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關(guān)鍵詞 有色冶金廢渣;收利用技術(shù);有價(jià)金屬
中圖分類號(hào)X7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A 文章編號(hào)2095―6363(2017)03―0017―01
我國(guó)雖然地域廣闊,但是金屬資源一直是我國(guó)缺少的一種資源,因此,對(duì)于在有色冶金廢渣中提取有色金屬是非常必要的,會(huì)減緩我國(guó)對(duì)于金屬資源緊缺的現(xiàn)狀。在有色金屬的煉制過(guò)程中,技術(shù)的缺陷會(huì)導(dǎo)致有色冶金的廢渣中會(huì)產(chǎn)生許多的有色金屬?zèng)]有被提取出來(lái),這些廢渣每年有5000t左右的露天堆放,這樣的現(xiàn)狀不僅讓資源的合理利用成為難題還對(duì)環(huán)境造成了不小的污染。但是,廢渣并不是沒(méi)有一點(diǎn)好處的,有色冶金過(guò)程中產(chǎn)生的廢渣還有多種有價(jià)金屬,因此應(yīng)該對(duì)廢渣進(jìn)行回收利用,經(jīng)過(guò)第二次提煉獲得更多的有價(jià)金屬。
1有色金屬?gòu)U渣與有價(jià)金屬
有色金屬?gòu)U渣的含義為在有色金屬的提煉過(guò)程中產(chǎn)生的各種有色金屬渣,比如鋅渣、銅渣等等。有色金屬渣水淬后大多數(shù)為亮黑色的顆粒,其中的成分大多數(shù)為硅酸鐵,而含量則大多數(shù)在65%左右。而有價(jià)金屬則是在提煉金屬的原料中除了主金屬以外的其他具有回收利用價(jià)值的金屬。
2解決金屬資源短缺問(wèn)題的方法
我國(guó)的金屬資源短缺是非常嚴(yán)重,在我國(guó)現(xiàn)今生活需要的金屬資源中除了銻和稀土等可以供人們循環(huán)使用,其他的金屬資源都屬于極度短缺的狀態(tài)。為了解決我國(guó)金屬資源短缺的問(wèn)題,我國(guó)需要做的事情還有很多,這項(xiàng)工程也不是能夠在短時(shí)間內(nèi)完成的,因此要從3個(gè)方面來(lái)彌補(bǔ)我國(guó)金屬資源短缺的問(wèn)題。
2.1有價(jià)金屬的回收利用
對(duì)于有價(jià)金屬的回收利用是非常必要的,有價(jià)金屬的回收利用不僅可以保證我國(guó)減少金屬資源的進(jìn)口量還能夠控制對(duì)環(huán)境的污染程度,是一件非常有意義的事情。除此之外還應(yīng)該要做到的就是讓回收利用的技術(shù)更加的先進(jìn),具體的做法就是加大研究有色冶金廢渣中的有價(jià)金屬的冶煉方法,還有就是引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的冶煉方法,這樣才能夠讓資源能夠有效的利用,并且讓成本變低。
2.2研究有色冶金廢渣的性質(zhì)
國(guó)家和高校可以把相關(guān)研究的焦點(diǎn)放在有色冶金廢渣的特性上,讓更多的人能夠關(guān)注有色冶金廢渣中有價(jià)金屬的回收利用。研究有色冶金廢渣的特質(zhì),才能夠?qū)⒂猩苯饛U渣中有價(jià)金屬的會(huì)輸利用方法更加的優(yōu)化,這樣才能夠從更多的方面上解決金屬資源短缺的問(wèn)題。
2.3政府完善相關(guān)政策
金屬資源短缺的問(wèn)題牽扯到每一個(gè)人的切身利益,而且想要完成對(duì)有價(jià)金屬回收利用方法的優(yōu)化,以及更深層次的研究有色冶金廢渣的性質(zhì)都是需要財(cái)力物力的幫助的,因此,政府的幫助是不可缺少的。只有政府不斷的完善相關(guān)的政策,讓更多高水平的人加入到有色冶金廢渣中有價(jià)金屬的回收利用的行列中,才能夠讓我國(guó)的金屬資源有可持續(xù)發(fā)展的前景。
3有價(jià)金屬回收利用技術(shù)
現(xiàn)今主要的有色冶金廢渣的回收利用方法主要有3種,分別是選冶、濕法冶煉以及火法冶煉。而每種方法所適用的金屬范圍是不太相同的。
3.1選冶
有價(jià)金屬回收利用的選冶技術(shù)是將有色冶金的廢渣中的有色金屬以及金銀通過(guò)綜合的回收再進(jìn)行到循環(huán)使用中,但是有色金屬與金銀在有色冶金廢渣中的含量極低,再加上冶煉出的金屬很少因此很多礦山公司對(duì)于這些金屬的回收興趣很低。為了改善這種狀況,可以利用有色冶煉廢渣的物理化學(xué)性質(zhì),選擇能夠使廢渣回收利用效率更高的過(guò)程以及煉制藥劑,讓工業(yè)產(chǎn)品又粗精礦向精礦轉(zhuǎn)變。這樣為了礦產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益,礦產(chǎn)公司也會(huì)對(duì)有色冶金的廢渣進(jìn)行二次的回收利用。在吉林的一家公司就對(duì)鎳金屬進(jìn)行了回收利用,通過(guò)增加重選的過(guò)程,增加了鎳金屬的2%的回收利用率。還有的礦業(yè)公司對(duì)金的回收利用過(guò)程進(jìn)行了改進(jìn),讓金的回收利用率達(dá)到80%。對(duì)于有色冶金廢渣的回收利用不僅是公司關(guān)注的焦點(diǎn)高校對(duì)于此也有不少的研究,中南大學(xué)就在這一領(lǐng)域做出了不小的貢獻(xiàn)。
3.2濕法冶煉
濕法冶在金屬冶煉的技術(shù)中非常重要,現(xiàn)在也有越來(lái)越多的金屬冶煉是通過(guò)濕法冶煉的方法進(jìn)行的。濕法冶煉是通過(guò)不同元素在水溶液中的不同條件下能夠?qū)崿F(xiàn)分離來(lái)進(jìn)行的冶煉技術(shù)。這種方法的適用對(duì)象是微粉裝或者是難融化的金屬礦石。濕法冶煉這種方法能夠?qū)τ猩苯饛U渣中的有價(jià)金屬有效的進(jìn)行區(qū)分,這樣冶煉和回收利用就會(huì)更加的高效,而回收利用率也會(huì)更加的高。這一種冶煉方法有效的緩解了人們對(duì)于有色冶金廢渣問(wèn)題的困擾,除此之外濕法冶煉還能夠較容易的達(dá)到清潔生產(chǎn)的要求,因?yàn)檫@種冶煉方法排放的毒氣少,還沒(méi)有高溫甚至是粉塵的影響,因此,越來(lái)越多的礦產(chǎn)公司采用濕法冶煉的方法來(lái)回收利用有色冶金廢渣中的有價(jià)金屬。濕法冶煉的方法步驟大致為以下4步,首先應(yīng)該將需要冶煉的礦石轉(zhuǎn)變?yōu)槿芤?,然后再將溶液與殘?jiān)珠_成2個(gè)部分,將殘?jiān)鼩埩舻娜軇┮约敖饘匐x子回收重新利用,之后再將溶液用離子交換或者其他的方法來(lái)進(jìn)行化學(xué)沉淀。最后在采用電解提取的方法從溶液中提取出有價(jià)金屬。在江西的一家礦產(chǎn)公司從廢渣中回收利用碲,通過(guò)濕法冶煉的方法,碲的提取率達(dá)到了80%的高數(shù)值。
3.3火法冶煉
因?yàn)榛鸱ㄒ睙挼牟豢茖W(xué)導(dǎo)致現(xiàn)在使用火法冶煉的礦產(chǎn)公司越來(lái)越少,許多礦產(chǎn)公司就利用火法冶煉與濕法冶煉兩個(gè)方法結(jié)合的辦法來(lái)對(duì)有色冶金廢渣中的有價(jià)金屬進(jìn)行冶煉。這樣就可以改善火法冶煉不環(huán)保、能源浪費(fèi)的缺點(diǎn)。硬質(zhì)合金廠的鎢冶煉的過(guò)程采用的就是火法冶煉與濕法冶煉結(jié)合的方法。先對(duì)廢渣進(jìn)行兩種方法的聯(lián)合冶煉產(chǎn)生一種含有多種元素的鐵合金,之后再將鐵合金進(jìn)行處理,冶煉出的硫酸鎂等物都可以進(jìn)行回收利用,而剩下來(lái)的廢渣還十分容易處理,就不會(huì)產(chǎn)生廢渣污染環(huán)境的影響。
財(cái)務(wù)分析最常見的方法是將公司比率與行業(yè)比率平均值進(jìn)行比較以作出某種判斷,因此,對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)特征進(jìn)行研究,不但有利于分析整個(gè)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況,還可以為單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提供相對(duì)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)值,意義重大。本文以有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)為研究對(duì)象,結(jié)合其行業(yè)特點(diǎn),通過(guò)對(duì)這兩個(gè)行業(yè)一系列財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與比較,歸納總結(jié)行業(yè)財(cái)務(wù)特征并分析其與行業(yè)特點(diǎn)的內(nèi)在邏輯關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】
行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo);資本結(jié)構(gòu);盈利能力;償債能力
1 行業(yè)及行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇
1.1 行業(yè)特征分析
有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都占有著重要地位,而這兩個(gè)行業(yè)特征有著顯著差異,因此,被本文選定為研究對(duì)象,以便于比較分析這兩個(gè)行業(yè)不同的財(cái)務(wù)特征。
1.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇
本文主要從資本結(jié)構(gòu)、盈利能力及償債能力這三個(gè)方面來(lái)分析行業(yè)的財(cái)務(wù)特征,并分別選擇了資產(chǎn)負(fù)債率、銷售利潤(rùn)率及利息保障倍數(shù)(EBIT)三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象。
