前言：本站為你精心整理了產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建完善金融論文范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

一、金融產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建

1.資本產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品主要有股票、債券及投資基金三類，本文選取股票來(lái)說(shuō)明資本產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建。股票產(chǎn)業(yè)鏈中原始股票供給始于需要融資的公司，經(jīng)過(guò)承銷商研發(fā)設(shè)計(jì)成市場(chǎng)上流通的股票成品，再進(jìn)一步流經(jīng)零售商流向證券公司，最終流入股票投資者手中。股票產(chǎn)業(yè)鏈中，諸多企業(yè)或機(jī)構(gòu)為其提供服務(wù)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行資格和股票進(jìn)行審查評(píng)估，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)為投資者投資決策提供專業(yè)幫助，第三方存管機(jī)構(gòu)為客戶交易結(jié)算資金提供存管服務(wù)，證券登記結(jié)算公司為股票交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，證券交易所為交易提供場(chǎng)所；全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)（NASD）對(duì)場(chǎng)外交易進(jìn)行行業(yè)自律管理。此外，律師事務(wù)所提供法律幫助，會(huì)計(jì)及審計(jì)師事務(wù)所在會(huì)計(jì)核算及審計(jì)工作上提供服務(wù)，電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供電子化便捷交易，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)揮監(jiān)管作用。

2.金融衍生品產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建金融衍生品是指以基礎(chǔ)性金融工具和原生性金融產(chǎn)品為標(biāo)的創(chuàng)造出的新型金融工具，一般有期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)、互換等。本文以期貨為代表來(lái)說(shuō)明金融衍生品產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建。商品期貨產(chǎn)業(yè)鏈中期貨標(biāo)的來(lái)自前向延伸產(chǎn)業(yè)，主要為農(nóng)產(chǎn)品、金屬品、資源品等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品、金屬品、資源品等商品現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨標(biāo)的經(jīng)過(guò)期貨交易所研發(fā)設(shè)計(jì)成標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約后流向交易所清算部或?qū)ｉT清算公司，繼續(xù)流入期貨公司并最終流向投資者。商品期貨合約到期時(shí)，投資者通過(guò)期貨交易所各部門進(jìn)行商品實(shí)物交割，交割后的產(chǎn)業(yè)鏈流向又從期貨領(lǐng)域流回商品現(xiàn)貨領(lǐng)域。金融期貨產(chǎn)業(yè)鏈與商品期貨產(chǎn)業(yè)鏈類似，只是前向延伸產(chǎn)業(yè)變?yōu)榛窘鹑诠ぞ撸ㄈ缋?、股價(jià)指數(shù)、外匯、黃金）相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，不再涉及實(shí)體產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)制造流通環(huán)節(jié)。此外，金融期貨一般不進(jìn)行實(shí)物

3.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融是指借用互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介業(yè)務(wù)的新興金融模式，包括網(wǎng)絡(luò)銀行、移動(dòng)金融和電子商務(wù)三個(gè)方面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)兩大交易主體，它們共同構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈。一方面，個(gè)人及機(jī)構(gòu)的資金通過(guò)在中央銀行支付中心開(kāi)立的賬戶轉(zhuǎn)入第三方支付公司、網(wǎng)絡(luò)小額信貸公司及金融中介公司等形式存在的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，再分三條途徑繼續(xù)傳導(dǎo)：流入基金公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行及證券公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)融資、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作產(chǎn)生收益（含正負(fù)收益）后流回個(gè)人或機(jī)構(gòu)手中，如阿里巴巴的支付寶投資于天弘基金創(chuàng)造出的余額寶產(chǎn)品；流入京東、淘寶、天貓等電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物支付及消費(fèi)，資金流向出售商品的個(gè)人或機(jī)構(gòu)（即商戶）；流入阿里金融、宜信、拍拍貸等網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)及Facebook、人人網(wǎng)等社交金融領(lǐng)域，通過(guò)小額信貸及P2P模式流向有資金需求的個(gè)人及機(jī)構(gòu)，促成資金供需雙方的借貸關(guān)系。在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)運(yùn)作的資金產(chǎn)業(yè)鏈中，主要有電子商務(wù)、搜索引擎、互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和各項(xiàng)終端設(shè)備為其提供技術(shù)、安全及便捷上的服務(wù)。另一方面，個(gè)人及機(jī)構(gòu)的資金還可以通過(guò)另一主體商業(yè)銀行銷售網(wǎng)絡(luò)銀行產(chǎn)品及服務(wù)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融。在通過(guò)商業(yè)銀行運(yùn)作的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈中，主要有互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、終端設(shè)備等為其提供技術(shù)支持及其他支持。

