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摘要：在跨境人民幣結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善、跨境人民幣結(jié)算需求不斷增長、跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)大幅增加的背景下，央行、發(fā)改委、商務(wù)部、國資委、銀保監(jiān)會以及外匯局等六部門聯(lián)合《關(guān)于進一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》，新政的實施對于推進高水平貿(mào)易和投融資雙向開放，促進貿(mào)易新業(yè)態(tài)的發(fā)展，構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局，推動人民幣國際化進程加速都具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：跨境人民幣結(jié)算；人民幣國際化；便利化

在央行政策范圍內(nèi)，為企業(yè)提供的以人民幣作為結(jié)算貨幣的相關(guān)結(jié)算服務(wù)。2009年4月8日，國務(wù)院會議正式?jīng)Q定，在上海、廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，同年7月1日，由人民銀行、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》正式實施。2011年7月27日六部門再次聯(lián)合關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴大至全國。為了不斷擴大人民幣跨境使用，幾乎每年都會出臺新的舉措和規(guī)定，從結(jié)算領(lǐng)域的擴展，到結(jié)算企業(yè)管理制度的完善，到結(jié)算流程的簡化，跨境人民幣結(jié)算穩(wěn)步向前推進。2019年9月，人民銀行發(fā)文在全國18個自貿(mào)區(qū)開展更高水平的跨境人民幣貿(mào)易投資便利化試點，此后各地方按央行要求的自律機制陸續(xù)推出優(yōu)質(zhì)企業(yè)跨境人民幣結(jié)算便利化方案，人民幣跨境結(jié)算便利化開始提速。1月4日，央行、發(fā)改委、商務(wù)部、國資委、銀保監(jiān)會以及外匯局等六部門聯(lián)合《關(guān)于進一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（以下簡稱《新規(guī)》），新規(guī)于2021年2月4日正式實施，標志著人民幣跨境結(jié)算便利化改革再上新臺階。新規(guī)包括五個部分，共十五條，涵蓋圍繞實體經(jīng)濟需求推動更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化、進一步簡化跨境人民幣結(jié)算流程、進一步優(yōu)化跨境人民幣投融資管理、便利個人經(jīng)常項下人民幣跨境收付、便利境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶使用等五個方面內(nèi)容。新規(guī)的實施主要圍繞加強跨境人民幣的流動性，提高跨境人民幣結(jié)算的便利性，拓寬跨境人民幣結(jié)算的適用范圍等方面展開，這不僅有利于推進高水平貿(mào)易和投融資雙向開放，促進貿(mào)易新業(yè)態(tài)的發(fā)展，對于構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局，提升人民幣在國際貨幣體系中的地位，推動人民幣國際化進程加速都具有重要的意義。

一、新政實施背景

（一)跨境人民幣結(jié)算金融設(shè)施不斷完善?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)從2009年正式啟動以來，實現(xiàn)了從無到有、從小到大的穩(wěn)步發(fā)展，從進出口貿(mào)易擴展到境外人民幣放款、借入境外人民幣等跨境投融資領(lǐng)域。人民幣跨境結(jié)算由商業(yè)銀行提供結(jié)算服務(wù)，結(jié)算模式主要采取行模式、清算行模式和非居民賬戶模式，這三種模式均要通過中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（CNAPS）開展。中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（CNAPS）是由大額支付系統(tǒng)（HVPS）和小額批量支付系統(tǒng)（BEPS）兩個應(yīng)用系統(tǒng)組成的，主要是滿足國內(nèi)銀行間人民幣支付清算業(yè)務(wù)，在進行跨境人民幣清算時具有運營時間有限、與國際清算系統(tǒng)接口無法完全匹配、結(jié)算速度慢等局限性。隨著人民幣跨境業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，對金融基礎(chǔ)設(shè)施的匹配度要求越來越高，加之缺乏獨立的海外支付清算機構(gòu)，結(jié)算效率和金融安全都得不到保障。2012年4月，我國央行決定開發(fā)獨立的人民幣跨境支付系統(tǒng)，2015年10月8日人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS正式啟動，2018年3月26日，CIPS系統(tǒng)（二期）成功試運行，該系統(tǒng)覆蓋了全球各個時區(qū)金融市場，支持全球支付，滿足全球用戶對人民幣業(yè)務(wù)的需求。CIPS的啟動為人民幣跨境清算提供了暢通的渠道，為人民幣跨境流動搭建了高速公路。隨著中國經(jīng)濟影響力的增強，加入中國跨境支付系統(tǒng)的金融機構(gòu)逐漸增多，截至2020年7月底，已有97個國家和地區(qū)的984家金融機構(gòu)加入了中國的跨境支付系統(tǒng)。CIPS和CNAPS兩個系統(tǒng)相互獨立，又互聯(lián)互通，為不斷擴大的跨境人民幣結(jié)算提供了便利和有效的基礎(chǔ)支撐。