2 行業(yè)財(cái)務(wù)特征比較分析
2.1 行業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值如圖表1所示。
圖表1
數(shù)據(jù)來(lái)源:WIND資訊
由圖表1可以看出:醫(yī)藥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較低,有色金屬冶煉業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較高。
有色金屬冶煉業(yè)屬于資金密集型行業(yè),對(duì)固定資產(chǎn)的投資量大、投資周期長(zhǎng),舉債需求比較大,故行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處在較高的位置;醫(yī)藥制造行業(yè)雖然也屬資金密集型行業(yè),但一方面該行業(yè)資產(chǎn)以無(wú)形資產(chǎn)居多,可用抵押貸款資產(chǎn)較少,故行業(yè)整體舉債能力偏低,另一方面,醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好,行業(yè)盈余利潤(rùn)多,故對(duì)舉債需求相對(duì)偏低。
2.2 行業(yè)盈利能力分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)銷售利潤(rùn)率平均值如圖表2所示。
圖表2
數(shù)據(jù)來(lái)源:WIND資訊
由圖2不難看出醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)率波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于有色金屬冶煉業(yè)利潤(rùn)率的波動(dòng)幅度。
本文認(rèn)為上述現(xiàn)象是由以下行業(yè)特征決定的:(1)行業(yè)技術(shù)依賴性。醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)對(duì)技術(shù)要求很高,附加值高,一旦研發(fā)完成并成功推廣,往往會(huì)帶來(lái)高額的利潤(rùn);而有色金屬產(chǎn)品技術(shù)含量低,附加值低,投入門檻低,競(jìng)爭(zhēng)更充分,因此利潤(rùn)率較低。(2)上游原料供給行業(yè)的地位。相對(duì)上游金屬精礦供給行業(yè),有色金屬冶煉業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩,故利潤(rùn)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移;而醫(yī)藥制造業(yè)則不存在這個(gè)問(wèn)題。
2.3 償債能力分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)利息保障倍數(shù)平均值如圖表5所示。
兩行業(yè)償債能力的差異也是由其行業(yè)特征所決定的:醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好,而負(fù)債率較低,故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較大;有色金屬冶煉業(yè)盈利能力則較差,而負(fù)債率卻偏高,故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較小,但有色金屬冶煉業(yè)的固定資產(chǎn)折舊值較高,這部分折舊并不形成現(xiàn)金流出,故實(shí)際償債能力并沒(méi)有利息保障倍數(shù)所顯示的那么差。
圖表3
數(shù)據(jù)來(lái)源:WIND資訊
3 主要觀點(diǎn)及結(jié)論
不同行業(yè)由于其行業(yè)特征的不同,往往會(huì)具有不同的財(cái)務(wù)特征。本文結(jié)合醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)的行業(yè)特點(diǎn),通過(guò)對(duì)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較分析,歸納總結(jié)出了這兩個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)特征及其財(cái)務(wù)特征的形成原因。
故本文對(duì)行業(yè)特征與財(cái)務(wù)特征的關(guān)系做出以下共性結(jié)論:(1)行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生影響,使不同行業(yè)具備著不同的財(cái)務(wù)特征;(2)固定資產(chǎn)占比大、盈利能力差的行業(yè)一般具有較高負(fù)債率,而無(wú)形資產(chǎn)占比大、盈利能力強(qiáng)的行業(yè)一般具有較低負(fù)債率;(3)技術(shù)密集型行業(yè),產(chǎn)品附加值高,一般具有較好的盈利能力,反之,則否; (4)具有較強(qiáng)勢(shì)的上游供給行業(yè)的行業(yè),利潤(rùn)會(huì)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移,盈利能力較差,反之,則否。
【參考文獻(xiàn)】
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[3]孫茂龍、徐雪昱、任繼勤.我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策. 《化工管理》
【作者簡(jiǎn)介】
一、有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況
(一)有色金屬工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)計(jì),2013年規(guī)模以上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)13.3%,增幅比上年回落0.4個(gè)百分點(diǎn),但比全國(guó)工業(yè)增加值的增幅高3.6個(gè)百分點(diǎn)。2013年規(guī)模以上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值一季度增長(zhǎng)12.2%;上半年增長(zhǎng)12.0%,比一季度回落增幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn);前三個(gè)季度增長(zhǎng)12.8%,比上半年增幅回升0.8個(gè)百分點(diǎn);全年增長(zhǎng)13.3%,比三個(gè)季度增幅回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。2013年我國(guó)十種有色金屬年產(chǎn)量首次超過(guò)4000萬(wàn)噸,達(dá)到4029萬(wàn)噸,比上年增長(zhǎng)9.9%,增幅比上年回升2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,精煉銅產(chǎn)量683.8萬(wàn)噸,增長(zhǎng)13.6%;原鋁產(chǎn)量2204.6萬(wàn)噸,增長(zhǎng)9.7%;鉛產(chǎn)量447.5萬(wàn)噸,增長(zhǎng)5.0%;鋅產(chǎn)量530.2萬(wàn)噸,增長(zhǎng)11.1%。六種精礦金屬含量1074.1萬(wàn)噸,比上年增長(zhǎng)9.6%。氧化鋁產(chǎn)量4437.6萬(wàn)噸,比上年增長(zhǎng)14.6%。銅材產(chǎn)量為1498.7萬(wàn)噸,比上年增長(zhǎng)25.2%;鋁材產(chǎn)量為3962.4萬(wàn)噸,比上年增長(zhǎng)24.0%。
(二)投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)計(jì),2013年我國(guó)有色金屬工業(yè)(不包括獨(dú)立黃金企業(yè))完成固定資產(chǎn)投資額6608.7億元,比上年增長(zhǎng)19.8%,增幅比上年回升了4.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,有色金屬礦采選完成固定資產(chǎn)投資1240.9億元,增長(zhǎng)14.4%;有色金屬冶煉完成固定資產(chǎn)投資2064.4億元,下降1.0%;有色金屬壓延加工完成固定資產(chǎn)投資3303.4億元,增長(zhǎng)40.8%。其中, 民間投資所占比重達(dá)80%,民間項(xiàng)目投資主要集中在東中部地區(qū)的深加工項(xiàng)目。2013年,有色金屬工業(yè)投資特點(diǎn)是加工項(xiàng)目投資大幅度上升,礦山項(xiàng)目投資增幅平穩(wěn),有色金屬冶煉投資熱緩解,投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。
(三)有色金屬價(jià)格震蕩回落
2013年,國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬價(jià)格總體震蕩回落。
2013年倫敦金屬交易所,三月期銅收盤價(jià)格7360美元/噸,比上年收盤價(jià)回落了7.2%;三月期銅年平均價(jià)格7352美元/噸,比上年平均價(jià)下降了7.5%。三月期鋁收盤價(jià)格1800美元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了12.7%;三月期鋁年平均價(jià)格1888美元/噸,比上年平均價(jià)下降了7.9%。三月期鉛收盤價(jià)格2219美元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了5.0%;三月期鉛年平均價(jià)格2158美元/噸,比上年平均價(jià)增長(zhǎng)了4.0%。三月期鋅收盤價(jià)格2055美元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了1.1%;三月期鋅年平均價(jià)格1940美元/噸,比上年平均價(jià)下降了1.3%。
