境外投資風險防范
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇境外投資風險防范范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。
境外投資風險防范范文第1篇
企業(yè)境外投資存在的問題
境外的投資風險防范體系包括不同的層次，關(guān)鍵是要建立和完善境外投資的各項運行制度，依靠制度使防范境外投資風險時的行為明確化、規(guī)范化。目前，我國境外投資主要存在以下問題：
（一）境外投資的投資結(jié)構(gòu)不盡合理
在地區(qū)結(jié)構(gòu)上，主要集中于發(fā)達國家及周邊發(fā)展中國家和地區(qū)，而對非洲和拉美投資的數(shù)量和規(guī)模則十分有限，不利于分散風險。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，偏重于對加工、制造等初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資嚴重偏少，這樣的投資行業(yè)結(jié)構(gòu)不利于加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。
（二）缺乏對境外投資項目的可行性研究
由于我國與國外政治、經(jīng)濟、法律和風俗習慣存有較大差異，因此投資風險較大。如果在決策一個境外項目前不做好項目的可行性研究，就會造成損失。而目前我國為數(shù)不少的境外投資企業(yè)在對投資項目尚未進行可行性研究之前，便急于境外投資，這就使企業(yè)面臨經(jīng)濟上帶來的巨大風險。
（三）總體技術(shù)水平落后
我國自然資源、勞動力資源豐富，這使得勞動密集型產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢。因而境外投資項目集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動密集型行業(yè)。而國外的高科技產(chǎn)品和資本、知識、技術(shù)密集型的產(chǎn)品逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)，這又導(dǎo)致我國境外投資與國外產(chǎn)品競爭力差距較大，在競爭中處于弱勢地位。
企業(yè)境外投資的風險防范
（一）風險防范的必要性
隨著我國境外投資的規(guī)模擴大和地理流向的多元化，境外投資也面臨著日趨復(fù)雜的風險，我國迄今還沒有關(guān)于調(diào)整境外投資保險關(guān)系的法規(guī)，風險防范機制極不健全。1983年中國人民保險公司制定的《投資風險(政治風險)條款》沒有規(guī)定相應(yīng)的為國內(nèi)投資者境外投資的政治風險投保方式，其境外投資的安全性和既得利益得不到有效保障。1995年頒布的《保險法》也僅限于商業(yè)保險關(guān)系的規(guī)范，但境外投資更多的面臨著政治風險。一旦遭到政治風險而沒有相應(yīng)的風險措施，境外投資利益可能會全部喪失。因此，我國境外投資的安全快速發(fā)展有賴于與之配套的政治風險機制的建立與健全。
（二）境外投資面臨的主要風險
由于國際經(jīng)營環(huán)境及管理的復(fù)雜性，我國境外投資面臨著許多風險，主要表現(xiàn)為企業(yè)境外融資風險、投資決策風險、投資環(huán)境風險和境外投資保護風險。
1.企業(yè)境外融資風險。我國企業(yè)境外融資主要是利用國際金融機構(gòu)和外國官方貸款以及在國際資本市場上發(fā)行債券等方式。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟和金融環(huán)境的發(fā)展變化，我國企業(yè)境外融資的局限性逐漸顯露出來：國家和企業(yè)債務(wù)負擔不斷加重，匯率和利率風險明顯增大；利用境外融資的手段和渠道偏少，難以滿足企業(yè)境外投資和跨國經(jīng)營的資金需要；融資手段缺乏靈活性，不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和提高投資效應(yīng)的要求。
2.投資決策風險。在境外投資活動中，決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標能否實現(xiàn)。我國境外投資決策風險主要體現(xiàn)在：決策盲目，沒有建立必要的決策風險分析和控制程序。決策程序通常是根據(jù)確定的目標，制定多個備選方案，然后評估各個方案的風險和收益，根據(jù)風險評估的結(jié)果選定決策方案，否則很難保證決策的正確性與科學(xué)性。決策實施過程失控，缺乏監(jiān)管和控制程序。許多境外投資企業(yè)沒有建立相配套的監(jiān)管和控制程序，不能保證決策按照預(yù)先的計劃和方案正確實施，在決策環(huán)境和企業(yè)具體情況發(fā)生變化時，沒有及時的補救措施，致使風險進一步惡化。
3.投資環(huán)境風險。投資所在國由于其國內(nèi)政治、經(jīng)濟的變化而帶來的投資風險，具體表現(xiàn)為：政治風險，如國家政局不穩(wěn)定，政權(quán)更迭頻繁給境外企業(yè)帶來的風險；經(jīng)濟風險，如匯率風險、經(jīng)濟形勢的急劇變化風險等；法律風險，如知識產(chǎn)權(quán)保護及技術(shù)標準壁壘的風險，它是由于企業(yè)外部法律環(huán)境發(fā)生變化，或由于企業(yè)自身及有關(guān)各方未按照法律規(guī)定或合同約定有效行使權(quán)利、履行義務(wù)形成的風險。
4.境外投資保護風險。如果東道國缺乏境外投資保護制度，那么境外投資企業(yè)除了要承擔商業(yè)性風險外，還要承擔政治風險。一方面由于我國對境外投資缺乏整體戰(zhàn)略和行業(yè)指導(dǎo)，使我國企業(yè)在境外投資時存在一定的盲目性和無序性；另一方面由于沒有合理的投資保護協(xié)定，也使企業(yè)因東道國政治風險遭受的境外投資損失得不到補償，從而增加了企業(yè)境外投資的安全隱憂。
風險防范的主要措施
（一）企業(yè)應(yīng)采取的措施
1.對投資所在國政治、經(jīng)濟形勢的正確評估。企業(yè)應(yīng)在投資前對投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展狀況、政局穩(wěn)定情況和對外國投資的優(yōu)惠政策進行綜合評估。境外企業(yè)設(shè)立后，也應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時提供當?shù)馗鞣N政策動向的情報，并由專門機構(gòu)進行分析。評估工作專業(yè)性較強，如果企業(yè)實力有限，就要注意發(fā)揮咨詢公司等中介機構(gòu)的作用。
2.完善公司治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)需要加強和完善公司治理機構(gòu)，強化企業(yè)內(nèi)部的激勵和約束機制，積極培養(yǎng)人才，完善人才管理。發(fā)展國際化經(jīng)營管理，不僅需要金融、法律、財務(wù)、技術(shù)、營銷等方面的專業(yè)人才，更需要有戰(zhàn)略思想和熟悉現(xiàn)代企業(yè)管理的經(jīng)理人才。目前，我國比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國市場法律的人才，可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補自身培養(yǎng)的不足。
3.充分發(fā)揮企業(yè)自身的比較優(yōu)勢。積極發(fā)展企業(yè)具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品，是我國企業(yè)國際化經(jīng)營的重要策略。通過自主開發(fā)、合資開發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，大力推進科技創(chuàng)新，努力形成自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和實力雄厚的企業(yè)品牌形象。通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種方式，運用市場化和國際化手段，增強與外國跨國公司平等對話的實力。
