前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇資產(chǎn)證券化的步驟范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

資產(chǎn)證券化的步驟范文第1篇

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；中國(guó)；問(wèn)題；前景

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.32.050

1 引言

資產(chǎn)證券化（securitization）指的是通過(guò)一些特殊的載體（Special Purpose Vehicle，SPV）將較低流動(dòng)性的貸款或者其他債權(quán)性資產(chǎn)進(jìn)行打包、組合，重組其風(fēng)險(xiǎn)和收益要素，讓其轉(zhuǎn)化成為在金融市場(chǎng)中可流通的證券，該資產(chǎn)組合能在未來(lái)?xiàng)l件下產(chǎn)生相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

資產(chǎn)證券化的特征是“一個(gè)基礎(chǔ)，一套機(jī)制”?！耙惶谆A(chǔ)”是指把現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)作為信用基礎(chǔ)。資產(chǎn)證券化的交易對(duì)象就是現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，想要確保資產(chǎn)證券化這種交易機(jī)制就必須要確保資產(chǎn)的真實(shí)性，使資產(chǎn)證券化方式的風(fēng)險(xiǎn)更低。“一套機(jī)制”是指將風(fēng)險(xiǎn)收益真實(shí)化作為資產(chǎn)證券化的運(yùn)作機(jī)制，目的就是要使產(chǎn)權(quán)更明晰。

資產(chǎn)證券化始于20世紀(jì)60年代末美國(guó)的住房抵押貸款市場(chǎng)。利率市場(chǎng)化導(dǎo)致了金融市場(chǎng)脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)，儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)等組織大多因此面臨流動(dòng)性危機(jī)。為了幫助這些組織抵抗流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)住房和城市發(fā)展部創(chuàng)新出第一只住房抵押貸款證券（MBS），隨后，資產(chǎn)證券化在美國(guó)快速發(fā)展。

而中國(guó)的資產(chǎn)證券化起步較晚。我國(guó)在2005年，通過(guò)銀監(jiān)會(huì)《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》的，資產(chǎn)證券化才緩緩拉開(kāi)帷幕。2008年，又因美國(guó)次貸危機(jī)暫停，于2012年央行才決定重新啟動(dòng)，2013年8月總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上決定逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，2014至2015年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)保持著較快的發(fā)展速度，2016年，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，商業(yè)銀行的不良貸款余額不斷上升，使央行重啟不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。雖然總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)真正意義上的資產(chǎn)證券化規(guī)模并不大，但是在銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品等影子銀行業(yè)務(wù)中卻也包含著資產(chǎn)證券化的成分。

2 中國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題

資產(chǎn)證券化改變了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“發(fā)起―持有”模式，變?yōu)椤鞍l(fā)起―分銷”模式，使商業(yè)銀行和投資者之間出現(xiàn)嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，進(jìn)而引發(fā)兩方面的問(wèn)題，一是逆向選擇，即因?yàn)樯虡I(yè)銀行知道貸款會(huì)被打包出去，因此會(huì)放松對(duì)貸款發(fā)放的審查，故意將一些問(wèn)題貸款摻入資產(chǎn)包，從而導(dǎo)致基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量惡化；二是道德風(fēng)險(xiǎn)，即商業(yè)銀行將貸款剝離之后，收益和風(fēng)險(xiǎn)也都轉(zhuǎn)到投資者名下，因此商業(yè)銀行便不再像原來(lái)那樣認(rèn)真跟蹤監(jiān)督貸款使用行為，增大違約風(fēng)險(xiǎn)。

而我國(guó)的資產(chǎn)證券化，除了以上的“通病”之外，還有我們自身的特點(diǎn)。

2.1 資產(chǎn)證券化流程簡(jiǎn)單，品種單一

在美國(guó)，資產(chǎn)證券化的融資鏈條一般包括七個(gè)步驟：發(fā)起貸款、貸款打包、發(fā)行ABS、組合ABS、發(fā)行CDO、ABS中介和批發(fā)融資。假如基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量較差，則需要更多步驟的證券化來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，我國(guó)的資產(chǎn)證券化鏈條相對(duì)較短，且基礎(chǔ)資產(chǎn)種類單一。

2.2 基礎(chǔ)資產(chǎn)集中、相似度較高

我國(guó)在進(jìn)行資產(chǎn)證券化時(shí)多以大中型企業(yè)為主，且行業(yè)選擇較為集中，而企業(yè)的資產(chǎn)證券化也大多以基建項(xiàng)目為主，較為相似。

2.3 二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性差，銀行間互相持有現(xiàn)象較為突出

由于發(fā)行規(guī)模較小，監(jiān)管協(xié)調(diào)不足且受到政策障礙，雖然我國(guó)明確提出“優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市交易”，且券商體系的交易所、轉(zhuǎn)讓平臺(tái)和柜臺(tái)交易已經(jīng)對(duì)ABS和ABN開(kāi)放，但資產(chǎn)支持證券的二級(jí)市場(chǎng)仍不活躍。從投資者的分布結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行之間相互持有信貸資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)象較為嚴(yán)重。其中，商業(yè)銀行是最大的持有者，曾占比80%以上，雖然此現(xiàn)象在今后幾年有所好轉(zhuǎn)，但比重仍大。銀行間互持，不僅不能起到分散風(fēng)險(xiǎn)、加速銀行體系的資金周轉(zhuǎn)速度的作用，還會(huì)阻礙債券市場(chǎng)的發(fā)展。

2.4 證券化仍處于試點(diǎn)階段，政府干預(yù)色彩濃重

我國(guó)還未建立起完善的保障資產(chǎn)證券化正常發(fā)展的法律法規(guī)和相關(guān)條例，且對(duì)發(fā)起人和發(fā)起額度進(jìn)行控制。同時(shí)，監(jiān)管不完善，信用評(píng)級(jí)等相關(guān)服務(wù)不到位也會(huì)對(duì)阻礙證券化的發(fā)展。

3 我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化的制約因素

我國(guó)的資產(chǎn)證券化是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步深化、金融市場(chǎng)不斷發(fā)展、生產(chǎn)力不斷提高的客觀要求，但與此同時(shí)，也受到很多因素的制約。

3.1 引入時(shí)的短期性

我國(guó)在最初引入資產(chǎn)證券化時(shí)，目標(biāo)比較明確，就是希望這種金融體制可以解決國(guó)有銀行不良資產(chǎn)率高的問(wèn)題，這種短期性的觀念會(huì)阻礙資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

3.2 缺少合格基礎(chǔ)資產(chǎn)

基礎(chǔ)資產(chǎn)是資產(chǎn)證券化機(jī)制賴以生存的基礎(chǔ)，如果基礎(chǔ)不牢固，整個(gè)大廈都很危險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)用于資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)主要是大型企業(yè)的應(yīng)收賬款、商業(yè)銀行的住房抵押貸款等等，而現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)卻較為缺乏。

3.3 參與主體受限

投資主體多是機(jī)構(gòu)投資者，雖然包括很多銀行、券商、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)和很多大型公司，但由于市場(chǎng)割裂，投資主體仍然有限，分散風(fēng)險(xiǎn)的目的難以達(dá)到。

3.4 資產(chǎn)證券化收益不高

我國(guó)對(duì)發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)自留要求，使發(fā)起人持有至少5%的次級(jí)貸款，以減少其道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，這樣其實(shí)并不能真正起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。除此之外，5%的次級(jí)證券的持有必須要從核心一級(jí)資本中扣除，且如果把其他風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)去及扣除相應(yīng)的資本，銀行發(fā)起資產(chǎn)證券化就有可能增加資本占用。

3.5 缺乏專業(yè)人才

人才是發(fā)展的核心，想要成功發(fā)展資產(chǎn)證券化，人才培養(yǎng)必不可少的。我國(guó)目前從事資產(chǎn)證券化研究的從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)并不高，既有資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論知識(shí)，又能良好掌握操作和與其配套的相關(guān)知識(shí)的人才很少，缺乏深入了解和掌握資產(chǎn)證券化相關(guān)知識(shí)的研究團(tuán)隊(duì)。

3.6 產(chǎn)品評(píng)估認(rèn)可度不足

眾所周知，在發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之前必須要經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，但是我國(guó)的中介機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)不完善，相關(guān)業(yè)務(wù)不健全，評(píng)級(jí)方法不成熟，使社會(huì)公眾和投資者很難對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生較大認(rèn)同。

3.7 相關(guān)法律不健全

資產(chǎn)權(quán)屬抵押登記過(guò)程繁瑣，一些變更登記尚無(wú)法律依據(jù)，多個(gè)交易市場(chǎng)割裂，多套監(jiān)管體系并存，使監(jiān)管很難協(xié)調(diào)。

4 中國(guó)資產(chǎn)證券化的前景分析及政策建議

在過(guò)去十幾年，中國(guó)為了短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，允許許多企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中加入杠桿，埋下金融隱患。在未來(lái)幾年，需求難以快速上升的情況下，我國(guó)將會(huì)進(jìn)入去杠桿階段。之前，我國(guó)政府主要是通過(guò)鎖定利差來(lái)保障銀行收益，向銀行注資來(lái)幫助其剝離不良資產(chǎn)。雖然成效顯著，但同時(shí)付出了巨大代r。在今后的十年之內(nèi)，資產(chǎn)證券化機(jī)制將會(huì)被中國(guó)作為一種處置不良資產(chǎn)的方式不斷采用，資產(chǎn)證券化將在外來(lái)的中國(guó)快速發(fā)展。

為此，我提出如下幾點(diǎn)建議：

4.1 出臺(tái)專項(xiàng)法律法規(guī)，促進(jìn)資產(chǎn)證券化規(guī)范發(fā)展

中國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已經(jīng)8年，但是仍沒(méi)有一套完善的法律法規(guī)和相關(guān)條例體系來(lái)使資產(chǎn)證券化的過(guò)程更加標(biāo)準(zhǔn)化，使其審批過(guò)程更加簡(jiǎn)便，從而吸引更多投資者。

4.2 促進(jìn)參與主體、投資者和產(chǎn)品的多元化

要不斷擴(kuò)大發(fā)起機(jī)構(gòu)的范圍，增大基礎(chǔ)資產(chǎn)的范圍，開(kāi)展有特色的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

除此之外，要積極利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)和良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。我國(guó)的資產(chǎn)證券化機(jī)制起步比較晚，可以借鑒外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，為資產(chǎn)證券化的發(fā)展打下良好的物質(zhì)基礎(chǔ)。

4.3 以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主線，避免過(guò)度衍生化

2015年，由于我國(guó)在證券化的基礎(chǔ)上疊加了衍生產(chǎn)品，使資本市場(chǎng)大幅震蕩，所以我們要堅(jiān)決限制此類事情再次發(fā)生，限制信貸資產(chǎn)證券的復(fù)雜化和杠桿化，抑制過(guò)度投機(jī)，堅(jiān)持以所籌集到的資金是否進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)為標(biāo)準(zhǔn)，避免資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)現(xiàn)象的發(fā)生。

資產(chǎn)證券化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重大意義，通過(guò)資產(chǎn)證券化，我們可以盤(pán)活商業(yè)銀行的存量資產(chǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的深度發(fā)展，促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，并對(duì)影子銀行的健康發(fā)展，提高投資者對(duì)影子銀行的自信心具有重大作用。

參考文獻(xiàn)

[1]張超英.資產(chǎn)證券化的本質(zhì)和效應(yīng)[D].上海：復(fù)旦大學(xué)，2004.

[2]劉麗娜.信貸資產(chǎn)證券化在中國(guó)的發(fā)展實(shí)踐及政策思考[J].金融監(jiān)管研究，2014，（3）：52-55.

資產(chǎn)證券化的步驟范文第2篇

[關(guān)鍵詞] 資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)；SPV；信息披露；會(huì)計(jì)報(bào)表

中圖分類號(hào)： F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1 資產(chǎn)證券化概述

1.1 資產(chǎn)證券化的含義

20世紀(jì)70年代資產(chǎn)證券化在美國(guó)誕生，并在40年間的時(shí)間內(nèi)獲得了迅猛的發(fā)展。我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，于2005年3月正式啟動(dòng)試點(diǎn)工作。資產(chǎn)證券化既不同于傳統(tǒng)的以銀行為主的間接融資方式，也不同于單純的依賴公司發(fā)行股票或債券的直接融資方式，是一種創(chuàng)新的金融工具。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）將資產(chǎn)證券化定義為：“它們主要是一個(gè)特定的應(yīng)收款資產(chǎn)池或者其他金融資產(chǎn)池來(lái)支持、保證償付。這些金融資產(chǎn)的期限可以是固定的，也可以是循環(huán)周轉(zhuǎn)的。根據(jù)資產(chǎn)的條款，在特定的時(shí)期內(nèi)可以產(chǎn)生現(xiàn)金流和其他權(quán)利，或者資產(chǎn)支持證券也可以由其他資產(chǎn)來(lái)保證服務(wù)或保證按期向證券持有人分配收益”。中國(guó)人民銀行將資產(chǎn)證券化定義為：“通過(guò)將具有可預(yù)見(jiàn)現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包，以證券形式在金融市場(chǎng)上發(fā)售的活動(dòng)，這種過(guò)程稱為資產(chǎn)證券化”。

資產(chǎn)證券化不是對(duì)某一經(jīng)營(yíng)實(shí)體的利益要求權(quán)，而是對(duì)特定資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流或剩余收益的要求權(quán)。資產(chǎn)證券化實(shí)質(zhì)就是把缺乏流動(dòng)性，但具有預(yù)期未來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)集中起來(lái)，形成一個(gè)資產(chǎn)池，通過(guò)結(jié)構(gòu)性的重組（將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給特殊目的實(shí)體以實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離），將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌?chǎng)上出售和流通的證券并據(jù)以融資。

資產(chǎn)證券化的參與主體除了包括發(fā)起人、特殊目的載體（SPV）和投資者三類核心主體外，還包括信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和發(fā)行機(jī)構(gòu)、投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)和受托人等延伸主體。

資產(chǎn)證券化運(yùn)作主要包括：確定基礎(chǔ)資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池；設(shè)立特殊目的實(shí)體；資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；信用增級(jí)；信用評(píng)級(jí)；發(fā)售證券；支付對(duì)價(jià)；管理資金池和清償證券等步驟。

1.2 資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)

與傳統(tǒng)的融資方式（如股權(quán)籌資和債券籌資）相比較，資產(chǎn)證券化具有的特點(diǎn)為：資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)性融資方式。資產(chǎn)證券化是一種不顯示在資產(chǎn)負(fù)債表上的融資方法，即表外融資方式。資產(chǎn)支持證券的償付主要是基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用，與發(fā)起人的整體信用無(wú)關(guān)的資產(chǎn)支持融資方式。資產(chǎn)證券化對(duì)于發(fā)起人和投資人來(lái)講，都具有好處。如發(fā)起人（即權(quán)益者）可以通過(guò)資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離和信用增級(jí)，來(lái)達(dá)到低成本融資的目的；可以改善資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)；增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性。如通過(guò)資產(chǎn)證券化可以為投資人提供多樣化的投資品種和新的投資途徑和更多的合規(guī)投資。

2 我國(guó)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理

2.1 資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)確認(rèn)

