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汽車金融行業(yè)前景分析范文第1篇

關(guān)鍵詞： 金融監(jiān)管 改革 監(jiān)管模式

1 我國(guó)非銀行金融租賃公司發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境

1.1 我國(guó)融資租賃市場(chǎng)空間和潛力巨大

某種意義上來講，融資租賃在我國(guó)仍屬于新生事物，尚處于市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段，這一點(diǎn)，從與GDP占比指標(biāo)和租賃市場(chǎng)滲透率指標(biāo)均偏低的情況可以看出。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，也為租賃市場(chǎng)提供了廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。對(duì)非銀行金融租賃公司來講，有著巨大的現(xiàn)實(shí)和潛在的市場(chǎng)開拓前景。

從GDP占比指標(biāo)偏低來看。該指標(biāo)具體指的是我國(guó)的租賃市場(chǎng)業(yè)務(wù)額和GDP總值的比率。據(jù)資料顯示，在租賃業(yè)與GDP占比指標(biāo)上，我國(guó)和世界租賃市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在著較大差距。在2005年，美、日、德三國(guó)租賃業(yè)與GDP占比平均值為1.65%。相比之下，在2008年，我國(guó)租賃業(yè)務(wù)為1550億元，與GDP占比指標(biāo)僅為0.5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有著大致三倍多的差距。2009年，我國(guó)GDP值為335353億元，按照增長(zhǎng)8%來推算我國(guó)2010年GDP值，2010年的我國(guó)GDP可以達(dá)到362181億元。按照美、日、德三國(guó)與GDP占比指標(biāo)為1.65%的值來計(jì)算，我國(guó)租賃市場(chǎng)將有5976的市場(chǎng)份額，與2008年市場(chǎng)相比，理論上有著4426億元的空間差距，這表明有著4426億元的市場(chǎng)容量需要開發(fā)。

從市場(chǎng)滲透率指標(biāo)偏低來看。租賃實(shí)現(xiàn)的設(shè)備投資占設(shè)備總投資的比例為租賃市場(chǎng)滲透率。2008年，我國(guó)的租賃市場(chǎng)滲透率僅為2.25%，這一數(shù)值在德國(guó)為9.8%、快速發(fā)展中國(guó)家巴西為11.4%，轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的俄羅斯為4.4%。2008年我國(guó)的租賃市場(chǎng)交易額僅為1550億元，按照10%的市場(chǎng)滲透率來測(cè)算，理論上我國(guó)的租賃市場(chǎng)交易額應(yīng)該可以達(dá)到6891億元。

由以上資料可知，我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展促進(jìn)了租賃市場(chǎng)擴(kuò)容。在國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略上，西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地等重大經(jīng)濟(jì)布局，將對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成拉動(dòng)，需要大量電力、運(yùn)輸?shù)脑O(shè)備投資。在具體生活用品市場(chǎng)上，電腦租賃、汽車租賃等租賃需求不斷擴(kuò)大，租賃市場(chǎng)已從傳統(tǒng)的設(shè)備市場(chǎng)向生活用品市場(chǎng)延伸。另外，在新經(jīng)濟(jì)條件下，眾多中小企業(yè)，在貸款上相對(duì)困難，對(duì)通過非銀行融資租賃進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著濃厚的興趣和意愿，極具市場(chǎng)開發(fā)潛力。

1.2 非銀行系金融租賃公司在金融租賃市場(chǎng)面臨巨大壓力

我國(guó)的融資租賃市場(chǎng)的形成是改革開放之后的事。1981年4月成立的中國(guó)東方租賃有限公司是我國(guó)第一家租賃公司。三十多年來，經(jīng)過不斷發(fā)展，截止2009年9月，我國(guó)已具有各類融資租賃公司150余家，這其中，銀監(jiān)會(huì)審批的金融租賃公司有12家，商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合審批的內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司有37家，商務(wù)部審批的外資融資租賃公司110多家。另外，還有不少機(jī)器設(shè)備制造企業(yè)兼營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)。經(jīng)過三十多年的發(fā)展，我國(guó)的融資租賃服務(wù)體系己經(jīng)形成，融資租賃業(yè)務(wù)涉及工程機(jī)械、醫(yī)療設(shè)備、民航海運(yùn)等眾多領(lǐng)域，融資租賃已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活領(lǐng)域中的一只重要力量。其中銀行系融資租賃則是其中的主導(dǎo)力量，給非銀行金融租賃公司帶來巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2009年底，國(guó)內(nèi)12家受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的大型金融租賃公司，其租賃資產(chǎn)余額達(dá)到1507.3億元，全年?duì)I業(yè)收入為77.79億元，利潤(rùn)總額為22.36億元，比2008年分別增長(zhǎng)了120%、80%和61%，發(fā)展迅猛。從目前形勢(shì)來看，這12家金融租賃公司中，工商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、招商銀行、交通銀行和國(guó)家開發(fā)銀行的銀行系金融租賃公司占了6家，占據(jù)了半壁江山。從注冊(cè)資金上來看，國(guó)家開發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行分別列第1、3、4、7、8名，是國(guó)內(nèi)金融租賃市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，華融金融租賃股份有限公司名列第10名。

工商銀行等自己旗下的金融租賃公司，在租賃市場(chǎng)上主要投向飛機(jī)、船舶、機(jī)器、設(shè)備等領(lǐng)域，在整個(gè)金融租賃行業(yè)具有舉足輕重的地位。由于銀行系金融租賃公司有著強(qiáng)大的資金為后盾，對(duì)于資金相對(duì)單薄的非銀行金融租賃公司來講，有著巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，如何應(yīng)對(duì)來自銀行系金融租賃公司的競(jìng)爭(zhēng)，鞏固并發(fā)展市場(chǎng)是非銀行系金融租賃公司應(yīng)思考的重大戰(zhàn)略問題。

2 銀行系金融租賃公司發(fā)展優(yōu)劣勢(shì)分析

2.1 銀行系金融租賃公司優(yōu)勢(shì)分析

在資金資產(chǎn)資源方面。開展融資租賃需要大量的資金支持，因此來講，融資租賃業(yè)是一個(gè)資金密集型的產(chǎn)業(yè)。銀行系金融租賃公司，由于其銀行的核心業(yè)務(wù)，在注冊(cè)啟動(dòng)資金上較為充足，工商銀行等銀行系金融租賃公司的注冊(cè)資金都在20億元或以上，實(shí)力雄厚，這是一般租賃公司難以比擬的。同時(shí)，在資金獲取上，銀行系金融租賃公司往往憑借著大資金的優(yōu)勢(shì)，以低回報(bào)率的方式占領(lǐng)市場(chǎng)，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，銀行的金融租賃公司在運(yùn)作上可以依托銀行行業(yè)的無形資產(chǎn)和品牌資產(chǎn)，良好的品牌優(yōu)勢(shì)更是為銀行系金融租賃公司提供了較好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在客戶網(wǎng)絡(luò)資源方面。由于銀行系金融租賃公司所在的商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)信貸等業(yè)務(wù)中建立起廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)資源，為其獲取了非銀行金融租賃公司難以獲得的客戶資源優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)。在客戶獲取上，銀行系金融租賃公司憑借其多年信貸經(jīng)營(yíng)形成的客戶網(wǎng)絡(luò)和分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，可以直接獲得金融租賃方面的客戶信息和資源，在金融租賃運(yùn)作上，較為容易從業(yè)務(wù)聯(lián)系密切的大型設(shè)備提供商處獲得優(yōu)質(zhì)量、低成本的租賃設(shè)備。在風(fēng)險(xiǎn)控制上，銀行系金融租賃公司由于掌握了許多相關(guān)客戶的信用資質(zhì)，可以較好地控制金融租賃風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，非銀行金融租賃公司則難以獲得這樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)。

在人才隊(duì)伍資源方面。作為邊緣性、多學(xué)科性較強(qiáng)的金融租賃業(yè)，其業(yè)務(wù)有著較強(qiáng)的特殊性和復(fù)雜性，需要大量專業(yè)人才。銀行系金融租賃公司所在的銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中積累了大量專業(yè)人才。其在市場(chǎng)營(yíng)銷策劃、風(fēng)險(xiǎn)控制管理等方面有著明顯的人才支撐優(yōu)勢(shì)，為金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了可靠的人才儲(chǔ)備，是非銀行金融租賃公司難以相比的。

