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負(fù)債融資和權(quán)益融資范文第1篇

第一條 為了規(guī)范金融工具的列報，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》，制定本準(zhǔn)則。

金融工具列報，包括金融工具列示和金融工具披露。

第二條 企業(yè)在進行金融工具列報時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融工具的特點及相關(guān)信息的性質(zhì)對金融工具進行歸類。

第三條 下列各項適用其他相關(guān)會計準(zhǔn)則：

（一）由《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》規(guī)范的長期股權(quán)投資，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》。

（二）由《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號――股份支付》規(guī)范的、以股份作為支付基礎(chǔ)的交易，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號――股份支付》。

（三）債務(wù)重組，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第12號――債務(wù)重組》。

（四）企業(yè)合并中合并方的或有對價合同，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號――企業(yè)合并》。

（五）租賃的權(quán)利和義務(wù)，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號――租賃》。

（六）原保險合同的權(quán)利和義務(wù)，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第25號――原保險合同》。

（七）再保險合同的權(quán)利和義務(wù)，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第26號――再保險合同》。

第四條 本準(zhǔn)則不涉及按預(yù)定的購買、銷售或使用要求所簽訂，并到期履約買入或賣出非金融項目的合同。但是，能夠以現(xiàn)金或其他金融工具凈額結(jié)算，或通過交換金融工具結(jié)算的買入或賣出非金融項目的合同，適用本準(zhǔn)則。

第二章金融工具列示

第五條 企業(yè)發(fā)行金融工具，應(yīng)當(dāng)按照該金融工具的實質(zhì)，以及金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的定義，在初始確認(rèn)時將該金融工具或其組成部分確認(rèn)為金融資產(chǎn)、金融負(fù)債或權(quán)益工具。

第六條 企業(yè)發(fā)行的、將來不以自身權(quán)益工具進行結(jié)算的金融工具滿足下列條件之一的，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時確認(rèn)為權(quán)益工具：

（一）該金融工具沒有包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他單位的合同義務(wù)。

（二）該金融工具沒有包括在潛在不利條件下與其他單位交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同義務(wù)。

第七條 企業(yè)發(fā)行的、將來須用或可用自身權(quán)益工具進行結(jié)算的金融工具滿足下列條件之一的，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時確認(rèn)為權(quán)益工具：

（一）該金融工具是非衍生工具，且企業(yè)沒有義務(wù)交付非固定數(shù)量的自身權(quán)益工具進行結(jié)算。

（二）該金融工具是衍生工具，且企業(yè)只有通過交付固定數(shù)量的自身權(quán)益工具換取固定數(shù)額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)進行結(jié)算。其中，所指權(quán)益工具不包括需要通過收取或交付企業(yè)自身權(quán)益工具進行結(jié)算的合同。

第八條 對于是否通過交付現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)進行結(jié)算，需要由發(fā)行方和持有方均不能控制的未來不確定事項（如股價指數(shù)、消費價格指數(shù)變動等）的發(fā)生或不發(fā)生來確定的金融工具（即附或有結(jié)算條款的金融工具），發(fā)行方應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為金融負(fù)債。但是，滿足下列條件之一的，發(fā)行方應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為權(quán)益工具：

（一）可認(rèn)定要求以現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)結(jié)算的或有結(jié)算條款相關(guān)的事項不會發(fā)生。

（二）只有在發(fā)行方發(fā)生企業(yè)清算的情況下才需以現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)進行結(jié)算。

第九條 對于發(fā)行方或持有方能選擇以現(xiàn)金凈額或以發(fā)行股份交換現(xiàn)金等方式進行結(jié)算的衍生金融工具，發(fā)行方應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，但所有可供選擇的結(jié)算方式表明該衍生金融工具應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為權(quán)益工具的除外。

第十條 企業(yè)發(fā)行的非衍生金融工具包含負(fù)債和權(quán)益成份的，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時將負(fù)債和權(quán)益成份進行分拆，分別進行處理。

在進行分拆時，應(yīng)當(dāng)先確定負(fù)債成份的公允價值并以此作為其初始確認(rèn)金額，再按照該金融工具整體的發(fā)行價格扣除負(fù)債成份初始確認(rèn)金額后的金額確定權(quán)益成份的初始確認(rèn)金額。發(fā)行該非衍生金融工具發(fā)生的交易費用，應(yīng)當(dāng)在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間按照各自的相對公允價值進行分?jǐn)偂?/p>

第十一條 企業(yè)發(fā)行權(quán)益工具收到的對價扣除交易費用（不涉及企業(yè)合并中合并方發(fā)行權(quán)益工具發(fā)生的交易費用）后，應(yīng)當(dāng)增加所有者權(quán)益；回購自身權(quán)益工具支付的對價和交易費用，應(yīng)當(dāng)減少所有者權(quán)益。企業(yè)在發(fā)行、回購、出售或注銷自身權(quán)益工具時，不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利得或損失。

第十二條 金融工具或其組成部分屬于金融負(fù)債的，其相關(guān)利息、利得或損失等，計入當(dāng)期損益。

企業(yè)對權(quán)益工具持有方的各種分配（不包括股票股利），應(yīng)當(dāng)減少所有者權(quán)益。企業(yè)不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)權(quán)益工具的公允價值變動額。

第十三條 金融資產(chǎn)和金融負(fù)債應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)分別列示，不得相互抵銷；但同時滿足下列條件的，應(yīng)當(dāng)以相互抵銷后的凈額在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)列示：

（一）企業(yè)具有抵銷已確認(rèn)金額的法定權(quán)利，且該種法定權(quán)利現(xiàn)在是可執(zhí)行的。

（二）企業(yè)計劃以凈額結(jié)算，或同時變現(xiàn)該金融資產(chǎn)和清償該金融負(fù)債。

不滿足終止確認(rèn)條件的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)出方不得將已轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債進行抵銷。

第三章 金融工具披露

第十四條 金融工具披露，是指企業(yè)在附注中披露已確認(rèn)和未確認(rèn)金融工具的有關(guān)信息。

企業(yè)所披露的金融工具信息，應(yīng)當(dāng)有助于財務(wù)報告使用者就金融工具對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果影響的重要程度作出合理評價。

第十五條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露編制財務(wù)報表時對金融工具所采用的重要會計政策、計量基礎(chǔ)等信息，主要包括：

（一）對于指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

1.指定的依據(jù)；

2.指定的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的性質(zhì)；

3.指定后如何消除或明顯減少原來由于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的計量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計量方面不一致的情況，以及是否符合企業(yè)正式書面文件載明的風(fēng)險管理或投資策略的說明。

（二）指定金融資產(chǎn)為可供出售金融資產(chǎn)的條件。

（三）確定金融資產(chǎn)已發(fā)生減值的客觀依據(jù)以及計算確定金融資產(chǎn)減值損失所使用的具體方法。

（四）金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的利得和損失的計量基礎(chǔ)。

（五）金融資產(chǎn)和金融負(fù)債終止確認(rèn)條件。

（六）其他與金融工具相關(guān)的會計政策。

第十六條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露下列金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的賬面價值：

（一）以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

（二）持有至到期投資。

（三）貸款和應(yīng)收款項。

（四）可供出售金融資產(chǎn)。

（五）以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負(fù)債。

（六）其他金融負(fù)債。

第十七條 企業(yè)將單項或一組貸款或應(yīng)收款項指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）資產(chǎn)負(fù)債表日該貸款或應(yīng)收款項使企業(yè)面臨的最大信用風(fēng)險敞口金額，以及相關(guān)信用衍生工具或類似工具分散該信用風(fēng)險的金額。信用風(fēng)險，是指金融工具的一方不能履行義務(wù)，造成另一方發(fā)生財務(wù)損失的風(fēng)險。

（二）該貸款或應(yīng)收款項本期因信用風(fēng)險變化引起的公允價值變動額和累計變動額，相關(guān)信用衍生工具或類似工具本期公允價值變動額以及自該貸款或應(yīng)收款項指定以來的累計變動額。

第十八條 企業(yè)將某項金融負(fù)債指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）該金融負(fù)債本期因相關(guān)信用風(fēng)險變化引l起的公允價值變動額和累計變動額。

（二）該金融負(fù)債的賬面價值與到期日按合同約定應(yīng)支付金額之間的差額。

第十九條 企業(yè)將金融資產(chǎn)進行重分類，使該金融資產(chǎn)后續(xù)計量基礎(chǔ)由成本或攤余成本改為公允價值，或由公允價值改為成本或攤余成本的，應(yīng)當(dāng)披露該金融資產(chǎn)重分類前后的公允價值或賬面價值和重分類的原因。

第二十條 對于不滿足《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》規(guī)定的金融資產(chǎn)終止確認(rèn)條件的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的性質(zhì)。

（二）企業(yè)仍保留的與所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險和報酬的性質(zhì)。

（三）企業(yè)繼續(xù)確認(rèn)所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)整體的，應(yīng)當(dāng)披露所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的賬面價值和相關(guān)負(fù)債的賬面價值。

