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貨幣升值論文范文第1篇

關(guān)鍵詞：人民幣升值通貨膨脹金融風(fēng)險(xiǎn)

0引言

自2005年7月21日匯改以來，我國開始施行以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，由于美國經(jīng)濟(jì)的衰退，美元持續(xù)貶值，造成人民幣對美元持續(xù)升值，于2006年5月15日首次破“8”，2008年4月10日破“7”，而且還有繼續(xù)升值的空間。那么人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)的影響究竟是什么樣的呢？

1人民幣升值的積極影響此無關(guān)

1.1可以有條件的降低進(jìn)口產(chǎn)品的成本。在進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的漲幅小于人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會(huì)使進(jìn)口的國外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價(jià)格比以前便宜，有利于降低進(jìn)口成本。同時(shí)對于消費(fèi)者而言，消費(fèi)進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格將大大降低；對于一些企業(yè)而言，如果產(chǎn)品價(jià)格以人民幣結(jié)算、原材料從境外采購，如造紙、汽車等行業(yè)，其生產(chǎn)成本因人民幣升值而下降，從而提升企業(yè)利潤。

1.2可以減輕外債負(fù)擔(dān)，不論內(nèi)債還是外債，從借到還都要經(jīng)過一定的期限，而在此期限里，由于受匯率、利率的影響，債權(quán)人和債務(wù)人都面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。對于我國的外債而言，作為債務(wù)人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數(shù)量將相應(yīng)減少，因此可以減輕國家和負(fù)外債企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

1.3國內(nèi)居民出國旅游和留學(xué)的成本將會(huì)有一定程度的降低。人民幣升值，可以使人們花費(fèi)比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區(qū)留學(xué)、旅游。

2人民幣升值的消極影響

人民幣升值是一把“雙刃劍”，它給經(jīng)濟(jì)帶來積極影響的同時(shí)，也給我國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)帶來了一定程度的消極影響。

2.1不利于我國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的出口同時(shí)增加失業(yè)壓力。對于出口企業(yè)而言，其盈利水平與匯率變化密切相關(guān)。在產(chǎn)品國際價(jià)格不變的情況下，如果人民幣相對于某一外幣升值的話，則意味著企業(yè)與以前相比出口換回的本幣數(shù)量減少，企業(yè)利潤下降，嚴(yán)重影響企業(yè)的出口積極性，如果出口企業(yè)為維持一定利潤而提高價(jià)格，則會(huì)削弱出口產(chǎn)品的國際競爭力，不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和提高產(chǎn)品國際市場占有率。例如某服裝公司每年出口額約1000萬美元，2006年3月，美元對人民幣匯率為7.45：1，2010年3月為6.82：1，中間差價(jià)高達(dá)0.63元，那么因匯率變化公司直接收益便減少了630萬人民幣。與此同時(shí)，這些出口企業(yè)大部分是勞動(dòng)密集型的，由于公司利潤減少，一般會(huì)采取裁員措施，社會(huì)失業(yè)壓力會(huì)逐步顯現(xiàn)并加大。隨著人民幣對美元的持續(xù)升值，再加上國內(nèi)通貨膨脹引起的生產(chǎn)成本提高，我國出口企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型出口企業(yè)的利潤空間縮小，甚至?xí)媾R生存危機(jī)。

2.2金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步加大。隨著人民幣的持續(xù)升值、美元不斷貶值，增加了債權(quán)人的損失。對于外債，作為債權(quán)人的國家和企業(yè)，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。我國是世界上持有美元外匯儲(chǔ)備最多的國家，同時(shí)是美國最大債權(quán)人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失最大。與此同時(shí)國際游資和熱錢會(huì)以各種方式和手段進(jìn)入我國股票市場和房地產(chǎn)市場，這部分資金規(guī)模大、流動(dòng)快、趨利性強(qiáng)，造成金融市場動(dòng)蕩。

2.3通貨膨脹的壓力不斷增加。人民幣的持續(xù)升值、外資的進(jìn)入，為了保證國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，保持社會(huì)穩(wěn)定，自2008年金融危機(jī)以來，我國貨幣供應(yīng)量在持續(xù)增長，流動(dòng)性過剩逐步顯現(xiàn)；如果人民幣持續(xù)升值、外資涌入將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，其產(chǎn)生的“財(cái)富效應(yīng)”將引起國內(nèi)其他產(chǎn)品價(jià)格的上漲，這樣使我國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。