2.2 銀行系金融租賃公司劣勢(shì)分析

從銀行系金融租賃公司業(yè)務(wù)運(yùn)作來看，具有較大的局限性。目前銀行系租賃公司數(shù)目較為有限，銀行系金融租賃公司在運(yùn)作上幾乎不約而同地把船舶、航空等大型設(shè)備定位為目標(biāo)市場(chǎng)，眼光局限于單一的大型租賃設(shè)備市場(chǎng)，有著市場(chǎng)定位單一的局限性，同時(shí)由于這些市場(chǎng)耗費(fèi)資金量大，在一定程度上使銀行系金融租賃公司面臨著注冊(cè)資本金偏低的問題，其相對(duì)于非銀行金融租賃公司的資金優(yōu)勢(shì)受到了牽制，削弱了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從銀行系金融租賃公司融資渠道上來看，其渠道比較狹窄。受國(guó)內(nèi)目前監(jiān)管政策制約，銀行系金融租賃公司不能從其出資銀行取得貸款，資金基本為固有的注冊(cè)本金，融資渠道受限，極為不靈活。同時(shí)按照《同業(yè)拆借管理辦法》規(guī)定，金融租賃公司進(jìn)行同業(yè)拆借前的最近兩年必須連續(xù)盈利，對(duì)新成立的銀行系租賃公司的同業(yè)拆借行為進(jìn)行了限制。加之，銀行系金融租賃公司喜好于船舶等大型租賃設(shè)備市場(chǎng)的業(yè)務(wù)運(yùn)作特點(diǎn)，其資金優(yōu)勢(shì)大大打了折扣。另外，由于銀行系金融租賃公司出身于銀行業(yè)，因此其在金融租賃市場(chǎng)的運(yùn)作上專業(yè)性不高，對(duì)租賃標(biāo)的物熟悉程度不夠，對(duì)租賃標(biāo)的物處理經(jīng)驗(yàn)不足，其維修處理能力也較弱。

3 非銀行金融租賃公司競(jìng)爭(zhēng)策略-以華融金融租賃公司為例

3.1 華融金融租賃股份有限公司簡(jiǎn)介

華融金融租賃股份有限公司是中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的主營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。該金融租賃股份有限公司成立20多年來，經(jīng)過不斷努力開拓，在融資租賃服務(wù)方面已全面涉足企業(yè)技術(shù)改造、工程機(jī)械、環(huán)保能源、公共交通、醫(yī)療保健、印刷出版、船舶運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，為3900多家企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，累計(jì)租賃投資額達(dá)790億元。2006年3月，大型國(guó)有獨(dú)資金融企業(yè)中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司成為公司控股股東，股權(quán)占比99.9%，公司進(jìn)入了穩(wěn)健快速發(fā)展的新階段。截至2010年6月末，公司注冊(cè)資本20億元，資產(chǎn)總額250.57億元，凈資產(chǎn)26.04億元，是我國(guó)金融非銀行租賃行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一。

3.2 華融金融租賃股份有限公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略思考

3.2.1 將非銀行金融租賃公司的差異化和一體化戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合

針對(duì)銀行系金融租賃公司市場(chǎng)定位于大型設(shè)備租賃的局限性，華融金融租賃股份有限公司應(yīng)該對(duì)現(xiàn)有戰(zhàn)略進(jìn)行優(yōu)化，將差異化和一體化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略結(jié)合起來。在差異化戰(zhàn)略上，就是要“放大”。目前，國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司市場(chǎng)開發(fā)主要精力放在了航空、電力等大型設(shè)備行業(yè)，這種戰(zhàn)略定位很難取得實(shí)質(zhì)意義的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，容易導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)非銀行金融租賃公司是個(gè)重要的戰(zhàn)略契機(jī)。華融金融租賃股份有限公司應(yīng)盡量回避船舶、飛機(jī)等耗費(fèi)資金量大的大型設(shè)備租賃市場(chǎng)，避免與銀行系金融租賃公司進(jìn)行正面交鋒，杜絕拼“體力”。在一體化戰(zhàn)略上，一方面，就是重點(diǎn)開拓大中小企業(yè)租賃市場(chǎng)，尤其是收益高、成長(zhǎng)空間大的大中小企業(yè)客戶市場(chǎng)應(yīng)積極開拓，進(jìn)行“深耕”戰(zhàn)略，將公司的核心市場(chǎng)定位在大中小企業(yè)設(shè)備租賃，從一體化角度挖掘市場(chǎng)，提供全方位的服務(wù)，發(fā)揮企業(yè)自身的在租賃市場(chǎng)的專業(yè)性優(yōu)勢(shì)，使資金得到效率最大化運(yùn)用，不斷提高公司的市場(chǎng)占有率，壯大實(shí)力。進(jìn)而在與銀行系金融租賃公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)贏得優(yōu)勢(shì)。另一方面，不斷創(chuàng)新公司業(yè)務(wù)，并應(yīng)嘗試性地介入擔(dān)保和證券市場(chǎng)，擇機(jī)登陸A股市場(chǎng)，實(shí)施整個(gè)金融市場(chǎng)領(lǐng)域的一體化發(fā)展戰(zhàn)略，做大做強(qiáng)，獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)空間。

3.2.2 在非銀行金融租賃環(huán)境下對(duì)金融各項(xiàng)工作進(jìn)行不斷創(chuàng)新

首先，拓展新租賃業(yè)務(wù)和市場(chǎng)。一方面，華融金融租賃股份有限公司在繼續(xù)做好直接租賃、回租租賃和杠桿租賃的基礎(chǔ)上，應(yīng)積極創(chuàng)新，對(duì)轉(zhuǎn)租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、委托租賃、項(xiàng)目融資租賃，開展與租賃業(yè)相關(guān)的延伸業(yè)務(wù)，積極在設(shè)備制造業(yè)、房屋和土木工程建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、電信等方面積極開拓業(yè)務(wù)。另一方面，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。創(chuàng)新是在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展的獲勝法寶。在實(shí)際發(fā)展中，華融金融租賃股份有限公司可以根據(jù)承租企業(yè)不同需要制定個(gè)性化的租賃方案，進(jìn)行服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融租賃服務(wù)的寬度和深度，通過多樣化的租賃方式為承租企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)權(quán)。其次，充分發(fā)揮企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟作用。在市場(chǎng)的開拓中，尤其是船舶等造價(jià)較高的大型設(shè)備租賃，對(duì)租賃公司資金要求較高，僅憑一家之力有時(shí)很難滿足客戶企業(yè)對(duì)大型項(xiàng)目的融資需求。因此，在實(shí)際發(fā)展中，華融金融租賃股份有限公司要更多地與行業(yè)內(nèi)的金融租賃公司進(jìn)行戰(zhàn)略合作，通過合作的方式，協(xié)同解決大項(xiàng)目融資需求，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。再次，加強(qiáng)租賃經(jīng)營(yíng)管理復(fù)合型人才隊(duì)伍建設(shè)。金融租賃是資本和知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，復(fù)合型的租賃經(jīng)營(yíng)管理，復(fù)合型人才對(duì)提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力有著重要意義和作用。在華融金融租賃股份有限公司的發(fā)展中，要加大對(duì)懂得經(jīng)濟(jì)、金融、法律、貿(mào)易、管理、稅收、會(huì)計(jì)、租賃管理等知識(shí)的專業(yè)復(fù)合型人才進(jìn)行引進(jìn)，提高人才在企業(yè)發(fā)展中的支撐作用。另外，還需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，通過建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，全面了解承租方的財(cái)務(wù)和信用情況，建立完善的科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，防患于未然。

4 結(jié)語

綜合以上論述，非銀行金融租賃公司適宜采取回避銀行系金融租賃市場(chǎng)，重點(diǎn)集中開拓大中小企業(yè)租賃市場(chǎng)，進(jìn)行業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，并加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟作用，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。同時(shí)還要加大人才的開發(fā)運(yùn)用，實(shí)際上，復(fù)合型人才、對(duì)金融租賃物及其行業(yè)的深入了解和租賃物處理能力正是非銀行金融租賃公司核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，也是非銀行金融租賃融資與銀行融資的一個(gè)主要區(qū)別。

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汽車金融行業(yè)前景分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：汽車；信貸；商業(yè)銀行

1. 我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展

我國(guó)居民收入逐年升高，這使得人們有更多的經(jīng)歷與錢財(cái)去改善生活質(zhì)量，提升生活品質(zhì)，同時(shí)，汽車作為我國(guó)的支柱性產(chǎn)業(yè)，近些年來也得到了國(guó)家的大力扶持，這使得我國(guó)的汽車的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)品的價(jià)格也更加合理，人們對(duì)于汽車的消費(fèi)需求猛烈增長(zhǎng)。對(duì)于消費(fèi)者與汽車銷售商來說，達(dá)成汽車商品的交易是核心問題，那么這就是汽車信貸業(yè)務(wù)的發(fā)力點(diǎn)，然而，我國(guó)的汽車市場(chǎng)發(fā)展仍有許多不足，這些不足和問題嚴(yán)重制約著我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也侵害了消費(fèi)者的權(quán)益，因此在我國(guó)的商業(yè)銀行在大力發(fā)展汽車信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，還必須努力建立完善先關(guān)的制度，這樣才能有效合理合法地帶動(dòng)汽車市場(chǎng)的發(fā)展，擴(kuò)大人民需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

縱觀我國(guó)的汽車信貸市場(chǎng)的發(fā)展過程，依據(jù)這樣的發(fā)展的過程和階段的不同可以主要分為三個(gè)階段：起步階段時(shí)期、發(fā)展階段時(shí)期、競(jìng)爭(zhēng)階段時(shí)期和有序競(jìng)爭(zhēng)階段時(shí)期。