（四）企業(yè)繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)披露所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)整體的賬面價值、繼續(xù)確認(rèn)資產(chǎn)的賬面價值以及相關(guān)負(fù)債的賬面價值。

第二十一條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與作為擔(dān)保物的金融資產(chǎn)有關(guān)的下列信息。

（一）本期作為負(fù)債或或有負(fù)債的擔(dān)保物的金融資產(chǎn)的賬面價值。

（二）與擔(dān)保物有關(guān)的期限和條件。

第二十二條 企業(yè)收到的擔(dān)保物（金融資產(chǎn)或非金融資產(chǎn)）在擔(dān)保物所有人沒有違約時就可以出售或再作為擔(dān)保物的，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）所持有擔(dān)保物的公允價值。

（二）企業(yè)已將收到的擔(dān)保物出售或再作為擔(dān)保物的，應(yīng)當(dāng)披露該擔(dān)保物的公允價值，以及企業(yè)是否承擔(dān)了將擔(dān)保物退回的義務(wù)。

（三）與擔(dān)保物使用相關(guān)的期限和條件。

第二十三條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露每類金融資產(chǎn)減值損失的詳細(xì)信息，包括前后兩期可比的金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備期初余額、本期計提數(shù)、本期轉(zhuǎn)回數(shù)、期末余額之間的調(diào)節(jié)信息等。

第二十四條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與違約借款有關(guān)的下列信息：

（一）違約（本期沒有按合同如期還款的借款本金、利息等）性質(zhì)及原因。

（二）資產(chǎn)負(fù)債表日違約借款的賬面價值。

（三）在財務(wù)報告批準(zhǔn)對外報出前，就違約事項采取過的補救措施、與債權(quán)人協(xié)商將借款展期等情況。

第二十五條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與每類套期保值有關(guān)的下列信息：

（一）套期關(guān)系的描述。

（二）套期工具的描述及其在資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值。

（三）被套期風(fēng)險的性質(zhì)。

第二十六條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與現(xiàn)金流量套期有關(guān)的下列信息：

（一）現(xiàn)金流量預(yù)期發(fā)生及其影響損益的期間。

（二）以前運用套期會計方法處理但預(yù)期不會發(fā)生的預(yù)期交易的描述。

（三）本期在所有者權(quán)益中確認(rèn)的金額。

（四）本期從所有者權(quán)益中轉(zhuǎn)出、直接計入當(dāng)期損益的金額。

（五）本期從所有者權(quán)益中轉(zhuǎn)出、直接計入預(yù)期交易形成的非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債初始確認(rèn)金額的金額。

（六）本期無效套期形成的利得或損失。

第二十七條 對于公允價值套期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露本期套期工具形成的利得或損失，以及被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失。

第二十八條 對于境外經(jīng)營凈投資套期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露本期無效套期形成的利得或損失。

第二十九條 除本準(zhǔn)則第三十一條的規(guī)定外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照每類金融資產(chǎn)和金融負(fù)債披露下列公允價值信息：

（一）確定公允價值所采用的方法，包括全部或部分直接參考活躍市場中的報價或采用估值技術(shù)等。采用估值技術(shù)的，應(yīng)當(dāng)按照各類金融資產(chǎn)或金融負(fù)債分別披露相關(guān)估值假設(shè)，包括提前還款率、預(yù)計信用損失率、利率或折現(xiàn)率等。

（二）公允價值是否全部或部分是采用估值技術(shù)確定的，而該估值技術(shù)沒有以相同金融工具的當(dāng)前公開交易價格和易于獲得的市場數(shù)據(jù)作為估值假設(shè)。這種估值技術(shù)對估值假設(shè)具有重大敏感性的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露這一事實及改變估值假設(shè)可能產(chǎn)生的影響，同時披露采用這種估值技術(shù)確定的公允價值的本期變動額計入當(dāng)期損益的數(shù)額。

企業(yè)在判斷估值技術(shù)對估值假設(shè)是否具有重大敏感性時，應(yīng)當(dāng)綜合考慮凈利潤、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額（適用于公允價值變動計入所有者權(quán)益的情形）等因素。

金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值應(yīng)當(dāng)以總額為基礎(chǔ)披露（在資產(chǎn)負(fù)債表中金融資產(chǎn)和金融負(fù)債按凈額列示的除外），且披露方式應(yīng)當(dāng)有利于財務(wù)報告使用者比較金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值和賬面價值。

第三十條 對于不存在活躍市場的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計量》第五十二條（三）的規(guī)定，采用更公允的相同金融工具的公開交易價格或估值結(jié)果計量的，應(yīng)當(dāng)按照金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的類別披露下列信息：

（一）在損益中確認(rèn)該實際交易價格與公允價值之間形成的差異所采用的會計政策。

（二）該項差異的期初和期末余額。

第三十一條 企業(yè)可以不披露下列金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的公允價值信息。

（一）其賬面價值與公允價值相差很小的短期金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。

（二）活躍市場中沒有報價的權(quán)益工具投資，以及與該權(quán)益工具掛鉤并須通過交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍生工具。

第三十二條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露在活躍市場中沒有報價的權(quán)益工具投資，以及與該權(quán)益工具掛鉤并須通過交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍生工具有關(guān)的下列信息：

（一）因公允價值不能可靠計量而未作相關(guān)公允價值披露的事實。

（二）該金融工具的描述、賬面價值以及公允價值不能可靠計量的原因。

（三）該金融工具相關(guān)市場的描述。

（四）企業(yè)是否有意處置該金融工具以及可能的處置方式。

（五）本期已終止確認(rèn)該金融工具的，應(yīng)當(dāng)披露該金融工具終止確認(rèn)時的賬面價值以及終止確認(rèn)形成的損益。

第三十三條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與金融工具有關(guān)的下列收入、費用、利得或損失：

（一）本期以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項、可供出售金融資產(chǎn)、按攤余成本計量的金融負(fù)債的凈利得或損失。

（二）本期按實際利率法計算確認(rèn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債利息收入總額或利息費用總額。

（三）下列項目形成的、在確定實際利率時未包括的手續(xù)費收入或支出：

1.以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債以外的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；

2.企業(yè)為他人管理信托財產(chǎn)和其他托管行為。

（四）已發(fā)生減值的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利息收入。

（五）持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項、可供出售金融資產(chǎn)本期發(fā)生的減值損失。

第三十四條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與各類金融工具風(fēng)險相關(guān)的描述性信息和數(shù)量信息。

（一）描述性信息

1.風(fēng)險敞口及其形成原因。

2.風(fēng)險管理目標(biāo)、政策和過程以及計量風(fēng)險的方法。

上述描述性信息在本期發(fā)生改變的，應(yīng)當(dāng)作相應(yīng)說明。

（二）數(shù)量信息

1.資產(chǎn)負(fù)債表日風(fēng)險敞口總括數(shù)據(jù)。企業(yè)在提供該數(shù)據(jù)時，應(yīng)當(dāng)以內(nèi)部提供給關(guān)鍵管理人員的相關(guān)信息為基礎(chǔ)。企業(yè)運用多種方法管理風(fēng)險的，應(yīng)當(dāng)說明哪種方法能提供最相關(guān)和可靠的信息。

2.按照本準(zhǔn)則第三十五條至第四十五條規(guī)定提供的信息。

3.資產(chǎn)負(fù)債表日風(fēng)險集中信息。風(fēng)險集中信息應(yīng)當(dāng)包括管理層如何確定風(fēng)險集中點的說明、確定各風(fēng)險集中點的參考因素（包括交易對手、地理區(qū)域、貨幣種類、市場類型等）、各風(fēng)險集中點相關(guān)的風(fēng)險敞口金額。

上述數(shù)量信息不能代表企業(yè)本期風(fēng)險敞口情況的，應(yīng)當(dāng)進一步提供相關(guān)信息。

第三十五條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與每類金融工具信用風(fēng)險有關(guān)的下列信息。

（一）在不考慮可利用的擔(dān)保物或其他信用增級（如不符合相互抵銷條件的凈額結(jié)算協(xié)議等）的情況下，最能代表企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表日最大信用風(fēng)險敞口的金額，以及可利用擔(dān)保物或其他信用增級的信息。

（二）尚未逾期和發(fā)生減值的金融資產(chǎn)的信用質(zhì)量信息。

（三）原已逾期或發(fā)生減值但相關(guān)合同條款已重新商定過的金融資產(chǎn)的賬面價值。

第三十六條 最能代表企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債日最大信用風(fēng)險敞口的金融資產(chǎn)金額，應(yīng)當(dāng)是金融資產(chǎn)的賬面余額扣除下列兩項金額后的余額：

（一）按照本準(zhǔn)則第十三條規(guī)定已抵銷的金額。

（二）已對該金融資產(chǎn)確認(rèn)的減值損失。

第三十七條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照類別披露已逾期或發(fā)生減值的金融資產(chǎn)的下列信息：

