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編者按：本論文主要從投資的問題和對(duì)策研究；投資區(qū)域和投資項(xiàng)目問題研究；投資主體問題研究；融資渠道和投資成本問題等進(jìn)行講述，包括了資本逐利的天性，使得投資者會(huì)選定能給其帶來更多利潤空間的區(qū)域和項(xiàng)目進(jìn)行投資、旅游投資是否能取得投資者的預(yù)期設(shè)想、綜合探討旅游投資問題和對(duì)策的文獻(xiàn)等。具體資料請(qǐng)見：

[摘要]本文就1980年后旅游學(xué)界對(duì)國內(nèi)旅游投資的問題研究進(jìn)行了綜述，主要包括投資問題對(duì)策研究，投資區(qū)域和投資項(xiàng)目問題研究，投資主體問題研究，融資渠道和投資成本問題研究等。作者通過對(duì)十一五期間的投資數(shù)據(jù)分析，認(rèn)為要使我國旅游投資日趨合理化，對(duì)投資項(xiàng)目可行性的先期驗(yàn)證研究有待深入。

[關(guān)鍵詞]旅游投資投資問題對(duì)策研究

旅游業(yè)是否是一個(gè)產(chǎn)業(yè)，在旅游學(xué)界引起了不小的爭(zhēng)論，在這里姑且不論旅游業(yè)是否是一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，它所帶來的經(jīng)濟(jì)效益卻是為世人所矚目的。面對(duì)經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，中國旅游業(yè)的發(fā)展空間會(huì)越來越廣泛，旅游投資的前景和未來也會(huì)更加光明。本文講的旅游投資是指在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)旅游業(yè)或旅游企業(yè)發(fā)展的需要，為獲得收益而投放到某一旅游項(xiàng)目上的一定數(shù)量的資金。它是一個(gè)國家或地區(qū)旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的前提條件，也是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，決定著旅游業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和方向，因此對(duì)旅游投資問題的研究有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

在中國期刊全文數(shù)據(jù)庫中主題輸入旅游投資搜索到1980年到2007年核心期刊刊出的文獻(xiàn)共55篇，其中1980年到1998年共14篇，1999年到2007年41篇，從文獻(xiàn)內(nèi)容可以看出，80年代后期到九十年代才逐漸興起對(duì)旅游業(yè)的投資，研究的文獻(xiàn)數(shù)目較少且內(nèi)容單一，1999年以后國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，旅游成為國家經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)旅游投資的研究?jī)?nèi)容也開始更加全面，主要包括以下一些內(nèi)容。

一、投資的問題和對(duì)策研究

綜合探討旅游投資問題和對(duì)策的文獻(xiàn)，普遍認(rèn)為我國旅游投資存在以下問題：(1)招商引資觀念存在誤區(qū)，單純倚重地方政府的優(yōu)惠，忽視投資環(huán)境的綜合改善；(2)投資結(jié)構(gòu)不合理，20世紀(jì)中后期之前主要投資飯店業(yè)，使得我國旅游飯店業(yè)呈現(xiàn)惡性膨脹的趨勢(shì)，之后主要以旅游景區(qū)景點(diǎn)為投資重點(diǎn)，片面注重游覽設(shè)施和住宿方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而對(duì)餐飲、購物、娛樂等方面的投資相對(duì)不足；(3)投資決策問題，盲目投資現(xiàn)象嚴(yán)重，未進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性論證就匆匆涉足，對(duì)旅游投資的期望值過高，重復(fù)投資，走老路造成同一種產(chǎn)品遍地開花；(4)資金籌措渠道少，對(duì)日益發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)重視不夠。我國尚未建立旅游專業(yè)投融資機(jī)構(gòu)，在利用政府間和國際金融機(jī)構(gòu)的資金援助方面基本處于空白，而世界著名旅游度假區(qū)的開發(fā)，如坎昆和巴厘島都利用了世界金融機(jī)構(gòu)和國家間貸款；(5)投資機(jī)制存在缺陷，政府主導(dǎo)型、市場(chǎng)主導(dǎo)型和地方政府采取靈活的政策招商引資這三種機(jī)制對(duì)于資金短缺問題、投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地域機(jī)構(gòu)不平衡的問題存有缺陷，是制約旅游業(yè)發(fā)展的原因之一。

