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【正文】集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是指依據(jù)《公司法》和《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》設(shè)立的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前，資本風(fēng)險(xiǎn)是集團(tuán)財(cái)務(wù)公司迅速發(fā)展過程中面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，其表現(xiàn)就是資本充足率的下降。筆者通過對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)、防范措施的分析比較，并以中國電力財(cái)務(wù)有限公司（以下簡稱“中國電財(cái)”）為例，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司如何提高資本充足率，提升資本風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提出一些建議。

集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的職能就是要加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高集團(tuán)資金使用效率，為集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)，從資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)上來看，比較接近于商業(yè)銀行。以中國電財(cái)為例，2003年，其資產(chǎn)負(fù)債表上，貨幣資金、短期貸款、委托貸款及委托投資、中長期貸款占公司總資產(chǎn)92.8％；短期存款、委托存款、長期存款等占公司總負(fù)債的98.6％。由此可見，商業(yè)銀行類業(yè)務(wù)不論是在目前，還是今后業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略中，都是中國電財(cái)重要的業(yè)務(wù)支柱。

一、資本風(fēng)險(xiǎn)管理與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司

市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，由于內(nèi)、外部不確定因素的影響，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生偏差，從而有蒙受損失或獲取額外收益的機(jī)會(huì)和可能性，這就是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在提供金融服務(wù)的過程中，還面臨著一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

第一、資產(chǎn)與負(fù)債失衡的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為信用中介，市場利率的變化使得不同期限結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債很難達(dá)到匹配的狀態(tài)。

第二、競爭的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營的商品是貨幣，其他行業(yè)中限制競爭的“產(chǎn)品差別”策略很難發(fā)揮作用。

第三、政策風(fēng)險(xiǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)的特殊性，各國政府對(duì)金融企業(yè)監(jiān)管的嚴(yán)厲程度要高于其它類型的企業(yè)。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2004年新頒布的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》，對(duì)財(cái)務(wù)公司的資本充足率要求就提高到10％。

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入，市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制的不斷完善，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與國內(nèi)其他金融企業(yè)的競爭不斷加??；同時(shí)，我國加入WTO后，金融服務(wù)業(yè)對(duì)外全面開放的時(shí)間日益臨近，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將不可避免地受到來自跨國金融企業(yè)的沖擊。這些都將導(dǎo)致集團(tuán)財(cái)務(wù)公司所處的市場中不確定因素的急劇增加，經(jīng)營管理的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。因而，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司每一位經(jīng)營者和員工都必須提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，來確保集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的穩(wěn)健經(jīng)營和健康發(fā)展。

根據(jù)目前集團(tuán)財(cái)務(wù)公司所處的市場競爭環(huán)境和經(jīng)營范圍，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，資本風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。其中，資本風(fēng)險(xiǎn)是指集團(tuán)財(cái)務(wù)公司最終支持債務(wù)清償?shù)膶?shí)力。

資本是集團(tuán)財(cái)務(wù)公司抵御其他各種風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的各種資產(chǎn)損失和表外業(yè)務(wù)的損失都要從其資本中所提的呆賬準(zhǔn)備金和其他準(zhǔn)備金中沖銷。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司通過持有的資本作為緩沖來維持清償能力，從而保證在可能產(chǎn)生損失的情況下繼續(xù)經(jīng)營。因此，增加資本可以有效保護(hù)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款客戶的利益，同時(shí)較高的清償能力能提高客戶對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的信心。但是，資本的增加又限制了資產(chǎn)增長的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的盈利預(yù)期的下降。也就是說，增加資本能降低風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)會(huì)限制集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的盈利能力。以資本充足率指標(biāo)來衡量，一般而言，一家金融企業(yè)在滿足監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的最低比率后，會(huì)確定一個(gè)最合適的資本量，以確保

風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡。目前，世界上很多國家采用《巴塞爾協(xié)議》確定的8％的資本充足率，來衡量本國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)是否偏高。我國銀監(jiān)會(huì)作為銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管單位，對(duì)我國商業(yè)銀行的資本充足率的要求是8％，對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的資本充足率的最新要求是10％。

以中國電財(cái)為例，2002年上半年，中國電財(cái)?shù)馁Y本充足率約為12％，到2004年上半年，下降到9.3％，已經(jīng)低于《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的要求。2003年，中國電財(cái)華東分公司也做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，2003年末的資本充足率為5.92％，比2003年初的8.09％下降了2.17個(gè)百分點(diǎn)。