（1）起步階段時(shí)期

汽車消費(fèi)信貸能夠很大程度上促進(jìn)消費(fèi)者對(duì)于汽車的購買行為，能夠提升消費(fèi)者的購買能力，將潛在的需求轉(zhuǎn)變成為現(xiàn)實(shí)的購買力。中國(guó)的汽車市場(chǎng)起步較晚，在1995年時(shí)，中國(guó)在最初地區(qū)對(duì)于汽車消費(fèi)信貸進(jìn)行探討。另一方面，在這個(gè)時(shí)期，我國(guó)的汽車市場(chǎng)較小，也不成熟，這也是我國(guó)發(fā)展汽車信貸業(yè)務(wù)較晚的又一重要原因，部分合資車企為了擴(kuò)大市場(chǎng)，動(dòng)用聯(lián)合了國(guó)有商業(yè)銀行開展汽車的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，這也可以看做是我國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)于汽車的信貸業(yè)務(wù)的開展的一個(gè)最初的嘗試。在這個(gè)時(shí)期，由于經(jīng)驗(yàn)的缺失以及相關(guān)的政策法規(guī)的不夠完善，使得汽車的信貸業(yè)務(wù)暴露出了眾多尷尬問題，這些問題，讓中國(guó)人民銀行在1996年下令暫時(shí)停辦了汽車信貸業(yè)務(wù)，這些措施不得不讓人深思。

綜上所述，這一階段的特征為： 銀行的汽車信貸業(yè)務(wù)主要由銀行推動(dòng)，但是受制于傳統(tǒng)消費(fèi)觀念影響，汽車信貸尚未為國(guó)人所廣泛接受和認(rèn)可。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)于汽車信貸業(yè)務(wù)的開辟與重要性認(rèn)識(shí)都不夠。

（2）高速發(fā)展階段

在這一階段我國(guó)的汽車消費(fèi)能力逐步的增長(zhǎng)，同時(shí)消費(fèi)者的群體數(shù)量也在逐步增長(zhǎng)，北京上海等一線城市對(duì)于汽車的需求激增，在這個(gè)階段，私人的汽車消費(fèi)購買比例已經(jīng)超過了50%，這種環(huán)境下，保險(xiǎn)公司在開始著手?jǐn)U大自身的市場(chǎng)份額的同時(shí)，并開始推出了汽車消費(fèi)信用保險(xiǎn)，在這種模式下，汽車銷售商、銀行與保險(xiǎn)公司以合作的方式共同退出了消費(fèi)信貸。

這一階段的主要特點(diǎn)是：市場(chǎng)之中信貸消費(fèi)購車的比例大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)汽車消費(fèi)信貸主體由基本的四大國(guó)有商業(yè)銀行，逐步的發(fā)展擴(kuò)展到股份制商業(yè)銀行；保險(xiǎn)公司的作用和影響在整個(gè)汽車信貸市場(chǎng)中達(dá)到巔峰的地位，甚至發(fā)展到一些地區(qū)汽車信貸能否順利開展，取決于保險(xiǎn)公司是否參與其中。

（3）激烈的競(jìng)爭(zhēng)階段時(shí)期

自2002年開始，我國(guó)的汽車消費(fèi)進(jìn)入井噴時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)于汽車的消費(fèi)開始大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)將汽車銷售商能否提供優(yōu)質(zhì)的汽車信貸服務(wù)作為了是否進(jìn)行在此購買汽車的條件，因此，銀行對(duì)于汽車信貸業(yè)務(wù)的重要性也得到了充分對(duì)的認(rèn)識(shí)，但是激烈的競(jìng)爭(zhēng)也使得汽車信貸業(yè)務(wù)的資金安全性與部分銀行的服務(wù)質(zhì)量難以得到有效保證。

這一階段的主要特點(diǎn)是：

商業(yè)銀行為了賺取更多的利潤(rùn)，獲得更多的市場(chǎng)份額，不斷的推出新的營(yíng)銷策略。比如，降低貸款利率和首付比例或者是延長(zhǎng)貸款年限，放寬貸款條件、范圍等等方式。這些舉措中有些是帶有惡意性質(zhì)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是屬于不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)。這些商業(yè)銀行的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)如果惡性的發(fā)展下去會(huì)致使整個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)水平下降，甚至?xí)沟蔑L(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)趨于弱化，最終潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，使得整個(gè)企業(yè)面臨奔潰，這并不是危言聳聽，是需要我們不得不正確處理和面對(duì)的事情。保險(xiǎn)公司在整個(gè)汽車信貸市場(chǎng)的作用日趨淡化，專業(yè)汽車信貸服務(wù)企業(yè)開始出現(xiàn)

，中國(guó)汽車消費(fèi)信貸開始向?qū)I(yè)化，規(guī)?；l(fā)展。

（4）有序競(jìng)爭(zhēng)

從目前的情況來看，在一些地區(qū)長(zhǎng)期以來積聚的信貸風(fēng)險(xiǎn)已表現(xiàn)出集中爆發(fā)的態(tài)勢(shì)。從整個(gè)中國(guó)汽車信貸市場(chǎng)的方向來看，汽車信貸正在逐步由競(jìng)爭(zhēng)階段向有序競(jìng)爭(zhēng)階段發(fā)展，衡量標(biāo)準(zhǔn)為：

目前我國(guó)相關(guān)消費(fèi)的法律法規(guī)正在逐漸建立健全當(dāng)中，使得我國(guó)的汽車信貸市場(chǎng)能夠充分的發(fā)揮其作用，由于汽車生產(chǎn)商旗下的金融公司也開始為消費(fèi)者提供信貸業(yè)務(wù)，這使得商業(yè)銀行保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)趨于緩和，再有民間資本的借貸公司的發(fā)展，我國(guó)的汽車的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)得到了平穩(wěn)發(fā)展，并向著合理競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)的方向發(fā)展。

2. 我國(guó)汽車信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展方向

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民購車的欲望也逐漸變強(qiáng)，人們開始愿意借助信貸購買汽車了，從而影響我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而貸款消費(fèi)這種新型的消費(fèi)方式在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間還并不長(zhǎng)，人們接受起來也需要一定的時(shí)間，從地域來看有一個(gè)接受梯度；信貸制度還是個(gè)舶來品，在具體實(shí)行中還需要結(jié)合我國(guó)的消費(fèi)實(shí)情進(jìn)行制定，要在實(shí)踐中不斷摸索總結(jié)合適我們的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于存在的問題要用于解決和承擔(dān)。

綜合全文，我們可以發(fā)現(xiàn)，由于金融服務(wù)的多樣化和居民消費(fèi)水平的提高，汽車消費(fèi)已被大家所接受。但是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，供需關(guān)系難免平衡，商家和金融機(jī)構(gòu)都還需要不斷做好自己的服務(wù)。相信隨著汽車消費(fèi)的增長(zhǎng)，汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)會(huì)有更大的發(fā)展。當(dāng)然，由于本人的個(gè)人水平有限，論文中還存在很多的不足，有待在以后的學(xué)習(xí)和研究中不斷完善。（作者單位：沈陽師范大學(xué)）

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汽車金融行業(yè)前景分析范文第3篇

關(guān)鍵詞:垂直網(wǎng)絡(luò)廣告;現(xiàn)狀;優(yōu)勢(shì);趨勢(shì)

中圖分類號(hào):F49文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

垂直網(wǎng)絡(luò)廣告是指廣告主體利用網(wǎng)絡(luò)廣告投放平臺(tái),為不同行業(yè)的廣告客戶提供針對(duì)其特定目標(biāo)客戶群的細(xì)分廣告服務(wù),讓廣告的受眾能夠從互聯(lián)網(wǎng)快捷地獲得所需要的行業(yè)或商品類別信息。以CPM為主要計(jì)費(fèi)方式。從內(nèi)容可以看出,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的目標(biāo)對(duì)象更精準(zhǔn)、行業(yè)針對(duì)性更強(qiáng)、技術(shù)要求更高,而CPM作為品牌廣告的計(jì)費(fèi)方式也是相對(duì)科學(xué)和客觀的。

一、垂直網(wǎng)絡(luò)廣告現(xiàn)狀

(一)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的價(jià)值得到廣泛認(rèn)可。2009年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)核心媒體網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收排名前十位中,共有兩家搜索引擎運(yùn)營(yíng)商和五家綜合門戶網(wǎng)站。值得注意的是,有兩家擅長(zhǎng)做垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的網(wǎng)站進(jìn)入了前九位,分別是電子商務(wù)類的淘寶網(wǎng)和視頻分享類的優(yōu)酷網(wǎng)。這說明垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的價(jià)值已經(jīng)得到網(wǎng)絡(luò)受眾的廣泛認(rèn)可,廣告主在網(wǎng)絡(luò)廣告投放策略上有了更多選擇。2009年淘寶網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)廣告收入達(dá)15.0億元,排名第四位,淘寶網(wǎng)上的網(wǎng)絡(luò)廣告形式主要包括淘寶直通車廣告、品牌廣告、鉆石展位廣告等幾類。優(yōu)酷網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)廣告收入為2.4億元,排名第九位。艾瑞咨詢認(rèn)為,電子商務(wù)市場(chǎng)近年來的高速增長(zhǎng)在推動(dòng)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),也使以淘寶網(wǎng)為代表的電子商務(wù)網(wǎng)站和以優(yōu)酷網(wǎng)為代表的視頻網(wǎng)站的垂直網(wǎng)絡(luò)廣告價(jià)值得以提升,且得到了廣告主的廣泛認(rèn)可,受到越來越多廣告主的青睞。