4.實行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略。我國企業(yè)應(yīng)加強對投資所在國的公關(guān)策略。在投資方式上盡量采用合資形式，以取得一定的本國企業(yè)身份，可以使合資方分擔一部分投資風險；對資源開發(fā)等敏感領(lǐng)域的投資，可根據(jù)所在國情況以債務(wù)形式出資，通過產(chǎn)品分成獲得收益，這樣可以避免直接取得控股權(quán)所帶來的國有化風險。如果投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢，也可以采取特許經(jīng)營的形式，做到既節(jié)約資金、避免直接投資風險，又占領(lǐng)了市場。在境外企業(yè)經(jīng)營中采用本地化戰(zhàn)略，一方面多雇傭當?shù)貑T工，另一方面盡量實現(xiàn)采購本地化。
5.合理安排投資結(jié)構(gòu)。跨國公司可以通過調(diào)整經(jīng)營政策和金融政策，把政治風險降低到最低限度。調(diào)整的中心是把單獨一家風險變?yōu)槎鄠€公司甚至把母國與東道國的利益聯(lián)系在一起，可采取以下措施：跨國公司應(yīng)設(shè)法在國際上尋找利益相關(guān)者，尤其是利用籌集資本的機會把風險分散在東道國或其他國家，以及國際金融機構(gòu)或公司的持股者、客戶身上。一旦東道國發(fā)生任何政治或經(jīng)濟風險，公司并不會承擔過多的風險，而且還能受到國際性的保護。設(shè)法把東道國國內(nèi)的子公司的原料、零部件等市場與其它國家市場連在一起，還可以把研究與開發(fā)設(shè)備的特有技術(shù)和關(guān)鍵部分集中在母國，以便一旦發(fā)生國家政治或經(jīng)濟風險時，可以讓東道國也付出應(yīng)有的代價。
6.進行周期性國際投資風險分析。對投資者來說，國際投資風險分析不只是投資前期的工作，它貫穿于整個投資期。對于勞動密集型企業(yè)來說，因大量雇傭當?shù)貏趧恿?，其政府沒收的風險可能較低，但還存在著其它風險，如資金籌集、企業(yè)擴大再生產(chǎn)等。投資企業(yè)的外部與內(nèi)部環(huán)境不斷變化，國際投資風險也不斷變化，所以投資方應(yīng)密切注意各種風險影響因素的變化情況，定期進行投資風險分析。
（二）政府應(yīng)采取的措施
1.完善我國境外投資保險制度?，F(xiàn)階段我國應(yīng)建立起一套完整的境外投資保險制度，它是有效保護我國境外投資的前提條件。我國境外投資保險制度的適用應(yīng)以我國與東道國簽訂的雙邊投資保證協(xié)定為前提。目前我國已同20多個國家簽訂了雙邊投資保證協(xié)定，并且主要集中于發(fā)達國家，因此我國應(yīng)加快與外國尤其是廣大發(fā)展中國家締結(jié)雙邊投資保證協(xié)定，依靠國內(nèi)立法與國際雙邊和多邊協(xié)定的緊密配合來為我國境外投資提供擔保。
2.建立投資工業(yè)園。企業(yè)走出去，尤其是中小企業(yè)，很難獨自成功地避免政策風險。如果有國內(nèi)好的中介服務(wù)機構(gòu)或組織，可以在境外建立投資工業(yè)園，集投資咨詢、法律顧問等一同到境外投資，如果出現(xiàn)政策風險，政府之間可以雙邊簽訂貿(mào)易、投資協(xié)議，以避免可能的政策風險，甚至可以避免匯率風險，國家計委、外經(jīng)貿(mào)部、國家經(jīng)貿(mào)委和外匯局可以協(xié)調(diào)，乃至成立一個專門機構(gòu)來做這方面工作。
3.建立境外投資咨詢機構(gòu)以及政府與企業(yè)新的協(xié)調(diào)配合關(guān)系。企業(yè)在走出去的過程中遇到的問題是復(fù)雜多樣的，可能遭遇的風險類型和程度在不同的投資目的國也是不同的。有些國家的政治風險大，有些是經(jīng)濟、金融風險大，有些是匯率、債務(wù)風險大。企業(yè)要想及時分辨境外投資有無政策風險，就需要大量資料和研究來做判斷。政府建立一個風險評估和咨詢機構(gòu)，將對企業(yè)境外投資給予幫助和扶持。同時，政府可以設(shè)立為企業(yè)海外投資提供信息咨詢服務(wù)的專門機構(gòu)為企業(yè)提供信息、法律、財務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)和認證等方面的服務(wù)。
完善企業(yè)境外投資的思路及對策
（一）重點選取優(yōu)勢行業(yè)進行境外投資
為滿足經(jīng)濟發(fā)展要求，境外投資行業(yè)重點是選擇具有產(chǎn)業(yè)和技術(shù)比較優(yōu)勢的行業(yè)，如家用電器、紡織服裝和機電行業(yè)等。在扶持大企業(yè)過程中要積極培育國際知名品牌，提高產(chǎn)品競爭力。同時增大產(chǎn)品的科技含量，提高產(chǎn)品品質(zhì)，加大品牌經(jīng)營力度。
（二）鼓勵境外企業(yè)再投資
由于中國資本市場成熟，資金尤其是用于境外直接投資的資金格外稀缺，這樣海外企業(yè)若想擴大規(guī)模，行之有效的途徑是利用已有的資本積累擴大海外的再投資。
（三）政府提供相應(yīng)的扶持政策
稅收優(yōu)惠。政府對公司的國外投資征稅時，允許在應(yīng)征稅收中先減去在國外已交的稅金，避免兩重課稅，并且在公司的國外投資收回前不予征稅。外交支持。政府應(yīng)當通過外交手段與多國簽定投資協(xié)定，在法律上為我國企業(yè)的境外投資創(chuàng)造一個較為安全的環(huán)境。
參考文獻：
1.劉曼紅.我國風險投資的現(xiàn)狀及前景[J].中關(guān)村，2005(10)
2.陳小寅.風險投資在我國的現(xiàn)狀分析及發(fā)展思考[J].現(xiàn)代管理學(xué)，2005(7)
3.盛立軍.風險投資：操作、機制與策略.上海遠東出版社，2000
4.鐘丙祥.國外風險投資比較及借鑒.上市公司，2000
境外投資風險防范范文第2篇
【摘要】加入世貿(mào)組織后,中國面臨更為廣泛和更為直接的國際競爭,實施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為也是政府的宏觀管理行為。推動有比較優(yōu)勢的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)開拓國際市場、擴大利用國際資源,成為中國參與經(jīng)濟全球化的必然選擇。但是海外投資比境內(nèi)投資面臨的風險更大,因此中國企業(yè)要在政府的配合下努力加強海外投資風險的識別和防范。
【關(guān)鍵詞】海外投資風險防范
海外投資當然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤和布局網(wǎng)點的過程中,由于中國企業(yè)對海外投資的投資環(huán)境和法律風險沒有充足的認識,而存在諸多風險,企業(yè)損失慘重。
一、海外投資的主要風險
1.政治風險
在資源豐富的非洲和拉美等國家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對外資政策也會相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對于外國投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至書面合同,通過強制性方式剝奪外國投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國投資者損失慘重。也有一些國家政府的外資政策朝令夕改,令外國投資者投訴無門。
2.投資決策風險
決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標能否實現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國家和社會環(huán)境下活動,必須充分了解東道國的經(jīng)濟、政治、文化、習俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。
3.海外融資風險