會(huì)計(jì)確認(rèn)是指將一個(gè)項(xiàng)目作為資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等要素加以記錄或?qū)⒅罱K納入財(cái)務(wù)報(bào)表中的過(guò)程。對(duì)于資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)而言，會(huì)計(jì)確認(rèn)不僅包括對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債取得時(shí)的記錄，而且也涵蓋了這些項(xiàng)目日后的增減變動(dòng)乃至最終從財(cái)務(wù)報(bào)表中退出的記錄。

資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題的核心在于，資產(chǎn)證券化應(yīng)當(dāng)作為一項(xiàng)有擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)而作表內(nèi)處理還是應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)而作表外處理"如果證券化資產(chǎn)作為銷售處理，則證券化業(yè)務(wù)發(fā)起人就被視為賣方，該資產(chǎn)應(yīng)終止確認(rèn)并從發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出，發(fā)起人就可以在報(bào)表中增加現(xiàn)金以及確認(rèn)銷售收入，從而改善資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性和調(diào)節(jié)負(fù)債比率，因此表外融資已經(jīng)成為發(fā)起人開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)之一；如果證券化資產(chǎn)作為融資處理，則發(fā)起人被看作借款人，證券化資產(chǎn)將依然保留在發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，轉(zhuǎn)讓證券化資產(chǎn)的金額將作為長(zhǎng)期貸款進(jìn)入發(fā)起人資產(chǎn)負(fù)債表的貸方。前者在法律上將被確認(rèn)為真實(shí)出售，并且繳納相應(yīng)稅收；后者在法律上不被確認(rèn)為真實(shí)出售，因此也不繳納相應(yīng)稅收。一般而言，只有證券化資產(chǎn)從發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出，才被認(rèn)定實(shí)現(xiàn)了真實(shí)出售。資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)的爭(zhēng)論歸結(jié)于資產(chǎn)證券化是真實(shí)出售還是有擔(dān)保的融資，即與證券化資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否都真正轉(zhuǎn)移。目前對(duì)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)制度規(guī)定是財(cái)政部制定的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》，相關(guān)的財(cái)務(wù)判斷與會(huì)計(jì)處理缺乏理論的支持，與發(fā)達(dá)國(guó)家的會(huì)計(jì)規(guī)范相比還不夠完善。我國(guó)的會(huì)計(jì)人員對(duì)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理上，往往出現(xiàn)各種不同的處理方式，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的可靠性和可比性是的降低。

2.2 資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)計(jì)量

根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在1980年的《關(guān)于編制和提供財(cái)務(wù)報(bào)表的框架》的定義，所謂會(huì)計(jì)計(jì)量，是指為了在資產(chǎn)負(fù)債表和收益表中確認(rèn)和記列財(cái)務(wù)報(bào)表的要素而確定其金額的過(guò)程。關(guān)于信貸資產(chǎn)的會(huì)計(jì)計(jì)量，財(cái)政部2005年5月16日的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》分為兩種情況來(lái)規(guī)范：（1）信貸資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)的會(huì)計(jì)計(jì)量"依據(jù)此規(guī)定，發(fā)起人在終止確認(rèn)信貸資產(chǎn)時(shí)，要把該信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值與收到的對(duì)價(jià)之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益。（2）信貸資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)讓符合終止確認(rèn)條件的或發(fā)起人僅僅繼續(xù)涉入信貸資產(chǎn)一部分的，該規(guī)定第七條、第八條分別做了規(guī)范。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬被幾乎全部轉(zhuǎn)移時(shí)，依據(jù)《規(guī)定》的第4條，信貸資產(chǎn)被終止確認(rèn)后，將該信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值與因轉(zhuǎn)讓而收到的對(duì)價(jià)之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期損益；當(dāng)發(fā)起機(jī)構(gòu)放棄對(duì)信貸資產(chǎn)的控制時(shí)，依據(jù)《規(guī)定》的第6條，信貸資產(chǎn)被終止確認(rèn)后，將該信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值與因轉(zhuǎn)讓而收到的對(duì)價(jià)之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期損益。《規(guī)定》第7條指出：將該信貸資產(chǎn)整體的賬面價(jià)值在終止確認(rèn)部分和未終止確認(rèn)部分之間，按轉(zhuǎn)讓日各自的相對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)偅⒔K止確認(rèn)部分的賬面價(jià)值與終止確認(rèn)部分的對(duì)價(jià)（因該轉(zhuǎn)讓取得的新資產(chǎn)扣除承擔(dān)的新負(fù)債后的凈額包括在內(nèi)）之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期損益"發(fā)起機(jī)構(gòu)僅僅繼續(xù)涉入信貸資產(chǎn)一部分的計(jì)量時(shí)，依據(jù)《規(guī)定》的第8條，應(yīng)當(dāng)將該信貸資產(chǎn)整體的賬面價(jià)值，在繼續(xù)涉入仍確認(rèn)的部分和終止確認(rèn)部分之間，按轉(zhuǎn)讓日各自的相對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)?，并將終止確認(rèn)部分的賬面價(jià)值與終止確認(rèn)部分的對(duì)價(jià)之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期損益。該《規(guī)定》和新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的會(huì)計(jì)計(jì)量規(guī)定是建立在資產(chǎn)負(fù)債觀基礎(chǔ)之上的，與相應(yīng)的會(huì)計(jì)確認(rèn)規(guī)定相類似，這種規(guī)范理論上的優(yōu)越性還需要到實(shí)踐中檢驗(yàn)。

2.3 資產(chǎn)證券化的信息披露及會(huì)計(jì)報(bào)表合并

在資產(chǎn)證券化交易中，會(huì)計(jì)信息披露具有重要作用。它有助于相關(guān)利益主體理解資產(chǎn)證券化交易對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量，并客觀平價(jià)評(píng)價(jià)證券化資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量的金額、時(shí)間和確定性。它還能提供了解風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)信息。2005年5月的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》第10條要求發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化做出詳細(xì)披露。中國(guó)人民銀行2005年6月的《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》規(guī)定，發(fā)起人應(yīng)及時(shí)向受托機(jī)構(gòu)提供有關(guān)信息報(bào)告，并保證所提供信息真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。資產(chǎn)證券化信息披露包括以表內(nèi)信息（現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表）和表外信息（決定現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的信息和證券化交易風(fēng)險(xiǎn)的信息）等。信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確對(duì)資產(chǎn)證券的發(fā)行和交易至關(guān)重要。會(huì)計(jì)信息披露的失真會(huì)損害投資者的利益和資產(chǎn)證券化工作的實(shí)施。

所謂合并會(huì)計(jì)報(bào)表就是將一個(gè)集團(tuán)公司中母公司和所有子公司的報(bào)表合并起來(lái)，把母公司和子公司之間、子公司和子公司之間的債權(quán)債務(wù)狀況和關(guān)聯(lián)交易全部抵消，從而集中反映集團(tuán)公司作為一個(gè)企業(yè)的整體對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況的會(huì)計(jì)操作過(guò)程。在資產(chǎn)證券化交易過(guò)程中，發(fā)起人往往與特設(shè)目的載體（SPV）有著密切的利益關(guān)系，在編制發(fā)起人的會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，是否應(yīng)將SPV納入合并范圍，成為資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)急需解決特殊目的實(shí)體合并在會(huì)計(jì)處理上的認(rèn)定的難題。我國(guó)對(duì)特設(shè)目的載體之一的信托模式（即特定目的信托SPT）的建立程序上還有不符合國(guó)際慣例的地方。因此我們?cè)谥贫ㄏ嚓P(guān)合并方面的規(guī)則時(shí)，應(yīng)充分考慮制定符合發(fā)展要求的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

