債 24 083 * 

    固定資產(chǎn) 6 380 否  股東權(quán)益 9 570 否 

    無(wú)形資產(chǎn) 2 965 否     

    總資產(chǎn) 33 653 * 41.6 總資產(chǎn) 33 653 * 15.4

    2005年收入利潤(rùn)表

    收支項(xiàng)目 2005年實(shí)際 2006年預(yù)測(cè) 增長(zhǎng)情況

    金額 占比 金額 占比 金額 比率

    主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 45 030 100% 55 000 100% 9 970 22%

    凈利潤(rùn) 3 750 8.33% 4 125 7.5% 375 10%

    注:A.公司的股利支付率為60%,2006年保持不變;

    B.公司廠房設(shè)備的利用率2005年為75%;

    C.2006年沒(méi)有其他資金需求。

    2.融資預(yù)測(cè)分析:

    (1)2005年資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目與銷售收入變動(dòng)百分比情況。從表的數(shù)據(jù)資料可以看出,公司每增加100元的銷售收入,必須增加41元的資金占用,但同時(shí)會(huì)有15元的自然資金來(lái)源。從41%的資金需求,減去15%的自然資金來(lái)源,則還有26%的資金需求。因此,公司每增加100元的銷售收入,必須取得額外26元的資金來(lái)源。

    (2)2006年資金增量需求總額。就2006年的收入預(yù)測(cè)來(lái)看,銷售收入增加9 970萬(wàn)元,按照26%的資金需求比率,可預(yù)測(cè)在2006年將增加2 592萬(wàn)元的資金需求。

    (3)2006年外部融資額。資金增量需求總額2 592萬(wàn)元中,有一部分可通過(guò)公司內(nèi)部來(lái)籌集。公司2006年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)4 125萬(wàn)元的凈利潤(rùn),公司的股利支付率為60%,則4 125萬(wàn)元的凈利潤(rùn)中有40%部分留存,即有1 650萬(wàn)元可留存下來(lái)供公司經(jīng)營(yíng)使用。這樣,則需向外部籌集的資金為942萬(wàn)元。

    (4)計(jì)算公式:

    式中:M——外部融資需求量;

    D——股利支付率;

    S0——基期銷售額;

    (A/S)敏感資產(chǎn)占基期銷售額百分比;

    S1——計(jì)劃銷售額;

    (L/S)敏感負(fù)債占基期銷售額百分比;

    R ——銷售凈利率;

    M1——預(yù)測(cè)期其他資金需求。

    按公式計(jì)算:

    外部融資需求量=9 970×41%-9 970×15%-4 125×40%+0=942(萬(wàn)元)

    三、銷售百分比法在確定企業(yè)融資需求運(yùn)用中的局限性

    1.銷售百分比法是資金需要量預(yù)測(cè)中比較簡(jiǎn)單的一種方法,適合于預(yù)測(cè)一年以內(nèi)的較短期的資金變動(dòng),但無(wú)法對(duì)中長(zhǎng)期資金需要量進(jìn)行有效預(yù)測(cè)。從理論上說(shuō),其準(zhǔn)確性也不如“回歸直線法”好。

    2.資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目在基期與銷售收入的比例關(guān)系,在預(yù)測(cè)期時(shí)并不完全保持不變,其變化幅度一般會(huì)有不同程度、不同方向的變化,如應(yīng)收賬款項(xiàng)目、銷售凈利率指標(biāo),而且資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目與銷售收入的可變性關(guān)系也不會(huì)一成不變,有些項(xiàng)目現(xiàn)在可能是不會(huì)隨著銷售收入的變化而變化,但是,隨著時(shí)間推移和公司經(jīng)營(yíng)狀況的變化,資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目可能會(huì)在變化與不變化之間互相轉(zhuǎn)化,如固定資產(chǎn)項(xiàng)目。再者,部分資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目本身在性質(zhì)上也不能簡(jiǎn)單地劃分為隨著銷售收入的變化而變化或不變化,如存貨有個(gè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量、應(yīng)付賬款有個(gè)商業(yè)信用額規(guī)模的問(wèn)題。

