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一、人民幣匯率升值背景下的實(shí)證分析

本文實(shí)證分析國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)、其他企業(yè)三類企業(yè)出口貿(mào)易額與人民幣匯率變動(dòng)的關(guān)系，利用人民幣匯率時(shí)間序列數(shù)據(jù)及2010年1月-2012年12月外貿(mào)出口額進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。出口貿(mào)易額數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)海關(guān)網(wǎng)，人民幣兌美元匯率數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行網(wǎng)公布的匯率中間價(jià)。

（一）人民幣匯率變動(dòng)與我國(guó)出口貿(mào)易額的相關(guān)分析彈性分析理論指出“調(diào)整國(guó)際收支不均衡的有效方法是對(duì)匯率水平進(jìn)行不斷調(diào)節(jié)，在符合“馬歇爾-勒納”條件的前提下,一個(gè)國(guó)家的貨幣持續(xù)升值就會(huì)抑制本國(guó)貨物的出口，相反一個(gè)國(guó)家貨幣的持續(xù)貶值就會(huì)促進(jìn)本國(guó)貨物的出口；從彈性分析理論分析來(lái)看，人民幣匯率升值對(duì)我國(guó)出口的作用符合“馬歇爾-勒納”條件假設(shè)人民幣匯率升值與出口貿(mào)易呈負(fù)向相關(guān)關(guān)系，即在國(guó)際市場(chǎng)上，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致我國(guó)出口貨物的價(jià)格提高,進(jìn)而降低了我國(guó)出口貨物在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，最終導(dǎo)致我國(guó)的出口貿(mào)易額降低。依據(jù)彈性分析理論，若本幣匯率上升，即本幣對(duì)外的比值上升不利于出口。本文利用2010-2012年我國(guó)貿(mào)易出口額進(jìn)行分析說(shuō)明。人民幣兌美元名義匯率不斷下降，即人民幣不斷升值，我國(guó)的出口額也呈現(xiàn)著上升的趨勢(shì)，人民幣兌美元名義匯率分別與出口額存在著線性關(guān)系。

（二）人民幣名義匯率與不同類型企業(yè)出口貿(mào)易間的回歸分析為進(jìn)一步說(shuō)明線性相關(guān)程度，建立下的回歸模型：Y=α+βXY表示出口額，X表示人民幣匯率；即分析各變量的變動(dòng)間的關(guān)系。2010-2012年人民幣匯率的月變情況如表3所示。對(duì)國(guó)有企業(yè)出口額度與人民幣匯率間的關(guān)系通過(guò)SPSS17進(jìn)行分析。通過(guò)SPSS17分析得出的回歸結(jié)果如下：T檢驗(yàn)的ρ值為0.018，小于0.05，可以認(rèn)為X與Y之間存在線性關(guān)系?；貧w方程為：Y=724.01-78.077X，從得出的回歸結(jié)果分析表明人民幣匯率的變動(dòng)與國(guó)有企業(yè)出口額之間存在相關(guān)性，但相關(guān)程度不明顯。對(duì)外商獨(dú)資企業(yè)出口額與人民幣匯率的關(guān)系進(jìn)行研究，通過(guò)SPSS分析得出的回歸。通過(guò)SPSS17分析得出的回歸結(jié)果如下：T檢驗(yàn)的ρ值為0.000小于0.05，可以認(rèn)為X與Y之間存在線性關(guān)系?；貧w方程為：Y=2955.105-331.533X，從得出的回歸結(jié)果分析表明人民幣匯率變動(dòng)與外商投資企業(yè)出口額之間存在相關(guān)性，即人民幣每升值1個(gè)單位，外貿(mào)出口額增加331.533億美元。繼續(xù)對(duì)其他企業(yè)出口額度與人民幣匯率間的關(guān)系通過(guò)SPSS進(jìn)行分析，相關(guān)數(shù)據(jù)如表8所示。通過(guò)SPSS17分析得出的回歸結(jié)果如下：T檢驗(yàn)的ρ值為0.000小于0.05，可以認(rèn)為X與Y之間存在線性關(guān)系?；貧w方程為：Y=3691.038-487.159X，從得出的回歸結(jié)果分析表明人民幣匯率的變動(dòng)與外商投資企業(yè)出口額之間存在相關(guān)性，即人民幣每升值1個(gè)單位，外貿(mào)出口額增加487.159億美元。

