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生命科學(xué)行業(yè)前景范文第1篇

關(guān)鍵詞：機(jī)械制造；前景；發(fā)展

中圖分類號(hào)：F203

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198(2009)09-0010-01

1　現(xiàn)代機(jī)械行業(yè)面臨的問(wèn)題

(1)為支持快速敏捷制造，幾何知識(shí)的共享已成為制約現(xiàn)代機(jī)械技術(shù)中產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和制造的關(guān)鍵問(wèn)題。機(jī)械制造過(guò)程中物理和力學(xué)現(xiàn)象的幾何化研究形成了機(jī)械制造科學(xué)中幾何計(jì)算和幾何推理等多方面的研究課題，其理論有待進(jìn)一步突破，當(dāng)前一門新學(xué)科――計(jì)算機(jī)幾何正在受到日益廣泛和深入的研究。

(2)在現(xiàn)代機(jī)械制造過(guò)程中，信息不僅已成為主宰機(jī)械制造行業(yè)的決定性因素，而且還是最活躍的驅(qū)動(dòng)因素。提高機(jī)械制造系統(tǒng)的信息處理能力已成為現(xiàn)代制造科學(xué)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。由于機(jī)械制造系統(tǒng)信息組織和結(jié)構(gòu)的多層次性，制造信息的獲取、集成與融合呈現(xiàn)出立體性、信息度量的多維性、以及信息組織的多層次性。在制造信息的結(jié)構(gòu)模型、制造信息的一致性約束、傳播處理和海景數(shù)據(jù)的制造知識(shí)庫(kù)管理等方面，都還有待進(jìn)一步突破。

(3)各種人工智能工具和計(jì)算智能方法在機(jī)械制造中的廣泛應(yīng)用促進(jìn)了機(jī)械制造智能的發(fā)展。一類基于生物進(jìn)化算法的計(jì)算智能工具，在包括調(diào)度問(wèn)題在內(nèi)的組合優(yōu)化求解技術(shù)領(lǐng)域中，受到越來(lái)越普遍的關(guān)注，有望在機(jī)械制造中完成組合優(yōu)化問(wèn)題時(shí)的求解速度和求解精度方面雙雙突破問(wèn)題規(guī)模的制約。機(jī)械制造智能還表現(xiàn)在；智能調(diào)度、智能設(shè)計(jì)、智能加工、機(jī)器人學(xué)、智能控制、智能工藝規(guī)劃、智能診斷等多方面。這些問(wèn)題是當(dāng)前產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)鍵理論問(wèn)題，也是機(jī)械制造由一門技藝上升為一門科學(xué)的重要基礎(chǔ)性問(wèn)題。這些問(wèn)題的重點(diǎn)突破，可以形成產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)研究體系。

2　現(xiàn)代機(jī)械工程的前沿科學(xué)

2.1　機(jī)械制造信息科學(xué)

機(jī)電產(chǎn)品是信息在原材料上的物化。許多現(xiàn)代產(chǎn)品的價(jià)值增值主要體現(xiàn)在信息上。因此機(jī)械制造過(guò)程中信息的獲取和應(yīng)用十分重要。信息化是機(jī)械制造科學(xué)技術(shù)走向全球化和現(xiàn)代化的重要標(biāo)志。人們一方面對(duì)機(jī)械制造技術(shù)開(kāi)始探索產(chǎn)品設(shè)計(jì)和機(jī)械制造過(guò)程中的信息本質(zhì)，另一方面對(duì)機(jī)械制造技術(shù)本身加以改造，以使得其適應(yīng)新的信息化機(jī)械制造環(huán)境。隨著對(duì)機(jī)械制造過(guò)程和機(jī)械制造系統(tǒng)認(rèn)識(shí)的加深，研究者們正試圖以全新的概念和方式對(duì)其加以描述和表達(dá)，以進(jìn)一步達(dá)到實(shí)現(xiàn)控制和優(yōu)化的目的。

2.2　微機(jī)械及其制造技術(shù)研究

微型電子機(jī)械系統(tǒng)(MEMS)，是指集微型傳感器、微型執(zhí)行器以及信號(hào)處理和控制電路、接口電路、通信和電源于一體的完整微型機(jī)電系統(tǒng)。微型機(jī)電系統(tǒng)的研究需要多學(xué)科交叉的研究隊(duì)伍，微型機(jī)電系統(tǒng)技術(shù)是在微電子工藝的基礎(chǔ)上發(fā)展的多學(xué)科交叉的前沿研究領(lǐng)域，涉及電子工程、機(jī)械工程、材料工程、物理學(xué)、化學(xué)以及生物醫(yī)學(xué)等多種工程技術(shù)和科學(xué)。目前對(duì)微觀條件下的機(jī)械系統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，微小構(gòu)件的物理特性和載荷作用下的力學(xué)行為等尚缺乏充分的認(rèn)識(shí)，還沒(méi)有形成基于一定理論基礎(chǔ)之上的微系統(tǒng)設(shè)計(jì)理論與方法，因此只能憑經(jīng)驗(yàn)和試探的方法進(jìn)行研究。微型機(jī)械系統(tǒng)研究中存在的關(guān)鍵科學(xué)問(wèn)題有微系統(tǒng)的尺度效應(yīng)、物理特性和生化特性等。微系統(tǒng)的研究正處于突破的前夜，是亟待深入研究的領(lǐng)域。

2.3　材料制備、零件制造一體化和加工新技術(shù)基礎(chǔ)

材料是人類進(jìn)步的里程碑，是機(jī)械制造業(yè)和高技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)。每一種重要新材料的成功制備和應(yīng)用，都會(huì)推進(jìn)物質(zhì)文明，促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和軍事實(shí)力的增強(qiáng)。21世紀(jì)中，世界將由資源消耗型的工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，要求材料和零件具有高的性能以及功能化、智能化的特性；要求材料和零件的設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)定量化、數(shù)字化；要求材料和零件的制備快速、高效并實(shí)現(xiàn)二者一體化、集成化。材料和零件的數(shù)字化設(shè)計(jì)與擬實(shí)仿真優(yōu)化是實(shí)現(xiàn)材料與零件的高效優(yōu)質(zhì)制備／制造及二者一體化、集成化機(jī)械制造的關(guān)鍵。一方面，通過(guò)計(jì)算機(jī)完成擬實(shí)仿真優(yōu)化后可以減少材料制備與零件制造過(guò)程中的實(shí)驗(yàn)性環(huán)節(jié)，獲得最佳的工藝方案，實(shí)現(xiàn)材料與零件的高效優(yōu)質(zhì)制備／制造；另一方面，根據(jù)不同材料性能的要求，如彈性模量、熱膨脹系數(shù)、電磁性能等，研究材料和零件的設(shè)計(jì)形式。進(jìn)而結(jié)合傳統(tǒng)的去除材料式制造技術(shù)、增加材料式覆層技術(shù)等，研究多種材料組分的復(fù)合成形工藝技術(shù)。形成材料與零件的數(shù)字化制造理論、技術(shù)和方法，如快速成形技術(shù)采用材料逐漸增長(zhǎng)的原理，突破了傳統(tǒng)的去材法和變形法機(jī)械加工的許多限制，加工過(guò)程不需要工具或模具，能迅速制造出任意復(fù)雜形狀又具有一定功能的三維實(shí)體模型或零件。

