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摘要]本文對(duì)國(guó)內(nèi)理論界關(guān)于民間投資的問(wèn)題與潛力、影響的主要因素、激活民間投資的途徑和措施等方面的研究觀點(diǎn)進(jìn)行了綜述，并表達(dá)了作者對(duì)有關(guān)問(wèn)題的見(jiàn)解。

[關(guān)鍵詞]民間投資觀點(diǎn)述評(píng)

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)關(guān)于民間投資的研究頗多。對(duì)民間投資的研究，目的是探討國(guó)有經(jīng)濟(jì)以外的市場(chǎng)主體的投資規(guī)律。

近年來(lái)關(guān)于啟動(dòng)激活民間投資的討論，起源于對(duì)國(guó)債投資效果的評(píng)價(jià)。1998年下半年，中央財(cái)政發(fā)行建設(shè)國(guó)債1000億元，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)；1999年發(fā)行1100億元建設(shè)國(guó)債，并采取了增加技改貼息的政策，拉動(dòng)當(dāng)年GDP增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)；2000年，建設(shè)國(guó)債發(fā)行額達(dá)到1500億元，但對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)僅為1.7個(gè)百分點(diǎn)。而且從長(zhǎng)期看，政府投資不如民間投資的效益高，因此，如何啟動(dòng)和激活民間投資就成為關(guān)注的熱點(diǎn)（胡少雄，2001）。近年來(lái)我國(guó)堅(jiān)持實(shí)行積極的財(cái)政政策，不斷加大投資的力度，但由于民間投資沒(méi)有跟上，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不升反降（段衛(wèi)東，2001）。目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在著的一個(gè)重大的問(wèn)題就是，如果民間投資不能有效地啟動(dòng)，那么，僅靠中央政府來(lái)支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)是困難的。所以，近幾年來(lái)，我們一直想用中央來(lái)“帶動(dòng)”民間投資，但始終未能“帶動(dòng)起來(lái)”（陳旭光，2001）。

筆者認(rèn)為，近年來(lái)，國(guó)債投資或者說(shuō)政府預(yù)算內(nèi)投資對(duì)民間投資帶動(dòng)不足的結(jié)論是成立的。1997～2000年，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額中增加了3.6個(gè)百分點(diǎn)，而利用外資部分在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額中所占比重卻下降了5.61個(gè)百分點(diǎn)。自籌和其他資金在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額中所占比重基本上沒(méi)有變化，但與1993～1997年相比，這部分資金來(lái)源的增長(zhǎng)速度卻下降了8.05個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到自籌資金部分占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源的52.46%，因此，我們作如下判斷：我國(guó)民間投資動(dòng)員不足的主要表現(xiàn)是自籌資金動(dòng)員不足和利用外資增速下降。

一、民間投資的問(wèn)題與潛力

1998年，在國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)19.6%的情況下，個(gè)體投資僅增長(zhǎng)6.1%，集體投資則下降了3.5%，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資也只增長(zhǎng)了8%（張升春等，2001）。如果剔除股份制經(jīng)濟(jì)，那么，民間投資1999年占固定資產(chǎn)投資比重為29.4%，比1998年的28.6%提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)，卻比1997年的30.3%降低了0.9個(gè)百分點(diǎn)（胡少雄，2001）。1997～2000年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金累計(jì)增長(zhǎng)44.67%，而國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌和其他資金累計(jì)增長(zhǎng)分別為12.05%、-14.18%和9.7%.按照廣義的民間投資計(jì)算，1997～2000年民間投資的增長(zhǎng)率僅26.2%，而同一時(shí)期國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資增長(zhǎng)率卻高達(dá)44.67%.