中國企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題,原因如下:一是金融障礙,即中國銀行提供的跨國服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國銀行還不能對中國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國銀行的海外分支機構(gòu)一般不愿支持中國海外企業(yè)的融資,擔心中國企業(yè)規(guī)模小、收益低、風險大,會給銀行帶來損失;二是企業(yè)對國際融資環(huán)境的研究和重視不足,對國際融資環(huán)境還不熟悉,利用國際融資的能力不強。
4.政府管理及服務(wù)風險
一方面,由于中國對境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報搜集和傳遞方面,還未建立一個有效的渠道,因此對外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競爭,影響中國境外投資的整體效益;另一方面,保護本國企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒有境外投資法,境外投資保險覆蓋面窄,支持力度小,投資保護協(xié)定簽訂工作滯后。
二、海外投資風險的有效防范措施
根據(jù)商務(wù)部研究所的一項數(shù)據(jù)表明,中國在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當建立在科學(xué)的、對目標市場全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機構(gòu)時要保持謹慎。
1.投資前做好可行性研究
細究中國一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因為沒有對項目和當?shù)厍闆r進行認真地考察,沒有做出一個符合實際的項目可行性研究,致使項目先天不足。因此,中國企業(yè)一方面要舍得付出成本對當?shù)貙嶋H情況進行調(diào)查研究,爭取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進行,按照人們對事物的認識過程進行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。
2.強化行業(yè)協(xié)會和政府的服務(wù)功能
行業(yè)協(xié)會要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會要教會企業(yè)如何規(guī)避風險、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競爭等。協(xié)會應(yīng)該就企業(yè)擬投資國家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對企業(yè)海外投資過程中碰到的問題進行主動協(xié)調(diào)。
大多數(shù)發(fā)達國家設(shè)立特別金融機構(gòu),對本國投資者在海外的投資活動,用貸款或出資的方式加以支持,如美國海外私人投資公司;此外,加強對境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強對境外投資的信息服務(wù)及對涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。
3.了解相關(guān)的法律及保險制度
中國企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進入歐美市場的同時,就申請了專利和商標等知識產(chǎn)權(quán)的保護,但東道國市場的其他競爭者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無力提訟。
投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國的管轄范圍,應(yīng)依照該國關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無論在哪個國家投資,從控制法律風險及限制和減少經(jīng)濟責任看,有限責任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外,海外投資保險制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風險。
4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排
如果投資目標國是美國、加拿大、歐盟等發(fā)達國家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標是法治欠缺的發(fā)展中國家,以股權(quán)形式投資會面臨財產(chǎn)被當?shù)睾戏ㄇ治g的風險。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價值,對海外企業(yè)進行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場打交道的消費品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風險,不妨以保證資源供給為首要目標,采取無股權(quán)但有長期服務(wù)合同的形式。
另外,通過購買跨國公司股份的形式介入海外經(jīng)營也是值得考慮的。依照公司法律,美國和歐盟對外國投資者的持股基本沒有限制。中國公司可以通過公開購買股份,成為占較大股份的股東,進入董事會參與跨國經(jīng)營。這樣,外國公司在第三國獲利以后,中國也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。
5.加快培育國際化經(jīng)營人才
海外投資是一項復(fù)雜的跨國經(jīng)營活動,不僅要求經(jīng)營者通曉國際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識,熟悉國際慣例環(huán)境和國際市場,還要求對東道國的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟情況有一定的了解,幷具備較強的管理技能。因此,長遠看來,中國要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟人才,從而增強中國企業(yè)海外投資的競爭力。
綜上所述,欲進行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風險。這樣才能盡量將風險控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。
參考文獻:
境外投資風險防范范文第3篇
提要：東道國的政治風險是跨國公司在對外投資中所面臨的最大的環(huán)境風險。隨著全球化經(jīng)濟的增強，強化跨國經(jīng)營中東道國政治風險防范顯得尤為緊迫。本文講解了FDI的具體含義，并將政治風險做出不同的分類，介紹跨國投資中政治風險的評估問題，著重講解政治風險與FDI的關(guān)系，最后提出政治風險的防范對策。
一、導(dǎo)論
FDI指一國的投資者（自然人或法人）跨國境投入資本或其他生產(chǎn)要素以獲得或控制相應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲得利潤或稀缺生產(chǎn)要素為目的的投資活動。FDI被認為是國家經(jīng)濟發(fā)展的引擎，跨國公司是FDI的主要形式。FDI為東道國提供了大量的資金、技術(shù)、管理方法、工作機會等，使其經(jīng)濟在國際市場上具有更強的競爭力。尤其是面對流動性約束的發(fā)展中國家和過渡性國家，F(xiàn)DI帶來的資金被認為是取得穩(wěn)定資金流和吸引到能夠提高本國勞動生產(chǎn)率的跨國公司的最好手段。
關(guān)于FDI的本質(zhì)，專家學(xué)者的觀點是不一樣的。一部分學(xué)者強調(diào)的是“經(jīng)營資源”，特別是企業(yè)的無形資產(chǎn)。例如，日本學(xué)者小島清認為FDI是以經(jīng)營管理上的技術(shù)專業(yè)知識為核心。一部分學(xué)者強調(diào)的是“控制權(quán)”。例如，A.G.肯伍德和A.L.洛赫德認為FDI是指一國的某公司在另一國設(shè)立分支機構(gòu)或獲得該國某企業(yè)的控制權(quán)。相關(guān)的國際機構(gòu)、政府部門與理論界，例如聯(lián)合跨國公司與投資公司、IMF、WTO、美國商務(wù)部等，認為國際直接投資與間接投資的根本區(qū)別在于是否獲得被投資企業(yè)的控制權(quán)，因為FDI所形成的無形資產(chǎn)處于核心地位，而貨幣資本則處于非常次要的地位，只能進行直接投資，所以FDI不僅直接參與經(jīng)營管理，而其直接目標就是獲得被投資企業(yè)的控制權(quán)。
