中小電影企業(yè)團體融資方式研討
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創(chuàng)新政府電影專項資金的運作機制
目前，國產電影票房收入的5%必須上繳給國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金(以下簡稱“電影專項資金”)。目前專項資金缺乏有效的監(jiān)管機制和回籠機制，致使一些電影企業(yè)都把資助基金當做獲取利潤的一個來源，壓低制作成本，賺取差價，而沒有集中精力在影片創(chuàng)作及影片的發(fā)行營銷上。［1］國外的政府電影基金通常是高度政策性和高度市場化相結合。在法國，制片人可享受法國電影中心(CNC)的自動性資金扶持，以他們上部影片的票房收入為計算基礎，按照遞減償還率獲得稅金返還補貼，相關所得會存入他們自己的國家資助賬戶。當制片人新片獲得開拍審批后，就可動用賬戶里的存款。另外，法國還設立影視投資公司(SOFICA)來投資影片的制作，在整個過程中，政府用政策保證投資機制的透明和通暢。這種把股本融資、借貸融資、政府補貼相混合的融資方式極大地促進了法國電影業(yè)發(fā)展。［7］可以看出，政府對電影產業(yè)的發(fā)展具有巨大的推動作用。我國電影產業(yè)正處在高速發(fā)展的產業(yè)化起步階段，現有的市場環(huán)境還不夠成熟，缺乏為電影產業(yè)提供擔保服務的完片擔保公司，因此，為了彌補當前市場的不足，有必要借鑒國外成功的經驗，加強政府對電影產業(yè)的實際扶持力度，對電影專項資金運作機制進行創(chuàng)新，由其出資設立完片保證公司，為電影企業(yè)提供融資擔保，同時加強電影專項資金的監(jiān)管機制與回籠機制。
團體融資的具體運作模式為:需要融資的中小電影企業(yè)組成團體，然后向廣電總局提交電影立項申請;在電影立項獲得審批后，向電影專項資金提交電影項目策劃，由完片保證公司負責審核與評估，并確定是否提供擔保;電影在獲得擔保協(xié)議后，即可將擔保協(xié)議抵押給銀行，尋求貸款;銀行根據中小電影企業(yè)團體融資運行機制和擔保協(xié)議，向團體內的中小電影企業(yè)提供貸款。電影投資的商業(yè)風險由團體內的中小電影企業(yè)、完片擔保公司、銀行三方共同承擔，此時可將銀行的投資風險降到最低。
1．中小電影企業(yè)組合成融資團體
為了能夠順利獲得貸款，中小電影企業(yè)會選擇信譽良好、經營穩(wěn)健的合作伙伴組成融資團體。對于整個融資團體而言，由于橫向監(jiān)督機制和連帶責任的存在，使得中小電影企業(yè)會時刻監(jiān)督團體內其他成員信貸資金的使用狀況，因為他人違約意味著自己也將承擔風險。聲譽機制也可減少團體內的中小電影企業(yè)短期行為的出現，使其重視企業(yè)自身的信用建設與積累，從戰(zhàn)略的高度來考慮企業(yè)的長遠發(fā)展，以期獲得銀行的可持續(xù)信貸支持。
2．電影專項資金通過廣電總局對制片項目進行審批
在我國，電影的立項、放映等環(huán)節(jié)都由國家廣播電影電視總局審批。由電影專項資金出資成立的完片擔保公司，由于其需要向團體內的中小電影企業(yè)提供擔保，而簽訂擔保協(xié)議的前提即是電影已通過廣電總局的審批。中小電影企業(yè)在影片通過立項審批之后，由電影專項資金組建的完片擔保公司也需對影片的預算、人員、商業(yè)前景等因素進行詳細審核與評估，據此來確定影片的擔保額度。
3．由電影專項資金出資設立完片保證公司
我國國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金的管理機構為中央專項資金管理委員會(簡稱“國家管委會”)和省級管委會，實行中央和省兩級管理。［8］從政府的層面看，國家管委會和省級管委會可以將電影專項資金通過設立公司的形式組建國有的完片保證公司，為了方便電影審批與擔保業(yè)務的信息溝通，完片擔保公司可由廣電總局管理，組建由影視人才和保險人才組成的專業(yè)團隊。當我國電影產業(yè)發(fā)展到一定程度時，可鼓勵民間資本建立專業(yè)的完片擔保公司，完善整個電影產業(yè)投融資體系，之后國有的完片擔保公司可逐漸淡出市場。完片保證公司對團體內申請融資的一般的中小電影制片項目進行專業(yè)的評估和審查，要求制片商提供具備市場調研報告的電影劇本、融資計劃以及有市場號召力和資本號召力的主創(chuàng)人員、制片商以往制作的電影的票房數據，對制片商的經營情況進行專業(yè)評估后提供擔保。作為回報，擔保協(xié)議規(guī)定所擔保的影片在取得票房收入后投資方可獲得一定的票房分成。由于由電影專項資金組建的完片擔保公司具有國家信用的支撐，獲得擔保的中小電影企業(yè)就可以將擔保協(xié)議作為抵押向銀行貸款。
4．銀行對團體內的中小電影企業(yè)發(fā)放貸款
通過團體融資的連帶責任和聲譽機制，銀行對中小電影企業(yè)的信息搜集成本、投資風險就能夠有效降低。相對于傳統(tǒng)的信貸模式，團體融資雖然沒有從根本上改變銀企間的信息不對稱關系，但卻大大提高了中小電影企業(yè)的信息透明度，增強了銀行對團體內中小電影企業(yè)的貸款意向。另一方面，由于提供擔保的完片擔保公司是國有性質，其背后有國家信用做支撐，承擔了電影投資的制片風險。在團體融資和完片擔保雙重作用下，銀行投資中小電影企業(yè)的商業(yè)風險大大降低了，此時銀行會選擇向團體內的中小電影企業(yè)發(fā)放貸款。
中國電影業(yè)的“資本時代”已經到來，實行資本化運作加快產業(yè)規(guī)模的擴張，必將成為中國電影產業(yè)發(fā)展的趨勢。［7］當前我國電影產業(yè)正處于產業(yè)化初期，缺乏為電影產業(yè)服務的風險投資基金、完片保證公司等中介機構，因此需要政府加大力度予以扶持。相對于大型電影企業(yè)而言，大量中小電影企業(yè)由于在電影制作、發(fā)行營銷等環(huán)節(jié)缺乏資金支持，難以獲取預期的票房收入。由于連帶責任和聲譽機制的作用，中小電影企業(yè)融資缺口通過團體融資能夠得到改善。通過以上分析，團體融資這種新型的融資模式能夠有效改善銀企間的信息不對稱關系，降低銀行的貸款風險，結合完片保證公司的擔保，中小電影企業(yè)有望通過團體融資解決目前的融資難問題。（本文作者：李建設、李文峰單位：天津理工大學管理學院）