2.4　機(jī)械仿生制造

21世紀(jì)將是生命科學(xué)的世紀(jì)，機(jī)械科學(xué)和生命科學(xué)的深度融合將產(chǎn)生全新概念的產(chǎn)品(如智能仿生結(jié)構(gòu))，開(kāi)發(fā)出新工藝(如生長(zhǎng)成形工藝)和開(kāi)辟一系列的新產(chǎn)業(yè)，并為解決產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造過(guò)程和系統(tǒng)中一系列難題提供新的解決方法。這是一個(gè)極富創(chuàng)新和挑戰(zhàn)的前沿領(lǐng)域。

地球上的生物在漫長(zhǎng)的進(jìn)化中所積累的優(yōu)良品性為僻決人類制造活動(dòng)中的各種難題提供了范例和指南。從生命現(xiàn)象中學(xué)習(xí)組織與運(yùn)行復(fù)雜系統(tǒng)的方法和技巧，是今后解決目前制造業(yè)所面臨許多難題的一條有效出路。仿生制造指的是模仿生物器官的自組織、自愈合、自增長(zhǎng)與自進(jìn)化等功能結(jié)構(gòu)和運(yùn)行模式的一種制造系統(tǒng)與制造過(guò)程。如果說(shuō)制造過(guò)程的機(jī)械化、自動(dòng)化延伸了人類的體力，智能化延伸了人類的智力，那么，“仿生制造”則可以說(shuō)延伸了人類自身的組織結(jié)構(gòu)和進(jìn)化過(guò)程。

仿生制造所涉及的科學(xué)問(wèn)題是生物的“自組織”機(jī)制及其在制造系統(tǒng)中的應(yīng)用問(wèn)題。所謂“自組織”是指一個(gè)系統(tǒng)在其內(nèi)在機(jī)制的驅(qū)動(dòng)下，在組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)行模式上不斷自我完善、從而提高對(duì)于環(huán)境適應(yīng)能力的過(guò)程。仿生制造的“自組織”機(jī)制為自下而上的產(chǎn)品并行設(shè)計(jì)、制造工藝規(guī)程的自動(dòng)生成、生產(chǎn)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)重組以及產(chǎn)品和制造系統(tǒng)的自動(dòng)趨優(yōu)提供了理論基礎(chǔ)和實(shí)現(xiàn)條件。

仿生制造屬于制造科學(xué)和生命科學(xué)的“遠(yuǎn)緣雜交”，它將對(duì)21世紀(jì)的制造業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。

3　現(xiàn)代機(jī)械制造技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)

隨著電子、信息等高新技術(shù)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)需求個(gè)性化與多樣化，未來(lái)現(xiàn)代制造技術(shù)發(fā)展的總趨勢(shì)是向精密化、柔性化、網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化、智能化、綠色集成化、全球化的方向發(fā)展。當(dāng)前現(xiàn)代制造技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)大致有以下幾個(gè)方面：

(1)信息技術(shù)、管理技術(shù)與工藝技術(shù)緊密結(jié)合，現(xiàn)代機(jī)械制造生產(chǎn)模式會(huì)獲得不斷發(fā)展。

(2)設(shè)計(jì)技術(shù)與手段更現(xiàn)代化。

(3)成型及制造技術(shù)精密化、機(jī)械制造過(guò)程實(shí)現(xiàn)低能耗。

(4)新型特種加工方法的形成。

(5)開(kāi)發(fā)新一代超精密、超高速機(jī)械制造裝備。

生命科學(xué)行業(yè)前景范文第2篇

他自從大四起就開(kāi)始找工作，但至今也沒(méi)有著落，眼看離畢業(yè)只有三個(gè)多月了，這才下定決心出國(guó)留學(xué)。

孩子提出留學(xué)，我是贊成的。是啊，國(guó)內(nèi)就業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，大學(xué)生就業(yè)難，留學(xué)也是條路，說(shuō)不定讀出來(lái)以后，金融危機(jī)就過(guò)去了，找工作會(huì)容易些!

記得，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬曾說(shuō)：“現(xiàn)在是最終履行為每一個(gè)孩子提供世界一流教育的道德責(zé)任的時(shí)候了，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)不允許我們有絲毫的懈怠。米歇爾和我之所以今晚能夠站在這里，惟一的原因是我們獲得了教育的機(jī)會(huì)?！眾W巴馬執(zhí)政后，面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)聯(lián)邦政府每年至少投入190億美元教育經(jīng)費(fèi)，還將增加對(duì)特許學(xué)校的4億美元撥款，都是這種思路的一種延續(xù)。美國(guó)的現(xiàn)行政策是很寬泛的，在金融危機(jī)的大背景下，美國(guó)政府留學(xué)政策很寬松。可一旦失去這個(gè)時(shí)機(jī)呢?機(jī)不可失，失不再來(lái)!更何況，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元匯率變化，使得兒子留學(xué)成本出現(xiàn)了不同幅度的降低。美國(guó)的政策，促成我為兒子留學(xué)首選的目標(biāo)是美國(guó)。

我與大旭來(lái)到加州大學(xué)中國(guó)項(xiàng)目負(fù)責(zé)處。

“你好，加州州立大學(xué)歡迎您?！奔又荽髮W(xué)中國(guó)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人熱情地接待著我們。

“您好，請(qǐng)問(wèn)我想申請(qǐng)加州大學(xué)工商管理類，需要什么條件?”大旭邊說(shuō)，邊將個(gè)人簡(jiǎn)歷遞了過(guò)去。

“加州大學(xué)工商管理類對(duì)申請(qǐng)這類專業(yè)的學(xué)生要求有工作經(jīng)驗(yàn)，您工作幾年了?”負(fù)責(zé)人邊接簡(jiǎn)歷，邊問(wèn)大旭。

“我今年畢業(yè)，還沒(méi)有參加工作?！?/p>

“對(duì)不起。您不能申請(qǐng)加州大學(xué)此類專業(yè)了?！必?fù)責(zé)人將簡(jiǎn)歷放在桌子上。

我急忙問(wèn)道：“哪個(gè)專業(yè)能申請(qǐng)呢?”