3 我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的改革

3.1 關(guān)于資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)方面的改革

我國(guó)關(guān)于資產(chǎn)證券化的相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)范在一些領(lǐng)域的處理上進(jìn)行規(guī)定，但是有些規(guī)定存在缺陷，如規(guī)定的相對(duì)簡(jiǎn)單，沒(méi)有明確界定范圍等。因此需要逐步完善。關(guān)于會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題：如果發(fā)起人把證券化資產(chǎn)的一部分轉(zhuǎn)讓給SPV，保留另一部分，則該證券化資產(chǎn)的賬面價(jià)值應(yīng)按出售日保留部分和出售部分的公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)偅没驌p失應(yīng)按己出售部分的收款予以確認(rèn)，"以資產(chǎn)的控制權(quán)來(lái)決定資產(chǎn)的歸屬，承認(rèn)以合約形式存在的資產(chǎn)和負(fù)債具有可分割性，各組成部分都可以在理論上作為獨(dú)立的項(xiàng)目進(jìn)行確認(rèn)和再確認(rèn)，這可能更符合我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

3.2 對(duì)資產(chǎn)證券化報(bào)表合并方面的改革

我國(guó)資產(chǎn)證券化對(duì)SPV的法律形式和合并等的研究和規(guī)定基本處于空白狀態(tài)。我國(guó)的SPV在建立程序上還有不符合國(guó)際慣例的地方，這就給資產(chǎn)證券化合并會(huì)計(jì)報(bào)表在實(shí)務(wù)中操作造成了困難。

3.3 對(duì)規(guī)范信用評(píng)估體系方面的改革

中介機(jī)構(gòu)（如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)等）在證券化結(jié)構(gòu)交易中擔(dān)當(dāng)著不同的重要角色，而目前我國(guó)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性及專業(yè)性與發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)仍然具有一定差距，因此要完善信用評(píng)級(jí)體系，出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)章制度約束、激勵(lì)、平價(jià)相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，努力營(yíng)造一個(gè)一個(gè)獨(dú)客觀、公正、透明和中立的信用評(píng)級(jí)體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]丁辰暉.企業(yè)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探析[J].時(shí)代金融，2012（11）.

[2]李嵐.資產(chǎn)證券化及相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題探討[J].商業(yè)時(shí)代，2012（9）.

[3]李林.從會(huì)計(jì)角度防范信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2012（8）.

[4]寧宇新，魏絨，袁璐.基于金融創(chuàng)新的金融工具會(huì)計(jì)核算：理論與實(shí)踐--兼議IASB和FASB金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂[J].財(cái)會(huì)通訊，2012（8）.

資產(chǎn)證券化的步驟范文第3篇

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化 融資 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、中集集團(tuán)的相關(guān)背景資料

中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱集團(tuán)股份有限公司（下稱“中集集團(tuán)”）作為海運(yùn)集裝箱生產(chǎn)商，其實(shí)力在國(guó)際處于領(lǐng)先水平，制造、設(shè)計(jì)、推銷干貨集裝箱的設(shè)計(jì)、制造和推銷，貨運(yùn)站、旅客登機(jī)橋的設(shè)計(jì)和建造，都是中集集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的主要業(yè)務(wù)。

中集集團(tuán)和荷蘭銀行于2010年3月達(dá)成了一項(xiàng)應(yīng)收賬款證券化項(xiàng)目協(xié)議也就是ABCP協(xié)議，總金額高達(dá)八千萬(wàn)美元的，協(xié)議規(guī)定，在三年的有效期中，后者下屬的資產(chǎn)購(gòu)買公司將收購(gòu)前者所發(fā)生的所有應(yīng)收賬款，并按照協(xié)議規(guī)定金額發(fā)行面向世界商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的商業(yè)票據(jù)，從而完成應(yīng)收賬款的證券化。在協(xié)議有效期內(nèi)，前者會(huì)獲得后者支付的資金，這些資金來(lái)自前者發(fā)行的商業(yè)票據(jù)，而前者的應(yīng)收賬款的收款人也隨之發(fā)生變化，變?yōu)殡p方約定的信托人。同時(shí)，進(jìn)行商業(yè)票據(jù)投資的人們，能夠得到一定數(shù)額的利息，其利息率與倫敦拆借市場(chǎng)的利息率相比要高出一個(gè)百分點(diǎn)。

二、中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化融資存在的相關(guān)方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）容易引發(fā)相關(guān)方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的交易步驟

1、建立特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（SPV）

對(duì)于資產(chǎn)證券化而言，SPV是重要的主體，作為一種特殊的實(shí)體，SPV的設(shè)立主要是基于風(fēng)險(xiǎn)隔離的原則，讓發(fā)起人證券化的資產(chǎn)和其余資產(chǎn)之間存在"風(fēng)險(xiǎn)隔離"，這是其特設(shè)信托機(jī)構(gòu)建立的具體目的。成立SPV以后，發(fā)起人會(huì)把資產(chǎn)池里面的資產(chǎn)向SPV出售，使風(fēng)險(xiǎn)會(huì)一直局限于SPV名下的證券化資產(chǎn)相關(guān)范圍內(nèi)。中集集團(tuán)是證券化資產(chǎn)銷售商，而荷蘭銀行扮演著特設(shè)信托機(jī)構(gòu)的角色。中集集團(tuán)作為資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的受益人，將其設(shè)計(jì)的資產(chǎn)組合銷售給荷蘭銀行，荷蘭銀行受其委托進(jìn)行相關(guān)管理，利息與到期本金的支付以此得到保障。但是中集集團(tuán)對(duì)客戶所承擔(dān)的支付責(zé)任沒(méi)有變化，所以無(wú)法徹底擺脫與信托機(jī)構(gòu)的利益關(guān)系，并未達(dá)到應(yīng)有的獨(dú)立程度，因此可能引發(fā)證券化相關(guān)方的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、資產(chǎn)的真實(shí)銷售

為了保證金融資產(chǎn)買方的利益，“風(fēng)險(xiǎn)隔離”的實(shí)現(xiàn)是進(jìn)行金融資產(chǎn)銷售的前提條件。證券化資產(chǎn)獨(dú)立性的相關(guān)保障，即發(fā)起人的債權(quán)人無(wú)權(quán)對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行追認(rèn)，SPV的債權(quán)人也沒(méi)有權(quán)利對(duì)發(fā)起人的其他資產(chǎn)進(jìn)行追索。中集集團(tuán)的一個(gè)子公司與特設(shè)信托機(jī)構(gòu)訂立協(xié)議，出售未來(lái)若干年的運(yùn)輸收入，該資產(chǎn)的所有權(quán)隨之轉(zhuǎn)移至特設(shè)信托機(jī)構(gòu)。然而該子公司對(duì)客戶負(fù)有的責(zé)任卻未發(fā)生轉(zhuǎn)移，如果資產(chǎn)池所提供的現(xiàn)金流量少于到期債權(quán)的本息，則中集集團(tuán)有義務(wù)予以補(bǔ)足。由此可見(jiàn)，該項(xiàng)資產(chǎn)并未滿足“真實(shí)出售”的條件，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法真正轉(zhuǎn)移。

3、信用增級(jí)

信用增級(jí)是資產(chǎn)證券化是否成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在取得證券化資產(chǎn)之后，不僅僅為了吸引投資者，同時(shí)也出于降低融資成本的目標(biāo)，SPV應(yīng)該通過(guò)提高擬發(fā)行資產(chǎn)支持證券的信用等級(jí)，以此來(lái)保護(hù)和實(shí)現(xiàn)投資者的利益。根據(jù)中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化的相關(guān)事實(shí)，其實(shí)行內(nèi)部信用增級(jí)的方法，一旦資金池所提供的現(xiàn)金流量低于支付到期證券本息所需的金額，則中集集團(tuán)必須予以補(bǔ)足，以保證對(duì)投資者本息的支付。這無(wú)疑提高了其未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平與現(xiàn)金流量的不確定性。

