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一、借鑒企業(yè)經(jīng)驗(yàn)建立高校負(fù)債評價(jià)指標(biāo)體系

從企業(yè)負(fù)債和高校負(fù)債的定義我們可以看出，除行為主體外，高校負(fù)債與企業(yè)負(fù)債是完全相同的。由于高校負(fù)債籌資目前處于嘗試階段，操作方法很不完善，如何評價(jià)更是無所適從。而企業(yè)已經(jīng)有一套成熟的負(fù)債評價(jià)指標(biāo)，我們可以借鑒企業(yè)評價(jià)指標(biāo)，建立高校負(fù)債評價(jià)指標(biāo)體系，從量化角度來評估高校財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而指導(dǎo)高?；I資活動(dòng)。

企業(yè)涉及負(fù)債的評價(jià)指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。我們下面對其逐一進(jìn)行分析。

①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

根據(jù)企業(yè)評價(jià)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率應(yīng)為2:1，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好。流動(dòng)負(fù)債有1:1的相應(yīng)資產(chǎn)保證，同時(shí)還有相當(dāng)于流動(dòng)負(fù)債1倍的可變資產(chǎn)保證日常經(jīng)營。

②速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

根據(jù)企業(yè)評價(jià)經(jīng)驗(yàn)，通常以1:1為良好，即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)相等為好。

③資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額

資產(chǎn)負(fù)債率低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，同時(shí)獲利水平可能也低，說明企業(yè)經(jīng)營保守，發(fā)展受到限制。因?yàn)楫?dāng)資產(chǎn)利潤率高于銀行利率時(shí)，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以使企業(yè)獲得超額利潤。資產(chǎn)負(fù)債率高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，其獲利水平能夠提高，使得企業(yè)可以較快發(fā)展。

④利息保障倍數(shù)=（稅后利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。

是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤對利息支出的保障程度，這一指標(biāo)一般越高越好，說明企業(yè)對負(fù)債的償付能力強(qiáng)。

二、高校負(fù)債觀念的更新

負(fù)債是企業(yè)六大會(huì)計(jì)要素之一，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的定義：負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負(fù)債，尤其是銀行貸款已經(jīng)成為企業(yè)籌資的重要方式，它在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中長期占據(jù)一定比例，是企業(yè)資產(chǎn)的重要來源之一，對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。企業(yè)負(fù)債種類繁多，包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款（用于補(bǔ)償貿(mào)易、融資租賃）、專項(xiàng)應(yīng)付款（用于技術(shù)改造、技術(shù)研究）等?？梢哉f現(xiàn)代企業(yè)，尤其是大型企業(yè)離開負(fù)債簡直就難以運(yùn)轉(zhuǎn)。

我國長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，高校資金由國家全額撥付，高校市場意識(shí)淡薄。盡管高校改革已經(jīng)開始，但高校財(cái)務(wù)管理觀念仍然滯后，沿用傳統(tǒng)習(xí)慣，對負(fù)債缺乏正確認(rèn)識(shí)，在籌資活動(dòng)中很少想到負(fù)債方式。即使部分高校在基建過程中有銀行貸款，也是想方設(shè)法盡快還清，不能把負(fù)債作為高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中一項(xiàng)長期的有機(jī)組成。

長期以來，我國高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中一直以“資金來源”、“資金占用”、“資金結(jié)存”為會(huì)計(jì)要素進(jìn)行核算，負(fù)債與收入同為資金來源，在核算過程中往往被混為一談。1998年我國財(cái)政部頒布《高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度（試行）》，它依據(jù)《事業(yè)單位會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（試行）》的規(guī)定，首次將“負(fù)債”作為單獨(dú)的會(huì)計(jì)要素引入高等學(xué)校的會(huì)計(jì)核算制度，從制度上為高校的負(fù)債籌資提供了依據(jù)。根據(jù)《高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度（試行）》定義：負(fù)債是指高等學(xué)校所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)清償?shù)膫鶆?wù)。它是高等學(xué)校資產(chǎn)中屬于債權(quán)人的那部分權(quán)益或利益。我國高等學(xué)校的負(fù)債，主要包括借入款項(xiàng)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)繳財(cái)政專戶、代管款項(xiàng)、應(yīng)繳稅金等。從內(nèi)容上看主要是在資金結(jié)算過程中形成的，債務(wù)沒有明確的償付期，一般來說，流動(dòng)性較強(qiáng)。

目前我國居民存款已達(dá)11萬億元，銀行資金相對寬松。如果高校能夠及時(shí)更新財(cái)務(wù)管理觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長期的籌資方式，將為高?；I集到可觀的資金，在無需國家增加財(cái)政投資的情況下，能夠快速改善高校的辦學(xué)條件，促使高?？缭绞桨l(fā)展。