民間投資蘊(yùn)藏著巨大潛力。事實(shí)上，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中民間資金是很寬裕的。僅企業(yè)存款就達(dá)3萬(wàn)多億元（目前已超過(guò)5萬(wàn)億元），且呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)6萬(wàn)億元（目前已高達(dá)8萬(wàn)億元），居民手持現(xiàn)金1萬(wàn)億元。從理論上推算，如果能把民間資金的10%～30%引發(fā)出來(lái)，就會(huì)形成一個(gè)很大的投資市場(chǎng)（張琦，2002）。2001年7月末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為13.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.1%，增幅比上年高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)存款月末余額為6.97萬(wàn)億元，增長(zhǎng)10.9%，增幅比上年高3個(gè)百分點(diǎn)。年累計(jì)儲(chǔ)蓄存款增加5373億元，比上年同期多增加1887億元。其中，活期儲(chǔ)蓄增加1997億元，比上年同期少增121億元；定期儲(chǔ)蓄增加3376億元，比上年同期多增2008億元。不難看出，民間缺乏的不是資本，而是缺乏對(duì)投資的興趣和對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心（曹立軍，2001）。

二、影響民間投資的主要因素

1.體制性障礙

目前，我國(guó)民間投資領(lǐng)域狹窄，進(jìn)入壁壘抑制了民間投資的擴(kuò)張。《私營(yíng)企業(yè)暫行條例》和國(guó)家工商局規(guī)定的12個(gè)行業(yè)、36種國(guó)家計(jì)劃商品的批發(fā)業(yè)和41種重要工業(yè)生產(chǎn)資料的零售業(yè)務(wù)，不準(zhǔn)民間企業(yè)經(jīng)營(yíng)；其中金融、石化、汽車等行業(yè)允許外資進(jìn)入，卻不允許民間投資進(jìn)入。在我國(guó)另外一些需要加大投資和加速發(fā)展的領(lǐng)域，由于部分行業(yè)壟斷和其他歧視性準(zhǔn)入政策，使得民間資本難以進(jìn)入，如郵電通訊、城市公用設(shè)施、城市改造、醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育等，基本上是由政府包攬投資，由行業(yè)壟斷經(jīng)營(yíng)。有些項(xiàng)目雖然允許民間資本進(jìn)入，但存在明顯的不公平競(jìng)爭(zhēng)。有些國(guó)有經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域，非到無(wú)利可圖或虧損時(shí)，不會(huì)讓民間企業(yè)參與。民間投資渠道狹窄，管理嚴(yán)厲，極大地挫傷了民間資本投資的意愿（胡進(jìn)祥，2001）。

國(guó)有資本退出嚴(yán)重受挫，也制約了民間資本投資的增長(zhǎng)。一般來(lái)說(shuō)，只有國(guó)有資本順利退出，民間資本的進(jìn)入才有可能。盡管中央已經(jīng)做出國(guó)有經(jīng)濟(jì)“有進(jìn)有出、有所為有所不為”的戰(zhàn)略決策，但在具體的實(shí)踐中，仍有重重障礙。另外，國(guó)有資本退出的結(jié)果可能引發(fā)一系列的社會(huì)問(wèn)題，如失業(yè)問(wèn)題、信用鏈問(wèn)題等（胡進(jìn)祥，2001）。