2013年上海有色金屬交易所,三月期銅收盤價(jià)格52280元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了9.5%;三月期鋁收盤價(jià)格14035元/噸,比上年末收盤價(jià)下降了8.7%;三月期鉛收盤價(jià)格14315元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了7.0%;三月期鋅收盤價(jià)格15195元/噸,比上年末收盤價(jià)回落了2.1%。
2013年,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅現(xiàn)貨平均價(jià)為53380元/噸,同比下降6.9%。其中,1季度為57423元/噸,環(huán)比回升0.5%;2季度為52696元/噸,環(huán)比回落8.2%;3季度為51770元/噸,環(huán)比回落1.8%;4季度為51631元/噸,環(huán)比回升0.3%。
2013年,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁現(xiàn)貨平均價(jià)為14556元/噸,同比下降7.1%。其中,1季度為14783元/噸,環(huán)比回落2.7%;2季度為14619元/噸,環(huán)比回落1.1%;3季度為14430元/噸,環(huán)比回落1.3%;4季度為14393元/噸,環(huán)比回落0.4%。2012年以來(lái)鋁價(jià)始終低于國(guó)內(nèi)的平均成本線。
2013年,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鉛現(xiàn)貨平均價(jià)為14249元/噸,同比下降7.4%。 其中,1季度為14792元/噸,環(huán)比回落2.2%;2季度為13935元/噸,環(huán)比回落5.8%;3季度為14151元/噸,環(huán)比回升1.6%;4季度為14119元/噸,環(huán)比回落0.2%。
2013年,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋅現(xiàn)貨平均價(jià)為15178元/噸,同比下降0.5%。其中,1季度為15418元/噸,環(huán)比回落1.1%;2季度為14832元/噸,環(huán)比回落3.8%;3季度為15166元/噸,環(huán)比回升2.3%;4季度為15297元/噸,環(huán)比回升0.9%。
(四)有色金屬進(jìn)出口總額略有增長(zhǎng)
2013年,我國(guó)有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易總額1580.7億美元,同比增長(zhǎng)1.1%。其中:進(jìn)口額1033.2億美元,同比下降3.3%;出口額547.5億美元,同比增長(zhǎng)10.7%;進(jìn)出口貿(mào)易逆差563.5億美元,同比下降15.3%。值得關(guān)注的是扣除黃金首飾及零件出口額274.3億美元后,主要有色金屬出口額僅為273.2億美元,同比下降1.0%。2013年有色金屬貿(mào)易額扣除黃金首飾及零件貿(mào)易額后,進(jìn)口額、出口額均呈下降態(tài)勢(shì)。
2013年有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易總額,一季度為407.4億美元; 二季度為382.7億美元,環(huán)比下降6.2%;三季度為372.5億美元,環(huán)比下降2.2%;四季度為417.6,環(huán)比增長(zhǎng)12.1%。
1、進(jìn)口銅精礦增加、精煉銅減少
2013年,我國(guó)銅產(chǎn)品進(jìn)口額為688.3億美元,同比下降2.2%,占有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額的比重為66.6%;出口額為64.5億美元,同比下降1.0%;銅產(chǎn)品貿(mào)易逆差623.8億美元,同比下降1.5%。2013年,我國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅326.2萬(wàn)噸,同比下降5.6%,其中,進(jìn)口精煉銅320.6萬(wàn)噸,同比下降5.8%;進(jìn)口銅精礦實(shí)物量1007.4萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)28.7%;進(jìn)口粗銅62.9萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)20.3%;進(jìn)口銅材65.0萬(wàn)噸,同比下降2.8%;進(jìn)口銅廢碎料實(shí)物量437.3萬(wàn)噸,同比下降10.0%。出口未鍛軋銅29.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)7.1%;出口銅材48.9萬(wàn)噸,同比下降0.8%。2013年,我國(guó)凈進(jìn)口未鍛軋銅296.9萬(wàn)噸, 同比下降6.7%;凈進(jìn)口銅材16.1萬(wàn)噸, 同比下降8.5%。
2、進(jìn)口鋁土礦大幅度增加
2013年,我國(guó)鋁產(chǎn)品進(jìn)口額為131.9億美元,同比增長(zhǎng)4.2%;出口額為118.9億美元,同比增長(zhǎng)4.3%。2013年,我國(guó)進(jìn)口未鍛軋鋁48.1萬(wàn)噸,同比下降24.8%;進(jìn)口鋁材48.2萬(wàn)噸,同比下降9.3%;進(jìn)口鋁土礦 7070.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)78.5%;進(jìn)口鋁廢料實(shí)物量250.4萬(wàn)噸,同比下降3.4%;進(jìn)口氧化鋁383.1萬(wàn)噸,同比下降23.7%。出口未鍛軋鋁57.2萬(wàn)噸,同比下降9.3%;出口鋁材306.5萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)8.3%。2013年,我國(guó)凈出口未鍛軋鋁9.1萬(wàn)噸, 上年凈進(jìn)口0.9萬(wàn)噸;凈出口鋁材258.3萬(wàn)噸, 同比增長(zhǎng)12.4%。
3、進(jìn)口鉛精礦下降
2013年,我國(guó)鉛產(chǎn)品進(jìn)口額為21.8億美元,同比下降33.3%;出口額為1.5億美元,同比增長(zhǎng)1.7倍。2013年,我國(guó)進(jìn)口未鍛軋鉛3.2萬(wàn)噸,同比下降37.4%;進(jìn)口鉛精礦實(shí)物量149.3萬(wàn)噸,同比下降17.8%;出口未鍛軋鉛2.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3.9倍。凈進(jìn)口未鍛軋鉛0.9噸, 同比下降81.6%。
4、進(jìn)口未鍛軋鋅增加
2013年,我國(guó)鋅產(chǎn)品進(jìn)口額為30.3億美元,同比增長(zhǎng)11.1%;出口額為1.0億美元,同比下降7.9%。2013年,我國(guó)進(jìn)口未鍛軋鋅75.2萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)16.3%;進(jìn)口鋅精礦實(shí)物量199.4萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.8%;出口未鍛軋鋅0.5萬(wàn)噸,同比下降32.0%;出口立德粉2.6萬(wàn)噸,同比下降17.9%;出口氧化鋅1.0噸,同比下降16.9%。凈進(jìn)口未鍛軋鋅74.6萬(wàn)噸, 同比增長(zhǎng)16.7%。
5、稀土產(chǎn)品出口量增額降
2013年,我國(guó)稀土產(chǎn)品進(jìn)口額為4.5億美元,同比下降28.7%;出口額為18.7億美元,同比下降25.6%;進(jìn)出口貿(mào)易順差為14.2億美元,同比下降24.9%。2013年,我國(guó)出口稀土金屬550噸,同比增長(zhǎng)41.1%;出口稀土合金1054噸,同比增長(zhǎng)61.5%;出口稀土氧化物17490噸,同比增長(zhǎng)43.5%;出口碳酸稀土1426噸,同比增長(zhǎng)86.3%;出口稀土永磁體18826噸,同比增長(zhǎng)15.2%。
(五)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增額轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng),但企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難尚未根本改變
2013年,8649家規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)(不包括獨(dú)立黃金企業(yè),下同)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入48170.7億元,同比增長(zhǎng)12.7%,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本44347.9億元,同比增長(zhǎng)14.7%,比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅高2個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)利稅2932.5億元,同比增長(zhǎng)4.6%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1713.7億元, 同比增長(zhǎng)2.4%,增幅比全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的增幅低9.8個(gè)百分點(diǎn);主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)為1704.9億元,同比下降16.8%。