(二)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告仍需發(fā)展空間。中國(guó)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)集中度較高,搜索引擎與門戶網(wǎng)站作為垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的主體仍占據(jù)市場(chǎng)主體地位。2009年兩大搜索引擎運(yùn)營(yíng)商百度、谷歌分列中國(guó)網(wǎng)絡(luò)核心媒體垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)份額排名的前兩位,其份額分別達(dá)21.5%和10.8%;新浪、搜狐、騰訊、網(wǎng)易和MSN五家綜合門戶網(wǎng)站分別位居第三、五、六、七、八位,市場(chǎng)份額分別為7.4%、5.8%、4.8%、1.8%和1.5%。百度、谷歌兩大搜索引擎運(yùn)營(yíng)商共同占到垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)32.4%的份額;而五家綜合門戶網(wǎng)站市場(chǎng)份額共計(jì)21.3%;七家媒體合計(jì)份額達(dá)53.7%。淘寶位列垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)份額的第四位,其份額為7.2%;優(yōu)酷網(wǎng)的市場(chǎng)份額為1.2%,分列第九位。九大核心媒體市場(chǎng)份額總計(jì)達(dá)62.0%,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)集中度處于較高水平,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告仍需進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展空間。

二、垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的優(yōu)勢(shì)

(一)效果優(yōu)于傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)廣告。傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)廣告的平均點(diǎn)擊率為3‰,而垂直網(wǎng)絡(luò)廣告可以達(dá)到1.5%～4%,獨(dú)立訪問客戶和頁面瀏覽量更是超過了傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)廣告幾百倍。

(二)服務(wù)流程更專業(yè),整合營(yíng)銷效果明顯。為廣告主提供受眾分析、策略制定、廣告投放、優(yōu)化提升、效果評(píng)估的綜合服務(wù)。在投放過程中保持軟文廣告與硬性廣告的有機(jī)呼應(yīng),通過主題推廣擴(kuò)大品牌影響力,通過論壇營(yíng)銷建立品牌口碑,在網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)360度立體行銷。通過科學(xué)的分析、專業(yè)的流程、精準(zhǔn)的投放、全面的服務(wù),整合能有效影響目標(biāo)人群的媒體資源,充分傳播、樹立品牌形象。

(三)制定科學(xué)的營(yíng)銷策略。利用豐富的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷工具,深入分析媒體受眾特征、媒體的受眾地域分布特征、受眾行為特征、媒體特性和廣告價(jià)值、廣告主的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,通過調(diào)查問卷建立更詳細(xì)的用戶數(shù)據(jù),利用第三方進(jìn)行廣告活動(dòng),最終為廣告主制定合適的營(yíng)銷策略。

三、垂直網(wǎng)絡(luò)廣告發(fā)展新趨勢(shì)

根據(jù)“艾瑞”統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),2006～2007年的兩年間,博客已成為網(wǎng)民使用最頻繁的網(wǎng)絡(luò)服務(wù),2007年博客季度總訪問次數(shù)首次超過網(wǎng)頁搜索,居中國(guó)各大網(wǎng)絡(luò)服務(wù)之首;用戶對(duì)搜索服務(wù)的使用趨于穩(wěn)定,中國(guó)網(wǎng)頁搜索和網(wǎng)站導(dǎo)航服務(wù)訪問次數(shù)分別在80億次和30億次左右。目前,網(wǎng)民認(rèn)可度最高的幾類網(wǎng)站有網(wǎng)上購物、IT類網(wǎng)站、新聞門戶類網(wǎng)站(指新華網(wǎng)等純新聞的網(wǎng)站)、財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)游戲類網(wǎng)站、房產(chǎn)網(wǎng)站、汽車網(wǎng)站、醫(yī)療網(wǎng)站、化妝品網(wǎng)站、服裝網(wǎng)站等。這說明網(wǎng)民對(duì)網(wǎng)絡(luò)的細(xì)分使用已達(dá)到了比較深化的階段,這對(duì)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展來說是一個(gè)好消息,其作為垂直渠道與電子商務(wù)對(duì)接,蘊(yùn)含的商機(jī)很大?；谝陨戏治?垂直網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)的發(fā)展將呈現(xiàn)幾種趨勢(shì):

首先,呈現(xiàn)從服務(wù)大眾向聚焦分眾轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。綜合網(wǎng)絡(luò)廣告媒體的服務(wù)逐步細(xì)化,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中的地位日益提高。垂直最主要的特點(diǎn)就是分眾,這也是垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的價(jià)值所在。分眾不僅能體現(xiàn)出垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的價(jià)值,其廣告效應(yīng)還可以滲透到電子商務(wù)、虛擬社區(qū)中,延伸出來的盈利空間很大。

其次,呈現(xiàn)門戶網(wǎng)站與搜索引擎相融合的趨勢(shì)。各大門戶網(wǎng)站不斷升級(jí)和改進(jìn)自身的搜索服務(wù),以百度和谷歌為代表的搜索引擎已成為新型的主流門戶網(wǎng)站。

最后,呈現(xiàn)出多元化擴(kuò)張的趨勢(shì)。根據(jù)艾瑞咨詢的《2009～2010年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示:2009年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告核心媒體中百度的網(wǎng)絡(luò)廣告收入高達(dá)44.5億元,排名首位;谷歌、新浪、淘寶緊隨其后,分列二至四位。2009年兩家搜索引擎商與五家綜合門戶網(wǎng)站合計(jì)份額達(dá)53.7%,搜索引擎與門戶網(wǎng)站仍占據(jù)中國(guó)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的主體地位,而在這一進(jìn)程中,淘寶網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)等優(yōu)秀的垂直網(wǎng)絡(luò)廣告媒體價(jià)值凸顯,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)開始出現(xiàn)多元發(fā)展趨勢(shì)。

四、市場(chǎng)價(jià)值及前景分析

(一)市場(chǎng)價(jià)值。說服廣告主投放廣告,首先要讓廣告主認(rèn)可垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的市場(chǎng)價(jià)值,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的市場(chǎng)價(jià)值可以通過垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的成長(zhǎng)性、垂直網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長(zhǎng)潛力、有效瀏覽時(shí)間、目標(biāo)用戶廣告曝光單位成本等方面來衡量。

第一,從垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的成長(zhǎng)性來看,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告面臨的是一個(gè)具有很大發(fā)展?jié)摿Φ膹V告市場(chǎng)。垂直網(wǎng)絡(luò)廣告年增長(zhǎng)率在40%～50%之間,而整體的廣告(包括傳統(tǒng)廣告和網(wǎng)絡(luò)廣告)年增長(zhǎng)率在15%～20%之間,2006年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告主數(shù)量達(dá)到3,545家,比上年增長(zhǎng)3.7%,而廣告主網(wǎng)絡(luò)廣告投放金額平均達(dá)到131萬元,比上年增長(zhǎng)43.5%。這可以看出垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的成長(zhǎng)性是很高的,這也是廣告主普遍看好垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的原因。

第二,廣告主行業(yè)集中度呈下降趨勢(shì),網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)份額趨于分散,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長(zhǎng)潛力巨大。2001～2006年三大門戶網(wǎng)站雖然網(wǎng)絡(luò)廣告收入一直增加,但是比例越來越低。新浪在整個(gè)廣告市場(chǎng)的收入比重由41.5%下降到20.4%,而搜狐由18.5%%下降到13.9%,網(wǎng)易不足10%。目前,垂直網(wǎng)站廣告收入規(guī)模與門戶網(wǎng)站相比仍有較大差距,但廣告收入總體呈上升趨勢(shì),未來增長(zhǎng)潛力巨大,IT類網(wǎng)站和房地產(chǎn)類網(wǎng)站表現(xiàn)尤為突出。

第三,有效瀏覽時(shí)間指的是同時(shí)打開不同的頁面,按當(dāng)前激活頁面計(jì)算訪問時(shí)間,其他非激活的瀏覽頁面屬于無效訪問時(shí)間。按有效時(shí)間來看,網(wǎng)上購物的時(shí)間是最長(zhǎng)的,然后是博客社區(qū)、財(cái)經(jīng)網(wǎng)站。通過有效瀏覽時(shí)間,既可以說服廣告主投放廣告,也可以讓廣告主認(rèn)可垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展前途。