    3.企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中一般會(huì)有不同程度的投融資需求和臨時(shí)性的資金周轉(zhuǎn)調(diào)拔,資金的流向可能是流入,也有可能是流出。此時(shí),銷售百分比法無(wú)法準(zhǔn)確地對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。

    4.應(yīng)收賬款占比、應(yīng)付賬款占比,受業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位的資金狀況、本公司舉債能力大小、本公司籌措資金的政策、本公司財(cái)務(wù)理財(cái)觀念取向、收賬政策、本公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的承受力等多種因素的影響。銷售百分比法不能解決與此相關(guān)的籌資影響。

    5.公司擁有的流動(dòng)資產(chǎn),比如:存貨、短期投資(公司擁有的股票、債券)等的可變現(xiàn)程度和變現(xiàn)能力,現(xiàn)金轉(zhuǎn)換速度和轉(zhuǎn)換成本、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的季節(jié)性變化特點(diǎn)(尤其是跨年度波動(dòng)較大時(shí)),公司對(duì)銷售預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性程度,產(chǎn)品研發(fā),技術(shù)創(chuàng)新,市場(chǎng)份額變化,公司本身的商業(yè)信用,資產(chǎn)成新率及置換需要,盈利水平變化等,對(duì)于銷售百分比法預(yù)測(cè)的資金需求量也有難以定量估計(jì)的影響。

    6.公司本身的產(chǎn)品發(fā)展階段,企業(yè)發(fā)展時(shí)期,年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃,公司擴(kuò)張與增長(zhǎng)模式,企業(yè)信譽(yù),行業(yè)發(fā)展前景等,對(duì)資金需求和供給量的預(yù)測(cè)偏差影響也是銷售百分比法不可避免的。

    7.整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、國(guó)家財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、供應(yīng)鏈關(guān)系、上下游合作關(guān)系、資源供應(yīng)狀況、物價(jià)變動(dòng)情況、通貨膨脹情況、信貸調(diào)控政策、籌資成本與現(xiàn)金短缺成本的對(duì)比等,對(duì)資金的供給和需求會(huì)產(chǎn)生很大程度的影響,從而導(dǎo)致公司無(wú)法準(zhǔn)確地通過(guò)銷售百分比法來(lái)定量預(yù)測(cè)資金需求。

    8.或有業(yè)務(wù)項(xiàng)目對(duì)資金流轉(zhuǎn)的影響,不可預(yù)測(cè)的資金需求,大額計(jì)劃外資金需要,其他籌資方式如融資租賃的可選擇性程度,股利分配政策的變動(dòng),資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化,業(yè)績(jī)考核與績(jī)效達(dá)成狀況,資產(chǎn)占用的長(zhǎng)短期與資金來(lái)源長(zhǎng)短期的適配性(即資金籌集政策),前期投資在本期的投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)程度等,銷售百分比法也無(wú)法進(jìn)行量化預(yù)測(cè)。

    9.當(dāng)公司擁有的閑置資金或短期投資如股票、債券等的總額規(guī)模(假若本例中有短期投資1 000萬(wàn)元)大于通過(guò)銷售百分比法計(jì)算出來(lái)的外部融資需求量(942萬(wàn)元),且容易變現(xiàn)時(shí);或者,企業(yè)擁有的大額長(zhǎng)期投資易于轉(zhuǎn)讓時(shí),可能企業(yè)根本不需要向外部籌集任何資金。

