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內(nèi)容摘要：大連保稅區(qū)建立以來,對大連乃至遼寧省的外向型經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用。本文通過對離岸金融市場模式的比較分析,提出以內(nèi)外分離為基礎(chǔ)的適度滲透型離岸金融市場模式作為大連保稅區(qū)離岸金融市場模式的首選,并在此基礎(chǔ)上提出了創(chuàng)建大連保稅區(qū)離岸金融市場的策略。

關(guān)鍵詞：保稅區(qū)離岸金融市場創(chuàng)建策略

大連保稅區(qū)于1992年5月經(jīng)中華人民共和國國務(wù)院批準設(shè)立，由海關(guān)實行封閉監(jiān)管，是中國東北地區(qū)唯一的保稅區(qū)，也是目前中國大陸開放程序最高、政策最優(yōu)惠的綜合性經(jīng)濟區(qū)域之一。其基本功能是開展國際貿(mào)易、保稅倉儲、加工、商品展示。大連保稅區(qū)有其得天獨厚的地理位置優(yōu)勢，寬松的貿(mào)易政策。保稅區(qū)周圍環(huán)繞著六大港口碼頭，以大窯灣港為依托，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，積極建立一個與國際市場接軌、高度開放的自由貿(mào)易區(qū)；保稅區(qū)公路與沈大高速公路相連，從大連市內(nèi)到保稅區(qū)有輕軌列車，交通十分便利；保稅區(qū)距離最近的鐵路貨運站僅2公里，與東北鐵道動脈相連，并貫通全國六大鐵路干線，客貨運輸可達全國各地。大連保稅區(qū)管理委員會合署辦公，作為大連市人民政府的派出機構(gòu)，統(tǒng)一對大連保稅區(qū)合大連出口加工區(qū)行使管理職能。大連保稅區(qū)比照國際慣例，實行“境內(nèi)關(guān)外”管理模式，享受免稅、保稅等優(yōu)惠政策；境內(nèi)外的經(jīng)濟法人和自然人均可在保稅區(qū)設(shè)立外商獨資、中外合資(合作)、港澳臺資以及內(nèi)資等企業(yè)；企業(yè)類別包括貿(mào)易公司、加工企業(yè)、倉儲企業(yè)、物流分撥企業(yè)、商業(yè)服務(wù)企業(yè)及金融機構(gòu)等。區(qū)內(nèi)水、電、氣等各項基礎(chǔ)設(shè)施配套完善。

大連保稅區(qū)已經(jīng)根據(jù)保稅區(qū)的特殊功能和依據(jù)地方的實際情況，逐步發(fā)展成為大連經(jīng)濟的重要組成部分。保稅區(qū)經(jīng)濟發(fā)展已具規(guī)模，形成了以電子、機械、塑料家用電器為主的加工產(chǎn)業(yè)，以汽車為主體的國際貿(mào)易大市場，進口汽車市場規(guī)模在不斷擴大，信息服務(wù)不斷創(chuàng)新。同時形成了以其配套服務(wù)的倉儲物流體系。經(jīng)過十多年的發(fā)展，大連保稅區(qū)促進了大連地區(qū)投資環(huán)境的進一步優(yōu)化，最大限度的移用了外國資金和技術(shù)發(fā)展外向型經(jīng)濟，已經(jīng)成為大連開放型經(jīng)濟新的增長點和拉動?xùn)|北經(jīng)濟外向型發(fā)展的重要載體。

