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摘要如何把國有資產(chǎn)經(jīng)營好？如何使國有資產(chǎn)在現(xiàn)代的管理經(jīng)營中做到保值和增值？如何使國有資產(chǎn)的經(jīng)營方法適合國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流？這些問題擺在我們面前，本文中僅從國有資產(chǎn)如何進(jìn)行國有資產(chǎn)委托管理方面來討論。

關(guān)鍵詞國有資產(chǎn)；委托管理；方法

改革國有資產(chǎn)管理體制，是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重大任務(wù)。在堅(jiān)持國家所有的前提下，充分發(fā)揮中央和地方兩個積極性，建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益、權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，堅(jiān)持政企分開，實(shí)行所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，使企業(yè)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，加快國有資產(chǎn)管理體制的建設(shè)，盡快理順和建立科學(xué)的國有資產(chǎn)管理和運(yùn)營機(jī)制，既是提高國有資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量的關(guān)鍵措施，又是我們政府所面臨的經(jīng)濟(jì)體制改革的重要任務(wù)。

國有資產(chǎn)經(jīng)營一般有如下方法：

⑴資產(chǎn)委托管理；⑵國有資產(chǎn)行政劃撥；⑶對外投資設(shè)立新公司；⑷兼并、收購；⑸股權(quán)部分轉(zhuǎn)讓；⑹企業(yè)分立、破產(chǎn)；⑺企業(yè)租賃；⑻企業(yè)拍賣；⑼企業(yè)承包經(jīng)營；⑽企業(yè)產(chǎn)權(quán)互換；⑾企業(yè)信托；⑿借殼上市；⒀產(chǎn)權(quán)買賣；⒁無形資產(chǎn)投資運(yùn)作。

在以上的國有資產(chǎn)經(jīng)營方法中，我下面僅從一個側(cè)面來對優(yōu)良的國有資產(chǎn)如何運(yùn)用委托經(jīng)營管理的具體運(yùn)作方式作一下探討。

一、國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在實(shí)踐工作中暴露的一些問題

國有資產(chǎn)經(jīng)營公司目前這種運(yùn)行模式，沒有實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)真正意義上的分離。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司代替政府對國有資產(chǎn)行使各項(xiàng)權(quán)利，這就導(dǎo)致國有資產(chǎn)經(jīng)營公司實(shí)際扮演了國有資產(chǎn)所有者的角色，這種集資產(chǎn)所有者和經(jīng)營者職能于一身的運(yùn)作模式，不利于國有資產(chǎn)經(jīng)營公司充分行使企業(yè)經(jīng)營職能，這無疑會影響所屬企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,而國有資產(chǎn)增值保值的目標(biāo)也將落空。

大部分國有資產(chǎn)經(jīng)營公司缺乏專業(yè)化的經(jīng)營管理機(jī)制和人才，在復(fù)雜多變的市場競爭中，不能有效地發(fā)揮經(jīng)營管理者的作用。目前國有資產(chǎn)經(jīng)營公司大部分是由行業(yè)主管部門轉(zhuǎn)化而來。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司雖然成立了,但公司的管理人員仍然是原班人馬，這些人員長期在行政管理體系下工作，缺乏企業(yè)經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識，更加缺乏先進(jìn)的經(jīng)營管理理念。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司通常由政府通過行政劃撥手段組建，其管理的企業(yè)在資產(chǎn)和業(yè)務(wù)上聯(lián)系并非很緊密，加上對下屬企業(yè)經(jīng)營者考核方式和手段的不完善，導(dǎo)致國有資產(chǎn)經(jīng)營公司對下屬企業(yè)的管理明嚴(yán)實(shí)松，下屬企業(yè)容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

