關(guān)鍵詞：新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》評(píng)估思考

摘要：在我國(guó)，企業(yè)的資信往往與企業(yè)的整體實(shí)力相掛鉤，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)效益越好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力越強(qiáng)，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，企業(yè)便可以獲得較低的貸款利率；反之，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡，盈利能力下降，資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)的資信狀況就會(huì)下降，這將導(dǎo)致企業(yè)貸款利率的提高。若企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組，將未到期的債務(wù)提前償還，這就涉及債務(wù)的評(píng)估問(wèn)題。

一、負(fù)債公允價(jià)值的涵義

債務(wù)的評(píng)估不同一于資產(chǎn)的評(píng)估，其評(píng)估比較復(fù)雜。首先，我們先明確一下負(fù)債的公允價(jià)值。謝詩(shī)芬（2004）曾經(jīng)介紹了負(fù)債公允價(jià)值的含義，她指出：負(fù)債公允價(jià)值有三種含義，①作為資產(chǎn)的公允價(jià)值，指其他人愿意據(jù)以持有該負(fù)債為資產(chǎn)的金額；②交換的公允價(jià)值，指?jìng)鶆?wù)人將不得不再資產(chǎn)負(fù)債表日支付給接收該負(fù)債的第三方的金額；③與債權(quán)人清算中的公允價(jià)值，指?jìng)鶆?wù)人將不得不支付給債權(quán)人以清償該債務(wù)的金額。

第一種和第三種含義，都涉及了債權(quán)債務(wù)雙方，第一種較為簡(jiǎn)單，即正常的償還債務(wù)；第只種是債務(wù)人非正常（提前償還或發(fā)生債務(wù)困難）償還債務(wù)的情況。第二種含義中除了涉及債權(quán)債務(wù)雙方，還涉及了第三方，即愿意接收原債務(wù)人債務(wù)、承擔(dān)該負(fù)債的單位（或人）。第三方可能是現(xiàn)在需要現(xiàn)金，愿意接受這筆負(fù)債：債權(quán)人不樂(lè)意接受提前償債蒙受損失，而愿意更換新債務(wù)人，接受其日后的償還；原債務(wù)人能以低于原債務(wù)賬面價(jià)值的金額償還債務(wù)，或多或少產(chǎn)生一定的重組收益。

二、債務(wù)評(píng)估問(wèn)題分析

關(guān)鍵詞：新《債務(wù)重組準(zhǔn)則》評(píng)估思考

摘要：在我國(guó)，企業(yè)的資信往往與企業(yè)的整體實(shí)力相掛鉤，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)效益越好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力越強(qiáng)，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，企業(yè)便可以獲得較低的貸款利率；反之，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡，盈利能力下降，資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)的資信狀況就會(huì)下降，這將導(dǎo)致企業(yè)貸款利率的提高。若企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組，將未到期的債務(wù)提前償還，這就涉及債務(wù)的評(píng)估問(wèn)題。

一、負(fù)債公允價(jià)值的涵義

債務(wù)的評(píng)估不同一于資產(chǎn)的評(píng)估，其評(píng)估比較復(fù)雜。首先，我們先明確一下負(fù)債的公允價(jià)值。謝詩(shī)芬（2004）曾經(jīng)介紹了負(fù)債公允價(jià)值的含義，她指出：負(fù)債公允價(jià)值有三種含義，①作為資產(chǎn)的公允價(jià)值，指其他人愿意據(jù)以持有該負(fù)債為資產(chǎn)的金額；②交換的公允價(jià)值，指?jìng)鶆?wù)人將不得不再資產(chǎn)負(fù)債表日支付給接收該負(fù)債的第三方的金額；③與債權(quán)人清算中的公允價(jià)值，指?jìng)鶆?wù)人將不得不支付給債權(quán)人以清償該債務(wù)的金額。

第一種和第三種含義，都涉及了債權(quán)債務(wù)雙方，第一種較為簡(jiǎn)單，即正常的償還債務(wù)；第只種是債務(wù)人非正常（提前償還或發(fā)生債務(wù)困難）償還債務(wù)的情況。第二種含義中除了涉及債權(quán)債務(wù)雙方，還涉及了第三方，即愿意接收原債務(wù)人債務(wù)、承擔(dān)該負(fù)債的單位（或人）。第三方可能是現(xiàn)在需要現(xiàn)金，愿意接受這筆負(fù)債：債權(quán)人不樂(lè)意接受提前償債蒙受損失，而愿意更換新債務(wù)人，接受其日后的償還；原債務(wù)人能以低于原債務(wù)賬面價(jià)值的金額償還債務(wù)，或多或少產(chǎn)生一定的重組收益。

二、債務(wù)評(píng)估問(wèn)題分析

【摘要】房地產(chǎn)投資信托在近年來(lái)得到了快速的發(fā)展，但其潛藏的風(fēng)險(xiǎn)卻一直被有關(guān)投資者所忽視。筆者在分析了我國(guó)房地產(chǎn)信托所面臨的宏觀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律監(jiān)管缺失風(fēng)險(xiǎn)之后，從政府部門(mén)及信托機(jī)構(gòu)的角度就如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)了探討。

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

隨著近些年國(guó)家宏觀調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)信貸門(mén)檻的收緊，融資難的壓力迫使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)者不斷探尋新型融資路徑。房地產(chǎn)投資信托作為發(fā)達(dá)國(guó)家一種成熟的融資手段，憑借其靈活的金融創(chuàng)新和政策規(guī)避優(yōu)勢(shì)受到許多開(kāi)發(fā)商的青睞。目前，國(guó)內(nèi)信托公司發(fā)行的集合資金信托產(chǎn)品已經(jīng)逾千個(gè)，其中大部分資金都投向了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。房地產(chǎn)投資信托的火爆和一路走高，雖然緩解了不少地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的資金壓力，但部分信托產(chǎn)品暴露出的風(fēng)險(xiǎn)也使得我們不得不予以特殊關(guān)注。