三、實(shí)例分析

例：表1是B高校的資產(chǎn)負(fù)債表，該校2002年末事業(yè)結(jié)余為4268萬元。我們借鑒企業(yè)負(fù)債評價(jià)指標(biāo)，來考察該高校的負(fù)債狀況。

下面我們做具體分析：在高校財(cái)務(wù)制度中，沒有流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債等分類。但我們借鑒企業(yè)的分類經(jīng)驗(yàn)，可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為資產(chǎn)負(fù)債表“現(xiàn)金”到“材料”項(xiàng)，共計(jì)21803萬元。速動(dòng)資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上減去不易變現(xiàn)的材料，應(yīng)收及暫付款在高等學(xué)校會(huì)計(jì)中屬于支出未報(bào)數(shù)，變現(xiàn)的數(shù)量很小，也應(yīng)視同為不易變現(xiàn)，整體扣減，所以速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為20022萬元。

由于沒有借入款項(xiàng)，因此該校沒有長期負(fù)債。其3376萬元負(fù)債主要是在資金結(jié)算過程中形成的債務(wù)，應(yīng)屬于流動(dòng)負(fù)債。

根據(jù)以上分析可得：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

=21803/3376=646%

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

=20022/3376=593%

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額

=3376/79977=4.2%

由于該校沒有銀行貸款，也未發(fā)生利息費(fèi)用，因此利息保障倍數(shù)無法計(jì)算。

通過以上計(jì)算，我們已經(jīng)得出負(fù)債評價(jià)指標(biāo)的值，它對我們的負(fù)債籌資行為具有重要的指導(dǎo)意義，具體而言：

①借入款項(xiàng)為零，說明該校未能利用銀行貸款形式籌資，其財(cái)務(wù)經(jīng)營觀念保守，不利于高校跨越式發(fā)展。

②流動(dòng)比率646%、速動(dòng)比率593%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常值，說明負(fù)債水平過低，該校利用負(fù)債籌資能力嚴(yán)重不足，觀念保守。

設(shè)可增加負(fù)債籌資為x，當(dāng)流動(dòng)比率達(dá)到比較合理的2:1時(shí)，

2:1=流動(dòng)資產(chǎn)/（現(xiàn)有流動(dòng)負(fù)債+x）

x=流動(dòng)資產(chǎn)/2-現(xiàn)有流動(dòng)負(fù)債

=21803/2-3376=7525.5

說明該校可以通過負(fù)債籌集7525.5萬元。

同樣可以計(jì)算出，當(dāng)速動(dòng)比率達(dá)到1:1時(shí)，該校可以通過負(fù)債籌資16646萬元。

③資產(chǎn)負(fù)債率太低，僅為4.2%，假如將資產(chǎn)負(fù)債率提高到30%，即：

（x+3376）/79977=30%

x=20617.1

該校可以通過負(fù)債籌資20617.1萬元。

④目前對于利息保障倍數(shù)如何評價(jià)，沒有確切數(shù)據(jù)。假如達(dá)到5倍時(shí)，目前銀行貸款利率約5%，即：

利息保障倍數(shù)=(稅后利潤+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=[4268+(x×5%)]÷(x×5%)=5

解得x=21340

也就是說，該高校通過銀行貸款籌資21340萬元時(shí)，高校盈余對利息保障倍數(shù)為5倍。從企業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看也是屬于較大的，對支付有保障。

綜上所述，該校通過負(fù)債籌資應(yīng)控制在7,500—21,300萬元之間。按四種方法的算術(shù)平均值(7525+16646+20617+21340)÷4=16,532萬元，應(yīng)為該校最適宜的負(fù)債籌資額度。

四、對高校負(fù)債籌資成本的評價(jià)

高校在籌資過程中，籌資成本也是一個(gè)需要考慮的重要問題。下面我們就負(fù)債籌資與其他形式籌資作籌資成本比較。

例：某高校欲建學(xué)生公寓一棟，造價(jià)1000萬元，建成可供2500名學(xué)生住宿，生均住宿費(fèi)預(yù)計(jì)800元/年?，F(xiàn)有兩方案可供選擇，A方案，從銀行貸款，利率為5%；B方案，與甲公司合作，交由該公司建設(shè)，并以10年住宿費(fèi)償付工程款。試問選用哪個(gè)方案比較經(jīng)濟(jì)？

從表面上看，B方案很優(yōu)惠，學(xué)校不需付一分錢，就可以解決2500名學(xué)生的住宿問題，并且10年后可以收回樓房，等于“白揀”了一棟樓。那么到底事實(shí)是否如此，我們采用管理會(huì)計(jì)的方法來具體分析一下。

