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反省自己范文第1篇

這時(shí)我有一個(gè)堅(jiān)定的回答，那就是：“沒有！”

唉！一切都只有失去了才會(huì)懂得珍惜，尤其是原本就會(huì)慢慢流逝的時(shí)間嘛。古人云：一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰。我竟然把如此難能可貴的東西丟到九霄云外去了。這么簡單的道理，相信大家都懂，可世界上又有多少人能真正做到呢？答案是“屈指可數(shù)”

我也能理解時(shí)間的重要性，但是你不付出行動(dòng)，去珍惜，去充足光陰。時(shí)光可會(huì)飛逝的，在你忽略它的時(shí)候，它變回偷偷地溜走了，現(xiàn)在我明白了，我會(huì)努力去充實(shí)時(shí)間，讓以后不再后悔。

反省自己范文第2篇

   老師：

   對(duì)不起，您的差學(xué)生xxx又給您添麻煩了。對(duì)于此次上課期間玩mp4的行為，嚴(yán)重地影響了課堂紀(jì)律，這樣的不良作風(fēng)極其嚴(yán)重。在此我對(duì)您表示深深地歉意與懺悔。

   自己這段時(shí)間面壁思過，思考此次我上課期間玩mp4的行為。我發(fā)現(xiàn)這是由于我的無知和天真導(dǎo)致的，為什么我不能成為一個(gè)好孩子?為什么上課不專心?為什么還嚴(yán)重到上課玩起了手機(jī)游戲、玩起來mp4?

   首先，我的無知和天真導(dǎo)致的導(dǎo)致我這樣不及后果的犯這樣的錯(cuò)誤。然而無知和天真不能成為甩脫錯(cuò)誤的借口，而無知和天真不正也是一種不足與缺點(diǎn)嗎。所以對(duì)此錯(cuò)誤，我不想說什么借口，我真的錯(cuò)了，而且是很嚴(yán)重地做錯(cuò)了。

   作為這個(gè)時(shí)代學(xué)生，我們是幸福的，在學(xué)校接受教育本是一件幸福的事，自己的學(xué)校有優(yōu)秀的教學(xué)設(shè)施與環(huán)境優(yōu)美的校園，課堂環(huán)境也很好。而我竟然沒有好好珍惜如此珍貴的教學(xué)機(jī)會(huì)。

   另一方面，作為一個(gè)高中生理應(yīng)遵守《高中生日常行為規(guī)范》，知道在校期間什么事該做，什么事不該做。而教師課堂更比在校期間更加重要，教師課堂學(xué)習(xí)是在校學(xué)習(xí)的核心關(guān)鍵，不容許絲毫懈怠與敷衍。而我上課期間玩mp4，嚴(yán)重地違反課程紀(jì)律，將如此珍貴優(yōu)厚的教育機(jī)會(huì)浪費(fèi)了，這種浪費(fèi)在某種層面上是不可原諒的，是一種驕奢的提現(xiàn)。

   此外，作為一名高中生，肩負(fù)時(shí)代重托，需要好好學(xué)習(xí)。不說遠(yuǎn)的，就是我這樣上課玩mp4不好好學(xué)習(xí)，我也對(duì)不起生我養(yǎng)我的父母?？赡芪耶?dāng)初不懂事以為自己家境好，其實(shí)錯(cuò)了，大錯(cuò)特錯(cuò)。父母賺錢其實(shí)也并非我們想的這么輕松，回顧父母的早期，他們年輕時(shí)候那是多么的不容易。而驕奢忘舊，只會(huì)讓我陷入痛苦地境地。尊敬的徐老師，您是我的恩師，此次錯(cuò)誤多虧你的提醒，我此等的錯(cuò)誤犯下，自己也感覺很慚愧，也覺得對(duì)不起你。

   說說我針對(duì)錯(cuò)誤的改正措施：

   第一，我今后要學(xué)會(huì)控制自己。雖然在我們的生活學(xué)習(xí)有這么多為什么，但我不能陷入停滯，這樣的玩mp4的大錯(cuò)誤我一定堅(jiān)決改正！我會(huì)將mp4牢牢地鎖在家中柜子，等到學(xué)習(xí)有所改善的時(shí)候再拿出，并且也只是周末業(yè)余時(shí)間使用。 希望老師同學(xué)們監(jiān)督我，我也會(huì)極力改正。