3對策及建議

3.1盡可能的改變結(jié)算用外幣，學(xué)會(huì)靈活使用各種金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在對外貿(mào)易中，要根據(jù)變化了或即將變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來選擇相對比較有利的結(jié)算用外幣。既然國際上美元、日元相對于人民幣持續(xù)貶值，那么可盡可能的選擇其他的結(jié)算用外幣如歐元（到目前人民幣相對于歐元還是貶值的）或外幣組合，來盡量減少自己的損失。

3.2充分借鑒他國經(jīng)驗(yàn)。例如：日元大幅度升值后，迫使日本汽車制造商（豐田、本田）把企業(yè)搬到北美，這些企業(yè)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)損失的同時(shí)，也造就了今天在北美市場上日本汽車占有三分之一的份額。國內(nèi)企業(yè)可充分借鑒他國企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，提高應(yīng)變能力。

3.3堅(jiān)定不移促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)，為增加就業(yè)創(chuàng)造條件。我國GDP雖然連續(xù)多年高增長，但是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中消費(fèi)在GDP的比重是最小的，通過促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)，可以明顯改善并解決就業(yè)問題，這種現(xiàn)況在2009年汽車、家電產(chǎn)品下鄉(xiāng)、國家稅收補(bǔ)貼等政策中已經(jīng)得到了充分證明。

3.4要采取切實(shí)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)措施來抑制通貨膨脹。實(shí)踐證明，在抑制通貨膨脹的問題上，單一的手段是不可取的，其結(jié)果只能導(dǎo)致價(jià)格上漲的速度更快，易引發(fā)惡性通貨膨脹。就我國目前的狀況而言應(yīng)適時(shí)采取緊縮銀根的貨幣政策，同時(shí)放開產(chǎn)品價(jià)格，讓市場來調(diào)節(jié)價(jià)格的走勢，指導(dǎo)資源合理配置。

貨幣升值論文范文第2篇

［論文摘要］近年來，要求人民幣升值和改革人民幣匯率形成機(jī)制呼聲越來越高，從分析貨幣政策目標(biāo)與匯率制度的關(guān)系入手，探討我國近期人民幣匯率變動(dòng)、匯率制度改革的合理性和可操作性。 

 市場 經(jīng)濟(jì) 是建立在發(fā)達(dá)的貨幣信用基礎(chǔ)上的，將貨幣政策作為主要的、常規(guī)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控工具是市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。貨幣政策一般應(yīng)包括政策目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和中介目標(biāo)及政策效應(yīng)等諸方面內(nèi)容，其中目標(biāo)的選擇是首要問題。1995年央行根據(jù)《

但是對于

貨幣升值論文范文第3篇

一、美國量化寬松政策下的中國國際貿(mào)易與人民幣匯率問題回顧

從中國的出口表現(xiàn)來看，歐美、俄羅斯、印度等國家針對中國發(fā)起的反傾銷調(diào)查有加劇之勢。西方國家一方面采取貿(mào)易保護(hù)主義，另一方面又重新要求人民幣升值，以便削弱中國出口優(yōu)勢。

美國國際經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告稱人民幣貿(mào)易加權(quán)的有效匯率至少需要升值20%，對美元匯率更是要升值40%。2009年10月22日，諾貝爾獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼在他長期撰文的《紐約時(shí)報(bào)》雙周專欄發(fā)表題為“The Chinese Disconnect”(可譯為“中國人的不合作”或譯為“中國人的脫節(jié)”)的文章指責(zé)中國放任貨幣貶值，敦促美國政府“有關(guān)中國貨幣，必須采取措施應(yīng)對”。

其真實(shí)目的在于讓人民幣與美元脫鉤，以便美元貶值，同時(shí)迫使人民幣升值。從而減輕美國面對的巨大財(cái)政赤字和不斷借債的壓力。美元貶值一方面可以緩解其金融體系內(nèi)部逐步累積的大量債務(wù)，緩解美國財(cái)政赤字壓力。同時(shí)，作為美國債券的最大持有國，中國外匯儲(chǔ)備的國際購買力會(huì)顯著縮水，中國國民財(cái)富將大量流失，中國被迫為美國人買單。另一方面，美元貶值可以推動(dòng)美國出口。據(jù)測算，人民幣兌美元每升值10個(gè)百分點(diǎn)，出口企業(yè)增長速度受其影響放慢3到4個(gè)百分點(diǎn)。

二、問題的實(shí)質(zhì)

