金融危機(jī)下何如應(yīng)對通貨膨脹
前言：本站為你精心整理了金融危機(jī)下何如應(yīng)對通貨膨脹范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。
盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,但無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家,通貨膨脹形勢均不容樂觀。當(dāng)我們把通貨膨脹放到全球視野中考察,會發(fā)現(xiàn)其深層次的根源在于國際貨幣體系的固有缺陷、美國的寬松貨幣政策、國際大宗商品價格形成機(jī)制以及全球資源分布的嚴(yán)重不均衡。通貨膨脹的嚴(yán)重程度和對各國經(jīng)濟(jì)的影響并不相同,甚至在多數(shù)國家受損的同時,也使某些國家可以無償掠奪別國財富。而損益平衡與國際經(jīng)濟(jì)和制度結(jié)構(gòu)有關(guān),一定程度上也是各國政策博弈的結(jié)果。
一、什么是通貨膨脹及通貨膨脹的成因
（一）通貨膨脹定義
當(dāng)紙幣的發(fā)行量超過了流通中所必需的貨幣量，每個單位紙幣所代表的價值就要減少，即紙幣貶值。由于每個單位紙幣所代表的價值減少，購買同樣的商品就要付出比以前更多的紙幣，表現(xiàn)為物價卜漲，而且不是一種商品或幾種商品的價格上漲，而是物價總水平的上漲，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象稱為通貨膨脹。
隨著結(jié)算制度的改進(jìn)，貨幣的范圍已從紙幣擴(kuò)大到銀行存款，因此對通貨膨脹的概念也應(yīng)從紙幣改成市場貨幣供應(yīng)量，而不僅僅是紙幣發(fā)行量。這樣通貨膨脹可以概括為：由于市場貨幣供應(yīng)量過大，超過了商品流通的實際必需量而引起的貨幣貶值，引起物價總水平持續(xù)上升的現(xiàn)象稱之為通貨膨脹。
通貨膨脹必然表現(xiàn)為三個方面：
(1)從貨幣流通量上看，與其必要量相比顯得過多。
(2)從每單位貨幣所代表的價值不斷減少。
(3)從商品價格上看，物價總水平持續(xù)上漲。不是季節(jié)性、然性的價格上漲。暫時性、偶然性的價格上漲。
以上為一個問題的三個側(cè)面，彼此密切聯(lián)系，同時出現(xiàn)。一個國家出現(xiàn)通貨膨脹，必然引起物價總水平的上漲。在物價上漲的過程中，會出現(xiàn)兩個不平衡：一是貨幣的發(fā)行速度與物價的上漲速度不平衡；二是物價總水平上漲過程中，不同商品其價格上漲的時間、速度不平衡。這兩種不平衡主要表現(xiàn)在，在通貨膨脹的初期，物價上漲的速度慢于貨幣發(fā)行的速度；在通貨膨脹后期，物價上漲的速度要超過貨幣發(fā)行速度。
（二）通貨膨脹成因
1.內(nèi)因：我國發(fā)展
一般而言，超過3%則視為通貨膨脹，而超過5%則視為惡性通貨膨脹。自1978年改革開放以來，中國的通貨膨脹經(jīng)歷了兩個明顯的高峰。第一次高峰在1985-1989期間，1989年通脹率高達(dá)18%;第二次嚴(yán)重通貨膨脹發(fā)生在1993-1995年，連續(xù)三年通脹率都是兩位數(shù)，并在1994年創(chuàng)下最高為24.1%的記錄。
2007年7月我國物價指數(shù)同比上漲5.6%,自此拉響了我國新一輪通貨膨脹的警鐘。10月物價指數(shù)繼續(xù)攀升,同比上漲6.5%。這使我國面臨的通貨膨脹壓力進(jìn)一步加大,在今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上,中央決定明年實施“從緊貨幣政策”取代已實施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”。
央行面對日益增長的外匯儲備迫于匯率升值壓力的無奈之舉，一定程度上導(dǎo)致了物價上漲。貨幣持續(xù)發(fā)行，超過了經(jīng)濟(jì)需要，使得貨幣供給和產(chǎn)品的比例關(guān)系發(fā)生變化，所以引起最終品價格上漲。
貨幣超發(fā)而導(dǎo)致的“流動性持續(xù)過剩”是對當(dāng)前通貨膨脹的較好解釋，流動性過剩推動了信貸快速增長。
2.外因：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國的影響
在國際大環(huán)境中，美國的次貸危機(jī)成了全球通貨膨脹的導(dǎo)火線。由于美國和英國房地產(chǎn)多年的持續(xù)上漲，導(dǎo)致高處不勝寒，開始下滑，從而引發(fā)了過度向房地產(chǎn)領(lǐng)域投放以次級按揭為代表貸款的金融機(jī)構(gòu)巨額虧損，特別是那些以“金融創(chuàng)新”為名將次級貸款證券化的西方大型金融機(jī)構(gòu)，相繼暴露在風(fēng)險面前。