2013年規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額,一季度為292.4億元; 二季度為288.4億元,環(huán)比下降1.4%;三季度為366.6億元,環(huán)比增長(zhǎng)27.1%;四季度為766.3億元,環(huán)比增長(zhǎng)109.0%。
虧損企業(yè)戶數(shù)及虧損企業(yè)虧損額比上年略有擴(kuò)大。2013年,8649家規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)中虧損企業(yè)為1469家, 比上年增加30家,虧損面為17.0%;虧損企業(yè)虧損額322.7億元,同比增長(zhǎng)0.5%。
財(cái)務(wù)費(fèi)用與上年持平。2013年,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用為590.0億元,與上年持平,其中利息支出534.9億元,同比下降0.1%; 企業(yè)管理費(fèi)用928.9億元,同比增長(zhǎng)6.4%; 企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用412.5億元,同比增長(zhǎng)12.8%。
應(yīng)收賬款增加,產(chǎn)成品庫(kù)存貨款減少。2013年末,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款2504.0億元,同比增長(zhǎng)15.0%; 企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存貨款1491.4億元,同比下降4.8%。
百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本高于全國(guó)平均水平,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率低于全國(guó)平均水平。2013年,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為92.1元,比全國(guó)平均水平85.3元高6.8元;主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為3.6%,比全國(guó)平均水平低2.5個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)利潤(rùn)率為5.1%,明顯低于銀行貸款平均利率7.2%。
資產(chǎn)負(fù)債率上升。2013年末,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額為33658.8億元,比上年增長(zhǎng)13.4%;負(fù)債合計(jì)21075.8億元,比上年增長(zhǎng)14.1%,增幅比資產(chǎn)總額增幅高0.8個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)負(fù)債率為62.6%,比上年上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。
1、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降、私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重明顯小于資產(chǎn)比重。2013年,624家國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15034.4億元,同比增長(zhǎng)10.8%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)134.8億元,同比下降38.8%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的7.9%,所占比重比上年下降了5.3個(gè)百分點(diǎn)。2013年末,國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)總額為13668.9億元,比上年增長(zhǎng)8.5%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的40.6%;資產(chǎn)負(fù)債率為66.8%,比上年上升0.9個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平高4.2個(gè)百分點(diǎn)。
私人企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重大于資產(chǎn)的比重。2013年,6816家規(guī)模以上私人控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25384.7億元,同比增長(zhǎng)14.2%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1219.0億元,同比增長(zhǎng)11.6%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的比重為71.1%,所占比重比上年上升了5.8個(gè)百分點(diǎn)。2013年末, 規(guī)模以上私人控股企業(yè)資產(chǎn)總額為13656.1億元,比上年增長(zhǎng)17.0%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的40.6%;資產(chǎn)負(fù)債率為60.6%,比上年上升0.2個(gè)百分點(diǎn),但比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平低2個(gè)百分點(diǎn)。
2、礦山和冶煉企業(yè)利潤(rùn)下降、加工企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
礦山企業(yè)銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和資產(chǎn)負(fù)債率仍維持在較好水平。2013年,1670家規(guī)模以上有色金屬獨(dú)立礦山企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3713.6億元,同比增長(zhǎng)10.6%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)373.5億元,同比下降10.8%,占有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的21.8%。獨(dú)立礦山企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為10.1%,資產(chǎn)利潤(rùn)率為11.7%。2013年末,獨(dú)立礦山企業(yè)資產(chǎn)總額為3205.4億元,比上年增長(zhǎng)11.9%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的9.5%;資產(chǎn)負(fù)債率為51.0%,比上年上升0.1個(gè)百分點(diǎn),但比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平低11.6個(gè)百分點(diǎn)。
冶煉企業(yè)盈利能力明顯低于礦山和加工企業(yè)。2013年,2245家規(guī)模以上有色金屬冶煉(含聯(lián)合企業(yè)中的礦山)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21182.0億元,同比增長(zhǎng)9.3%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)416.1億元,同比下降5.8%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的24.3%,所占比重比上年下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)。有色金屬冶煉企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率僅有2.0%,資產(chǎn)利潤(rùn)率僅有2.4%。2013年末, 規(guī)模以上有色金屬冶煉企業(yè)資產(chǎn)總額為17213.7億元,比上年增長(zhǎng)11.7%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的51.1%;資產(chǎn)負(fù)債率為69.6%,比上年上升了1個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平高7個(gè)百分點(diǎn)。