二、政治風險的種類
根據(jù)不同的分類方式可以把政治風險分類，本文采用的是Simon（1984）的分類方法。
（一）內(nèi)部政治風險。內(nèi)部政治風險來自于東道國內(nèi)部，包括以下幾個方面：（1）政局不穩(wěn)。來自于東道國內(nèi)部不同的利益沖突所引發(fā)的暴力行為（比如內(nèi)亂、游擊戰(zhàn)及襲擊）對跨國企業(yè)的財產(chǎn)造成潛在的經(jīng)濟損失或者人員傷亡；（2）政策調(diào)整。出于保護民族工業(yè)或者保持本國企業(yè)的優(yōu)勢，東道國采取政策上面的調(diào)整。對于關(guān)系東道國經(jīng)濟命脈的行業(yè)政策的調(diào)整尤為集中，主要表現(xiàn)在金融機構(gòu)、能源產(chǎn)業(yè)、軍事設(shè)備等行業(yè)；（3）法律環(huán)境?？鐕髽I(yè)在東道國最應(yīng)深入了解法律環(huán)境。任何一個國家的法律都是在不斷完善的過程，因此對于東道國法律環(huán)境的熟識也是需要長期持久進行的。倘若跨國公司在東道國經(jīng)營的過程中觸犯相關(guān)的法律條款，訴訟過程既浪費時間又浪費財力。因此，法律環(huán)境對經(jīng)營者的理財活動有重大影響，形成了企業(yè)風險的外在發(fā)源地；（4）政黨因素。企業(yè)跨國經(jīng)營的過程中應(yīng)當了解東道國所有主要政黨的政治觀點和價值取向。尤其在換屆選舉中，要明確分析參選政黨對于外國投資者的態(tài)度，這樣才能利用東道國的有利政治環(huán)境來提高本企業(yè)的業(yè)績。
（二）外部政治風險。外部政治風險并不是來自于東道國內(nèi)部，而是來自于東道國所處的國際政治環(huán)境。經(jīng)濟全球化背景下，國際政治環(huán)境尤為復(fù)雜，企業(yè)面臨的外部政治風險也趨于復(fù)雜?？鐕髽I(yè)面臨的外部政治風險主要包括：（1）貨幣政策的不穩(wěn)定性。在某種特定的經(jīng)濟條件下，貨幣可能產(chǎn)生增值或者貶值。跨國經(jīng)營的企業(yè)可能產(chǎn)生潛在的資金問題，從而對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生危機；（2）外交因素。主要指跨國公司所在的母國與東道國的關(guān)系。兩國政治上發(fā)生爭端時，經(jīng)濟會成為一方壓制另一方的必要手段，而跨國公司會成為其主要的攻擊目標，從而跨國公司在東道國的正常經(jīng)營活動會受到打壓，影響其經(jīng)濟收益；（3）東道國所處的國際局勢。在特定的國際大環(huán)境下，某種國際資源價值的增值或者貶值都會影響跨國企業(yè)的制造成本，結(jié)果使商品的利潤相對減少。這種情況對于原材料需要進口的跨國制造商影響比較大。
三、跨國投資中政治風險的評估
東道國政治風險的復(fù)雜性會使企業(yè)對外投資遭遇風險。東道國的政治風險是企業(yè)管理者決策的直接依據(jù)，是風險管理的關(guān)鍵因素。對東道國政治風險做出正確的評估可對跨國公司經(jīng)營起到指導(dǎo)作用。政治風險的評估可以從宏觀和微觀進行。
（一）政治風險的宏觀評估。宏觀方面的評估代表有美國BERI公司定期在《經(jīng)營環(huán)境風險資料》上公布的全世界各國政治風險指數(shù)、美國紐約國際報告集團制定的ICRG——國家風險國際指南和北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院世界經(jīng)濟研究中心（WERCCN）編制的中國第一個《國際貿(mào)易投資風險指數(shù)》報告。
《經(jīng)營環(huán)境風險資料》上公布的全世界各國政治風險指數(shù)動態(tài)地考察了不同國家經(jīng)營環(huán)境的現(xiàn)狀以及未來5年和10年后的情況。是國際上公認的權(quán)威性政治風險指數(shù)。它先選定一套能夠靈活加權(quán)的關(guān)鍵因素，再由擅長于政治科學(xué)而不是商務(wù)的常設(shè)專家組對評估國家多項因素按照國際企業(yè)的角度進行評分，匯總各因素評分即得出該國政治風險指數(shù)。
國家風險國際指標每月公布一次，其構(gòu)成因素及各自權(quán)重如下所示：
ICRG=0.5×政治指標＋0.25×金融指標＋0.25×經(jīng)濟綜合指數(shù)
其中，政治指標包括領(lǐng)導(dǎo)權(quán)、法律等14個指標；金融指標包括外匯管制、融資條件等5個指標；經(jīng)濟綜合指數(shù)包括物價上漲、償付外債比率等6個指標。該方法中，不論政治風險指數(shù)還是國家風險指數(shù)都采用了定量的方式，方便實用。
國際貿(mào)易投資風險指數(shù)重點分析進入21世紀后，全球75個國家政治經(jīng)濟環(huán)境及政策變化產(chǎn)生的國際貿(mào)易投資風險特征及趨勢，也為國際貿(mào)易投資提供了晴雨表、方向標和政策指南。該報告指標采用0-1分制和賦值方法，分值越高，風險越小。該方法的政治風險指標中，將國際和平和國內(nèi)穩(wěn)定因子納入貿(mào)易投資風險評估體系，并賦予政治風險30%的較高權(quán)重。此外，法律效率、社會安全等也均納入了評估體系。
（二）微觀政治風險的評估。微觀風險方面代表性模型有“丁氏逐漸需求模型”和理查德羅賓森提出來的“產(chǎn)品政治敏感測定模型”等。但這些模型都是相對于一般產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品來說的。實際投資項目的微觀政治風險評估中，考慮的風險因素很多，政治風險因素應(yīng)當根據(jù)投資國家和項目的不同而發(fā)生變化。跨國投資項目政治風險的評估體系應(yīng)包括東道國政治環(huán)境評估、法律環(huán)境評估及經(jīng)濟環(huán)境評估。
四、政治風險與FDI的關(guān)系
當外國投資者進入新興國家時，政治風險可能組成國家風險的一個很大部分。累積的政治風險指標是重要的，國家會有很多的政治風險從而吸引到更少的FDI。如果東道國存在政治風險，跨國公司將會面臨充公的威脅，這些跨國公司作為本國企業(yè)的合作伙伴與東道國政府應(yīng)該有戰(zhàn)略性的相互交流。因而，跨國公司在對外直接投資中要考慮該國政府機關(guān)的決策等政治風險（包括政府穩(wěn)定性、內(nèi)在和外在的沖突、腐敗和種族緊張、法律和規(guī)范、政府和機構(gòu)的民主穩(wěn)定性），防范政治風險影響FDI流入。
良好的政治環(huán)境在經(jīng)濟發(fā)展過程中占據(jù)重要地位。具有良好政治環(huán)境的國家會有更多的FDI的流入，有利于經(jīng)濟的增長和發(fā)展。這樣也可以說，國家政治風險影響了FDI生效的結(jié)果。
五、政治風險的防范
一是投資保險。對境外投資的資產(chǎn)進行保險工作是政治風險防范的一項重要的預(yù)防措施。大部分發(fā)達國家都對本國企業(yè)境外的投資承保政治風險，例如美國通過獨立的政治公司——海外私人投資公司，從事這種業(yè)務(wù)，從而在某種程度上為美國企業(yè)的境外投資解決了問題。中國境外投資基本上是國有資產(chǎn)，當這些國有資產(chǎn)屬于商業(yè)投資性質(zhì)的時候，東道國一般不承認其豁免，而是按照外國私人投資與東道國政府之間的爭端來處理。建立境外投資保險制度，明確中國人民保險公司作為國家保險公司承包境外企業(yè)投資的政治風險是目前一項亟須解決的任務(wù)。
二是簽訂特許協(xié)定。特許協(xié)定指境外投資企業(yè)與東道國政府就投資項目內(nèi)容規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)等而達成的書面協(xié)議。只要東道國政府講信譽并保持相對穩(wěn)定，必要的協(xié)商不失為一種防范政治風險的有效方法。
主要參考文獻：
[1]陳佳.融入本土、戰(zhàn)略規(guī)劃——跨國公司在華危機公關(guān)媒體關(guān)系管理透析[J].營銷，2001.1.