項(xiàng)目資金需求及來(lái)源范文第5篇

（一）A融資平臺(tái)公司設(shè)立的背景、意義及作用

江蘇A融資平臺(tái)公司（以下簡(jiǎn)稱A平臺(tái)公司）是江蘇省B市2009年成立的一家國(guó)有獨(dú)資融資平臺(tái)公司，其主要承擔(dān)園區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及配套服務(wù)。經(jīng)過(guò)8年的快速發(fā)展，A平臺(tái)公司資產(chǎn)總額突破450億元，涉及港口物流、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、科技投資、公用配套服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2016年?duì)I業(yè)收入突破30億元，已躋身B市平臺(tái)類公司前三位。在未來(lái)的5年，公司將立足園區(qū)，通過(guò)高效的資源整合和資本運(yùn)作，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模及自身盈利能力。

（二）A融資平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)及融資現(xiàn)狀

1.經(jīng)營(yíng)狀況及特點(diǎn)

一是資產(chǎn)規(guī)模較大，但流動(dòng)性資產(chǎn)尤其是短期流動(dòng)性資產(chǎn)較少。經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，A平臺(tái)公司資產(chǎn)規(guī)模由成立之初的不到20億元，發(fā)展至450億元，但其中流動(dòng)資產(chǎn)為146億元，占比只有32.44%。大部分資產(chǎn)為投資性房地產(chǎn)、在建工程等。

二是收入較大，但結(jié)構(gòu)單一，且應(yīng)收賬款的比例較高。目前，集?F公司的主要收入分別為政府代建市政工程，按投資額收取代建費(fèi)、財(cái)政補(bǔ)貼及商鋪?zhàn)饨鹗杖?、土地回?chǔ)收入。應(yīng)收賬款余額約為61.36億元，多為應(yīng)收政府的代建款。

三是資產(chǎn)負(fù)債率一般較高，應(yīng)付賬款和中短期融資比例較高。雖然經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一直重視對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的控制，但是隨著工程款項(xiàng)支付、還本付息的需求，A平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債率要控制在65%以下非常困難。

四是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)數(shù)。由于A平臺(tái)公司的收入主要取決于政府，在園區(qū)企業(yè)尚未形成稅收收入之前，政府財(cái)政收入的最終來(lái)源是政府的土地出讓收入。因此，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)數(shù)。

2.融資的結(jié)構(gòu)及現(xiàn)狀（見(jiàn)附表）

表1中，列示了集團(tuán)公司2014 ～ 2016年有息債務(wù)余額的情況。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，短短3年的時(shí)間，有息債務(wù)的規(guī)模迅速增長(zhǎng)，2016年相比2014年基本翻倍。其中，短期借款規(guī)模較為穩(wěn)定，長(zhǎng)期借款及有息債券規(guī)模增長(zhǎng)較大。

二、A平臺(tái)公司融資面臨的問(wèn)題

A平臺(tái)公司的融資為園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和各項(xiàng)公共事業(yè)實(shí)施提供了強(qiáng)有力的資金保障，在此過(guò)程中，集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也發(fā)展壯大。但是在集團(tuán)公司擴(kuò)張的過(guò)程中，也面臨以下幾個(gè)問(wèn)題：

（一）政策方面的不利影響

自2014年以來(lái)，中央政府出臺(tái)了一系列規(guī)范地方政府融資行為的政策，主要包括《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)

〔2014〕43號(hào)）、新《預(yù)算法》；2017年

4月26日，財(cái)政部等六部委聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)）；2017年5月28日，財(cái)政部發(fā)文《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕87號(hào)）等。同時(shí)，在2017年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議上，再次提出把“國(guó)有企業(yè)降杠桿作為重中之重、嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量”。上述政策精神在規(guī)范地方政府債務(wù)的同時(shí)，對(duì)A平臺(tái)公司也產(chǎn)生了一系列的影響。主要包括：

第一，銀行規(guī)模緊張，融資成本上升。2017年以來(lái)，國(guó)家密集出臺(tái)了多項(xiàng)政策舉措，規(guī)范地方政府及平臺(tái)融資行為，整頓金融市場(chǎng)環(huán)境。這導(dǎo)致金融環(huán)境偏緊，預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)資金面緊張，融資成本將上升。