行政性、行業(yè)性壁壘使得民間資本難以從效率低的產(chǎn)業(yè)流向效率高的產(chǎn)業(yè)。在工業(yè)和建筑業(yè)，民間投資占到70%以上，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，市場(chǎng)已經(jīng)飽和，有利的投資項(xiàng)目也不多。民間投資在第三產(chǎn)業(yè)僅占30%左右，而且集中于商業(yè)、公路運(yùn)輸和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。這3個(gè)部門原本就是利薄養(yǎng)人的行業(yè)，近年來(lái)由于市場(chǎng)低迷，民間投資不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)了倒流現(xiàn)象。更為嚴(yán)重的是，諸如鐵路、航空、郵電通訊、金融保險(xiǎn)等行業(yè)由于擁有政府的“保護(hù)傘”，一方面排擠民間投資；另一方面，技術(shù)創(chuàng)新停滯，經(jīng)營(yíng)行為扭曲，服務(wù)態(tài)度官僚化?？梢哉f(shuō)，民間投資競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不平等，已成為當(dāng)前中國(guó)民間投資的主要障礙（胡進(jìn)祥，2001）。一般來(lái)說(shuō)，民間投資作為眾多投資主體的分散投資，投資的規(guī)模比較小。由民間投資形成的各種非國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分的最佳環(huán)境是處于起始階段的完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)中央政府和地方各級(jí)政府利用集中資源的政府權(quán)力，投資于各行各業(yè)的項(xiàng)目或國(guó)有企業(yè)的起始規(guī)模都相對(duì)較大；改革開(kāi)放以來(lái)，外商投資和港澳臺(tái)投資的起始規(guī)模也相對(duì)較大。這樣，在我國(guó)國(guó)內(nèi)，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的各類民間投資主體在無(wú)法獲得銀行貸款和尚未建立規(guī)范的合伙、股份信用與機(jī)制的條件下，由于行業(yè)壟斷的存在，可以進(jìn)入的實(shí)際投資領(lǐng)域是非常狹小的。民間投資面對(duì)的市場(chǎng)壁壘有：（1）尚未向民間投資開(kāi)放的自然壟斷行業(yè)，如金融、保險(xiǎn)、出版、衛(wèi)生等行業(yè)；（2）已經(jīng)向民間投資開(kāi)放的自然壟斷行業(yè)，如鐵路、公路、電訊、城市基礎(chǔ)設(shè)施、電力、家用電器等投資起始規(guī)模巨大的資本密集型行業(yè)；（3）向民間投資開(kāi)放，但技術(shù)、人才、管理等門檻很高的技術(shù)密集型行業(yè)，如各類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。民間投資的投資領(lǐng)域狹窄，民間投資能進(jìn)入的領(lǐng)域大多是像餐飲、建筑裝飾、商品流通、傳統(tǒng)服務(wù)、簡(jiǎn)單加工等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這就造成大量分散的民間資本涌向十分有限的行業(yè)領(lǐng)域，導(dǎo)致低水平的重復(fù)投資，無(wú)序的惡性競(jìng)爭(zhēng)，使規(guī)范經(jīng)營(yíng)不僅不能實(shí)現(xiàn)發(fā)展，甚至無(wú)法繼續(xù)維持，導(dǎo)致很多民營(yíng)企業(yè)的違規(guī)經(jīng)營(yíng)，一批又一批民間投資者相繼破產(chǎn)，新的投資者望而卻步。在這種情況下，很多民間投資只能涉足高污染、高耗能、高事故率的小煤窯、小化工等領(lǐng)域，成為政府一次又一次查封的對(duì)象，這也是影響民間投資積極性的因素之一。

2.政策性障礙

黨的十五大以后，各地都制定了一些鼓勵(lì)和支持民間投資的政策，但是由于全國(guó)統(tǒng)一的政策體系尚未形成，在外貿(mào)出口、上市融資、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、資源配置、稅費(fèi)征收等方面，民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比，仍然處于不平等競(jìng)爭(zhēng)的地位。例如，在稅后利潤(rùn)再投資上，國(guó)有企業(yè)可以享受稅收退庫(kù)的政策，而民營(yíng)企業(yè)卻沒(méi)有類似的政策支持；在外貿(mào)自營(yíng)進(jìn)出口權(quán)審批、企業(yè)上市融資等方面，民營(yíng)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模普遍較小，也難以與國(guó)有企業(yè)同等受惠。同時(shí)，我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司在稅收、擔(dān)保、上市融資上缺乏政策支持，有關(guān)法律對(duì)工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)作價(jià)入股的比例和對(duì)股東轉(zhuǎn)讓出資的限制，不利于風(fēng)險(xiǎn)投資者的發(fā)展（劉亭，2000）。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)特別是私營(yíng)經(jīng)濟(jì)在很大程度上還需要通過(guò)內(nèi)部積累或民間借貸的方式融通資金。高息集資、民間高利貸、地下錢莊等現(xiàn)象屢禁不止，說(shuō)明非國(guó)有經(jīng)濟(jì)通過(guò)正常途徑融資的渠道不大通暢（胡少雄，2001）。

稅收政策不合理，稅費(fèi)水平偏高，抑制了民間投資的積極性。一方面政府鼓勵(lì)民間投資；另一方面不合理的稅費(fèi)政策又極大地壓制了民間投資。我國(guó)現(xiàn)行稅制產(chǎn)生于1993年，當(dāng)時(shí)為了遏制嚴(yán)重的通貨膨脹，對(duì)投資者課以重稅。稅制本身（尤其是生產(chǎn)型增值稅）不僅隱含了抑制投資需求的內(nèi)容，而且還設(shè)立了直接控制投資需求的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等等。1998年以來(lái)，這些稅收政策成為抑制民間投資的障礙。目前一些稅收政策不利于鼓勵(lì)民間擴(kuò)大投資，如所得稅重復(fù)征收，民營(yíng)企業(yè)除與國(guó)有企業(yè)一樣繳納33%的企業(yè)所得稅外，稅后利潤(rùn)還要交納20%的個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅；有些稅收優(yōu)惠政策將個(gè)體私營(yíng)企業(yè)排除在外，例如，對(duì)企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)、技術(shù)改造購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備抵扣所得稅的政策，外資企業(yè)享受的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)企業(yè)都享受不到（胡岳岷，2002）。