境外投資風險防范范文第4篇
關(guān)鍵詞：外匯管理；移民投資
中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（12）-0054-04
一、境內(nèi)個人移民投資的現(xiàn)狀
（一）相關(guān)法規(guī)
現(xiàn)行有關(guān)境內(nèi)個人境外移民投資方面的外匯管理政策規(guī)定較少，僅有對境內(nèi)居民個人在境外設(shè)立特殊目的公司、境內(nèi)個人參與境外上市公司員工持股和認股期權(quán)計劃等個別種類有明確的政策規(guī)定，而作為個人對外直接投資一種的移民投資，并沒有相關(guān)法律規(guī)定。對于移民境外的購付匯規(guī)定則涉及兩個文件，一是《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)操作指引（試行）》的通知（匯發(fā)〔2004〕118號，以下簡稱118號文），文件規(guī)定了移民購付匯的相關(guān)操作流程、申請人資格、有關(guān)申請材料要求等內(nèi)容；二是《國家外匯管理局關(guān)于進一步改進和調(diào)整資本項目外匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2014〕2號，以下簡稱2號文），文件簡化了個人財產(chǎn)轉(zhuǎn)移售付匯管理。
（二）投資移民的渠道
由于對投資移民目前還沒有明確的規(guī)定，境內(nèi)個人投資移民仍然無法通過正常渠道將資金匯出境外。目前，主要是通過以下渠道進行跨境匯款。
民間外匯借貸。具體做法是“境外借、境內(nèi)還”，即境內(nèi)申請人向境外的相關(guān)人員借用外匯，由境外人員將移民投資所需費用直接匯往境外的有關(guān)賬戶，隨后申請人在境內(nèi)用等值的人民幣歸還給境外人員在境內(nèi)的相關(guān)聯(lián)系人。這種方式申請人不用購匯，也不跨境匯出。
人民幣分拆購匯匯出。通過分拆的方式將所需資金匯款至境外。拿投資移民美國為例，需要匯款50萬美元，申請人找10人以上分拆購匯匯往美國，這樣就規(guī)避了外匯局對境內(nèi)個人年度5萬美元購匯額度的限制，到達投資移民匯款的目的。
借助中介公司。目前，中介移民公司層出不窮，服務(wù)項目大多都是通過“投資移民項目”吸引境內(nèi)個人將資金轉(zhuǎn)移至境外。客戶只需提供相應(yīng)的人民幣資金，繳納中介費用，其余皆由中介公司操作完成。這些中介公司多有關(guān)聯(lián)公司，投資移民資金的轉(zhuǎn)移主要是這些關(guān)聯(lián)公司假借經(jīng)常項目、資本項目轉(zhuǎn)移至境外。
通過地下錢莊。地下錢莊是一種特殊的非法金融組織，主要從事非法資金的跨境流動活動，地下錢莊營運方式繁多、保密性高、無記錄。地下錢莊辦理本外幣匯兌時，采取境內(nèi)外收支兩條線，地下錢莊通過非法途徑幫助客戶實現(xiàn)跨境收付，再由客戶在境內(nèi)或境外直接與地下錢莊進行清算。資金可能并沒有實質(zhì)上發(fā)生跨境流動，規(guī)避了外匯管理，交易金額o法統(tǒng)計，游離于國家政策監(jiān)管范圍之外。
二、境內(nèi)個人移民投資存在的問題
（一）政策法規(guī)不完善
現(xiàn)行個人移民投資政策法規(guī)不完善，實際操作難?，F(xiàn)有的《個人外匯管理辦法》、《中華人民共和國外匯管理條例》，只是對境內(nèi)個人境外直接投資作出原則性的規(guī)定，而缺乏實施細則和指引，無法具體操作。118號文、2號文對個人移民財產(chǎn)轉(zhuǎn)移做出了相關(guān)規(guī)定，但針對的是從中國內(nèi)地移居國外并取得永久居留權(quán)的自然人，即先移民國外，再將境內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移移居國。對于投資移民來說，必須是先匯款至國外進行投資，滿足一定條件才能獲得永久居留權(quán)，即先匯款投資，再獲得國外身份（流程如下圖）。移民財產(chǎn)轉(zhuǎn)移是先移民再匯款，投資移民是先匯款再移民。
（二）監(jiān)管難度大
盡管移民投資沒有政策依據(jù)，不被國家認可，但這種行為卻一直存在，主要是通過上述四種渠道完成投資移民。無論哪種渠道都是沒有經(jīng)過或逃避了外匯管理或相關(guān)部門審批的。這部分資金有的游離于個人境外投資外匯管理政策之外，逃避了外匯監(jiān)管；有的游離于跨境外匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計之外，影響了統(tǒng)計數(shù)據(jù)的準確性。如果這部分資金規(guī)模逐漸變大，將加大管理部門監(jiān)管難度，將會影響到外匯管理形勢的研判，對國際收支平衡管理也帶來一定影響，進而會影響到外匯管理政策的制定與執(zhí)行，擾亂正常的外匯管理秩序。
（三）投資風險大
由于目前投資移民沒有政策依據(jù)，申請人只能通過非正規(guī)渠道進行操作。個人分拆匯出方式會受到外匯局的監(jiān)測，如檢查發(fā)現(xiàn)違規(guī)，外匯局將會按規(guī)定對其進行處罰。其余方式投資款的匯出也都難以得到國內(nèi)法律的保護，一旦出現(xiàn)糾紛或者欺詐，將會給申請人帶來潛在的風險。此外，境外國家的政策設(shè)計和執(zhí)行操作與國內(nèi)存在不同，加上本國利益的保護主義，也會因政策方面的問題導(dǎo)致風險的發(fā)生?？傊壳胺呛戏ɑ牟僮鲿沟猛顿Y移民風險加大。
三、放寬移民政策的可行性分析
（一）個人投資移民市場需求大
就目前的情況來看，境內(nèi)居民個人境外移民投資的真實需求量大，而通過正常渠道匯出量小，嚴重不相匹配。現(xiàn)行政策落后于個人移民投資的發(fā)展需要，實際上構(gòu)成了抑制作用。改革完善境內(nèi)居民個人移民投資外匯管理政策，適當滿足境內(nèi)居民個人移民投資需求，縮小需求供給差異，有利于外匯局掌握外匯收支的真實狀況，也方便對跨境資金異常流動有效監(jiān)測。
（二）僑匯是促進母國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量