“這位女士，鑒于您兒子的情況，他可以申請(qǐng)加州大學(xué)行政管理專業(yè)?！?/p>

“其他學(xué)院呢?”

“在美國(guó)各大學(xué)，申請(qǐng)進(jìn)修工商管理類的人士都必須有工作經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

兒子有些困惑了。

我知道，兒子對(duì)行政管理興趣不大。

我也為此陷入了深思――

兒子若為能一時(shí)出國(guó)而放棄原有興趣并不明智。而不管是先工作還是先出國(guó)，其目的都應(yīng)該是為了將來(lái)有更好的職業(yè)發(fā)展前景，違背個(gè)人興趣和職業(yè)理想而求得一時(shí)出國(guó)，為出國(guó)而出國(guó)，從個(gè)人職業(yè)發(fā)展看并不可取。

作為剛剛畢業(yè)的大學(xué)生，選擇合適的職業(yè)發(fā)展方向尤為重要，人生精力有限，必須選準(zhǔn)方向，強(qiáng)化發(fā)展。職業(yè)方向的確定必須結(jié)合個(gè)人特長(zhǎng)，興趣所在并綜合考察行業(yè)前景來(lái)確定。應(yīng)屆畢業(yè)生，表面上看是就業(yè)的問(wèn)題，而實(shí)際上是擇業(yè)的問(wèn)題，擇業(yè)就是要做選擇，選擇適合自己的職業(yè)發(fā)展方向，集中目標(biāo)，強(qiáng)化發(fā)展，通過(guò)若干年的工作，實(shí)現(xiàn)從無(wú)工作經(jīng)歷者到行業(yè)人才的提升。同理，應(yīng)屆畢業(yè)生選擇出國(guó)深造，電要以職業(yè)發(fā)展為指標(biāo)，選擇合適的深造途徑，在學(xué)歷資質(zhì)上提高自己的含金量，為職場(chǎng)前途做好準(zhǔn)備!否則，即使家中投入大量的資金，有可能事倍功半。

記得我的同事劉姐說(shuō)過(guò)：兩年前，她的女兒從武漢理工大學(xué)計(jì)算機(jī)系畢業(yè)，之后到澳大利亞留學(xué)，專門學(xué)習(xí)動(dòng)漫制作。為了供女兒讀書(shū)，他們把家里的積蓄都花完了。今年過(guò)年，女兒回到家里準(zhǔn)備我工作。目前，麗麗所學(xué)的專業(yè)，市場(chǎng)工資水平只有1000多元，就算好點(diǎn)的企業(yè)，每月薪酬也只有3000元。當(dāng)初是想留學(xué)后回來(lái)能夠找到好工作，現(xiàn)在卻事與愿違。都是當(dāng)時(shí)選擇專業(yè)沒(méi)有選好啊!

我與兒子進(jìn)行了溝通。

“大旭，你出國(guó)留學(xué)，將來(lái)是準(zhǔn)備在國(guó)外工作，還是回國(guó)?”

“當(dāng)然是回國(guó)?！?/p>

“要是回國(guó)，我建議你不妨改變一下思維方式，重新選擇專業(yè)。”

兒子說(shuō)：“我再考慮一下?！?/p>

我找到一位朋友幫我參謀，她現(xiàn)在本市一家高校的教務(wù)處工作。她對(duì)我說(shuō)：“現(xiàn)在留學(xué)以工科類、醫(yī)學(xué)類的國(guó)外院校尤其受歡迎，IT專業(yè)、材料科學(xué)、人口健康等專業(yè)和課程的咨詢者最多，而不少美國(guó)、澳大利亞的傳統(tǒng)商科院校遭到冷遇?！?/p>

“出國(guó)留學(xué)為什么?還不是沖著將來(lái)回國(guó)就業(yè)。你看究竟選擇哪類專業(yè)比較好?”

“大旭留學(xué)應(yīng)根據(jù)將來(lái)來(lái)職業(yè)規(guī)劃來(lái)選擇專業(yè)，然后根據(jù)費(fèi)用情況選擇留學(xué)國(guó)別，最后確定合適的院校。目前國(guó)家已經(jīng)確定生命科學(xué)與人口健康、材料科學(xué)與新型材料、能源與環(huán)境、工程科學(xué)、應(yīng)用社會(huì)學(xué)和WTO相關(guān)學(xué)科、通信信息技術(shù)以及農(nóng)業(yè)高新技術(shù)這七大行業(yè)為‘十一五’公派留學(xué)生的重點(diǎn)資助行業(yè)，這表明這些行業(yè)將來(lái)人才需求量大，學(xué)生可以有針對(duì)性地?fù)?jù)此選擇。我建議，你不妨建議他選選這方面的專業(yè)?！?/p>

回家后，我把這個(gè)意思說(shuō)給兒子。

他沉思片刻后，對(duì)我說(shuō)：“媽，人家說(shuō)的對(duì)，我會(huì)重新選擇?！?/p>

編者的話　不要為留學(xué)而留學(xué)

一位即將畢業(yè)的學(xué)生說(shuō)：“金融危機(jī)對(duì)企業(yè)影響很大，很多企業(yè)都在緊衣縮食渡難關(guān)，招聘機(jī)會(huì)不多，再加上我讀的專業(yè)，畢業(yè)后要就業(yè)就更難。”他告訴筆者，“如果選擇出國(guó)留學(xué)，我會(huì)有目的地選擇有獎(jiǎng)學(xué)金，能夠勤工儉學(xué)的國(guó)家和學(xué)校。”

據(jù)有關(guān)消息稱，因金融危機(jī)使得不少家長(zhǎng)更多地為孩子選擇了留學(xué)這條路。

但我們應(yīng)當(dāng)看到，留學(xué)要根據(jù)自己家庭的實(shí)際情況選擇不同的國(guó)家和學(xué)校，其次是在盡量規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，考慮到其他可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