第四,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的目標(biāo)用戶廣告曝光單位成本更低。從垂直媒體和傳統(tǒng)媒體的對(duì)比中我們可以看出,傳統(tǒng)媒體在目標(biāo)用戶的廣告價(jià)格、用戶數(shù)量、曝光成本方面是屬于比較高的,因此單位成本也比較高;與此相反,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的單位成本不僅低,而且垂直網(wǎng)絡(luò)廣告的價(jià)值也是很高的。因此,無論做品牌推廣還是做產(chǎn)品推廣,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告都可以從傳統(tǒng)廣告商那里分得一杯羹。

(二)前景分析。目前總的來看,綜合門戶在網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷市場(chǎng)仍具有顯著優(yōu)勢(shì),但垂直服務(wù)應(yīng)用的興起,對(duì)綜合門戶的優(yōu)勢(shì)具有明顯分化的作用。綜合DCCI的關(guān)注度與參與度數(shù)據(jù)來看,作為廣告載體,搜索、視頻、社區(qū)的這兩方面指標(biāo)均有顯著優(yōu)勢(shì);另外,DCCI調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2009年網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)和搜索引擎廣告收入規(guī)模分別為5.9億元、7.8億元、70.1億元,同比增長(zhǎng)73.5%、18.2%、37.9%,預(yù)計(jì)2010年漲幅將分別達(dá)67.8%、47.4%、42.2%。因此,隨著搜索、視頻、社區(qū)用戶規(guī)模的不斷增加,相關(guān)廣告產(chǎn)品的發(fā)展完善,網(wǎng)民對(duì)相關(guān)廣告產(chǎn)品關(guān)注度、參與度的提升,搜索、視頻、社區(qū)等領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的增長(zhǎng)潛力是顯著的,并將成為2010年網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷市場(chǎng)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

未來3年,垂直網(wǎng)絡(luò)廣告將占據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)50%以上的份額,數(shù)額可超過100億元人民幣,成為大部分廣告主較信賴的投放方式,同時(shí)成為支撐中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要支柱產(chǎn)業(yè)。如今國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的垂直網(wǎng)絡(luò)廣告媒體營(yíng)銷平臺(tái)已經(jīng)研發(fā)出領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)廣告投放技術(shù),為品牌廣告客戶提供針對(duì)青少年、女性、汽車、金融等精準(zhǔn)定位的垂直網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)。隨著眾多專業(yè)垂直網(wǎng)絡(luò)廣告媒體營(yíng)銷平臺(tái)不斷涌現(xiàn),相信中國(guó)在不久的未來將迎來廣告產(chǎn)業(yè)新的發(fā)展機(jī)遇。

(作者單位:河北政法職業(yè)學(xué)院)

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汽車金融行業(yè)前景分析范文第4篇

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四是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。2008年以來，我國(guó)政府為應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的影響，出臺(tái)了4萬億的刺激計(jì)劃，同時(shí)放松銀根，擴(kuò)張銀行信貸，導(dǎo)致銀行信貸規(guī)模激增。2009年當(dāng)年社會(huì)融資規(guī)模比上年增長(zhǎng)近一倍，銀行信貸占GDP的比重上升24.3個(gè)百分點(diǎn)，造成企業(yè)和地方政府負(fù)債率高企，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患威脅增大的后果。盡管后來采取各種監(jiān)管措施，放緩了商業(yè)銀行信貸規(guī)模的增速，但是以地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)開發(fā)為代表的融資主體資金需求強(qiáng)度不減，這反而導(dǎo)致了影子銀行的興起。影子銀行的主要形式之一是我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年6月底正規(guī)金融體系理財(cái)產(chǎn)品已高達(dá)9.85萬億元。影子銀行的資金來源和業(yè)務(wù)與正規(guī)金融體系盤根錯(cuò)節(jié)，鄧海清、胡玉峰：《資產(chǎn)證券化與影子銀行》，宏源證券研究報(bào)告，2013年10月8日。極易向正規(guī)金融體系傳遞風(fēng)險(xiǎn)，一旦缺乏有效防火墻， 會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)和傳染。作為有效的資本管理工具，商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化一方面可以將目前的表外影子銀行業(yè)務(wù)陽光化，從而轉(zhuǎn)移和分散信用風(fēng)險(xiǎn)，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，還可以創(chuàng)造靈活的資產(chǎn)騰挪方式和競(jìng)爭(zhēng)手段，解決資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中的期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)匹配，改善商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力與資產(chǎn)定價(jià)能力，從而達(dá)到降低和抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

二、我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀及模式

1.我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀

雖然資產(chǎn)證券化在我國(guó)出現(xiàn)僅有8年的時(shí)間，目前卻發(fā)展成為三大模式，分別是信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化和資產(chǎn)支持票據(jù)。

（1）信貸資產(chǎn)證券化。信貸資產(chǎn)證券化是指將金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)而進(jìn)行的證券化。該產(chǎn)品由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管，其發(fā)起人主要包括商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司和金融公司。2005年3月至2013年9月，中國(guó)累計(jì)發(fā)行82支信貸資產(chǎn)支持證券，規(guī)模達(dá)到909億元。②③張明、鄒曉梅、高蓓：《中國(guó)的資產(chǎn)證券化實(shí)踐：發(fā)展現(xiàn)狀與前景展望》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心工作報(bào)告，NO.2013W19，2013，10.試點(diǎn)8年來，信貸資產(chǎn)證券化的基本制度已初步建立，產(chǎn)品發(fā)行和交易運(yùn)行穩(wěn)健，發(fā)起機(jī)構(gòu)和投資者范圍趨于多元化。目前已經(jīng)發(fā)行并到期的各支信貸資產(chǎn)支持證券本息兌付良好，沒有一支證券化產(chǎn)品在試點(diǎn)過程中出現(xiàn)本息違約或者現(xiàn)金中斷問題，試點(diǎn)取得積極成效。

（2）企業(yè)資產(chǎn)證券化。又稱券商專項(xiàng)資產(chǎn)管理證券化，是指由證券公司設(shè)立SPV，以計(jì)劃管理人身份向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持憑證，按照約定用受托資金購買能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)，并將該資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益分配給受益憑證持有人的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化由證監(jiān)會(huì)審批和監(jiān)管，基礎(chǔ)資產(chǎn)涵蓋各種債權(quán)、收益權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)三種資產(chǎn)類型。2005 年初到2013 年9 月，通過專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共68支，合計(jì)357 億元。②2013 年3 月15 日，證監(jiān)會(huì)了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，說明監(jiān)管層有意對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)適度松綁，試點(diǎn)業(yè)務(wù)將變成常規(guī)業(yè)務(wù)，未來企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)空間廣闊。

（3）資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）。資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)展起步較晚。2012 年8 月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，資產(chǎn)支持票據(jù)正式亮相。資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的一種債務(wù)融資工具。ABN由銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管，其基礎(chǔ)資產(chǎn)的內(nèi)容與券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化接近。從2012年8月7日發(fā)行首支ABN以來，金融市場(chǎng)已經(jīng)累計(jì)發(fā)行24支資產(chǎn)支持票據(jù)，總規(guī)模達(dá)82億元。③

2.我國(guó)資產(chǎn)證券化模式比較

從三種資產(chǎn)證券化模式的發(fā)展歷程和特點(diǎn)看（見表1），信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的監(jiān)管文件、法律基礎(chǔ)、財(cái)稅安排、會(huì)計(jì)處理等細(xì)節(jié)均已非常成熟。企業(yè)資產(chǎn)證券化走的是從試點(diǎn)到推廣的道路，其特點(diǎn)是雖然其法律基礎(chǔ)、財(cái)稅安排、會(huì)計(jì)處理等方面不如信貸資產(chǎn)證券化完備，但是為非金融企業(yè)提供了一條直接融資渠道，從已發(fā)行的產(chǎn)品來看，融資成本大大低于同時(shí)間同期限銀行貸款利率。資產(chǎn)支持票據(jù)起步最晚，雖然其基礎(chǔ)資產(chǎn)類別同樣廣泛、結(jié)構(gòu)化方式同樣多變，但是它最大的特點(diǎn)是不循常規(guī)，采取注冊(cè)制的融資方式，適合追求隱秘融資的企業(yè)。鄧海清、胡玉峰：《國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化模式比較》，宏源證券研究報(bào)告，2013年5月13日。

三、我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化的有利條件及制約因素

1.我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化的有利條件

（1）我國(guó)現(xiàn)有資產(chǎn)存量巨大。發(fā)展資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵是要有龐大的基礎(chǔ)資產(chǎn)作為支撐，而目前我國(guó)銀行的信貸資產(chǎn)、個(gè)人及商業(yè)住房抵押貸款以及工商企業(yè)各種財(cái)產(chǎn)及權(quán)益規(guī)模巨大，有推進(jìn)資產(chǎn)證券化的雄厚基礎(chǔ)。就信貸資產(chǎn)來看，目前70.28萬億元的貸款中，金融機(jī)構(gòu)本外幣企業(yè)及其他部門中長(zhǎng)期貸款余額27.95萬億元，短期貸款及票據(jù)融資余額25.48萬億元，房地產(chǎn)貸款余額14.17萬億元，住戶消費(fèi)及經(jīng)營(yíng)性貸款余額19.22萬億元。中國(guó)人民銀行：《2013年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，2013年10月14日，.同樣，券商資產(chǎn)證券化和資產(chǎn)支持票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)儲(chǔ)備池也十分龐大。