①用凈現(xiàn)值法分析：

A方案：凈現(xiàn)值=1000萬

B方案：由于付給甲公司的費(fèi)用每年相等（2500×800=200萬），可以通過求年金現(xiàn)值的方法來求凈現(xiàn)值。查表得，10年期5%的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.721，所以可得：

凈現(xiàn)值=200萬×7.721=1544.2萬

通過分析可知，A方案支付成本現(xiàn)值為1000萬元，B方案支付成本現(xiàn)值為1544.2萬元，要多付544.2萬元，A方案從銀行貸款要優(yōu)于B方案。

②用內(nèi)含報(bào)酬率法分析：

年金現(xiàn)值系數(shù)=原投資額/各年現(xiàn)金凈流量=1000/200=5

查表得，10年期14%的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.216，10年期16%的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.833，這就是說年金現(xiàn)值系數(shù)為5的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)在14%到16%之間,采用插值法得內(nèi)含報(bào)酬率R:

R=14%+(5.216-5)/(5.216-4.833)×(16%-14%)

=14%+1.1%=15.1%

通過分析我們可以看出,A方案實(shí)際支出利率為5%,而B方案實(shí)際支出利率高達(dá)15.1%,因而A方案要優(yōu)于B方案。如果采用B方案的話，高校是大大地吃虧了而不是白揀了一棟樓。

由于資金持有者總是追求回報(bào)的，根據(jù)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，資金的回報(bào)率一般要求高于銀行貸款利率。因此我們通過上述分析可以得出結(jié)論：采用銀行貸款等形式的負(fù)債籌資，其籌資成本要低于其他籌資方式，適合高校目前發(fā)展的需要。

五、高校負(fù)債籌資評價(jià)對高?；I資實(shí)踐的啟示>通過對負(fù)債評價(jià)指標(biāo)和負(fù)債籌資成本的分析，我們可以得出以下結(jié)論：

①我國高校目前負(fù)債水平普遍較低，說明高校沒有或較少采用負(fù)債方式籌資，有較大負(fù)債籌資空間。

②在目前我國銀行貸款利率僅為5%-6%的情況下，通過銀行貸款的負(fù)債形式籌資成本較低，對高校發(fā)展非常有利。

③有了負(fù)債評價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)，高校應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長期的籌資方式，而不是短期的權(quán)宜之計(jì)，通過合理負(fù)債為高?；I集資金。

④有了負(fù)債評價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)，有助于促使學(xué)校樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止盲目擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，阻止高校過度負(fù)債，使其負(fù)債籌資在合理科學(xué)的范圍內(nèi)進(jìn)行。

高校籌資是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù)，高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新財(cái)務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)成熟經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行籌資渠道創(chuàng)新，通過負(fù)債等方式科學(xué)合理地籌集資金，促進(jìn)我國高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]高校財(cái)務(wù)管理；負(fù)債；籌資；評價(jià)指標(biāo)

[摘要]負(fù)債作為企業(yè)六大會(huì)計(jì)要素之一，是企業(yè)籌資的重要方式，對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。與企業(yè)相比，高校較少采用負(fù)債方式籌資。高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新負(fù)債觀念，借鑒企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，建立高校負(fù)債評價(jià)指標(biāo)體系，可以從量化角度綜合評價(jià)高校的負(fù)債狀況。在負(fù)債評價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)下，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長期的籌資方式，將為高?；I集到大量的資金，而且籌資成本相對較低。在無需國家增加財(cái)政投資的情況下，快速改善高校的辦學(xué)條件，促進(jìn)我國高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。

擴(kuò)大教育規(guī)模，通過多種形式積極發(fā)展高等教育是我國的重大方針政策之一。但是目前我國高等教育發(fā)展也面臨困境，資金匱乏是制約高?？缭绞桨l(fā)展的關(guān)鍵因素。由于高等教育經(jīng)費(fèi)投入不足，導(dǎo)致教學(xué)建筑、學(xué)生宿舍、師資建設(shè)、儀器設(shè)備、圖書等增長速度緩慢，進(jìn)而影響招生規(guī)模的擴(kuò)大。資金匱乏嚴(yán)重制約我國高等教育的“大眾化”進(jìn)程，也制約“科教興國”戰(zhàn)略的實(shí)施，直接影響全面小康的實(shí)現(xiàn)。傳統(tǒng)觀念與僵化思維模式妨礙高?；I資，進(jìn)而制約高校的跨越式發(fā)展。高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷更新財(cái)務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)的成熟經(jīng)驗(yàn)，客觀、公正、科學(xué)地評價(jià)高校負(fù)債狀況，通過合理負(fù)債方式為高?；I集資金。