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本文作者：張輝作者單位：上海電機學(xué)院商學(xué)院

原材料價格風(fēng)險管理

一般來說，裝備制造業(yè)企業(yè)材料成本占制造成本的50%以上。有效控制原材料成本，是企業(yè)價格風(fēng)險管理的重點。要加快資源性生產(chǎn)資料期貨市場發(fā)展。我國目前已經(jīng)推出的裝備制造業(yè)產(chǎn)品相關(guān)的商品期貨品種有：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、鋼材、白銀、焦炭。與國際期貨市場相比，還缺少：原油、取暖用油、無鉛普通汽油等相關(guān)商品期貨。為了完善資本市場運行規(guī)則和價格發(fā)現(xiàn)功能，需要進一步豐富商品期貨品種，擇機適時、慎重漸進地推出石油、煤炭等各類資源性產(chǎn)品期貨市場，提供原材料價格風(fēng)險對沖工具。各級證券監(jiān)管部門應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實際需求，經(jīng)常舉辦期貨產(chǎn)品業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，培養(yǎng)更多合格的期貨人才，推動套期保值等業(yè)務(wù)的開展。

匯率升值風(fēng)險管理

這需要裝備制造業(yè)企業(yè)、銀行、政府部門通力合作，為此，宏觀上迫切需要政府為發(fā)展金融衍生工具創(chuàng)造寬松的政策環(huán)境，微觀上亟待通過銀企雙方合作實現(xiàn)綜合避險和收益合理化。裝備制造業(yè)企業(yè)要將人民幣匯率變化作為重要的經(jīng)濟因素納入到財務(wù)分析中，增強應(yīng)對匯率變化的敏感性，重視風(fēng)險管理。出口業(yè)務(wù)中應(yīng)盡量采用即期收匯方式，或近期結(jié)匯，提高預(yù)收款比例，或通過選擇出口押匯、出口保理等方式盡快結(jié)匯，縮短結(jié)匯期限；承接合同時，盡量爭取使用人民幣結(jié)算，或者以美元計價而合同以人民幣來簽訂等方式。采用歐元等非美元幣種進行簽約結(jié)算，分散風(fēng)險；進口業(yè)務(wù)中，盡量采取遠(yuǎn)期售匯或分期付款方式拖延付款買匯的時間，少支付購買同等外匯額度的本幣。有條件的企業(yè)，也可以在有關(guān)合同中加列保護性條款，加入?yún)R率變化的調(diào)價公式，降低結(jié)匯損失。商業(yè)銀行要指導(dǎo)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，提供高效外匯服務(wù)。適度為企業(yè)提供規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險的衍生產(chǎn)品，以滿足企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的需求。①進一步擴大遠(yuǎn)期結(jié)售匯和掉期交易規(guī)模，在風(fēng)險可控前提下逐步推出更多的金融衍生工具，如：匯率期貨、期權(quán)等有效的套期保值工具。②提高裝備制造業(yè)企業(yè)出口預(yù)收貨款可收匯額度和可結(jié)匯比例。在保證貿(mào)易真實性和出口收匯一致性的前提下，最大限度運用自由裁量權(quán)，對裝備制造業(yè)企業(yè)提供充足的預(yù)收貨款可收匯額度，保證企業(yè)的資金需求，對于資金密集型的機械設(shè)備制造業(yè)給予100%的預(yù)收款結(jié)匯政策。政府應(yīng)繼續(xù)協(xié)調(diào)推動有關(guān)的金融機構(gòu)，開發(fā)更多的匯率避險工具。適度有序放松外匯管理政策，擴大金融衍生產(chǎn)品種類與規(guī)模。大力推進人民幣國際化，爭取更多地在國際貿(mào)易中實行以人民幣計價結(jié)算，這樣就不會存在匯率風(fēng)險。

價格戰(zhàn)風(fēng)險管理

外企企業(yè)憑借其先期在我國市場上取得的豐厚利潤，以及國外國外金融資本的幫助而占有巨大的資本優(yōu)勢。為此，我國應(yīng)加強國內(nèi)資本對于我國裝備制造業(yè)的滲透和控制，壯大我國裝備制造業(yè)企業(yè)實力，扶持國內(nèi)的企業(yè)與外企的競爭。