第二，項(xiàng)目融資難度大，公益性、準(zhǔn)公益性類等收益來(lái)源于政府的項(xiàng)目不可融資。財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)、財(cái)預(yù)〔2017〕87號(hào)文，堵死了非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的融資渠道，以前依靠地方政府信用的融資方式銀行已不予認(rèn)可。目前的融資渠道只有自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充足的項(xiàng)目、依托于資產(chǎn)的融資租賃業(yè)務(wù)及依托于公司信用的流動(dòng)資金貸款。

第三，來(lái)源于政府的支持力度將大大削弱，集團(tuán)公司的委托代建收入將大大減少。從注資的角度，地方政府不得將公益性資產(chǎn)、儲(chǔ)備土地注入融資平臺(tái)公司；從業(yè)務(wù)的角度，不得將任何建設(shè)工程、貨物等實(shí)物資產(chǎn)作為政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)項(xiàng)目，政府只能購(gòu)買(mǎi)相關(guān)的管理服務(wù)。

（二）內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題

第一，職能定位模糊，缺少長(zhǎng)期融資規(guī)劃。A平臺(tái)公司雖是按照《公司法》搭建的企業(yè)，但在重大投資、融資決策方面，運(yùn)營(yíng)行政化現(xiàn)象較為突出，一定程度上造成了投資、融資、管理和運(yùn)營(yíng)中的責(zé)權(quán)分離。未制定企業(yè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，這就容易使企業(yè)走向無(wú)序發(fā)展的狀態(tài)，盲目、過(guò)度籌集資金會(huì)加大償債壓力以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，資產(chǎn)質(zhì)量差，盈利能力弱。A平臺(tái)公司在建項(xiàng)目的投資決策，大部分取決于政府的投資任務(wù)，但項(xiàng)目后期運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金流不足以覆蓋項(xiàng)目的建設(shè)成本。集團(tuán)公司下屬子公司，多為提供園區(qū)保障，盈利能力較弱，基本上無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。因此，集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)數(shù)，這影響了集團(tuán)公司后續(xù)的評(píng)級(jí)及融資能力。

（三）內(nèi)部融資存在的問(wèn)題

第一，融資模式單一，融資渠道窄。A平臺(tái)公司成立之初，資金來(lái)源主要是項(xiàng)目貸款。2013年，A平臺(tái)公司克服重重困難，首次通過(guò)發(fā)中期票據(jù)和短期融資券獲得了15億資金。優(yōu)化了公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，打破了公司單純依賴銀行貸款的融資方式，促進(jìn)了該公司融資的可持續(xù)發(fā)展。從現(xiàn)有的融資渠道上看，短期借款、長(zhǎng)期借款及應(yīng)付債券是目前集團(tuán)公司的主要融資渠道。

第二，負(fù)債率高。由于A平臺(tái)公司的存量債務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，盈利能力有限，園區(qū)政府非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目資產(chǎn)注入不符合政策規(guī)定，因此A平臺(tái)公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年增長(zhǎng)。

第三，資金需求壓力大。隨著園區(qū)內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，工程款項(xiàng)需求大，短期借款、中期票據(jù)和短期融資券等存量債務(wù)陸續(xù)進(jìn)入還款期，A平臺(tái)公司目前還本付息的壓力較大。

三、A平臺(tái)公司的對(duì)策

積極探索、創(chuàng)新融資渠道，解決現(xiàn)今基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源短缺的難題。

（一）利用各種政策，拓展融資渠道，降低融資成本

1.探索平臺(tái)公司互保，增加信用評(píng)級(jí)，降低融資成本

A平臺(tái)公司之前靠政府承諾函增信的方式，已經(jīng)舉步維艱了，A平臺(tái)公司開(kāi)始采取與子公司互保的方式。但此種方式，大部分金融機(jī)構(gòu)不予認(rèn)可。因此，A平臺(tái)公司開(kāi)始探索與市內(nèi)平臺(tái)公司協(xié)商互保，一定程度上減少貸款審批的難度，降低成本。