僑匯是境外移民與母國經(jīng)濟聯(lián)系的主要紐帶之一，逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力。從印度移民投資情況來看，為了吸引海外印度人回國投資，印度政府制定了一系列富有吸引力的投資政策，比如復(fù)興公債等，使僑匯成為印度外匯最大的來源之一。根據(jù)世界銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2015年印度僑匯收入達到722億美元，位居世界第一，中國639億美元緊隨其后；國內(nèi)生產(chǎn)總值2015年中印兩國分別是108649億美元、20599億美元。中印兩國僑匯匯款總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值分別為0.59%、3.51%。許多海外移民進入移民國跨國公司中高層，由于他們的主導(dǎo)作用使這些公司促進了與母國公司的合作，不光對母國提供了資金支持，也提供了智力支持。可見，移民為兩國的經(jīng)濟發(fā)展均做出了積極貢獻，實現(xiàn)了雙贏。
（三）與國際做法銜接
2號文雖然取消了對外財產(chǎn)轉(zhuǎn)移總金額超過等值50萬元人民幣報備總局、分次匯出、財產(chǎn)公證的要求，但國內(nèi)居民個人主要移民國家對于投資移民的管理，均規(guī)定在取得本國公民身份之前，需將一定金額的資金匯至該國，以取得永久居留權(quán)。而境內(nèi)申請人由于在對外轉(zhuǎn)移財產(chǎn)前不能取得移民國身份證明文件，也就無法進行對外轉(zhuǎn)移財產(chǎn)?？梢?，國內(nèi)政策依舊與國際做法無法有效銜接。
（四）資本項目可兌換進程的加快
隨著人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣國際化邁出歷史性的一步。此外，自貿(mào)區(qū)試點范圍不斷擴大，從“金改四十條”提出研究啟動合格境內(nèi)個人投資者境外投資試點上海自貿(mào)區(qū)；到福建自貿(mào)區(qū)允許區(qū)內(nèi)工作或居住的境內(nèi)外個人，可辦理直接投資項下的人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)；再到第三批新增7各自貿(mào)試驗區(qū)；都在不斷探索允許符合條件的個人開展境外投資。這必將會大力推動我國資本項目可兌換進程，加快境內(nèi)個人境外投資步伐。再者，人民幣使用范圍、規(guī)模、地域的不斷擴大，人民幣跨境支付系統(tǒng)的逐步完善，這都為境內(nèi)居民個人對外投資提供了良好的資源和平臺。
（五）堵不如疏
個人移民投資需求強烈，但受到法規(guī)政策的限制，資金無法通過正常渠道匯出，這就助長了個人分拆購匯的行為，以及中介公司、地下錢莊通過非正常渠道轉(zhuǎn)移資金的非法行為。這不僅增加了投資者成本，風險隱患也較大，擾亂了正常的外匯市場秩序。既然圍追堵截也較難防止資金流出，大量資金在地下非法化，還不如轉(zhuǎn)向地上合法化。資金流動透明了，不但能引導(dǎo)居民合法合規(guī)的移民投資行為，更好地疏導(dǎo)資金合法走出去；還有利于全面掌握境內(nèi)居民個人移民投資情況，提高外匯交易數(shù)據(jù)的真實性，進而增強對資本流出的把控能力，更好的防范和化解金融風險。
四、境內(nèi)個人移民投資的政策設(shè)計
（一）主要思路
將境內(nèi)個人移民投資納入現(xiàn)有外匯監(jiān)管體系，逐步放開境內(nèi)個人移民投資的地域、額度要求等限制，初期做到總量可控、風險可控，在此基礎(chǔ)下逐步有序推進基于合理性動因的移民投資渠道的正規(guī)化。
（二）基本原則
穩(wěn)步放開原則。先發(fā)達后全國?？梢栽诎l(fā)達地區(qū)或者民營經(jīng)濟活躍的地區(qū)先行試點再推廣全國。就如跨境人民幣業(yè)務(wù)、自貿(mào)試驗區(qū)都是先在上海、廣東等東南沿海發(fā)達地區(qū)開展試點，積累一定的成功經(jīng)驗和做法，再延伸到內(nèi)陸較為發(fā)達地區(qū)，最后到全國開展。
便利原則。在簡政放權(quán)、資本項目可兌換趨勢下，對依法守法的個人提供更多便利，從而對主體合規(guī)移民投資產(chǎn)生正向激勵。
控制風險原則。境內(nèi)個人移民投資先期可對個人移民投資購匯匯出金額做出限制，在移民政策、監(jiān)管措施完善后，風險可控下可取消總量限制。
主體監(jiān)管原則。以主體為單元，對境內(nèi)居民個人移民投資業(yè)務(wù)實時、動態(tài)、持久跟蹤，實現(xiàn)常態(tài)化全方位監(jiān)管。
（三）政策設(shè)計
額度管理。采用限制額度的形式開放個人移民投資，境內(nèi)個人可以在限制的額度內(nèi)進行移民投資，如可以一開始設(shè)定每個人年度100萬美元的總額限額，或者年度個人凈資產(chǎn)的50%以內(nèi)；單筆20萬美元的限額或者個人凈資產(chǎn)的10%以內(nèi)。根據(jù)年度外匯收支形勢，外匯局可以視情況逐步調(diào)高或調(diào)減限額，促使個人移民投資均衡流動。
審批管理。發(fā)改委、商務(wù)部門作為移民投資的主管部門，審批核準個人的移民投資，類似于外商投資企業(yè)的申請一樣，在確保投資對象真實、投資規(guī)模可控、資金來源合法的情況下，向申請人出具批準證書和批復(fù)文件。外匯管理部門根據(jù)主管部門的批復(fù)，再查驗銀行資金存款證明，要求移民投資者出具資金來源合法性承諾書，并向反洗錢部門備案后，辦理外匯登記，同時負責資金監(jiān)測等。
風險管理。各主管部門要引導(dǎo)投資者加強境外投資前期風險分析和論證，有效防范境外移民投資風險。外匯管理部門要加強資金流出入的監(jiān)管和動態(tài)管理，及時掌握投資的動態(tài)信息，加強投資的跟蹤管理。