（一）資產(chǎn)負(fù)債表日已逾期但未減值的金融資產(chǎn)的期限分析。

（二）資產(chǎn)負(fù)債表日單項確定為已發(fā)生減值的金融資產(chǎn)信息，以及判斷該金融資產(chǎn)發(fā)生減值所考慮的因素。

（三）企業(yè)持有的、與各類金融資產(chǎn)對應(yīng)的擔(dān)保物和其他信用增級對應(yīng)的資產(chǎn)及其公允價值。相關(guān)公允價值確實難以估計的，應(yīng)當(dāng)予以說明。

第三十八條 企業(yè)本期因債務(wù)人違約而處置擔(dān)保物或其他信用增級對應(yīng)的資產(chǎn)所取得的金融資產(chǎn)或非金融資產(chǎn)滿足資產(chǎn)確認(rèn)條件的，應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）所取得資產(chǎn)的性質(zhì)和賬面價值。

（二）這些資產(chǎn)不易轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的，應(yīng)當(dāng)披露處置這些資產(chǎn)或擬將其用于日常經(jīng)營的計劃等。

第三十九條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露金融資產(chǎn)和金融負(fù)債按剩余到期日所作的到期期限分析，以及管理這些金融資產(chǎn)和金融負(fù)債流動風(fēng)險的方法。

流動風(fēng)險，是指企業(yè)在履行與金融負(fù)債有關(guān)的義務(wù)時遇到資金短缺的風(fēng)險。

第四十條 企業(yè)在披露金融資產(chǎn)和金融負(fù)債到期期限分析時，應(yīng)當(dāng)運用職業(yè)判斷確定適當(dāng)?shù)臅r間段。列入各時間段內(nèi)的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債金額，應(yīng)當(dāng)是未經(jīng)折現(xiàn)的合同現(xiàn)金流量。

企業(yè)可以但不限于按下列時間段進行到期期限分析：

（一）一個月以內(nèi)（含一個月，下同）。

（二）一個月至三個月以內(nèi)。

（三）三個月至一年以內(nèi)。

（四）一年至五年以內(nèi)。

（五）五年以上。

第四十一條 債權(quán)人可以選擇收回債權(quán)時間的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將相應(yīng)的金融負(fù)債列入債權(quán)人可以要求收回債權(quán)的最早時段內(nèi)。

債務(wù)人應(yīng)付債務(wù)金額不固定的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表日的情況確定用于到期期限分析的金額。

債務(wù)人承諾分期支付金融負(fù)債的，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)把每期將收取的款項列入相應(yīng)的最早時段內(nèi)；債務(wù)人應(yīng)當(dāng)把每期將支付的款項列入相應(yīng)的最早時段內(nèi)。

債權(quán)人吸收的活期存款以及其他具有活期性質(zhì)的存款，應(yīng)當(dāng)列入最早的時段內(nèi)。

第四十二條 金融工具的市場風(fēng)險，是指金融工具的公允價值或未來現(xiàn)金流量因市場價格變動而發(fā)生波動的風(fēng)險，包括貨幣風(fēng)險、利率風(fēng)險和其他價格風(fēng)險。

外匯風(fēng)險，是指金融工具的公允價值或未來現(xiàn)金流量因外匯匯率變動而發(fā)生波動的風(fēng)險。

利率風(fēng)險，是指金融工具的公允價值或未來現(xiàn)金流量因市場利率變動而發(fā)生波動的風(fēng)險。

其他價格風(fēng)險，是指外匯風(fēng)險和利率風(fēng)險以外的市場風(fēng)險。

第四十三條 企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與敏感性分析有關(guān)的下列信息：

（一）資產(chǎn)負(fù)債表日所面臨的各類市場風(fēng)險的敏感性分析。該項披露應(yīng)當(dāng)反映資產(chǎn)負(fù)債表日相關(guān)風(fēng)險變量發(fā)生合理、可能的變動時，將對企業(yè)當(dāng)期損益或所有者權(quán)益產(chǎn)生的影響。

（二）本期敏感性分析所使用的方法和假設(shè)。該方法和假設(shè)與前一期不同的，應(yīng)當(dāng)披露發(fā)生改變的原因。

第四十四條 企業(yè)采用風(fēng)險價值法或類似方法進行敏感性分析能夠反映風(fēng)險變量之間（如利率和匯率之間等）的關(guān)聯(lián)性，且企業(yè)已采用該種方法管理財務(wù)風(fēng)險的，可不按照本準(zhǔn)則第四十三條的規(guī)定進行披露，但應(yīng)當(dāng)披露下列信息：

（一）用于該種敏感性分析的方法、選用的主要參數(shù)和假設(shè)。

（二）所使用方法的目的，以及使用該種方法不能充分反映相關(guān)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債公允價值的可能性。

負(fù)債融資和權(quán)益融資范文第2篇

關(guān)鍵詞：可供出售金融資產(chǎn)；公允價值變動；影響分析；信息利用

作者簡介：李全中(1959－　)，男，河南南陽人，經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，河南財經(jīng)學(xué)院會計學(xué)院副教授，中國注冊會計師，主要從事財務(wù)管理與財務(wù)分析研究。

中圖分類號：F275　文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1006－1096(2010)03－0083－04　收稿日期：2010－02－26

一、引言

2008年全球金融危機引起了國內(nèi)外對公允價值計量順周期效應(yīng)的關(guān)注，阿蘭等人(2008)認(rèn)為盯市會計具有潛在的傳染效應(yīng)并可能引發(fā)順周期效應(yīng)；此次全球金融危機中遭受重創(chuàng)的花旗、美林、瑞銀、百士通等金融機構(gòu)紛紛要求廢除或暫時停止采用公允價值會計；但在美國證券交易管理委員會(SEC)2008年12月30日提交的研究報告中認(rèn)為公允價值會計準(zhǔn)則在銀行倒閉潮中所發(fā)揮的作用微不足道，但同時也提出需要修改公允價值會計。國內(nèi)學(xué)者也對公允價值計量屬性的缺陷、完善公允價值會計、改進會計監(jiān)管以及公允價值變動對經(jīng)營業(yè)績影響進行了大量研究，黃世忠(2009)指出公允價值會計假設(shè)市價代表企業(yè)資產(chǎn)的價值，但市價并不總能代表資產(chǎn)的價值，并指出公允價值會計在經(jīng)濟蕭條時由于計提大量的減值損失，進一步引起恐慌，使得本已惡化的經(jīng)濟雪上加霜，在經(jīng)濟繁榮時由于確認(rèn)較多的投資收益，使得已經(jīng)過熱的經(jīng)濟火上澆油；陸宇建等人(2007)指出由于交易價格本身的不確定性，要求上市公司報告有關(guān)公允價值的不’確定性信息就顯得尤為必要，例如應(yīng)披露未來存續(xù)期間金融資產(chǎn)交易價格的最大值、最小值和平均值；齊東平(2009)指出證券監(jiān)管者應(yīng)根據(jù)公允價值計量對資產(chǎn)價格虛擬效應(yīng)未雨綢繆，通過改善信息披露以及致力于完善公司治理結(jié)構(gòu)，維護中國證券市場的穩(wěn)定健康發(fā)展；王守海等人(2009)指出在微觀層面應(yīng)加強計量誤差的信息披露，在宏觀層面應(yīng)加強金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險的管理；關(guān)于完善公允價值計量信息披露的問題，蓋地等人(2009)指出由于缺乏客觀概率，根據(jù)概率來估計資產(chǎn)的價值反過來又會影響公允價值計量的公允性；關(guān)于公允價值計量對報表的影響，黃世忠(2007)認(rèn)為公允價值計量將加劇經(jīng)營業(yè)績波動不是絕對的，公允價值計量屬性通過多次而不是一次性反映收益，是緩和而不是加劇了經(jīng)營業(yè)績的波動；但郭毓娟(2009)指出公允價值引人加大了企業(yè)利潤的波動性。此外，還有很多學(xué)者如夏成才等人(2007)、姜國華等人(2007)、李紅霞(2008)對公允價值的理論和運用進行了較多地研究。

目前對公允價值計量影響的研究多采用規(guī)范研究的方法，偏重于公允價值計量對業(yè)績的影響，旨在完善公允價值計量技術(shù)、加強政府監(jiān)管。公允價值變動較為劇烈的是交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)，由于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益計人損益表。而可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益不計入損益表，所以目前公允價值計量對經(jīng)營業(yè)績影響的研究實際上主要是對交易性金融資產(chǎn)公允價值變動影響的研究。企業(yè)持有的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益直接計入所有者權(quán)益，而所有者權(quán)益的會計信息是衡量企業(yè)財務(wù)狀況、配置資產(chǎn)和負(fù)債的重要依據(jù)，也是計算經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的基礎(chǔ)；可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動對中國上市公司財務(wù)狀況實際影響如何，如何正確利用可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的信息，是一個值得研究的問題。為此。本文以中國31家上市公司為樣本，主要對可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的影響進行分析，以幫助企業(yè)、投資者、債權(quán)人正確利用公允價值變動的會計信息。