   第二，針對(duì)此次錯(cuò)誤，我要想將這份檢討書公開在教室黑板報(bào)里。這樣時(shí)刻警醒自己，不再犯錯(cuò)。

   第三，我也要向自己的父母坦白，跟他們道歉，并且今后加倍努力學(xué)習(xí)，彌補(bǔ)今日的過錯(cuò)。

   最好我還想寫一點(diǎn)錯(cuò)誤感悟：我知道錯(cuò)誤是難免的，人的一生成長過程是最會(huì)犯錯(cuò)的時(shí)期，這段時(shí)間只要我們以正確、樂觀和積極的態(tài)度面對(duì)錯(cuò)誤，分析錯(cuò)誤，最大可能地避免錯(cuò)誤，這樣我們的成長過程才會(huì)為我們今后人生的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

   此致

   關(guān)于上課時(shí)間玩手機(jī)的自我反省范文

   敬愛的老師：

   今天，我懷著愧疚和懊悔給您寫下這份檢討書，以想您表示我上課玩手機(jī)這種不良行為的深刻認(rèn)識(shí)以及我決定再也不上課玩手機(jī)的決心。

   早在我進(jìn)入校門的時(shí)候，我就堅(jiān)定了好好學(xué)習(xí)，努力成才的決心，但是我卻辜負(fù)了老師、家長以及同學(xué)的關(guān)心，我上課玩手機(jī)，但我真的不是存心上課玩手機(jī)的，我錯(cuò)過了老師為我們精心準(zhǔn)備的無比生動(dòng)的課，錯(cuò)過了一次老師嘔心瀝血給我們制作的知識(shí)大餐，這莫過于人生的一大損失。

   逃課后，我滿懷愧疚之情，在上課玩手機(jī)的時(shí)候也是惴惴不安的，一方面覺得對(duì)不住老師的諄諄教誨，另一方面還對(duì)不起父母，對(duì)不起我自己。這短時(shí)間我是在良心的一次次譴責(zé)中度過的，我覺得自己“上對(duì)不起天，下對(duì)不起地，中間對(duì)不起自己的良心”。

   對(duì)不起，老師！這次我犯的是一個(gè)嚴(yán)重的原則性錯(cuò)誤。錯(cuò)誤已經(jīng)發(fā)生，我卻不知如何挽回，只好告誡自己要努力把握好今后的每一分鐘，時(shí)時(shí)刻刻銘記老師的教導(dǎo)，努力學(xué)習(xí)，爭創(chuàng)輝煌。最起碼也要學(xué)會(huì)立足社會(huì)的知識(shí)，掌握自力更生的能力。

   老師的反復(fù)教導(dǎo)猶言在耳，嚴(yán)肅認(rèn)真的表情仍舊在眼前，我深深為之震撼，也深刻地認(rèn)識(shí)到事已至此的嚴(yán)重性。

   在我犯錯(cuò)的前幾天里，我一直期待您來找我訓(xùn)話，懲罰我，借以減輕我心中的負(fù)罪感，我有好幾次甚至想主動(dòng)去找您坦誠錯(cuò)誤，但我終究還是沒有跨越那道線，我退縮了，我是真的'不知該對(duì)您說什么，“我錯(cuò)了”這句話對(duì)您來說顯得太蒼白無力了，“我下次不敢了”。似乎也不能打動(dòng)您的心，但這真的是我內(nèi)心的真實(shí)寫照，我也許并不太會(huì)用語言表達(dá)我想要表達(dá)的意思，但我真心希望您能從我的文字中讀出深深地悔意和我要表達(dá)的痛改前非的決心。

   如今大錯(cuò)已成，我深深懊悔不已，深刻檢討，認(rèn)為我在思想中已深藏了致命的錯(cuò)誤，思想覺悟也不高，更沒有很好地掌控自己的情感反而讓情感掌控了我，我的定力還是不夠的堅(jiān)定。

   老師，雖然我的言語不多，寫字也很潦草，但這正是我急切想表明我真的知道我錯(cuò)了的迫切心情。

   我真的錯(cuò)了，我保證我再也不犯了！

   我保證！

   我會(huì)用以后學(xué)習(xí)生活中的事想您保證，您會(huì)看到一個(gè)全新的我！

   我會(huì)用事實(shí)證明！

   我會(huì)在以后的日子里想您保證，我一定再也不會(huì)犯樣的錯(cuò)誤了！

   您的學(xué)生

   關(guān)于上課時(shí)間玩手機(jī)的自我反省范文

   尊敬的老師：

   在數(shù)學(xué)課上，我閑的.無聊，玩起了微信游戲，全民超神玩一盤需要10多分鐘，這么長時(shí)間的低頭玩手機(jī)微信游戲，被您抓到是早晚的事情。通過這件事情，我知道自己做錯(cuò)了。

