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我國民營企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了20多年，現(xiàn)已成為我國經(jīng)濟(jì)中最富生機(jī)與活力的因子。然而，我國東西部民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，西部地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)，東部地區(qū)的民營經(jīng)濟(jì)不僅在總量上、規(guī)模上占據(jù)絕對優(yōu)勢，而且在產(chǎn)值上、貢獻(xiàn)上也處于主導(dǎo)地位。在“中國民營企業(yè)百強(qiáng)榜”上，西部12個省、市、區(qū)僅占13席，還不及東部的浙江省。東部民營企業(yè)的發(fā)展快于西部的民營企業(yè)，除了一些客觀與主觀因素外，特別重要的就是東部創(chuàng)新的融資模式給東部民營企業(yè)帶來了發(fā)展的動力與機(jī)遇。本文基于以上觀點(diǎn)，針對西部地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，探討借鑒東部一些融資模式來發(fā)展西部民營企業(yè)，從而推動西部民營企業(yè)融資方式的創(chuàng)新。

一、東西部民營企業(yè)融資方式差異

1.具有特色的東部民營企業(yè)融資方式

（1）吸收民間資本的“溫州模式”。截至2003年末，溫州轄區(qū)內(nèi)民間資本存量約2770億元，溫州人民銀行稱，近5年來溫州民間資本投資總額1030億元，占全社會投資的比重為61.9%，相當(dāng)于國有單位投資額的2倍、外商投資額的20倍。2003年，溫州民間投資對當(dāng)?shù)谿DP增長的貢獻(xiàn)率為3.47%，也就是說，在當(dāng)年GDP增長的14.8個百分點(diǎn)中，有3.47個百分點(diǎn)是由民間投資來實(shí)現(xiàn)的。

溫州民間資本參與的形態(tài)以自有資本擴(kuò)張為主、以借貸資本為輔，形成了一套不同于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。具體表現(xiàn)為，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)防范并不依賴抵押或擔(dān)保，這實(shí)際上使放貸人對資金風(fēng)險(xiǎn)防范更敏感。并且，民間借貸在固定雙方之間重復(fù)發(fā)生率較高，多重的社會關(guān)系和借貸活動的經(jīng)常性都有利于借貸風(fēng)險(xiǎn)的信息溝通和防范。最重要的是，民間借貸資金一般用于民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，但借貸主體往往不是企業(yè)，而是作為業(yè)主的個人。借貸主體的個人化使債權(quán)關(guān)系清晰，從而利于風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)救。

民間融資在溫州大量盛行，一個重要原因就是銀行信用、商業(yè)信用和資本市場的發(fā)展落后于企業(yè)發(fā)展的需要或與企業(yè)發(fā)展的需要不相匹配，迫使民營企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資和信貸的渠道，即在目前的市場狀況下，民間融資的存在是符合市場經(jīng)濟(jì)的需要。

（2）浙江其他地方的租賃模式。融資租賃在西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)是僅次于銀行信貸的金融工具，目前全球近1／3的投資通過這種方式完成。在我國，融資租賃是解決民營企業(yè)發(fā)展問題既有效又快捷的方法。這種方式被東部的部分省市成功運(yùn)用。

1984年，浙江省成立了浙江金融租賃股份有限公司，主營融資性租賃業(yè)務(wù)。隨后，浙江省政府出臺了《浙江省融資租賃管理暫行規(guī)定》以及相關(guān)配套政策，有力地支持了租賃模式的發(fā)展，同時(shí)改善了民營企業(yè)融資難的困境。其特點(diǎn)與流程如圖1所示。

融資租賃具有“融物”代替“融資”的特點(diǎn)，可以幫助民營企業(yè)避開在資本市場上進(jìn)行融資的尷尬，也可避開商業(yè)銀行的種種限制，同時(shí)也促進(jìn)了企業(yè)不斷跟蹤先進(jìn)技術(shù)、加快更新改造的節(jié)奏，使用先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)科技含量高的產(chǎn)品，進(jìn)而保持競爭優(yōu)勢。浙江金融租賃股份有限公司以融資租賃這種特殊的金融工具，為2300多家浙江企業(yè)提供了融資租賃服務(wù)，累計(jì)投放融資規(guī)模超過320億元。