（二）跨境人民幣結(jié)算需求不斷增長。隨著中國對外貿(mào)易和跨境投資的快速增長，人民幣跨境使用活躍度持續(xù)提升。根據(jù)人民銀行的2020年人民幣國際化報告，2019年人民幣跨境業(yè)務(wù)增長迅速，全年人民幣跨境收付金額為19.67萬億元，同比增長24.1%，占同期本外幣跨境收付總金額的38.1%，創(chuàng)歷史新高。其中凈流入3606億元，超過2018年凈流入的兩倍多。2020年上半年，人民幣跨境收付金額達12.7萬億元人民幣，同比增長36.7%。使用人民幣支付結(jié)算，不僅可以降低企業(yè)匯兌風(fēng)險、結(jié)算成本，而且便利企業(yè)財務(wù)核算和資金管理，所以國內(nèi)85%的外貿(mào)企業(yè)愿意選擇人民幣作為跨境結(jié)算的主要幣種。隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)選擇人民幣作為跨境結(jié)算貨幣，境外企業(yè)對人民幣的使用意愿也在逐年創(chuàng)新高。根據(jù)中國銀行連續(xù)7年開展的對全球3000多家工商企業(yè)和金融機構(gòu)的調(diào)研，最新結(jié)果顯示，近70%的境外企業(yè)打算使用人民幣或進一步提升人民幣使用比例，約80%的境外企業(yè)考慮使用人民幣作為融資貨幣，這一占比為近年來最高水平。此外，我國周邊國家及一帶一路沿線國家人民幣使用增長更為迅速。2019年，我國與周邊國家人民幣跨境收付金額約為3.6萬億元，同比增長18.5%，與“一帶一路”沿線國家人民幣跨境收付金額超過2.73萬億元，同比增長32%。隨著人民幣結(jié)算的優(yōu)勢被越來越多的市場主體認可，需要提供更為便利的結(jié)算措施來滿足不斷增長的人民幣跨境結(jié)算需求。