二、房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

1、宏觀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

編者按：本論文主要從出口信用保險(xiǎn)公司對(duì)國(guó)外買(mǎi)方風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)查評(píng)估；幫助出口企業(yè)對(duì)外追償欠款；出口企業(yè)可從出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得損失補(bǔ)償；有利于出口企業(yè)提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力等進(jìn)行講述，包括了在跨國(guó)交易中對(duì)交易對(duì)象的資信、經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行了解和分析、成功追償為被保險(xiǎn)人減少了巨大的經(jīng)濟(jì)損失、出口信用保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保障作用，最終體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)的賠款上等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

論文關(guān)鍵詞：出口信用保險(xiǎn)調(diào)查評(píng)估追償風(fēng)險(xiǎn)管理

論文摘要：目前我國(guó)出口企業(yè)的收匯安全面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)，更需要利用出口信用保險(xiǎn)來(lái)獲得保障和支持。投保出口信用保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司可以利用其強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)對(duì)國(guó)外買(mǎi)方的資信等進(jìn)行調(diào)查評(píng)估；在企業(yè)的收匯過(guò)程發(fā)生異常時(shí)，及時(shí)進(jìn)行追償債務(wù)或賠付款項(xiàng)；通過(guò)出口信用保險(xiǎn)，能夠幫助企業(yè)建立起一整套完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下,一些國(guó)家的對(duì)外償付能力、匯率穩(wěn)定性等都受到很大影響，國(guó)外銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)也在增大。在國(guó)際市場(chǎng)上買(mǎi)家拖欠、拒收等違約風(fēng)險(xiǎn)劇增，而部分國(guó)家的信貸緊縮政策更加大了這些企業(yè)拖欠貨款的風(fēng)險(xiǎn)，甚至不少企業(yè)還面臨著海外買(mǎi)家破產(chǎn)的局面。曾經(jīng)是國(guó)際上著名的一流銀行頻繁陷入困境，對(duì)即使是采用信用證結(jié)算方式下的貨款收回也面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此出口收匯風(fēng)險(xiǎn)成為我國(guó)外貿(mào)出口企業(yè)面對(duì)的最大外部風(fēng)險(xiǎn),出口收匯安全成為出口企業(yè)普遍擔(dān)心的問(wèn)題。目前在我國(guó)企業(yè)出口困難加大的情況下，更需要利用出口信用保險(xiǎn)來(lái)獲得保障和支持。

出口信用保險(xiǎn)是以國(guó)家政策和財(cái)政為后盾，以出口信用保險(xiǎn)公司為代表的一種政策安排。它對(duì)于出口企業(yè)的積極作用表現(xiàn)在為出口企業(yè)提供信用和融資服務(wù)的同時(shí)，為企業(yè)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，幫助企業(yè)建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，降低出口信用風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，提高其在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展的能力。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為出口企業(yè)提供收匯的安全保障，可以補(bǔ)償企業(yè)由于買(mǎi)家的商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)或買(mǎi)家所在地發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受的損失，從而保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)發(fā)展。

一、出口信用保險(xiǎn)公司對(duì)國(guó)外買(mǎi)方風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)查評(píng)估

編者按：本論文主要從我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀；完善我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的必要性；完善我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的對(duì)策等進(jìn)行講述，包括了信用評(píng)級(jí)意識(shí)淡薄、信用評(píng)級(jí)的地位目前難以確立、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)體系不完善、缺乏科學(xué)的評(píng)級(jí)指標(biāo)和方法、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要、發(fā)展債券市場(chǎng)的需要、創(chuàng)造信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)需求等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

[論文關(guān)鍵詞]公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)制度

[論文摘要]隨著我國(guó)商業(yè)銀行、證券公司等各類金融機(jī)構(gòu)債券的發(fā)行和公司債券發(fā)行主體的進(jìn)一步放開(kāi)，如何建立和完善信用評(píng)級(jí)制度也日益受到市場(chǎng)和有關(guān)管理部門(mén)的關(guān)注。本文從我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的現(xiàn)狀出發(fā)，討論了完善我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的必要性，提出完善我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的對(duì)策。

獨(dú)立公正客觀的信用評(píng)級(jí)制度會(huì)對(duì)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)．信用評(píng)級(jí)可以作為判斷信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)投資價(jià)值的重要依據(jù)．有利于投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)自身利益：對(duì)于發(fā)行人來(lái)說(shuō)，有利于提高其知名度，按照優(yōu)惠條件迅速實(shí)惠地發(fā)行債券．降低融資成本，并為其在更大范圍內(nèi)籌資提供了可能；對(duì)于監(jiān)管當(dāng)局來(lái)說(shuō)，有利于有甄別地實(shí)施監(jiān)管．提高監(jiān)管效率：而對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)．則可以降低信息成本．提高證券市場(chǎng)的效率．實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

一、我國(guó)公司債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀

我國(guó)信用評(píng)級(jí)活動(dòng)開(kāi)始于20世紀(jì)80年代末。經(jīng)過(guò)十余年的艱苦探索和經(jīng)驗(yàn)積累．我國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè)已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。但是相對(duì)于有百多年歷史的國(guó)際評(píng)級(jí)業(yè)而言．目前我國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè)整體仍較稚嫩．發(fā)展中存在著許多問(wèn)題亟待解決。