通過對(duì)中國電財(cái)中長期貸款（見表1數(shù)據(jù)）的分析，可以看出，中國電財(cái)資產(chǎn)負(fù)債表中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如中長期貸款）不論在絕對(duì)數(shù)上，還是相對(duì)增幅上，都構(gòu)成了中國電財(cái)資產(chǎn)增長的主要因素。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的迅速擴(kuò)張既給公司帶來快速增長的盈利能力，也導(dǎo)致公司資本充足率的下降，資本風(fēng)險(xiǎn)增大。

表1：中國電財(cái)中長期貸款增長情況表單位：萬元2003年末數(shù)比上年末占全年總資產(chǎn)2002年末數(shù)比上年末占全年總資產(chǎn)

增加增加額（％）增加增加額（％）

中長期貸款1，543，437642，11464.5901，323336，40642.9

注：數(shù)據(jù)來源——中國電力財(cái)務(wù)有限公司2003年及2002年年報(bào)

隨著集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，資本充足率不足的問題如不加以及時(shí)解決，必將成為制約公司發(fā)展的不利因素。由此可見，保持合適的資本充足率，加強(qiáng)資本風(fēng)險(xiǎn)管理不但是集團(tuán)財(cái)務(wù)公司現(xiàn)階段面臨的重要課題，也是在今后大發(fā)展過程中必須時(shí)時(shí)加以關(guān)注的問題。

二、資本風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)

從清償債務(wù)能力的角度考慮，資本風(fēng)險(xiǎn)的衡量主要有下述兩大類指標(biāo)和方法：

（一）資本與存款的比率

資本與存款的比率是以銀行業(yè)務(wù)為主的金融企業(yè)，根據(jù)存款量來確定其合適的資本量的方法。在商業(yè)銀行的早期活動(dòng)中，指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理的是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，該理論認(rèn)為銀行的負(fù)債是被動(dòng)的，存款的種類和數(shù)量主要由客戶決定，為了減少資本風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)的資本就必須隨存款的增減相應(yīng)等比例發(fā)生變化。直到二戰(zhàn)前，一些西方國家的金融監(jiān)管部門還采用該指標(biāo)監(jiān)測商業(yè)銀行的資本風(fēng)險(xiǎn)。

隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論從資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，發(fā)展到負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論，再到資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論，銀行類金融企業(yè)對(duì)負(fù)債由消極被動(dòng)管理轉(zhuǎn)向積極的主動(dòng)管理；同時(shí)，貸款、投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)清償債務(wù)能力的影響也日益重要。資產(chǎn)與存款的比率不再能夠準(zhǔn)確量度資本風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資本與資產(chǎn)的比率

資本與資產(chǎn)比率是以銀行業(yè)務(wù)為主的金融企業(yè)，根據(jù)資產(chǎn)量來確定其合適資本量的方法。它主要包括三種形式：資本與總資產(chǎn)的比率、資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率、資本與風(fēng)險(xiǎn)加

權(quán)資產(chǎn)的比率。

1.資本與總資產(chǎn)的比率

資本與總資產(chǎn)的比率是資本量占細(xì)資產(chǎn)的大小。銀行類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、貸款、準(zhǔn)備金及各類投資等。由于這些項(xiàng)目與清償債務(wù)的能力有直接的關(guān)系，資本與總資產(chǎn)的比率比資產(chǎn)與存款比率能更準(zhǔn)確地衡量銀行類金融機(jī)構(gòu)的資本風(fēng)險(xiǎn)。

但該方法忽略了不同金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)的差異?，F(xiàn)金和準(zhǔn)備金幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，而長期貸款和企業(yè)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較大，會(huì)影響其清償債務(wù)的能力。

2.資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率

資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率是資本量占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的大小。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)主要包括貸款和政府債券以外的其他投資。該方法將現(xiàn)金資產(chǎn)、準(zhǔn)備金和政府債券等幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)排除，比資本與總資產(chǎn)的比率方法更進(jìn)了一步。但沒有考慮不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，同樣影響了其對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)衡量的準(zhǔn)確性。