從某種意義上說，全球貨幣均為美元的衍生物。因?yàn)槊涝怯擅绹l(fā)行的，其他國家在國際貿(mào)易中出售的是實(shí)物財(cái)富，而得到的是結(jié)算貨幣(即美元)。 自從1971年8月15日美元與黃金脫鉤以后，只要國際貿(mào)易以美元結(jié)算，其實(shí)質(zhì)就是由美國操控這些被交易的資源。美國政府只需加速印發(fā)美元，就能將大量美元注入其他貨幣區(qū)來迫使其他國家提高本國貨幣兌美元的匯率，從而促進(jìn)美國的對外投資和出口。所以大量國際收支赤字不利于世界經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展，但是對美國卻是有利的。美國可以放任其國際收支赤字無限擴(kuò)大，并通過美國國債吸收其他各國央行的盈余美元為其預(yù)算赤字融資，從而奠定美元的霸權(quán)地位。

目前全球主要貨幣均在貶值，只是貶值的幅度不等。自從中國2005年7月啟動(dòng)人民幣匯改，實(shí)行“有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制”至今，可劃分為兩個(gè)階段：2005年7月至2008年7月為第一階段，期間人民幣以爬行釘住美元的方式逐步升值了21%。2008年7月至今為第二階段，人民幣匯率事實(shí)上重新回歸到盯住美元的剛性水平。在2008年下半年，人民幣有效匯率隨著美元的逆市反彈而繼續(xù)升值。然而，從2009年3月起，由于在應(yīng)對美國金融危機(jī)過程中，美國的量化寬松政策致使美元大幅貶值，美元指數(shù)持續(xù)走弱;同期人民幣兌美元保持穩(wěn)定，導(dǎo)致人民幣兌一籃子貨幣的有效匯率貶值。

如何確定人民幣均衡匯率?國外匯率理論對人民幣匯率是否適用?值得注意的是，在金融市場高度發(fā)達(dá)的西方國家能夠成立的匯率理論(如購買力平價(jià)理論、利率平價(jià)理論以及資產(chǎn)平衡理論等)，在金融市場尚不發(fā)達(dá)的中國并不完全實(shí)用，不能簡單地套用于人民幣匯率決定理論。因?yàn)榫馐袌隼屎拓泿诺耐耆蓛稉Q這兩個(gè)前提條件在中國不成立，所以利率平價(jià)在中國的解釋能力不強(qiáng)，無法形成均衡匯率，匯率較難發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)節(jié)作用。人民幣匯率的變動(dòng)也不符合卡塞爾的購買力平價(jià)理論。在資本管制情況下，實(shí)行釘住匯率有其客觀必然性。

三、 國際匯率理論中的三元悖論

羅伯特·蒙代爾(Robert A. Mundell)在研究了20世紀(jì)50年代國際經(jīng)濟(jì)情況以后，提出了支持固定匯率制度的觀點(diǎn)。20世紀(jì)60年代，蒙代爾和J.馬庫斯·弗萊明(J.Marcus Fleming)提出的蒙代爾—弗萊明模型(Mundell-Fleming Model)對開放經(jīng)濟(jì)下的ISLM模型進(jìn)行了分析，堪稱固定匯率制下使用貨幣政策的經(jīng)典分析。該模型指出，在沒有資本流動(dòng)的情況下，貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國的收入方面是有效的，在浮動(dòng)匯率下則更為有效;在資本有限流動(dòng)情況下，整個(gè)調(diào)整結(jié)構(gòu)與政策效應(yīng)與沒有資本流動(dòng)時(shí)基本一樣;而在資本完全可流動(dòng)情況下，貨幣政策在固定匯率時(shí)在影響與改變一國的收入方面是完全無能為力的，但在浮動(dòng)匯率下，則是有效的。由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論，即貨幣政策獨(dú)立性、資本自由流動(dòng)與匯率穩(wěn)定這三個(gè)政策目標(biāo)不可能同時(shí)達(dá)到。1999年， 保羅·克魯格曼(Paul Krugman)根據(jù)上述原理畫出了一個(gè)三角形，稱其為“永恒的三角形”(The Eternal Triangle)， 即三元悖論(The Impossible Trinity)，也稱三難選擇。也就是說，保持本國貨幣政策的獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動(dòng)性，實(shí)行資本管制。在金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊下，在匯率貶值無效的情況下，唯一的選擇是實(shí)行資本管制，實(shí)際上是政府以犧牲資本的完全流動(dòng)性來維護(hù)匯率的穩(wěn)定性和貨幣政策的獨(dú)立性。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國家，比如我國，就是實(shí)行的這種政策組合。這一方面是由于這些國家需要相對穩(wěn)定的匯率制度來維護(hù)對外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，另一方面是由于其監(jiān)管能力較弱，無法對自由流動(dòng)的資本進(jìn)行有效的管理。