2.拓展融資渠道

政府在規(guī)范國(guó)有平臺(tái)公司融資的同時(shí)，也頒布了諸如《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題意見(jiàn)的通知》（〔2015〕40號(hào)）和《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》（〔2015〕42號(hào)）的政策，旨在疏堵結(jié)合，使國(guó)有平臺(tái)公司健康發(fā)展。

一是積極對(duì)接發(fā)行企業(yè)債券。發(fā)行企業(yè)債券為地方政府融資平臺(tái)公司的融資開(kāi)辟了新渠道，滿足城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)大規(guī)模、多層次的資金需求。發(fā)行企業(yè)債券，雖然需要經(jīng)過(guò)一系列的審批，周期長(zhǎng)，但相比其他的融資產(chǎn)品，具有利息低、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，特別適合周期較長(zhǎng)的建設(shè)資金需求。并且，國(guó)家對(duì)綠色債等還有一些引導(dǎo)的政策。集團(tuán)公司在包裝在建項(xiàng)目時(shí)，要利用政策引導(dǎo)，申報(bào)諸如節(jié)能環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)廠房等項(xiàng)目，便于企業(yè)債的發(fā)行和審批。

二是資產(chǎn)證券化。A平臺(tái)公司在承擔(dān)園區(qū)委托代建工程任務(wù)的同時(shí)，賬面應(yīng)收賬款金額約40億元，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，彌補(bǔ)項(xiàng)目建設(shè)資金短缺，加速項(xiàng)目資金回收。

三是委托貸款?？梢酝ㄟ^(guò)委托貸款的形式，向其園區(qū)內(nèi)一些有資金實(shí)力或有閑置資金的企業(yè)進(jìn)行借款融資。

四是股權(quán)投資。借鑒國(guó)內(nèi)平臺(tái)公司的上市經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)下屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)子公司進(jìn)行上市，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。在保證集團(tuán)公司控股的前提下，通過(guò)子公司的重點(diǎn)項(xiàng)目引入戰(zhàn)略投資者，降低集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債率。

五是債轉(zhuǎn)貸的申報(bào)。集團(tuán)公司正積極申報(bào)地方政府一般債券和專項(xiàng)置換債券，可以一定程度上緩解資金壓力，降低融資成本。

此外，集團(tuán)公司積極創(chuàng)新融資渠道，與各大金融機(jī)構(gòu)對(duì)接，探索明股實(shí)債、永續(xù)債、海外債及融資租賃等業(yè)務(wù)。

（二）經(jīng)營(yíng)管理方面

第一，A平臺(tái)公司需要不斷規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，結(jié)合自身情況制定明確的戰(zhàn)略規(guī)劃和中長(zhǎng)期的行動(dòng)計(jì)劃。在新形勢(shì)下，必須注重自身經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的打造。在項(xiàng)目決策時(shí)，不光要關(guān)注政策績(jī)效，更應(yīng)該關(guān)注項(xiàng)目本身的收益水平，加強(qiáng)對(duì)子公司的管控和考核，增強(qiáng)其盈利能力；根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃及投資需求，制定未來(lái)3～5年的融資規(guī)劃，控制資金風(fēng)險(xiǎn)，保障現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。

第二，梳理自建代建項(xiàng)目。集團(tuán)公司需要積極對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行梳理，及時(shí)完善建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃、規(guī)劃、用地、環(huán)保、施工許可證等手續(xù)，儲(chǔ)備一批現(xiàn)金流充足的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。對(duì)于國(guó)家政策鼓勵(lì)的項(xiàng)目，諸如固危廢處理項(xiàng)目、收費(fèi)性停車場(chǎng)項(xiàng)目等，要積極推進(jìn)。