加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重明顯大于資產(chǎn)比重。2013年,4734家規(guī)模以上有色金屬加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23275.1億元,同比增長(zhǎng)16.4%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)924.0億元,同比增長(zhǎng)13.6%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的53.9%,所占比重比上年上升了5.3個(gè)百分點(diǎn)。加工企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為4.0%,資產(chǎn)利潤(rùn)率為7.0%。2013年末,規(guī)模以上有色金屬加工企業(yè)資產(chǎn)總額為13239.7億元,比上年增長(zhǎng)16.2%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的39.3%;資產(chǎn)負(fù)債率為56.3%,比上年下降了0.2個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平低6.3個(gè)百分點(diǎn)。
3、大、中型企業(yè)利潤(rùn)下降,小型企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重小于資產(chǎn)的比重。2013年,302家大型有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20155.4億元,同比增長(zhǎng)10.9%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)513.1億元,同比下降3.9%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的29.9%。大型企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為2.6%,資產(chǎn)利潤(rùn)率為2.8%。2013年末, 大型有色金屬企業(yè)資產(chǎn)總額為18531.5億元,比上年增長(zhǎng)9.8%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的55.1%;資產(chǎn)負(fù)債率為64.6%,比上年上升了0.7個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平高2個(gè)百分點(diǎn)。
中型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重仍大于資產(chǎn)的比重。2013年,1180家中型有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10480.3億元,同比增長(zhǎng)10.7%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)489.7億元,同比下降3.1%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的28.6%。中型企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為4.7%,資產(chǎn)利潤(rùn)率為7.0%。2013年末,中型有色金屬企業(yè)資產(chǎn)總額為7022.6億元,比上年增長(zhǎng)15.2%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的20.9%;資產(chǎn)負(fù)債率為59.6%,比上年上升了1個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平低3個(gè)百分點(diǎn)。
小型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所占比重明顯大于資產(chǎn)的比重。2013年,7167家規(guī)模以上小型有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17535.0億元,同比增長(zhǎng)16.3%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)710.9億元,同比增長(zhǎng)12.1%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的41.5%。小型企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為4.1%,資產(chǎn)利潤(rùn)率為8.8%。2013年末,7167家規(guī)模以上小型有色金屬企業(yè)資產(chǎn)總額為8104.7億元,比上年增長(zhǎng)21.1%,占有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額的24.1%;資產(chǎn)負(fù)債率為60.7%,比上年下降了0.5個(gè)百分點(diǎn),比有色金屬工業(yè)企業(yè)平均水平低1.9個(gè)百分點(diǎn)。
(六)節(jié)能降耗情況
通過(guò)自主創(chuàng)新和引進(jìn)技術(shù)消化、吸收、再創(chuàng)新和集成創(chuàng)新,骨干企業(yè)的技術(shù)裝備和主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到世界先進(jìn)水平。我國(guó)銅冶煉幾乎全部采用先進(jìn)的閃速熔煉和熔池熔煉工藝;自主開發(fā)的低溫低電壓鋁電解技術(shù)投入運(yùn)行,鋁錠綜合交流電耗達(dá)到世界先進(jìn)水平;具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“氧氣底吹”煉鉛技術(shù)與裝備的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用及自主開發(fā)的短流程精密銅管生產(chǎn)工藝均達(dá)到世界領(lǐng)先水平;多機(jī)架鋁板帶熱連軋和冷連軋裝備的引進(jìn)和消化,萬(wàn)噸級(jí)大型鋁擠壓機(jī)的研制,全面提升了我國(guó)鋁加工裝備的技術(shù)水平,使我國(guó)鋁加工技術(shù)進(jìn)入世界先進(jìn)行列。2013年,我國(guó)鋁錠綜合交流電耗下降到13740千瓦時(shí)/噸,同比下降104千瓦時(shí)/噸,節(jié)電22.9億千瓦時(shí);銅冶煉綜合能耗下降到314.4千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸,同比下降0.5%;鉛冶煉綜合能耗為469.3千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸,同比增長(zhǎng)1.7%;電解鋅冶煉綜合能耗下降到909.3千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸,同比下降0.1%。
二、對(duì)2014年有色金屬工業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的判斷
初步預(yù)計(jì)2014年,我國(guó)有色金屬工業(yè)生產(chǎn)仍呈平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),十種有色金屬產(chǎn)量增幅在8%左右;民間投資繼續(xù)增加,其投資方向依然是深加工產(chǎn)品,尤其是高精尖產(chǎn)品;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要有色金屬價(jià)格仍呈區(qū)間震蕩的格局,各金屬品種價(jià)格走勢(shì)可能出現(xiàn)分化;有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難短期內(nèi)難以根本改變,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回升的壓力依然較大,但銅冶煉企業(yè)由于進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)提高,效益可能會(huì)有所回升。以上判斷的主要依據(jù)有以下幾點(diǎn)。
(一)影響有色金屬工業(yè)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境
從國(guó)際環(huán)境來(lái)看,2014年世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢(shì),并且全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇步伐有望加快。全球經(jīng)濟(jì)仍可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)一是美國(guó)量化寬松貨幣政策退出的進(jìn)度和影響仍存較大不確定性;二是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明;三是日本經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力不足;四是部分新興市場(chǎng)仍面臨資本外流風(fēng)險(xiǎn)。
(二)有色金屬行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩、成本上升、國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜、資源能源環(huán)保壓力加大等問(wèn)題