   但所謂知錯(cuò)能改、善莫大焉。請(qǐng)老師給我一次機(jī)會(huì)。我保證：以后不會(huì)在上課期間公然玩手機(jī)、做與課堂無關(guān)的事、認(rèn)真學(xué)習(xí)、尊重老師、團(tuán)結(jié)同學(xué)。并請(qǐng)老師及全班同學(xué)一起監(jiān)督我。

   檢討書人：xx

   日期

  關(guān)于上課時(shí)間玩手機(jī)的自我反省范文

   親愛的老師:

   我發(fā)現(xiàn)我錯(cuò)了，相信您早已發(fā)現(xiàn)了。我完全錯(cuò)誤了，犯了大錯(cuò)誤。為什么呢?因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)自己的無知和天真。為什么我不能做一個(gè)好孩子?為什么上課不集中注意力嗎?為什么上課玩起了手機(jī)?首先的客觀原因是因?yàn)槲疫€小，無法抗拒的誘惑。但為什么不能抵制誘惑，我改怎么辦?因?yàn)橐呀?jīng)是個(gè)高中生了。應(yīng)該學(xué)會(huì)控制自己。雖然在我們的生活學(xué)習(xí)中存在這么多為什么，但都無法搪塞掉我上課玩手機(jī)這樣的大錯(cuò)誤！

   老師，在寫這檢討書的時(shí)候，我的內(nèi)心在掙扎，為什么我第一次寫的那么認(rèn)真呢?我百思不得其解，最后，我得出了答案，因?yàn)椋沂钦娴腻e(cuò)了，這是一次十分深刻的檢查，我對(duì)于這次犯的錯(cuò)誤感到很慚愧，我真的不應(yīng)該違背老師的話，我們作為學(xué)生應(yīng)該完全聽從老師的話，我感到抱歉，我希望老師可以原諒我的錯(cuò)誤，我徹底的錯(cuò)了，想真心悔過。

   可是，人總會(huì)犯錯(cuò)的，當(dāng)然我知道不能以此作為借口。我的不良作風(fēng)不是向老師的紀(jì)律進(jìn)行挑戰(zhàn)，我也挑戰(zhàn)不了，因?yàn)?我敗了，徹底的敗了，是完??！老師說的話很對(duì)，不能破壞上課的紀(jì)律?？墒牵捎谖业囊淮问д`，而破壞了你上課，我感到慚愧，我是錯(cuò)的。我沒理由這樣做的，相信老師看到我的檢查，看到我的態(tài)度，看到我的端正，一定會(huì)原諒我的。犯了這樣的錯(cuò)誤，對(duì)家長的打擊也是很大滴，家長辛苦賺錢，就是讓我們好好讀書，可是，我違背了他們的心愿，我再一次的錯(cuò)了，我覺得我的錯(cuò)很是時(shí)候，因?yàn)樵谖义e(cuò)的時(shí)候，是您，是您站了出來，指出我的錯(cuò)誤，您是多么的敬業(yè)呀，您在平凡的崗位上，做出了不平凡的事呀，是您指出了我的錯(cuò)誤，是您拯救了我，您好比我的再生父母，我打心眼里感謝你，如果您當(dāng)時(shí)沒有指出我的錯(cuò)誤的話，我就可能一錯(cuò)再錯(cuò)，，我以后可能還會(huì)犯同樣的錯(cuò)誤，如果我再這樣執(zhí)迷不悟的話，我可能會(huì)變成一個(gè)沒有紀(jì)律的人，如果我這樣，以后找工作，哪個(gè)單位敢要我，那時(shí)候，我該怎么辦，可能那時(shí)候我就會(huì)做違法的事，一旦做了違法的事，那時(shí)候誰能救的了我?答案:沒有，那我就會(huì)進(jìn)監(jiān)獄，一旦進(jìn)了監(jiān)獄，我就沒有了前途，一旦沒有了前途，就算以后從監(jiān)獄里出來了以后，也沒有什么用了，我就是一個(gè)廢人了，廢人還活著干什么，不如死了算了，所以，是您，您拯救了地球上的生命，那個(gè)生命就是我，您指出了我的錯(cuò)誤，好比讓我重生了，讓我重新做人了，我感謝您！