大連保稅區(qū)配套金融市場現(xiàn)狀分析

與大連保稅區(qū)取得的成就相比，大連保稅區(qū)尚未形成與之職能配套的金融市場。所謂離岸金融市場是指在貨幣發(fā)行國境外進行的該國貨幣存儲和貸方的市場，是外國貸款者、投資者和籌資者之間信貸業(yè)務(wù)活動的場所。它為國際金融活動開拓了新的空間，并帶來了巨大的活力。開辦離岸金融市場更是推動我國銀行跨國經(jīng)營的現(xiàn)實途徑。國際實踐表明，成功的離岸金融市場對推動國內(nèi)金融深化、塑造利用外資新格局、促進國內(nèi)金融市場于國際金融市場接軌具有巨大作用。大連是目前中國外商投資企業(yè)及境外公司和金融機構(gòu)設(shè)立常駐機構(gòu)比較集中的5個城市之一。大連要成為區(qū)域性國際金融中心的過渡，開辦離岸金融業(yè)務(wù)，建設(shè)離岸金融市場，不僅為大連開拓了一條與國際金融市場接軌的重要通道，而且進一步拓寬了貨幣市場空間，健全了市場構(gòu)架，增強了大連金融市場的功能輻射，有助于大連東北亞地區(qū)國際金融中心的建設(shè)。

在當前大連保稅區(qū)深化改革擴大開放的新形勢下，保稅區(qū)經(jīng)濟建設(shè)需要投入巨額資金，這就需要吸收大量的外資來補充保稅區(qū)內(nèi)資金的不足，培育和發(fā)展保稅區(qū)金融與國際金融業(yè)的接軌，運用現(xiàn)代化手段，進行多樣化籌資，也是當前吸引外資中很重要的一個方面?？v觀世界各國的發(fā)展經(jīng)驗，建立一個與保稅區(qū)相適應(yīng)的規(guī)范化的離岸金融市場，開展離岸金融業(yè)務(wù)是吸引外資的重要途徑。大連等沿海地區(qū)設(shè)立保稅區(qū)其目的就是為了通過實行特殊的政策，采取特別的措施，創(chuàng)造一個良好的外商投資環(huán)境，促進外資大量流入我國。其具體途徑是通過獨資或合資企業(yè)所從事的對外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易，在保證其自身外匯平衡的前提下，為我國提供更多的外匯資金，同時由于這些企業(yè)具有充足的外匯，因而有能力真正面向國際市場，參加國際競爭，最終實現(xiàn)保稅區(qū)向自由貿(mào)易區(qū)的轉(zhuǎn)換。開展離岸金融業(yè)務(wù)對保稅區(qū)向自由貿(mào)易區(qū)的形成和發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。開展離岸金融業(yè)務(wù)可以給從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易的買賣雙方提供外匯資金的開戶、調(diào)撥、貿(mào)易融資、擔保和抵押等便利，這樣就能吸引大量外商來保稅區(qū)從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易，達到大量吸引外資的目的。

大連保稅區(qū)實行“境內(nèi)關(guān)外”管理模式，享受免稅、保稅等優(yōu)惠政策，已經(jīng)具有建立離岸金融市場的特殊優(yōu)勢：政策優(yōu)勢，大連保稅區(qū)是在海關(guān)監(jiān)管下享受國家特殊優(yōu)惠政策的綜合性對外開放區(qū)域，具有“境內(nèi)關(guān)外”優(yōu)勢。特別是其自由貿(mào)易區(qū)屬性使得按照國際慣例運作離岸金融市場成為可能；隔離優(yōu)勢：大連保稅區(qū)作為全封閉區(qū)域可有效保證分離型離岸金融市場的建設(shè)；監(jiān)管優(yōu)勢：大連保稅區(qū)內(nèi)具備完善的海關(guān)、銀行監(jiān)管體系，可有效保證離岸金融業(yè)務(wù)的健康、有序發(fā)展；客戶優(yōu)勢：大連保稅區(qū)離岸貿(mào)易的發(fā)展，為離岸金融業(yè)務(wù)提供了重要的市場。有專家認為，離岸金融帳戶在性質(zhì)上屬于境外帳戶，在保稅區(qū)中試驗，為現(xiàn)有政策許可范圍。因而在保稅區(qū)內(nèi)注冊的企業(yè)，可開設(shè)離岸帳戶。