差別化管理?？蓪€人境外移民投資在投資金額、投資范圍、投資區(qū)域、投資幣種等內(nèi)容下實行差別化監(jiān)管等管理模式。在投資金額上可簡化小額個人移民投資辦理流程。投資范圍上可采用限制投資項目的方式逐步放開個人移民投資，首先可以放開一些操作簡單、風險較低的直接投資項目，待時機較為成熟、風險可控的條件下再逐步放開證券、債券等的投資。投資區(qū)域可先放開港澳臺地區(qū)，然后到經(jīng)濟發(fā)達國家，最后放開其他國家和地區(qū)。在投資幣種上先外幣后本幣。
匯兌管理。設(shè)計包括境內(nèi)個人移民投資項下資金來源、購付匯限額等方面的政策要求，滿足正常的購匯需求。同時，建立收益合法回流渠道，確保境外合法投資收入的安全回兌。移民投資匯出及投資收益匯入，應(yīng)開立個人專用賬戶辦理入賬，及時登記匯款人及相關(guān)交易信息，掌握投資的動態(tài)信息，確保外匯局對資金流動的可跟蹤監(jiān)測和管理。
（四）風險防范
統(tǒng)計監(jiān)測。境內(nèi)居民個人移民投資業(yè)務(wù)并入資本項目信息管理系統(tǒng)進行登記管理。個人境外移民投資業(yè)務(wù)應(yīng)實現(xiàn)與反洗錢、征信、務(wù)及公安、紀檢等相關(guān)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)共享，銀行應(yīng)實行身份證系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)核查以認定投資主體信用資格以方便外匯局與銀行對個人移民投資信息的真實性審核。同時，強化數(shù)據(jù)監(jiān)測統(tǒng)計分析，建立事前、事中、事后監(jiān)測統(tǒng)計機制。建立個人境外移民投資信息權(quán)益登記制度，將移民投資個人主體納入每年的境外投資權(quán)益登記進行管理，加強對境內(nèi)個人移民投資的后續(xù)監(jiān)管和風險防控。
微觀監(jiān)管措施。建立商務(wù)部門、人民銀行、外匯局、海關(guān)稅務(wù)部門、公安、紀檢等部門的數(shù)據(jù)共享及權(quán)益保護協(xié)作機制，共同監(jiān)測資金收付情況，防范異?？缇迟Y本流動給國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。運用個人結(jié)售匯監(jiān)測、國際收支申報系統(tǒng)、跨境資金流動監(jiān)測與分析等系統(tǒng)，加強對境內(nèi)居民個人外匯資金跨境流出監(jiān)測分析，設(shè)立預(yù)警指標，適時調(diào)整相關(guān)政策進行宏觀調(diào)控。加大非現(xiàn)場線索的挖掘深度和廣度，防范個人自有外匯通過非正常渠道進行轉(zhuǎn)移，規(guī)避外匯監(jiān)管。同時及時對銀行報送的異常情況展開調(diào)查，提高對個人異常資金流動情況的監(jiān)測水平，做好風險防控應(yīng)對措施。
參考文獻
[1]曹媛媛.轉(zhuǎn)型時期中國制度的利益容納――以投資移民為切入點[J]，2013，（3）：46-50。
[2]王增武.從年報數(shù)據(jù)看私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的兩個新趨勢[J].銀行家，2016，（7）：119-120。
[3]張大龍.開放我國境內(nèi)個人境外直接投資外匯管理政策的研究[J].中國房地產(chǎn)金融，2012，（8）：32-36。
[4]張琦.我國個人境外直接投資政策及路徑選擇研究[J].金融發(fā)展評論，2014，（2）：78-84。
[5]趙秀敏.論貨幣資金的內(nèi)部控制[J].商丘職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2008，（6）：41-43。
The Policy Design of Domestic Individual Immigration Investment
CHEN Gang
境外投資風險防范范文第5篇
摘要：自中國平安于2013年7月以2.6億英鎊買入英國倫敦金融城的標志性建筑-勞合社大樓之后，中國保險業(yè)企業(yè)開始頻繁出海購置不動產(chǎn)，并一躍成為中國對外房地產(chǎn)投資的主力軍。本文將對我國保險業(yè)海外房地產(chǎn)投資的現(xiàn)狀、進行房地產(chǎn)投資的原因及其存在的風險進行全面的分析，并提出相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞：TMT行業(yè)；海外并購；風險
一、保險業(yè)海外不動產(chǎn)投資現(xiàn)狀
自2013年7月中國平安從以2.6億英鎊的高價購得倫敦金融城的標志性建筑之一―勞合社大樓后，中國保險業(yè)企業(yè)的目光開始紛紛投降海外不動產(chǎn)市場，且短短兩年時間內(nèi)，中國保險業(yè)企業(yè)已完成多筆影響巨大的海外不動產(chǎn)投資。中國進行海外不動產(chǎn)投資具有金額普遍較大，且投資標的多位于核心地段特點。中國保險業(yè)近兩年的主要海外不動產(chǎn)投資項目如下：
二、保險業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資的原因
1.收益較高且相對穩(wěn)定：相對于其他投資而言，投資于不動產(chǎn)，尤其是商業(yè)物業(yè)比如寫字樓或酒店，其投資收益率高。以中國平安并購勞合社大樓為例，中國平安買下后將有超過三分之二會租給勞合社倫敦公司，根據(jù)其支付的租金估算，若能夠以相似的價格出租整座勞合社大樓，則中國平安可憑借租金收入在10年左右收回此次投資的成本，估算可得中國平安可以得到約6%～9%的年投資回報率，不可謂不高且收益穩(wěn)定。
2.國內(nèi)缺乏相匹配的標的：與進行海外不動產(chǎn)投資相比，國內(nèi)的不動產(chǎn)投資面臨投資回報率偏低的問題，以國內(nèi)大多數(shù)一線城市寫字樓市場為例，北京、上海、廣州、深圳四個一線城市寫字樓市場的凈回報率目前只在4%至5%之間。
3.有助于抵御通脹：保險企業(yè)投資不動產(chǎn)在中長期內(nèi)，能夠在一定程度上抵御通貨膨脹。保險資金若投資于債券等一些具有固定利息的產(chǎn)品，其所獲得的實際收益是其名字收益減去通貨膨脹的影響之后的收益，在高通脹的情況下實際收益率還有可能為負，使保險資金不能實現(xiàn)保值增值，甚至會貶值。而投資于海外不動產(chǎn)，不動產(chǎn)的價格會隨著物價的普遍上漲而相應(yīng)的增加，從而抵消一部分通貨膨脹所帶來的損失。因此，在通貨膨脹較高的情況下，進行海外不動產(chǎn)投資是應(yīng)對通貨膨脹的一個重要手段。