提出的對(duì)策：(1)建立健全旅游投資的引導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化投資環(huán)境。加強(qiáng)政府的引導(dǎo)功能，管理功能和服務(wù)功能，構(gòu)建旅游投資項(xiàng)目的信息平臺(tái)，加大投資力度，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以優(yōu)化投資環(huán)境達(dá)到較好的招商引資的目的，成功的投資促進(jìn)是增加投資數(shù)量和提高投資質(zhì)量的重要條件；(2)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，東部地區(qū)飯店業(yè)已出現(xiàn)飽和的狀態(tài)，中西部地區(qū)的飯店業(yè)還比較薄弱，飯店投資應(yīng)向中西部轉(zhuǎn)移，加強(qiáng)旅游景區(qū)的投資力度和注重專項(xiàng)旅游產(chǎn)品的發(fā)展；(3)凡是旅游投資項(xiàng)目都要進(jìn)行科學(xué)論證，逐步建立專業(yè)化的旅游投資咨詢公司和專門負(fù)責(zé)旅游業(yè)招商引資的服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)旅游開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行全面的資料收集和分析，并定期指導(dǎo)性的分析報(bào)告和信息；(4)拓寬旅游業(yè)的投融資渠道，政府主管部門鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)和外商企業(yè)及股份制經(jīng)濟(jì)等經(jīng)濟(jì)成分大膽投資旅游業(yè)，另外放寬旅游企業(yè)上市的條件，籌建旅游發(fā)展基金，充分利用資本市場(chǎng)。

這些問題和對(duì)策是旅游投資研究中主要內(nèi)容，其他的研究文獻(xiàn)多是就某一方面的內(nèi)容進(jìn)行研究和分析。

二、投資區(qū)域和投資項(xiàng)目問題研究

資本逐利的天性，使得投資者會(huì)選定能給其帶來更多利潤空間的區(qū)域和項(xiàng)目進(jìn)行投資。吳鈾生就東西部旅游市場(chǎng)空間拓展優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了比較，認(rèn)為東南沿海地區(qū)由于城市密集，地理空間有限，環(huán)境污染嚴(yán)重，資本投資與使用效率日趨低下，旅游消費(fèi)將向西部發(fā)生轉(zhuǎn)移，旅游投資的轉(zhuǎn)向既能緩和東南地區(qū)過量資本和旅游收益下滑的矛盾，又能促進(jìn)我國旅游產(chǎn)業(yè)的合理空間均衡。陶振華，李晟之分析了西部旅游業(yè)的投資現(xiàn)狀以及存在的問題，提出了相應(yīng)的措施以改善西部旅游投資。對(duì)于投資項(xiàng)目的問題，大家已經(jīng)意識(shí)到飯店業(yè)的過度投入造成了惡性膨脹，自從1998年萬貫集團(tuán)收購碧峰霞景區(qū)的經(jīng)營權(quán)獲得經(jīng)營成功后，買斷景區(qū)經(jīng)營權(quán)成為新的投資熱點(diǎn)，我國進(jìn)入兩千年以來，出臺(tái)了一系列的政策促進(jìn)旅游發(fā)展，明確要求增加對(duì)資源型景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政投資，放寬對(duì)資源型景區(qū)開發(fā)項(xiàng)目的審核條件，另外，國家還安排了67.2億元國債資金進(jìn)行景區(qū)建設(shè)，促進(jìn)景區(qū)發(fā)展。雖然有國家政策的大力支持，然而景區(qū)經(jīng)營權(quán)的投資屬于風(fēng)險(xiǎn)投資，景區(qū)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于新生事物，伴隨著很多的爭(zhēng)議，國家政策也還不健全和完善，外部環(huán)境變幻莫測(cè)，景區(qū)的定位以及市場(chǎng)的需求問題都使得其風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

三、投資主體問題研究

旅游業(yè)的投資主體，從最初的單純政府投資轉(zhuǎn)為以民營資本為主的多元化投資主體。經(jīng)過20多年的迅速發(fā)展，我國旅游產(chǎn)業(yè)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)地位等方面均有了明顯提高，民營資金大量進(jìn)入旅游領(lǐng)域。而且，其投資表現(xiàn)出了方式多樣化、領(lǐng)域多元化的特征。董艷林，來逢波對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的投資現(xiàn)狀和問題進(jìn)行了分析和對(duì)策研究。認(rèn)為民營經(jīng)濟(jì)普遍擁有經(jīng)營機(jī)制靈活的優(yōu)勢(shì)，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自我約束，自我發(fā)展，寬松的政策環(huán)境也使民營經(jīng)濟(jì)有了放松的投資機(jī)遇。但是民營企業(yè)大多是從個(gè)體私人企業(yè)發(fā)展起來的，在管理和觀念上存在許多問題，對(duì)開發(fā)的項(xiàng)目缺乏可行性研究論證，投資項(xiàng)目盲目跟從、雷同，重經(jīng)濟(jì)效益，輕社會(huì)效益和環(huán)境效益。因此，需要政府加以引導(dǎo)，為投資商做好參謀和服務(wù)，為民營經(jīng)濟(jì)搭建良好的基礎(chǔ)設(shè)施和投資平臺(tái)，建立民營經(jīng)濟(jì)投資旅游的抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。