除此之外，影響民間投資的政策性因素還有社會(huì)保障等方面的問(wèn)題。民營(yíng)企業(yè)的從業(yè)者在心理上缺乏安全感，特別是民營(yíng)企業(yè)用人機(jī)制靈活，人員進(jìn)出頻繁，這就更需要建立失業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等保障制度。近年來(lái)，隨著保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展，這種情況有所改觀，但是民營(yíng)企業(yè)由于管理上的原因，在吸引人才方面仍然遜于外資企業(yè)甚至是國(guó)有企業(yè)。

同時(shí)，民間投資及民營(yíng)企業(yè)在工商登記、廣告宣傳、勞動(dòng)用工、土地使用、職稱評(píng)定、出具證明、戶口申報(bào)以及各種社會(huì)服務(wù)等方面都不能與國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)享受同等待遇，甚至缺乏企業(yè)合法經(jīng)營(yíng)和正當(dāng)權(quán)益必要的法律保護(hù)和安全環(huán)境。

3.觀念性因素

所有者歧視。自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)就出現(xiàn)了民間資本投資的非公有制經(jīng)濟(jì)。國(guó)家對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的定性也經(jīng)歷了兩次變化。從最早的“公有制經(jīng)濟(jì)必要的有益的補(bǔ)充”到“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”。可以說(shuō)非公有制經(jīng)濟(jì)成分的地位和作用已經(jīng)得到了肯定。但是，很多地方和機(jī)構(gòu)仍然對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)存在著歧視。

社會(huì)偏見(jiàn)。導(dǎo)致社會(huì)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)存在偏見(jiàn)有社會(huì)和民營(yíng)企業(yè)兩方面的原因。民間投資基本上是在一個(gè)有障礙的環(huán)境中成長(zhǎng)的，社會(huì)各方面對(duì)民營(yíng)企業(yè)的歧視，民營(yíng)企業(yè)缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，民營(yíng)企業(yè)在很多行業(yè)存在的事實(shí)上的進(jìn)入障礙，國(guó)家在政策上偏好國(guó)有經(jīng)濟(jì)，地方政府在政策上偏好外商投資等等對(duì)民營(yíng)企業(yè)的偏見(jiàn)，使得民間投資的主體行為偏離正常的投資者規(guī)范。這些又進(jìn)一步影響了市場(chǎng)秩序并破壞了民間投資和民營(yíng)企業(yè)自身的聲譽(yù)和信譽(yù)，進(jìn)一步加深了社會(huì)各界對(duì)民間投資和民營(yíng)企業(yè)的偏見(jiàn)。

民間投資者也存在著心態(tài)不穩(wěn)等方面的觀念性障礙。主要有：（1）“小富即安”，缺乏投資沖動(dòng)。民間投資者特別是私人投資者，存在“船小好掉頭”的傳統(tǒng)觀念，沒(méi)有意識(shí)到在中國(guó)加入WTO后，舊式的以家族為單位的企業(yè)已經(jīng)不能適應(yīng)與國(guó)際接軌的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求；（2）缺乏現(xiàn)代資本運(yùn)營(yíng)知識(shí)、意識(shí)和觀念，加之客觀上的投資渠道單一，民間投資者中很多人把錢存在銀行，享受低利息而不去積極投資；（3）投機(jī)思想嚴(yán)重，總想用小錢賺大錢，甚至無(wú)錢還想賺錢。這樣，一些民間投資者一方面在投機(jī)思想的支配下，往往做出與自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相適應(yīng)的投資決策，加大了民間投資的整體風(fēng)險(xiǎn)；另一方面在平均主義思想作祟下，見(jiàn)不得他人獲利，而采取非經(jīng)濟(jì)的、非正當(dāng)?shù)纳踔练欠ǖ氖侄稳ジ蓴_他人的經(jīng)濟(jì)行為，這不僅擾亂了正常的經(jīng)濟(jì)秩序，而且阻礙了民間投資的發(fā)展。