   您對(duì)我實(shí)在太好了，您為了不讓我再墮落下去，您挺身而出，指出了我的錯(cuò)誤，您好比在世觀音，不，觀音算什么?她能拯救我嗎?而您卻救了我，您就是觀音的師父，比她還菩薩心腸，我不知道如何的感謝您，如果可以的話，讓我叫你一聲:菩薩！我對(duì)您的敬仰之情有如滔滔江水，連綿不絕；有如黃河泛濫，一發(fā)不可收拾！正因?yàn)檫@樣這樣，因?yàn)橹挥邢肽@樣博學(xué)多才，才高八斗，學(xué)富五車，文武雙全，出類拔萃，人見人愛，花見花開，車見車載的完美老師才能毫不猶豫的指出我的錯(cuò)誤！

   我一定會(huì)痛改前非，好好學(xué)習(xí)來報(bào)答您！最后，我想說:老師，我錯(cuò)了，雖然我錯(cuò)了，可是我改了，希望老師可以原諒我，如果再有下次的話，不，沒有下次了，希望老師原諒我的年少無知，畢竟我還未成年，您大人不記小人過，原諒我吧！

   此致

   敬禮！

反省自己范文第3篇

1 病歷摘要

患者，女，24歲，孕2產(chǎn)0，2年前人工流產(chǎn)一次。因孕39+6周不規(guī)律腹痛2 h，于2008年3月16日入院，既往體健，孕期產(chǎn)前檢查均正常。入院查體，一般情況好，心肺未見異常，宮高33 cm，腹圍98 cm，頭先露，胎位LOA，胎心136次/min。超聲檢查：單胎頭位妊娠，雙頂徑9.3 cm，羊水指數(shù)9.6 cm，胎盤位于子宮后壁。血常規(guī)、凝血四項(xiàng)、心電圖檢查均正常。入院診斷:宮內(nèi)孕39+6周第一胎LOA有產(chǎn)兆。于2008年3月16日13∶00自然發(fā)動(dòng)規(guī)律宮縮，產(chǎn)程進(jìn)展順利，宮口開全后于2008年3月16日18∶25經(jīng)陰道順娩一男嬰，體重3 500 g，Apgar評(píng)分10分，10 min后，出現(xiàn)胎盤剝離征象，患者屏氣用力增加腹壓，同時(shí)接生者向下牽拉臍帶，胎盤胎膜娩出完整，陰道流血較多，患者訴下腹部輕度疼痛，伴下墜感，立即于下腹部按摩子宮，發(fā)現(xiàn)子宮輪廓不清，誤以為子宮收縮不良，立即開通兩路靜脈通道，給予縮宮素靜滴，后于恥骨聯(lián)合上三指觸及子宮，因患者腹肌緊張，未觸及宮底凹陷，患者陰道出血持續(xù)不止，并逐漸出現(xiàn)面色蒼白，血壓下降，心率加速，精神煩躁等失血性休克癥狀，產(chǎn)后1 h P 110次/min、BP 80/55 mm Hg、R 26次/min，化驗(yàn)血Hb 58 g/L，累計(jì)失血量約2 500 ml，行陰道檢查發(fā)現(xiàn)陰道內(nèi)有一兒頭大小腫物，表面粗糙，色暗紅，質(zhì)中等，腫物上方可及宮頸呈環(huán)狀。診斷：急性不完全子宮內(nèi)翻；產(chǎn)后出血；失血性休克。立即在抗休克、輸血治療同時(shí)將患者送入手術(shù)室，在靜脈麻醉下行經(jīng)陰子宮還納術(shù)，術(shù)者將內(nèi)翻的子宮握在右手中，以手指從宮頸子宮體反折處，向上推送子宮體部，當(dāng)宮頸附近的宮體已復(fù)位后，將手成握拳狀托住翻出之宮底部分緩緩送入。全部復(fù)位后手拳仍在宮腔內(nèi)抵住宮底，以防再次翻出。同時(shí)注射宮縮劑，子宮收縮后手退出，陰道出血停止。術(shù)中輸血800 ml，輸平衡液2 500 ml，術(shù)后生命體征穩(wěn)定，給予抗生素防感染治療。術(shù)后5天恢復(fù)良好，于2008年3月21日出院。