當(dāng)前,有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)恰爸虚g大、兩頭小”,部分冶煉產(chǎn)能過(guò)剩,礦山保障能力不足,高附加值產(chǎn)品短缺,總體上仍處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中低端,結(jié)構(gòu)不合理和產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題短期內(nèi)難以根本解決。有色金屬工業(yè)受資源、能源和環(huán)境制約的壓力加大。我國(guó)有色金屬資源相對(duì)貧乏、品質(zhì)不高,對(duì)外依存度大,不但原料進(jìn)口成本高,而且受人制約。國(guó)內(nèi)電力、環(huán)保、人工成本上升,有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的壓力依然較大。美歐倡導(dǎo)實(shí)業(yè)回歸,新興經(jīng)濟(jì)體和我國(guó)形成同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),有色金屬企業(yè)將面臨更多貿(mào)易摩擦,產(chǎn)能向國(guó)外轉(zhuǎn)移障礙重重,難度很大。我國(guó)有色金屬工業(yè)同發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)之間互補(bǔ)性越來(lái)越弱、競(jìng)爭(zhēng)性越來(lái)越強(qiáng),面臨的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。但是,發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)回歸只是高端制造業(yè)回歸,對(duì)我們的影響可能不會(huì)太大;而新興國(guó)家低成本優(yōu)勢(shì)是以犧牲環(huán)境為代價(jià)的,也是不可持續(xù)的發(fā)展模式。
(三)有色金屬價(jià)格回升動(dòng)力不足,下行壓力依然存在
目前,有色金屬商品屬性回歸,金融屬性弱化,有色金屬價(jià)格隨供求關(guān)系變化而變化的可能性擴(kuò)大。2014年世界主要有色金屬產(chǎn)能增加、產(chǎn)量增長(zhǎng)、供應(yīng)充裕,消費(fèi)增速緩慢,全球范圍內(nèi)有色金屬繼續(xù)呈供大于求的格局,不支撐有色金屬價(jià)格上漲。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向,美元走強(qiáng)、流動(dòng)性收緊,黃金、銅等有色金屬金融屬性走弱,也不支持以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格上升。
摘 要 近年來(lái),隨著中國(guó)有色金屬企業(yè)境外投資的蓬勃快速發(fā)展,看清中國(guó)有色金屬行業(yè)的現(xiàn)狀,積極尋找境外投資的戰(zhàn)略方向,是我國(guó)有色金屬行業(yè)國(guó)際化發(fā)展歷程中不可缺少的一步。
關(guān)鍵詞 境外投資 現(xiàn)狀 戰(zhàn)略 初探
近年來(lái),中國(guó)國(guó)內(nèi)有色金屬產(chǎn)量和對(duì)礦產(chǎn)品需求量快速增長(zhǎng)。10種有色金屬產(chǎn)量已從1980年的124.8萬(wàn)噸,發(fā)展到2008年的2550.73萬(wàn)噸,增長(zhǎng)了20倍,并從2002年起,連續(xù)七年產(chǎn)量位居世界第一;銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六種主要有色金屬消費(fèi)量也從1980年的136萬(wàn)噸,增加到2008年的2513.25萬(wàn)噸,成為全球有色金屬第一消費(fèi)大國(guó)。
我國(guó)有色金屬工業(yè)呈“倒寶塔形”結(jié)構(gòu),即加工能力>冶煉能力>采選能力>新增探明接替資源量。到2008年底,我國(guó)7種常用有色金屬(銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻)礦山原料年生產(chǎn)能力1040.87萬(wàn)噸,而綜合冶煉能力高達(dá)2489.36萬(wàn)噸,礦山自給率只有42%。根據(jù)礦山建設(shè)嚴(yán)重滯后于冶煉。我國(guó)自產(chǎn)有色金屬礦物原料短缺嚴(yán)重影響我國(guó)有色金屬工業(yè)的整體效益。
從對(duì)中國(guó)有色資源綜合情況分析和需求預(yù)測(cè)看,目前的資源基本態(tài)勢(shì)是:銅資源嚴(yán)重不足;鋁、鉛、鋅、鎳資源保證程度不高,對(duì)國(guó)外依賴增加;鎢、錫、銻由于過(guò)度開采,資源保證程度不樂(lè)觀,優(yōu)勢(shì)地位在下降;鉬、稀土、鎂資源豐富,可滿足國(guó)內(nèi)需要并可保持一定出口量。為了解決過(guò)剩的冶煉加工能力,有色企業(yè)不斷從國(guó)外取得精礦、初級(jí)原材料來(lái)滿足國(guó)內(nèi)旺盛的消費(fèi)需求。因此,有色企業(yè)迫切的海外投資動(dòng)力是趨于內(nèi)部需要而引發(fā)。
一、我國(guó)有色企業(yè)境外投資現(xiàn)狀
經(jīng)過(guò)近30年來(lái)的改革開放,我國(guó)綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng),國(guó)家海外投資的法律法規(guī)先后出臺(tái),相關(guān)政策放寬,我國(guó)企業(yè)開展境外投資,投資開發(fā)國(guó)外資源步伐明顯加快。
筆者從國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、上市公司公告、其他媒體網(wǎng)站搜索了近年來(lái)的有色行業(yè)境外投資個(gè)案70筆共計(jì)370多億美元。首先,從投資地區(qū)分布上看分析,我國(guó)有色行業(yè)投資區(qū)域已經(jīng)遍布全球,從這70筆境外投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看,我國(guó)有色企業(yè)的投資區(qū)域分布在非洲的有17筆,占24%,大洋洲的17筆,占24%,美洲16筆,占23%,亞洲的12筆,占17%,歐洲的8筆,占11%;
其次,從投資主體的所有制情況上看,國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)對(duì)外投資54筆,占77%,民營(yíng)及其他企業(yè)26筆,占23%,這說(shuō)明我國(guó)有色金屬的境外投資的主力仍是國(guó)有及國(guó)有控股公司,他們?cè)谫Y金、技術(shù)、政府資源等方面占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì),同時(shí)對(duì)境外資源的掌控更具緊迫性;
再次,從參與投資的方式上看,控股(含全資)的32筆,占46%,參股的16筆,占23%,租賃聯(lián)營(yíng)等其他方式的22筆,占31%,說(shuō)明我國(guó)有色企業(yè)境外投資更加喜歡對(duì)參與企業(yè)進(jìn)行控股投資,這樣(優(yōu)缺點(diǎn)是明顯的優(yōu)點(diǎn)是便于掌控被投資企業(yè),對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行控制,缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)也高,同時(shí)單打獨(dú)斗資本小得不到重量級(jí)的資源);
最后,從參與投資企業(yè)的企業(yè)類型上看,投資于資源勘探的6筆,占9%,礦山開發(fā)的57筆,占81%,冶煉的3筆,占4%,深加工的4筆,占6%。這說(shuō)明,我國(guó)有色行業(yè)的境外投資仍然集中在礦山開發(fā),以獲取足夠的自然資源,滿足國(guó)內(nèi)旺盛的冶煉和加工能力為主。
可喜的是,中國(guó)有色企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到我國(guó)有色產(chǎn)業(yè)的優(yōu)劣勢(shì),開始將剩余的冶煉能力向資源秉賦相對(duì)豐富的地區(qū)轉(zhuǎn)移,積極配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,增強(qiáng)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力,為國(guó)內(nèi)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供空間。比如中國(guó)鋁業(yè)公司投資沙特100萬(wàn)噸電解鋁、馬來(lái)西亞33萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目、湖南有色在澳大利亞投資銅冶煉項(xiàng)目,同時(shí),有些企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到我國(guó)有色行業(yè)深加工、精加工能力薄弱,開始向境外精加工、深加工企業(yè)進(jìn)行投資以獲得新技術(shù),提高企業(yè)自身研發(fā)能力。比如中國(guó)五礦有色投資德國(guó) HP TEC GMBH公司就屬于這樣的項(xiàng)目。
二、我國(guó)有色企業(yè)境外投資的戰(zhàn)略方向
我國(guó)有色企業(yè)境外投資在具體戰(zhàn)略選擇上,既要解決銅、鋁等礦產(chǎn)資源嚴(yán)重缺乏的主要突出矛盾,又要兼顧多元化。根據(jù)我國(guó)國(guó)情和資源的需要,在復(fù)雜多變的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,把握時(shí)機(jī)發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)和后發(fā)優(yōu)勢(shì),突出重點(diǎn)。同時(shí),要作多手準(zhǔn)備,在投資市場(chǎng)、投資領(lǐng)域、投資主體等方面要實(shí)行多元化,不能單打一。