有專家指出，一時(shí)頭腦發(fā)熱就把孩子送出去了，后續(xù)的問(wèn)題還有很多。雖然說(shuō)利率變化了，錢省下了一些，但是孩子到了那邊以后，這么多年的生活費(fèi)用是不是可以長(zhǎng)期供給?至于回來(lái)以后是否就馬上能找到工作，電不能單純看經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇，關(guān)建是自己的學(xué)習(xí)成績(jī)和所達(dá)到的能力。

生命科學(xué)行業(yè)前景范文第3篇

人們普遍認(rèn)識(shí)到，創(chuàng)新是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵推動(dòng)力，尤其是當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨于成熟、低成本勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)不再的時(shí)候。未來(lái)生產(chǎn)率以及生活品質(zhì)和生活水平的突破性改善，皆有賴于創(chuàng)新。

在公眾的觀念里，創(chuàng)新已成為企業(yè)成功的同義詞。當(dāng)今時(shí)代最成功的品牌都是創(chuàng)新的佼佼者?！皠?chuàng)新”一詞已成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的一種社會(huì)文化表達(dá)。如今流行給任何新事物冠以“創(chuàng)新”之名——希望憑借打上“創(chuàng)新”的標(biāo)簽確保商業(yè)成功。

創(chuàng)新成功可能與龐大的研發(fā)支出有一定關(guān)聯(lián)。然而，可觀的研發(fā)支出本身并不能確保創(chuàng)新。實(shí)際上，資源、合適的政策框架以及創(chuàng)新文化才是最重要的。在多數(shù)有活力的市場(chǎng)，為促進(jìn)創(chuàng)新建立合適的政策框架，都是政府政策的制定目標(biāo)，也是企業(yè)戰(zhàn)略和投資的組織原則。

不過(guò)，不同國(guó)家之間，圍繞何種政策才是建立創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的正確基石，以及采取什么策略實(shí)施合適的政策，一直存在分歧。而且，在真正的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)中，政治優(yōu)先事項(xiàng)可能與經(jīng)濟(jì)及社會(huì)基本面的某些因素發(fā)生沖突。

全球創(chuàng)新地理格局轉(zhuǎn)變

2014年，全球研發(fā)資金預(yù)計(jì)將達(dá)到大約1.6萬(wàn)億美元。美國(guó)、中國(guó)、日本和歐洲的研發(fā)投入將占到全球總額的80%左右。過(guò)去10年，就全球以及特定國(guó)家內(nèi)部而言，我們是變得更具創(chuàng)新性了，還是創(chuàng)新能力停滯不前？圍繞這個(gè)問(wèn)題始終存在爭(zhēng)論。確實(shí)，一些國(guó)家的某些創(chuàng)新指標(biāo)出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的下降，特別是，其研發(fā)投入可能落后或停滯了，科學(xué)教育面臨財(cái)政壓力。

盡管以廣為接受的指標(biāo)衡量，美國(guó)和一些北歐國(guó)家仍是創(chuàng)新領(lǐng)軍者，并且僅美國(guó)自身就占到了全球研發(fā)支出的約三分之一，但全球創(chuàng)新地理格局正在發(fā)生變化。新的創(chuàng)新和科學(xué)研發(fā)中心正在興起，特別是在亞洲。中國(guó)和韓國(guó)就是例子，其研發(fā)支出年增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)。根據(jù)可獲取的估計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)占全球研發(fā)支出的約17%，近年來(lái)，其在全球研發(fā)支出中的占比每年以大約一個(gè)百分點(diǎn)的速度增長(zhǎng)。2011年，中國(guó)超過(guò)日本成為全球研發(fā)支出第二高的國(guó)家。不過(guò)，只有12個(gè)國(guó)家的研發(fā)支出占GDP的比率超過(guò)2.5%：日本、美國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)、瑞典、以色列（為最高，達(dá)4.2%）、瑞士、奧地利、新加坡、芬蘭、丹麥和卡塔爾。

另一個(gè)地理上的變化是創(chuàng)新的全球化。在許多行業(yè)，要想創(chuàng)新，就必須借助全球而不是國(guó)家乃至區(qū)域市場(chǎng)，并且需要利益相關(guān)者通力合作，推動(dòng)科技進(jìn)步。沒(méi)有哪一個(gè)國(guó)家能夠壟斷知識(shí)或創(chuàng)新。在這個(gè)通信飛躍的時(shí)代，創(chuàng)新來(lái)自世界各地。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化的平臺(tái)進(jìn)行合作，能夠消除地理上的障礙。

創(chuàng)新的基石：共同的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

沒(méi)有單一的政策框架或商業(yè)模式能夠適用于所有行業(yè)和地區(qū)并帶來(lái)創(chuàng)新，但在最具創(chuàng)新力的國(guó)家，似乎存在某些類似的基石，支撐和促進(jìn)創(chuàng)新。它們是什么呢？有四個(gè)因素值得注意：

第一，政府政策至關(guān)重要。研究發(fā)現(xiàn)，一些特定的政府政策能夠創(chuàng)造一種有利于創(chuàng)新的環(huán)境。這包括投資人力資本（教育）、建立深厚而具有流動(dòng)性的資本市場(chǎng)、開(kāi)放投資環(huán)境、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、施行支持性的監(jiān)管政策。如果這些領(lǐng)域的游戲規(guī)則樹(shù)立了長(zhǎng)期信譽(yù)，人才、資本和研發(fā)平臺(tái)都將尾隨而至。

推行發(fā)展長(zhǎng)期人才儲(chǔ)備的教育政策：通過(guò)教育機(jī)構(gòu)投入資源，致力于發(fā)展人才的科學(xué)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)以及商業(yè)技能。

實(shí)行開(kāi)放的投資政策：運(yùn)轉(zhuǎn)良好而開(kāi)放的資本市場(chǎng)，會(huì)把資金分配到有前景的科學(xué)研發(fā)中，而不受政府的干擾。開(kāi)放的投資制度允許資本跨境流動(dòng)，從事風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)和商業(yè)開(kāi)發(fā)。這些政策可能包括某種稅收激勵(lì)，比如研發(fā)稅收減免。

保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：對(duì)個(gè)人的積極性和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)做出獎(jiǎng)勵(lì)，保護(hù)是必要的。

實(shí)行支持性的監(jiān)管政策，即既符合公眾利益、又最不具有干預(yù)性的政策：既不增加價(jià)值、又不產(chǎn)生責(zé)任的監(jiān)管應(yīng)該消除。