除上述來(lái)源于體制、政策和觀念3個(gè)方面的障礙外，我們認(rèn)為還要從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特別是從市場(chǎng)變遷、產(chǎn)業(yè)演進(jìn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的一般規(guī)律中尋找更為深層的原因。民間投資最先進(jìn)入的多是輕紡工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，基本上屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。特殊的歷史發(fā)展過(guò)程也使民間投資者有意繞過(guò)政府，去從事層次較低、科技含量不高的行業(yè)，這與民間投資本身起點(diǎn)低有關(guān)，也同我國(guó)改革開(kāi)放初期對(duì)原有的趕超戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整有關(guān)。經(jīng)過(guò)20多年積累，雖然民間投資在許多行業(yè)站住了腳，并有意向技術(shù)含量更高、盈利前景更好的產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍，但這時(shí)民間投資面對(duì)的不再是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，而是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，正是在這樣的環(huán)境下，民間投資遇到了最強(qiáng)大的挑戰(zhàn)并表現(xiàn)出強(qiáng)烈的不適應(yīng)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的過(guò)程已使中國(guó)工業(yè)進(jìn)入到重加工和組裝工業(yè)階段，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)也正在被以高科技為主要內(nèi)容的新興服務(wù)業(yè)所取代。改革開(kāi)放的進(jìn)程使國(guó)有經(jīng)濟(jì)和外資經(jīng)濟(jì)在這些新興的領(lǐng)域里越來(lái)越成為主角，而民間投資從總體上看則越來(lái)越力不從心。

三、激活民間投資的途徑與措施

1.拓寬民間投資的領(lǐng)域

中國(guó)加入WTO后，需要進(jìn)行一系列的改革，進(jìn)一步為民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)和良好的投資環(huán)境，實(shí)行在對(duì)外開(kāi)放之前先對(duì)內(nèi)開(kāi)放。除涉及國(guó)家安全和關(guān)于國(guó)計(jì)民生的行業(yè)外，其他領(lǐng)域都應(yīng)允許民間投資進(jìn)入。改造原有國(guó)有企業(yè)，可以從門檻低的行業(yè)開(kāi)始，選擇幾個(gè)一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，采用公開(kāi)招標(biāo)的方式進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換，向非國(guó)有企業(yè)出讓股份；或是在原有企業(yè)內(nèi)部實(shí)行國(guó)退民進(jìn)，首先從小企業(yè)內(nèi)部退出；或是廣泛采用財(cái)政貼息、政府控股或參股，財(cái)政擔(dān)保等手段，充分吸收民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施以及高新技術(shù)、環(huán)境保護(hù)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游、文化教育等產(chǎn)業(yè)?？梢蚤_(kāi)放住宅、汽車二級(jí)市場(chǎng)，允許個(gè)人產(chǎn)權(quán)流動(dòng)，將居民“個(gè)人的消費(fèi)行為提升為投資行為”（秦風(fēng)華等，2001）。取消企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目的行政審批權(quán)，對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的土地、環(huán)保、就業(yè)等方面只限于必要的審核。加快培育投資服務(wù)體系。對(duì)民間投資加強(qiáng)信息服務(wù)，提供技術(shù)、管理、培訓(xùn)等方面的幫助（王元京，2001）。

2.改善民間投資的政策環(huán)境

疏通民間投資的融資渠道。（1）加快建立與民營(yíng)企業(yè)相對(duì)應(yīng)的中小金融機(jī)構(gòu)；（2）設(shè)立中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)；（3）允許更多民間企業(yè)通過(guò)現(xiàn)有資本市場(chǎng)籌集資金；（4）支持具有條件的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券等辦法直接融資；（5）培育私募市場(chǎng)，打通資金需求方與供給方之間的直接溝通渠道（秦風(fēng)華等，2001）。