二、完善金融產(chǎn)業(yè)鏈的政策建議

1.推動(dòng)金融市場(chǎng)化導(dǎo)向改革，為完善金融產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造制度條件市場(chǎng)是引導(dǎo)金融產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈中流向的主導(dǎo)因素，各交易主體受到利益驅(qū)動(dòng)參與產(chǎn)業(yè)鏈分工。完善金融產(chǎn)業(yè)鏈需要?jiǎng)?chuàng)造有利的制度條件，為此要求深化金融體制改革，堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，在保障金融安全的同時(shí)適當(dāng)放寬金融監(jiān)管和政府干預(yù)。政府應(yīng)加快推進(jìn)利率等金融工具市場(chǎng)化，將政策重心放在規(guī)范市場(chǎng)行為、加強(qiáng)市場(chǎng)管理、完善市場(chǎng)建設(shè)和促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新等方面；放寬行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許民間資金進(jìn)入，允許小型金融機(jī)構(gòu)參與，在嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)前提下將參與資格從大型商業(yè)銀行向城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社等地方性金融機(jī)構(gòu)延伸；放權(quán)券商，積極發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，增加金融產(chǎn)品的流動(dòng)性，建立無(wú)縫對(duì)接的多層次金融體系，為完善金融產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造有利條件。

2.夯實(shí)分業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，試點(diǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，壯大金融產(chǎn)業(yè)鏈混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式能夠擴(kuò)大和完善金融產(chǎn)業(yè)鏈中的橫向鏈條，促使金融企業(yè)基于資源、人才、管理、技術(shù)、體制等要素的共享形成橫向鏈接的戰(zhàn)略聯(lián)盟和合作組織。中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步夯實(shí)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，在金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展和金融市場(chǎng)逐漸成熟的情況下試行和擴(kuò)大混業(yè)經(jīng)營(yíng)，發(fā)展金融控股公司等新型金融模式。政府應(yīng)鼓勵(lì)金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各金融機(jī)構(gòu)的交流合作，如銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、租賃公司、資產(chǎn)管理公司之間合作開(kāi)展業(yè)務(wù)，積極有效地整合產(chǎn)業(yè)鏈條，加快產(chǎn)業(yè)各部分戰(zhàn)略聯(lián)盟。

3.加強(qiáng)金融產(chǎn)品研發(fā)，完善金融服務(wù)功能，延伸金融產(chǎn)業(yè)鏈加強(qiáng)金融產(chǎn)品研發(fā)能夠向前延伸縱向鏈條，完善金融服務(wù)功能能夠向后延伸縱向鏈條。在前向延伸方面，政府應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融產(chǎn)品研發(fā)，創(chuàng)新金融衍生品、理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、公募基金、私募股權(quán)基金等，擴(kuò)大資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池種類（汽車貸款、涉農(nóng)貸款、地方政府融資平臺(tái)公司貸款、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款、節(jié)能減排貸款、資源開(kāi)發(fā)利用貸款、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款及保障性安居工程貸款等），政府對(duì)創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)、企業(yè)及個(gè)人給予表彰獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)發(fā)行創(chuàng)新產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)給予一定的優(yōu)惠政策；加強(qiáng)金融人才培養(yǎng)，成立金融培訓(xùn)公司、金融人才培養(yǎng)教育機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)學(xué)校、研究所與金融機(jī)構(gòu)的合作，促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)金融型產(chǎn)學(xué)研一體化。在后向延伸方面，政府應(yīng)完善金融產(chǎn)品定價(jià)及收益機(jī)制，提高金融產(chǎn)品在市場(chǎng)的認(rèn)可度和吸引力，保障金融產(chǎn)品的后續(xù)服務(wù)順利進(jìn)行；完善金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)功能，加強(qiáng)對(duì)金融媒體機(jī)構(gòu)、投資咨詢機(jī)構(gòu)、個(gè)人理財(cái)機(jī)構(gòu)、金融展覽機(jī)構(gòu)等產(chǎn)業(yè)鏈下游機(jī)構(gòu)的管理和培訓(xùn)力度，使其具備有效服務(wù)金融市場(chǎng)的專業(yè)能力和素質(zhì)。