（2）政府意愿強(qiáng)烈、政策思路清晰。

一是定位明確。此次擴(kuò)大試點(diǎn)的政策思路清晰，主要是盤活存量將有效信貸向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特別是基礎(chǔ)設(shè)施貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、節(jié)能減排、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款等為近期發(fā)展重點(diǎn)。

二是策略得當(dāng)。發(fā)展資產(chǎn)證券化的重要前提是加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，完善相關(guān)法律法規(guī)。2013年8月20日國(guó)務(wù)院宣布，同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部級(jí)聯(lián)席會(huì)議制度?！奥?lián)席會(huì)議制度”由中國(guó)人民銀行牽頭，成員包括銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局，必要時(shí)可邀請(qǐng)財(cái)政部及發(fā)展改革委參加，其目的就是加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、保障金融穩(wěn)定運(yùn)行。另外，此前我國(guó)已有8年前期試點(diǎn)的操作實(shí)踐，已經(jīng)積累了各種經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)可控。

三是設(shè)置底線。此次啟動(dòng)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)總原則是，在實(shí)行總量控制的前提下，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模。對(duì)優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉(zhuǎn)的同時(shí)，又為投資者提供更多選擇。更為重要的是這次為資產(chǎn)證券化的發(fā)展設(shè)置了底線：明確指出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)不納入試點(diǎn)范圍，不搞再證券化。

（3）金融改革將加速推進(jìn)，全面鋪開。近期包括民營(yíng)銀行準(zhǔn)入、國(guó)債期貨重啟、規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)、規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的通知等一系列舉措的集中推出，意味著下一步我國(guó)金融改革將加速推進(jìn)，這將為資產(chǎn)證券化營(yíng)造有利的外部環(huán)境。

2.我國(guó)發(fā)展資產(chǎn)證券化的制約因素

（1）規(guī)模偏低、投資主體較單一，市場(chǎng)流動(dòng)性較差。

我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在發(fā)行規(guī)模上偏低，已發(fā)行的三類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品總規(guī)模不足1400億元，相比美國(guó)約10萬億美元的證券化產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模。鄧海清、胡玉峰：《國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化模式比較》，宏源證券研究報(bào)告，2013年5月13日。規(guī)模偏低，造成市場(chǎng)交易量很少，多數(shù)投資者持有到期，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足。從我國(guó)已發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品來看，投資者以國(guó)有大型銀行和股份制銀行為主，占比高達(dá)80%～90%，上海清算所：《固定收益產(chǎn)品投資者持有結(jié)構(gòu)》，2013年9月3日，http：///sjtj/tjyb. 而券商、基金、保險(xiǎn)等其他機(jī)構(gòu)投資者的參與力度不夠，存在投資主體過于單一的問題。而且，就信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品而言，目前設(shè)計(jì)的目標(biāo)對(duì)象是機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者尚無法參與。另外，在市場(chǎng)交易平臺(tái)和流動(dòng)性方面，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場(chǎng)流通，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在交易所流通，導(dǎo)致市場(chǎng)分割，做市商及回購機(jī)制的缺乏，也致使現(xiàn)有市場(chǎng)流動(dòng)性較差。

（2）缺乏有效監(jiān)管，其他配套機(jī)制需完善。

我國(guó)資產(chǎn)證券化的三種發(fā)展類型，沒有統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，存在多頭監(jiān)管的弊端。其中，信貸資產(chǎn)證券化由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)主導(dǎo)，以大商業(yè)銀行和股份制銀行為發(fā)行主體，信托公司作為特殊目的機(jī)構(gòu)，發(fā)行的證券主要在銀行間市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。企業(yè)資產(chǎn)證券化以證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)，以上市公司為主體的企業(yè)證券化，信托機(jī)構(gòu)不參與其中，主要在證券交易所進(jìn)行交易，以券商作為特殊目的機(jī)構(gòu)。而資產(chǎn)支持票據(jù)由交易商協(xié)會(huì)主管。因此，受現(xiàn)行監(jiān)管體制的限制，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏有效的協(xié)調(diào)，共同監(jiān)管顯得力不從心。同時(shí)，在資產(chǎn)證券化過程中，尚缺乏很清晰的投資者保護(hù)機(jī)制出臺(tái)，而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，投資者要判斷資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)主要依賴于中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查和完整的信息披露，這就要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理、信用增級(jí)等機(jī)制不斷完善，以解決投資者的后顧之憂。

（3）發(fā)起銀行內(nèi)部動(dòng)力不足，風(fēng)險(xiǎn)沒有真實(shí)轉(zhuǎn)移。

從信貸資產(chǎn)支持證券的供給方看，我國(guó)的商業(yè)銀行將信貸資產(chǎn)（尤其是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)）移出表外的動(dòng)力不足。從經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)來看，我國(guó)大型商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)中，利息收入占經(jīng)營(yíng)性收入的比重仍在60%以上，銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整需較長(zhǎng)的時(shí)間和過程。從擴(kuò)大試點(diǎn)的資產(chǎn)池來看，目前銀行信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要是企業(yè)信貸，而銀行十分愿意證券化的不良貸款不是擴(kuò)大試點(diǎn)范圍的重點(diǎn)，因此銀行對(duì)于個(gè)人住房抵押貸款、汽車抵押貸款等優(yōu)質(zhì)消費(fèi)信貸證券化動(dòng)力不足。更為重要的是，信貸資產(chǎn)證券化可能無法將風(fēng)險(xiǎn)從銀行分流，因?yàn)槲覈?guó)大商業(yè)銀行及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品是信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主要投資者（截至2013年9月銀行持有信貸資產(chǎn)支持證券比例仍在65%以上），上海清算所：《固定收益產(chǎn)品投資者持有結(jié)構(gòu)》，2013年9月3日，http：///sjtj/tjyb. 由銀行發(fā)起證券化，信托公司作為受托和發(fā)行人，在銀行間市場(chǎng)發(fā)售，造成信貸資產(chǎn)在銀行間交易流轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)并未真正轉(zhuǎn)移出銀行體系。

四、我國(guó)資產(chǎn)證券化前景展望及政策建議

1.國(guó)際市場(chǎng)資產(chǎn)證券化發(fā)行的變動(dòng)

國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，國(guó)際金融市場(chǎng)上資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行雖然一度回落，但仍在波動(dòng)中發(fā)展。據(jù)美國(guó)證券業(yè)及金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（SIFMA）數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)證券化市場(chǎng)發(fā)行量在2006年達(dá)到2.9萬億美元高峰，2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后跌至1.5萬億美元，此后證券化市場(chǎng)逐步恢復(fù)。2012年，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量2.26萬億美元，同比增長(zhǎng)26.9%，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額9.9萬億美元，占全部債券余額的25.8%，僅次于美國(guó)國(guó)債。

2012年，歐洲證券化產(chǎn)品發(fā)行量2308.5億歐元，占同期債券發(fā)行總量的2.3%，余額1.6萬億歐元，占同期債券余額的10.5%（見圖3）。同時(shí)，雖然經(jīng)歷2008年金融危機(jī)的巨大沖擊，但從2012年數(shù)據(jù)看，美國(guó)和歐洲資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)行量仍占全球市場(chǎng)總量的89%，特別是歐洲資產(chǎn)證券化中中小企業(yè)證券化（SME）發(fā)行占比也持續(xù)走高（見圖4）。

從美國(guó)和歐洲資產(chǎn)證券化最近的發(fā)展表明，低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)的住房抵押貸款類證券化（MBS）與資產(chǎn)支持證券（ABS）發(fā)行量依然持續(xù)處于高位，受到投資者的歡迎和追捧，金融危機(jī)帶來的沖擊和負(fù)面影響很快地消除。而沖擊最大的主要是高風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）等再證券化產(chǎn)品，尤其是歐洲中小企業(yè)證券化（SME）占比持續(xù)走高，2012年發(fā)行量高達(dá)570億歐元。較好地解決了中小企業(yè)融資難的問題，正逐漸成為歐洲中小企業(yè)主流的融資方式，這一經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

2.我國(guó)資產(chǎn)證券化的前景展望

（1）從國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來看，1980～2010年，美國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存量規(guī)模由1108億美元增加到10萬億美元，其占同期信貸資產(chǎn)余額的比重也由5%上升至62%。2012年我國(guó)資產(chǎn)證券化存量規(guī)模占債券規(guī)模的比例僅為0.12%，上海清算所：《固定收益產(chǎn)品投資者持有結(jié)構(gòu)》，2013年9月3日，http：///sjtj/tjyb. 與國(guó)外成熟市場(chǎng)有著巨大差距，因此我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展空間很大。若不考慮信貸資產(chǎn)存量的增長(zhǎng)，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品占比規(guī)模達(dá)到1%，以目前約70萬億元的貸款余額計(jì)算，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模可達(dá)7000億元；若達(dá)到10%時(shí)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)?？蛇_(dá)7萬億元。