（三）跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)。大幅增加隨著我國金融市場逐步開放，人民幣在岸市場與離岸市場日趨活躍，跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)大幅增加。與以往主要是貿(mào)易項下的增加不同，2019年人民幣跨境收付的增長主要來源于資本項目，尤其是跨境證券投資的增長。2019年，直接投資項下人民幣跨境收付金額為2.78萬億元，同比增長4.5%，而證券投資項下人民幣跨境收付金額為9.51萬億元，同比增長49.1%。證券投資人民幣跨境收付金額的大幅增長主要是源于我國金融對外開放的步伐不斷加大，人民幣跨境投融資渠道不斷拓寬，為境內(nèi)外投資者提供了多元化的投融資渠道。目前，QFII和RQFII投資額度限制已逐步放開，投資范圍不斷擴展，合格境外投資者制度日趨完善。境外投資者可以通過RQFII、滬深港通、債券通等多種渠道投資境內(nèi)金融市場，境內(nèi)投資者也可以通過RQDII機制投資境外金融市場以人民幣計價的各種金融產(chǎn)品，境內(nèi)外資本市場進一步聯(lián)通。截至2019年末，境外主體合計持有境內(nèi)股票、債券、貸款以及存款等人民幣金融資產(chǎn)金額為6.41萬億元，同比增長30.3%。同時，境外主體在境內(nèi)金融市場發(fā)行熊貓債進行人民幣融資的規(guī)模也在上漲。根據(jù)交易商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月，共有60家境外機構(gòu)在我國銀行間市場發(fā)行172單債券，發(fā)行規(guī)模為3041.8億元人民幣，發(fā)債主體涵蓋各國政府、國際金融機構(gòu)和非金融企業(yè)等在內(nèi)的各類境外機構(gòu)。境外主體對人民幣跨境投融資需求持續(xù)增長，尤其是在全球主要經(jīng)濟體普遍處于極低利率甚至負利率的背景下，人民幣資產(chǎn)作為避險資產(chǎn)的特征愈發(fā)明顯，境外主體增持人民幣金融資產(chǎn)的熱情高漲，中國資本市場已成為全球最具吸引力的市場之一?？缇橙嗣駧磐度谫Y業(yè)務(wù)的大幅增加，需要進一步優(yōu)化跨境人民幣投融資管理。

二、新政實施的意義

（一）助力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)。為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，西方一些國家單邊主義盛行、重拾貿(mào)易保護主義，逆全球化趨勢加劇。加之肺炎疫情對全球經(jīng)濟的影響廣泛而深遠，不確定性加大。面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，中央明確提出了“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。2020年7月21日，在企業(yè)家座談會上強調(diào)“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，絕不是關(guān)起門來封閉運行，而是通過發(fā)揮內(nèi)需潛力，使國內(nèi)市場和國際市場更好聯(lián)通，更好利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)的發(fā)展?！毙赂窬值男纬杀仨毘浞职l(fā)揮我國市場規(guī)模優(yōu)勢，以日益強大的國內(nèi)市場為依托，推進更高水平的對外開放，通過強化開放合作，更加緊密地同世界經(jīng)濟互聯(lián)互動，促進內(nèi)外市場的融合發(fā)展。這和當前推進資本市場改革、拓寬境外投資范圍、擴大外資準入領(lǐng)域，推動更高水平貿(mào)易投資發(fā)展都是相契合的。國內(nèi)國際雙循環(huán)發(fā)展格局需要穩(wěn)定的金融環(huán)境、逐步開放的金融市場以及強有力的金融支持，新規(guī)進一步優(yōu)化跨境人民幣業(yè)務(wù)，毫無疑問對穩(wěn)定外貿(mào)外資基本盤，維持全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定起到助力的作用。

（二）推進高水平貿(mào)易和投融。資雙向開放2020年，面對肺炎疫情沖擊，我國貨物貿(mào)易進出口總額仍然達到32.16萬億元人民幣，比2019年增長1.9%，外貿(mào)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。在引入外資方面，2020年我國實際利用外資總額9999.8億元，吸引外資同比增長6.2%，成為全球最大外資流入國，引資總量、增長幅度和全球占比均得到提升。新規(guī)的，不僅更加方便境內(nèi)機構(gòu)人民幣跨境使用，而且為境外機構(gòu)更好地參與國內(nèi)金融市場提供了機遇，有助于推進高水平貿(mào)易和投融資雙向開放。新規(guī)取消外商投資企業(yè)利用資本金再投資、利潤再投資專用存款賬戶開立的規(guī)定，將跨境人民幣資本金與外債資金在境內(nèi)使用與外幣業(yè)務(wù)一視同仁，便利外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資，增強了境外主體使用人民幣的信心。支持進出口企業(yè)憑電子收付款指令和電子單證辦理跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算，提高結(jié)算效率，便利企業(yè)資金管理。新規(guī)將外幣境外放款余額的幣種轉(zhuǎn)換因子由0調(diào)整至0.5，隨之人民銀行、外匯管理局將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應(yīng)提高，這兩項調(diào)整進一步推進人民幣跨境使用，促進跨境資金的雙向均衡流動。此外，新規(guī)還允許境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶接收境外同名賬戶匯入的人民幣資金，便利離、在岸資金劃轉(zhuǎn)，推動境內(nèi)、外資金良性循環(huán)，為構(gòu)建高水平開放型經(jīng)濟新體制營造良好的金融環(huán)境。