2.西部民營企業(yè)融資的特點(diǎn)

（1）資金需求主要依靠自我積累。目前，西部大部分民營企業(yè)很大程度上都是靠內(nèi)部融資、自我滾雪球式地發(fā)展。西部民營企業(yè)的自有資金占到企業(yè)資金的60%以上。

（2）融資渠道偏窄。民營企業(yè)的間接融資主要是從金融機(jī)構(gòu)取得貸款，但在西部地區(qū)特別是縣級城市，金融組織結(jié)構(gòu)比較單一，基本上是四家國有獨(dú)資商業(yè)銀行加城鄉(xiāng)信用社的框架，沒有股份制銀行，更談不上外資金融機(jī)構(gòu)。實(shí)際上，民營企業(yè)能從金融機(jī)構(gòu)融到資金的微乎其微。對于直接融資，無非也只有向親朋好友借一點(diǎn)，向業(yè)務(wù)方賒一點(diǎn)，向內(nèi)部職工集一點(diǎn)，數(shù)量都有限。民間融資從數(shù)量上與規(guī)模上無法與東部地區(qū)相比。

（3）融資規(guī)模偏小且成本偏高。西部大部分民營企業(yè)融資無論是單次融資量還是融資總量，其規(guī)模都是偏小的。從金融機(jī)構(gòu)申請貸一筆款，一般只有幾十萬元，最多不過幾百萬元。雖然金融機(jī)構(gòu)的貸款利率近幾年調(diào)低又調(diào)低，貸款利率降下來了，但由于辦一筆貸款既要抵押，又要擔(dān)保，又要公證，還要房產(chǎn)過戶等等，加起來實(shí)際利率要超過7%。其他融資(如民間借貸等)的成本一般還要高，向他人借款和賒購等，融資量更少，絕大部分是短期、臨時(shí)性融資，利率總體水平要高于同檔次銀行利率，部分甚至是高息融資。

（4）吸引國內(nèi)其他地區(qū)的資金少。由于軟硬環(huán)境不佳，東部企業(yè)的資金流入西部少，相對而言，西部資金的外流現(xiàn)象卻很嚴(yán)重，西部資金外流表現(xiàn)為兩種形式：一是直接流出，西部地區(qū)銀行資金以貸款和拆借方式流向東部；二是隱性流出，西部向東部低價(jià)輸出初級產(chǎn)品與從東部高價(jià)購買加工制成品中流失大量資金。

二、東西部民營企業(yè)融資方式差異的原因

1.東部民營企業(yè)融資創(chuàng)新的原因分析

（1）“人”的因素。首先，東部地區(qū)的人們素有“重商”的傳統(tǒng)，在一定程度上使他們形成了與其他地區(qū)不同的價(jià)值觀和財(cái)富觀，為東部地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)融資創(chuàng)新提供了豐厚的人力資源。其次，民營企業(yè)家也是民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要資源之一。東部地區(qū)涌現(xiàn)出了大批銳意進(jìn)取的民營企業(yè)家，他們不僅十分重視自身素質(zhì)的提高，用自我的人格魅力和企業(yè)家精神影響并推動民營企業(yè)的發(fā)展，在民營企業(yè)遇到資金困難時(shí)，能銳意創(chuàng)新，克服制約企業(yè)成長的瓶頸因素。

（2）“文化”的因素。東部歷來都有經(jīng)商的傳統(tǒng)，善于“握微資以自營殖”，這種文化底蘊(yùn)是其他地區(qū)所無法比擬的。正是在這種文化的熏陶下，才使得東部民營企業(yè)不斷進(jìn)行融資創(chuàng)新。

（3）“環(huán)境”的因素。一是東部地區(qū)較少受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)桎梏，加之自然資源相對貧乏，東部地區(qū)較多發(fā)展輕工業(yè)，而其主力軍是民營企業(yè)，民營企業(yè)在缺乏要素資源的情況下不斷地去摸索，才能在融資這個瓶頸上相對于西部解決得比較好。二是東部民營經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展離不開政策環(huán)境的依托。政策的不斷開放，政府對發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)的重視和扶持以及對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線和方向的正確引導(dǎo)，在融資上的不斷的放寬，融資政策不斷更新，以及國家對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的肯定，都為發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)消除了疑慮，堅(jiān)定了信心，極大地推動了其飛速發(fā)展。三是東部地處沿海地帶，與外界的交流更快更廣，國外一些新的經(jīng)營方式與方法被較早接受，外資也在優(yōu)惠的政策下，投入較多的資金，使東部融資渠道相對寬廣。