（2）從我國(guó)三類資產(chǎn)證券化發(fā)展模式來看，信貸資產(chǎn)證券化基于龐大的基礎(chǔ)信貸資產(chǎn)，只要政府放開額度，未來的發(fā)展前景最為廣闊。從官方態(tài)度來看，符合條件的國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺(tái)公司貸款、節(jié)能減排貸款、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款等多元化信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化，將成為未來幾年發(fā)展的重點(diǎn)。從已發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來看，其基礎(chǔ)資產(chǎn)都是企業(yè)的應(yīng)收賬款和未來收益權(quán)，未來有望擴(kuò)展到信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、商業(yè)物業(yè)等。由于寬廣的潛在市場(chǎng)、券商靈活的市場(chǎng)化機(jī)制以及證監(jiān)會(huì)高效的審批，企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)會(huì)迎來快速發(fā)展的黃金期，成為證券公司主要的創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一。而資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行主體多為地方城司或與政府簽訂BT項(xiàng)目的承包人，通過發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)融資，既不會(huì)占用企業(yè)債融資審批通道，也不會(huì)受到融資額度的限制。只要進(jìn)一步完善相關(guān)的法律制度，其發(fā)展前景也較為廣闊。

（3）從專業(yè)證券機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來看，到2020年信貸資產(chǎn)證券化存量規(guī)模有望達(dá)到6.56～13.12 萬億元，占貸款余額的6.08～12.15%，約占資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的82%。證券公司資產(chǎn)證券化存量有望達(dá)到1.44～2.88萬億元，約占資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的18%，朱琰、薛緣：《資產(chǎn)證券化三種模式對(duì)比分析》，中信證券研究報(bào)告，2013年7月30日。有非常廣闊的發(fā)展前景。

3.加快發(fā)展我國(guó)資產(chǎn)證券化的政策建議

（1）消除市場(chǎng)分割，提高二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

在我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體制下，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行受到多方面的制約，造成了銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)互相割裂。而市場(chǎng)的不協(xié)調(diào)導(dǎo)致了二級(jí)交易市場(chǎng)的流動(dòng)性不足，影響了我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，推進(jìn)我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展，一方面要擴(kuò)大資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模，豐富交易市場(chǎng)的品種，發(fā)展多渠道的融資方式，從而降低融資成本，擴(kuò)大資金來源，豐富資產(chǎn)證券化市場(chǎng)類型。另一方面要加強(qiáng)銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展，消除兩個(gè)市場(chǎng)之間的分割，實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)支持證券的跨市場(chǎng)流通。

（2）建立統(tǒng)一監(jiān)管體制，強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管力度。

為解決我國(guó)目前資產(chǎn)證券化存在的多頭監(jiān)管、政策不統(tǒng)一、監(jiān)管不協(xié)調(diào)的問題，應(yīng)逐步建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制，樹立功能性監(jiān)管理念?？朔F(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的體制弊端。由于商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化中扮演著舉足輕重的角色，因此要重點(diǎn)強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管。充分借鑒巴賽爾協(xié)議III針對(duì)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提出更為嚴(yán)格的限制性規(guī)定，比如采取大幅度提高證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)撥備，對(duì)銀行使用外部信用評(píng)級(jí)設(shè)置額外限制條件，加強(qiáng)銀行作為流動(dòng)性提供者的風(fēng)險(xiǎn)暴露的管理機(jī)制，限制資產(chǎn)證券化的杠桿率和資產(chǎn)集中度等措施，以防范銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。鄧海清、胡玉峰：《資產(chǎn)證券化與影子銀行》，宏源證券研究報(bào)告，2013年10月8日。

（3）充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用，彌補(bǔ)行政監(jiān)管的缺陷。

國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，借助行業(yè)自律組織的力量，是加快資產(chǎn)證券化發(fā)展的重要手段。其有身處一線市場(chǎng)和行業(yè)的便利，因而可發(fā)揮親近市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，監(jiān)督違法行為，可以更好地引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展。第一，積極倡導(dǎo)由行業(yè)協(xié)會(huì)制定貸款標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議和轉(zhuǎn)讓協(xié)議，奠定大規(guī)模信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)，建立規(guī)范和具有可比性的資產(chǎn)信息庫，以提高資產(chǎn)證券化的信息透明度。第二，由證券交易所執(zhí)行對(duì)證券化產(chǎn)品交易的一線監(jiān)管和行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行對(duì)證券化金融中介的自律監(jiān)管，構(gòu)建良好的市場(chǎng)秩序。發(fā)揮自律組織的行業(yè)優(yōu)勢(shì)以及提供交易設(shè)施與服務(wù)的便利，實(shí)時(shí)監(jiān)督資產(chǎn)證券化活動(dòng)，促進(jìn)信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)和公平，營(yíng)造出良好的資產(chǎn)證券化發(fā)展環(huán)境。

（4）加快金融市場(chǎng)改革，增強(qiáng)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的動(dòng)力。

我國(guó)資產(chǎn)證券化要真正走向成熟，獲得大發(fā)展，關(guān)鍵是加強(qiáng)商業(yè)銀行參與資產(chǎn)證券化的激勵(lì)機(jī)制。而加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，真正實(shí)現(xiàn)要素市場(chǎng)化，才能從根本上消除商業(yè)銀行過度依靠存貸款利差獲得高額利潤(rùn)的市場(chǎng)外部環(huán)境，促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到以提高中間業(yè)務(wù)收入為核心的軌道上來，這樣證券化的優(yōu)勢(shì)就可以得到凸現(xiàn)，商業(yè)銀行就會(huì)主動(dòng)將一些占用資本較多的中長(zhǎng)期貸款通過證券化的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)化；同時(shí)，通過出臺(tái)會(huì)計(jì)和稅收等方面相應(yīng)的優(yōu)惠配套措施，會(huì)進(jìn)一步激發(fā)商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)證券化的動(dòng)力和熱情，為我國(guó)資產(chǎn)證券化快速健康發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

汽車金融行業(yè)前景分析范文第5篇

（大連大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧 大連 116622）

1.自貿(mào)區(qū)將會(huì)給雙方帶來貿(mào)易便利

中韓雙方建立自貿(mào)區(qū)以后，雙方會(huì)加強(qiáng)海關(guān)方面的合作，實(shí)現(xiàn)通關(guān)的便利化。加強(qiáng)海關(guān)合作是建立自貿(mào)區(qū)的必然結(jié)果。2014年6月中韓兩國(guó)簽署協(xié)議，決定2014年4月1日正式實(shí)施互相認(rèn)證安排。中韓兩國(guó)實(shí)行AEO認(rèn)證以來，雙方海關(guān)給予AEO企業(yè)降低進(jìn)口產(chǎn)品查驗(yàn)率的優(yōu)惠政策，簡(jiǎn)化進(jìn)口單證的審核查驗(yàn)，大大增加了認(rèn)證企業(yè)的通關(guān)效率，加開了貨物流通的速度，節(jié)省了人力財(cái)力。

中韓自貿(mào)區(qū)正式開通后，雙方將會(huì)開展人民幣清算業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推進(jìn)中韓貿(mào)易的便利化。2014年7月，中國(guó)央行和韓國(guó)央行簽署了在首爾開展人民幣清算安排的備忘錄，韓國(guó)人民幣清算業(yè)務(wù)建立，將會(huì)促進(jìn)兩國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣實(shí)施跨境交易，加強(qiáng)貿(mào)易和投資的便利化和自由化，清除兩地使用各自貨幣的不便，降低貿(mào)易和投資結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，減少匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

雙方在自貿(mào)區(qū)建設(shè)談判中達(dá)成協(xié)議，自貿(mào)區(qū)政策實(shí)施后，雙方90%以上的貨物將實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，貿(mào)易壁壘將會(huì)大大減少，進(jìn)入到對(duì)方市場(chǎng)的產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)大大下降，兩國(guó)人民將會(huì)以更低的價(jià)格購買到對(duì)方生產(chǎn)的產(chǎn)品，代購也將會(huì)徹底從中韓兩國(guó)之間消失。