（三）人民幣匯率與不同類型企業(yè)出口貿(mào)易額增長(zhǎng)率關(guān)系的分析從以上實(shí)證分析結(jié)果來(lái)看，人民幣匯率升值使得出口貿(mào)易額也呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，這種結(jié)論與彈性分析理論“若本幣匯率上升，即本幣對(duì)外的比值上升不利于出口”結(jié)果不一致，為深層次分析人民幣匯率升值與不同類型企業(yè)出口貿(mào)易額的關(guān)系，本文分析了人民幣匯率升值與我國(guó)出口貿(mào)易額增長(zhǎng)率的關(guān)系。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，出口貿(mào)易額增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)總體下降趨勢(shì)，說(shuō)明人民幣升值后，盡管出口貿(mào)易額短期內(nèi)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但從未來(lái)一段時(shí)間看，人民幣升值必將對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易起到負(fù)面影響。結(jié)論通過(guò)構(gòu)建計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，以人民幣匯率和進(jìn)出口貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行研究，結(jié)果表明人民幣匯率升值短期內(nèi)尚未對(duì)出口貿(mào)易造成顯著的不利影響，但面對(duì)人民幣匯率不斷升值的態(tài)勢(shì)，從長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)的出口貿(mào)易增長(zhǎng)一定會(huì)受到抑制，但人民幣匯率升值對(duì)于不同類型企業(yè)影響程度不同，受影響程度從小到大依次為國(guó)有企業(yè)、外商投資企業(yè)、其他企業(yè)。第一，國(guó)有企業(yè)受人民幣匯率升值影響最小。一是國(guó)有企業(yè)制度機(jī)制完善，對(duì)外部發(fā)生的變化防御能力強(qiáng)，同時(shí)享受財(cái)政補(bǔ)助，受外部沖擊較小。二是國(guó)有企業(yè)的出口產(chǎn)品技術(shù)含量較高，具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，價(jià)格的相對(duì)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)份額的影響較弱。第二，外商投資企業(yè)及其他企業(yè)受影響較大。一是企業(yè)喪失自身的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，削弱了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值導(dǎo)致出口商品外幣價(jià)格的上升，由于外商投資企業(yè)及其他企業(yè)大多以勞動(dòng)密集型加工產(chǎn)品為主，產(chǎn)品技術(shù)含量低，利潤(rùn)空間極小，導(dǎo)致原本附加值較低的產(chǎn)品受到更大的抑制。二是在現(xiàn)有的匯率條件下，企業(yè)缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，導(dǎo)致人才匱乏，企業(yè)對(duì)未來(lái)匯率走向預(yù)測(cè)難度加大，加大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。三是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品品種單一，導(dǎo)致客戶群過(guò)于單一，往往只有一兩個(gè)客戶，客戶群不穩(wěn)定，一旦匯率波動(dòng)，企業(yè)不堪一擊。四是外商投資企業(yè)通常是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，匯率結(jié)算比較頻繁，提高了匯率變動(dòng)導(dǎo)致的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，匯率持續(xù)升值給外商獨(dú)資企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響相對(duì)較大。