4、破產(chǎn)隔離

資產(chǎn)證券化融資區(qū)別于其他融資方式的一個(gè)最為獨(dú)特的方面，就是破產(chǎn)隔離。作為資產(chǎn)證券化交易所獨(dú)特的技術(shù)，它將證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)向具有特殊目的載體進(jìn)行真實(shí)銷售，破產(chǎn)隔離發(fā)生在資產(chǎn)出售之后，公司破產(chǎn)將不會(huì)影響證券化的資產(chǎn)，由于證券化的資產(chǎn)不包含在這些主體的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)范圍之中，所以其不用償還破產(chǎn)主體的債務(wù)。在本案例中，中集集團(tuán)雖然出售了相關(guān)資產(chǎn)組合的所有權(quán)，但其對(duì)客戶負(fù)有的責(zé)任與義務(wù)并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，仍然承擔(dān)著和該資產(chǎn)組合相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，顯然特殊載體的破產(chǎn)隔離并未實(shí)現(xiàn)。一旦中集集團(tuán)遭遇危機(jī)，必然波及該資產(chǎn)池的現(xiàn)金流量，從而影響資產(chǎn)支持證券的信用級(jí)別。

（二）資產(chǎn)證券化相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

融資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中的核心風(fēng)險(xiǎn)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。與資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)，融資過(guò)程中各個(gè)方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)都屬于融資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的范疇。

在融資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)中，中集集團(tuán)主要違背了其中的“真實(shí)銷售”原則?！罢鎸?shí)銷售”原則主要在發(fā)起人和SPV這一環(huán)節(jié)中產(chǎn)生。為了達(dá)到在發(fā)生破產(chǎn)清算時(shí)，發(fā)起人出售的基礎(chǔ)資產(chǎn)不被列人破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的目標(biāo)，在資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，發(fā)起人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的形式必須符合“真實(shí)銷售”的原則。由中集集團(tuán)案例進(jìn)行分析，第一，中集集團(tuán)和資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的管理權(quán)沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)移，未做到真實(shí)銷售。中集集團(tuán)與特設(shè)信托機(jī)構(gòu)達(dá)成應(yīng)收賬款的資產(chǎn)交易，該項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，中集集團(tuán)通過(guò)利用國(guó)外成熟的融資系統(tǒng)，將應(yīng)收帳款成功證券化，提升了自身財(cái)務(wù)狀況，推動(dòng)了其業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)大和進(jìn)一步的融資。作為企業(yè)資產(chǎn)證券化的經(jīng)典案例，對(duì)我國(guó)其他企業(yè)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程也具有重要的借鑒意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]肖錕.基于風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)信息安全管理體系構(gòu)建[J].計(jì)算機(jī)安全，2010

資產(chǎn)證券化的步驟范文第4篇

關(guān)鍵詞 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 金融支持 去杠桿 不良資產(chǎn)證券化

一、基于金融去杠桿視角的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基本架構(gòu)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)于金融行業(yè)有兩層含義：一是金融行業(yè)或金融市場(chǎng)本身的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。二是產(chǎn)業(yè)部門(mén)為對(duì)象的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，金融政策和金融產(chǎn)品的支持。

關(guān)于第一層含義，由于我國(guó)存在金融抑制、有金融深化的內(nèi)在需求，部分融資需求尤其是中小企業(yè)無(wú)法得到有效滿足，政府需要加大金融結(jié)構(gòu)性改革，增加金融有效供給，降低企業(yè)融資成本。金融抑制是由于政府對(duì)融資渠道進(jìn)行控制，例如配給制等各種管制，導(dǎo)致融資需求得不到滿足，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限。實(shí)際上，我國(guó)存在一定程度的金融抑制，具體表現(xiàn)為實(shí)際利率過(guò)高、融資渠道集中。對(duì)于金融行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革雖然自身不是五大任務(wù)的內(nèi)容，但隨著降成本、去杠桿的種種改革，融資渠道將更加豐富，金融層面自身的供給側(cè)改革也水到渠成。

關(guān)于第二層含義，2016年2月16日，人民銀行等八部委印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》，對(duì)這層含義做了詳細(xì)解答。金融層面的支持可以體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是銀行融資方面，需要對(duì)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)暫時(shí)困難但仍具備清償能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的大中型企業(yè)，通過(guò)調(diào)整貸款期限、還款方式等措施，緩解企業(yè)債務(wù)壓力；對(duì)于暫時(shí)困難、未來(lái)現(xiàn)金流有合理市場(chǎng)預(yù)期的工業(yè)企業(yè)，通過(guò)債務(wù)重組等方式降低杠桿率；進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，支持銀行通過(guò)盤(pán)活信貸存量加大對(duì)工業(yè)的支持力度。二是直接融資方面，支持符合“中國(guó)制造2025”和戰(zhàn)略性新興方向的制造業(yè)企業(yè)，在各層次資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資。三是提升各類基金支持能力，加快組建新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，積極運(yùn)作國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金和現(xiàn)金制造產(chǎn)業(yè)投資基金。

對(duì)于降杠桿中的金融支持，一是逐步實(shí)現(xiàn)打破剛性兌付和產(chǎn)能淘汰，以市場(chǎng)的手段完成企業(yè)部門(mén)的淘汰或重組，核銷壞賬或?qū)⒇?fù)債轉(zhuǎn)移到高效的企業(yè)中去；二是通過(guò)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、發(fā)展直接融資以及盤(pán)活存量的各種金融安排來(lái)實(shí)現(xiàn)。不良資產(chǎn)證券化作為金融機(jī)構(gòu)（尤其是銀行）盤(pán)活存量的重要方式對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之降杠桿有較大作用。

二、不良資產(chǎn)證券化支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)在邏輯

（一）不良資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵

不良資產(chǎn)證券化就是發(fā)起人將這部分資產(chǎn)出售給SPV，由SPV 對(duì)所受讓的不良資產(chǎn)進(jìn)行一定的結(jié)構(gòu)安排，分離和重組資產(chǎn)的收益并增強(qiáng)資產(chǎn)的信用，再轉(zhuǎn)化成以該資產(chǎn)支持的可供自由流通的證券，銷售給金融市場(chǎng)上的投資者的過(guò)程。

（二）不良資產(chǎn)證券化支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的價(jià)值分析

1.運(yùn)用資產(chǎn)證券化模式的背景：去杠桿過(guò)程中不良資產(chǎn)攀升。隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入痛苦的調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿化階段，經(jīng)濟(jì)下行期去杠桿過(guò)程中，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露不可避免，不良資產(chǎn)持續(xù)上升。

2.不良資產(chǎn)證券化化解金融風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值分析。第一，與信貸資產(chǎn)證券化相同，不良資產(chǎn)證券化能夠提高銀行資產(chǎn)端流動(dòng)性，促進(jìn)不良資產(chǎn)出表。而更重要的是，不良資產(chǎn)證券化還能減輕不良資產(chǎn)對(duì)于商業(yè)銀行資本金及利潤(rùn)侵蝕，提高處置效率，改善銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量。第二，通過(guò)將銀行長(zhǎng)期貸款打包出售，不良資產(chǎn)證券化能夠幫助銀行改善“短借長(zhǎng)貸”的期限錯(cuò)配情況。通過(guò)盤(pán)活存量資產(chǎn)，加借貸周轉(zhuǎn)效率，能夠更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支撐。第三，與銷售給AMC相比，不良資產(chǎn)證券化能夠幫助銀行享受處置收益，目前政策要求銀行自持不得低于單只產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的5%份額，如若實(shí)現(xiàn)超額回收，則還能享受相應(yīng)超額報(bào)酬，較高的預(yù)期收益率能夠幫助銀行在不良處置上獲得高于預(yù)期的收入，一定程度上實(shí)現(xiàn)“變廢為寶”。