2.自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)中韓主要行業(yè)影響

2.1農(nóng)業(yè)方面在中國(guó)存在天然的自然優(yōu)勢(shì)。廣闊的土地和農(nóng)業(yè)資源，大量的廉價(jià)勞動(dòng)力，使得中國(guó)在農(nóng)業(yè)方面存在絕對(duì)是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。兩國(guó)距離近，交通便利，中國(guó)廉價(jià)的農(nóng)產(chǎn)品能快速運(yùn)達(dá)韓國(guó)，自貿(mào)區(qū)協(xié)議實(shí)施后，便利的海關(guān)政策，優(yōu)惠的稅費(fèi)，會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。歷史上，由于韓國(guó)對(duì)自己農(nóng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較弱這一現(xiàn)象進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)主義，阻礙中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)一步拓展韓國(guó)市場(chǎng)，但是，隨著中韓FTA協(xié)議實(shí)施，這一現(xiàn)象將會(huì)得到改善，雙方貿(mào)易摩擦將會(huì)減少，這些對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的便利化都會(huì)起到促進(jìn)作用。中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品低價(jià)進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)，使韓國(guó)人民可以吃到優(yōu)質(zhì)低價(jià)的食物，提高了國(guó)民的生活質(zhì)量，韓國(guó)可以把資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到自己優(yōu)勢(shì)的農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)，消除自己國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小的劣勢(shì)。中韓雙方都可以發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)，各有所專。

2.2 鋼鐵產(chǎn)業(yè)是一個(gè)國(guó)家最重要的產(chǎn)業(yè)之一。由于中國(guó)近些年經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，尤其是建筑業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，使中國(guó)成為世界上最大的鋼鐵產(chǎn)出國(guó)，韓國(guó)政府上世紀(jì)60年代開始就大力扶持鋼鐵產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段韓國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量一直穩(wěn)居世界前10位。中國(guó)因?yàn)樽陨礓撹F產(chǎn)量比較大，所以對(duì)外依賴性就比較小，只是進(jìn)口一些特殊性鋼材，所以鋼材進(jìn)口關(guān)稅比較高，韓國(guó)是汽車大國(guó)，對(duì)鋼材需求量比較大，自身鋼鐵資源不豐富，所以對(duì)進(jìn)口鋼材需求量比較大，進(jìn)口關(guān)稅就相對(duì)很低。如果中韓FTA實(shí)施，雙方對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵進(jìn)口免稅，這將對(duì)中國(guó)產(chǎn)生很大影響，韓國(guó)高質(zhì)量的鋼鐵會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生很大的吸引力，中國(guó)從韓國(guó)進(jìn)口的鋼鐵量將會(huì)大大增加，因?yàn)轫n國(guó)鋼材進(jìn)口關(guān)稅率變化不大，因此對(duì)韓國(guó)從中國(guó)的鋼材進(jìn)口量不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。

2.3中韓雙方除了在貨物貿(mào)易方面達(dá)成協(xié)議，服務(wù)貿(mào)易方面也取得了不少共識(shí)。旅游業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，其地位在國(guó)際貿(mào)易中會(huì)越來越重要，中韓兩國(guó)互為最大游客來源國(guó)，2013年中國(guó)赴韓旅游人數(shù)392.6萬，占韓國(guó)外來游客人數(shù)的1/3，韓國(guó)來華旅游人數(shù)396.9萬，占中國(guó)外來游客的1/6，雙方加強(qiáng)旅游業(yè)方面的合作是必然要求。2014年7月主席訪問韓國(guó)，并提出雙方2015年和2016年互辦旅游年，實(shí)施公務(wù)護(hù)照互免簽證，普通護(hù)照短期旅行免簽政策，到2016年?duì)幦蓢?guó)來往人數(shù)達(dá)到1000萬人次。如果這一措施得以實(shí)現(xiàn)，兩國(guó)之間的旅游將變得更加便利，會(huì)加大對(duì)彼此國(guó)家人民的吸引力。會(huì)有越來越多的游客到對(duì)方國(guó)家旅游。

3.中韓實(shí)現(xiàn)貿(mào)易便利化面臨的挑戰(zhàn)

合作出發(fā)點(diǎn)導(dǎo)致中韓雙方合作側(cè)重點(diǎn)不同，雙方在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策方向各有打算，雙方建立自貿(mào)區(qū)的動(dòng)機(jī)很明顯，對(duì)中國(guó)來說，韓國(guó)有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的資金以及管理經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)與韓國(guó)合作就是為了獲得這些，同時(shí)擴(kuò)大自己優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的輸出。韓國(guó)目的就是在中國(guó)獲取更大的市場(chǎng)份額，利用中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力和原材料，一旦達(dá)不到預(yù)期的效果，自貿(mào)區(qū)很可能名存實(shí)亡。建立自貿(mào)區(qū)還有一個(gè)自相矛盾的現(xiàn)象，自貿(mào)區(qū)的建設(shè)目的就是為了擴(kuò)大對(duì)方市場(chǎng)的占有額，一旦達(dá)到了這個(gè)目的又會(huì)擔(dān)心自己會(huì)太依賴對(duì)方，成為對(duì)方經(jīng)濟(jì)的附庸。中韓在農(nóng)業(yè)貿(mào)易這方面就存在很大的矛盾，韓國(guó)擔(dān)心進(jìn)口過多的中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，會(huì)造成韓國(guó)在農(nóng)業(yè)上對(duì)中國(guó)的依賴，以后雙方政策有所變化，就會(huì)受制于中國(guó)，中國(guó)又擔(dān)心太依靠韓國(guó)市場(chǎng)，以后出現(xiàn)政策調(diào)整情況，就會(huì)擔(dān)心產(chǎn)品無路可銷。

兩國(guó)之間貿(mào)易失衡是影響雙方貿(mào)易便利化的一大因素。自1992年雙方建交以來，中國(guó)對(duì)韓國(guó)貿(mào)易一直處于逆差狀態(tài)，且逆差額一直處于上漲趨勢(shì)，這種現(xiàn)象成為困擾雙方貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的一大障礙。中國(guó)的對(duì)韓政策是擴(kuò)大出口，鼓勵(lì)進(jìn)口，中國(guó)對(duì)韓國(guó)的進(jìn)口額一直處于高速增長(zhǎng)階段，韓國(guó)一直對(duì)中國(guó)存有戒心，對(duì)本國(guó)市場(chǎng)采取貿(mào)易保護(hù)政策，實(shí)施貿(mào)易壁壘限制中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)入，導(dǎo)致雙方經(jīng)常發(fā)生貿(mào)易摩擦，中國(guó)始終處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，而且是中國(guó)最大的逆差來源國(guó)。貿(mào)易逆差長(zhǎng)時(shí)間且大金額的存在制約著雙方貿(mào)易的平衡，中國(guó)不得不拿出更多的外匯儲(chǔ)備來支持雙方貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。

4.中韓自貿(mào)區(qū)建設(shè)的展望

建立并維持良好的政治關(guān)系。兩個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)關(guān)系，很大程度上受政治關(guān)系影響，只有建立了良好的政治關(guān)系，雙方才能互信友好，雙方的經(jīng)濟(jì)往來才能良好持久的進(jìn)行。東亞國(guó)家政治關(guān)系復(fù)雜，民族矛盾尖銳，很容易出現(xiàn)國(guó)家關(guān)系緊張的情況，從而引起經(jīng)濟(jì)關(guān)系的嚴(yán)寒，所以中韓雙方一定要搞好政治關(guān)系。雙方政府應(yīng)積極引導(dǎo)兩國(guó)人民加強(qiáng)交流溝通，相互了解，減少彼此之間的誤解，消除以前因?yàn)闅v史原因而進(jìn)行的脫離實(shí)際宣傳所造成的不好影響。充分發(fā)揮官、產(chǎn)、學(xué)等方面的力量，睦鄰友好，保持雙方政治關(guān)系的穩(wěn)定，為良好的經(jīng)濟(jì)關(guān)系奠定基礎(chǔ)，為中韓自貿(mào)區(qū)政策推行保駕護(hù)航。

應(yīng)該建立專門的爭(zhēng)端解決機(jī)制。中韓自貿(mào)協(xié)議已經(jīng)達(dá)成，但對(duì)協(xié)議內(nèi)容應(yīng)該進(jìn)行詳細(xì)明確的解釋，面對(duì)違反協(xié)議的現(xiàn)象應(yīng)如何處理，應(yīng)該成立專門的爭(zhēng)端解決部門，負(fù)責(zé)協(xié)議內(nèi)容的解讀，爭(zhēng)端裁決，以及判定的執(zhí)行。部門由中韓雙方成員組成，對(duì)自貿(mào)協(xié)議的各個(gè)條款進(jìn)行解釋，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容對(duì)各種違反協(xié)議現(xiàn)象制定合理的判罰標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)做出的判罰有權(quán)進(jìn)行強(qiáng)制執(zhí)行，不成立專門的檢查部門，對(duì)判罰的公平性和執(zhí)法情況進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端做出高效合理的解決。如果中韓雙方增強(qiáng)政治互信，雙方政府創(chuàng)造出睦鄰友好的政治關(guān)系，積極引導(dǎo)雙方人民溝通交流，增強(qiáng)互信，雙方減少貿(mào)易保護(hù)主義政策，減少貿(mào)易壁壘，建立完善的爭(zhēng)端解決機(jī)制，這些將會(huì)為中韓自貿(mào)協(xié)議的健康順利推行掃平障礙，對(duì)中韓貿(mào)易便利化作出積極影響。

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