二、樣本選擇的說明

在樣本選擇上，股東權(quán)益或每股凈資產(chǎn)反映了股東財富的賬面價值，其變化反映了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)情況，同時不論何種金融資產(chǎn)公允價值變動都最終要影響股東權(quán)益總額或每股凈資產(chǎn)的變化。而且股東權(quán)益作為償還債務(wù)的保證，也是配置負(fù)債的依據(jù)，所以本文根據(jù)證券之星網(wǎng)站對2008年每股凈資產(chǎn)變動率的排名，選擇每股凈資產(chǎn)降低率在50％以上的上市公司，并在其中剔除了2007年以后上市的缺乏前后期對比資料的公司、由于每股凈資產(chǎn)基數(shù)較小稍微變動就會導(dǎo)致大幅變化的ST公司、單純由于轉(zhuǎn)送股使每股凈資產(chǎn)大幅降低但不具有現(xiàn)實意義的公司，將余下的31家上市公司作為樣本，通過對其分析，試圖了解可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動對企業(yè)財務(wù)狀況、企業(yè)財務(wù)決策的影響情況。

通過對上述31家樣本公司的研究發(fā)現(xiàn)可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動是影響2008年每股凈資產(chǎn)大幅降低的最集中的原因，在股市上漲時可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益導(dǎo)致上市公司股東權(quán)益翻倍上升，并成為企業(yè)大幅舉債的依據(jù)，在股市下跌時可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損失導(dǎo)致股東權(quán)益又跌回谷底，此時部分上市公司資產(chǎn)、負(fù)債也被腰斬，另外一些不能相應(yīng)壓縮負(fù)債的企業(yè)，負(fù)債的比重大幅上升，導(dǎo)致存在誘發(fā)財務(wù)危機的巨大風(fēng)險，因而將可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動所引起的報表數(shù)據(jù)總量時而涌向峰頂時而跌落谷底、報表數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)時而負(fù)債率大幅下降繼而又劇烈上升的現(xiàn)象比喻為“報表地震”毫不為過。

三、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動對股東權(quán)益的影響分析

通過對所選樣本公司2008年年度報告的分析，這31家上市公司每股凈資產(chǎn)大幅降低的原因包括可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損失、轉(zhuǎn)送股以及金融資產(chǎn)投資以外其他各種原因引起的經(jīng)營虧損等。為了了解可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的影響情況，將31家上市公司劃分為兩類，一類是由于或主要由于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損失導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)大幅降低的上市公司，另一類是由于其他各種原因?qū)е旅抗蓛糍Y產(chǎn)大幅降低的上市公司(有關(guān)資料見表1和表2)。在表1和表2中，每股凈資產(chǎn)變動率是期末每股凈資產(chǎn)較期初每股凈資產(chǎn)的增減額與期初每股凈資產(chǎn)的百分比率，數(shù)據(jù)來自證券之星網(wǎng)站；每股凈資產(chǎn)變動原因是按照各因素影響的大小排列的。

根據(jù)上述資料可以看出：

1、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動是導(dǎo)致2008年上市公司每股凈資產(chǎn)大幅降低的主要原因。在選擇的每股凈資產(chǎn)降低率大于50％的31家上市公司中，有6家公司是純粹由于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動引起每股凈資產(chǎn)大幅降低，占31家公司總數(shù)的19％，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動作為主要因素之一導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)大幅降低的上市公司有14家，占31家公司總數(shù)的45％。

2、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導(dǎo)致的每股凈資產(chǎn)

大幅波動與資本市場的波動成同向變化。在2007年股市大漲時，持有可供出售金融資產(chǎn)的上市公司每股凈資產(chǎn)一般都大幅上升，在2008年股市大跌時，持有可供出售金融資產(chǎn)的上市公司每股凈資產(chǎn)一般都大幅降低。

3、影響2008年股東權(quán)益大幅降低的原因中，來自交易性金融資產(chǎn)的很少。只有用友軟件和東方航空存在交易性金融資產(chǎn)公允價值變動的影響，2008年東方航空交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損失640093萬元，占其虧損額1258088萬元的51％；2008年用友軟件交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損失7423萬元，遠(yuǎn)低于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損失的64058萬元。

四、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動對資產(chǎn)負(fù)債率的影響分析

根據(jù)證券之星網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，將2008年由于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)大幅降低的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率有關(guān)資料整理如表3所示。

根據(jù)表3的資料可以看出：

1、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率隨資本市場的波動而波動。在2007年股市上漲時，樣本中持有可供出售金融資產(chǎn)的14家公司中有10家資產(chǎn)負(fù)債率下降；2008年股市下跌時，除2家資產(chǎn)負(fù)債率不變外，其他12家公司資產(chǎn)負(fù)債率都表現(xiàn)為上升。

2、在2007年股市上漲時，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益成為增加配置負(fù)債的依據(jù)。在14家公司中有皖維高新、哈投股份、西水股份等3家公司資產(chǎn)負(fù)債率降低幅度較大，有7家公司資產(chǎn)負(fù)債率小幅下降，另外4家公司資產(chǎn)負(fù)債率還有所上升。即使資產(chǎn)負(fù)債率降低幅度較大的公司，其資產(chǎn)負(fù)債率降低幅度也仍然低于每股凈資產(chǎn)上升的幅度。以西水股份為例，如果當(dāng)期負(fù)債不變，期末資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為11％[47／(47+53×6.88)]，實際期末資產(chǎn)負(fù)債率為21％。這說明可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動增加的股東權(quán)益成為大幅增加負(fù)債依據(jù)。

3、在2008年在股市下跌時，大多數(shù)存在可供出售金融資產(chǎn)投資的上市公司不能相應(yīng)減少負(fù)債，因而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不能超過60％，2008年存在可供出售金融資產(chǎn)投資的14家公司中有9家資產(chǎn)負(fù)債率的提高超過10個百分點，有5家公司資產(chǎn)負(fù)債率超出了可以接受的范圍，其中南京高科資產(chǎn)負(fù)債率由47％提高到67％，廣電信息資產(chǎn)負(fù)債率由54％提高到68％，上海電力資產(chǎn)負(fù)債率由56％提高到75％，華銀電力資產(chǎn)負(fù)債率由70％提高到87％，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導(dǎo)致的資本結(jié)構(gòu)大幅變化，不亞于強烈地震對地質(zhì)結(jié)構(gòu)的影響。這說明在可供出售金融資產(chǎn)公允價值損失引起股東權(quán)益大幅減少的情況下，部分存在金融資產(chǎn)投資的上市公司不能相應(yīng)地減少負(fù)債，從而導(dǎo)致存在發(fā)生財務(wù)危機的巨大風(fēng)險。

4、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導(dǎo)致了強烈的“報表地震”。以宇通客車為例，根據(jù)宇通客車2007年和2008年年度報告，2007年宇通客車可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益使股東權(quán)益增加15億元，使股東權(quán)益由2006年末的14億元增到2007年末的29億元，2008年宇通客車可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損失使股東權(quán)益減少16億元，使得股東權(quán)益總額由年初的29億元減少到2008年末的17億元；負(fù)債總額由2006年末的23億元增到2007年末的52億元，再減少到2008年末的29億元；資產(chǎn)總額由2006年末的38億元增到2007年的81億元，再減少到2008年末的46億元?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)公允價值變動使得企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益時而翻倍增長、時而被攔腰斬去，如同強烈地震對地表的再造一般。

五、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的信息利用

海外成熟的資本市場股市運行一般較為穩(wěn)定，而中國股市波動較大，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動對報表的震動更加劇烈，正確理解可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的信息并作出正確的決策，對于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制、投資者本金的安全、乃至國家的經(jīng)濟穩(wěn)定具有重要意義。

1、把握資本市場未來的變動趨勢。公允價值變動的利得與損失具有未實現(xiàn)、不確定的性質(zhì)，公允價值變動的利得能否最終實現(xiàn)，公允價值變動的損失是否最終一定發(fā)生，關(guān)鍵看資本市場未來的變動趨勢。對于公允價值變動利得而言，如果未來資本市場的牛市能夠得以保持，這種利得才有可能帶來現(xiàn)金流入，與這種利得增加的股東權(quán)益相匹配而增加的負(fù)債風(fēng)險較??；反之，如果未來資本市場的牛市不能維持，這種利得可能是暫時的紙上富貴，根據(jù)這種利得增加的股東權(quán)益相應(yīng)增加的負(fù)債，很可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機。

2、把握公允價值變動綜合信息。會計報表上的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動利得與損失反映的是當(dāng)期公允價值的變動情況，可供出售金融資產(chǎn)作為非流動資產(chǎn)，該項投資是成功的還是失敗的，使股東財富增加了還是減少了，不應(yīng)只看一個會計期間，而應(yīng)考慮各期公允價值變動的綜合信息。資本公積的會計報表附注中的其他資本公積的期末余額主要反映當(dāng)前持有的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的累計數(shù)，如果該余額為正值，即便本期可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動為損失，也仍然表明當(dāng)前持有的可供出售金融資產(chǎn)總體上是有收益的；相反，如果該余額為負(fù)值，即便本期可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動存在利得，也仍然表明當(dāng)前持有的可供出售金融資產(chǎn)總體上是虧損的。