4.政策的支持：2014年8月，保險業(yè)國十條公布，提出要進一步提升保險業(yè)的對外開放水平，使“引進來”和“走出去”能夠更好地結(jié)合。且在國十條6個月前，保監(jiān)會曾就保險業(yè)地對外投資水平作出規(guī)定，其要求保險資金境外投資余額合計不高于該公司上季末總資產(chǎn)的15%。按照此項規(guī)定，我國保險業(yè)在2015年初地總資產(chǎn)超過10萬億人民幣，但是目前其海外投資地比例只占總資產(chǎn)地10%左右，因此保險業(yè)還有相當大地空間可以進行海外投資。
三、保險業(yè)海外不動產(chǎn)投資存在的風險
1.流動性風險：在進行海外不動產(chǎn)投資時，在所需投入的資金量較大，而收回投資所需要的時期較長，這就加大了投資資金的機會成本且降低了其變現(xiàn)能力，導(dǎo)致進行海外不動產(chǎn)投資的保險企業(yè)將要面臨較大的流動性風險。如果保險公司突然面臨了較大規(guī)模的資金需求而必須將位于海外的不動產(chǎn)變現(xiàn)時，由于在海外信息的獲取較為困難可能難以尋找倒合適的交易對象，因此將很難以較為合理的價格將其出售，可能將不得不面臨被迫將其折價出售的選擇，而這一選擇將給使保險公司蒙受較大的損失。
2.匯率風險：在海外投資不動產(chǎn)時，由于存在著匯兌的過程因此匯率的變動會引起投資收益的變化。而匯率又極其容易受到各種因素的影響而發(fā)生改變，比如各國政府的貨幣政策、財政政策、匯率政策以及國際市場供求關(guān)系等因素。因此，保險公司在進行海外不動產(chǎn)投資時，要對可能發(fā)生的匯率變動所帶來的風險建立相對完善的防范機制來進行應(yīng)對。
3.利率風險：利率風險是指在進行海外不動產(chǎn)投資時由于市場利率的波動使保險公司投資收益發(fā)生變動的風險，由于不動產(chǎn)投資所需的資金較多，所以可能面臨較大的利率風險。一般來說，當市場利率上升時，不動產(chǎn)等長期資產(chǎn)可能面臨資產(chǎn)縮水的狀況，由此保險公司將面臨損失。
4.人才缺乏風險：保險公司在進行海外不動產(chǎn)投資時，需要各方面的專業(yè)人才統(tǒng)籌合作，而由于保險企業(yè)的海外不動產(chǎn)投資剛剛起步，可能會有專業(yè)人才缺乏的問題，使保險公司在項目的可行性和操作性方面處于信息不對稱的劣勢，使保險公司有可能蒙受損失。
5. 經(jīng)營風險：保險公司進行海外不動產(chǎn)投資，在交易成功后如果選擇自己進行經(jīng)營管理，則使保險公司也面臨這這一方面較大的風險。因為物業(yè)經(jīng)營管理從選擇項目、控制價格到確定客戶，每個環(huán)節(jié)都有其相應(yīng)的風險，而保險公司缺乏進行這方面管理的經(jīng)驗，一旦經(jīng)營出現(xiàn)偏差和失誤，保險公司將會蒙受較大的損失。
四、建議
1. 投資前進行盡職調(diào)查：在保險企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資之前，一定要對投資標的進行詳細全面的調(diào)查，慎重進行選擇。需要進行調(diào)查的內(nèi)容主要包括，標的所在地的經(jīng)濟、政治、法律、行業(yè)發(fā)展等對不動產(chǎn)投資可能產(chǎn)生影響的各種因素等。保險企業(yè)務(wù)必要在科學(xué)、求實的基礎(chǔ)上做好投資項目的可行性研究和評估工作，以便盡可能獲取詳盡的信息，使企業(yè)能夠有充分的信息來判斷其將要投資的不動產(chǎn)項目是否合理。
2. 大力促進相關(guān)人才的吸收與培養(yǎng)：進行海外不動產(chǎn)投資，國內(nèi)保險企業(yè)面臨的一個難題就是專業(yè)人才的數(shù)量不足和經(jīng)驗缺乏。進行海外不動產(chǎn)投資的專業(yè)人員，不僅應(yīng)具備不動產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)知識和過硬的海外投資實踐操作經(jīng)驗，還應(yīng)該把握世界各國的經(jīng)濟發(fā)展趨勢。當前，保險公司普遍缺乏進行海外不動產(chǎn)投資所需要的專業(yè)人才。在這一方面，首先保險業(yè)企業(yè)可以大力引進海外不動產(chǎn)投資方面的人才，另一方面也要致力于這方面人才的培養(yǎng)。
3. 選擇恰當?shù)耐顿Y模式：進行海外不動產(chǎn)投資的方式分為直接投資和間接投資。目前我國保險企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資時的主要方式是直接投資，比如購買不動產(chǎn)，如寫字樓、酒店等。與此同時，國外保險公司在不動產(chǎn)投資領(lǐng)域，已經(jīng)從直接投資為主轉(zhuǎn)向間接投資為主。因為間接投資能夠提升資產(chǎn)的流動性以及降低相應(yīng)風險。我國的保險企業(yè)在進行海外不動產(chǎn)投資時應(yīng)進行綜合考慮，積極探索多種不動產(chǎn)投資模式，拓寬投資思路，選擇最為恰當?shù)耐顿Y模式進行投資。
4.投資和管理過程中持續(xù)的風險防范：在保險業(yè)企業(yè)進行海外不動產(chǎn)投資的整個過程中，包括前期調(diào)查，中期投資以及后續(xù)的管理過程都存在著各種個樣的風險。因此保險公司應(yīng)該建立一套完善的風險防范機制，持續(xù)對可能出現(xiàn)的風險進行監(jiān)控，并建立能夠應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種風險的應(yīng)急系統(tǒng)。（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)）
參考文獻：
[1]譚艷斌.我國保險資金投資境外不動產(chǎn)風險防控探析[J].吉林金融研究，2014