2 討論

現(xiàn)代產(chǎn)科子宮內(nèi)翻已罕見，但其為產(chǎn)后出血和產(chǎn)科休克重要原因之一，如不積極處理，死亡率高。子宮內(nèi)翻系宮底向?qū)m腔內(nèi)陷致子宮內(nèi)膜面經(jīng)宮頸口向陰道方向翻出。按照程度可分為三種［1］：（1）不完全子宮內(nèi)翻：子宮底向?qū)m腔內(nèi)陷，可接近宮頸口或越過宮頸口但部分還存在子宮腔內(nèi)；（2）完全性子宮內(nèi)翻：內(nèi)翻的子宮底部下降于子宮頸外，存于陰道內(nèi)；（3）內(nèi)翻子宮脫垂：整個(gè)內(nèi)翻子宮暴露于陰道口外。按照發(fā)生的時(shí)間又可分為：（1）急性子宮內(nèi)翻：在胎兒娩出后短期內(nèi)發(fā)生的子宮內(nèi)翻，多發(fā)生在第三及第四產(chǎn)程，子宮頸已完全擴(kuò)張，內(nèi)翻之子宮可用手法復(fù)位。（2）亞急性子宮內(nèi)翻：子宮頸已部分收縮，從陰道內(nèi)不能將內(nèi)翻之子宮回納。（3）慢性子宮內(nèi)翻：翻出之子宮體已縮復(fù)至正常體積，宮頸已緊縮。本例屬于急性不完全子宮內(nèi)翻類型。病因：（1）子宮肌肉部分（主要是宮底或?qū)m角部）薄弱，張力低下，在受到外力牽拉或加壓時(shí)向?qū)m腔內(nèi)陷，其外力包括牽拉或剝離胎盤、宮底不均勻加壓或咳嗽、嘔吐、勞動(dòng)使腹內(nèi)壓增加等。（2）臍帶絕對(duì)或相對(duì)過短在胎兒娩出過程中牽拉使胎盤附著部位之子宮內(nèi)陷。（3）第三產(chǎn)程處理不當(dāng)，盲目牽拉臍帶企圖使胎盤剝離或用力擠壓宮底。（4）當(dāng)胎盤植入、粘連時(shí)，胎盤未剝或僅部分剝離時(shí)牽拉臍帶，使胎盤植入部位的宮體與胎盤一起向?qū)m腔內(nèi)陷。（5）合并黏膜下肌瘤，重力使部分宮體內(nèi)陷。本例原因與第三產(chǎn)程患者屏氣用力腹壓增加同時(shí)接生者向下牽拉臍帶有關(guān)。處理 ：確診后立刻處理，首先糾正休克，可予以積極輸液、輸血及止痛藥，并給予抗生素預(yù)防感染，待全身情況改善后，立刻手法復(fù)位。此法在急性子宮內(nèi)翻、子宮頸口未縮緊以前易成功。復(fù)位必須在良好麻醉下，右手入陰道檢查宮頸是否已形成縮復(fù)環(huán)，如有則可在局部注射阿托品0.5～1 mg或0.1%腎上腺素0.5 ml。松弛后，將內(nèi)翻的子宮握在手中，以手指從宮頸子宮體反折處，向上推送子宮體部，當(dāng)宮頸附近的宮體已復(fù)位后，將手呈握拳狀或用手指托住翻出之宮底部分緩緩送入。全部復(fù)位后手拳仍可在宮腔內(nèi)抵住宮底，以防再次翻出。同時(shí)注射宮縮劑，子宮收縮后手可退出。如子宮收縮差或?qū)m底或?qū)m角部肌張力差，復(fù)位后再用宮腔填紗防復(fù)發(fā)，12～24 h后緩緩取出。如胎盤未剝，則可待回納后再剝離，避免出血；如已部分剝離則可先行剝離再回納。如宮頸環(huán)縮小，除局部注射阿托品等以外，也可先剝離胎盤，縮小體積，再行復(fù)位。如為植入胎盤不能強(qiáng)行剝離，根據(jù)植入面積決定處理。手法復(fù)位失敗，或發(fā)病已數(shù)小時(shí)，宮頸已形成縮復(fù)環(huán)，則需考慮手術(shù)復(fù)位。開腹見內(nèi)翻的凹陷部，用兩把愛利鉗在子宮底內(nèi)翻部分兩側(cè)輕輕鉗夾上提復(fù)位。

3 小結(jié)

