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本報(bào)告對我國中小企業(yè)的融資情況進(jìn)行初步的統(tǒng)計(jì)與分析,數(shù)據(jù)資料來源有:中國人民銀行在全國東、中、西部選擇有代表性的六個城市的1105戶中對小企業(yè)進(jìn)行了入戶問卷調(diào)查;中國民主建國會中央委員會企業(yè)委員會與中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)共同組織的“2005年中國民營企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查”。
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
據(jù)中國民主建國會中央委員會企業(yè)委員會與中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)共同組織的“2005年中國民營企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查”結(jié)果顯示:有3/4的企業(yè)經(jīng)營者選擇“融資困難”是企業(yè)發(fā)展中遇到的主要障礙,中西部地區(qū)企業(yè)經(jīng)營者選擇“融資困難”的比重更是高達(dá)80%。
在2006年初召開的“中法中小企業(yè)公共政策暨企業(yè)管理論壇”上,國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠就中小企業(yè)融資現(xiàn)狀給與會者舉例,2004年,遼寧全省中小型企業(yè)增加值占該省GDP的51.2%,但中小企業(yè)流動資金缺口卻達(dá)1500億元。沈陽市遼東鑄造廠的訂單一直很滿,但企業(yè)始終缺少流動資金,今年只能將產(chǎn)量由去年的1.1萬噸降至6000噸。該廠不是沒有抵押物,包括土地和廠房在內(nèi),抵押物至少有5000萬元,但竟然連1000萬元的貸款都申請不下來。
據(jù)中國人民銀行針對中小企業(yè)貸款發(fā)放情況的調(diào)查顯示,2005年1-9月份,貸款滿足率企業(yè)反映為68.5%,金融機(jī)構(gòu)反映為81.6%。銀行對中小企業(yè)申請貸款的滿足率較高,那么為什么中小企業(yè)還會有融資難的問題?實(shí)際上,信貸資金僅僅是我國中小企業(yè)融資渠道的一部分,還應(yīng)包括股權(quán)融資、債權(quán)融資、融資租賃等。
1.中小企業(yè)間貨款拖欠現(xiàn)象較為嚴(yán)重。
根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì),中小企業(yè)支付一筆采購貨款的平均時(shí)間為37天,而收回一筆銷售貨款的平均時(shí)間卻為55天,收回比支付貨款的時(shí)間多近20天。通過企業(yè)與大客戶和大供應(yīng)商之間交易情況進(jìn)行分析,比較企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款情況可以發(fā)現(xiàn),企業(yè)平均應(yīng)收賬款比平均應(yīng)付賬款多243萬元,應(yīng)收賬款的平均時(shí)間比應(yīng)付賬款的平均時(shí)間多近2個月(51天),收回一筆銷售款比支付一筆采購款平均多用12天,造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。在過去五年中,有58.6%的調(diào)查企業(yè)出現(xiàn)過貨款被拖欠的情況,其中46%的企業(yè)被拖欠的貨款收不回來;企業(yè)不能如期償還貸款的首要原因是本企業(yè)的銷售收入沒有如期到賬。拖欠貨款多發(fā)生在本地客戶,占比38.2%,其次是省外內(nèi)陸地區(qū)的客戶,占比26.2%。
對于拖欠貨款的客戶,多數(shù)調(diào)查企業(yè)采取更改交易條件的措施,其中采用最多的措施是增加“定期日結(jié),定期日算”、現(xiàn)貨現(xiàn)款、預(yù)付貨款的比重,減少分期付款、滾動結(jié)算方式、先貨后款的比重,從而為進(jìn)一步改善企業(yè)資金管理狀況奠定了基礎(chǔ)。
2.中小企業(yè)逐漸重視企業(yè)信用的培育,法律保護(hù)意識增強(qiáng)。
如前所述,如果發(fā)生了貨款拖欠,除了更改交易條件外,38%的企業(yè)選擇采取停止與該客戶的交易的措施,該客戶將失去其信用。另外有22%的企業(yè)選擇提起訴訟,提起訴訟的法院大多選擇本企業(yè)所在的市內(nèi)法院;1/3的法院判決由拖欠客戶主動執(zhí)行,近一半的法院判決需要法院強(qiáng)制執(zhí)行。
3.中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠健全。
從850戶調(diào)查企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表情況來看,有290戶企業(yè)至今還沒有編報(bào)現(xiàn)金流量表,占調(diào)查企業(yè)總數(shù)的34%。這些企業(yè)大多是私營企業(yè),企業(yè)的經(jīng)營情況被認(rèn)為是“個人隱私”。