2003年以來國際油價單邊上揚(yáng)為全球通貨膨脹爆發(fā)打開了薄弱的突破口，2007年，原油價格在高位上繼續(xù)攀升，年末紐約報收96.98美元一桶，全年上漲幅度達(dá)到57%，2008年上半年最高達(dá)147.27美元。具有指標(biāo)性意義的原油價格上漲，帶動了鐵礦石、鋁土等原材料價格的同步上揚(yáng)。為替代高價原油，美國進(jìn)行玉米代替燃料計劃，玉米被大量煉制成乙醇，推高全球玉米價格，導(dǎo)致小麥和大豆種植面積減少，造成小麥、大米、大豆等基本農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。
能源和糧食價格的過快上漲是本輪通貨膨脹的主力,價格的傳導(dǎo)不斷推動著各種成本的上揚(yáng)。能源和糧食屬于工業(yè)生產(chǎn)的上游產(chǎn)品,當(dāng)其價格上漲積累到一定程度時,必然會傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品,不斷高起的油價迫使全世界加快發(fā)展替代能源,進(jìn)一步增加了對玉米加工為燃料乙醇的使用,推動了全世界玉米價格的上漲;油價上漲使化肥和柴油等價格上漲導(dǎo)致的產(chǎn)糧成本的提高需求的增加,以及飼料的價格上漲,直接表現(xiàn)為豬肉價格首當(dāng)其沖地上漲。當(dāng)前,食品上漲是一種全球現(xiàn)象,受全球糧價影響,個別生活必需品價格上漲已經(jīng)帶動其他相關(guān)生活必需品同時漲價。
長期以來，一直實行人民幣盯住美元匯率制度，當(dāng)人民幣對某一貨幣明顯升值時，我國對該貨幣發(fā)行國（區(qū)）的出口增速就會明顯下降，而進(jìn)口增速明顯上升，這主要發(fā)生在以美元結(jié)算的國家。人民幣大幅升值使我國商品的國際競爭力受到巨大挑戰(zhàn)，原有的勞動力成本優(yōu)勢逐漸流失，對我國中小企業(yè)的出口造成很大沖擊。
為了擺脫金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，美國采取了極為寬松的貨幣政策，大幅減息，向市場注入大量資金。其結(jié)果是美元大幅貶值，從而推高國際大宗商品價格，至少在客觀上向全球（尤其是發(fā)展中國家）輸出了通貨膨脹
二、通貨膨脹影響我國經(jīng)濟(jì)的哪些方面
（一）對收入分配的影響
當(dāng)發(fā)生未預(yù)期通貨膨脹時，有固定貨幣收入的人以及債權(quán)人遭受損失。相反，對于非固定收入者及債務(wù)人都是受益者。在現(xiàn)代社會中主要包括股票持有者、企業(yè)和國家。
消費者一次性貨幣收入的增加,其未必將增加的貨幣收入等比例地用于現(xiàn)有的消費品中,究竟消費者如何分配新增貨幣收入可能會因收入水平的不同而不同。對于投資者而言,一次性貨幣收入的增加可能會增加實業(yè)投資、增加商品供給而降低實體經(jīng)濟(jì)部門的價格水平,也可能因為虛擬經(jīng)濟(jì)部門更高的收益率而增加對虛擬資產(chǎn)的投資導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)部門供給不足從而提高實體經(jīng)濟(jì)部門的價格水平。虛擬經(jīng)濟(jì)通過影響通脹水平的供給和需求兩個方面作用于通脹水平。
（二）對財產(chǎn)分配的影響
由于通貨膨脹侵蝕著貨幣購買力，使任何以固定貨幣數(shù)量計算的資產(chǎn)的真實價值也受到影響。對于持有不變價格財產(chǎn)的人來說其擁有的債券、銀行存款的票面價值是相對固定的，實際價值將隨物價上漲而下降。對于持有可變價值財產(chǎn)的人來說，則正好相反，他們會因通貨膨脹而受益。
（三）對于經(jīng)濟(jì)效益的影響
通貨膨脹造成人們對貨幣貶值的預(yù)期，導(dǎo)致流通中的囤積居奇，出現(xiàn)“投資不如投機(jī)，生產(chǎn)不如囤積，存錢不如存貨“現(xiàn)象。導(dǎo)致生產(chǎn)下降，通貨膨脹惡化，企業(yè)不再致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率，降低成本，而是乘通貨膨脹之機(jī)，抬高物價，粗制濫造，結(jié)果形成資源浪費，生產(chǎn)能力降低，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)效益。
通貨膨脹的發(fā)生即意味著貨幣的貶值，當(dāng)居民的名義收入不變或其漲幅低于物價上漲幅度時，其實際收入將會減少。雖然2007年CPI為4.8%，但食品價格上漲了12.3%，其中肉禽及其制品價格上漲31.7%，油脂價格上漲26.7%，鮮蛋價格上漲22.9%，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過居民收入的增加，考慮到居民膳食結(jié)構(gòu)升級的影響，本輪通貨膨脹對居民收入的影響更大。