張英以世紀(jì)金源集團(tuán)為例，對(duì)大型民營企業(yè)投資旅游業(yè)驅(qū)動(dòng)力、投資項(xiàng)目選擇、投資模式、融資特點(diǎn)、市場(chǎng)定位等方面進(jìn)行了研究，提出了投資旅游業(yè)是旅游業(yè)和民營企業(yè)獲得雙贏的途徑。其中金源集團(tuán)融資的做法與傳統(tǒng)的民營企業(yè)不同，它以北京銀行第四股東身份為其獲得了金融背景，為以后的融資打下了基礎(chǔ)，規(guī)避了一般民營企業(yè)常會(huì)遇到的融資困難。黃郁成等還分析了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的鄉(xiāng)村旅游開發(fā)中的投資主體關(guān)系，鄉(xiāng)村地區(qū)資金的稀缺性使得外來投資商可以獲得鄉(xiāng)村旅游投資的主要收益，而鄉(xiāng)村地價(jià)較低，往往使鄉(xiāng)村居民的投資被邊緣化。

四、融資渠道和投資成本問題

總結(jié)各城市旅游發(fā)展資金充分與不足，可以歸納出一些旅游投資融資的方式。喻江平就對(duì)河北省旅游投資融資的問題進(jìn)行了探討，提到河北省旅游投資項(xiàng)目充分體現(xiàn)了國家、部門、集體、個(gè)人、內(nèi)資、外資一起上的特點(diǎn)，渠道廣泛，機(jī)制靈活，體制多樣。主要包括銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、項(xiàng)目融資、股權(quán)置換、建立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。黃安在《江西旅游業(yè)發(fā)展的瓶頸及對(duì)策》中闡述了如何培育旅游企業(yè)上市來解決江西旅游資本短缺的問題，寬松的環(huán)境，素質(zhì)好有前景的企業(yè)或相關(guān)聯(lián)的企業(yè)，懂得經(jīng)營管理和資本運(yùn)營的人才這三點(diǎn)是必不可少的。冉恒不僅提到了融資的方式而且還建設(shè)性的計(jì)算了籌資成本，闡述了籌資成本的風(fēng)險(xiǎn)控制。

五、其他

旅游投資是否能取得投資者的預(yù)期設(shè)想，為其帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益與其投資決策有非常重要的關(guān)系，而正確的投資決策的作出必然需要科學(xué)的投資分析，因此旅游投資項(xiàng)目估價(jià)研究的意義就顯得尤為突出。2007年的兩篇論文《基于實(shí)物期權(quán)投資項(xiàng)目估價(jià)》和《具有可轉(zhuǎn)換期權(quán)特征的旅游項(xiàng)目投資決策分析》分別運(yùn)用了實(shí)物期權(quán)理論和期權(quán)博弈理論打破了傳統(tǒng)旅游投資決策方法的束縛，使決策更加科學(xué)化。而作為招商引資的一方則將投資項(xiàng)目產(chǎn)品化，通過各種營銷策略來吸引投資商的投資，兩者之間的博弈必然會(huì)推動(dòng)旅游業(yè)的發(fā)展。

六、總結(jié)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，十一五期間我國計(jì)劃將建設(shè)的旅游項(xiàng)目12697個(gè)，總投資預(yù)計(jì)達(dá)到17834億元，其中東部地區(qū)占40.5%，中部地區(qū)20.59%，西部地區(qū)33.34%，東北地區(qū)6.01%；十一五期間投資資金的來源政府投入占總投資的18%，國有企業(yè)占9%，股份制企業(yè)占25%，外資占8%，銀行貸款占12%，其他企業(yè)投資占28%；從投資流向看，服務(wù)業(yè)旅游業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施和旅游業(yè)的環(huán)境保護(hù)投入和景區(qū)建設(shè)投入將分別占到26.3%和44.74%，這兩個(gè)數(shù)字加起來超過60%，旅游飯店建設(shè)投資將縮小到19.06%。從這些數(shù)據(jù)可以看出我國的旅游投資區(qū)域結(jié)構(gòu)、主體結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都在趨于合理化，十一五期間我國投資的差異將更明顯，雖然中西部地區(qū)的旅游資源豐富，但基礎(chǔ)設(shè)施仍不完善，對(duì)于特色鮮明的景區(qū)深度開發(fā)需要進(jìn)一步加大。而東部沿海地區(qū)的投資流向更多的趨向于高檔的休閑度假區(qū)，高星級(jí)飯店，濱海休閑度假和特色主題樂園等的建設(shè)，融資渠道需要借助世界金融機(jī)構(gòu)和國家間貸款，這需要進(jìn)一步的發(fā)展。另外，投資項(xiàng)目可行性的先期驗(yàn)證研究還有待深入，這關(guān)系到投資收益能否實(shí)現(xiàn)，避免資金和各種資源的浪費(fèi)，使投資產(chǎn)品和設(shè)施能最大限度地滿足旅游者，以在保證社會(huì)效益、環(huán)境效益的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)投資者的利潤最大化。