第二，培育鼓勵(lì)私營(yíng)部門積極性的文化。政策應(yīng)該向發(fā)展私營(yíng)部門傾斜，鼓勵(lì)私營(yíng)部門發(fā)揮創(chuàng)新引擎的核心作用。私營(yíng)市場(chǎng)的活躍發(fā)展，以及企業(yè)管理層關(guān)于通過(guò)創(chuàng)新提高利潤(rùn)的承諾，常常是進(jìn)步的源泉。

第三，政府在支持優(yōu)先領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究方面發(fā)揮特殊作用?；A(chǔ)研究常常不會(huì)帶來(lái)直接或立即的商業(yè)回報(bào)。因此，政府對(duì)基礎(chǔ)研究的支持，可能是私營(yíng)后續(xù)開(kāi)發(fā)商業(yè)應(yīng)用的催化劑。

第四，為利益相關(guān)者建立聯(lián)系。研究者的聚集，包括在大學(xué)和企業(yè)之間，以及科學(xué)和創(chuàng)業(yè)人才的合作，能夠促進(jìn)研究成果的商業(yè)化，促進(jìn)創(chuàng)新性的科學(xué)發(fā)現(xiàn)和商業(yè)應(yīng)用的開(kāi)發(fā)。這種聯(lián)系能夠帶來(lái)跨境人才。利用先進(jìn)的信息技術(shù)和高速互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，并建立安全的數(shù)字平臺(tái)，是這一創(chuàng)新過(guò)程的一部分。

從制藥行業(yè)看創(chuàng)新過(guò)程的全球化

制藥和生物技術(shù)行業(yè)清晰地體現(xiàn)了創(chuàng)新過(guò)程的全球化，以及全球化給人類帶來(lái)的福祉。這些行業(yè)之所以能夠反映創(chuàng)新的價(jià)值，是因?yàn)槠錉I(yíng)收的很大一部分會(huì)回流到研發(fā)中。全球生命科學(xué)行業(yè)占全球總研發(fā)支出的約八分之一。在所有行業(yè)中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中以研發(fā)為基礎(chǔ)的制藥行業(yè)，將營(yíng)收重新投入到研發(fā)中的比例是最高的——日本為17.3%，美國(guó)為15.5%，歐盟為14.1%。

新藥研發(fā)的成本非常高。據(jù)估計(jì)，從發(fā)現(xiàn)新藥到推向市場(chǎng)，成本接近12億美元。美國(guó)制藥公司所考慮的每5000種至10000種試驗(yàn)階段的化合物中，只有一種將獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的批準(zhǔn)。每10種藥品中，只有兩種能夠收回研發(fā)成本。研發(fā)可能需要10年至15年的時(shí)間。因此，新藥研發(fā)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，要求必須有穩(wěn)定的政策來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)科學(xué)發(fā)現(xiàn)，提供強(qiáng)大的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，同時(shí)定價(jià)政策必須能夠平衡投資回報(bào)和藥價(jià)的可承擔(dān)性。沒(méi)有這些基本政策，公司不會(huì)進(jìn)行大額投資。

國(guó)際制藥行業(yè)充分注意新藥研發(fā)的全球性。該行業(yè)認(rèn)識(shí)到，其利益在于不同市場(chǎng)能夠?qū)嵤┕膭?lì)創(chuàng)新的趨同監(jiān)管政策。該行業(yè)還認(rèn)為，中國(guó)在這一全球舞臺(tái)上將扮演重要角色，有可能參與聯(lián)合開(kāi)發(fā)，并降低成本。國(guó)際制藥公司已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，中國(guó)政府給予了生物技術(shù)優(yōu)先地位，視之為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，并以促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新為目標(biāo)。

中國(guó)的許多大制藥公司也認(rèn)識(shí)到藥品創(chuàng)新的全球性。如今，我們看到跨國(guó)公司與中國(guó)制藥公司之間的合作迅速擴(kuò)大。中國(guó)正在改善研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施、人才基礎(chǔ)和安全標(biāo)準(zhǔn)，并修改監(jiān)管政策，使之更符合國(guó)際慣例，以期向價(jià)值鏈上端轉(zhuǎn)移。

國(guó)際制藥公司通過(guò)合作在中國(guó)市場(chǎng)立足的愿望非常強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年，國(guó)際制藥公司在中國(guó)的總研發(fā)支出每年將超過(guò)80億元人民幣。這一數(shù)字差不多是中國(guó)制藥行業(yè)大中型公司總研發(fā)支出的一半。另外，中國(guó)公司也在進(jìn)行海外投資。中國(guó)醫(yī)藥和生物技術(shù)公司在美國(guó)進(jìn)行了近50筆投資和收購(gòu)，總額近10億美元。

中國(guó)生物技術(shù)未來(lái)的政策挑戰(zhàn)

中國(guó)能否在制藥創(chuàng)新中成為主要的全球參與者，取決于中國(guó)能否克服長(zhǎng)久以來(lái)的政策挑戰(zhàn)。在此過(guò)程中，以下幾點(diǎn)需要注意把握。

第一，發(fā)展支持性的監(jiān)管環(huán)境，使中國(guó)能夠融入全球藥品創(chuàng)新市場(chǎng)。中國(guó)監(jiān)管程序的效率目前落后于其他主要市場(chǎng)?；颊攉@得新藥的時(shí)間平均比其他主要國(guó)家落后4年至8年。

第二，發(fā)展開(kāi)放的資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)私人部門投資于研發(fā)，為企業(yè)承擔(dān)開(kāi)發(fā)新藥的風(fēng)險(xiǎn)提供合理回報(bào)。

第三，實(shí)施信息和科技政策，使國(guó)內(nèi)外的利益相關(guān)者能夠?qū)崿F(xiàn)互聯(lián)。

第四，保護(hù)新藥開(kāi)發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

中國(guó)在全球創(chuàng)新中的領(lǐng)導(dǎo)地位，取決于建立提升私人積極性的政策框架

生命科學(xué)行業(yè)前景范文第4篇

加拿大阿爾伯特大學(xué)商學(xué)院Douglas J. Cumming教授2004年刊登于美國(guó)《商業(yè)周刊》上的文章《風(fēng)險(xiǎn)資本投資組合規(guī)模的決定因素：實(shí)證檢驗(yàn)》（The Determinants of Venture Capital Portfolio Size: Empirical Evidence）以214支加拿大風(fēng)險(xiǎn)投資基金為樣本，揭示了影響風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模的主要因素，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本投資最佳規(guī)模進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)研究。