1.在利用方式上,貿(mào)易與勘查、開發(fā)、冶煉加工并舉
利用國(guó)外礦產(chǎn)資源通常有四種途徑,一是單純的貿(mào)易進(jìn)口(市場(chǎng)購(gòu)買),二是買斷礦山股權(quán),三是從風(fēng)險(xiǎn)勘探做起,找到礦后再自主進(jìn)行開發(fā),四、利用當(dāng)?shù)刭Y源當(dāng)?shù)亟◤S,原料、產(chǎn)品全球配置。目前,我國(guó)98%的進(jìn)口礦產(chǎn)品是采取貿(mào)易進(jìn)口的方式,已成為國(guó)際市場(chǎng)銅精礦、廢雜銅、氧化鋁的大買主。這個(gè)方式容易引起礦產(chǎn)品價(jià)格的劇烈波動(dòng),極易造成哄抬物價(jià)的效果,對(duì)進(jìn)口國(guó)極為不利。通過(guò)買斷礦山這個(gè)途徑,風(fēng)險(xiǎn)性雖小,但耗資巨大,成本過(guò)高,在經(jīng)濟(jì)上不太合算。但在目前國(guó)內(nèi)普通缺乏國(guó)際礦業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和管理人才的情況下,仍不失為一種可行的選擇。采用投資風(fēng)險(xiǎn)勘探的做法,找礦勘探投資相對(duì)較少,盡管風(fēng)險(xiǎn)較大,但高風(fēng)險(xiǎn)往往帶來(lái)高回報(bào)。找到礦,礦的價(jià)值往往就是找礦投資的幾十倍,甚至幾百倍。冶煉、初加工能力是我國(guó)有色企業(yè)的優(yōu)勢(shì),要走出國(guó)門成為有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際化公司,必須學(xué)會(huì)原料、產(chǎn)品、人才、資金全球配置,產(chǎn)業(yè)鏈條全球整合。
總而言之,隨著我國(guó)有色金屬礦產(chǎn)進(jìn)口增多,對(duì)外進(jìn)口依賴性增強(qiáng),要逐漸改變單純依靠貿(mào)易進(jìn)口的狀況,采取貿(mào)易與勘查、開發(fā)、冶煉加工并舉,全球配置資源的方針,通過(guò)多種方式利用國(guó)外礦產(chǎn)資源,使得國(guó)外資源為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。
2.在礦種選擇上,要以我國(guó)資源短缺的戰(zhàn)略礦產(chǎn)和大宗支柱性礦產(chǎn)為重點(diǎn),堅(jiān)持補(bǔ)缺、補(bǔ)緊、補(bǔ)劣的原則
中國(guó)有色企業(yè)參與全球礦產(chǎn)資源開發(fā),首先應(yīng)保證我國(guó)國(guó)內(nèi)資源短缺且與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展密切相關(guān)的礦產(chǎn)從國(guó)外穩(wěn)定獲取。近三年我國(guó)七種主要有色金屬(銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻)平均自給率分別是25%,35%。47%,85%,67%,85%,95%,可以說(shuō)沒(méi)有一個(gè)可以完全自給的。因此,應(yīng)以我國(guó)資源短缺的或缺少國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大宗支柱性有色金屬資源礦產(chǎn)為重點(diǎn),兼顧其它小金屬礦產(chǎn)。
3.在國(guó)家和地區(qū)選擇上,我國(guó)有色企業(yè)要充分利用國(guó)家的政治優(yōu)勢(shì)和地緣優(yōu)勢(shì)。要以礦產(chǎn)資源豐富的發(fā)展中國(guó)家,特別是我國(guó)周邊和非洲國(guó)家為重點(diǎn),兼顧拉丁美洲,滲透其他一些礦產(chǎn)資源豐富的國(guó)家。實(shí)現(xiàn)我國(guó)有色礦產(chǎn)資源在全球范圍內(nèi)的優(yōu)化配置
鄰邊國(guó)家與我國(guó)外交、經(jīng)貿(mào)雙邊關(guān)系好,社會(huì)政局比較穩(wěn)定,礦產(chǎn)資源豐富,并且已有一定工作基礎(chǔ),有先期開展工作,條件比較成熟。如我國(guó)周邊東盟國(guó)家的泰國(guó)、老撾、越南、印度尼西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞和澳大利亞,北方的俄羅斯及中亞五國(guó)。
非洲許多國(guó)家是反對(duì)以美國(guó)為首的霸權(quán)主義,不愿意西方跨國(guó)公司進(jìn)入,目前受日本及西方發(fā)達(dá)國(guó)家控制程度比較低。隨著非洲礦業(yè)法、礦業(yè)稅費(fèi)等方面修改和礦業(yè)投資環(huán)境的改善,對(duì)與非洲有著深厚友誼中國(guó)來(lái)說(shuō),非洲應(yīng)為我國(guó)有色礦產(chǎn)資源境外投資重點(diǎn)地區(qū)之一。拉丁美洲資源豐富,礦業(yè)起步早,礦業(yè)法律法規(guī)完善,礦業(yè)投資環(huán)境好,可以進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)拉丁美洲國(guó)家有色礦產(chǎn)資源投資。同時(shí),該兩地區(qū)人力資源、水電資源豐富,要利用我國(guó)有色企業(yè)技術(shù)、資金、市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)開展除了勘探、礦山開發(fā)外,還可以進(jìn)一步延伸有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈條,投資一些冶煉、初加工項(xiàng)目,為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行全球化的資源配置和產(chǎn)業(yè)鏈條整合。
對(duì)于那些礦產(chǎn)資源豐富、技術(shù)先進(jìn)、資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)、法律法規(guī)完備,企業(yè)管理水平高超的發(fā)達(dá)國(guó)家,我們要把握機(jī)會(huì),采取參股甚至控股的方式,積極學(xué)習(xí)其企業(yè)運(yùn)作、研發(fā)、品牌、渠道等等各方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),為中國(guó)有色企業(yè)的全球化、國(guó)際化之路作好人才、經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)等等各方面的準(zhǔn)備。
4.在運(yùn)作機(jī)制上,有色企業(yè)境外投資堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以經(jīng)濟(jì)效益為中心,以企業(yè)為投資主體,聯(lián)合多種力量實(shí)行多元化發(fā)展
企業(yè)是投資主體,在實(shí)際運(yùn)作上,要與國(guó)際慣例接軌,堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向,以經(jīng)濟(jì)效益為中心,必要時(shí)聯(lián)合國(guó)內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)成份的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和機(jī)制優(yōu)勢(shì)實(shí)行多元化發(fā)展。在運(yùn)作方式上,可采取獨(dú)資開發(fā)、參股、聯(lián)營(yíng)、合資、租賃的方式,通過(guò)這些靈活的方式解決自身發(fā)展過(guò)程中的劣勢(shì);在籌、融資戰(zhàn)略上,要在國(guó)內(nèi)籌、融資的同時(shí),有步驟、有重點(diǎn)地在國(guó)際礦業(yè)資本市場(chǎng)上籌、融資;在項(xiàng)目規(guī)模上,做到大、中、小項(xiàng)目并舉。
5.加強(qiáng)境外投資企業(yè)的管理,整合全球資源,提高有色企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力
要加強(qiáng)對(duì)境外企業(yè)的管理,特別是其戰(zhàn)略定位、 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、境內(nèi)外協(xié)和效益、資源整合、流程改造方面要有清晰的思路,采取切實(shí)手段強(qiáng)化企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)有色企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的兩種資源、兩種市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展,提高有色企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
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一季度,滬深300指數(shù)上漲5.31%,有色金屬板塊上漲2.16%,有色金屬板塊的漲幅小于滬深300,但差距小于5%。一季度漲幅較大的是金鉬股份、馳宏鋅鍺和錫業(yè)股份,跌幅較大的是西部礦業(yè)、中金黃金和山東黃金。有色金屬行業(yè)2010年預(yù)測(cè)市盈率為53倍左右,2011年預(yù)測(cè)市盈率在35倍左右,在各行業(yè)板塊中偏高。經(jīng)歷了日本地震的重大影響后,一季度表現(xiàn)中規(guī)中矩的有色金屬板塊,在二季度將會(huì)帶給我們什么樣的表現(xiàn)呢?