大連保稅區(qū)離岸金融市場模式選擇

國際上離岸金融市場大致可以分為四種類型：避稅港型離岸金融市場，該類型的金融市場在自身經(jīng)濟規(guī)模極小的小型國家或地區(qū)，起一個“記帳中心”的作用，其產(chǎn)生的投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和國民收入效應(yīng)很低，但在硬件方面的投入成本卻不低，對軟件的要求很高，既可以產(chǎn)生資金滲透，又可成為“洗錢中心”，該類型的市場以加勒比海地區(qū)開曼和巴哈馬的離岸經(jīng)濟為代表。內(nèi)外一體型離岸金融市場，該類型的金融市場需要金融業(yè)具有高度的經(jīng)營自由，境內(nèi)市場幾乎完全開放，對所在地的經(jīng)濟、金融發(fā)展基礎(chǔ)和管理水平又較高的要求。該類型的市場以倫敦和香港的離岸經(jīng)濟為代表。內(nèi)外一體型離岸金融市場模式代表著國際離岸金融市場的發(fā)展方向。內(nèi)外分離型離岸金融市場，該類型的市場是由政策誘導(dǎo)、推動，專門為非居民交易所創(chuàng)設(shè)。一方面便于金融管理當局對在岸業(yè)務(wù)、離岸業(yè)務(wù)分別加以監(jiān)管，另一方面可以較為有效地阻擋國際金融市場對國內(nèi)金融市場地沖擊。該類型的市場以紐約、新加坡和東京的離岸經(jīng)濟為代表。分離—滲透型離岸金融市場，該類型市場模式是將境內(nèi)金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。

我國幅員遼闊、經(jīng)濟規(guī)模巨大、離岸經(jīng)濟金融稅制齊全、法制環(huán)境嚴格規(guī)范，采用避稅港型模式顯然是不合適的。同時我國的經(jīng)濟、金融現(xiàn)狀，尚不具備內(nèi)外一體型離岸金融市場模式所要求的條件。根據(jù)我國現(xiàn)實國情和大連目前的金融實力，大連保稅區(qū)離岸金融市場模式的設(shè)定應(yīng)實施以內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式，即從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)要專門開設(shè)離岸業(yè)務(wù)帳戶，將離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴格分離。同時在將境內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。這是因為，如果實施嚴格的內(nèi)外分離模式，從政策上杜絕國際離岸資金向國內(nèi)市場滲透，對中國這樣的發(fā)展中國家來說，發(fā)展離岸金融市場的意義和必要性將大打折扣。通過離岸金融市場引進國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)所必須的一部分建設(shè)資金，無論從成本還是效率上看無疑是引進外資戰(zhàn)略中的一個必要和可行的部分。分離—滲透型離岸金融市場既便于保持我國金融政策的獨立性，又便于擴大利用外資。因此，大連保稅區(qū)離岸金融市場的理想模式應(yīng)該是以內(nèi)外分離模式為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式

滲透的具體模式應(yīng)采用如下方式：在滲透的方向上，宜采用只允許倆看資金向國內(nèi)滲透，不允許國內(nèi)資金向國外滲透，即只允許(OUT-IN)交易；在滲透的渠道上，初期可允許離岸資金貸款給國內(nèi)企業(yè)這種間接融資方式，在離岸金融市場發(fā)展成熟之后，可逐步放開讓境內(nèi)企業(yè)到離岸市場發(fā)行債券、股票等直接融資方式；在滲透的管理上，要從政策設(shè)計到實際操作的各個環(huán)節(jié)上均做到“管理有效、管理及時、管理可控”；在滲透的規(guī)模上，要做到“適度滲透”，防止規(guī)模過渡、失控給國內(nèi)市場造成動蕩。適度或者最佳的滲透規(guī)模在理論上要符合一下幾點：滲透規(guī)模以滿足國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)對外資的要求為準；以不沖擊國內(nèi)物價水平、稅率水平和匯率水平為宜。當然，滲透的比例一定要嚴格控制，且何時采取這一模式還需視大連保稅區(qū)離岸金融市場運作發(fā)展情況和我國國情及國家政策而定。