3、注意剔除可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益對資產(chǎn)負(fù)債率的影響。由于可供出售金融資產(chǎn)投資數(shù)額較大、品種單一，變現(xiàn)難度遠(yuǎn)大于交易性金融資產(chǎn)，因此可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益具有較大的不確定性，把由此而形成的股東權(quán)益作為償還債務(wù)的保證具有極大的風(fēng)險，為此在計算資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)時應(yīng)剔除可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益的影響，以正確衡量財務(wù)風(fēng)險。

六、結(jié)論

負(fù)債融資和權(quán)益融資范文第3篇

資本結(jié)構(gòu)是以債務(wù)、優(yōu)先股和普通股為代表的企業(yè)各種資金的構(gòu)成比例，主要是指企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系，是現(xiàn)代企業(yè)投融資研究的核心問題，是企業(yè)投融資決策的理論基礎(chǔ)，合理的資本結(jié)構(gòu)有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

一、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

從理論上講，以股東財富最大化為目標(biāo)的上市公司在籌資戰(zhàn)略的決策上必然以追求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為前提，然而綜觀我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)，其結(jié)果并非如此，主要存在以下幾個問題：

1.偏好股權(quán)融資，債務(wù)融資偏低。資本結(jié)構(gòu)的順序偏好理論認(rèn)為，企業(yè)好將內(nèi)部資金作為投資的主要資金來源，其次是債務(wù)，最后才是股權(quán)融資。然而自我國分別在深圳、上海設(shè)立證券交易所以來，兩市股權(quán)融資比率一直居高不下。1991-1993年期間，上市公司權(quán)益性融資的比例一直維持在較高水平，特別是繼1997年出現(xiàn)73%的高權(quán)益融資以后至2000年創(chuàng)下93.33%的歷史最高紀(jì)錄。2000年，在143家符合當(dāng)年配股要求的公司中有近70%的公司向原有股東提出配股要求，說明大多數(shù)上市公司將股權(quán)融資放在第一位。具有強烈的股權(quán)融資偏好。相比之下我國上市公司資產(chǎn)負(fù)債率近幾年一直徘徊在50%左右的水平，這與我國國有企業(yè)（非上市國有企業(yè)）約為65―75%的平均資產(chǎn)負(fù)債率水平相比是明顯偏低的。

2.股權(quán)高度集中，股權(quán)結(jié)構(gòu)呈畸形狀態(tài)。雖然說證券市場是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，但我國的滬深兩市，從―建立就帶有濃濃的計劃經(jīng)濟色彩，表現(xiàn)在上市門檻上，國有企業(yè)享有不一般的優(yōu)先權(quán)，并且國有公司在實行股份制改造的時候通常采取剝離非核心資產(chǎn)，以原國有獨資公司作為唯一發(fā)起人組建股份有限公司進行首發(fā)公募的辦法，這樣國家在大多數(shù)上市公司中擁有高度集中的股權(quán)。此外，從股權(quán)資本內(nèi)部構(gòu)成看，股權(quán)結(jié)構(gòu)呈畸形狀態(tài)，主要表現(xiàn)在未流通股占上市公司總股本的大部分。且尚未流通股中又以國家股占絕大比重，這既不符合國際規(guī)范，也不利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3.負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，流動負(fù)債水平偏高。長期以來，我們對資本結(jié)構(gòu)的研究往往僅局限于權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系，很少涉及負(fù)債資金內(nèi)部的比例關(guān)系，而實踐證明企業(yè)即使權(quán)益資金和負(fù)債資金比例合理，若負(fù)債資金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，同樣也會發(fā)生一系列財務(wù)問題，增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。一般而言，短期負(fù)債占總負(fù)債一半較為合理，偏高的流動負(fù)債比率水平將增加上市公司的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險?？v觀我國上市公司其總的資產(chǎn)負(fù)債歷年均低于全國企業(yè)平均水平，但其流動負(fù)債占總負(fù)債的比重卻比全國企業(yè)高出十幾個百分點，這說明上市公司雖然資產(chǎn)負(fù)債率并不高，但其負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，流動負(fù)債水平偏高。

二、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀形成的原因

1.股權(quán)融資成本遠(yuǎn)低于債務(wù)融資成本。我國股票融資成本反比負(fù)債融資成本低，究其原因，第一，我國上市公司的股利發(fā)放水平很低，每股分紅呈下降趨勢，有的甚至不發(fā)放股利。第二，股票發(fā)行的交易成本從某種意義上看可忽略不計。因為認(rèn)購過程中凍結(jié)資金所產(chǎn)生的利息收入足以抵消發(fā)行股票的交易成本，此外，發(fā)行股票的負(fù)債成本和發(fā)行股票的信息不對稱成本對我國目前的上市公司更可忽略不計。因此，上市公司管理層自然將股權(quán)融資作為一種低成本的籌集資金的方式，可以說它是上市公司偏好股權(quán)融資的根本原因。

2.資本市場結(jié)構(gòu)失衡。我國資本市場的發(fā)展存在著結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在，一方面在股票市場和國債市場迅速發(fā)展和規(guī)模急劇擴張的同時，企業(yè)債券的發(fā)行方式沿用傳統(tǒng)的審批模式，發(fā)行規(guī)模實行額度管理，發(fā)行規(guī)模有限，導(dǎo)致企業(yè)缺乏發(fā)行債券的動力和積極性，債務(wù)市場發(fā)展滯后；另一個方面，由于我國商業(yè)銀行的功能尚未完善，而長期貸款的風(fēng)險又較大，使得融資機構(gòu)并不偏好長期貸款。這兩個因素導(dǎo)致債券融資的渠道不暢。因此，股票成為相對稀缺的商品，“上市”成為一種稀缺的資源，上市公司在資本市場只有選擇股權(quán)融資方式進行籌集資金，從而影響資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

3.公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷。上市公司在實踐中形成了嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。由于股權(quán)融資并不能對上市公司管理層構(gòu)成強有力的治理約束，與配股權(quán)融資具有“軟約束”的特點相比，債務(wù)融資卻具有還本付息的“硬約束”特點。因此，上市公司層顯然愿意通過配股權(quán)融資，而不足債務(wù)融資來籌集資金。

三、優(yōu)化我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策

中國證券市場的發(fā)展過程同時也是中國上市公司資本結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的動態(tài)過程。上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，是為了降低公司的加權(quán)資本成本，增加股東的財富。前面我們通過實證分析得出的影響我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素，將為我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供良好的啟示，但我們認(rèn)為，對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是個動態(tài)的過程，在結(jié)合當(dāng)前我國上市公司現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上，更應(yīng)著眼于我國資本市場的未來發(fā)展變化。

1.注重公司的行業(yè)特性及規(guī)模大小。從我們前面的實證分析可以看出，行業(yè)特征是影響公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素，不同的行業(yè)呈現(xiàn)出不同的資本結(jié)構(gòu)。上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化首先要考慮到公司的行業(yè)特征以及同行業(yè)中公司的平均狀況，在此基礎(chǔ)之上再來選擇適合自身發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)。前文的實證分析表明公司規(guī)模是影響公司資本結(jié)構(gòu)的因素之一。上市公司應(yīng)結(jié)合自身規(guī)模的大小，合理選擇資本的來源。規(guī)模較大的公司，其資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債融資的比例可較高；規(guī)模較小的公司，應(yīng)把重心放在權(quán)益融資上。

2.充分利用負(fù)債融資的“稅盾效應(yīng)”。目前除農(nóng)業(yè)等少數(shù)幾個行業(yè)外，我國上市公司的稅收優(yōu)惠正逐步喪失，這將使得負(fù)債融資的“稅盾效應(yīng)”的優(yōu)勢逐步彰顯出來。上市公司應(yīng)充分利用“稅盾效應(yīng)”來增加公司的現(xiàn)金流量，為股東創(chuàng)造更多價值。在選擇負(fù)債融資的方式上，除了銀行的借貸融資外，還可以發(fā)行企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等方式進行。

3.優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。隨著國有股比重的降低、股權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸趨向分散化，公司的治理結(jié)構(gòu)也將得到規(guī)范，公司管理層與市場之間的信息不對稱程度將會降低，管理層將會從更多的渠道獲取信息來對公司的資本結(jié)構(gòu)作出及時調(diào)整。

4.降低公司的加權(quán)資本成本。當(dāng)前上市公司降低加權(quán)資本成本，首先要加大債務(wù)融資的比重，一方面這是因為負(fù)債融資的“稅盾效應(yīng)”，另一方面盡管我國股市的權(quán)益融資成本遠(yuǎn)低于債務(wù)融資的成本，但債務(wù)融資依然能降低公司的加權(quán)資本成本；其次，上市公司就更應(yīng)合理設(shè)計負(fù)債融資和權(quán)益融資的比例，實現(xiàn)公司加權(quán)資本成本的最小化。