3.不良資產(chǎn)證券化降杠桿的條件。第一，不良資產(chǎn)證券化不是直接化解債務(wù)，而是通過(guò)加速資產(chǎn)處置，為最終降低杠桿率提供有利條件，同時(shí)，銀行通過(guò)存量盤(pán)活，在不增加信貸存量的情況下支持補(bǔ)短板。第二，如果證券化產(chǎn)品最終的銷售方向是從銀行到銀行，則宏觀降杠桿、盤(pán)活存量的目的大打折扣。這需要培育買方市場(chǎng)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)級(jí)、擴(kuò)大質(zhì)押式回購(gòu)范圍以及推行市場(chǎng)化的發(fā)行方式，來(lái)增加證券化產(chǎn)品對(duì)其他投資者的吸引力。第三，有些基礎(chǔ)資產(chǎn)不能真實(shí)出表，原始資產(chǎn)所有人必須為證券化產(chǎn)品提供擔(dān)保，提高了企業(yè)的或有負(fù)債和資金成本，已經(jīng)背離了去杠桿、降成本的初衷。恰恰是非信貸類的基礎(chǔ)資產(chǎn)，其證券化對(duì)去杠桿有更大的作用，因此，需要從法律法規(guī)和會(huì)計(jì)規(guī)定的配套方面著手，方便更廣泛的證券化創(chuàng)新。

三、不良資產(chǎn)證券化在不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的運(yùn)用方式剖析

（一）首輪不良資產(chǎn)證券化的國(guó)內(nèi)實(shí)踐（2005～2008年）

2005～2008年，我國(guó)共發(fā)行了4單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，具體如表1：

不良資產(chǎn)證券化與正常信貸資產(chǎn)證券化的根本區(qū)別在于現(xiàn)金流和基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的差別。不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)金流的回收更具有不確定性，從而帶來(lái)基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的不確定性。所以，與“正常資產(chǎn)”相比，不良資產(chǎn)證券化是以資產(chǎn)打折之后的價(jià)值作為“正常資產(chǎn)”價(jià)值，并依據(jù)該折后資產(chǎn)設(shè)計(jì)證券化產(chǎn)品。雖然對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品投資安全性方面不存在本質(zhì)區(qū)別，但是對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)及交易管理都提出了更高的要求，比如針對(duì)資產(chǎn)池未來(lái)可回收的現(xiàn)金流情況要做充分披露，通過(guò)樣本構(gòu)建、樣本調(diào)查、樣本估值和估值推廣四個(gè)步驟，預(yù)測(cè)資產(chǎn)池未來(lái)可回收的現(xiàn)金流。此外，不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有時(shí)增設(shè)資產(chǎn)服務(wù)顧問(wèn)，作為外部機(jī)構(gòu)監(jiān)督貸款回收，以保證投資者利益。

（二）新一輪不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)開(kāi)啟（2016年）

2016年5月19日，中行及招行推出不良貸款證券化首期試點(diǎn)產(chǎn)品，16中譽(yù)1期及16和萃1期，規(guī)模分別為3.01億及2.33億，優(yōu)先檔利率分別為3.42%與3%，兩檔產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)，其中中譽(yù)1期次級(jí)檔由信達(dá)資產(chǎn)管理公司認(rèn)購(gòu)，和萃

1期次級(jí)檔由其他機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)。

中國(guó)銀行16中譽(yù)1期基礎(chǔ)資產(chǎn)主要為中國(guó)銀行山東銀行的不良類公司貸款，發(fā)行規(guī)模3.01億，入池資產(chǎn)規(guī)模12.5億，折扣率為24.01%。其中，貸款主要集中于山東地區(qū)，且前五大借款人占比超50%，集中度較高，然而抵押貸款余額占比達(dá)81%，為資金回收提供了充分保證。招商銀行16和萃1期基礎(chǔ)資產(chǎn)則創(chuàng)新性使用信用卡消費(fèi)類不良貸款，發(fā)行規(guī)模2.33億，入池資產(chǎn)規(guī)模21億，涉及超6萬(wàn)筆借款，集中度較低，然而由于信用類貸款無(wú)抵押擔(dān)保，基于審慎原則，折扣率定為11.09%。

此次產(chǎn)品是自2016年2月人民銀行等八部委提出重啟不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)后的首次嘗試。雖然規(guī)模較為有限，但釋放出積極信號(hào)，拓展商業(yè)銀行不良處置方式，進(jìn)一步減輕資本消耗壓力，為商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量提升注入一劑強(qiáng)心針。

四、實(shí)施不良資產(chǎn)證券化面臨的瓶頸

目前，不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展獲得了一定的政策支持，并且作為化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，不良資產(chǎn)證券化在助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中扮演重要角色。然而，由于不良資產(chǎn)證券化存在一定的局限性，導(dǎo)致實(shí)施不良資產(chǎn)證券化面臨瓶頸。

第一，資產(chǎn)證券化法律制度框架不完善，缺乏頂層設(shè)計(jì)。目前，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)缺乏國(guó)家層面的統(tǒng)一法規(guī)，仍然以試點(diǎn)管理辦法及一系列不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的通知為主要依據(jù)，不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在具體細(xì)則理解上存在差異，限制了業(yè)務(wù)大規(guī)模發(fā)展。第二，資產(chǎn)證券化流程不夠完善，合約設(shè)計(jì)較簡(jiǎn)單。美國(guó)和韓國(guó)的資產(chǎn)證券化不論在流程設(shè)計(jì)還是在合約制定等方面都比較完善。與此相比，我國(guó)四大AMC和商業(yè)銀行缺乏資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)積累，存在一定的流程設(shè)計(jì)不夠完善和合約設(shè)計(jì)過(guò)于簡(jiǎn)單等問(wèn)題。第三，中小銀行難以具備不良資產(chǎn)證券化的資格和能力。目前，我國(guó)四大AMC基本以2～3折收購(gòu)銀行不良資產(chǎn)，銀行虧損較嚴(yán)重。如果實(shí)行資產(chǎn)證券化，銀行可以獲得資產(chǎn)回收帶來(lái)的后端利潤(rùn)分成，所以，銀行作為不良資產(chǎn)證券化的發(fā)起人具有較強(qiáng)動(dòng)力。但是，國(guó)內(nèi)中小銀行相對(duì)大型國(guó)有銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力相對(duì)更大，資產(chǎn)證券化動(dòng)機(jī)更強(qiáng)，但這些中小銀行尚不具備不良資產(chǎn)證券化的資格和能力。第四，證券化產(chǎn)品投資者結(jié)構(gòu)單一，不良證券化缺乏合適的投資者。目前，證券化產(chǎn)品多以銀行互持為主，投資者結(jié)構(gòu)單一。從不良資產(chǎn)證券化投資者來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)缺乏合意的投資者。規(guī)章制度不完善和信息嚴(yán)重不對(duì)稱限制了一些機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入。當(dāng)前的情況是，銀行之間普遍存在相互持有對(duì)方發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的現(xiàn)象，即違約風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有被有效分散，而是仍集中在銀行體系內(nèi)部，失去了不良資產(chǎn)證券化的意義。

五、總結(jié)與建議

高杠桿和過(guò)剩產(chǎn)能導(dǎo)致的增長(zhǎng)陷阱，以及可能引發(fā)的債務(wù)和通縮的螺旋式下降，使得去杠桿成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心內(nèi)容。商業(yè)銀行以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為抓手助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，還應(yīng)積極推動(dòng)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)配套制度的建設(shè)和優(yōu)化，以做大資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模，為改革提供更大的“騰挪空間”。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)余額已達(dá)4000億元，但與93萬(wàn)億元的信貸資產(chǎn)規(guī)模、44.8萬(wàn)億的債券市場(chǎng)規(guī)模及美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的證券化市場(chǎng)規(guī)模相比，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿统砷L(zhǎng)空間。

（作者單位為中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司海南省分公司）

參考文獻(xiàn)