一季度有色金屬行業(yè)基本面分析
基本金屬價(jià)格維持上升趨勢(shì)
2011年一季度,LME基本金屬價(jià)格整體上漲,只有鋅價(jià)格小幅下跌,錫和鎳價(jià)格漲幅較大。一季度六種基本金屬的均價(jià)較2010年均有上升。
日本地震對(duì)有色金屬行業(yè)影響較小
3月日本大地震,從震后的一段時(shí)間來(lái)看,地震影響正在消退,對(duì)有色金屬影響總體較小。地震后,日元LIBOR利率曾大幅走高,日元需求大幅上升。有色金屬的金融屬性強(qiáng),震后有色金屬價(jià)格曾大幅下跌。隨著日本央行的大規(guī)模注資和西方七國(guó)聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng),金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定,有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了大幅回升?;久嬗绊懛矫?,由于日本是個(gè)較純粹的資源需求國(guó),受地震破壞和電力短缺的影響,汽車、電子等行業(yè)出現(xiàn)較大范圍停產(chǎn),對(duì)有色金屬的需求有短期影響。但隨著震后的重建,對(duì)未來(lái)金屬的需求會(huì)有拉動(dòng)作用。
另外,由于地震使日本兩座產(chǎn)能分別為45萬(wàn)噸和25.8萬(wàn)噸的銅冶煉工廠停產(chǎn),造成了銅的現(xiàn)貨加工費(fèi)短期的大幅上升。
需求穩(wěn)定增長(zhǎng)
美國(guó)鋁及有色金屬新訂單指數(shù)和歐洲基本金屬新訂單指數(shù)均出現(xiàn)了上升,結(jié)合美國(guó)和歐盟的PMI指數(shù)維持在高位,美國(guó)和歐盟有色金屬需求較為樂(lè)觀。國(guó)內(nèi),1、2月有色金屬需求淡季,環(huán)比表觀需求下降,同比表觀需求仍然維持增長(zhǎng)。
稀有金屬價(jià)格更加強(qiáng)勢(shì)
2011年一季度,多數(shù)稀有金屬和小金屬價(jià)格普遍上漲。一些品種甚至出現(xiàn)加速上漲趨勢(shì),如稀土、銻和鎢。1季度的部分產(chǎn)能停產(chǎn)、國(guó)內(nèi)對(duì)優(yōu)勢(shì)有色金屬資源的限制,以及全球需求增長(zhǎng)使供需關(guān)系矛盾加深。一些稀有金屬處于賣方市場(chǎng),尤其稀土,近期稀土資源稅的增加將會(huì)被轉(zhuǎn)嫁至下游,對(duì)稀土企業(yè)影響較小。
二季度有色金屬行業(yè)展望
流動(dòng)性仍有望支撐有色金屬價(jià)格
2011年一季度,美元LIBOR利率繼續(xù)下降,在日本央行大量注資之后,全球市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)增強(qiáng)。流動(dòng)性有望繼續(xù)推動(dòng)有色金屬價(jià)格的上漲。
核電危機(jī)間接有利國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)
日本地震后,福島核電站泄露事故導(dǎo)致全球范圍的關(guān)停、暫緩建設(shè)核電潮。核電發(fā)電量占發(fā)達(dá)國(guó)家電力公用的重要份額(歐洲和日本核電占比在30%左右)?,F(xiàn)在一級(jí)未來(lái)核電份額的減少可能會(huì)抬高電力價(jià)格。鋁的一個(gè)重要成本是電力,電力價(jià)格的上升趨勢(shì)有望抬升全球鋁的價(jià)格。中國(guó)當(dāng)前核電占比較少,電力價(jià)格受到控制,電價(jià)上漲步伐可能會(huì)低于發(fā)達(dá)國(guó)家,鋁企業(yè),尤其是電解鋁企業(yè)未來(lái)有望受益。
3、日本震后重建將增加有色金屬需求
二季度,日本將步入震后重建,震后的重建將集中于建筑、電力道路等基礎(chǔ)設(shè)施。參照建筑和基礎(chǔ)設(shè)施占比較高的中國(guó)的金屬需求,預(yù)計(jì)震后重建會(huì)大幅增加銅、鋁和鋅的需求。
行業(yè)投資策略:調(diào)升有色金屬行業(yè)評(píng)級(jí)為“有吸引力”
有色金屬價(jià)格維持上升趨勢(shì)。日本央行巨額注資后,流動(dòng)性預(yù)期增加有色金屬價(jià)格上升的動(dòng)力。另外,歐美有色金屬需求上升,日本震后重建也將拉動(dòng)需求,有色金屬需求前景較好。一季度有色金屬板塊整體低于滬深300漲幅,有色板塊吸引力增強(qiáng)。我們調(diào)升有色金屬行業(yè)評(píng)級(jí)為“有吸引力”。
看好基本金屬公司,尤其是銅、鋁、錫公司。一季度基本金屬均價(jià)較2010年上升。在流動(dòng)性和需求拉動(dòng)下,基本金屬價(jià)格預(yù)計(jì)仍將保持強(qiáng)勢(shì)。日本震后重建對(duì)基本金屬的拉動(dòng)力量更強(qiáng),我們看好基本金屬公司。日本核泄漏對(duì)能源結(jié)構(gòu)的改變將有利于國(guó)內(nèi)鋁業(yè)公司。基本金屬中,我們相對(duì)更加看好銅、鋁和錫公司。
通脹預(yù)期仍強(qiáng),行業(yè)高估值有望延續(xù)。有色金屬價(jià)格處于上升趨勢(shì)之中,且國(guó)內(nèi)民眾擁有較強(qiáng)的通脹預(yù)期,這有利于有色板塊高估值的維持,而一些低估值公司相對(duì)也更有吸引力。
建議關(guān)注鈦、鋯、錳業(yè)公司。我們?nèi)匀徽J(rèn)為鈦行業(yè)正處于行業(yè)低谷,隨著民用飛機(jī)及化工市場(chǎng)的回暖,需求有望回升,仍然看好鈦業(yè)公司,建議關(guān)注西部材料和寶鈦股份。鋯和錳具有良好的基本面,建議關(guān)注鋯業(yè)公司和金瑞科技。
重點(diǎn)公司
南山鋁業(yè)(600219):公司主營(yíng)鋁制品、毛紡織品的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售、電力的生產(chǎn)及供應(yīng),經(jīng)過(guò)一系列的戰(zhàn)略調(diào)整后,公司將從傳統(tǒng)的電解鋁冶煉企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變成深加工占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的鋁加工企業(yè)。隨著鋁加工產(chǎn)能釋放,公司鋁產(chǎn)品需求前景看好。公司具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),盈利持續(xù)能力較好。公司具有低負(fù)債,高現(xiàn)金流特點(diǎn),未來(lái)繼續(xù)擴(kuò)張能力強(qiáng)低市盈率、低市凈率,公司具有較高安全邊際。我們給予公司“跑贏大市”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)因素:鋁行業(yè)景氣繼續(xù)下行,公司加工產(chǎn)能盈利達(dá)不到預(yù)期。
西部材料(002149):公司主營(yíng)稀有金屬?gòu)?fù)合材料及制品、金屬纖維及制品、難熔金屬制品、貴金屬制品等領(lǐng)域的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù),受益于鈦行業(yè)基本面有望逐步好轉(zhuǎn)。在建產(chǎn)能逐步投產(chǎn),公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力較大。公司在鈦行業(yè)就有較高技術(shù)實(shí)力,在高端鈦材領(lǐng)域具有很高發(fā)展?jié)摿?。我們給予公司“超強(qiáng)大市”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)因素:鈦行業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期,產(chǎn)能釋放進(jìn)度緩慢。