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股權(quán)激勵的協(xié)議書范文第1篇

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甲、乙雙方聲明：在簽訂本合同之前，已經(jīng)仔細閱讀過《XXXX有限公司股權(quán)激勵管理制度》與本合同的各條款，了解其法律含義，并出于本意接受。為發(fā)展XXXX有限公司（以下簡稱“某”）的事業(yè)，實現(xiàn)員工利益與公司長遠價值的和諧發(fā)展，根據(jù)《XXXX有限公司股權(quán)激勵管理制度》的有關(guān)規(guī)定，雙方經(jīng)協(xié)商一致，達成如下協(xié)議：

一、本協(xié)議遵循公平、公正、公開原則和有利激勵、促進創(chuàng)新的原則。

二、本協(xié)議不影響乙方原有的工資、獎金等薪酬福利。

三、本協(xié)議有效期限為5年。

四、該計劃中，甲方向乙方贈予________股分紅股。簽約當(dāng)日公司的股份總數(shù)等同于注冊資本數(shù)額，即__________股。

五、乙方持有的分紅股每年分紅一次，分紅時間為每年年報正式公布后的30個自然日內(nèi)。

具體的分配辦法由董事會按照規(guī)定執(zhí)行。

六、乙方不得將所授予的分紅股用于轉(zhuǎn)讓、出售、交換、背書、記賬、抵押、償還債務(wù)等。

七、在辦理工商變更登記手續(xù)以前，當(dāng)發(fā)生送股、轉(zhuǎn)增股份、配股、轉(zhuǎn)增和增發(fā)新股等影響公司股本的行為時，董事會有權(quán)決定乙方的分紅股是否按照股本變動的比例進行相應(yīng)調(diào)整。

八、在本合同有效期內(nèi)，乙方無論因何種原因退出某（“退出”包括辭職、自動離職或被公司除名、辭退、開除，勞動合同期滿后未續(xù)約等），其所獲分紅股自動失效。

九、乙方同意有下列情形之一的，甲方有權(quán)無償收回乙方獲得的分紅股：

(1)乙方因嚴(yán)重失職、瀆職或因此被判定任何刑事責(zé)任的；(2)乙方違反國家有關(guān)法律法規(guī)、公司章程規(guī)定的；

(3)公司有足夠的證據(jù)證明乙方在任職期間，由于受賄索賄、貪污盜竊、泄漏公司經(jīng)營和技術(shù)秘密、損害公司聲譽等行為，給公司造成損失的。

十、甲乙雙方根據(jù)相關(guān)稅務(wù)法律的有關(guān)規(guī)定承擔(dān)與本協(xié)議相關(guān)的納稅義務(wù)。

十一、本協(xié)議不影響公司根據(jù)發(fā)展需要做出資本調(diào)整、合并、分立、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)解散或破產(chǎn)、資產(chǎn)出售或購買、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓或吸收以及公司其它合法行為。

十二、公司準(zhǔn)備發(fā)行股票并上市或有其他重大融資安排時，乙方同意按照相關(guān)法規(guī)的要求以及公司董事會的決定，由公司董事會對其所持有的分紅股進行處理。

十三、本協(xié)議是公司內(nèi)部管理行為。甲乙雙方簽定協(xié)議并不意味著乙方同時獲得公司對其持續(xù)雇傭的任何承諾。乙方與本公司的勞動關(guān)系，依照《勞動法》以及與公司簽訂的勞動合同辦理。

十四、本合同是《XXXX有限公司股權(quán)激勵管理制度》的附件合同。本合同未盡事宜，根據(jù)

《XXXX有限公司股權(quán)激勵管理制度》進行解釋。

十五、本協(xié)議如有未盡事宜，雙方本著友好協(xié)商原則處理。對本協(xié)議的任何變更或補充需甲乙雙方另行協(xié)商一致，簽署變更或補充協(xié)議書予以明確。

十六、甲乙雙方發(fā)生爭議時，本協(xié)議和《XXXX有限公司股權(quán)激勵管理制度》已涉及的內(nèi)容按約定解決。未涉及的部分，按照相關(guān)法律和公平合理原則解決。

十七、本協(xié)議書一式兩份，甲乙雙方各持一份，具同等法律效力，自雙方簽字蓋章之日起生效。

甲方蓋章：

股權(quán)激勵的協(xié)議書范文第2篇

一、投資協(xié)議書甲方：

乙方： 有限公司

經(jīng)甲乙雙方友好協(xié)商。在平等互惠的基礎(chǔ)上，就乙方在 縣產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)興建“_____”相關(guān)事宜，雙方達成如下協(xié)議：

1、乙方在 縣設(shè)立獨立法人資格的企業(yè)，投資_____萬元興建“__________ ”，占地_____畝，位于__________，具體面積以實際征地面積為準(zhǔn)。預(yù)計每年可實現(xiàn)產(chǎn)值_____ 萬元，實現(xiàn)利稅_____ 萬元。

2、乙方在簽訂協(xié)議后十個工作日內(nèi)將該地出讓意向金 萬元付至甲方指定賬戶上，乙方取得土地和規(guī)劃許可、準(zhǔn)建等手續(xù)后，_____內(nèi)土建按圖紙完工，投產(chǎn)時間為_____。

3、乙方投資項目必須符合國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，且投資強度每畝 萬元以上(即固定資產(chǎn)投資_____萬元)，基建工程從奠基之日起 內(nèi)完成，建筑密度_____以上，容積率 ，綠化率15-20%。項目入駐前，乙方需向甲方提供項目的可行性報告、廠區(qū)規(guī)劃設(shè)計方案和投資計劃書，甲方幫助乙方辦理項目環(huán)評、立項、工商、稅務(wù)、機構(gòu)代碼、安全生產(chǎn)、注冊登記、報建等手續(xù)，費用由乙方承擔(dān)。

4、甲方負責(zé)為乙方投資興建的“_______________ ”所需的 畝建設(shè)用地實行建設(shè)與配套同步的四通一清：即通電(高壓線路通到廠區(qū)門口)、通水(供水和排水管道到達廠區(qū)外接口)、通路(到廠大門口)、通訊網(wǎng)絡(luò)、地上附著物清除。

5、甲方負責(zé)為乙方投資項目所需建設(shè)用地做好規(guī)劃選址，乙方向甲方指定賬戶交納土地出讓意向金 萬元/畝，甲方自收到乙方土地出讓意向金后進行掛牌程序，90個工作日內(nèi)辦結(jié)土地證，規(guī)劃許可證、建筑許可證。在辦結(jié)土地證的次日起5個工作日內(nèi)，甲方按實際征用土地面積計算土地出讓金，多退少補。

6、企業(yè)投產(chǎn)后，享受五年稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)繳納的增值稅、所得稅縣本級地方所得部分前 年由受益財政按月全額支持企業(yè)，后 年支持50%。

7、為保證乙方工程順利實施，甲方成立由縣級領(lǐng)導(dǎo)干部為組長，各職能部門為成員的項目建設(shè)指揮部。公路、交通、公安、建設(shè)、環(huán)保等有關(guān)職能部門在_____縣境內(nèi)給企業(yè)提供便利，搞好服務(wù)。未經(jīng)縣政府批準(zhǔn)，任何部門不得擅自檢查、扣押、罰款等。

8、如本協(xié)議甲方違約，乙方有權(quán)要求另一方承擔(dān)賠償責(zé)任。乙方不能按時完成土建工程，土地出讓金按每畝 萬元補納，如不能按時投產(chǎn)或不能完成投資額度，不享受第6條優(yōu)惠政策，甲方有權(quán)收回土地使用權(quán)。

9、此協(xié)議一式陸份，甲乙雙方各叁份，自簽字、蓋章之日起生效，未盡事宜雙方協(xié)商可補充協(xié)議。

甲 方： 乙 方：

代表人： 代表人：

年 月 日

二、投資協(xié)議書投資項目：×××××有限公司

投資方：

合作期限：由××××年××月××日到××××年××月××日

項目地址：××××××××××

一、合作條款

雙方本著互利互惠與共同發(fā)展的原則，經(jīng)各方充分協(xié)商，決定由×××發(fā)起，由***作為本項目的天使投資人，聯(lián)合投資以下創(chuàng)業(yè)項目，特訂立本投資合作協(xié)議。

1、投資計劃

創(chuàng)業(yè)型企業(yè)：×××××有限公司，是以××××為主營業(yè)務(wù)，預(yù)計初期(頭××個月)投資額約為××萬元。

2、股權(quán)投資及股東分工

本項目目前由×位股東組成，××××年前的投資預(yù)算為××萬元。

一、由×××x作為天使投資人，出資××萬元占該項××%股份。出任企業(yè)戰(zhàn)略及投融資顧問，主要負責(zé)項目的整體戰(zhàn)略規(guī)劃和對外融資。其只參與運營過程監(jiān)管，不直接參與日常管理運營。無薪酬。享有×個董事投票席位。協(xié)議期內(nèi)，其將授權(quán)委托×××代為行使本項目的股東權(quán)利和義務(wù)，出任監(jiān)事職務(wù)，負責(zé)企業(yè)的運營、財務(wù)、采購和行政等方面監(jiān)管事務(wù)，不直接參與項目的日常管理運營，無薪酬。

二、由×××出資××萬元占該項目××%股份。出任執(zhí)行總監(jiān)(CEO)兼企業(yè)法人代表，全盤負責(zé)項目的統(tǒng)籌運營和行政管理事務(wù)，無薪酬。享有×個董事投票席位。

三、由×××出資××萬元占該項目××%股份。出任運營總監(jiān)(COO)，主要負責(zé)××××××事務(wù)，無薪酬。享有×個董事投票席位。

四、由×××出資××萬元占該項目××%股份。出任技術(shù)總監(jiān)(CTO)，主要負責(zé)××××××等事務(wù)，無薪酬。享有一個董事投票席位。

3、利潤分配和風(fēng)險承擔(dān)

利潤分配

利潤-納稅-提留基金(發(fā)展基金30%+員工與管理層獎金5%)=紅利(按股份比例分配) 風(fēng)險承擔(dān)

各股東對企業(yè)債務(wù)的承擔(dān)，是以其當(dāng)期在本企業(yè)擁有的股份比例為限。

二、特別約定條款

1、保護條款

以下事項須經(jīng)董事會討論通過且須獲得天使投資方的贊同票方能通過：

(1)導(dǎo)致公司債務(wù)超過×萬元的事由; 超過×萬元的一次性資本支出;

(2)公司購并、重組、控股權(quán)變化和出售公司部分或全部資產(chǎn);

(3)公司管理層任免、工資福利的實施計劃;

(4)新的員工股票期權(quán)計劃;

(5)公司購入與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的資產(chǎn)或進入非主營業(yè)務(wù)經(jīng)營領(lǐng)域;進入任何投機性、套利性業(yè)務(wù)領(lǐng)域;

(6)公司給第三方的任何技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓或許可;

(7)公司給管理者或員工的任何借款;任何與公司發(fā)起人或員工有關(guān)的關(guān)聯(lián)方交易;

(8)××位創(chuàng)始人股東必須承諾全職擔(dān)任上述職務(wù)最少×年。如屬其個人原因在×年任職期間退出有關(guān)職務(wù)的，除屬股東會決議的正常職務(wù)調(diào)動或不可抗力事項，否則，其應(yīng)向公司無償移交其持有股份的50%，并支付其退出時該職務(wù)所需的工資福利，作為聘請新的職務(wù)替代者，直至支付至余下的任職期。退出職務(wù)的股東，可保留董事席位，但要取消董事投票權(quán)。

(9)如項目在三個月內(nèi)結(jié)束運營而解散的，在處分公司清算后的剩余資產(chǎn)時，天使投資方占70%，在六個月內(nèi)結(jié)束運營而解散的，天使投資方占50%.

2、增資擴股條款

1、為保證公司股權(quán)安全及長遠發(fā)展，在增資擴股時需引入戰(zhàn)略性股東。公司將來在引入股東增資擴股時，由股東各預(yù)留一個推薦新股東席位。新股東的加入必須符合公司利益最大化和戰(zhàn)略投資性股東的定位，且必須得到天使投資人同意。

2、除公司章程另有規(guī)定外，原則上各股東應(yīng)先按其當(dāng)期擁有的股份比例進行減持，以迎合新的戰(zhàn)略性股東加入。日后，任何股東若有出讓股權(quán)行為，在同等價格下必須優(yōu)先出讓給現(xiàn)有公司股東，由現(xiàn)股東先按股份比例自愿認購。

3、為保護公司利益和原股東權(quán)利，根據(jù)公司法及公司章程規(guī)定：任何股東都有權(quán)就引入新股東而要求召開股東會，以投票方式進行表決，未獲得超過五分之四董事席位投票同意的視為無效，具體安排由股東會議決議。

4、共售權(quán)：本輪次投資完成后，公司原股東欲出讓股權(quán)給第三方時，投資方可以同等條件將所持股權(quán)出售給第三方，第三方購買方拒絕購買投資者持有的被投資方股權(quán)的，出售方亦不得出售其股權(quán)。

意義：以上規(guī)則的最大意義是可以最大限度地保護所有股東的權(quán)益，確保股東擁有按股份比例增資和獲得股權(quán)收益的權(quán)利。

3、股東股權(quán)保障條款(防稀釋條款)

1、項目在將來增資擴股過程中，原始股東的股權(quán)將不可避免會因應(yīng)新股東的加入或多輪股權(quán)融資而被稀釋。為提前應(yīng)對這些可能出現(xiàn)的情況，現(xiàn)股東一致同意：如日后出現(xiàn)以上情形，股東會確保天使投資方在本項目的最低持股為15%，×××為15%，×××為15%，×××為15%.此為原始股東的最低股權(quán)額度保證，期間股東可以因應(yīng)其個人的意愿，將股份減持低于上述規(guī)定的百分比。

2、為保證原始股東的最大利益及公司控制權(quán)的安全，各原始股東出讓的股權(quán)，必須優(yōu)先由其它原始股東按其同期持有的股權(quán)比例購買。如在公示期仍無原始股東購買，才可向外界出讓其所持有的股份。

3、任何一方股東，在公司年度計劃中需要增資擴張時，需盡力募集股權(quán)比例規(guī)定該期股東應(yīng)投入的資金。如有股東在當(dāng)年財務(wù)結(jié)算年度未能足額出資的，該年度股份比例則自動遞減到其實際出資額的比例。其它感興趣的股東可優(yōu)先按其持有股份的比例出資填充，獲得當(dāng)年的股權(quán)分紅收益。

4、上年度未完成增資額的股東，在第二個財務(wù)結(jié)算年開始，可重新注入上年尚欠部分的增資款，而其該年度的股份比例將重新修正至實際出資額，獲得與當(dāng)期實際股權(quán)的分紅收益。 意義：以上規(guī)則的最大意義是可以最大限度地保護所有原始股東的權(quán)益。

4、股權(quán)激勵

管理層分紅

為體現(xiàn)全職股東及高管所擔(dān)當(dāng)職務(wù)對公司作出的貢獻，股東一致同意：在每年的稅后凈利潤中，向CEO額外配發(fā)3%，向COO、CTO分別額外配發(fā)1.5%的分紅作為職務(wù)獎勵。有關(guān)職務(wù)獎勵直至其出現(xiàn)職務(wù)調(diào)動、自愿離職、合作期滿或公司出現(xiàn)自發(fā)的清算結(jié)業(yè)行為為止。 期權(quán)池

公司將來如果出現(xiàn)股權(quán)融資行為的，為激勵管理層提升企業(yè)效益和管治能力，幫助員工從職業(yè)規(guī)劃過渡到事業(yè)規(guī)劃，確保優(yōu)秀的人才不會流失，各股東一致同意：為非股東的項目執(zhí)行團隊管理層，預(yù)留當(dāng)期企業(yè)股權(quán)總額的5%，作為期權(quán)池讓他們優(yōu)先認購。

5、其他約定

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三、股東權(quán)利與義務(wù)

股東權(quán)利

1、作為股東，各方可隨時查閱和監(jiān)管來自采購和運營方面的財務(wù)數(shù)據(jù)。為保證企業(yè)內(nèi)部運營管理的高效和廉潔，每月企業(yè)的會計帳目，貨款結(jié)算和單筆超過100元的開支報銷項目，必須提交給各方股東共同簽署批準(zhǔn)后方能入帳。

2、根據(jù)《公司法》和《公司章程》的規(guī)定：各股東均具有對企業(yè)內(nèi)部的重大決策方面的表決權(quán)利，有參與制定和行使股東會股東決策的權(quán)利。

股東義務(wù)

1、各股東應(yīng)盡心盡力，克己奉公，勤勉負責(zé)，為企業(yè)創(chuàng)造最大效益。

2、保守公司商業(yè)秘密，一切以本企業(yè)利益和聲譽為重。

3、各股東一旦簽定本協(xié)定書，就必須嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)協(xié)定書所列條款，行使股東權(quán)利和承擔(dān)股東出資及其它法定義務(wù)。

四、違約責(zé)任

1、競業(yè)禁止條款：為免與公司的核心利益產(chǎn)生沖突，在合作期內(nèi)，所有股東無論在職或離職期間，均不得直接或間接從事與有關(guān)的行業(yè)，否則將視為嚴(yán)重違約。違約方應(yīng)即時清退出股東會，并將其當(dāng)期所有股權(quán)的50%無償出讓給公司作為違約金。

2、任何一方股東未按本協(xié)議依期如數(shù)繳納出資額的，每逾期10日為一個階梯，違約方應(yīng)向公司繳付其應(yīng)出資額的2%作為違約金，直到出資完畢為止。

3、由于股東任何一方違約，造成本協(xié)議不能履行或不能完全履行時，除應(yīng)按出資總額20%支付違約金外，守約方有權(quán)終止協(xié)議并要求違約方賠償全部經(jīng)濟損失。如雙方同意繼續(xù)履行協(xié)議，違約方應(yīng)賠償其違約行為給公司造成的損失。

4、初創(chuàng)企業(yè)在運營過程中需要股東臨時增加投資以應(yīng)付開銷，各方股東再按股份比例進行增資。各股東應(yīng)克盡本份，努力在出資期限內(nèi)完成出資任務(wù)，不得拖欠，否則按以上規(guī)定按違約處理。

五、注意事項

1、本協(xié)議書為公司章程的有效組成部分，如與公司章程有關(guān)條款有沖突的，以本協(xié)議書內(nèi)容為準(zhǔn)。本協(xié)定書內(nèi)容如要修改，需按公司章程和公司法適用條款實施。

2、以《公司法》和《公司章程》為本協(xié)議書的補充文本，如以上條款有與《公司法》抵觸的情況，以《公司法》有關(guān)條款為準(zhǔn)。

3、本協(xié)議如有未盡事宜，合作雙方再行友好協(xié)商一致，以補充條款方式載明。

4、各股東在履行協(xié)議中如發(fā)生糾紛，應(yīng)由各方友好協(xié)商解決，協(xié)商不成的，雙方可選擇向簽約地法律機構(gòu)提出仲裁和訴訟。

5、本協(xié)議正本一式三份，各股東各執(zhí)一份，企業(yè)存一份，同具法律效力。本協(xié)議自簽定即時生效。

股權(quán)激勵的協(xié)議書范文第3篇

*ST寶龍(600988)：日前公告稱，公司擬將持有的參股公司廣州寶龍集團輕型汽車制造有限公司36.36％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣州景業(yè)投資有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價為景業(yè)投資承擔(dān)公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂之日前已生效的、且在廣東省增城市人民法院立案執(zhí)行的法律文書規(guī)定的所有債務(wù)(以法院核對后的金額為準(zhǔn)，約1300萬元)的全額償付責(zé)任。

建研集團(002398)：日前公告稱，公司參與了上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所組織的上海中浦勘查技術(shù)研究所整體產(chǎn)權(quán)(掛牌編號為：G310sHl004586)競拍，并以人民幣2450萬元競得上海中浦所100％股權(quán)。

*ST匯通(000415)：日前公告稱，公司擬以全部資產(chǎn)和負債與海航實業(yè)控股有限公司等股東持有的天津渤海租賃有限公司等值股權(quán)進行置換。差額部分向渤海租賃全體股東發(fā)行股份購買，本次交易完成后，公司將持有渤海租賃100％股權(quán)。

三峽水利(600116)：日前公告稱，公司與重慶加利寧水電開發(fā)有限公司也于近日簽訂了《股權(quán)及線路轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，巫溪縣后溪河水電開發(fā)有限公司，成立于2004年9月，后經(jīng)增資擴股，現(xiàn)注冊資本2049萬元，其中，重慶加利寧水電開發(fā)有限公司出資1964萬元，占95.85％。重慶加利寧水電開發(fā)有限公司將其所持全部股權(quán)以2363.3萬元轉(zhuǎn)讓給三峽水利。

公司經(jīng)營

招商地產(chǎn)(000024)：日前公告稱，公司子公司廣州招商房地產(chǎn)有限公司與會德豐置業(yè)(廣州)有限公司通過掛牌方式，共同取得位于佛山市南海區(qū)編號為佛南(掛)2010-056宗地的土地使用權(quán)。成交總價為52400萬元，廣州招商地產(chǎn)將承擔(dān)50％的地價款。

三木集團(000632)：日前公告稱，公司全資子公司青島森城鑫投資有限責(zé)任公司日前與膠州灣產(chǎn)業(yè)基地管理委員會簽訂兩項工程投資建設(shè)合同，分別為膠州灣產(chǎn)業(yè)基地南海路道路和3號排水溝及其北五路、北九路、北十二路、濱河路橋梁工程，工程價款分別為23451萬元和5734萬元。

科達股份(600986)：日前公告稱，公司于7月13日通過公開招投標(biāo)中標(biāo)大橋公司東營黃河公路大橋混凝土結(jié)構(gòu)防腐工程施工，7月14日雙方簽訂了《東營黃河公路大橋混凝土結(jié)構(gòu)防腐工程施工(第F1合同段)合同協(xié)議書》和《東營黃河公路大橋混凝土結(jié)構(gòu)防腐工程施工(第F2合同段)合同協(xié)議書》，工程總價543.06萬元，工期123天。

中國南車(601766)：日前公告稱，公司旗下的南車戚墅堰機車有限公司黨委書記、副總經(jīng)理劉岱華與沙特鐵路組織(SRO)的總裁就沙特機車國際招標(biāo)項目在沙特鐵路組織(SRO)總部達曼簽約。將向沙特鐵路組織(SRO)提供10臺干線機車。這是繼2008年中國南車獲得沙特SAR貨車合同后，在沙特市場上又一重大突破，也是國內(nèi)機車制造商首次向該地區(qū)交付干線機車產(chǎn)品。根據(jù)合同，首批2臺機車將在收到信用證后8個月交付用戶。剩余的8臺將在隨后的13個月內(nèi)交付完畢。

海通證券首次給予中孚實業(yè)“增持”投資評級

中孚實業(yè)(600595)：2010年上半年，公司共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入53.04億元，比上年同期的23.47億元增加29.56億元，增長125.94％；歸屬于母公司所有者的凈利潤20866.47萬元，比上年同期8167.79萬元增加12698.68萬元，增長155.47％。公司1季度實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤為2.04億元，而上半年僅為2.09億元，說明2季度公司基本處于微利狀態(tài)。公司2季度盈利較小，主要是能源價格上漲，以及電解鋁價格低于1季度，從而使得公司盈利能力下降所致。預(yù)計未來公司仍將保持穩(wěn)定發(fā)展，電解鋁價格目前處于低位，未來隨著全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)以及電解鋁市場供需的好轉(zhuǎn)，電解鋁價格將會穩(wěn)步回升，公司未來的盈利能力也將逐步回升。下半年主要看點：1、公司目前新建項目基本進入尾聲，這些項目的投產(chǎn)將增加公司的利潤，也逐步消化公司的電解鋁產(chǎn)能，更好的規(guī)避市場波動；2、1季度電解鋁價格走勢比較平穩(wěn)，2季度電解鋁價格開始受-全球經(jīng)濟悲觀預(yù)期影響，開始逐步回落。2季度電解鋁平均價格低于1季度是公司盈利下降的主要原因。

海通證券分析師楊紅杰認為公司下半年業(yè)績將繼續(xù)受電解鋁價格走勢影響，由于公司電力成本下降的可能性不大，因此電解鋁和氧化鋁價格是影響盈利能力的主要原因，首次給予“增持”投資評級。

東海證券首次給予深振業(yè)A“買入”投資評級

深振業(yè)A(000006)：1992年上市，屬于深圳市第一批上市公司。2009年以來，公司已順利完成建業(yè)集團、特皓公司、合肥公司、建工集團(原金眾集團)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，剝離其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)主輔分離，專注于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，這有助于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加合理、資源配置更加優(yōu)化、資產(chǎn)利用效率得到提高。相對于目前公司44億元市值，公司土儲較為豐富。截止目前，地產(chǎn)項目分布全國6個城市，規(guī)劃權(quán)益總建面349萬平米，可售面積達到287萬平米，足夠企業(yè)3-5年開發(fā)所需。此外，公司與廣東惠州惠陽經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會和西安'7產(chǎn)灞區(qū)管委會進行前期土地合作開發(fā)，為低成本擴張奠定了基礎(chǔ)。目前公司樓盤尚未降價，受調(diào)控影響，在售3樓盤去化速度下降。發(fā)展戰(zhàn)略上，公司采取以深圳為主，重點發(fā)展已布局的區(qū)域市場，實現(xiàn)土地儲備規(guī)模與開發(fā)規(guī)模相匹配。同時還明確了“百億企業(yè)”發(fā)展目標(biāo)，即分步驟實現(xiàn)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額超百億的發(fā)展戰(zhàn)略。由于房地產(chǎn)調(diào)控，公司再融資受阻，對戰(zhàn)略目標(biāo)的實施有影響，但公司歷來開發(fā)經(jīng)營穩(wěn)健，現(xiàn)金流不會有問題。

東海證券分析師桂長元預(yù)計公司2010-2012年每股收益分別為0.49、0.80、1.40元，市盈率分別為12、7、4倍，首次給予“買人”投資評級。

大同證券首次給予凱迪電力“謹慎推薦”投資評級

凱迪電力(000939)：2010年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.30億元，同比增長為78.84％；歸屬于母公司的凈利潤1.13億元，同比增長為104.33％。上半年實現(xiàn)每股收益0.19元。公司同時公告稱，擬向控股股東一凱迪控股轉(zhuǎn)讓其持有的中盈長江25％股權(quán)，并向凱迪控股收購其下屬11個生物質(zhì)電廠。多因素促營業(yè)收入激增，投資收益令凈利潤翻倍。上半年河南省進行煤炭資源整合，加大了對小煤礦的整治力度，導(dǎo)致當(dāng)?shù)孛禾抗┙o較往年緊張。因此，凱迪電力控股子公司楊河煤業(yè)的煤炭銷量和價格均出現(xiàn)不同程度上漲，其營業(yè)收入較去年同期增長了10860萬元。同時，凱迪電力子公司東湖高新旗下的義馬環(huán)保電廠在上半年投產(chǎn)發(fā)電，增加營業(yè)收入10765萬元；東湖高新子公司武漢學(xué)府房地產(chǎn)有限公司房地產(chǎn)項目本年交付業(yè)主，房地產(chǎn)收入較上年同期增加17163萬元。此外，2009年底公司中標(biāo)海外越煤

項目，使得上半年電建承包收入較上年同期增長了18916萬元。

大同證券分析師蔡文彬預(yù)計公司2010-2011年每股收益分別為0.40、0.44元，。鑒于公司轉(zhuǎn)型為生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)的戰(zhàn)略，未來發(fā)展前景值得期待，故首次給予其“謹慎推薦”投資評級。

國金證券維持九龍電力“買入”投資評級

九龍電力(600292)：電力業(yè)務(wù)可控裝機容量80萬千瓦，公司計劃將九龍分公司20萬千瓦機組異地拆建，改建為60萬千瓦機組，但尚需國家發(fā)改委審批，批準(zhǔn)前公司機組不會有大的變動。公司環(huán)保業(yè)務(wù)由控股子公司遠達環(huán)保負責(zé)，遠達環(huán)保除脫硝催化劑外，主要從事環(huán)保工程業(yè)務(wù)(脫硫、脫硝工程)，其已成為公司主要利潤來源。遠達環(huán)保在脫硫業(yè)務(wù)方面位于市場前列，但由于脫硫行業(yè)進入壁壘低、競爭激烈，從長期趨勢來看，市場空間正在被壓縮，脫硫工程的毛利率也基本穩(wěn)定在10％的低水平。另外，氮氧化物總量控制帶來火電強制脫硝需求：　“十一五”期間政府僅對火電行業(yè)二氧化硫的排放加強了控制力度，但對氮氧化物排放沒有控制，脫硝力度不夠，造成火電二氧化硫排放下降的同時氮氧化物卻直線上升，成為主要大氣污染源；環(huán)保部對此也明確表態(tài)“十二五”期間將把氮氧化物列入大氣排放總量控制指標(biāo)中。

國金證券分析師趙乾明等預(yù)計公司2010―2012年每股收益分別為0.26、0.33、0.43元，市盈率分別為35.53、27.18、21.09倍，維持其“買入”投資評級，目標(biāo)價為13.87元。

中投證券維持寶鈦股份“強烈推薦”投資評級

寶鈦股份(600456)：2010年中期業(yè)績預(yù)告，1～6月份凈利潤將預(yù)計同比下降80％以上，預(yù)計上半年凈利潤不超過630萬元。公告顯示，業(yè)績大幅下降的主要原因是報告期鈦行業(yè)市場仍處于供過于求、競爭激烈的狀態(tài)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品價格仍在低位徘徊，產(chǎn)品盈利空間縮小，導(dǎo)致公司盈利能力降低。公司目前主要產(chǎn)品銷售仍集中在民用鈦材，盈利能力較強的軍工鈦材銷量較2009年沒有明顯增長，航鈦產(chǎn)品暫時尚未分享到行業(yè)復(fù)蘇帶來的銷量增長。目前的主導(dǎo)產(chǎn)品民用鈦材市場競爭比較激烈、盈利能力非常有限。公司受金融危機影響以及性能問題導(dǎo)致的波音787推遲交貨，且2007年與波音簽訂的航鈦訂單也相應(yīng)的被推遲執(zhí)行，目前隨著航空業(yè)的恢復(fù)、波音787自身問題解決以及波音公司預(yù)計未來交貨量的增加，公司也將逐步受益航空業(yè)的復(fù)蘇。未來3年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，高端的航空鈦材和軍工鈦材銷量也有望增長，產(chǎn)品盈利能力有望得到提升。除航鈦有望受益航空業(yè)復(fù)蘇外，隨著我國自主研制發(fā)動機的成功，公司軍工鈦材需求量將迎來爆發(fā)性增長時期；同時，民用鈦材市場也將轉(zhuǎn)向高端領(lǐng)域。

中投證券分析師楊國萍預(yù)計公司2010-2012年每股收益分別為0.12、0.42、1.11元，市盈率分別為192.42、57.66、21.57倍，維持“強烈推薦”評級。

天相投顧維持方大炭素“增持”投資評級

方大炭素(600516)：國內(nèi)最大的石墨電極生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能近20萬噸，居亞洲第一，世界第三，石墨電極是最大的收入來源。公司的炭新材料品種齊全，盈利能力強，廣泛應(yīng)用于冶金、軍工、航空、核電等領(lǐng)域，其中公司在炭磚已有多項專利，具有很強的競爭優(yōu)勢，公司通過研發(fā)和對外收購的方式獲得炭氈、石墨粉、等靜壓石墨等特種石墨產(chǎn)品，并積極發(fā)展用于高溫氣冷堆核電站的核石墨材料。除了炭素制品外，公司擁有儲量4620萬噸的萊河鐵礦97.99％的股權(quán)。在炭素業(yè)務(wù)上，公司在2009年上了一次焙燒項目、二次焙燒項目、高壓浸漬項目、石墨化項目和炭磚加工線項目，提升了生產(chǎn)中間環(huán)節(jié)的生產(chǎn)能力，并加強了后續(xù)加工能力。從未來成長角度來看，公司傳統(tǒng)石墨電極業(yè)務(wù)的暫無擴產(chǎn)計劃，未來的成長主要體現(xiàn)在炭新材料和鐵精粉業(yè)務(wù)，其中炭新材料包括募投資金建設(shè)的炭磚項目以及自建和收購并舉的特種石墨項目，鐵精粉業(yè)務(wù)則是指萊河礦業(yè)的擴產(chǎn)。

天相投顧研究所預(yù)計公司2010-2012年每股收益分別為0.19、0.29、0.33元。雖然公司短期受到鋼鐵行業(yè)調(diào)整的負面影響，但受到的沖擊遠小于鋼鐵行業(yè)。考慮到公司縱向一體化正在積極開展，尤其是特種石墨業(yè)務(wù)涉及核電、航空等新能源、新材料領(lǐng)域，具有良好的市場空間；故維持對公司“增持”的投資評級。

金元證券調(diào)整成商集團投資評級至“買入”

成商集團(600828)：在現(xiàn)有的10家門店中，“茂業(yè)百貨”系統(tǒng)下面的三家主力門店均為自有物業(yè)，　“人民商場”系統(tǒng)內(nèi)面積較大、位置優(yōu)越的門店也均為自有物業(yè)。整體來看，現(xiàn)有門店自有物業(yè)建筑面積約15萬平米，占總建筑面積的比例高達74％。公司從2010年開始，商業(yè)+地產(chǎn)模式逐漸清晰。從公司目前的儲備和在建項目來看，基本都是在自有土地的基礎(chǔ)上自建物業(yè)，一部分用于商業(yè)經(jīng)營；另一部分用于出租或出售。另外，公司未來3-5年的主要業(yè)績增長點：太平洋春熙路店經(jīng)營權(quán)收回或提高回報、鹽市口二期項目、茂業(yè)中心項目、九眼橋項目以及現(xiàn)有門店的內(nèi)生性增長。除了上述比較確定的增長點之外，公司拓展部也在積極尋找新的項目。拓展方式上主要采用收購、自建和租賃三種模式。此外，公司股權(quán)激勵調(diào)動了管理層的積極性。茂業(yè)國際于20long6月13日公布了股權(quán)激勵方案，具體到成商集團層面，經(jīng)理級以上管理人員都有期權(quán)，大概有100多人。

金元證券分析師魏芳等預(yù)計公司2010-2011年每股收益分別為0.43、0.76元，市盈率分別為37、21倍，考慮到公司未來明確的業(yè)績增長點和較高的安全邊際，上調(diào)其為“買入”評級。

東興證券調(diào)整回天膠業(yè)投資評級至“椎薦”

回天膠業(yè)(300041)：中期凈利潤預(yù)計約4000～4300萬元，較去年同期增長60-75％，基本每股收益約0.60～0.65元，較去年同期增長20一30％。2010年上半年，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售額較去年同期大幅度增長；同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，毛利率略有提高。公司上半年受益于高鐵建設(shè)訂單超預(yù)期、新能源用膠量的增長、汽車行業(yè)銷量的大幅增長等因素的影響，且收到省政府上市獎勵資金，導(dǎo)致公司凈利潤增長。主要原材料DMC的價格已經(jīng)從24000元／噸回落至22000元／噸，MDI的價格已經(jīng)從17000元／噸，回落至15000元／噸。公司2008年有機硅膠粘劑擁有2975噸產(chǎn)能，新項目建成投產(chǎn)已經(jīng)后再加上5000噸，使產(chǎn)能達到7975噸。聚氨酯膠粘劑2008年擁有400噸產(chǎn)能，募集資金項目建成后將增加5000噸產(chǎn)能。預(yù)計新建產(chǎn)能從2010年開始釋放，到2012年將會實現(xiàn)滿產(chǎn)。公司近期公告再建設(shè)3000噸聚氨酯項目預(yù)計2012年投產(chǎn)。

東興證券分析師楊若木預(yù)計公司2010～2012年每股收益分別為1.20、1.75、2.11元，對應(yīng)的2010年的市盈率為50倍，基本上與化工行業(yè)的平均市盈率相符，下調(diào)至“推薦”評級。

長江證券調(diào)整華新水泥投資評級至“中性”

股權(quán)激勵的協(xié)議書范文第4篇

股權(quán)轉(zhuǎn)讓

云南白藥(000538)：日前公告稱，公司擬收購西雙版納制藥廠有限公司100％股權(quán)，此次股權(quán)交易價參照西雙版納制藥廠相關(guān)資產(chǎn)評估報告，確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的總價款為1160.61萬元。上述收購?fù)瓿珊?，西雙版納制藥廠將成為公司的全資子公司。

山大華特(000915)：目前公告稱，公司與濟南華氏天成實業(yè)有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，公司將持有山東山大康諾制藥有限公司90％的股權(quán)以2036.7萬元的價格全部轉(zhuǎn)讓給濟南華氏天成實業(yè)有限公司。

人福醫(yī)藥(600079)：日前公告稱，公司擬將持有的武漢理工大學(xué)華夏學(xué)院全部投資權(quán)益轉(zhuǎn)讓給武漢思博睿科教發(fā)展有限責(zé)任公司，交易標(biāo)的轉(zhuǎn)讓價格初步確定為3.4億元。

南方建材(000906)：日前公告稱，公司擬以1500萬元收購湖南汽車工業(yè)貿(mào)易發(fā)展有限公司持有遠大一路700號共有資產(chǎn)30％產(chǎn)權(quán)。

四川路橋(600039)：日前公告稱，公司召開的第四屆第十一次會議審議通過了《關(guān)于與康定能源公司簽訂巴郎河股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的議案》的議案，公司以1.823億元收購康定能源持有的巴郎河水電25％股權(quán)。

公司經(jīng)營

武鋼股份(600005)：日前公告稱，武鋼與澳大利亞CXM公司的礦權(quán)交割7日在澳大利亞的南澳州順利完成。在交割儀式上，武鋼向CXM公司支付了首筆礦權(quán)購買款5150萬澳元和合資公司首筆勘探費5000萬澳元，CXM公司向武鋼澳洲資源公司轉(zhuǎn)交了礦權(quán)證。此次交割的完成，意味著武鋼澳洲資源投資公司和CXM公司按60／40成立的合資公司正式啟動，武鋼將主導(dǎo)這一礦產(chǎn)資源開發(fā)項目的勘探、建設(shè)和運營。據(jù)介紹，這一項目建成后，其采選規(guī)模預(yù)計為年產(chǎn)原礦3300萬噸，年產(chǎn)鐵精礦1000萬噸，投資約15億美元。

隧道股份(600820)：日前公告稱，公司近日中標(biāo)無錫市軌道交通一、二號線工程三陽廣場站車站主體及附屬工程及杭州地鐵2號線一期工程SG2-8標(biāo)段，中標(biāo)價分別為63625.50萬元，75218.03萬元。兩項工程中標(biāo)金額合計138843.53萬元。

紫光股份(000938)：日前公告稱，公司旗下的紫光捷通科技股份有限公司成功中標(biāo)吉林省營城子至梅河口高速公路機電工程YMJD01標(biāo)段項目，將負責(zé)營梅高速公路的通信、收費、監(jiān)控、機電供配電系統(tǒng)工程的建設(shè)。營梅高速公路為吉林省重點建設(shè)項目，主線全長74公里。

華菱鋼鐵(000932)：日前公告稱，近日，公司與米塔爾合資鋼鐵項目已獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn)。目前公司正在開展合資公司設(shè)立等相關(guān)工作。公司將嚴(yán)格按照《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》及《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的要求實施該項目。

廣匯股份(600256)：日前公告稱，近日接到國家能源局通知，公司將與中國石油天然氣集團公司共同承擔(dān)南疆三地州(包括新疆南部的克孜勒蘇柯爾克孜自治州、喀什地區(qū)和和田地區(qū)，以及新疆建設(shè)兵團農(nóng)三師、農(nóng)十四師)氣化工程。其中，公司具體負責(zé)南疆三地州分布式天然氣站點的建設(shè)工作，所需資金將通過中央財政補貼等方式解決。

保利地產(chǎn)(600048)：日前公告稱，公司以4.8億元的價格拿下佛山停滯多年的“班芙溫泉小鎮(zhèn)”其中的410畝用地。據(jù)悉，參加現(xiàn)場競拍的還有碧桂園、正源世貿(mào)和友誼投資。

成飛集成(002190)：公司擬向不超過十名特定投資者非公開發(fā)行不超過10600萬股(含10600萬股)，非公開發(fā)行價格不低于9.70元／股，本次非公開發(fā)行募集資金總額不超過10.2億元，募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額將全部用于增資中航鋰電(洛陽)有限公司建設(shè)“鋰離子動力電池項目”。

投資評級動態(tài)

首次評級

華創(chuàng)證券首次給予亞廈股份“強烈推薦”投資評級

亞廈股份(002375)：2010年上半年新增訂單保持快速增長，由于裝修工程在主體結(jié)構(gòu)完工之后進行，因此房地產(chǎn)調(diào)控對公司的影響將會比較滯后。這種滯后的影響也不是太大，一方面，來自公司公建的業(yè)務(wù)仍然占到公司主營收入的半壁江山；另一方面，公司超過一半的新增訂單來自老業(yè)主，注意到這些與公司有著戰(zhàn)略合作關(guān)系的高端房地產(chǎn)開發(fā)大部分并未采取“捂盤惜售+觀望”的策略。此外，公司現(xiàn)階段對于訂單仍然具有一定的選擇能力，這將會給公司帶來緩沖。另外，近三年公司的毛利率水平呈現(xiàn)出小幅下降的趨勢，在木制品廠和玻璃幕墻加工廠兩個募投項目投產(chǎn)后，公司半成品的自給率將會有所提升，預(yù)計對毛利率的貢獻將會有正的0.5～1.5個百分點，如不考慮其他因素影響，毛利率將會有所提升、至少下降的趨勢能夠減緩。

華創(chuàng)證券分析師高利等預(yù)計公司2010―2012年每股收益分別為1.31、2.23、3.11元，動態(tài)市盈率分別為29、17、12倍，首次給予其“強烈推薦”投資評級。

國金證券首次給予寧滬高速“買入”投資評級

寧滬高速(600377)：從2001年上市以來，股息分配率一直維持在75％左右，未來將維持其高派息政策。其2010年股息率將達到5.7％，均遠高于當(dāng)前銀行存款利率。金融危機后長三角地區(qū)經(jīng)濟的穩(wěn)步回升，以及汽車保有量的大幅增長給寧滬高速車流量增長提供支撐，而滬寧高鐵、以及未來寧滬二通道所帶來的分流風(fēng)險相對較為微弱，預(yù)計2010年寧滬車流量增速將為13％左右。2011年則由于經(jīng)濟可能出現(xiàn)一定放緩、低基數(shù)效應(yīng)消失，車流量增速可能將回落到11％。另一方面，未來可能提升的費率、增速較低的主營業(yè)務(wù)成本為公司業(yè)績的穩(wěn)定增長提供動力。另外，公司也在嘗試進行多元化投資，主要是房地產(chǎn)行業(yè)。由于整體上拿地成本非常低，并且其項目所處地段具有較好地發(fā)展前景，預(yù)計其房地產(chǎn)投資風(fēng)險不大，即使當(dāng)?shù)胤績r下降20％，其項目依然能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

國金證券研究所預(yù)計公司2010―2012年每股收益分別為0.46、0.55、0.66元，市盈率分別為13.1、11.0、9.2倍，首次給予“買入”投資評級。

宏源證券首次給予萬向錢潮“增持”投資評級

萬向錢潮C000559)：募投資金將用于擴大等速驅(qū)動軸的產(chǎn)能，未來產(chǎn)能將從280萬支擴大到1000萬支。目前公司的訂單充足，韓國威亞、通用等公司韻訂單將帶來示范性效應(yīng)，吸引更多的客戶，未來公司的需求受行業(yè)波動的影響較小。輪轂軸承業(yè)務(wù)將有大發(fā)展。但受制于公司有限的自有資金，輪轂軸承產(chǎn)能沒有很大的變動。今年增發(fā)募集資金，有效緩解公司資金緊張的局面，未來將得以擴大輪轂軸承的產(chǎn)能，以突破產(chǎn)能的限制。另外，萬向集團旗下其他零部件資產(chǎn)有湖北通達集團、吉林新立德、江蘇森威精鍛。2009年，萬向集團其他零部件資產(chǎn)的凈利潤大約為4億元，高于上市公司。其中，湖北通達集團是最

大的一塊資產(chǎn)，其下邊還有武漢佛吉亞通達排氣系統(tǒng)有限公司等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此外，萬向電動汽車公司已實現(xiàn)盈利。電動汽車公司旗下的動力電池組業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，目前產(chǎn)能為3億安時，同宇通客車、廣汽集團、長安汽車、鄭州日產(chǎn)等形成良好的合作關(guān)系。

宏源證券研究所預(yù)計公司2010―2012年每股收益分別為0.41、0.53、0.63元，市盈率分別為24.7、19.2、16.3倍；鑒于集團其他零部件資產(chǎn)、萬向電動汽車等資產(chǎn)的注入在時間上存在一定的不確定性，首次給予“增持”投資評級。

主持評級

國信證券維持長江電力“謹慎推薦”投資評級

長江電力(600900)：華中電網(wǎng)與公司簽訂的20lO年度葛洲壩電站年合同電量為151.4億千瓦時。1季度長江來水較上年偏枯15％，但2季度來水正常，特別是6月下旬由于三峽下游防汛的需要三峽水庫上游水頭提高，水頭提高對水電站的出力非常有利。由于1季度是枯水期即使來水正常占全年發(fā)電量比例也不高因此影響有限，整個上半年發(fā)電量情況正常。此外，根據(jù)電量測算公司中期可實現(xiàn)凈利潤15億元(不考慮其間可能發(fā)生的金融資產(chǎn)變現(xiàn))，由于水電的季節(jié)性特征，下半年業(yè)績要大大好于上半年，可依然維持年初對公司全年的業(yè)績預(yù)測，2010年是公司整體上市后的完整會計年度，按照三峽年815億元發(fā)電量、綜合貸款利率4.85％計算，在不考慮投資收益的情況下可實現(xiàn)每股收益為0.60元。

國信證券分析師徐穎真等表示，若進一步考慮投資收益，按照2009年的水平公司參股電力項目帶來的投資收益約4億元，可增加每股收益約0.04元。因此保守預(yù)測2010年每股收益為0.64元，維持其“謹慎推薦”投資評級。

國泰君安維持榮盛發(fā)展“增持”投資評級

榮盛發(fā)展(002146)：公司于2007年12月所拿南京仙林地塊，解除土地出讓合同。該地塊建面12.8萬平米，樓面地價5560元，總地價7.1億元，已繳納2.84億元，其中1.065億元定金不予退還。該項目共沒收定金1.06億元，而公司已于2008、2009年度共計提減值準(zhǔn)備0.60億元，剩余0.47億元將于2010年中報計提，折合降低EPS0.03元。而此前中報預(yù)增50―70％，已經(jīng)考慮了這塊計提。所以該退地事件對業(yè)績影響較小。由于已繳納2.84億元地價，退地可返還公司1.8億元現(xiàn)金。該地塊截止繳納時間為2008年，若不退地，則近日需補交地價及稅費約5億元。公司1季報末賬面現(xiàn)金12.6億元，6月又花4.8億相繼拿臨沂、徐州地塊。該仙林地塊樓面地價達到5560元／平米，對于公司而言，南京退地可以緩解市場向下時的資金壓力，也可以節(jié)省未來更多拿地的資金。近期公司資金面壓力尚可，下半年銷售決定拿地速度，且業(yè)績確定性較高，年初預(yù)收賬款39億元，加上上半年銷售額約30億元，共70億元，已鎖定2010年100％業(yè)績及2011年部分業(yè)績。

國泰君安分析師孫建平預(yù)計公司2010―2011年每股收益分別為0.60、0.81元，考慮到公司業(yè)績鎖定性強，項目所在區(qū)域為成長性好的三線城市，維持“增持”投資評級。

國金證券維持古井貢酒“買入”投資評級

古井貢酒(000596)：2010年中期凈利潤同比增長約200％，凈利潤約10700萬元，同比增長約200％。繼Ⅰ季報同比增速191％后，再創(chuàng)增速新高，實現(xiàn)每股收益約0.45元。凈利潤增長主要原因為白酒銷售收入，銷售結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)以及產(chǎn)品毛利率上升所致。公司先后成為全國兩會政協(xié)會議專用高檔白酒，上海世博會安徽館指定用酒、第七屆中國一東盟博覽會指定用酒、第四屆全國體育大會安徽代表團指定用酒。通過一系列高端活動的推廣，古井貢“徽酒之巔”的形象已經(jīng)深植安徽市場。另外，本土最大競品口子窖系列產(chǎn)品，市場運作時間長，出現(xiàn)產(chǎn)品老化，為古井貢年份原漿上位提供機會。目前，古井貢最大競品口子窖的渠道價格透明度高，促銷對終端客戶的吸引力明顯下滑，而古井貢年份原漿定位準(zhǔn)確，價位優(yōu)勢明顯，終端運作空間較口子窖有較大優(yōu)勢。

國金證券分析師陳鋼預(yù)計公司2010―2012年每股收益分別為1.12、1.72、2.33元，繼續(xù)維持“買入”投資評級，目標(biāo)價為51.6元。

評級調(diào)動

中金公司調(diào)整金楓酒業(yè)投資評級至“審慎推薦”

金楓酒業(yè)(600616)：今年2―3季度，公司將完成金楓對華光釀酒的兼并，并完成華光釀酒生產(chǎn)車間搬遷，工程完成后，整合效應(yīng)將逐步體現(xiàn)在稅收、運費和能源節(jié)約等方面，預(yù)計成本可因此下降近2000萬元。目前，公司石庫門等老產(chǎn)品生命周期已進入成熟期，且希望通過新產(chǎn)品推出延長產(chǎn)品生命周期，并提升公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時，公司將推出針對省外市場的黃酒產(chǎn)品，省外營銷有望發(fā)力，并且已專門成立針對省外的營銷部門，重點進軍江蘇市場，預(yù)計省外擴張效果將從2011年起逐漸體現(xiàn)。另外，從早期黃酒類資產(chǎn)注入、增持股票、到此次承諾承擔(dān)華光華吸并中的相關(guān)費用及經(jīng)營損失，大股東支持可謂矢志不渝。同時，繼光明乳業(yè)后公司實施股權(quán)激勵的可能以及大光明集團做大做強酒類業(yè)務(wù)決心可能帶給公司的發(fā)展良機。

中金公司分析師袁霏陽預(yù)計公司2010―2011年每股收益分別為0.48、0.64元，市盈率分別為21.6、16.2倍，考慮到公司基本面向好趨勢，未來激勵機制到位以及大股東支持下的業(yè)務(wù)拓展預(yù)期都將構(gòu)成盈利催化劑，上調(diào)其“審慎推薦”投資評級。

國泰君安調(diào)整好當(dāng)家投資評級至“增持”

好當(dāng)家(600467)：全國最大海珍品養(yǎng)殖基地，主營中高檔海產(chǎn)品的養(yǎng)殖、加工與銷售。公司附近擁有中國北方最大的漁港石島港，擁有7.6萬平方米的工廠化養(yǎng)殖車間，3萬多畝的淺海灘涂及深水養(yǎng)殖面積，主導(dǎo)產(chǎn)品有鮑魚、海參、牙鲆魚等。公司2009年業(yè)績?yōu)?005年以來最差，凈利潤連續(xù)兩年下降35％以上，凈利潤僅相當(dāng)于2007年高峰時的37％。2009年海參捕撈量下降與需求贏弱、天氣異常有關(guān)，而均價較低主要是出貨量較大的上半年均價水平低，年底已升至較高水平。今年海參需求恢復(fù)、供給緊張兩大因素使價格回到歷史高位，上半年捕撈量超過600噸，預(yù)計全年捕撈量超過1200噸，均價高于170元／公斤。另外，公司新建1.2萬畝養(yǎng)殖區(qū)預(yù)計2011年6月合攏，如時間配合，當(dāng)年海櫥可在目前基礎(chǔ)上翻番，貢獻增量毛利7000―8000萬元。此外，蘇山島海域20萬畝海域中9萬畝適合養(yǎng)殖海參，還可養(yǎng)殖包括江珧貝在內(nèi)其他多種海洋生物，公司將在合適的時機從養(yǎng)殖周期短的品種開始，逐步開發(fā)。

國泰君安分析師秦軍認為，基于海參量價齊升的預(yù)期，提升公司2010―2012年每股收益預(yù)測到0.26、0.33、0.39元，估值水平在重點覆蓋農(nóng)業(yè)公司中頗具吸引力。提升其投資評級至“增持”，目標(biāo)價10元。

安信證券調(diào)整中興通訊投資評級至“買入－A”