3.資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率

資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率是資本量占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的大小。該方法的思路最早由美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)50年代提出，它將商業(yè)銀行的資產(chǎn)按流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)大小劃分為六組，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)分別為0%，5％，12％，20％，50％和100％，將各組資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)加權(quán)后，計(jì)算出法定的資本額度，而充足的資本為法定資本的115％-125％之間。

目前，大多數(shù)國家采用《巴塞爾協(xié)議》中的有關(guān)規(guī)定來計(jì)算資本充足率（CapitalAdequacyRatio，CAR），用以衡量資本風(fēng)險(xiǎn)。我國則從2004年3月1日起，執(zhí)行銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，外資獨(dú)資財(cái)務(wù)公司和合資財(cái)務(wù)公司資本充足率的計(jì)算、監(jiān)督檢查和信息披露，比照適用該辦法。

根據(jù)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，我國的商業(yè)銀行（包括外資獨(dú)資財(cái)務(wù)公司和合資財(cái)務(wù)公司）的資本充足率計(jì)算公式為：

資本充足率=（資本-扣除項(xiàng)）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)資本）

核心資本充足率=（核心資本-核心資本扣除項(xiàng)）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)資本）

資本包括核心資本和附屬資本。核心資本包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數(shù)股權(quán)。附屬資本包括重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和長期次級(jí)債務(wù)。附屬資本不得超過核心資本的100％；計(jì)入附屬資本的長期次級(jí)債務(wù)不得超過核心資本的50%。

資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)項(xiàng)目的權(quán)數(shù)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度，分為0%，20％，50％，100％。表外項(xiàng)目按“信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”分為四級(jí)：0%，20％，50％，100％。根據(jù)資產(chǎn)的定義和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)以及信用轉(zhuǎn)換系數(shù)，利用公式就可以計(jì)算資本充足率。

三、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資本風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)策

金融企業(yè)對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，必須滿足金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)最低資本充足率的要求。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司如何解決在快速發(fā)展中暴露出來的資本充足率不足的問題，通過什么合理的方式來提高這個(gè)比率，筆者認(rèn)為有以下三種策略可以提高資本充足率：

（一）分子策略——增加資本

金融企業(yè)增加資本分內(nèi)部和外部兩個(gè)途徑。內(nèi)部途徑是通過增加企業(yè)留存收益來增加資本；外部途徑包括追加資本投入、引入新投資人，或發(fā)行長期次級(jí)債務(wù)等方式。

1.增加資本的內(nèi)部途徑

通過增加內(nèi)部留存收益來增加資本是形成企業(yè)自有資本的一個(gè)有效途徑。這種方式的優(yōu)點(diǎn)是：籌資成本低，不削弱原有股東的控制權(quán)。但它會(huì)降低分紅比率，這種方式對(duì)財(cái)務(wù)公司來講有一定的

困難。因?yàn)榧瘓F(tuán)財(cái)務(wù)公司的客戶單位是集團(tuán)內(nèi)的成員單位，與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的股東單位有著股權(quán)關(guān)系，對(duì)股東單位的股利分配政策是集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)競爭的主要法寶。降低紅利分派比率，會(huì)限制公司業(yè)務(wù)的開展，對(duì)收益產(chǎn)生較為嚴(yán)重的負(fù)面影響，所以該方法不具有可操作性。

2.增加資本的外部途徑

選擇何種外部途徑增加資本，首先要考慮該種資本來源的成本，對(duì)股東利益的影響；其次是對(duì)原有股東控制權(quán)的影響；其他還包括是否符合監(jiān)管制度，以及資本市場的情況等等。

（1）追加資本投入和引入新投資人

中國電財(cái)可以通過追加資本投入或引進(jìn)新投資人來增加資本。這種方式增加資本的優(yōu)點(diǎn)在于：風(fēng)險(xiǎn)低，可使公司獲得穩(wěn)定而長期的資本；沒有支付固定利息的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；免受債權(quán)人或優(yōu)先股股東對(duì)公司的各種限制；增強(qiáng)了債權(quán)人的權(quán)益保障，有利于提高公司負(fù)債籌集資本的能力。所以，向現(xiàn)有股東追加投資，是目前集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以積極爭取的工作。我們覺得在不影響原有股東控制權(quán)的情況下，可以考慮引進(jìn)合格的戰(zhàn)略投資者。新《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定在資金主要從成員單位籌措的前提下，可以引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者，放寬了原辦法40％的限制。引進(jìn)合格的戰(zhàn)略投資者，不僅拓寬了資本來源的渠道，而且對(duì)完善集團(tuán)財(cái)務(wù)公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度有重要的意義。在將來?xiàng)l件許可時(shí)，還可以通過上市發(fā)行股票，擴(kuò)充資本。