充分發(fā)揮財(cái)政對(duì)民間投資的“拉動(dòng)效應(yīng)”。美國(guó)的《阿巴拉齊亞區(qū)域開(kāi)發(fā)法》規(guī)定，財(cái)政撥款應(yīng)集中投放于增長(zhǎng)潛力較大，投資收益率較高的地區(qū)，并且絕大部分用于公路建設(shè)，其余用于公共設(shè)施、能源和企業(yè)發(fā)展等。位于增長(zhǎng)中心周圍的地區(qū)則主要用于就業(yè)培訓(xùn)、農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)療設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，以提高當(dāng)?shù)鼐用袼刭|(zhì)為目的，為欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我們應(yīng)該進(jìn)一步深化財(cái)政投資體制改革，嚴(yán)格界定財(cái)政投融資的范圍，使財(cái)政投資盡快推出經(jīng)營(yíng)性、競(jìng)爭(zhēng)性的項(xiàng)目，盡量減少政府投資的“擠出效應(yīng)”。同時(shí)把財(cái)政投融資的重點(diǎn)放在有利于社會(huì)事業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的項(xiàng)目上，提高政府投資的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度，從而帶動(dòng)民間投資的增長(zhǎng)。

改革增值稅，建立投資稅收抵免制度。目前放棄“生產(chǎn)型”增值稅，選擇“消費(fèi)型”增值稅的條件和時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。1999年7月1日，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施的投資稅收抵免制度規(guī)定，凡在我國(guó)境內(nèi)投資符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)改造項(xiàng)目的企業(yè)，其項(xiàng)目所需國(guó)家設(shè)備投資的40%，可以從企業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置的前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免。由于這些規(guī)定范圍過(guò)窄，限制條件過(guò)多，優(yōu)惠過(guò)少，因此，作用極為有限。應(yīng)當(dāng)對(duì)這一制度進(jìn)行更有激勵(lì)效應(yīng)的修訂，并引入民間投資領(lǐng)域。

3.改善民間投資的社會(huì)環(huán)境

以《憲法修訂案》為根本出發(fā)點(diǎn)，明確界定民間投資的正當(dāng)權(quán)益、活動(dòng)范圍和投資行為等，尤其要強(qiáng)調(diào)對(duì)民間投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，要從中體現(xiàn)出民間投資者的合法地位，逐步消除所有制歧視。調(diào)整《公司法》有關(guān)注冊(cè)資本限額的規(guī)定，適當(dāng)放寬民營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)，除少數(shù)必須經(jīng)過(guò)專項(xiàng)審批的行業(yè)外，民營(yíng)企業(yè)在辦理注冊(cè)登記時(shí)，不再審核經(jīng)營(yíng)范圍，讓企業(yè)自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。

為了避免盲目投資、重復(fù)建設(shè)，應(yīng)當(dāng)加大政府對(duì)投資市場(chǎng)的指導(dǎo)力度，建立一套具有權(quán)威性、準(zhǔn)確性、可行性的信息中心或咨詢服務(wù)場(chǎng)所，及時(shí)為手中有富余資金的人提供信息。政府的統(tǒng)計(jì)部門和有關(guān)經(jīng)營(yíng)組織及有關(guān)民間投資協(xié)會(huì)應(yīng)面向企業(yè)服務(wù)，加強(qiáng)收集、整理、分析和切實(shí)可行的信息，指導(dǎo)投資者進(jìn)行項(xiàng)目選擇和投資（楊立平，2001）。及時(shí)向社會(huì)公布政府的產(chǎn)業(yè)政策，提供關(guān)于各類投資項(xiàng)目、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資效益的參考分析（詹花秀，2001）。

規(guī)范政府官員行為，避免企業(yè)在尋租中競(jìng)爭(zhēng)。一些政府官員的腐敗已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)工作中的一大毒瘤，嚴(yán)重干擾了市場(chǎng)秩序。無(wú)論是基建工程項(xiàng)目招標(biāo)，還是銀行貸款，甚至上市融資，無(wú)不存在尋租行為。政府官員的黑箱操作引導(dǎo)民間投資想方設(shè)法尋求政府部門或官員的保護(hù)，從而達(dá)到參雜使假、少交稅費(fèi)、實(shí)行融資等目的。杜絕尋租行為和體制轉(zhuǎn)換是一個(gè)互動(dòng)的過(guò)程，一方面要實(shí)現(xiàn)體制的徹底轉(zhuǎn)軌，政企分開(kāi)，政資分開(kāi)；另一方面，要建立嚴(yán)格的制度以約束政府官員行為。

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