資產(chǎn)證券化的步驟范文第5篇

在2006年，我國(guó)出臺(tái)了一系列會(huì)計(jì)規(guī)章和準(zhǔn)則，主要與金融負(fù)債、金融資產(chǎn)、金融工具等方面有關(guān)，這其中就包括了資產(chǎn)證券化。相關(guān)規(guī)章制度的出現(xiàn)雖使傳統(tǒng)會(huì)計(jì)得到了一定程度上的完善，但資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展，一些會(huì)計(jì)規(guī)章準(zhǔn)則依舊存在不足之處，規(guī)范性和指導(dǎo)性方面有所缺失。因此，就要依據(jù)實(shí)際情況，對(duì)我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行深入分析，使資產(chǎn)證券化里面的會(huì)計(jì)披露、會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)合并以及會(huì)計(jì)計(jì)量等會(huì)計(jì)處理方法得到完善，旨在推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的進(jìn)步與發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】

資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)；問(wèn)題；措施

1 我國(guó)資產(chǎn)證券化中的會(huì)計(jì)

1.1 何謂會(huì)計(jì)要素

可以使預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流產(chǎn)生的金融資產(chǎn)才能稱之為被證券化的資產(chǎn)。目前，對(duì)于含有資產(chǎn)證券化在其中的一系列金融負(fù)債、金融資產(chǎn)、金融工具，我國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)章里的第22條準(zhǔn)則進(jìn)行了詳細(xì)的定義。對(duì)于金融工具里面義務(wù)和權(quán)利兩者在會(huì)計(jì)方面的劃分，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)沒(méi)有進(jìn)行妥善處理，而該規(guī)章準(zhǔn)則的出現(xiàn)就解決了這一問(wèn)題，也使得金融負(fù)債、金融資產(chǎn)在披露以及確認(rèn)方面有了基礎(chǔ)和保障，能更好地進(jìn)行創(chuàng)新和發(fā)展。

1.2 會(huì)計(jì)計(jì)量

作為一類具有時(shí)代特征的金融工具，資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)結(jié)算的關(guān)鍵問(wèn)題就在于怎樣使相關(guān)的公允價(jià)值得到確定。當(dāng)前的會(huì)計(jì)規(guī)章確定了會(huì)計(jì)核算的根本準(zhǔn)則不再是以往的成本，同時(shí)也對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行了嚴(yán)格定義。參與交易的雙方要在了解對(duì)方情況的基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)交換活動(dòng)，而該過(guò)程需要具有公平性、自愿性才稱之為公允價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)金融工具的公允價(jià)值進(jìn)行確定主要可分為以下兩種情況：第一種情況是活躍市場(chǎng)存在時(shí)，就需要依照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的利率以及價(jià)格來(lái)進(jìn)行確定；第二種情況則是活躍市場(chǎng)不存在時(shí)，對(duì)金融工具公允價(jià)值進(jìn)行確定就需采用一些估價(jià)技術(shù)了，而這也使得資產(chǎn)證券化中的會(huì)計(jì)計(jì)量工作有了保障和基礎(chǔ)。

1.3 會(huì)計(jì)信息披露

在資產(chǎn)證券化的交易過(guò)程中，資產(chǎn)的報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)以及管理權(quán)通過(guò)不同的、獨(dú)立的衍生金融工具進(jìn)行了劃分，并分給了每一位持有者，而這也使得合約設(shè)計(jì)的復(fù)雜程度得到了降低。對(duì)資產(chǎn)證券化交易的內(nèi)在本質(zhì)做出判斷，就是資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)信息披露的核心，當(dāng)原始權(quán)益人也就是發(fā)起者轉(zhuǎn)給帶有特殊目的的實(shí)體資產(chǎn)時(shí)，倘若屬于“真實(shí)銷售”，就一定要停止對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)，繼而從資產(chǎn)的負(fù)債表中將其刪除；但假如是視同擔(dān)保融資，就與負(fù)債方、資產(chǎn)一同增加的表內(nèi)融資形式不一樣了，屬于表外融資。不過(guò)，在信息披露方面，對(duì)于當(dāng)作“銷售”處理的資產(chǎn)支持證券，當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并沒(méi)有做出太多的要求。

1.4 會(huì)計(jì)確認(rèn)

在資產(chǎn)證券化里面，發(fā)起人是否有資格在對(duì)證券化的資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，將金融資產(chǎn)從發(fā)起者的資產(chǎn)負(fù)債表以及賬戶里面進(jìn)行轉(zhuǎn)銷，就是資產(chǎn)證券化里面會(huì)計(jì)工作中的關(guān)鍵問(wèn)題。在依據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)之上，當(dāng)前我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里第23號(hào)規(guī)章納入了金融合成分析法、報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)分析法以及后續(xù)涉入法等終止確認(rèn)的方法，以此作為金融資產(chǎn)進(jìn)行終止確認(rèn)工作的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)章。這樣一來(lái)，就使我國(guó)金融負(fù)債以及金融資產(chǎn)的終止確認(rèn)工作得到了完善，將推進(jìn)資產(chǎn)證券化工作的進(jìn)步。

1.5 會(huì)計(jì)合并

帶有特殊目的的實(shí)體在資產(chǎn)證券化中出現(xiàn)了，這給合并的標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里面的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)—合并財(cái)務(wù)報(bào)表》文件對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)遵循的原則做了詳細(xì)的規(guī)定，同時(shí)在此準(zhǔn)則的運(yùn)用指導(dǎo)文件里詳細(xì)闡述了總公司所管理的特殊目的主體也需被合并財(cái)務(wù)報(bào)表所囊括。另外，還對(duì)總公司控制管理特殊目的主體成功與否進(jìn)行了分析，這一系列的準(zhǔn)則使得合并會(huì)計(jì)報(bào)表具有了科學(xué)性、可操作性。不過(guò)，隨著時(shí)代的發(fā)展，資產(chǎn)證券化取得了相應(yīng)的進(jìn)步，產(chǎn)品也更具創(chuàng)新性，在構(gòu)造設(shè)計(jì)安排方面，特殊目的主體會(huì)面臨更為復(fù)雜的情況，與此同時(shí)，對(duì)特殊目的主體進(jìn)行評(píng)測(cè)的合并范圍也將越來(lái)越困難。

2 我國(guó)目前資產(chǎn)證券化里面存在的會(huì)計(jì)問(wèn)題

2.1主觀因素是會(huì)計(jì)確認(rèn)工作中的一大障礙，將造成會(huì)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)差異化問(wèn)題。使資產(chǎn)的流動(dòng)性提升是原始權(quán)益人進(jìn)行資產(chǎn)證券化的核心目的，因?yàn)檫@樣可以使融資的成本得到降低，依靠表外融資活動(dòng)使財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，同時(shí)還能使資金的使用效率得到提升。而這也使得資產(chǎn)證券化在交易結(jié)構(gòu)方面，最核心的步驟就成了發(fā)起人向 SPE 進(jìn)行資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。那么，做轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)是否屬于一項(xiàng)擔(dān)保性質(zhì)的融資，留在原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表里面，還是應(yīng)被看做是一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)于原始權(quán)益人的報(bào)表里面終止確認(rèn)，對(duì)原始權(quán)益人來(lái)說(shuō)是非常重要的，這對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響很大，也決定了原始權(quán)益人應(yīng)不應(yīng)該依靠資產(chǎn)證券化工作來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。