這篇文章是以Kanniainen和Keuschnigg（2003）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資本組合的規(guī)模的研究作為理論基礎(chǔ)。即為了準(zhǔn)確度量投資成本和投資收益，引入了預(yù)期邊際收益函數(shù)和預(yù)期邊際成本函數(shù)，即“風(fēng)險(xiǎn)投資組合規(guī)模的PMC和PMB均衡”圖中的PMB曲線和PMC曲線。這里，橫軸代表投資總規(guī)模，即一個(gè)基金投資組合中包括的企業(yè)數(shù)量；縱軸代表多投資一個(gè)企業(yè)帶來(lái)的邊際收益及增加的邊際成本，在圖中由PMB曲線和PMC曲線分別測(cè)量。假設(shè)函數(shù)符合經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中邊際成本遞增和邊際收益遞減的規(guī)律，則PMB曲線和PMC曲線呈現(xiàn)圖中的形狀。當(dāng)PMB>PMC時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)選擇增加投資對(duì)象，即投資總規(guī)模擴(kuò)大，直到當(dāng)PMB=PMC時(shí)，達(dá)到均衡；同理，當(dāng)PMB

而Douglas J. Cumming教授正是基于此理論，研究通過(guò)使PMB和PMC曲線移動(dòng)進(jìn)而影響投資總規(guī)模的因素，并將其分為四類。第一，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的性質(zhì)，包括基金類型、投資的存續(xù)期、籌資情況，以及基金經(jīng)理的數(shù)量。第二，融資企業(yè)的性質(zhì)，包括融資階段、產(chǎn)業(yè)類型、地理位置。第三，風(fēng)險(xiǎn)投資交易的性質(zhì)，包括各階段分配投資、聯(lián)合投資、資本金結(jié)構(gòu)。第四，市場(chǎng)條件。

Douglas J. Cumming教授從CVCA數(shù)據(jù)庫(kù)中篩選出在1991年到2000年之間進(jìn)行交易的214支基金樣本數(shù)據(jù)，其中包含了五類風(fēng)險(xiǎn)投資基金：104支有限合伙制基金、18支公司制基金、15支政府機(jī)構(gòu)募集的基金、29支企業(yè)員工自籌基金和48支機(jī)構(gòu)式基金，并且針對(duì)這些數(shù)據(jù)從三個(gè)方面研究了各個(gè)因素對(duì)投資規(guī)模的影響。

第一方面，數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)特征。

公司制基金和有限合伙制基金平均的投資規(guī)模要小于政府機(jī)構(gòu)募集的基金和企業(yè)員工自籌的基金。大部分加拿大基金投資于企業(yè)的初級(jí)階段（創(chuàng)業(yè)或擴(kuò)張階段），并且大部分基金選擇投資高科技行業(yè)?；鸬娜谫Y狀況看，企業(yè)員工自籌基金的平均總投資額最多，而有限合伙制基金平均的投資額最少。原因是各種基金面對(duì)的政府稅收制度的待遇有所不同。整個(gè)樣本基金一般選擇分階段投資。而公司制基金選擇聯(lián)合投資的比率最大（62%），政府機(jī)構(gòu)募集的基金最?。?6%）。相對(duì)地，機(jī)構(gòu)式基金對(duì)其某企業(yè)提供資金占這個(gè)企業(yè)融資總量比例的平均值最大（63%），而有限合伙制基金這個(gè)比例平均值最?。?8%）。大部分的基金（80%）選擇地區(qū)內(nèi)投資，即基金公司和投資對(duì)象屬同一個(gè)地區(qū)。有限合伙制基金應(yīng)用可轉(zhuǎn)換證券（可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股）最為頻繁（大概占投資總額的27%），政府機(jī)構(gòu)募集的基金和機(jī)構(gòu)式基金最少（均約為20%）。

第二方面，差異性比較檢驗(yàn)。

Douglas J. Cumming教授分別對(duì)214支總基金樣本和104支屬于有限合伙制基金的子樣本做差異性比較檢驗(yàn)，即保持其他條件不變只改變單一變量比較有效的差異檢驗(yàn)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)基金類型上比較，公司制基金、政府機(jī)構(gòu)募集的基金和企業(yè)員工自籌的基金投資總規(guī)模的平均值均大于有限合伙制基金；擁有兩支或兩支以上基金的基金公司的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；融資規(guī)模高于5000萬(wàn)美元的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；投資持續(xù)期高于4年的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；擁有7個(gè)以上的基金經(jīng)理的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；將少于一半的資金投資于生命科學(xué)行業(yè)或其他的高科技行業(yè)的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；將大部分資金投資做地區(qū)內(nèi)投資的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；將大于50%的資金做分階段投資或是將小于50%的資金做聯(lián)合投資的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模；總樣本中對(duì)某企業(yè)提供資金占這個(gè)企業(yè)融資總量比例大于50%的基金選擇相對(duì)較大的投資總規(guī)模，而子樣本結(jié)果相反；利用摩根士丹利國(guó)際資本公司（MSCI）編制的實(shí)際回報(bào)率指數(shù)衡量市場(chǎng)條件，即當(dāng)MSCI實(shí)際回報(bào)率指數(shù)>0.25時(shí)，市場(chǎng)是繁榮的。對(duì)于有限合伙制基金，市場(chǎng)繁榮期的基金投資規(guī)模較小，而市場(chǎng)狀況對(duì)總樣本的影響并不顯著。

第三方面，實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析。

Douglas J. Cumming教授共建立了六種回歸模型，分別在總樣本和只包含有限合伙制基金的子樣本中針對(duì)上述四類因素對(duì)投資總規(guī)模（風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資組合中創(chuàng)投企業(yè)的總數(shù)量）的影響作用進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，得出以下檢驗(yàn)結(jié)果及理論分析。

風(fēng)險(xiǎn)投資基金的性質(zhì)方面的影響因素有五點(diǎn)。

1.基金類型上看，凡從屬于公司制和有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資家傾向于選擇較小的投資規(guī)模。具體來(lái)說(shuō)，在其他因素相同的情況下，公司制基金的投資組合比平均水平要少5家創(chuàng)投企業(yè)，而有限合伙制基金的投資組合比平均水平要少11家創(chuàng)投企業(yè)。因?yàn)槠渌愋偷幕鹑缯畽C(jī)構(gòu)募集的基金帶有公共募集基金的性質(zhì)，而公募基金的激勵(lì)性報(bào)酬普遍較小，也有可能因政治因素的力量投資相對(duì)耗費(fèi)成本的異地企業(yè)，因此對(duì)投資對(duì)象的監(jiān)督管理較少，會(huì)使成本降低，PMC曲線向下移動(dòng)，均衡時(shí)投資規(guī)模應(yīng)該擴(kuò)大。