美國消費下滑直接影響中國出口和外貿(mào)順差，并且通過乘數(shù)效應(yīng)和全球效應(yīng)影響中國的投資和整體經(jīng)濟(jì)增長。直接降低中國出口的增速。對美出口占我國GDP的比重逐年提高，2007年達(dá)到7.2%，對美順差占總順差的62%。出口下降首先直接導(dǎo)致國民收入下降，繼而降低消費和投資（尤其是出口行業(yè)的投資），對國民收入又有間接影響。美國經(jīng)濟(jì)下滑還會影響其他國家對美國的出口和這些國家的收入增長，繼而影響這些國家從中國的進(jìn)口。我們將以上直接和間接因素均考慮在內(nèi)估算美國GDP增速下降1個百分點，將帶來我國GDP增速下降1個百分點左右。美國經(jīng)濟(jì)下滑對我國當(dāng)年的出口影響較大，而對投資的影響則在次年更為明顯。也就是說，我國投資增速盡管今年因某些一次性因素將保持較快，但明年將大幅下降。
（四）對經(jīng)濟(jì)增長的影響
從短期看，當(dāng)有效需求不足而且社會存在閑置生產(chǎn)能力時，通貨膨脹可以刺激政府的投資性支出，擴(kuò)大總需求，從而能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長。從長期看，通貨膨脹會增加生產(chǎn)性投資風(fēng)險，提高經(jīng)營成本，使生產(chǎn)投資下降，從而不利于經(jīng)濟(jì)增長。
在生產(chǎn)力水平不發(fā)達(dá),人們的消費以物質(zhì)消費品為主,物質(zhì)消費品供不應(yīng)求的狀態(tài)下,人們會將貨幣收入大多用于追逐物質(zhì)消費品,主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣供給與通脹一一對應(yīng)關(guān)系成立,但隨著生產(chǎn)力水平的不斷提高,潛在的生產(chǎn)供給能力已經(jīng)能夠根據(jù)需求的變動及時提供物質(zhì)消費品,這將導(dǎo)致人們消費內(nèi)容的轉(zhuǎn)變,從以物質(zhì)消費品為主轉(zhuǎn)向物質(zhì)消費品、精神消費品并重,物質(zhì)消費品不再是人們關(guān)注和追逐的目標(biāo)。而潛在物質(zhì)消費品的生產(chǎn)供給能力和部分未計入GDP的精神消費品構(gòu)成了虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的基礎(chǔ)。大量資金由于逐利進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)部門。這樣,貨幣供給的增加由于并不一定形成對物質(zhì)消費品的新增需求,可能會流入虛擬經(jīng)濟(jì)部門,因而未必會使實體經(jīng)濟(jì)部門價格水平上升。即便貨幣供給增加的同時實體經(jīng)濟(jì)部門價格水平上升未必是由于需求的變動所致,可能是由于過多資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)部門,導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)部門生產(chǎn)供給不足引起的,因而必須深入分析虛擬經(jīng)濟(jì)變動對實體經(jīng)濟(jì)價格水平的影響。
通貨膨脹不利于靠固定的貨幣收入維持生活的人，其實際收入因通貨膨脹而減少，對儲蓄者不利，還可以在債務(wù)人和債權(quán)人之間發(fā)生收入再分配的作用，還會引致失業(yè)甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰
（五）對國際收支的影響
通貨膨脹的國家，國內(nèi)市場商品價格上漲，出口商品價格也上漲，從而影響出口商品在國際市場上的競爭能力，出口減少。而本國貨幣貶值，必然導(dǎo)致進(jìn)口商品價格降低，進(jìn)口增加，致使國際收支惡化。在人民幣升值的預(yù)期初和美國的利率差,大量的國際游資和熱錢通過各種手段悄悄的進(jìn)入中國市場,使得中國的流動性的大大過剩,其次的原因就是本幣不可以自由兌換,讓大量的國際游資和熱錢只可以進(jìn)入,出去就很困難,從而也是造成流動性大大過剩的原因。
（一）緊縮性財政政策
通過緊縮財政支出、增加稅收，謀求預(yù)算平衡，減少財政赤字來減少總需求，降低物價水平。第一，減少財政赤字；第二，適度減少長期建設(shè)國債的國家發(fā)行規(guī)模；第三，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，對一些可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定因素或者過熱的因素，要進(jìn)行嚴(yán)格控制。
（二）緊縮性貨幣政策
通過減少流通中的貨幣供應(yīng)量來減少總需求，降低物價水平?？梢酝ㄟ^中央銀行的貨幣政策工具來實施。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，就是要進(jìn)一步控制信貸規(guī)模的過度擴(kuò)張，使信貸規(guī)模保持合理穩(wěn)定的增長。進(jìn)一步收縮銀行體系的流動性，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅持有保有壓的原則。加快推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程，完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性。