二、人民幣匯率升值背景下的出口企業(yè)發(fā)展建議

（一）調(diào)整出口商品結(jié)構(gòu)，提高自主創(chuàng)新能力人民幣升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)帶來(lái)的最大弊端就是降低了出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，縮小了企業(yè)的利潤(rùn)空間，甚至導(dǎo)致企業(yè)虧損、破產(chǎn)。為提高競(jìng)爭(zhēng)能力，出口企業(yè)應(yīng)提高自主創(chuàng)新能力，開(kāi)發(fā)并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，創(chuàng)造出有國(guó)際影響力的本土產(chǎn)品。同時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量，使出口產(chǎn)品從價(jià)格優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品質(zhì)量、品牌效應(yīng)等非價(jià)格優(yōu)勢(shì)上，只有這樣，才能保障我國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際地位，才能保障我國(guó)出口企業(yè)的利潤(rùn)穩(wěn)中有升。

（二）積極開(kāi)拓多元化市場(chǎng)，由外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧派祵?dǎo)致通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低，對(duì)出口企業(yè)的融資和國(guó)內(nèi)需求都將產(chǎn)生負(fù)面影響，而人民幣升值從長(zhǎng)期來(lái)看，必將使我國(guó)出口規(guī)模收縮。我國(guó)出口企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，在積極發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的同時(shí)，也要努力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，刺激國(guó)內(nèi)需求，降低對(duì)外貿(mào)出口的依賴，以彌補(bǔ)人民幣升值對(duì)出口抑制的損失。我國(guó)作為一個(gè)新興的世界最大經(jīng)濟(jì)體，單純的外向型發(fā)展戰(zhàn)略，過(guò)度的依賴國(guó)際市場(chǎng)，勢(shì)必在國(guó)際市場(chǎng)的處于被動(dòng)地位，因此我國(guó)相關(guān)部門應(yīng)建立完善能擴(kuò)大內(nèi)需的政策，幫助出口企業(yè)抵御人民幣升值帶來(lái)的負(fù)面影響。

（三）企業(yè)增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，掌握金融工具避險(xiǎn)知識(shí)2005年以前由于我國(guó)匯率相對(duì)固定，企業(yè)缺乏匯率避險(xiǎn)意識(shí)。隨著近年來(lái)人民幣的持續(xù)升值，企業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)到了匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要性，但缺乏通過(guò)金融產(chǎn)品分散風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和相關(guān)專業(yè)人才。為降低匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)加大匯率相關(guān)人員的培訓(xùn)，了解匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。提高一個(gè)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理常抓不懈的艱巨任務(wù)，重點(diǎn)提高企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)對(duì)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。關(guān)注對(duì)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，打造熟練掌握匯率避險(xiǎn)能力的管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)密切跟蹤與分析，實(shí)現(xiàn)利用金融工具為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（四）積極推動(dòng)人民幣國(guó)際化，實(shí)現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不斷完善經(jīng)濟(jì)政策，給出口企業(yè)創(chuàng)造應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)提供一條新的途徑。提高貨幣政策的靈活性，促進(jìn)出口企業(yè)在貿(mào)易中采用人民幣作為結(jié)算貨幣，推動(dòng)人民幣國(guó)際化，避免以外幣結(jié)算造成不必要的匯兌損失，針參考文獻(xiàn)：新興國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易，利用我國(guó)的優(yōu)勢(shì)，積極使用人民幣作為結(jié)算幣別，擴(kuò)大人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的影響，這樣能從根本上消除出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)隨著我國(guó)與世界貿(mào)易往來(lái)的不斷加大，與歐洲等地區(qū)的貿(mào)易往來(lái)日漸頻繁，針對(duì)不同地區(qū)的貿(mào)易伙伴,選擇歐元、日元、英鎊等在國(guó)際市場(chǎng)流通且匯率穩(wěn)定的外幣進(jìn)行結(jié)匯來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。在這種環(huán)境下企業(yè)為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，擁有一批懂外匯知識(shí)的專業(yè)人才為企業(yè)密切關(guān)注匯率的走勢(shì),采取有效措施選擇結(jié)匯幣種顯得至關(guān)重要。

作者：易艷紅單位：北京青年政治學(xué)院