4.中小企業(yè)投資欲望適中,投資規(guī)模逐年增加,資金籌集渠道單一。
無論是過去的投資還是新的投資,企業(yè)的資金來源主要依靠自籌和銀行貸款兩種方式,這既說明資本性融資與債務(wù)性融資在中小企業(yè)融資中的重要性,又說明企業(yè)融資渠道過于單一。企業(yè)在加強(qiáng)管理,提高自我積累能力的同時(shí),致力于拓寬融資渠道。在新的投資計(jì)劃中,企業(yè)自籌資金比重有所增加,銀行貸款所占比重呈下降趨勢,股票或債券融資增幅較大;同時(shí),隨著企業(yè)的規(guī)范發(fā)展,親友借款在企業(yè)籌資方案中逐漸淡化,企業(yè)開始考慮引進(jìn)外部企業(yè)或是自然人作為戰(zhàn)略投資者。但是,除銀行貸款外,股票等其他融資方式所占籌資比重依然很小,在調(diào)查企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中仍然是明顯的弱項(xiàng)。
5.中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張普遍資金緊張。
此時(shí)的銀行信貸支持尤為關(guān)鍵。65.7%的調(diào)查企業(yè)有過資金緊張的情況,其中53%的企業(yè)出現(xiàn)資金緊張的時(shí)間在2003年,27%的企業(yè)出現(xiàn)在2002年,12%的企業(yè)出現(xiàn)在2001年,8%的企業(yè)出現(xiàn)在2000年以前。這些企業(yè)之所以有一半以上在2003年出現(xiàn)資金緊張的局面,微觀層面主要是由于企業(yè)內(nèi)部的投資擴(kuò)張與企業(yè)外部的原材料價(jià)格上漲以及貨款被拖欠等因素所致,而從宏觀層面來看,在2003年中央銀行加大貨幣供應(yīng)量的調(diào)控力度,防止銀行信貸規(guī)模過度增長的宏觀背景下企業(yè)的資金鏈條尤為吃緊。
當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金緊張情況時(shí),調(diào)查企業(yè)均主要采取向銀行借款的方式來緩解資金困難(占比62%)。如果取得銀行貸款較為困難,無法滿足中小企業(yè)的資金需求,從而形成資金需求缺口,就會使得中小企業(yè)融資難問題極為突出和集中。此時(shí),民間借貸成為銀行貸款的一種補(bǔ)充機(jī)制。調(diào)查顯示,當(dāng)資金緊張時(shí),23%的調(diào)查企業(yè)會采取向內(nèi)部職工、親友及其他企業(yè)等借款的方式籌集資金。正規(guī)金融無法滿足中小企業(yè)的資金需求,是民間借貸行為始終存在的一個基本原因。
二、中小企業(yè)的融資渠道
中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間普遍建立起較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。隨著金融制度改革的深入,金融市場競爭加劇,各商業(yè)銀行市場份額變化較大。中小企業(yè)貸款滿意度較高,但商業(yè)銀行的服務(wù)有待于進(jìn)一步提升,業(yè)務(wù)有待于進(jìn)一步拓展。隨著股份制商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行不斷加強(qiáng)對中小企業(yè)的營銷服務(wù),拓展市場,市場份額進(jìn)一步發(fā)生變化。37%的調(diào)查企業(yè)開始到2家以上的銀行申請貸款。根據(jù)向各銀行要求資金支持的企業(yè)戶數(shù)及占比進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn),在為中小企業(yè)提供服務(wù)的市場領(lǐng)域中,股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的市場份額不斷增強(qiáng),與四大國有商業(yè)銀行平分秋色,各占半壁江山。其中工商銀行的市場份額下降最多,為10個百分點(diǎn),而股份制銀行和城市商業(yè)銀行卻增加了8個百分點(diǎn)的市場占有率。
金融機(jī)構(gòu)審批貸款多以企業(yè)提供資產(chǎn)抵押、特別是不動產(chǎn)抵押為首要條件,但審批條件逐步趨于多元化。中小企業(yè)的貸款申請得到批準(zhǔn),最主要的原因是提供了資產(chǎn)(不動產(chǎn))抵押,占比42%;其次是因?yàn)樘峁┝擞行?dān)保,占比24%,其中企業(yè)擔(dān)保占18%,擔(dān)保公司擔(dān)保占6%;由于企業(yè)信譽(yù)良好、產(chǎn)品市場前景好等原因獲得貸款占比30%。這說明銀行對中小企業(yè)貸款,仍以不動產(chǎn)抵押融資方式為主,但在擔(dān)保貸款和信用貸款方面也有了較多的嘗試。
另外,2004年中國人民銀行對全國各省市民間融資規(guī)模抽樣調(diào)查結(jié)果顯示:浙江、福建、河北三省民間融資規(guī)模分別約在550億、450億、350億,其中浙江、河北兩省民間融資規(guī)模相當(dāng)于當(dāng)年該省貸款增量的15%~25%。如果能將這些大量的民間資本利用起來,必將拓寬中小企業(yè)的融資渠道。
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