四、我國應(yīng)對美國量化寬松政策的建議

(一)抑制國際游資涌入我國市場

國際游資具有流動(dòng)性強(qiáng)、逐利性強(qiáng)、期限短的特點(diǎn)。當(dāng)資本項(xiàng)目管制疏松時(shí)，其大量涌入容易沖擊我國的資本市場;而當(dāng)我國國際收支惡化時(shí)，大量內(nèi)流的短期資本極易發(fā)生劇烈的逆轉(zhuǎn)。這種大量無序的流動(dòng)無疑會(huì)加劇金融市場的波動(dòng)，危及我國的經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，甚至可能引發(fā)政治和社會(huì)動(dòng)蕩。

(二)逐漸改變中國出口結(jié)算方式，規(guī)避美國量化寬松政策的影響

盡量避免在國際貿(mào)易中使用美元結(jié)算，改用本國貨幣或者采取商品互換的方式，和其他各國建立貨幣互換協(xié)議。

(三)我國應(yīng)該用外匯儲(chǔ)備購買有利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源和在中國境內(nèi)的優(yōu)質(zhì)外資公司的股份

貨幣升值論文范文第4篇

我們同意中國不必要對直接的、“真實(shí)”的不斷增加的對外投資加以限制。當(dāng)前，這些直接投資流或多或少是平衡的，并沒有對中國人民銀行的貨幣管制造成威脅。

但是，在中國當(dāng)前經(jīng)常賬戶（儲(chǔ)蓄）還是盈余的情況下，熱錢的流入，即那些與真實(shí)投資沒有關(guān)系的資本流入，的確是一種威脅。因?yàn)橹袊且粋€(gè)不成熟的國際債權(quán)人，不能用本國貨幣進(jìn)行國際貸款，即積累其對外國人的人民幣債權(quán)，這樣就不能通過本國金融資本外流來抵消經(jīng)常賬戶盈余，更不必說抵消熱錢流入。中國銀行和保險(xiǎn)公司不愿意對外國人提供大量的美元貸款，因?yàn)槠湄?fù)債（存款和潛在的保險(xiǎn)索賠）都是以人民幣來計(jì)價(jià)的。

由于上述非國有金融部門面臨潛在的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，中國人民銀行和國家外匯管理局事實(shí)上被迫承擔(dān)了最主要的國際金融媒介的角色。如果中國人民銀行不用美元干預(yù)外匯市場維持每天人民幣對美元匯率的穩(wěn)定，投機(jī)者就會(huì)針對無限制的人民幣升值預(yù)期進(jìn)行單向投機(jī)。實(shí)際上，并不存在明確的人民幣對美元均衡匯率的上限，當(dāng)然這不同于余永定教授和大多數(shù)教科書的著述。

傳統(tǒng)理論認(rèn)為，順差國通過本幣升值減少貿(mào)易順差。針對一些對外貿(mào)易和資本流動(dòng)沒有怎么開放的國家，這一理論仍然是有效的。但是中國已經(jīng)有相當(dāng)大的國內(nèi)投資（占GDP的45%以上），而且商品貿(mào)易、內(nèi)外直接投資高度開放。如果人民幣大幅升值，跨國公司，實(shí)際上是大多數(shù)的中國公司就會(huì)選擇在其他國家建立更便宜的生產(chǎn)平臺。那么中國國內(nèi)投資下降，國民收入的乘數(shù)效應(yīng)下降。在匯率升值出口下降的同時(shí)，進(jìn)口也跟著下降。因此，匯率變化對貿(mào)易順差的影響是不明確的。日本在20世紀(jì)80年代中期到90年代中期就發(fā)生了類似的故事，當(dāng)日元對美元大幅升值和日本經(jīng)濟(jì)放緩背景下，日本的貿(mào)易順差倒沒有什么改變。