大連保稅區(qū)離岸金融市場創(chuàng)建策略

目前上海、深圳已經(jīng)開展離岸銀行業(yè)務(wù)，天津保稅區(qū)正積極向國家申請。而大連保稅區(qū)離岸金融市場尚處于研究論證階段，為加快大連保稅區(qū)離岸金融市場的創(chuàng)建步伐，建議由大連保稅區(qū)管委會會同各有關(guān)方面組成大連保稅區(qū)離岸金融市場籌建小組，開展離岸金融市場的創(chuàng)建運作。

積極申請爭取大連保稅區(qū)成為離岸金融業(yè)務(wù)試點

積極向國家申請，爭取使大連保稅區(qū)成為我國離岸金融業(yè)務(wù)試點區(qū)域，爭取中國人民銀行大連市分行和國家外匯管理局大連辦事處、大連市金融辦公室的認同和支持，加大力度，共同向國家提出申請，力爭使大連保稅區(qū)成為我國離岸金融業(yè)務(wù)試點區(qū)域。尤其是在我國加入WTO后，各保稅區(qū)都在爭建自由貿(mào)易區(qū)的形式下，大連保稅區(qū)一旦成為我國首批自由貿(mào)易區(qū)，國家就會給予相關(guān)的金融政策，那么在自由貿(mào)易區(qū)開辦離岸金融業(yè)務(wù)即屬正常。

創(chuàng)造條件完善離岸金融市場軟硬件環(huán)境建設(shè)

積極創(chuàng)造條件，完善離岸金融市場發(fā)展所需軟件和硬件環(huán)境建立大連保稅區(qū)離岸金融市場運作、監(jiān)管體系。作為一個完全分離型的離岸金融市場，大連保稅區(qū)離岸金融市場的啟動，離不開有關(guān)政策的扶持和推動。這些政策主要包括三類：第一，放寬限制。如取消外匯管制，允許離岸帳戶內(nèi)交易貨幣實行自由兌換；除對資本充足率進行要求外，對從事離岸業(yè)務(wù)的銀行沒有流動性要求；放寬利率波動的幅度，允許其隨國際金融市場利率在較大的范圍內(nèi)上下波動；不進行現(xiàn)場監(jiān)管，只進行非現(xiàn)場監(jiān)管；允許資本自由流動，對貿(mào)易、非貿(mào)易和資本收支不加限制。第二，降低經(jīng)營成本實施寬松的稅收制度。如減征或免征離岸交易營業(yè)稅、印花稅、利息稅、資本利得稅和股息預(yù)提稅等；收取較低的(個人、公司)所得稅。第三，既放寬限制，又降低成本。如免繳存款準備金等；建設(shè)大連保稅區(qū)離岸金融市場交易網(wǎng)絡(luò)，盡早開通與國際性數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)和全球銀行電訊協(xié)會的聯(lián)網(wǎng)，完善各項硬件設(shè)施及配套設(shè)施，提高金融通訊和金融業(yè)務(wù)電子化、自動化水平。

積極吸引和鼓勵中外大銀行前來加盟

因為離岸金融市場主要是銀行間市場，約80%以上的業(yè)務(wù)是銀行間同業(yè)往來。大批的商業(yè)銀行，尤其是發(fā)達國家和地區(qū)的商業(yè)銀行在全球各大離岸金融市場設(shè)立分支機構(gòu)，從事離岸業(yè)務(wù)(見表1)。

由此可見，大連保稅區(qū)離岸金融市場的創(chuàng)建發(fā)展，離不開中外符合準入條件的商業(yè)銀行的積極參與。因此，大連保稅區(qū)離岸金融市場籌建小組應(yīng)千方百計吸引和鼓勵中外大銀行前來加盟，尤其應(yīng)想方設(shè)法吸引海外各大國際銀行及跨國金融財團加盟。此外，還應(yīng)積極吸引非銀行金融機構(gòu)的加盟來促進離岸金融市場的健康發(fā)展。

參考文獻：

1.葛風(fēng).離岸金融大有可為.國際金融報，2002,8,26

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