提高利率,收縮信貸,縮緊銀根,減少市場的流動性;同時,現(xiàn)階段人民幣升值預(yù)期比較大,熱錢會想方設(shè)法進(jìn)入中國,中國政府要么繼續(xù)嚴(yán)格加強(qiáng)資本管制,阻止熱錢涌入;要么加快人民幣匯率改革,讓其快速回歸均衡匯率。否則,貨幣政策會失效。
（三）緊縮性收入政策
通過控制工資的增長來控制收入和產(chǎn)品成本的增加，進(jìn)而控制物價水平?？梢酝ㄟ^以下幾個方面著手進(jìn)行：第一規(guī)定工資和物價水平增長率的標(biāo)準(zhǔn)，如規(guī)定工資增長率與勞動增長率保持一致。對于每個部門，由于勞動生產(chǎn)增長率與全國平均勞動生產(chǎn)增長率的差距引起的成本變動，允許其通過價格浮動來消除。第二工資-價格指導(dǎo)。通過各種形式的政府說服工作，使企業(yè)和工會自愿執(zhí)行政府公布的“工資-價格指導(dǎo)線”。第三工資-物價管理，即對工資和物價實行強(qiáng)制性凍結(jié)。第四以納稅為基礎(chǔ)的收入政策，即政府以稅收作為獎勵和懲罰的手段來限制工資-物價增長。
（四）價格政策
通過一定的手段限制價格壟斷，來避免抬高物價。針對2007年以來我國以食品類為代表的價格長時間的過快上漲，始終把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”作為當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)來抓。要按照控總量、穩(wěn)物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的基調(diào)，把抑制當(dāng)前食品和居住類價格的過快上漲作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的重中之重。各級政府以及物價部門、有關(guān)部門，要切實采取有效價格手段和措施，強(qiáng)化價格宏觀調(diào)控監(jiān)管，控制總需求的過度擴(kuò)張，保持總供需的基本平衡，確保價格總水平的基本穩(wěn)定。
現(xiàn)在也有學(xué)者對這種價格管制的政策提出了質(zhì)疑：易憲容先生就認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)就是通過價格機(jī)制來形成對企業(yè)及個人有效的激勵與約束，讓企業(yè)、個人能夠根據(jù)市場價格的變化來調(diào)節(jié)其行為。如果市場價格被管制，那么企業(yè)與個人行為的激勵與約束機(jī)制就會顯得力不從心。價格政策是否能行之有效，我們得通過市場的實際檢驗才能證明。
（五）供給政策
通過降低稅率，刺激儲蓄和投資，從而增加商品和服務(wù)，消除總需求與總供給的缺口。如果市場中出現(xiàn)壟斷，物價易于人為控制，則發(fā)生通貨膨脹的概率較高。通過加強(qiáng)競爭，充分發(fā)揮市場競爭機(jī)制的作用，可以消除人為控制物價的隱患。應(yīng)采取措施進(jìn)一步完善市場體系，促進(jìn)生產(chǎn)要素市場、產(chǎn)權(quán)市場、期貨市場的健康運(yùn)行和發(fā)展，特別是要防范和打擊農(nóng)產(chǎn)品市場中的壟斷和哄抬物價行為。當(dāng)前，尤其是要注重發(fā)展期貨市場，獲取參與資源的定價權(quán)。
中國是石油、銅等原材料的重要購買國，但參與交易規(guī)則制定的權(quán)利非常有限，應(yīng)逐步推出各種原材料的期貨產(chǎn)品，參與國際期貨市場。建立完善的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，應(yīng)增強(qiáng)相關(guān)信息的透明度、公開度、真實度，防止虛假信息，誤導(dǎo)民眾。
四、結(jié)語
目前對于中國貨幣政策框架的走向還沒有定論。但隨著通貨膨脹這一目標(biāo)在我國經(jīng)濟(jì)體中地位的提升，控制通貨膨脹無疑成為新貨幣政策的關(guān)鍵目標(biāo)。
我們應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前的實際具體情況，根據(jù)各行業(yè)的特點，采取不一樣的政策抑制通貨膨脹對居民消費、企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長、國際收支的影響。而應(yīng)對通貨膨脹對我國經(jīng)濟(jì)的影響并沒有萬能的靈丹妙藥，一如總理所說的：信心比金子更重要。我們要積極應(yīng)對，克服困難，采用靈活的政策，以減少通貨膨脹對我們的影響。
參考文獻(xiàn)：