為減緩短期資本流入，減少未來升值帶來的威脅，中國人民銀行應(yīng)該穩(wěn)定美元對人民幣的匯率。在更長的時(shí)期內(nèi)，一旦雇主，尤其是出口制造業(yè)的雇主預(yù)期未來的人民幣升值不會(huì)影響其出口，中國貨幣工資則增長更快。貨幣升值和貨幣工資上漲基本上是相互替代的，即讓人民幣匯率“實(shí)際”升值的另外一種選擇。但是貨幣升值會(huì)刺激熱錢流入并威脅中國人民銀行的貨幣控制，而工資上漲則不會(huì)。

當(dāng)然，從供給方面，如果匯率上升，貨幣工資會(huì)上漲更快。這將會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)率低于制造業(yè)部門的非貿(mào)易部門的商品和服務(wù)價(jià)格上漲。但是可貿(mào)易的制造業(yè)產(chǎn)品和大宗產(chǎn)品的價(jià)格就會(huì)通過固定匯率得到控制。這種相對價(jià)格變化在快速增長的經(jīng)濟(jì)體是相當(dāng)普遍的，有時(shí)候這種現(xiàn)象也被稱為巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)。

最后，我們對余永定教授提出的當(dāng)前以美元為基礎(chǔ)的國際金融體系是不協(xié)調(diào)的觀點(diǎn)非常贊同。美國有相對較高的人均收入，持續(xù)保持經(jīng)常項(xiàng)目赤字并從更貧窮的發(fā)展中國家獲得資本流入。其中，中國是最大的資本供給方，同時(shí)很多發(fā)展中國家也都充當(dāng)了資本供給方的角色。

在世界美元本位的中心，美國實(shí)際上從世界上其他國家和地區(qū)獲得無限制的美元授信。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行美元資產(chǎn)短期利率近乎為零的政策（我們認(rèn)為是錯(cuò)誤的），這對發(fā)展中國家更是雪上加霜。這不僅會(huì)導(dǎo)致高度波動(dòng)的熱錢進(jìn)入像中國這樣的新興市場國家，而且還導(dǎo)致這些國家持有的數(shù)億美元的官方外匯儲(chǔ)備僅僅獲得低廉的收益率，同時(shí)還要承受國內(nèi)利率方面某種程度的金融抑制。

貨幣升值論文范文第5篇

【論文關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)；危機(jī)原因；啟示

過去的2011年，是內(nèi)憂外患多種因素繁雜交織的一年。 歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，主權(quán)信用危機(jī)惡化，歐美各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履維艱，國際貿(mào)易增速回落，國際金融市場劇烈動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)再度衰退的憂慮充斥市場。整體來看，歐債危機(jī)是中國外部經(jīng)濟(jì)面臨的一場重要危機(jī)，怎么應(yīng)對是至關(guān)重要的問題。在探究歐債危機(jī)對中國的影響和啟示之前，我們先簡單談一下歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因。

一、歐債危機(jī)的原因分析

1、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因：高赤字

如果將債務(wù)杠桿比喻成潮水，那么水能載舟，亦能覆舟。金融危機(jī)爆發(fā)后，全球政府聯(lián)手利用公共財(cái)政的“再杠桿化”掩蓋了金融體系的“去杠桿化”。但是這種掩蓋是暫時(shí)性的，自從歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，人們最常想起的詞語就是“高赤字”。

2、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的根本原因：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)不平衡

歐元區(qū)現(xiàn)階段實(shí)行的是統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策。然而貨幣政策與財(cái)政政策常年的不對稱性使得各項(xiàng)矛盾和問題得以積累。在08年全球次貸危機(jī)的沖擊之下，矛盾開始暴露，直指主權(quán)債務(wù)危機(jī)。盡管貨幣一體化為歐元區(qū)成員國政府搭建了更大的融資平臺和競爭優(yōu)勢，但是由于經(jīng)濟(jì)狀況的差異而形成的不對稱沖擊，也在一定程度上削弱了這些優(yōu)勢。另一方面，歐元區(qū)簽訂的《穩(wěn)定與增長公約》并沒有完全遵循最優(yōu)貨幣區(qū)的要求，各國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡相同，這樣更容易遭遇“不對稱沖擊”的影響。由于各成員國經(jīng)濟(jì)周期不同步，歐元的誕生也未能顯著縮小這種差異。同時(shí)歐洲中央銀行在貨幣政策的選擇上，無法也不可能滿足成員國不同的貨幣政策偏好，從而增加了危機(jī)蔓延的可能性。

3、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的歷史原因：高福利政策

高福利意味著政府的高支出，必然伴隨的則是高稅收。高福利政策使得歐洲各國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上缺乏一種活力，并且在財(cái)政支出上遠(yuǎn)高于非高福利國家。不得不說，高福利是高赤字的一個(gè)重要源頭。