（三）促進貿(mào)易新業(yè)態(tài)的發(fā)展。2020年全球主要經(jīng)濟體均不同程度受到肺炎疫情沖擊，我國也不例外，但仍然成為全球唯一實現(xiàn)貨物貿(mào)易正增長的主要經(jīng)濟體，這主要得益于外貿(mào)新業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式的發(fā)展對我國出口增長做出了重要貢獻。根據(jù)海關(guān)總署的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國全年跨境電商進出口1.69萬億元，增長31.1%，其中出口1.12萬億元，同比增長40.1%，進口0.57萬億元，同比增長16.5%。市場采購2020年出口7045.4億元，增長25.2%。隨著跨境電商以及市場采購的迅猛發(fā)展，新業(yè)態(tài)新模式已成為穩(wěn)外貿(mào)的重要力量。貿(mào)易新業(yè)態(tài)多元的市場主體，對高效便捷的金融服務(wù)有著更大的訴求。目前，跨境零售平臺主要通過第三方支付平臺信用卡收款，然后進行結(jié)匯和中國國內(nèi)收款服務(wù)，企業(yè)在資金安全和合規(guī)方面存在一定隱憂。新規(guī)將銀行引入跨境結(jié)算業(yè)務(wù)中，支持銀行在滿足交易信息采集、保證真實性的前提下，憑交易電子信息直接為跨境電商等市場主體辦理跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算，大大提升了資金劃轉(zhuǎn)效率，保障結(jié)算的規(guī)范化。支持境內(nèi)銀行與境外清算機構(gòu)、非銀行支付機構(gòu)在依法合規(guī)的前提下合作為跨境電商、市場采購貿(mào)易方式、外貿(mào)綜合服務(wù)等貿(mào)易新業(yè)態(tài)相關(guān)市場主體提供跨境人民幣收付服務(wù)，最大程度滿足實體經(jīng)濟需求，進一步促進貿(mào)易新業(yè)態(tài)的發(fā)展。

（四）推動人民幣國際化進程。加速2009年7月六部委下發(fā)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，人民幣開啟國際化進程。從貿(mào)易結(jié)算到投融資，再到儲備貨幣，人民幣已發(fā)展成為全球第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣和第五大儲備貨幣。從央行的《2020年人民幣國際化報告》來看，2019年，人民幣支付貨幣功能、投融資貨幣功能不斷增強，儲備貨幣功能逐步顯現(xiàn)，人民幣在全球貨幣體系中的地位持續(xù)保持穩(wěn)定。2020年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比升到2.02%，比2016年加入特別提款權(quán)貨幣籃子(SDR)時增長近一倍。全球有超過70個國家的央行或者貨幣當局將人民幣納入外匯儲備貨幣。按照花旗銀行于2020年8月的報告所言，弱美元的貨幣環(huán)境將進一步加速人民幣的國際化，預(yù)計到2030年，人民幣將以7.94%的占比，躍升為全球第三大支付貨幣，人民幣國際化發(fā)展勢頭良好。新規(guī)放寬對部分資本項目人民幣收入使用限制，優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)境外人民幣借款賬戶管理，簡化境內(nèi)企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務(wù)管理，增強人民幣在進出口貿(mào)易和投融資領(lǐng)域的適用性，提升人民幣跨境結(jié)算的操作便利性，同時帶動海外人民幣需求的增加，進一步推動人民幣從國際貿(mào)易結(jié)算貨幣向國際投融資貨幣升級，助力人民幣國際化進程提速。