2.2 SPE 的相關(guān)合并范圍沒(méi)有得到明確的界定，使得計(jì)劃的財(cái)務(wù)目標(biāo)得不到實(shí)現(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，在資產(chǎn)證券化交易的過(guò)程中，SPE和發(fā)起人之間的利益關(guān)系非常緊密，而資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)里面的一個(gè)難題就是SPE應(yīng)不應(yīng)該合并到原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)報(bào)表里面。使原始權(quán)益人的資產(chǎn)組合得到分離就是SPE設(shè)立的目標(biāo)，即讓會(huì)計(jì)、法律方面的“真實(shí)銷售”以及原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)目的得到實(shí)現(xiàn)。倘若SPE 被看作是發(fā)起人的分公司繼而合并到原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)報(bào)表里面，那么，兩個(gè)不同的獨(dú)立法人就變成了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，使得一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)交易取代了兩者之間的交易，在對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行編寫(xiě)的過(guò)程中一定要作抵消。這樣一來(lái)，就沒(méi)有符合證券化資產(chǎn)的最初目標(biāo)，也無(wú)法完成“真實(shí)銷售”了，因?yàn)樵诤喜⒁院?，不管SPE以及原始權(quán)益人兩者原來(lái)的報(bào)表是怎樣確認(rèn)的，對(duì)合并報(bào)表來(lái)說(shuō)銷售和融資產(chǎn)生的結(jié)果都不會(huì)帶來(lái)什么影響。

2.3對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量里面的公允價(jià)值進(jìn)行確定工作是不太容易的，而這也就使得報(bào)表披露的差異變大?！缎刨J資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》等準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)做成了相關(guān)要求，要其應(yīng)用到公允價(jià)值，不過(guò)卻沒(méi)有說(shuō)明當(dāng)公允價(jià)值無(wú)法進(jìn)行確定時(shí)，將作出怎樣的會(huì)計(jì)處理。資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)計(jì)量過(guò)程中面臨的核心問(wèn)題也就是難以對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行確定。倘若僅僅對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行參考借鑒，在資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)里運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，而使用傳統(tǒng)成本法對(duì)公允價(jià)值的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行確定，就會(huì)導(dǎo)致計(jì)報(bào)表的披露信息出現(xiàn)問(wèn)題。

2.4使金融風(fēng)險(xiǎn)率增大的一項(xiàng)原因就是對(duì)表外披露的不重視。一般來(lái)說(shuō)，依靠財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告才可進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露。資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及利潤(rùn)表是構(gòu)成財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的主要部分，做補(bǔ)充工作的則是會(huì)計(jì)報(bào)表的附注，因此“表外披露”和“表內(nèi)反映”也就產(chǎn)生了。因?yàn)闀?huì)計(jì)工作計(jì)算和確認(rèn)的成果就是表內(nèi)信息，所以在很多人看來(lái)相比于表外信息，表內(nèi)信息更為重要。但我們切不可忽略表外披露的作用，這是由于表外融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)難以進(jìn)行估測(cè)，并且極有可能變成表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。但一直以來(lái)表外披露都沒(méi)有受到重視，就使得披露資產(chǎn)有許多缺失，也使金融的風(fēng)險(xiǎn)增加了。

3 我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問(wèn)題的解決措施

3.1 資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的相關(guān)法律規(guī)章

3.1.1使資產(chǎn)證券化的確認(rèn)措施在彈性選擇方面得到降低，制定出初始、終止的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)當(dāng)前的資產(chǎn)證券化還處于發(fā)展時(shí)期，一些情況例如報(bào)酬分離、資產(chǎn)管理權(quán)等還沒(méi)有發(fā)生，所以在會(huì)計(jì)確認(rèn)方面，需運(yùn)用到以分析報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)為主的辦法。另外，還有金融合成分析方法，就是對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方面的確認(rèn)問(wèn)題和金融資產(chǎn)本身進(jìn)行區(qū)分。如果對(duì)被轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)作后續(xù)涉入則被我們稱為后續(xù)涉入法，與被轉(zhuǎn)移資產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)就需要進(jìn)行擔(dān)保融資的處理了。

3.1.2 對(duì)SPE 的合并范圍進(jìn)行確定需考慮到報(bào)酬以及風(fēng)險(xiǎn)。在2003年，F(xiàn)ASB了相關(guān)的合并標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)合并的范圍進(jìn)行了確定，從中我們可知在SPE 的合并問(wèn)題上要充分對(duì)資產(chǎn)證券化里的預(yù)期報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考慮，而不僅僅對(duì)控制權(quán)進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。一般來(lái)說(shuō)，享有大部分預(yù)期報(bào)酬、承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體才有資格對(duì)SPE進(jìn)行會(huì)計(jì)合并。另外，如果SPE里的大部分報(bào)酬都被某一企業(yè)享有了，而另外一個(gè)企業(yè)則承擔(dān)大部分的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，那么主要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)就成了對(duì)SPE做出會(huì)計(jì)合并的總公司。

3.1.3 當(dāng)會(huì)計(jì)處理工作的公允價(jià)值難以進(jìn)行確定時(shí)，我國(guó)就需要對(duì)此做出相關(guān)的規(guī)定了。一般情況下，可參考借鑒FASB以及IASB的做法：當(dāng)以上情況出現(xiàn)時(shí)，就將這些資產(chǎn)的價(jià)值計(jì)做零。

3.2 對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)教育，使他們對(duì)資產(chǎn)證券化工作的熟練度得到提升

首先，對(duì)于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)技能培訓(xùn)工作，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)要重點(diǎn)關(guān)注，及時(shí)開(kāi)展教育活動(dòng)，并對(duì)他們進(jìn)行相應(yīng)的考核。其次，對(duì)于會(huì)計(jì)規(guī)章準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)從業(yè)人員要努力進(jìn)行學(xué)習(xí)，領(lǐng)會(huì)其要點(diǎn)并積極運(yùn)用到實(shí)際工作里面，使自身的專業(yè)素質(zhì)得到提升。最后，要對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的人格素養(yǎng)、誠(chéng)信度進(jìn)行培訓(xùn)提升，讓他們以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)開(kāi)展工作。

3.3 資本監(jiān)管、表外披露

3.3.1對(duì)于表外信息方面的披露，證監(jiān)會(huì)需要加大監(jiān)督管理的力度，使表外披露信息在質(zhì)量方面得到提升。真實(shí)性、科學(xué)性以及可靠性是披露的表外信息需要具有的。為了對(duì)一些對(duì)企業(yè)有害的信息例如誤導(dǎo)性信息、隱瞞行為以及虛假信息進(jìn)行預(yù)防，披露工作就需要依據(jù)以下幾點(diǎn)準(zhǔn)則進(jìn)行：首先，資產(chǎn)證券化的信息披露工作需要有可靠性、安全性；資產(chǎn)證券化披露的相關(guān)信息要容易理解；重要性準(zhǔn)則也是其需要遵守的，主要表現(xiàn)在對(duì)所有的證券化資產(chǎn)進(jìn)行分類的披露。

3.3.2為了使表外披露的主要內(nèi)容得到確定，在會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)附注里面，銀行等金融機(jī)構(gòu)就需要對(duì)每一種資產(chǎn)進(jìn)行以下幾種披露：首先是資產(chǎn)所有權(quán)里面報(bào)酬以及風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)；其次就是資產(chǎn)本身的性質(zhì)；第三就是資產(chǎn)以及相關(guān)負(fù)債各自的賬面價(jià)值。

3.3.3對(duì)于資產(chǎn)證券化，要進(jìn)行嚴(yán)格專門(mén)的立法，使資產(chǎn)證券化的發(fā)行、上市以及交易的準(zhǔn)則得到統(tǒng)一完整的確定，完善資產(chǎn)證券化科學(xué)合理的法律規(guī)章系統(tǒng)。對(duì)于現(xiàn)今混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況，就需要使資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律規(guī)章系統(tǒng)得到完善的建立。這樣一來(lái)，資產(chǎn)證券化的進(jìn)步發(fā)展就獲得了好的外部環(huán)境。

【參考文獻(xiàn)】

[1]韋雅娟.我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J]，2012（11）

[2]張捷華.我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J]，2011（04）