二、歐債危機(jī)給中國的影響

歐債危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的影響不斷顯現(xiàn)出來。歐美經(jīng)濟(jì)的不景氣，直接影響到中國的出口。由于中國的經(jīng)濟(jì)主要還是外向型經(jīng)濟(jì)，出口在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所占的比例很高。出口的下降，必然會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面都有深遠(yuǎn)的影響。

（一）導(dǎo)致人民幣“升值”

最近在歐債危機(jī)的沖擊下，避險(xiǎn)資金紛紛轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，隨著美元走強(qiáng)，人民幣也跟著升值。從1月4日到5月28日，人民幣對歐元匯率升值達(dá)到15.9%；同期人民幣對英鎊升值了10.7%。在不到半年時(shí)間內(nèi)，人民幣已經(jīng)因歐洲債務(wù)危機(jī)而對主要非美貨幣出現(xiàn)較大幅度的升值。人民幣“被升值”還將影響人民幣對美元匯率的調(diào)整。

（二）影響中國對歐洲國家出口

由于人民幣升值幅度較大，中國出口到歐洲的產(chǎn)品價(jià)格競爭力下降。出口企業(yè)如果用歐元和英鎊收匯，則面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于歐系貨幣貶值，歐盟對中國動(dòng)出口將會(huì)增加，中國的貿(mào)易盈余還可能會(huì)繼續(xù)下滑。

（三）外匯儲(chǔ)備縮水

歐元和英鎊貶值，將使以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)縮水。我國防范外匯資產(chǎn)的縮水問題，必須采取動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)管理模式，即不僅需要關(guān)注投資的收益，也要關(guān)注匯率變動(dòng)帶來的資產(chǎn)價(jià)值變化，以保證外匯資產(chǎn)的保值增值。 轉(zhuǎn)貼于 　（四）投機(jī)資本流入可能增加

現(xiàn)在人民幣對歐元和英鎊升值，歐元和英鎊投機(jī)資本流入同樣可以獲得人民幣升值的好處。因此防范走弱貨幣如歐元和英鎊等資產(chǎn)的流入。

（五）歐債危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，對中國的外需影響較大

歐債危機(jī)已經(jīng)影響了其他歐洲國家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐，同時(shí)還增加了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，歐洲國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長將面臨更大的挑戰(zhàn)。歐盟是中國的第一大貿(mào)易伙伴，中國的外需短期內(nèi)繼續(xù)承壓。

三、歐債危機(jī)對中國的啟示

（一）財(cái)政刺激計(jì)劃要在可控的范圍內(nèi)，把握好財(cái)政赤字的“度”

目前我國的國家債務(wù)和財(cái)政赤字遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，但是不能太樂觀。因?yàn)槭紫?，我國地方政府仍然存在“GDP考核觀”，使得地方政府盲目舉債搞發(fā)展，財(cái)政入不敷出；其次，當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)下行是，政府刺激計(jì)劃會(huì)使財(cái)政負(fù)擔(dān)加大，可能造成通脹的壓力以及對私人部門的擠出效應(yīng)。所以中國必須高度警惕地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)與債務(wù)負(fù)擔(dān)，做好債務(wù)測算和償債平衡工作。

（二）注重轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，由投資出口導(dǎo)向型向消費(fèi)導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變

希臘的局面警示我們不能過分地依賴出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。出口是我國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的殺手锏，但是這種方式極易受到外部沖擊。從長期來看，出口導(dǎo)向型模式是不可維持的，中國應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，從依靠外需轉(zhuǎn)到以內(nèi)需為主，擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的核心環(huán)節(jié)，消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好更長效的動(dòng)力。此外，在出口戰(zhàn)略上，將主要向歐美國家出口轉(zhuǎn)向亞洲新興國家、東盟、非洲國家的出口，出口產(chǎn)品也應(yīng)全面轉(zhuǎn)型升級。

（三）與國際接軌，增加中國財(cái)政的透明度

目前中國財(cái)政透明度整體較低，隨著中國經(jīng)濟(jì)日益融入全球化，中國應(yīng)與國際接軌，加強(qiáng)與國際機(jī)構(gòu)的溝通、協(xié)調(diào)，縮小與國際貨幣基金組織提出的《財(cái)政透明度良好行為準(zhǔn)則》的差距。

（四）正視地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范于未然