2.從風(fēng)險(xiǎn)投資家擁有的投資經(jīng)驗(yàn)上看，如果將擁有兩支或兩支以上基金的風(fēng)險(xiǎn)投資家定義為投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，那么總樣本和有限合伙制基金組成的子樣本中經(jīng)驗(yàn)豐富這一因素都會(huì)對(duì)投資規(guī)模的選擇產(chǎn)生負(fù)面的影響，而這種負(fù)面影響在有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資家身上體現(xiàn)得要小得多。對(duì)于這種結(jié)果有兩種可能的解釋，一是擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家更喜歡花費(fèi)更多努力去融資而不是投資，這也是所謂的問(wèn)題。但有限合伙制基金存在的附帶收益等較高水平的激勵(lì)性報(bào)酬會(huì)緩和這種問(wèn)題。這也與Gompers和Lerner教授的研究結(jié)果一致，即有限合伙制基金擁有更強(qiáng)的管理機(jī)制去融資或建立新的基金。二是可看作暗示了經(jīng)驗(yàn)值不同的風(fēng)險(xiǎn)投資家的技術(shù)也有差異，似乎擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)更為慎重的選擇投資對(duì)象，對(duì)其經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行有效的監(jiān)督管理、提出建議并且和已經(jīng)投資的企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步合作而不是盲目尋找其他的投資目標(biāo)來(lái)擴(kuò)大投資規(guī)模，因此，經(jīng)驗(yàn)豐富這一因素對(duì)投資規(guī)模的選擇產(chǎn)生負(fù)的影響。

3.籌資情況上看，高籌資額會(huì)使總投資規(guī)模擴(kuò)大。每多籌資1000萬(wàn)美元就會(huì)使總樣本中基金投資組合平均增加2個(gè)企業(yè)，而私有獨(dú)立有限合伙制基金投資組合中平均只增加1個(gè)企業(yè)。因?yàn)榛I資情況越好，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)使邊際收益越大，即PMB曲線越靠上，均衡時(shí)投資規(guī)模越大。

4.投資的存續(xù)期上看，基金存續(xù)期越長(zhǎng)，有限合伙制基金的投資規(guī)模也越大，但對(duì)總樣本影響卻相反。

5.基金經(jīng)理的數(shù)量上看，基金經(jīng)理數(shù)量越多，投資規(guī)模越大?？倶颖究磥?lái)，每增加1個(gè)基金經(jīng)理會(huì)使投資組合增加2個(gè)企業(yè)；但私有獨(dú)立有限合伙制基金投資組合中平均要每增加8個(gè)基金經(jīng)理才會(huì)增加2個(gè)企業(yè)。理論上基金經(jīng)理的數(shù)量越多，他們建立的投資組合邊際收益越大，即PMB曲線越靠上，均衡時(shí)投資規(guī)模越大。

創(chuàng)投企業(yè)（風(fēng)險(xiǎn)投資的最終融資者）的性質(zhì)方面的影響因素有：首先，從創(chuàng)投企業(yè)的融資階段上看，選擇更多比例資金投入處于早期階段的企業(yè)的基金在總樣本上投資總規(guī)模會(huì)更大。這結(jié)果在一定程度上支持了對(duì)企業(yè)早期階段投資具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)使邊際收益擴(kuò)大，即PMB曲線上移，均衡時(shí)的投資規(guī)模擴(kuò)大。其次，從地理位置上看，風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)處于不同地區(qū)投資時(shí)，總規(guī)模減小。因?yàn)榈乩砩系倪h(yuǎn)距離合作會(huì)對(duì)投資后監(jiān)督等一系列后續(xù)工作造成麻煩，從而增加邊際成本，即PMC曲線上移，進(jìn)而使均衡的投資規(guī)模降低。

風(fēng)險(xiǎn)投資交易的性質(zhì)方面的影響因素有三點(diǎn)。

第一，從是否分階段投資和聯(lián)合投資上看，風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)企業(yè)選擇分階段投資和聯(lián)合投資都會(huì)減少投資規(guī)模。因?yàn)榉蛛A段投資會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資家更多的關(guān)注投資后的監(jiān)督，使進(jìn)一步合作的可能性升高而不是選擇其他的投資對(duì)象；而聯(lián)合投資的結(jié)果卻有點(diǎn)難以解釋，因?yàn)楦鶕?jù)理論分析，這種分散風(fēng)險(xiǎn)、共同監(jiān)管的聯(lián)合投資會(huì)使PMB曲線上移，從而在較大的投資規(guī)模上達(dá)到新均衡。而實(shí)證分析得出的相反結(jié)果可能源于理論分析忽略了聯(lián)合投資可能帶來(lái)的更大的問(wèn)題，如免費(fèi)搭車、信息互換中的紕漏等，這些問(wèn)題會(huì)迫使每支基金同時(shí)還要監(jiān)督其他的合作基金，當(dāng)這些影響使PMC曲線同時(shí)上移并且當(dāng)其比PMB曲線移動(dòng)的影響更大時(shí)，會(huì)使規(guī)模不增反減。

第二，從企業(yè)的資本金結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)從風(fēng)險(xiǎn)投資家這一渠道所融資本金占企業(yè)融資總額的比例越大，投資規(guī)模越小。理論上說(shuō)，控股權(quán)帶來(lái)的連帶收益會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資家更傾向于集中投資來(lái)增大這個(gè)比例，即對(duì)小數(shù)量的企業(yè)進(jìn)行集中投資，每家企業(yè)分得的資金更多，但投資組合中包含的企業(yè)數(shù)量降低，投資規(guī)模減小。