本例發(fā)生主要原因是由于接生者第三產(chǎn)程處理不當(dāng)，胎盤娩出同時(shí)錯(cuò)誤指導(dǎo)產(chǎn)婦用力增加腹壓，加之接生者對(duì)子宮內(nèi)翻診斷及治療經(jīng)驗(yàn)不足，本例患者發(fā)生子宮內(nèi)翻腹痛癥狀較輕，腹部肌緊張使接生者將部分內(nèi)翻子宮誤以為收縮的子宮，當(dāng)患者發(fā)生子宮內(nèi)翻后陰道大量出血，未及時(shí)做陰道檢查明確出血原因，誤以為子宮收縮不良，而至大量出血并發(fā)失血性休克。此為今后臨床工作之教訓(xùn)。預(yù)防子宮內(nèi)翻的發(fā)生，應(yīng)注意以下幾方面：（1）加強(qiáng)接產(chǎn)者助產(chǎn)技術(shù)培訓(xùn)，提高產(chǎn)科技術(shù)服務(wù)質(zhì)量。（2）正確處理第三產(chǎn)程，切忌用力擠壓子宮底或猛力拉拽臍帶，正確指導(dǎo)產(chǎn)婦應(yīng)用腹壓。（3）各種產(chǎn)科急癥，臨床表現(xiàn)不一定典型，產(chǎn)科醫(yī)生考慮一定要及時(shí)、全面、準(zhǔn)確，如產(chǎn)婦發(fā)生不明原因的休克或產(chǎn)后出血，應(yīng)在積極搶救、抗休克同時(shí)迅速查找病因，及早發(fā)現(xiàn)，及早治療，及時(shí)挽救產(chǎn)婦的生命。

反省自己范文第4篇

尊敬的英語老師：

我不應(yīng)該在上英語課的時(shí)候看課外書，我的行為嚴(yán)重得違反了課堂學(xué)習(xí)紀(jì)律，對(duì)您造成了比較嚴(yán)重的影響，也影響了您的教學(xué)質(zhì)量，為此我感到萬分的愧疚與懊悔，特此檢討。

回顧我的錯(cuò)誤，主要還是我年少無知，行為散漫，舉止輕狂，不拘小節(jié)等缺點(diǎn)與錯(cuò)誤，導(dǎo)致了我這次錯(cuò)誤的發(fā)生。雖然自身是一名比較喜歡看課外書的學(xué)生，但是學(xué)校安排什么課程就是什么課程，在什么課程當(dāng)中就應(yīng)該學(xué)習(xí)什么課程。英語課是我的主課，英語也是當(dāng)今國際通行語言，學(xué)好英語對(duì)于我們未來發(fā)展有著很多必要與作用，我怎么可以這樣輕視英語學(xué)習(xí)，怠慢學(xué)習(xí)呢?

經(jīng)過反省，我知道自己錯(cuò)得比較嚴(yán)重了，總的來說，我的錯(cuò)誤主要是怠慢了課堂紀(jì)律。為此，我向您保證，從今往后，我再也不在課堂上出現(xiàn)“看課外書”等相關(guān)違紀(jì)行為了。當(dāng)然，我很清楚，光一份檢討書只是文字不能夠具體就原諒我的錯(cuò)誤了，我還需要在今后的在校學(xué)習(xí)生活當(dāng)中嚴(yán)以律己、認(rèn)真學(xué)習(xí)，以優(yōu)秀表現(xiàn)證明自己的悔過。

反省自己范文第5篇

(一)樣本選擇

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)1999年3月10日的《證券投資基金管理暫行辦法實(shí)施準(zhǔn)則第五號(hào){證券投資基金信息披露指引)》的規(guī)定，基金管理人應(yīng)該在每個(gè)季度的公告截至日后15個(gè)工作日內(nèi)編制完整的投資組合公告，并經(jīng)基金托管人復(fù)核后予以公告?；鸸娴膬?nèi)容包括按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前10名股票明細(xì)，即股票名稱、數(shù)量、市值、占基金資產(chǎn)凈值比例(%)。本文將上述的前10名股票定義為“基金重倉持有的股票”，并以其作為研究樣本，樣本以一個(gè)季度為間隔，時(shí)間跨度從1999年3月31日至2006年3月31日。為使樣本數(shù)目盡可能達(dá)到統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中大樣本數(shù)目的經(jīng)驗(yàn)要求，本文選擇了投資組合公告在5年以上的偏股型封閉式基金，共49支；投資組合公告在兩年半以上的偏股型開放式基金，共24支，作為研究對(duì)象。數(shù)據(jù)來源于天軟數(shù)據(jù)庫、深圳國泰君安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)和金融界網(wǎng)站(http：//)，采用MATLAB和MICROFIT統(tǒng)計(jì)軟件。