5.注重公司的成長性。從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度來考慮，高成長性的公司應(yīng)該考慮以發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式來實現(xiàn)自身的融資需求?？赊D(zhuǎn)債兼有債權(quán)、股權(quán)的特性，隨著公司的成長，將會導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債的投資者將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)變?yōu)楣善保员愠浞窒硎芄境砷L所帶來的資本增值，在轉(zhuǎn)換的過程中，也會促進公司資本結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。

參考文獻：

負(fù)債融資和權(quán)益融資范文第4篇

從發(fā)展的角度來看，資金對每個企業(yè)都是稀缺資源，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展時時刻刻又離不開資金。因此，如何有效地進行融資就成為企業(yè)財務(wù)管理部門一項極其重要的基本活動。

雖然企業(yè)進行融資的基本目的是為了自身生產(chǎn)與資本經(jīng)營的維持和發(fā)展，但是就其每一項具體的融資活動而言通常要受特定動機的驅(qū)使。例如，企業(yè)為了正常的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生的資金周轉(zhuǎn)和臨時需要進行融資；企業(yè)為了添置設(shè)備、擴大規(guī)模、引進新技術(shù)和開發(fā)新產(chǎn)品進行融資；企業(yè)為了對外投資、兼并其他企業(yè)進行融資；企業(yè)為了償付債務(wù)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)進行融資等等。無論企業(yè)的融資活動受何種動機驅(qū)使，企業(yè)財務(wù)人員必須認(rèn)真分析和評價影響融資的各種因素，力求使自己所進行的融資活動在力所能及的范圍內(nèi)達到最高的效率和最好的綜合經(jīng)濟效益。

我們知道，企業(yè)的融資活動來自于投資需求。當(dāng)然，這里所說的投資包括流動資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資和資本市場的間接投資。是否要進行融資活動，主要通過比較投資收益和資金成本來決定。例如，投資項目未來的年均報酬率（或年均利潤率）是多少？通過融資活動占用資金所付出的代價（或稱資金成本率）是多少？這是企業(yè)管理決策層最為關(guān)心的。因此，企業(yè)財務(wù)人員在開展融資活動之前，必須對未來的投資收益作一個較為可靠的預(yù)測，只有當(dāng)投資收益遠(yuǎn)大于資金成本的前提下，才可以確定所進行的融資活動是合理的、有意義的。

當(dāng)投資方向確定以后，接下來要做的是估算投資數(shù)量，因為投資數(shù)量決定融資數(shù)量。如何估算投資數(shù)量，雖然有各種各樣的計算方法，但不是本文所要說明的。作為企業(yè)財務(wù)人員，無論通過什么渠道，采用什么方式進行融資，必須事先仔細(xì)估算資金需要量。只有這樣才能使融資數(shù)量與投資數(shù)量相互平衡，避免融資不足而影響企業(yè)的投資效果或融資過剩而降低資金的效益。

一旦確定了資金需要量，企業(yè)就應(yīng)在充分利用內(nèi)部資金來源之后，再考慮外部融資問題。所謂企業(yè)內(nèi)部資金來源，無外乎通過計提折舊而形成的現(xiàn)金來源和通過留存利潤等而增加的資金來源。這部分資金是企業(yè)內(nèi)部“自然”形成的，占用它們雖然也會發(fā)生資金的使用成本（實際上是非付現(xiàn)的），但是卻不要支付融資費用。而外部融資是指在企業(yè)內(nèi)部融資不能滿足需要時，從外部融入形成的資金來源，包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等負(fù)債融資形式與吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融資形式。占用外部融入的資金不僅會發(fā)生使用成本，還要支付融資費用。因此，運用外部融資的方式所發(fā)生的成本相對要高些。而企業(yè)真正開展的融資活動就是從外部融入資金，真正的融資數(shù)量就是向外部融入的資金總量。

由于企業(yè)融資可以采用的渠道和方式多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財務(wù)風(fēng)險也是不同的。既然要從外部融入資金，企業(yè)就必須考慮融資以后應(yīng)當(dāng)保持一個良好、合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，使得財務(wù)風(fēng)險處于安全水平，同時綜合資金成本又有所降低。在這種總體的融資戰(zhàn)略下，設(shè)計多個融資方案，對這些方案進行財務(wù)上的優(yōu)劣排序，以便在具體的融資實踐中實施動態(tài)選優(yōu)。

當(dāng)然，總體的融資戰(zhàn)略又必須與具體的融資實踐結(jié)合起來。比如，按照一般財務(wù)理論，權(quán)益融資成本要高于負(fù)債融資成本。因此，發(fā)達國家的企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險允許的波動范圍內(nèi)，總以考慮降低綜合資金成本的負(fù)債融資方式為重點。而在我國的資金市場，到目前及其未來的一段時間為止，情況就有所不同了。由于我國的大部分企業(yè)效益普遍不高，所以投資者對回報的預(yù)期一般都比較低。況且，國內(nèi)外財務(wù)學(xué)界的實證研究還沒能證明中國企業(yè)權(quán)益資金的融資成本要高于負(fù)債資金的融資成本。事實上，只要注意到我國的大部分企業(yè)效益普遍不高，資產(chǎn)負(fù)債率較高，財務(wù)風(fēng)險和壓力較大這一現(xiàn)實情況，企業(yè)在對外融資時就應(yīng)該知道怎么做了。

有關(guān)權(quán)益融資的方式主要包括吸收直接投資和發(fā)行股票等。對于采用吸收直接投資融資方式的企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)盡可能要求權(quán)益投資方直接全額注入現(xiàn)金，避免以實物作價進行直接投資，以便達到資金充分使用的目的。對于采用發(fā)行股票融資方式的企業(yè)來說，由于中國股票市場新股發(fā)行的暴利效應(yīng)，新股一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。所以，通過發(fā)行股票進行融資的企業(yè)是沒有風(fēng)險的。并且，我國大部分的上市公司每年給予股東的紅利回報微乎其微，可以想象企業(yè)使用權(quán)益資金的成本肯定不高。最近一年里，中國股票市場上又出現(xiàn)了一種新的權(quán)益融資方式，即所謂增發(fā)新股。由于管理層關(guān)于增發(fā)新股的條件制訂得比較寬松，主要以上市公司投資的項目與及其發(fā)展方向作為取舍依據(jù)，使得不少經(jīng)營業(yè)績一般，財務(wù)狀況較差，上市以來長期得不到配股資格、資金非常短缺的企業(yè)獲得了采用權(quán)益融資的一次極好的機會。它們提出了與國家提倡、鼓勵和扶植的產(chǎn)業(yè)方向相一致的投資項目，據(jù)此作為新的創(chuàng)業(yè)的開始，結(jié)果取得了增發(fā)新股的資格，權(quán)益融資計劃得以實現(xiàn)。因此，根據(jù)我國融資的具體情況，只要企業(yè)自身的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、市場信譽和行業(yè)發(fā)展前景等條件允許，外部環(huán)境又比較有利，就應(yīng)當(dāng)盡可能采用權(quán)益融資方式。企業(yè)這樣做不僅在資金使用上會有很大的自由度，還可以有效地避免財務(wù)風(fēng)險，可以使資本結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健，有利于增強企業(yè)的競爭力，與此同時所付出的資金成本卻不見得高，對企業(yè)來說何樂而不為呢？當(dāng)然，采用權(quán)益資本的融資方式難度相對要大一些，不僅工作量大，而且獲取資金的時間和過程也要長一些，但對有較好的投資項目而又需要資金的企業(yè)來講，千萬不能放棄采用權(quán)益融資、尤其是股票融資這種方式。

雖然在我國權(quán)益融資對企業(yè)極其有利，但是采用這種方式畢竟有一定的難度，包括申報、審批、實施等工作都需要花費大量時間、財力和人力。因此，只要企業(yè)總資產(chǎn)報酬率高于負(fù)債利息率、產(chǎn)品銷售順暢、財務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)合理，企業(yè)就應(yīng)該利用負(fù)債融資方式。這樣，企業(yè)不僅可以在安全的財務(wù)風(fēng)險范圍內(nèi)充分享受負(fù)債經(jīng)營帶來的財務(wù)杠桿利益，還可以確保所有者權(quán)益較快增長。值得注意的是，對任何企業(yè)利用負(fù)債融資方式都會有數(shù)量和時間等方面的限制。也就是說，債權(quán)人只有在充分評估申請負(fù)債融資企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營和財務(wù)等狀況以后，才會決定是否予以融資以及融資的數(shù)量大小與期限長短。至此，我們應(yīng)當(dāng)清楚地看到，企業(yè)能否從借貸市場獲得融資，自身的條件（包括生產(chǎn)經(jīng)營、商業(yè)信譽和償債能力等）是極其重要的，借貸市場中的債權(quán)人是不可能做慈善家的。要有效地從借貸市場獲得融資，企業(yè)自身素質(zhì)的培養(yǎng)和外部形象的塑造決不可輕視。