（2）發(fā)行長期次級(jí)債務(wù)

長期次級(jí)債務(wù)可構(gòu)成資本，主要在于其期限較長，融資量比較穩(wěn)定。《巴塞爾協(xié)議》和我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》都規(guī)定長期次級(jí)債務(wù)可以構(gòu)成附屬資本的組成部分。

在監(jiān)管當(dāng)局落實(shí)了財(cái)務(wù)公司發(fā)債相關(guān)事宜后，中國電財(cái)可以通過債券發(fā)行籌集資本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，為股東創(chuàng)造更好的收益。由于我國宏觀經(jīng)濟(jì)剛剛步入加息周期，在發(fā)行長期次級(jí)債務(wù)時(shí)，結(jié)合債券股票的互換交易進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，可以在預(yù)期的時(shí)間內(nèi)，達(dá)到既增加公司資本，又有效地改善資本結(jié)構(gòu)的效果。

（二）分母策略——減少風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)

減少風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)主要有兩種思路：一是減少資產(chǎn)的總體規(guī)模；二是在總體規(guī)模不變的情況下，通過對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的資產(chǎn)組合的調(diào)整，將風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較大的資產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較小的資產(chǎn)項(xiàng)目，從而縮小分母項(xiàng)。

在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃中，要合理的進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立要合理高效，并且通過合并重組，減少不必要的組織機(jī)構(gòu)。對(duì)不良的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及時(shí)出售。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)不同的資產(chǎn)重新組合，主要是將風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較低的資產(chǎn)。比如，將自營貸款轉(zhuǎn)換為委托貸款，前者的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為100％，后者為0%。如果轉(zhuǎn)換10，000萬元的貸款，可減少資本要求800萬元。

在特殊的情況下，也可以通過出售證券資產(chǎn)，迅速地提高資本充足率，以滿足監(jiān)管當(dāng)局的最低要求，降低資本風(fēng)險(xiǎn)。

（三）利用金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管資本套利

面對(duì)金融監(jiān)管，金融工具的不斷創(chuàng)新推動(dòng)金融企業(yè)不斷的發(fā)展。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在提高資本充足率，強(qiáng)化資本風(fēng)險(xiǎn)的管理過程中，也可以利用金融工具創(chuàng)新，進(jìn)行監(jiān)管資本套利。例如，中國電財(cái)可以利用資產(chǎn)證券化工具，將資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)重構(gòu)成表外風(fēng)險(xiǎn)。具體做法是：由一個(gè)特殊目的工具（SpecialPurposeVehicle，SPV）自身發(fā)起貸款，在這種遠(yuǎn)程發(fā)起工具（RemoteOriginationVehicle）中，因?yàn)橹袊娯?cái)不正式擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)，所以資產(chǎn)永不會(huì)首先出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中。由中國電財(cái)隨

后為SPV提供信用支持會(huì)被當(dāng)作第三方擔(dān)保，這個(gè)擔(dān)保有一個(gè)100％的轉(zhuǎn)換系數(shù)，中國電財(cái)會(huì)視其為有100％風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。中國電財(cái)可以選擇提供擔(dān)保20％的證券化資產(chǎn)，這樣所需的資本費(fèi)用僅為2％（20％×10%）。相比之下，如果資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的話，則需要10％的資本費(fèi)用。

四、結(jié)論

集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的快速發(fā)展和金融監(jiān)管政策的變動(dòng)，暴露出集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資本充足率下降，資本風(fēng)險(xiǎn)凸顯的問題。我們不可能寄希望于通過簡單的增加資本而解決問題。因?yàn)?，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)在持續(xù)的擴(kuò)大，金融監(jiān)管政策也在與時(shí)俱進(jìn)。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司唯有把提高資本充足率，控制資本風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)作長期的管理工作重點(diǎn)，使用科學(xué)、高效的方法，并不斷的研究、創(chuàng)新金融工具，才能解決好業(yè)務(wù)發(fā)展和資本風(fēng)險(xiǎn)這對(duì)矛盾，真正為企業(yè)集團(tuán)謀福利。