三、新政實施下金融機構(gòu)的積極應(yīng)對

按照新規(guī)，境內(nèi)銀行可以為相關(guān)企業(yè)辦理貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算，以及資本項目人民幣收入（包括外商直接投資資本金、跨境融資及境外上市募集資金調(diào)回等）在境內(nèi)的依法合規(guī)使用。在此之前，這些措施只能在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點執(zhí)行。跨境人民幣業(yè)務(wù)限制放寬，為銀行和非銀行支付機構(gòu)擴大經(jīng)常和資本項目下的跨境人民幣結(jié)算提供了機遇，應(yīng)加快跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。同時，金融機構(gòu)在開展跨境人民幣業(yè)務(wù)時應(yīng)根據(jù)“展業(yè)三原則”要求，對業(yè)務(wù)需求進行合規(guī)性審查，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，切實履行金融機構(gòu)義務(wù)。

（一）加快跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。新規(guī)強調(diào)國內(nèi)銀行應(yīng)不斷豐富人民幣金融產(chǎn)品，滿足市場參與主體多元化的業(yè)務(wù)需求，增強境外主體持有以及使用人民幣的意愿，拓展人民幣適用范圍，為市場參與者在對外貿(mào)易活動和國際合作中使用人民幣提供高效便捷的金融服務(wù)?？缇橙嗣駧沤Y(jié)算快速發(fā)展的背后，是源于企業(yè)對結(jié)算的需求旺盛。從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，目前辦理跨境人民幣結(jié)算的企業(yè)日益增多，涵蓋包括大型國企、跨國企業(yè)集團、民營企業(yè)等在內(nèi)的各類企業(yè)，而商業(yè)銀行提供的結(jié)算和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)恰好可以滿足大部分企業(yè)的人民幣結(jié)算和融資需求。面對這一機遇，相關(guān)金融機構(gòu)除了有序推進各項政策落地，發(fā)揮自身在監(jiān)管機構(gòu)及企業(yè)間的橋梁作用以外，更需要加快跨境人民幣業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，以滿足不同市場主體在跨境人民幣業(yè)務(wù)中的需求，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。以跨境電商等新業(yè)態(tài)為例，需積極探索跨境電商差異化特色金融服務(wù)方案，為市場主體提供更加高效、便捷、低成本的跨境結(jié)算服務(wù)，幫助跨境電商企業(yè)更好融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈。

（二）加強跨境人民幣業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，履行金融機構(gòu)義務(wù)。金融機構(gòu)在加快跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷豐富人民幣金融產(chǎn)品的同時，應(yīng)加強跨境人民幣業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，包括增強員工風(fēng)險管理意識，加強風(fēng)險管控能力建設(shè)，提高對跨境風(fēng)險的識別、評價以及控制能力，尤其要加強跨境異常資金流動監(jiān)測，按照規(guī)定向金融監(jiān)管部門及時報送相關(guān)信息。針對貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資、證券投資以及貿(mào)易融資等各項目下重點管控內(nèi)容，進行有效梳理和細化，將展業(yè)規(guī)范相關(guān)要求納入金融機構(gòu)日常內(nèi)部操作制度中，全面提升業(yè)務(wù)合規(guī)管理水平，嚴守金融風(fēng)險底線。此外，在反洗錢、反恐怖融資和反逃稅義務(wù)等嚴監(jiān)管領(lǐng)域，金融機構(gòu)可以通過建立風(fēng)險信息共享機制和反洗錢合作機制，開展同一金融集團內(nèi)部關(guān)注名單聯(lián)動核查工作，促進風(fēng)險防控關(guān)口前移等，切實履行相關(guān)義務(wù)，有效防控洗錢、恐怖融資和逃稅風(fēng)險。

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作者:密樺 單位:武漢紡織大學(xué)