第三，從可轉(zhuǎn)換證券的使用上看，持有可轉(zhuǎn)換證券的比例越大，總規(guī)模越小。風(fēng)險(xiǎn)投資已有的研究表明，投資方和被投資方均青睞的交易方式是可轉(zhuǎn)換債券，因?yàn)槠潇`活性和潛在的激勵(lì)性可能會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資家選擇更少的企業(yè)投資，而每筆交易額會(huì)增加。同時(shí)，控股權(quán)帶來(lái)的額外收益也會(huì)促使風(fēng)險(xiǎn)投資家減少投資組合中的企業(yè)數(shù)量，集中投資于少量企業(yè)，從這個(gè)意義上講，總規(guī)模會(huì)降低。但是這一實(shí)證結(jié)果在有限合伙制基金中卻相反。這一結(jié)果暗示了使用可轉(zhuǎn)換證券對(duì)大多數(shù)基金有利卻不包括有限合伙制基金，可能的原因是一支基金投資額占企業(yè)融資總額比重的增加會(huì)使PMB曲線上移，同時(shí)PMC曲線下移，投資企業(yè)的數(shù)量增加，投資規(guī)模增大。但這種復(fù)合效應(yīng)為何只在有限合伙制基金中體現(xiàn)，其原因還有待作出進(jìn)一步分析。

市場(chǎng)條件方面的影響因素有：當(dāng)市場(chǎng)處于繁榮時(shí)期，投資規(guī)模較大。利用摩根士丹利國(guó)際資本公司（MSCI）編制的實(shí)際回報(bào)率指數(shù)衡量市場(chǎng)條件，當(dāng)MSCI實(shí)際回報(bào)率指數(shù)>0.25時(shí)，認(rèn)為市場(chǎng)是繁榮的。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，風(fēng)險(xiǎn)資本的籌資狀況會(huì)比較可觀，風(fēng)險(xiǎn)投資家也會(huì)擴(kuò)大籌資規(guī)模，而籌資情況的改善會(huì)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，使邊際收益曲線PMB曲線上移，進(jìn)而使投資規(guī)模擴(kuò)大。

總結(jié)Douglas J. Cumming教授的實(shí)證結(jié)果，總的來(lái)說(shuō)能夠找到合理的理論支持。另外，這些數(shù)據(jù)同時(shí)也揭示出214支總基金樣本和104支屬于有限合伙制基金的子樣本的檢驗(yàn)結(jié)果存在差異。而那些在子樣本中出現(xiàn)的不同于總樣本的檢驗(yàn)結(jié)果，顯示了有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)通過(guò)訂約時(shí)增加限制性條款等方式使得投資對(duì)象的選擇更為嚴(yán)格，但這一切都旨在更好地解決激勵(lì)約束等問(wèn)題；并且有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資家更喜歡利用豐富的投資經(jīng)驗(yàn)對(duì)已有投資對(duì)象做進(jìn)一步合作，而不是加入新的投資目標(biāo)來(lái)擴(kuò)大投資規(guī)模。

基于已有的理論成果，上述因素對(duì)投資規(guī)模的影響作用可以首先理解為經(jīng)理人與投資者之間的沖突――問(wèn)題的體現(xiàn)，這主要是信息不對(duì)稱造成的。許多理論研究探討了風(fēng)險(xiǎn)投資家用以緩和企業(yè)和外部投資者之間沖突的機(jī)制，包括積極監(jiān)控和提供咨詢（Cornelli和Yosha，1997；Marx，1994；Hellmann，1998）、甄別機(jī)制（Chan，1983）、退出機(jī)制（Berglof，1994）、適當(dāng)?shù)穆?lián)合投資（Admati和Pfleiderer，1994）或分階段投資（Bergemann和Hege，1998）。這些機(jī)制的共通點(diǎn)是認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資本家的一個(gè)關(guān)鍵作用是得出有關(guān)企業(yè)前景的信息。例如，資本分階段注入是風(fēng)險(xiǎn)資本家所采用的最有力的控制機(jī)制，他們?cè)诔杀竞捅O(jiān)控成本之間進(jìn)行權(quán)衡，以確定對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行再評(píng)估和提供資本的頻率。高的監(jiān)控成本必然對(duì)應(yīng)預(yù)期能換來(lái)高監(jiān)控收益，這樣才會(huì)激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)可能存在信息不對(duì)稱的企業(yè)進(jìn)行分階段投資使監(jiān)控起到更好的作用，監(jiān)控成本所換來(lái)的收益會(huì)激勵(lì)投資者與企業(yè)進(jìn)一步合作，而不是擴(kuò)大投資規(guī)模。

早期階段企業(yè)歷史很短或根本沒(méi)有歷史可以考察，因此很難進(jìn)行評(píng)估，而具有很多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的高科技行業(yè)的企業(yè)通常需要更嚴(yán)密的監(jiān)控，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)加大，于是風(fēng)險(xiǎn)投資家也會(huì)致力于擴(kuò)大投資規(guī)模分散風(fēng)險(xiǎn)降低監(jiān)控成本。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資家通常與其他投資者共同進(jìn)行投資，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起交易，然后吸引其他風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加入以達(dá)到多種目的。通過(guò)聯(lián)合投資，風(fēng)險(xiǎn)投資家就可以分散掉一些企業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)與合作伙伴共同進(jìn)行監(jiān)控和評(píng)估，降低了風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)控成本，會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資家傾向與投資對(duì)象的進(jìn)一步合作，降低投資規(guī)模。市場(chǎng)條件也決定了風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)投資對(duì)象的選擇，市場(chǎng)繁榮時(shí)通常基金本身的籌資會(huì)變得容易，同時(shí)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度增大，即融資對(duì)象的可選擇性也增多，這些都會(huì)導(dǎo)致投資規(guī)模擴(kuò)大。

對(duì)于有限合伙制基金，它們主要對(duì)私有企業(yè)權(quán)益或權(quán)益連接證券進(jìn)行投資。這些合伙制的基金經(jīng)理積極參與所投資企業(yè)的管理或者監(jiān)控。風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)的價(jià)格是基金普通合伙人所得到的報(bào)酬。這種報(bào)酬分兩部分，一部分是顯性報(bào)酬，包括5%的管理費(fèi)和20%的投資收益；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)資本家通過(guò)某些利己的活動(dòng)獲得的隱性收益。這種可能存在的追求隱性私人利益的行為會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資家的問(wèn)題，因此就要求訂約時(shí)增加限制性合同條款，減少道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)問(wèn)題。而限制性合同條款的相對(duì)收益也會(huì)隨機(jī)會(huì)主義行為范圍的擴(kuò)大而上升，其中對(duì)高科技早期階段的投資會(huì)助長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資家從事機(jī)會(huì)主義行為的能力。因?yàn)檫@類投資隱含著最大程度的信息不對(duì)稱性，而為了減少這種行為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行的限制就會(huì)越多，這種關(guān)系結(jié)果很難預(yù)測(cè)。