一旦企業(yè)具備了負(fù)債融資的條件，就應(yīng)進入借貸市場有效地進行負(fù)債融資。這時，財務(wù)管理部門的工作重點是如何選擇融資方式，以較低的資金成本和盡可能低的財務(wù)風(fēng)險完成融資目標(biāo)。

一般來說，對短期經(jīng)營產(chǎn)生的流動資金借貸需求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡可能利用賒購等商業(yè)信用方式減少對外短期資金的借入量。必須從外部借入的短期資金，企業(yè)要在謹(jǐn)慎的現(xiàn)金預(yù)算基礎(chǔ)上作好到期償債計劃，然后以比較優(yōu)惠的利率獲得短期融資（如信用額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議等方式），切不可貿(mào)然進行短期融資，當(dāng)?shù)狡跓o法償債時又通過高成本高風(fēng)險的長期融資來償付短期債務(wù)。這樣，必然會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)狀況惡化和財務(wù)風(fēng)險增大。

對生產(chǎn)和資本經(jīng)營產(chǎn)生的長期資金借貸需求，企業(yè)必須充分利用內(nèi)部資金來源,在以較低的資金成本和盡可能低的財務(wù)風(fēng)險為融資目標(biāo)的前提下具體情況具體對待。比方說，當(dāng)企業(yè)發(fā)展需要進行添置設(shè)備、擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資時，管理層首先就應(yīng)考慮所添置的設(shè)備升級換代周期的長短。

如果所添置的設(shè)備升級換代的周期比較短，相應(yīng)的融資方式必須既能夠較為有效地轉(zhuǎn)移設(shè)備被淘汰的風(fēng)險，又能夠較為有效地降低融資成本，同時也不會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)帶來明顯的惡化壓力。這時，融資租賃將是一種最有效的負(fù)債融資方式。因為融資租賃是出租人出資購置承租人所需的設(shè)備，在租賃期內(nèi)（在中國規(guī)定融資租賃的租賃期只要超過設(shè)備物理壽命的一半以上即可）提供給承租人使用并按期（年、季或月）收取租金的的一種借貸方式。顯然，只要在超過設(shè)備物理壽命的一半時間內(nèi)承租人就有退租的自由，完全可以把設(shè)備淘汰的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給出租人。另外，承租人以融資租賃方式使用的設(shè)備可以在租賃期內(nèi)同自有設(shè)備一樣稅前計提折舊；與此同時，承租人支付的租金也可在稅前從銷售收入中扣除。這樣，由于稅收抵免作用，承租人實際負(fù)擔(dān)的融資成本將會大大降低。所以，對資本比較小或資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)，若要通過負(fù)債融資發(fā)展自己，融資租賃不失為一種有效的值得推薦的融資方式。例如，海南航空股份有限公司成立時僅有一千多萬人民幣的資本，在當(dāng)時連一個飛機的機翼都買不到，但就是它在公司創(chuàng)建初期利用了融資租賃的方式租賃使用波音客機，通過有效的航線營運和資本經(jīng)營，資本迅速擴張，今天發(fā)展成為具有幾十億資產(chǎn)規(guī)模并且連年贏利的上市公司。

負(fù)債融資和權(quán)益融資范文第5篇

【關(guān)鍵詞】權(quán)益性金融資產(chǎn)；歸類；影響；監(jiān)管

一、研究背景及其研究目的

財政部于2006年2月了新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，標(biāo)志著我國會計發(fā)展史上的一次偉大變革。在這一變革中，公允價值計量屬性的運用成為最大的亮點。作為公允價值計量屬性應(yīng)用的代表性領(lǐng)域，權(quán)益性金融資產(chǎn)的會計核算體現(xiàn)了新企業(yè)會計準(zhǔn)則理念的核心變化，并對上市公司業(yè)績的增減和股票市價的漲跌產(chǎn)生了較大的影響。另一方面，不同的權(quán)益性金融資產(chǎn)的會計核算方法不同，對上市公司會計信息的影響存在差異，但新準(zhǔn)則沒有明確界定交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。某項金融資產(chǎn)的具體分類，主要取決于企業(yè)管理層的風(fēng)險管理、投資目的等因素，這為企業(yè)管理層對權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類留下了選擇空間。

二、權(quán)益性金融資產(chǎn)的范疇

（一）權(quán)益性金融資產(chǎn)的內(nèi)涵

金融資產(chǎn)是金融工具的資產(chǎn)化形式，是對負(fù)債性金融工具或權(quán)益性金融工具投資的結(jié)果。本文所稱的權(quán)益性金融資產(chǎn)，是指企業(yè)對股票及其他權(quán)益性金融工具投資而形成的金融資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中歸在“交易性金融資產(chǎn)”和“可供出售金融資產(chǎn)”兩個項下。其中，歸屬于“交易性金融資產(chǎn)”項下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)準(zhǔn)備在近期內(nèi)出售以賺取差價而從二級市場購入的股票、基金等；歸屬于“可供出售金融資產(chǎn)”項下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)沒有劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項的金融資產(chǎn)。

（二）權(quán)益性金融資產(chǎn)與長期股權(quán)投資的聯(lián)系與區(qū)別

權(quán)益性金融資產(chǎn)的“鏡像”是股票及其他權(quán)益性工具，與資產(chǎn)負(fù)債表上的“長期股權(quán)投資”同屬于股權(quán)投資，且上市公司的部分權(quán)益性金融資產(chǎn)就源于股權(quán)分置改革后取得流通權(quán)的原非流通股。兩者的會計核算方法有本質(zhì)上的區(qū)別，最顯著的區(qū)別是：不管是交易性金融資產(chǎn)，還是可供出售金融資產(chǎn)，其期末的賬面價值都按公允價值進行計量、報告，確認(rèn)資產(chǎn)的公允價值變動；長期股權(quán)投資在持有期間，根據(jù)表決權(quán)比例、對被投資單位的實質(zhì)性影響等標(biāo)準(zhǔn)進行劃分，分別采用成本法和權(quán)益法進行核算。

三、權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類影響分析

對某項資產(chǎn)的歸類偏好，很大程度上取決于該項資產(chǎn)的歸類對公司本身的影響。下面筆者通過比較分析交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會計處理，以及會計處理差異對公司會計指標(biāo)、全面收益、所得稅、股票價格等方面的影響，以對管理層的歸類偏好做出判斷。

（一）會計處理比較

交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)同屬于金融資產(chǎn)，都在活躍的市場上有報價，公允價值能可靠計量，它們的會計核算方法適用于獨立的具體準(zhǔn)則——《金融工具的確認(rèn)與計量》，兩者的會計核算有以下異同：

一是初始計量時，交易性金融資產(chǎn)將交易費用計入當(dāng)期損益；可供出售金融資產(chǎn)將交易費用作為初始成本入賬。二是期末，兩者都按期末公允價值調(diào)整賬面價值，但交易性金融資產(chǎn)將公允價值變動計入當(dāng)期損益（公允價值變動損益），可供出售金融資產(chǎn)將公允價值的正常變動計入資本公積－其他資本公積。交易性金融資產(chǎn)不計提減值準(zhǔn)備，可供出售金融資產(chǎn)的公允價值下跌重大或?qū)俜菚簳r性時，需計提減值損失，減少賬面價值；在計提減值后的可供出售金融資產(chǎn)的公允價值又上升時，如果該可供出售金融資產(chǎn)屬于對負(fù)債性金融工具投資，則沖減原計提的減值損失（不在分析范圍），如果屬于對權(quán)益性金融工具投資，增加資本公積。三是處置時，兩者都須將累計公允價值變動轉(zhuǎn)出，但交易性金融資產(chǎn)從“公允價值變動損益”科目轉(zhuǎn)出；可供出售金融資產(chǎn)從“資本公積——其他資本公積”科目轉(zhuǎn)出。

（二）會計處理差異的影響分析

1.對會計指標(biāo)的影響

如果不考慮取得時所發(fā)生的交易費用，一項權(quán)益性金融資產(chǎn)被歸類為交易性金融資產(chǎn)與被歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價值的變動對不發(fā)生減值的持有期間的利潤有差異，對減值期間及處置時的利潤沒有影響。當(dāng)所持有的權(quán)益性金融資產(chǎn)的公允價值上升時，金融資產(chǎn)不存在減值，如果作為交易性金融資產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)期利潤、每股收益、每股凈資產(chǎn)上升；如果作為可供出售金融資產(chǎn)，只會導(dǎo)致投資企業(yè)的凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)的增加，不影響利潤指標(biāo)。處置時，兩種歸類方法確認(rèn)的投資收益總額都等于出售價格與初始投資成本的差額，且投資收益的大小都受金融資產(chǎn)的市場價格變動趨勢的影響。在金融資產(chǎn)的市場價格持續(xù)上漲的情況下，會使出售當(dāng)期的投資收益大幅增加，每股收益大幅上漲；反之，在金融資產(chǎn)的市場價格持續(xù)下跌的情況下，會使出售當(dāng)期的投資收益大幅減少，每股收益大幅下跌。處置時兩種歸類方法所確認(rèn)的投資收益的唯一差異來源于取得金融資產(chǎn)時對交易費用的處理差異。由于取得投資時的交易費用是一次性的支出，且金額一般不大，在本文的分析中忽略不計。

2.對全面收益的影響

（1）全面收益的含義：企業(yè)的全面收益是指“在報告期內(nèi)，除與所有者之間的交易以外，由于其他一切原因所導(dǎo)致的凈資產(chǎn)的變動”，包括公司的經(jīng)營損益、持有資產(chǎn)的未實現(xiàn)和已實現(xiàn)的利得和損失。其中，公司的經(jīng)營損益是指傳統(tǒng)的會計利潤；持有金融資產(chǎn)的未實現(xiàn)利得和損失是指在持有期間金融資產(chǎn)公允價值的上升和下降，也包括對可供出售金融資產(chǎn)計提的減值損失；持有金融資產(chǎn)的已實現(xiàn)利得和損失是指從取得至出售金融資產(chǎn)所確認(rèn)的投資收益，包括取得交易性金融資產(chǎn)發(fā)生的交易費用、持有金融資產(chǎn)取得的應(yīng)收股利、出售金融資產(chǎn)時收入超過賬面價值的差額及轉(zhuǎn)出的累計公允價值變動。

（2）全面收益的計算

全面收益＝期末凈資產(chǎn)－期初凈資產(chǎn)－投資者投入＋向投資者的分配＝（期末的資產(chǎn)－期末的負(fù)債）－（期初的資產(chǎn)

－期初的負(fù)債）－投資者投入＋向投資者的分配

全面收益的計算基于企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債的變動，體現(xiàn)了新準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債表觀，有別于傳統(tǒng)的收入、費用觀的會計理念。交易性金融資產(chǎn)對取得投資時的交易費用作費用化的處理方法與可供出售金融資產(chǎn)對交易費用作資本化的處理方法，只影響取得金融資產(chǎn)當(dāng)期的全面收益，不影響以后各期的全面收益的大小。另外，利潤表的損益最終會結(jié)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益項下，如果不計所得稅，則交易性金融資產(chǎn)將公允價值變動計入當(dāng)期損益與可供出售金融資產(chǎn)，將公允價值變動計入資本公積的處理方法也不影響全面收益。因此，采用全面收益評價公司的績效，可減少公司會計政策選擇的影響，應(yīng)以全面收益作為會計監(jiān)管和市場監(jiān)管的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)。

3.對所得稅的影響

（1）公允價值變動對當(dāng)期和未來期間應(yīng)交所得稅的影響分析。稅法規(guī)定：資產(chǎn)在持有期間公允價值變動不計入應(yīng)納稅所得額，待處置時一并計算計入應(yīng)納稅所得額。因此,某項金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)，還是歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價值的變動不僅不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅的大小，也不影響未來期間的應(yīng)交所得稅。因為不管是交易性金融資產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)，處置時確認(rèn)的損益都等于處置收入扣除賬面價值后的差額加上原計入損益或資本公積的累計公允價值變動，實際上等于處置收入扣除初始入賬成本的差額，因此，不管歸類為何種權(quán)益性金融資產(chǎn)，公允價值的變動對未來期間的所得稅沒有影響，即兩種處理方法的遞延所得稅相同。

（2）資產(chǎn)減值對當(dāng)期和未來期間應(yīng)交所得稅的影響分析。交易性金融資產(chǎn)不需計提減值，可供出售金融資產(chǎn)的公允價值下跌嚴(yán)重或?qū)俜菚簳r性時，需將公允價值的下跌作為減值損失，計入損益表。稅法規(guī)定：除應(yīng)收賬款按期末余額5%。計提的壞賬準(zhǔn)備允許稅前扣除外，公司計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在發(fā)生實質(zhì)性損失前不允許稅前扣除。稅法對資產(chǎn)減值的處理與對交易性金融資產(chǎn)公允價值變動的處理相一致。因此，雖然新準(zhǔn)則對這兩種權(quán)益性金融資產(chǎn)是否計提減值的規(guī)定不同，但不同的歸類不會帶來所得稅的差異。

（3）對所得稅費用的影響分析。新準(zhǔn)則規(guī)定，所得稅會計采用“資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法”，根據(jù)會計的賬面價值與計稅基礎(chǔ)的差異計算“暫時性差異”，確定遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債。利潤表中的所得稅費用包含當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅兩部分，由于不同歸類不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅，因而也不影響所得稅費用。

可見，雖然人為因素可以操縱計入損益表的“公允價值變動收益”和“資產(chǎn)減值損失”的大小，但不能因此調(diào)節(jié)所得稅。所得稅是公司的一項重要費用支出，由于權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類不影響公司所得稅，由此可排除公司借助改變權(quán)益性金融資產(chǎn)歸類進行稅收籌劃的動機。

4.對股票價格的影響

新準(zhǔn)則下，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類對公司會計指標(biāo)的影響有差異，但這種會計信息的差異只是會計政策選擇的結(jié)果，并未實質(zhì)上改變公司的內(nèi)在價值。如果資本市場是強有效的，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類不影響公司的股票價格，但在資本市場有效性不強，人們識別、利用會計信息的能力不高，只能簡單使用少數(shù)幾個財務(wù)指標(biāo)進行決策的情況下，這種由會計政策選擇引起的會計指標(biāo)的差異傳導(dǎo)到資本市場，對公司的股票價格、關(guān)聯(lián)公司的股票價格乃至整個股票市場可能產(chǎn)生深刻的影響。

有眾多中外學(xué)者關(guān)于會計信息有用性的研究表明：會計信息有助于投資者預(yù)測公司收益、評估股票價值并做出買賣決策。有不少學(xué)者通過數(shù)據(jù)檢驗證明：每股凈資產(chǎn)或每股收益的變化，對上市公司的股票價格產(chǎn)生影響。還有價值相關(guān)性的實證檢驗結(jié)果進一步表明：每股收益對公司股票價格的解釋能力大于每股凈資產(chǎn)及其它財務(wù)指標(biāo)的解釋能力。如曹國華、賴蘋2006年的研究《凈資產(chǎn)、剩余收益與股票定價：會計信息的有用性研究》中得出的結(jié)論：當(dāng)期的每股凈資產(chǎn)對股票價格的解釋能力較弱，當(dāng)期的每股收益對股票價格很有解釋能力，未來的每股收益對預(yù)測股票價格沒有太多幫助。

據(jù)此推測，在一定條件下，當(dāng)股票的二級市場價格上升時，為了提高公司的營業(yè)利潤、每股收益、每股凈資產(chǎn)以至公司股票的市場價格，持股公司更傾向于將長期股權(quán)投資歸類為權(quán)益性金融資產(chǎn)，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)；而當(dāng)股票的二級市場價格下降時，持股公司更傾向于將權(quán)益性投資歸類為長期股權(quán)投資，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為可供出售金融資產(chǎn)。但前提條件一是持股公司認(rèn)同有關(guān)資本市場的會計信息有用性、價值相關(guān)性的實證研究結(jié)論；二是會計利潤指標(biāo)、市場價值指標(biāo)在評價經(jīng)營者業(yè)績時權(quán)重適當(dāng)；三是持股公司對股票市場有合理的預(yù)期。顯然，股票市場價格是多種因素的綜合結(jié)果，受宏觀政策、資金的充裕程度、投資者的心理預(yù)期等多種因素的影響，持股公司難以預(yù)測所持有的股票的價格走勢，而其他的兩個前提條件是否能滿足還有待驗證。由此推斷，管理層不存在明顯的借助權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類影響公司股票價格的動機。

四、結(jié)論

綜上所述，一項權(quán)益性金融資產(chǎn)被歸類為交易性金融資產(chǎn)或被歸類為可供出售金融資產(chǎn)，影響公司的會計指標(biāo)，進而影響公司的股票價格，但不影響公司的全面收益、所得稅。由于股市的不確定性，企業(yè)管理層在投資權(quán)益性金融資產(chǎn)時，不應(yīng)存在明顯的通過改變權(quán)益性金融資產(chǎn)的具體歸類影響股票價格的傾向。如果在監(jiān)管中更強調(diào)全面收益指標(biāo)的作用，可消除企業(yè)管理層通過改變對權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類而影響會計指標(biāo)的動機。但權(quán)益性金融資產(chǎn)與長期股權(quán)投資相比，兩者的會計核算方法有本質(zhì)上的不同。一項股權(quán)投資被歸類為金融資產(chǎn)與被歸類為長期股權(quán)投資，對公司的業(yè)績及會計信息質(zhì)量的影響差異懸殊。因此，為保證會計信息質(zhì)量，應(yīng)對企業(yè)的股權(quán)投資歸類的正確性進行監(jiān)管。在監(jiān)管時，應(yīng)重點關(guān)注權(quán)益性金融資產(chǎn)與長期股權(quán)投資劃分的正確性、合理性。

【參考文獻】

[1]汝瑩，符蓉.經(jīng)濟收益、會計收益與全面收益的比較分析.四川會計，2003年第5期.