(二)模型定義

本文根據(jù)GTM模型，做出如下改進(jìn)：

首先，GTM模型對(duì)慣性反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的研究方法主要是先對(duì)整個(gè)市場的股票按照某一標(biāo)志，如超常收益率進(jìn)行排序，選擇高低兩端的股票構(gòu)造贏家組合和輸家組合，并分析這兩種組合在未來一段時(shí)間的超常收益率情況。本文認(rèn)為，由于資產(chǎn)價(jià)格對(duì)不同的信息將發(fā)生不同的反應(yīng)，并且不同的資產(chǎn)其價(jià)格對(duì)同類信息也將產(chǎn)生不同的反應(yīng)，因此本文基于行為金融的理論和研究方法，選擇了24支開放式基金和49支封閉式基金為研究對(duì)象，以基金重倉持有的股票為樣本，基于這些股票過去一段時(shí)期相對(duì)于上證綜合指數(shù)收益率進(jìn)行分組，分別構(gòu)造贏家組合和輸家組合。之所以選擇上證綜合指數(shù)，一是因?yàn)槠渥鳛閲鴥?nèi)外普遍采用的衡量中國證券市場表現(xiàn)的權(quán)威統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，是一個(gè)包括上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證綜合指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)、債券指數(shù)、基金指數(shù)等的指數(shù)系列；二是因?yàn)榛鸪止傻钠檬艿叫袨?、心理因素的影響，個(gè)體差異較大，以上證綜合指數(shù)來構(gòu)筑贏家、輸家組合，可以提供一個(gè)相對(duì)科學(xué)、統(tǒng)一的分析參照系。

其次，GTM模型并沒有區(qū)分基金在買賣股票時(shí)所采用的交易策略的差異性，比如：投資組合中的某只股票的權(quán)重變化為負(fù)值，有可能是因?yàn)橄鄬?duì)于通過持倉調(diào)整而將權(quán)重維持在當(dāng)前水平的投資策略而言，投入到該支股票的新資金所占比例較小。然而，本文希望測量的是增加的交易量本身，而不是由價(jià)格變動(dòng)或由新股票進(jìn)入、退出所引發(fā)的權(quán)重變化帶來的慣性估計(jì)值的改變。

如圖1(以股票進(jìn)退投資組合和市值為研究對(duì)象)和圖2(以股票進(jìn)退基金投資組合的支數(shù)為研究對(duì)象)所示，中國基金進(jìn)出股票相當(dāng)頻繁，持股仍以中短期為主。因此，本文將基金買賣股票的行為分為三類：完全退出、新進(jìn)去和持倉調(diào)整。分別考慮有股票進(jìn)入或退出時(shí)對(duì)基金投資組合的影響，并檢驗(yàn)未來一段時(shí)期超額收益的變化趨勢(shì)和慣性反轉(zhuǎn)的程度。這樣一來，權(quán)重變化在有新資金進(jìn)入(退出)的情況下總是正值(負(fù)值)，并且，在沒有慣性(或反轉(zhuǎn))交易的零假設(shè)下，每一個(gè)組成部分的慣性值應(yīng)趨近于零。

綜合以上內(nèi)容，本文提出用以檢測基金投資策略的衡量指標(biāo)的模型為：

其中，T表示股票j在基金投資組合中出現(xiàn)的次數(shù)；N表示基金投資組合中所考察的股票支數(shù)，因本文以基金投資組合中前10位的重倉股為研究樣本，所以N的最大取值為10；Rj,t-k為股票j在t—k期間的收益率，按照復(fù)利方式根據(jù)股票的日收益率計(jì)算出股票的季度收益率：

用來衡量基金在考察期內(nèi)所采取的投資策略的綜合效果。當(dāng)Rj,t-k>Rm,t-k時(shí)，即股票i在t—k期的收益率大于同期的上證綜合指數(shù)收益率，若wj,t>wj,t-1即基金增加股票j的持有市值比例，則M>0，表明基金采取追漲的慣性策略；當(dāng)Rj,t-k<Rm,t-k時(shí)，若wj,t<wj,t-1，則M>0，表明基金采取了殺跌的慣性策略。表明基金采取了賣高的反轉(zhuǎn)策略；當(dāng)Rj,t-k<Rm,t-k時(shí)，若wj,t<wj,t-1，則M<0表明基金采取了買低的反轉(zhuǎn)策略。總之，M衡量的是基金在考察期內(nèi)所采取的投資策略的綜合效果，如果M>0，表明基金采取的是追漲殺跌的慣性策略；如果M<0，表明基金采取的是買低賣高的反轉(zhuǎn)策略。虛部數(shù)值的變化可將基金交易行為區(qū)分為新進(jìn)入、完全退出和持倉調(diào)整三類。ImM(i)>0，表明本期增持了股票j；ImM(i)<0，表明本期減持了股票j；ImM(i)=0，表明本期股票，j退出基金的投資組合；ImM(i)=∞，表明新股票i進(jìn)入該基金的投資組合。1表示對(duì)基金投資組合權(quán)重變化進(jìn)行檢驗(yàn)的時(shí)間跨度，當(dāng)1等于1時(shí)，是對(duì)連續(xù)季度的投資權(quán)重變化進(jìn)行檢驗(yàn)；當(dāng)1等于2或4時(shí)，檢驗(yàn)的時(shí)間間隔分別為6個(gè)月或1年。本文對(duì)1分別取1、2、4時(shí)的慣性值M進(jìn)行檢驗(yàn)。k表示基金經(jīng)理的投資策略是根據(jù)本季度或前k季度的股票價(jià)格波動(dòng)所做的反映。當(dāng)k=O時(shí)，M值反映基金經(jīng)理基于本季度股票收益率所采取的交易策略；當(dāng)k=1時(shí)，M值衡量的是基金經(jīng)理根據(jù)上一季度股票收益率所采取的交易策略。

