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一、影子銀行風險分類

(一)流動性風險影子銀行

流動性風險主要歸因于其在運作上的期限錯配。影子銀行資產(chǎn)一般具有期限較長的特點，但是其負債主要來源于在短期市場上發(fā)行資本支持票據(jù)。影子銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)特點導(dǎo)致期限結(jié)構(gòu)的錯配，信用的期限結(jié)構(gòu)變化是其流動性風險存在的主因。如果市場出現(xiàn)不穩(wěn)定性因素，以投資銀行和對沖基金為主體的影子銀行就會產(chǎn)生“擠兌”，其資產(chǎn)由于期限較長而無法在短時間內(nèi)變現(xiàn)就會導(dǎo)致流動性風險的全面爆發(fā)。任何源于信用風險和市場風險的反向波動都將給影子銀行機構(gòu)帶來致命的流動性風險。

(二)道德風險信息不對稱是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中普遍存在的現(xiàn)象

該風險的存在導(dǎo)致逆向選擇和道德風險突發(fā)。受到利潤的驅(qū)使以及市場競爭的壓力，資金出借方存在放松對借款人調(diào)查條件的動機，導(dǎo)致杠桿率較高的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品在交易的最初就存在較高的風險。信用評級機構(gòu)為了能夠收取較高的評級費用，在信用評級過程中也會出具虛假的評級報告，使得市場中風險較高的金融產(chǎn)品也很受歡迎。由于影子銀行系統(tǒng)本身對信息、流動性需求和資產(chǎn)價格波動的敏感性更強，在市場出現(xiàn)危機時其逆向選擇和道德風險大大增加。

(三)監(jiān)管缺失風險

從影子銀行的概念可知，游離于監(jiān)管體系之外是影子銀行的一大特點，因此其不在傳統(tǒng)金融機構(gòu)監(jiān)管范圍之內(nèi)，這就造成影子銀行無從限制。國際金融市場的迅速發(fā)展、房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫以及全球范圍內(nèi)的流動性過剩等等因素都導(dǎo)致影子銀行發(fā)展迅猛，不受監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管導(dǎo)致影子銀行本身就存在巨大的風險。

二、影子銀行風險監(jiān)管對策

(一)加強對影子銀行內(nèi)部風險的監(jiān)管

1.在影子銀行內(nèi)部要不斷加強公司治理

對內(nèi)部風險進行嚴格的控制。首先，在薪酬管理方面，實行問責機制，對高層管理人員的行為進行約束，盡可能的避免由于高層人員受到利益的驅(qū)使而做出風險較高的行為。其次是對影子銀行參與者的資歷進行限制，公募和私募基金等的經(jīng)理人必須符合一定的條件才能上崗。這樣能夠有效的提升基金的管理水平，降低風險。

2.推行風險防火墻制度

對機構(gòu)類影子銀行的風險進行有效管控。防止風險在整個金融體系之間進行傳播造成更大程度的影響。比如，嚴防商業(yè)銀行表內(nèi)資金流向私募基金等影子銀行機構(gòu)、限制小額貸款公司向銀行融資等。

3.采取強制措施保證影子銀行信息披露的及時性和準確性

保證影子銀行的經(jīng)營暴漏在陽光之下。一方面要規(guī)定影子銀行信息披露的基本內(nèi)容，只有這樣才能保證信息披露內(nèi)容的完整性。其次是在監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置方面，要實行嚴格的權(quán)責制度，明確監(jiān)管主體的責任，實行權(quán)責追究制度，建立信息披露的激勵和懲罰機制。

(二)強化影子銀行外部監(jiān)管

對影子銀行監(jiān)管體制進行變革，拓展監(jiān)管范圍。首先，在監(jiān)管對象上，由傳統(tǒng)的機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，突破產(chǎn)品和機構(gòu)的限制，在各個市場之間進行協(xié)調(diào)，盡可能的避免監(jiān)管漏洞和重復(fù)監(jiān)管造成的監(jiān)管失效；不同地區(qū)之間的監(jiān)管機構(gòu)實現(xiàn)信息共享與相互協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管部門的專業(yè)性，在全國市場范圍內(nèi)進行監(jiān)管協(xié)調(diào)，保證能夠控制影子銀行整個市場范圍內(nèi)的外部風險。其次，限制影子銀行高風險的衍生品交易和金融杠桿的運用，設(shè)立更加嚴格的流動性要求；針對住房抵押證券化，發(fā)起行和證券化機構(gòu)對每個資產(chǎn)池都保留一部分所有權(quán)。三是針對影子銀行體系中大量存在的不透明交易情況設(shè)置專門的監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)管，保證政府部門的監(jiān)管更切合傳統(tǒng)商業(yè)倫理。

三、結(jié)論

通過上文分析可知，影子銀行風險主要來源于影子銀行內(nèi)部和外部兩個方面，內(nèi)部風險主要包括流動性風險、信息不對稱導(dǎo)致的道德風險等，而外部風險主要是由于監(jiān)管的缺失帶來的風險。本文針對內(nèi)外部風險分別從完善影子銀行自身風險治理以及加強外部監(jiān)管兩個發(fā)那個面提出了監(jiān)管對策。對影子銀行風險進行有效管控，既能防止影子銀行風險爆發(fā)導(dǎo)致的經(jīng)濟體系震蕩，同時也能引導(dǎo)影子銀行正確發(fā)展，為經(jīng)濟發(fā)展貢獻力量，具有重要的現(xiàn)實意義。

作者：貢曉紅單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué)