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財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)公司；風(fēng)險(xiǎn)控制

任何一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中都會(huì)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)財(cái)務(wù)公司是基于企業(yè)對(duì)自身所擁有的資金進(jìn)行集中管理，從而實(shí)現(xiàn)提高集團(tuán)資金使用效率的目標(biāo)而成立的為企業(yè)集團(tuán)各成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模日漸擴(kuò)展，致使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸顯露，因此，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來說，及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身財(cái)務(wù)公司所存在的問題并采取對(duì)策加以解決就迫在眉睫。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

(一)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)監(jiān)管機(jī)制不完善

目前，我國(guó)大部分企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作都是由內(nèi)部稽核部門負(fù)責(zé)，幾乎很少有設(shè)立獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門，但稽核部門無法做到全程監(jiān)督業(yè)務(wù)流程，只能對(duì)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行事后監(jiān)督。另外，財(cái)務(wù)公司在組建時(shí)主要由集團(tuán)成員負(fù)責(zé)出資，所以在決策層之間存在的差異性相對(duì)較小，致使財(cái)務(wù)公司內(nèi)部崗位之間的相互約束和制衡機(jī)制較差，嚴(yán)重影響了各個(gè)部門和工作人員崗位職責(zé)的發(fā)揮，單純注重經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的思想，加大了運(yùn)行過程的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)控制的手段和實(shí)施內(nèi)容過于單一

經(jīng)過調(diào)查，目前我國(guó)大部分財(cái)務(wù)公司在風(fēng)險(xiǎn)控制上采用的是內(nèi)部稽核方式，并非全過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)管，只是進(jìn)行事后監(jiān)督審查，這樣就造成財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制方式單一，缺乏靈活性與時(shí)效性。對(duì)于傳統(tǒng)的內(nèi)部稽核主要包括財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性監(jiān)察、貸款“三查”以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)等方面的管控，在新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，已經(jīng)不能滿足實(shí)際的發(fā)展需求，所以必須要適當(dāng)?shù)恼{(diào)險(xiǎn)管理內(nèi)容，才能增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。所以說，對(duì)于傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)容只注重信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式要進(jìn)行改進(jìn)，要將對(duì)財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)提高管控水平，避免問題的發(fā)生。

(三)風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)營(yíng)意識(shí)較弱

在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，為了應(yīng)對(duì)復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境，很多財(cái)務(wù)公司雖然一直都加大了對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，但還是從人員到制度等很多方面仍然不盡如人意，影響監(jiān)管效果，導(dǎo)致這一問題的主要原因如下：第一，企業(yè)以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，在利益驅(qū)使下，財(cái)務(wù)公司會(huì)在政策允許的范圍內(nèi)，輕視企業(yè)資產(chǎn)狀況與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，不顧及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加而最大限度的開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，影響實(shí)際工作質(zhì)量；第二，相關(guān)工作人員和部門對(duì)于結(jié)算流程操作缺乏規(guī)范性，隨意簡(jiǎn)化的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成資產(chǎn)質(zhì)量下降；第三，在最大限度地開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)后還會(huì)造成資產(chǎn)負(fù)債比率升高，影響財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性，從而在一定程度上提升了財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制策略探析

企業(yè)成立財(cái)務(wù)公司的主要目的，就是為公司的賬目和資產(chǎn)進(jìn)行合理化管理，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，就會(huì)打破企業(yè)利益與經(jīng)營(yíng)之間的平衡，所以企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控，尋求風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡模式，使之相互制衡，促使企業(yè)科學(xué)化發(fā)展。

(一)完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制體系

1.優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)、公司運(yùn)營(yíng)狀況、行業(yè)態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)現(xiàn)狀等方面的情況，采用財(cái)務(wù)公司吸納40%外股份的方式，消除財(cái)務(wù)公司一股獨(dú)大的局面。使企業(yè)內(nèi)外股份得到平衡，為財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管和決策提供前提。2.公司高層部門積極運(yùn)轉(zhuǎn)。加強(qiáng)對(duì)公司治理機(jī)制的完善，保證董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等相關(guān)的日常機(jī)構(gòu)有效運(yùn)營(yíng)，使其更好的參與到管控過程之中。對(duì)其實(shí)行責(zé)任化管理，并且對(duì)于例會(huì)的次數(shù)進(jìn)行明確的規(guī)定，使相關(guān)部門按照相關(guān)的章程和規(guī)定，定期進(jìn)行工作的檢查和匯報(bào)，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。3.成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)控制部門在設(shè)置時(shí)一定要具有專業(yè)性、獨(dú)立性和規(guī)范性，并由董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、防控等方面要科學(xué)合理，并且以報(bào)告的形式定期由負(fù)責(zé)人向董事會(huì)進(jìn)行匯報(bào)。改變事后監(jiān)督的模式，全過程參與，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)解決，防患于未然。

(二)完善風(fēng)險(xiǎn)控制的方式和手段

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻莫測(cè)，因此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)公司來說，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和檢測(cè)工具及設(shè)備極其重要。先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備可以幫助公司提高數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)水平，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)設(shè)備所不能發(fā)現(xiàn)的數(shù)據(jù)漏洞，進(jìn)一步及時(shí)糾正。另外，除了關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)以外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該提上日程。近年來，關(guān)于人民幣升值和利率的討論甚囂塵上，這種不穩(wěn)定性也給財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來不小的壓力，這就需要企業(yè)建立合格的全方位都能兼顧的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)防機(jī)制。

(三)成立風(fēng)險(xiǎn)管控預(yù)警機(jī)制

由于財(cái)務(wù)公司顧客的特殊性，更應(yīng)該加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。建立經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)所有的款項(xiàng)使用都要進(jìn)行連續(xù)的、動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，及時(shí)的進(jìn)行各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素的判斷，并對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的防控措施制定，減少公司損失。

三、結(jié)束語

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，并且會(huì)隨著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大而增大。例如集團(tuán)公司基本都會(huì)設(shè)有財(cái)務(wù)公司，但如今的財(cái)務(wù)公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)是控制太過于形式化，甚至根本不存在獨(dú)立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制部門，如此下去可能會(huì)給企業(yè)帶來重大損失。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好發(fā)展，首先應(yīng)該具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；其次是完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制體系；最后完善風(fēng)險(xiǎn)控制的方式和手段，并成立風(fēng)險(xiǎn)管控預(yù)警機(jī)制。

作者:劉金玲 單位:河北港口集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司

參考文獻(xiàn)：

財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

一、金融功能觀的啟示

20世紀(jì)90年代中期，美國(guó)學(xué)者默頓以金融系統(tǒng)基本功能為出發(fā)點(diǎn)，在分析和觀察金融系統(tǒng)的領(lǐng)域中引入了“金融功能觀”的觀點(diǎn)，使金融系統(tǒng)功能研究邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。結(jié)合我國(guó)金融體系的實(shí)際發(fā)展，“金融功能觀”的啟示在于：首先，金融系統(tǒng)的功能觀有利于政府金融管制，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速變化的時(shí)代要求的；其次，作為實(shí)現(xiàn)金融基本功能的載體，金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品三者之間存在競(jìng)爭(zhēng)性，直接導(dǎo)致了金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)變化，使得最終提供金融功能的主體一定成本最低；第三，隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展愈發(fā)成熟，外部金融市場(chǎng)并不能完全滿足其發(fā)展需要，因此成立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是必然要求。

二、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能

（一）支付結(jié)算功能

財(cái)務(wù)公司的支付結(jié)算功能是其金融功能中最基礎(chǔ)的。第一，通過財(cái)務(wù)公司結(jié)算平臺(tái)統(tǒng)一劃撥資金，減少資金在途成本，提高資金使用效率。第二，通過財(cái)務(wù)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算，第一時(shí)間了解資金余缺，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)劑，提高資金運(yùn)作效率。第三，通過財(cái)務(wù)公司進(jìn)行集中結(jié)算，是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中管理最有效、最直接的途徑，有利于企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)內(nèi)部管理和控制，從資金管理角度上升為資本運(yùn)營(yíng)高度。

（二）籌融資功能

財(cái)務(wù)公司可以通過以下途徑來實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的籌資需求：同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司利用同業(yè)拆借市場(chǎng)廣泛的資金來源可以滿足企業(yè)集團(tuán)臨時(shí)性的資金余缺調(diào)劑。票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司可以將其持有的貼現(xiàn)資產(chǎn)，即商業(yè)票據(jù)在同業(yè)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，或向央行辦理再貼現(xiàn)，通過賣斷式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或回購(gòu)式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)盤活企業(yè)集團(tuán)的票據(jù)池，利用票據(jù)的靈活性為企業(yè)集團(tuán)籌集到低于同期貸款利率的資金。

財(cái)務(wù)公司在資金融通上充分體現(xiàn)出自身金融牌照的優(yōu)勢(shì)和資金規(guī)模的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)財(cái)務(wù)公司的資金歸集率達(dá)到一定水平時(shí)，資金的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)，通過合理的資金配置以及對(duì)內(nèi)部資源的了解可以最大限度發(fā)揮資金效率。比如：財(cái)務(wù)公司向成員單位發(fā)放貸款，出于對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況的了解和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，可以在流程上提供優(yōu)于商業(yè)銀行的高效快捷服務(wù)。比如：財(cái)務(wù)公司可以借助企業(yè)集團(tuán)的供應(yīng)鏈模式，開展買方信貸、融資租賃等全方位金融服務(wù)，這樣既能減少企業(yè)集團(tuán)整體的資金占用，也能為財(cái)務(wù)公司增加新的利潤(rùn)點(diǎn)。

（三）信息咨詢功能

財(cái)務(wù)公司的信息咨詢功能相比于其他金融機(jī)構(gòu)有著自身的優(yōu)勢(shì)。首先，財(cái)務(wù)公司了解企業(yè)集團(tuán)所屬行業(yè)的信息，知曉企業(yè)集團(tuán)旗下各成員單位的經(jīng)營(yíng)情況；其次，財(cái)務(wù)公司的企業(yè)與金融的雙重角色可以更加準(zhǔn)確地把握政策走向，分析市場(chǎng)形勢(shì)。第一，通過專業(yè)化的信息收集、整理、分析，為企業(yè)集團(tuán)提供決策參考；第二，借助專業(yè)平臺(tái)對(duì)企業(yè)集團(tuán)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警、評(píng)估、監(jiān)控和化解；第三，便于成員單位進(jìn)行資信調(diào)查。

（四）資金管理功能

財(cái)務(wù)公司的資金管理功能體現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)集團(tuán)的資金歸集到財(cái)務(wù)公司后，如何配置、使用和管理。財(cái)務(wù)公司的資金管理既要通過技術(shù)手段提高資金使用效率，有效控制資金風(fēng)險(xiǎn)；又要在保障資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)最大化的盈利。

在流動(dòng)性管理中，財(cái)務(wù)公司首先要滿足集團(tuán)的資金支付需求，因此資金頭寸管理愈加重要。在安全性管理中，財(cái)務(wù)公司對(duì)委托投資、理財(cái)業(yè)務(wù)、賬戶管理等方面都要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全。在盈利性管理中，財(cái)務(wù)公司應(yīng)在滿足流動(dòng)性和安全性的前提下，爭(zhēng)取資金的最大化收益，提升資金的運(yùn)作效率。

三、發(fā)揮財(cái)務(wù)公司金融功能的建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制

首先，建立內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，動(dòng)態(tài)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償機(jī)制。其次，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行壓力測(cè)試，實(shí)施限額管理。第三，完善操作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)章制度，加強(qiáng)稽核，加快信息系統(tǒng)建設(shè)和開發(fā)。第四，重視監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)測(cè)，制定應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的有效措施。

（二）加強(qiáng)金融創(chuàng)新

基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，應(yīng)在融資、金融同業(yè)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等方面著力拓展。如：銀團(tuán)貸款體現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合”，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓開辟新的融資渠道，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)降低融資成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，銷售融資業(yè)務(wù)將金融服務(wù)充分融入產(chǎn)業(yè)鏈條。

財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

一、部分企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理上存在的問題

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)性和利益最大化目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，為了生存和發(fā)展、為了與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)發(fā)展相適應(yīng)，企業(yè)必須選擇相應(yīng)較為適宜的財(cái)務(wù)管理模式，現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的趨勢(shì)是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金集中管理模式。這種方式在控制子公司、實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)管理扁平化方面有著不可替代的優(yōu)勢(shì)。

集團(tuán)企業(yè)，陣容龐大，其內(nèi)部企業(yè)紛紛在不同銀行開立帳戶，有的企業(yè)還多頭開戶，使整個(gè)集團(tuán)的資金流動(dòng)象大河流水一樣，分散流淌難以收攏。使總體資金，此盈彼失，難以調(diào)控。不能發(fā)揮資金的總體效益，甚至造成損失浪費(fèi)。實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金集中管理，使集團(tuán)整體資金統(tǒng)一籌措、信貸、拆借、結(jié)算、傳遞、調(diào)控、監(jiān)督、分配。利用集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)資金使用上的時(shí)間差和空間差，進(jìn)行調(diào)控，使整體資金發(fā)揮更大的效用。

首先，企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)有母子公司關(guān)系的綜合體，子公司大致分為業(yè)務(wù)公司、功能性公司、專業(yè)服務(wù)公司三種類型；一般意義上的子公司大多數(shù)為業(yè)務(wù)公司或?qū)I(yè)服務(wù)公司，即一個(gè)集團(tuán)下設(shè)的利潤(rùn)中心或成本中心，功能性公司比如財(cái)務(wù)公司或進(jìn)出口公司等。

而且由于母子公司有平等獨(dú)立的法人地位，為財(cái)務(wù)管理分權(quán)化提供了依據(jù)，而母公司對(duì)子公司的約束只能通過行使股東權(quán)利來進(jìn)行。在實(shí)際管理中 ,母公司通過制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理辦法來實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司財(cái)務(wù)的集權(quán)管理。

如，兗州煤業(yè)股份有限公司是一個(gè)典型的上市公司，他是匯集了兗礦集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的，下面有興隆莊煤礦、南屯煤礦等幾大煤礦，同時(shí)現(xiàn)在又投資山西、榆林等化工企業(yè)，在財(cái)務(wù)核算上煤業(yè)公司幾年前就已經(jīng)意識(shí)到它的重要性，從德國(guó)引進(jìn)ERP系統(tǒng)，各礦處財(cái)務(wù)只作為成本核算點(diǎn)，其財(cái)務(wù)報(bào)表只能反映成本，而專門銷售的公司可以反映煤業(yè)公司的收入，只有整個(gè)煤業(yè)公司所有數(shù)據(jù)才能反映整個(gè)公司的利潤(rùn)情況。

統(tǒng)收統(tǒng)支和撥付備用金模式有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高貨幣現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)效率，減少現(xiàn)金的沉淀，控制現(xiàn)金的流出；但不利于調(diào)動(dòng)各層次開源節(jié)流的積極性，影響各層次經(jīng)營(yíng)的靈活性，以致降低集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。內(nèi)部銀行模式有效減少現(xiàn)金占用，增強(qiáng)現(xiàn)金管理意識(shí)，發(fā)揮現(xiàn)金再配置功能，支持集團(tuán)業(yè)務(wù)拓展，加強(qiáng)現(xiàn)金使用監(jiān)督，降低現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算中心模式，集中結(jié)算，便于現(xiàn)金監(jiān)控，統(tǒng)一信貸融資，整合集團(tuán)的資源進(jìn)行管理。財(cái)務(wù)公司模式可以提高現(xiàn)金效率，提高決策效率，公司理財(cái)專業(yè)化；但財(cái)務(wù)公司在我國(guó)的地位未得到充分確認(rèn)，以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，技術(shù)服務(wù)水平和業(yè)務(wù)創(chuàng)新亟待提高，規(guī)模和效益受制于所屬集團(tuán)公司的實(shí)力。

根據(jù)全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）可分為金融、消費(fèi)者相機(jī)選購(gòu)品、工業(yè)、原材料、能源、日常消費(fèi)品、醫(yī)療保健、信息科技、電信業(yè)、公用事業(yè)十大類。日常消費(fèi)品、醫(yī)療保健行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)因?yàn)槠洚a(chǎn)品具有生產(chǎn)周期短、價(jià)格低、使用時(shí)間短、更新快等特性，通?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期短，為了減少資金沉淀，更趨向于使用結(jié)算中心模式。而一些國(guó)家壟斷行業(yè)如電信業(yè)、能源行業(yè)，還有消費(fèi)者相機(jī)選購(gòu)品和重工業(yè)等，因?yàn)槠浔旧懋a(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金回收比較慢，現(xiàn)金管理偏重于資金融通和多余資金再投資，所以趨向于選擇財(cái)務(wù)公司模式。公用事業(yè)和原材料行業(yè)則趨向于使用統(tǒng)收統(tǒng)支和撥付備用金之類高度集權(quán)的管理模式。

(一)建立財(cái)務(wù)公司

財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的最佳途徑。隨著2004年9月新的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《新辦法》)的出臺(tái)，成立財(cái)務(wù)公司已被大型企業(yè)集團(tuán)提上議程,這部重要法規(guī)展現(xiàn)了財(cái)務(wù)公司的許多新特點(diǎn)：

1、明確財(cái)務(wù)公司定位

所謂企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它是我國(guó)金融體系的重要組成部分。

2、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻

目前我國(guó)共有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司約80家，資產(chǎn)近5000億元。財(cái)務(wù)公司行業(yè)整體上發(fā)展穩(wěn)健，在加強(qiáng)資金集中管理、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用等方面為所屬企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展作出了很大貢獻(xiàn)。

3、強(qiáng)化審慎監(jiān)管原則

《新辦法》加強(qiáng)了母公司的責(zé)任。財(cái)務(wù)公司是一類特殊的金融機(jī)構(gòu)，它的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對(duì)象都有嚴(yán)格規(guī)定，絕大多數(shù)業(yè)務(wù)都是關(guān)聯(lián)交易，缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，其安全運(yùn)營(yíng)有賴于母公司的支持。《新辦法》進(jìn)一步強(qiáng)化了財(cái)務(wù)公司集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的屬性。它參照工商登記部門的有關(guān)規(guī)定，對(duì)作為財(cái)務(wù)公司存在基礎(chǔ)的企業(yè)集團(tuán)作了定義?！缎罗k法》還對(duì)財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象的范圍作了嚴(yán)格界定，不允許其從集團(tuán)外吸收存款、為非成員單位提供服務(wù)。另外，為加強(qiáng)監(jiān)管的可操作性，《新辦法》不僅規(guī)定財(cái)務(wù)公司在申辦時(shí)要報(bào)告成員單位名冊(cè)，而且規(guī)定新增成員單位時(shí)要向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告，成員單位脫離原集團(tuán)時(shí)也要報(bào)告，并就遺留業(yè)務(wù)提出具體處理預(yù)案。

財(cái)務(wù)公司模式是現(xiàn)階段分權(quán)程度最高的現(xiàn)金集中管理模式，適用于那些處于生命周期中成熟期的企業(yè)集團(tuán)，特別是一些壟斷性的如電信業(yè)、能源等行業(yè)。還有消費(fèi)者相機(jī)選購(gòu)品和重工業(yè)，這些企業(yè)集團(tuán)通常規(guī)模很大，甚至從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，其組織結(jié)構(gòu)通常為控股經(jīng)營(yíng)制的大型企業(yè)集團(tuán)。

二、規(guī)范企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備較強(qiáng)的可操作性和業(yè)務(wù)條件

規(guī)范企業(yè)對(duì)成員單位具有行政、人事、產(chǎn)權(quán)等多方面的控制權(quán)，也形成了集中統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理和資金管理模式，為成立財(cái)務(wù)公司創(chuàng)造了良好的體制條件，應(yīng)努力爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)以前未能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。財(cái)務(wù)公司熟悉行業(yè)特點(diǎn)和客戶群體，溝通較容易，經(jīng)過一段時(shí)期的磨合，服務(wù)質(zhì)量不會(huì)亞于甚至?xí)?yōu)于銀行，而且內(nèi)部結(jié)算可以免費(fèi)，其他收費(fèi)不高于銀行，存、貸款也有優(yōu)惠，既有利于集團(tuán)的整體利益，又實(shí)惠便捷。因此，規(guī)范企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司具有很強(qiáng)的可操作性。

(一)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括組織機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機(jī)構(gòu)體系是硬件，內(nèi)部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運(yùn)行平臺(tái)。

1、建立完善的組織機(jī)構(gòu)體系

(1)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定財(cái)務(wù)公司可以吸收40%以內(nèi)的集團(tuán)外股份。引入集團(tuán)外的戰(zhàn)略投資者，特別是國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者，可以改變財(cái)務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中一股獨(dú)大、股東價(jià)值觀過于趨同的局面，建立相互制衡的機(jī)制，保證決策的科學(xué)化，在公司的治理結(jié)構(gòu)中建立起風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

(2)保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。為了避免董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)過而不問的形式主義情況，應(yīng)設(shè)立董事、監(jiān)事會(huì)辦公室，負(fù)責(zé)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的日常工作。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)在一個(gè)年度內(nèi)舉行一定次數(shù)的例會(huì)和臨時(shí)會(huì)議。這樣可以保障和促進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)真正發(fā)揮總體上控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。

(3)設(shè)立獨(dú)立的、專門的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督部門。風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)管理工作，需要一個(gè)獨(dú)立的部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面管理。以獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，與各個(gè)業(yè)務(wù)部門緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理系統(tǒng)是現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障。

設(shè)立屬于董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理部和稽核部。風(fēng)險(xiǎn)管理部具體負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制的制度和方法，定期將風(fēng)險(xiǎn)情況向決策層和高級(jí)管理層報(bào)告。稽核部是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督、評(píng)價(jià)部門，負(fù)責(zé)檢查、評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部門糾正內(nèi)部控制存在的問題。定期開展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、政策和程序的評(píng)估。

2、健全內(nèi)部控制制度

(1)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則。即樹立“全面、審慎、客觀、獨(dú)立、有效”的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

(2)公司決策層和高級(jí)管理層的職責(zé)分工。董事會(huì)負(fù)責(zé)審批公司的總體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和重大政策，確定可以接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，批準(zhǔn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的政策、制度和程序；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)審查風(fēng)險(xiǎn)管理部門和稽核部門提供的內(nèi)部控制評(píng)估報(bào)告，就內(nèi)部控制的有效性定期與管理層進(jìn)行討論，督促管理層落實(shí)整改措施。

高級(jí)管理層負(fù)責(zé)執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)的各項(xiàng)戰(zhàn)略、政策、制度和程序，負(fù)責(zé)建立授權(quán)和責(zé)任明確、報(bào)告關(guān)系清晰的組織結(jié)構(gòu)，建立識(shí)別、計(jì)量和管理風(fēng)險(xiǎn)的程序，并建立和實(shí)施健全、有效的內(nèi)部控制，采取措施糾正內(nèi)部控制存在的問題。

監(jiān)事會(huì)在實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督的同時(shí)，負(fù)責(zé)對(duì)公司遵守法律規(guī)定的情況以及董事會(huì)、管理層履行職責(zé)的情況進(jìn)行監(jiān)督，要求董事會(huì)、管理層糾正損害公司利益的行為。

(3)部門規(guī)章制度規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度。建立部門內(nèi)的規(guī)章制度、崗位職責(zé)、崗位操作規(guī)范、業(yè)務(wù)操作流程，應(yīng)覆蓋所有的業(yè)務(wù)、崗位、環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)明確劃分相關(guān)部門之間、崗位之間、上下級(jí)機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)，建立橫向與縱向的職責(zé)分離、相互監(jiān)督制約機(jī)制。業(yè)務(wù)管理制度將跨部門的業(yè)務(wù)分配到各業(yè)務(wù)部門，明確各部門職責(zé)以及各部門之間的協(xié)作關(guān)系，保證各部門和環(huán)節(jié)銜接緊密，防范風(fēng)險(xiǎn)。

3、建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、監(jiān)控和評(píng)估需要獲取并處理全面、及時(shí)、準(zhǔn)確、大量的數(shù)據(jù)，這些都需要運(yùn)用計(jì)算機(jī)進(jìn)行處理，需要建立貫穿公司各個(gè)層次、各個(gè)部門、覆蓋各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。通過風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)對(duì)信用狀況數(shù)據(jù)、市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口、交易操作情況進(jìn)行實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)而利用設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)量化模型計(jì)算出信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)，并與設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)額度進(jìn)行比較，最終對(duì)財(cái)務(wù)公司各類風(fēng)險(xiǎn)作出量化的評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)能夠?qū)︺y行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)要求的監(jiān)管指標(biāo)計(jì)算并自動(dòng)提示。對(duì)公司各級(jí)機(jī)構(gòu)、各部門、各類業(yè)務(wù)發(fā)生的交易特別是大額交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，控制操作風(fēng)險(xiǎn)。

(1)學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理越來越重視定量分析，大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別、衡量和監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理越來越多地體現(xiàn)出客觀性和科學(xué)性的特征。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面有J.P.摩根提出的以VaR為基礎(chǔ)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量制RiskMetrics，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信貸銀行推出的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型CreditRisk+，在利率風(fēng)險(xiǎn)方面有利率敏感性缺口管理法和有效持續(xù)期缺口管理法，在操作風(fēng)險(xiǎn)方面有《新巴塞爾協(xié)議》提出的基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和高級(jí)計(jì)量法。對(duì)于以上的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，有些我們目前還不具備應(yīng)用于實(shí)際中的條件，在短期內(nèi)，財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理還是將定量與定性分析相結(jié)合。但風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢(shì)將是更加強(qiáng)調(diào)定量分析，財(cái)務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)管理技術(shù)的學(xué)習(xí)，為以后打下基礎(chǔ)，逐步向先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式靠近。

(2)探索運(yùn)用新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

財(cái)務(wù)公司由于業(yè)務(wù)范圍受到約束，貸款對(duì)象只能集中于企業(yè)集團(tuán)成員單位，貸款的集中度很高，不符合風(fēng)險(xiǎn)分散化的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。財(cái)務(wù)公司可以利用信用衍生產(chǎn)品，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。信用衍生工具主要有信用互換(Credit Swaps)、信用期權(quán)(Credit Optiong)、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)(Credit-Linked Notes)三種主要形式。財(cái)務(wù)公司可以與銀行、保險(xiǎn)公司或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)開展違約期權(quán)和總收益互換等信用衍生產(chǎn)品交易。

綜上所屬，事物的必要性和可行性的統(tǒng)一，是事物產(chǎn)生和發(fā)展的客觀必然性，所以，要使我國(guó)企業(yè)集團(tuán)完善成型，就必需充實(shí)其財(cái)務(wù)公司的職能，強(qiáng)化集團(tuán)核心的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，開拓集團(tuán)事業(yè)和拳頭產(chǎn)品。因此，組建財(cái)務(wù)公司是我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展企業(yè)集團(tuán)的有力舉措。

參考文獻(xiàn)：

[1]張彥寧．中國(guó)企業(yè)管理百科全書[M]．北京：企業(yè)管理出版社，2006

財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

[關(guān)鍵詞]企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)公司；制約因素

[中圖分類號(hào)]F27[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2013）09-0109-02

[作者簡(jiǎn)介]王國(guó)英（1971-），男，吉林長(zhǎng)春人，會(huì)計(jì)師，研究方向：企業(yè)管理。

一、我國(guó)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)開展情況

1規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍

財(cái)務(wù)公司是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的新金融機(jī)構(gòu)模式，除了不能吸收公眾存款、開立基本賬戶、發(fā)行銀行卡外，其主要業(yè)務(wù)類型與商業(yè)銀行基本相同。同時(shí)，還可以從事保險(xiǎn)、證券投資等業(yè)務(wù)，近似于一種混業(yè)經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行了列舉式的規(guī)定（15類業(yè)務(wù)）。從資金來源、資金運(yùn)用和中間業(yè)務(wù)三方面歸納如下：

（1）資金來源：吸收成員單位的存款；同業(yè)拆借；發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券（成立1年后）。

（2）資金運(yùn)用：成員單位貸款及融資租賃；成員單位票據(jù)貼現(xiàn)及承兌；有價(jià)證券投資（成立1年后）；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資（成立1年后）；成員單位產(chǎn)品的買方信貸、消費(fèi)信貸及融資租賃（成立1年后）。

（3）中間業(yè)務(wù)：成員單位財(cái)務(wù)融資顧問，信用鑒證及咨詢；成員單位內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算、資金清算方案設(shè)計(jì)；成員單位交易款項(xiàng)的收付；成員單位保險(xiǎn)、年金；成員單位之間的委托貸款及委托投資；成員單位之間的擔(dān)保；承銷成員單位企業(yè)債券（成立1年后）。

2我國(guó)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況

基礎(chǔ)功能業(yè)務(wù)——財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，存款、貸款和結(jié)算是其主要業(yè)務(wù)，幾乎所有的財(cái)務(wù)公司都開展了此類業(yè)務(wù)。其中貸款業(yè)務(wù)中銀團(tuán)貸款增長(zhǎng)較快。財(cái)務(wù)公司通過吸收存款，發(fā)放貸款，形成了一定的信用功能，通過結(jié)算業(yè)務(wù)，將銀行的結(jié)算功能嫁接到企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，節(jié)約了貨幣資金流通成本，有效地提高了資金使用效率。

延伸功能業(yè)務(wù)——財(cái)務(wù)公司的委托業(yè)務(wù)、票據(jù)業(yè)務(wù)、擔(dān)保和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但總量尚??；外匯業(yè)務(wù)開展的范圍和總體規(guī)模有限，尚處起步階段；獲準(zhǔn)發(fā)行金融債的財(cái)務(wù)公司更少，大部分財(cái)務(wù)公司服務(wù)范圍又僅局限服務(wù)于成員企業(yè)，只有少數(shù)企業(yè)集團(tuán)于在產(chǎn)融結(jié)合中進(jìn)行積極地探索，如深圳華強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，不僅為集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)解決融資問題，還為集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供金融支持。

二、現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展定位

1銀監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)階段財(cái)務(wù)公司發(fā)展提出了 “堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、立足企業(yè)集團(tuán)、立足資金管理的戰(zhàn)略定位”。首先，要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。無論是美國(guó)2008年的次貸危機(jī)以及隨后的歐債危機(jī)，還是我國(guó)2013年6月發(fā)生的“錢荒事件”，都說明脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融體系自我循環(huán)是不可持續(xù)的。其次，要立足企業(yè)集團(tuán)。立足主業(yè)，充分發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢(shì)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略提供支持。第三，要立足資金管理。財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展初期，曾因過度融資、超范圍經(jīng)營(yíng)、亂拆借、亂投資出現(xiàn)過一些重大風(fēng)險(xiǎn)事件，導(dǎo)致多家財(cái)務(wù)公司被撤銷或勒令停業(yè)。為防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確立了資金集中管理。

2存貸款業(yè)務(wù)范圍放寬至集團(tuán)企業(yè)的上下游客戶。為企業(yè)集團(tuán)增加業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)談判能力，提供金融支持。

3在金融市場(chǎng)監(jiān)管成熟、體制完善，財(cái)務(wù)公司自身實(shí)力增強(qiáng)和規(guī)范程度提高等條件具備的情況下，逐步實(shí)現(xiàn)向具有產(chǎn)業(yè)背景、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變，但需避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

三、制約我國(guó)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的因素

1資金來源渠道單一。目前，財(cái)務(wù)公司的資金來源包括三部分：資本金、成員單位存款、同業(yè)拆借。其中成員單位存款占主要比例。隨著成員單位現(xiàn)金管理能力的增強(qiáng)，定期存款比例日益下降，活期存款占主要比例。但成員單位的中長(zhǎng)期資金需求卻呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。資金供給與需求的矛盾從根本上制約了財(cái)務(wù)公司的發(fā)展。

2過高的存款準(zhǔn)備金率加重了財(cái)務(wù)公司的負(fù)擔(dān)，影響了資金配置效率。存款準(zhǔn)備金是央行調(diào)解貨幣供應(yīng)量的政策工具。出于控制通脹的需要，我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率處于較高水平。財(cái)務(wù)公司的存準(zhǔn)率比商業(yè)銀行略低，但仍處在較高水平。因此，有些監(jiān)管政策對(duì)財(cái)務(wù)公司限定的業(yè)務(wù)范圍與商業(yè)銀行有較大差異，主要是不允許對(duì)社會(huì)公眾吸儲(chǔ)，即不具有最主要的低成本穩(wěn)定資金來源；同時(shí)存款支付和清算風(fēng)險(xiǎn)又小于商業(yè)銀行，即高比例的存款準(zhǔn)備金率的必要性也小于商業(yè)銀行。

3上市公司的資金集中管理工作難以開展。目前，財(cái)務(wù)公司所屬集團(tuán)上市或集團(tuán)擁有上市公司的占比較大，且上市公司在集團(tuán)中資金占比較大。但根據(jù)《上市公司募集資金管理規(guī)定》以及“嚴(yán)禁大股東占用上市公司資金”的相關(guān)規(guī)定，對(duì)財(cái)務(wù)公司資金集中管理造成較大限制，致使財(cái)務(wù)公司的作用無法充分發(fā)揮。

4財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象有限?；鞠薅ㄔ谄髽I(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位，當(dāng)成員單位需求不足時(shí)，資金會(huì)造成閑置；當(dāng)成員單位資金需求旺盛時(shí)，財(cái)務(wù)公司受資金來源所限，無法及時(shí)滿足成員單位對(duì)資金的需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司發(fā)展規(guī)模受制于企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)模，盈利空間也有限。

5結(jié)算效率低。結(jié)算是財(cái)務(wù)公司最基本的業(yè)務(wù)。一方面，由于財(cái)務(wù)公司沒有獨(dú)立的清算行號(hào)，必須通過商業(yè)銀行來辦理對(duì)外結(jié)算業(yè)務(wù)，增加了結(jié)算環(huán)節(jié)，影響結(jié)算效率。另一方面，商業(yè)銀行實(shí)力雄厚，信息系統(tǒng)開發(fā)和維護(hù)能力較強(qiáng)，相比之下，財(cái)務(wù)公司無疑處于劣勢(shì)。

綜上可以看出，財(cái)務(wù)公司雖為金融機(jī)構(gòu)，但實(shí)質(zhì)上受監(jiān)管政策限制，其內(nèi)外部并不具有完整的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步發(fā)展的限制因素頗多。

四、對(duì)策建議

1積極拓寬融資渠道

要切實(shí)解決財(cái)務(wù)公司資金來源問題，必須加大直接融資比例，解決資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題，支持財(cái)務(wù)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?，F(xiàn)階段最現(xiàn)實(shí)的方式就是發(fā)行金融債。雖然中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2007年7月了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》。但在實(shí)際執(zhí)行中，出于審慎監(jiān)管的考慮，財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債只限于少數(shù)大型央企。建議監(jiān)管部門以更加靈活、務(wù)實(shí)的政策放開金融債的發(fā)行，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用，使金融債成為財(cái)務(wù)公司長(zhǎng)期、安全、穩(wěn)定的資金來源。

此外，應(yīng)充分利用人民銀行手續(xù)簡(jiǎn)單的應(yīng)收票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，積極研究、實(shí)踐信貸資產(chǎn)證券化，信貸資產(chǎn)賣斷、轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；與上海、北京、天津等地金融資產(chǎn)交易所保持良好溝通，探索新的融資模式和機(jī)會(huì)。

2擴(kuò)大客戶群

財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象局限于企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)，決定了其業(yè)務(wù)規(guī)模有限，業(yè)務(wù)類型單一。擴(kuò)大客戶群是財(cái)務(wù)公司發(fā)展的關(guān)鍵。

（1）成立合資財(cái)務(wù)公司。2012年6月，金龍汽車公告，與廈門海翼、廈工股份等四家公司合資成立財(cái)務(wù)公司；2012年8月，北京控股集團(tuán)、北京燃?xì)饧瘓F(tuán)、燕京啤酒集團(tuán)合資成立財(cái)務(wù)公司。2013年1月，由山東重工集團(tuán)聯(lián)合濰柴動(dòng)力、濰柴重機(jī)、山推股份、金谷國(guó)際信托5家公司共同發(fā)起成立山東重工集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。從以上實(shí)例可以看出，業(yè)務(wù)規(guī)律、資金收支規(guī)律有較強(qiáng)互補(bǔ)性的不同企業(yè)合資成立財(cái)務(wù)公司，可充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司融通資金、調(diào)劑資金的作用，優(yōu)勢(shì)更為明顯。（2）服務(wù)對(duì)象不局限于集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)，積極為產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)上下游企業(yè)提供金融支持。

3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

目前，受規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)所限，財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平總體而言不高。與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有、股份制上市商業(yè)銀行相比，差距很大。亟需加強(qiáng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管控。

4加快信息系統(tǒng)建設(shè)

在信息化社會(huì)，結(jié)算系統(tǒng)的便利和高效率是金融機(jī)構(gòu)重要的軟實(shí)力。但同樣的原因，受規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)所限，財(cái)務(wù)公司的信息系統(tǒng)建設(shè)嚴(yán)重滯后，無法與商業(yè)銀行相提并論。但提高信息系統(tǒng)建設(shè)水平又迫在眉睫。因各財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)類似，“開拓思路，打破壁壘，聯(lián)合研發(fā)、成果共享”是較為現(xiàn)實(shí)的選擇。同時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)的作用。

5提高金融服務(wù)能力

隨著我國(guó)金融體制改革加快推進(jìn)，為財(cái)務(wù)公司帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)并存。財(cái)務(wù)公司自身要強(qiáng)化內(nèi)功，提高利率趨勢(shì)預(yù)測(cè)管理能力、資產(chǎn)產(chǎn)品與負(fù)債產(chǎn)品的定價(jià)能力、集團(tuán)內(nèi)部資金集中管理能力、開展中間業(yè)務(wù)能力和金融信息化管理能力等。

6加大政策支持力度

2007年國(guó)家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于中國(guó)石化財(cái)務(wù)公司結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格及開展外匯資金集中收付的批復(fù)》，批準(zhǔn)其為辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)首家試點(diǎn)單位；2007年銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中石化、上海電氣、中國(guó)華能、武鋼財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券；2009年人民銀行下發(fā)《關(guān)于財(cái)務(wù)公司接入電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的有關(guān)問題的通知》，海爾、上汽、五礦、中電投為第一批上線試點(diǎn)單位。但以上政策的適用范圍只針對(duì)個(gè)別央企，建議在條件成熟時(shí)對(duì)其它財(cái)務(wù)公司逐步放開。此外，還要為財(cái)務(wù)公司提供人民銀行支付系統(tǒng)聯(lián)行號(hào)，以節(jié)約頻繁的手續(xù)費(fèi)支出，提高結(jié)算效率；適當(dāng)放寬金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資資格、同業(yè)拆借等；進(jìn)一步向財(cái)務(wù)公司開放債券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

財(cái)務(wù)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

一、財(cái)務(wù)公司構(gòu)建投資產(chǎn)品池的意義

投資產(chǎn)品池指財(cái)務(wù)公司在對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)品進(jìn)行充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，選出符合財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)偏好的金融產(chǎn)品，建立產(chǎn)品備選庫，適時(shí)進(jìn)行投資，目的是更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，形成多元化投資策略，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，投資產(chǎn)品池是一個(gè)動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)配置過程，產(chǎn)品池里的產(chǎn)品的工作流程要隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展而不斷優(yōu)化和固化。具體而言，投資產(chǎn)品池對(duì)于財(cái)務(wù)公司有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)有如下三個(gè)方面的重要意義：

（一）明確配置方案，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)

投資產(chǎn)品池有利于科學(xué)分析市場(chǎng)和產(chǎn)品，提前做好各種情勢(shì)下的最優(yōu)投資預(yù)案，從而有助于減少投資的盲目性及隨之而來的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）拓寬投資可選擇的空間，提升組合投資效益

通常來說，金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱及投資者的有限理性等因素使得理論上的最優(yōu)投資組合幾乎無法實(shí)現(xiàn)。隨機(jī)情況下的有價(jià)證券投資決策往往因?yàn)樾畔⒄莆盏牟怀浞侄鴮?dǎo)致投資的可選擇產(chǎn)品空間有限，進(jìn)而導(dǎo)致最終的投資組合陷入低效甚至無效的狀態(tài)，而投資產(chǎn)品池則通過有計(jì)劃的精心選擇拓寬了投資空間的廣度，使得財(cái)務(wù)公司能夠從中選出更有效的投資組合，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司投資收益的“帕累托改善”。

（三）提前做好預(yù)案，降低產(chǎn)品搜尋成本

與產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投資不同，有價(jià)證券投資所面臨的金融市場(chǎng)信息高度不對(duì)稱，因此投資者在產(chǎn)生投資需求后臨時(shí)到金融市場(chǎng)中尋找和遴選產(chǎn)品，其搜尋成本是很高的。投資產(chǎn)品池則事先根據(jù)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)定的投資標(biāo)準(zhǔn)有目的地在金融市場(chǎng)中尋找產(chǎn)品，或者直接由外部金融機(jī)構(gòu)預(yù)先為財(cái)務(wù)公司定制好適合的金融產(chǎn)品，從而投資產(chǎn)品池模式能夠在客觀上產(chǎn)生規(guī)模效益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降低產(chǎn)品搜尋成本的良好效果。

二、財(cái)務(wù)公司投資產(chǎn)品池的具體構(gòu)建

投資產(chǎn)品池的構(gòu)建可以按照產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分、產(chǎn)品種類的選擇、產(chǎn)品期限的搭配和投資額度的配比等四個(gè)先后步驟來構(gòu)建。

（一）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分

通常來說，財(cái)務(wù)公司應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)控制作為其有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的首要任務(wù)和核心工作，始終貫徹在投資經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和具體投資過程之中。首先，財(cái)務(wù)公司在從事有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)之前應(yīng)制定標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格的基本投資原則和相關(guān)禁止性投資準(zhǔn)則，以最大限度地降低投資的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。其次，財(cái)務(wù)公司應(yīng)確定可投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，從而設(shè)置可投資產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻。再次，財(cái)務(wù)公司應(yīng)以既定風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)為底線，進(jìn)一步明確可準(zhǔn)入的投資產(chǎn)品的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的量化評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)和分值區(qū)間，賦予各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素相應(yīng)的權(quán)重值，并測(cè)算出產(chǎn)品的最終風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)加權(quán)值。最后，財(cái)務(wù)公司可根據(jù)金融市場(chǎng)中的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)準(zhǔn)則，結(jié)合財(cái)務(wù)公司作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，并綜合考慮基本投資原則和相關(guān)禁止性投資準(zhǔn)則的具體規(guī)定，制定出由極低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、極高風(fēng)險(xiǎn)等七個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（每個(gè)等級(jí)都包含有分值區(qū)間、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)狀況及適合投資主體等描述性內(nèi)容）所組成的投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定表。

（二）產(chǎn)品種類的選擇

有價(jià)證券的種類很多，但從“風(fēng)控首要，兼顧效益”的原則出發(fā)，投資產(chǎn)品池應(yīng)將基金、股票、金融衍生品等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品，以及收益較低的國(guó)債、掛鉤同業(yè)存款的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等排除在外，而主要將風(fēng)險(xiǎn)較低、收益中等的銀行理財(cái)、券商資管、保險(xiǎn)資管、信托計(jì)劃等有價(jià)證券納入進(jìn)來。上述任何一種類的產(chǎn)品因融資主體、發(fā)行主體及風(fēng)控措施等的不同，都會(huì)相應(yīng)地體現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來。因此，這些種類的最終風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)加權(quán)值在70分以上的產(chǎn)品都隨機(jī)地、分散地落到極低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)和較低風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)子產(chǎn)品池內(nèi)，從而將投資產(chǎn)品池分割成更細(xì)致、更具體的子區(qū)域。

（三）產(chǎn)品期限的搭配

針對(duì)投資者對(duì)資金流動(dòng)性的差異化需求，產(chǎn)品發(fā)行主體通常會(huì)設(shè)計(jì)出多種期限的同類產(chǎn)品。因此，即使是處于同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)子產(chǎn)品池中的同一種有價(jià)證券產(chǎn)品，其期限也是多種多樣的。考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)與投資期限的正相關(guān)性，結(jié)合兼顧效益原則，投資產(chǎn)品池應(yīng)以1年期左右（期限最長(zhǎng)不得超過2年）的金融產(chǎn)品為主要備選對(duì)象，適當(dāng)配置一定比例的短期（半年以內(nèi)）金融產(chǎn)品，以盡可能實(shí)現(xiàn)有價(jià)證券投資的安全性、效益性和流動(dòng)性的有機(jī)統(tǒng)一。

（四）投資額度及期限的配比

根據(jù)風(fēng)控首要和分散配置原則，投資產(chǎn)品池應(yīng)將資金分散投資于各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)子產(chǎn)品池中的不同有價(jià)證券產(chǎn)品之上。投資額度在投資產(chǎn)品池內(nèi)的配比操作體現(xiàn)在如下幾個(gè)層面上：第一，投資額度應(yīng)首先在不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)子產(chǎn)品池之間進(jìn)行初次分配。投資額度應(yīng)主要分配給低風(fēng)險(xiǎn)類子產(chǎn)品池，剩余的額度大致均勻地分配給另外兩個(gè)子產(chǎn)品池，建議針對(duì)極低風(fēng)險(xiǎn)類、低風(fēng)險(xiǎn)類及較低風(fēng)險(xiǎn)類三個(gè)子產(chǎn)品池的投資額度分配比例為20%∶60%∶20%。第二，分配給各子產(chǎn)品池的投資額度繼續(xù)在不同種類的產(chǎn)品之間進(jìn)行配置。通常來說，同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃的收益較高，保險(xiǎn)資管計(jì)劃次之，銀行理財(cái)?shù)氖找孀畹停虼?，建議對(duì)上述四種產(chǎn)品的投資額度再分配比例預(yù)設(shè)為35%∶35%∶20%∶10%。第三，對(duì)分配到每個(gè)品種上的投資額度，還要最后分配給不同期限的產(chǎn)品?？紤]到有價(jià)證券投資主要以1年期左右（期限最長(zhǎng)不得超過2年）的金融產(chǎn)品為主，建議對(duì)短、中、長(zhǎng)期限產(chǎn)品的投資配置比例預(yù)設(shè)為20%∶60%∶20%。

三、投資產(chǎn)品池的效益評(píng)價(jià)

投資產(chǎn)品池應(yīng)將投資額度按照配置比例分配到不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、不同產(chǎn)品種類、不同期限的產(chǎn)品之上。因此，對(duì)投資產(chǎn)品池的效益預(yù)測(cè)的前提是從加權(quán)的角度測(cè)算出一個(gè)平均投資收益率。首先，通過對(duì)投資產(chǎn)品池中有價(jià)證券產(chǎn)品的短期、中期、長(zhǎng)期等期限預(yù)期收益的考察和測(cè)算，結(jié)合投資產(chǎn)品池對(duì)各類產(chǎn)品的短期、中期、長(zhǎng)期的配置比例（即20%?U60%?U20%），并結(jié)合投資產(chǎn)品池對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)子產(chǎn)品池的投資配置比例（即20%?U60%?U20%），可大致得出幾類產(chǎn)品的加權(quán)年化平均預(yù)期收益率（按照當(dāng)前金融市場(chǎng)情況，信托計(jì)劃收益率大致為9%，券商資管計(jì)劃大致為8.3%，保險(xiǎn)資管計(jì)劃大致為6.6%，銀行理財(cái)大致為6%）。然后，根據(jù)上述產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率，結(jié)合投資產(chǎn)品池對(duì)各類產(chǎn)品的投資配置比例（即35%?U35%?U20%?U10%），可測(cè)算出投資產(chǎn)品池這個(gè)投資組合的加權(quán)年化平均預(yù)期收益率約為7.98%。

當(dāng)然，投資產(chǎn)品池的上述預(yù)測(cè)值是基于概率論與統(tǒng)計(jì)學(xué)之上的期望值，現(xiàn)實(shí)投資過程中會(huì)出現(xiàn)很多擾動(dòng)性因素，如某類產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)、投資產(chǎn)品池在產(chǎn)品種類和期限上的配置比例變化等，這些必將導(dǎo)致投資產(chǎn)品池的預(yù)期收益率對(duì)上述期望值的偏離。但是，如果沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或變化的產(chǎn)生，收益率的實(shí)際發(fā)生值必然是向著其期望值（7.98%）不斷收斂的。

四、投資產(chǎn)品池的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度