二、實(shí)證結(jié)果分析

Grinblatt，Titman和Wermers(1995)用GTM模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)，采用的是t—統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，本文考慮到每個(gè)季度的估計(jì)值不一定獨(dú)立，采用Fama-MacBeth方法，對(duì)各個(gè)季度的橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行基金持股比例、收益率和M值的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果見表1、表2和表3。

實(shí)證結(jié)果表明，全體股票、新進(jìn)入股票這兩列M值，其均值和中位數(shù)，不論是t—檢驗(yàn)還是符號(hào)檢驗(yàn)，都大于零，表明基金投資行為的慣易傾向顯著?；鹪谟行逻M(jìn)入股票時(shí)的M值，無論是均值還是中位數(shù)，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于全體股票、退出股票的相應(yīng)度量值，這表明基金在買入股票時(shí)，追漲現(xiàn)象十分顯著；在只考慮完全退出股票時(shí)，M的均值和中位數(shù)都為負(fù)，即存在反轉(zhuǎn)交易行為，這表明基金在賣出股票時(shí)，高賣的現(xiàn)象十分顯著。

表3為基金持倉調(diào)整時(shí)的M值，本文將它作為衡量基金投資綜合效果的參照。從表3中可見，對(duì)于持倉調(diào)整策略而言，雖然其慣性估計(jì)值的均值和中位數(shù)都非常小，但均為正值。例如，對(duì)于一個(gè)季度(k=1，l=1)的滯后回報(bào)，封閉式基金和開放式基金均值分別為0.2116和0.1974，中位數(shù)分別為0.2066和0.1574。以封閉式基金為例，0.2116表明機(jī)構(gòu)投資者在季度末持有的股票在該季度的回報(bào)率僅比上個(gè)季度開始時(shí)持有股票的相應(yīng)回報(bào)率高0.2個(gè)百分點(diǎn)。這和Grinblatt，Titman和Wermers(1995)0.3個(gè)百分點(diǎn)的慣性估計(jì)值非常接近。隨著滯后期的拉長，均值的估計(jì)值上升，而中數(shù)卻仍然很小。此外，所有M估計(jì)值的分布都是偏斜的，中位數(shù)比均值小。在持倉調(diào)整的情況下，所有M值的滯后平均慣性估計(jì)值都為正數(shù)，并且在統(tǒng)計(jì)上顯著，雖然顯著值非常小?？梢姡徽撘员炯径裙善被貓?bào)率的變動(dòng)(k=0)還是以上一季度股票回報(bào)率(L=1)作為決策依據(jù)，基金明顯傾向于采取追漲的慣性投資策略。

從投資的綜合效果來看，當(dāng)k=0時(shí)，M值的均值大多大于k=1時(shí)的均值?？梢?，絕大部分基金管理人傾向根據(jù)本季度股票收益率的變動(dòng)同向調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，即采取追漲的慣性投資策略。其中的原因，一是因?yàn)橹袊C券市場屬于資金推動(dòng)型的幼稚市場，當(dāng)大盤開始啟動(dòng)后，個(gè)股存在著較大的上漲慣性；當(dāng)大盤開始下跌，無論是績優(yōu)股、成長股還是垃圾股都同步下跌，基金只有采取趨勢(shì)投資策略順勢(shì)、借勢(shì)、甚至造勢(shì)，才能賺取超額利潤。二是中國基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)粗糙。目前，對(duì)于多種風(fēng)格、不同風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)的基金，各基金管理公司都采用基金凈值對(duì)基金績效進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于基金經(jīng)理采用同一股票研究分析平臺(tái)，又為了獲取市場認(rèn)同，在業(yè)績上不輸給同業(yè)，不得不采取謀求短期盈利的行為，導(dǎo)致選股和投資決策雷同和基金投資風(fēng)格趨同。

三、結(jié)論及建議