2.西部民營企業(yè)融資狀況分析

（1）西部民營企業(yè)自身因素。相對于東部的民營企業(yè)而言，西部的民營企業(yè)受傳統(tǒng)社會思想束縛和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的歷史慣性的影響較大，基礎(chǔ)管理薄弱，缺乏良好的現(xiàn)代公司治理機(jī)制，大多數(shù)企業(yè)缺乏完整、透明、連續(xù)的經(jīng)營信息，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低，融資活動中的信息不對稱程度嚴(yán)重，從而加劇了其融資的難度。同時(shí)，西部民營企業(yè)在融資創(chuàng)新的力度上也不如東部的民營企業(yè)。

（2）外部環(huán)境因素。其一，地位沒保障。西部地區(qū)是國有企業(yè)高度集中的區(qū)域，國有經(jīng)濟(jì)所占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于民營經(jīng)濟(jì)，效益低、比重大的國有經(jīng)濟(jì)占據(jù)了西部有限的稀缺資源，使民營經(jīng)濟(jì)的資源空間和市場空間較小，這使得民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間較小，束縛了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其二，在政策的支持力度上西部地區(qū)也比東部地區(qū)弱，西部地區(qū)對民營企業(yè)的社會化服務(wù)體系不健全，對國有企業(yè)的支持與民營企業(yè)也存在差異，這些都阻礙民營企業(yè)的融資通道。

（3）東西部區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距又進(jìn)一步造成資金的外流，加重西部民營企業(yè)融資的難度。西部經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相對于東部和中部有不小的差距，在資金上造成了兩個特有現(xiàn)象：一是資金總量小，資本利潤率低于東部和中部，呈現(xiàn)出向東部和中部凈流：二是資金需求量極大，但是又“分配”不公。即使在中央給予西部許多優(yōu)惠政策的現(xiàn)在，西部的資金依然大量流向東部和中部?；韭窂绞菑奈鞑哭r(nóng)村流動到西部大城市，再從西部大城市通過股票市場、銀行儲蓄、經(jīng)營利潤等流向東部和中部?？偭勘緛砭蜕伲偌又蛲鈨袅鞒?，資金成為西部最稀缺的資源。在短缺的資金中，西部民營企業(yè)融資更是雪上加霜。

三、西部民間企業(yè)的融資拓寬與創(chuàng)新

1.西部民間資本的潛力與啟動

從民間資本供給上分析，民間資本供給的具體形態(tài)主要由四部分構(gòu)成，即居民儲蓄存款、居民流動性金融資產(chǎn)、養(yǎng)老金和住房公積金、民營經(jīng)濟(jì)利潤。2003年陜西省民間資本供給總量約為3414.56億元（其具體分布數(shù)量如表1所示）。2003年底陜西省現(xiàn)實(shí)的民間資本供給量為1700.3億元，潛在的民間資本供給量大約為1313.54億元。

2004年末，陜西省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為5380.28億元，比上年末增長17.1%，其中，企業(yè)存款余額1665.92億元，增長14.5%；城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額2948.34億元，增長17.0%。金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額3829.58億元，比上年末增長7.9%，其中，短期貸款1783.09億元，增長4.0%；中長期貸款1597.86億元，增長17.7%。

從資金需求量上看，陜西省民營經(jīng)濟(jì)對民間資本的需求旺盛。據(jù)西安交通大學(xué)李富有教授的課題組對西安、榆林、咸陽、寶雞四地民營企業(yè)所做的調(diào)查，有80%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為資金緊張是民營企業(yè)發(fā)展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業(yè)占到了85.6%，90%以上的民營企業(yè)只得完全靠自籌來解決創(chuàng)業(yè)資金。民營經(jīng)濟(jì)2003年約有1582億元的資金需求量。