4.完善產(chǎn)業(yè)鏈，緊密對(duì)接實(shí)體產(chǎn)業(yè)，打造多功能的復(fù)合金融產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)業(yè)鏈以實(shí)體產(chǎn)業(yè)為支撐并為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)。金融產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)分延長(zhǎng)和細(xì)化會(huì)增加實(shí)體產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資成本，阻礙實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。延伸金融產(chǎn)業(yè)鏈不是脫離實(shí)體產(chǎn)業(yè)的過(guò)分延長(zhǎng)，而是將金融產(chǎn)業(yè)鏈延伸至實(shí)體產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的緊密銜接。為此，中國(guó)政府應(yīng)大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)；還應(yīng)將金融產(chǎn)業(yè)鏈與工商產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)與汽車金融、住房金融、資源金融、文化藝術(shù)品金融等產(chǎn)業(yè)對(duì)接的金融模式。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)科學(xué)看待互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)暴，積極借用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，借用金融大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和金融云計(jì)算技術(shù)改進(jìn)創(chuàng)驗(yàn)，而且符號(hào)意義也和預(yù)先估計(jì)的不一致。從分析也可以看出，兩種模型下的殘差平方序列經(jīng)正態(tài)性檢驗(yàn)之后，利用半?yún)?shù)部分線性可加模型得到殘差平方和比純線性模型都有不同程度的降低，且更接近正態(tài)分布，這說(shuō)明半?yún)?shù)部分線性可加模型確實(shí)比普通的純線性模型擬合效果更好。

三、政策建議

1.重視投資者心理預(yù)期的影響。投資者心理預(yù)期對(duì)投資者信心指數(shù)具有不可低估的影響，我國(guó)股票市場(chǎng)是一個(gè)以個(gè)人投資者為主體的市場(chǎng)，投資者的心理預(yù)期對(duì)股市的行情影響重大。為了促進(jìn)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)在投資理念、政策法規(guī)方面對(duì)投資者進(jìn)行引導(dǎo)，促使他們形成正確的投資方向。加快發(fā)展我國(guó)直接融資市場(chǎng)，促進(jìn)形成多層次資本市場(chǎng)體系。雖然我國(guó)的股票融資總量逐年增加，但是基本上都集中于金融企業(yè)，非金融企業(yè)的股票融資仍然十分有限，這使得股票融資總量對(duì)滬深300指數(shù)期貨收益率的非線性影響在圖形上表現(xiàn)得不明顯?？彀l(fā)展直接融資市場(chǎng)，不僅可以使得股票融資與股指期貨市場(chǎng)收益率之間的關(guān)系更加緊密，從而便于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)股指期貨市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，而且還有利于緩解廣大非金融中小企業(yè)融資難的困境。

2.加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，加快形成市場(chǎng)決定基準(zhǔn)利率的利率形成機(jī)制。雖然近幾年來(lái)我國(guó)不斷放開(kāi)利率管制，央行徹底放開(kāi)了貸款利率的管制，而且也明確承諾近年內(nèi)將放開(kāi)存款利率的管制。如果Shibor利率能夠更多地由市場(chǎng)主體來(lái)共同決定，那么其對(duì)滬深300指數(shù)期貨收益率的非線性影響就會(huì)更加顯著，就越有利于滬深300指數(shù)期貨市場(chǎng)與滬深300股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的加強(qiáng)，有利于股指期貨市場(chǎng)和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)之間均衡狀態(tài)的形成，從而為我國(guó)投資者提供更好的套期保值工具并為推出其他類型的股指期貨奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

作者：楊艷琳周丹