從以上分析可以看出，陜西省民間資本供給充足，且民營經(jīng)濟(jì)對民間資本的需求欲望非常強(qiáng)烈。因此，利用西部民間資本解決西部民營企業(yè)融資是有潛力的，西部地區(qū)可以借鑒東部地區(qū)吸收民間資本的成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，政府應(yīng)通過法律的手段規(guī)范其民間資本，建立民間金融管理組織和民間金融市場，創(chuàng)新其融資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)民間資本供給與民營經(jīng)濟(jì)對其需求的有效對接。

2.借鑒浙江租賃模式

（1）可以直接通過東部的融資租賃公司租入設(shè)備，為西部的民營企業(yè)所用，滿足西部民營企業(yè)融資與融物的需求。

（2）在西部利用銀行的資金，建立西部的融資租賃公司。雖然西部的企業(yè)可以從東部的企業(yè)租入設(shè)備來發(fā)展自己，但這只是暫時(shí)解決資金困難的措施，但投入的資金又以租金的形式流入東部，如果能夠很好地發(fā)展西部的融資公司，既解決了西部民營企業(yè)融資的難題，又能保證西部的資金不外流。因此，在政府政策支持下，借鑒東部在發(fā)展金融租賃公司的經(jīng)驗(yàn)，利用銀行的資金去發(fā)展租賃公司，無疑會在解決西部民營企業(yè)的融資問題上加快步伐，從而推動西部民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前，西部的融資租賃公司數(shù)量較少，且規(guī)模較小。如中國人民銀行西安分行轄區(qū)有金融租賃公司2家，1家設(shè)在甘肅，1家設(shè)在新疆。陜西省尚無服務(wù)本地的金融租賃公司。

3.吸引東部資金

東部的民營企業(yè)經(jīng)歷了一定時(shí)間的發(fā)展，有的已經(jīng)具有相當(dāng)規(guī)模，同時(shí)也積累了一定的資金，東部地區(qū)的民營企業(yè)也在尋找投資回報(bào)高的項(xiàng)目，因此，西部可以發(fā)揮自身優(yōu)勢吸引東部的資金。

（1）東部有投資的愿望。東部地區(qū)的一些企業(yè)，正在尋求新的投資地區(qū)。據(jù)《今日浙江》報(bào)道，目前在粵創(chuàng)業(yè)的浙江人有50多萬人，各類企業(yè)5萬多家，個體工商戶10萬多家，2003年商品銷售額在2000億元以上，工業(yè)產(chǎn)值在600億元以上，在廣東累計(jì)投資總額2000億元。如果西部有較好的投資項(xiàng)目與環(huán)境，東部的投資者也會向西部投資。

（2）西部本身具有一定的優(yōu)勢。因?yàn)樵绞遣话l(fā)達(dá)地區(qū)，資源開發(fā)利用程度低，投資的機(jī)遇也相對較多。我國西部地區(qū)有著許多寶貴的礦產(chǎn)資源，有著良好的光熱條件，有遼闊的土地，大部分地區(qū)還有豐富的尚未有效利用的水資源，有著得天獨(dú)厚的條件；西部勞動力成本相對較低，一些勞動密集型產(chǎn)品，從東部遷到西部，就能保持和提高其競爭力；西部一些城市如西安、重慶、成都、昆明等，在工業(yè)、科技、教育等方面聚集了大量的人才，在某些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，西部完全可以與東部同步發(fā)展甚至走在東部的前邊。同時(shí)，國家對在西部投資還有許多政策上的優(yōu)惠，所以，正是這一系列的優(yōu)勢吸引著東部的投資者。但值得注意的是，學(xué)會東部地區(qū)的創(chuàng)新意識，才會有融資的突破。

（3）成功的實(shí)例。在吸引東部資金上，青海省可謂成功者，西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施以來，青海省共簽訂各類經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作項(xiàng)目3300多項(xiàng)，引進(jìn)省外資金227億元，境外國外資金近5.7億美元，其中東部民營企業(yè)投資占到引進(jìn)資金的80%，成為青海引進(jìn)資金的主體。青海省還確定2005年為“投資環(huán)境治理年”，并制定投資環(huán)境治理方案，切實(shí)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

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