國有資產(chǎn)經(jīng)營公司管理的國有企業(yè)歷史負(fù)擔(dān)重，大量非經(jīng)營性資產(chǎn)沉淀其中，離退休、下崗人員費(fèi)用巨大，這些問題阻礙了國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的進(jìn)一步發(fā)展。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國有企業(yè)承擔(dān)了大量社會責(zé)任，這就形成了政企不分、企業(yè)辦社會的局面，這是導(dǎo)致國有企業(yè)效率不高及活力不足、缺乏市場競爭力的重要根源。組建國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，從理論上應(yīng)該剝離全部的行政性和社會性職能，但實(shí)踐中并非如此。大部分國有資產(chǎn)經(jīng)營公司依然承擔(dān)著部分行政性和社會性職能，特別是離退休、下崗人員生活保障和再就業(yè)問題目前無法完全社會化，這給企業(yè)造成了巨大的現(xiàn)金流壓力，使企業(yè)沒有能力去引進(jìn)技術(shù)和更新設(shè)備，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

二、國資經(jīng)營公司運(yùn)作模式創(chuàng)新的探索

針對上面所指出的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在實(shí)踐工作中遇到的問題，只有改變現(xiàn)有的運(yùn)作模式，通過創(chuàng)新才能解決根本問題。我認(rèn)為在眾多的經(jīng)營方法中，資產(chǎn)委托管理方式不失為一種創(chuàng)新方法的探索。本文所指的“資產(chǎn)委托管理”方式，是指國有資產(chǎn)經(jīng)營公司將其名下的資產(chǎn)以簽定契約的形式委托給專業(yè)資產(chǎn)管理公司管理，實(shí)行專家理財(cái)管理，這個專業(yè)資產(chǎn)管理公司是一個新設(shè)立的中外合資的公司；而國有資產(chǎn)經(jīng)營公司仍然作為國有資產(chǎn)的代表，通過委托契約享有收益，并擔(dān)負(fù)原有的社會化和行政性職能。

三、資產(chǎn)委托管理方式的具體運(yùn)作程序如下

首先設(shè)立中外合資的專業(yè)資產(chǎn)管理公司，由國有資產(chǎn)管理公司與國際上知名資產(chǎn)管理公司和國內(nèi)外投資銀行聯(lián)合出資設(shè)立中外合資的專業(yè)資產(chǎn)管理公司。這樣做主要基于以下原因：資產(chǎn)委托管理業(yè)務(wù)在國內(nèi)還不普及，專業(yè)化的資產(chǎn)管理公司更是鳳毛麟角，而國外實(shí)力強(qiáng)大的資產(chǎn)管理公司則有豐富的經(jīng)驗(yàn)。成立合資的專業(yè)資產(chǎn)管理公司，一方面可以借助境外專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及投資銀行豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)管理與國際化運(yùn)作；另一方面由于有國有資產(chǎn)管理公司的背景可以使合資專業(yè)資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作有更好的切入點(diǎn)，同時也可以對其受托經(jīng)營國有資產(chǎn)起到監(jiān)督作用。

專業(yè)資產(chǎn)管理公司設(shè)立后，要對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司旗下的資產(chǎn)進(jìn)行篩選分類。資產(chǎn)管理公司將國有資產(chǎn)經(jīng)營公司旗下的資產(chǎn)視為“資產(chǎn)庫”，對庫內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行篩選分類。資產(chǎn)將被分成兩大部分：一部分優(yōu)良資產(chǎn)作為發(fā)展戰(zhàn)略的核心主營資產(chǎn)，通過加大投入，使其進(jìn)入以發(fā)展核心競爭力為目標(biāo)的發(fā)展通道；另一部分不良資產(chǎn)通過出售、重新配置等方式，使其進(jìn)入以保障職工穩(wěn)定為目標(biāo)的國有資產(chǎn)退出通道。

國有資產(chǎn)經(jīng)營公司作為國有資產(chǎn)的委托人與資產(chǎn)管理公司簽訂資產(chǎn)委托契約。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司根據(jù)需要完成的國有資產(chǎn)保值、增值目標(biāo)及保證職工穩(wěn)定所需的現(xiàn)金流等多重考慮，結(jié)合資產(chǎn)整理的結(jié)果，與專業(yè)資產(chǎn)管理公司協(xié)商簽定委托契約。契約內(nèi)容主要包括專業(yè)資產(chǎn)管理公司每年應(yīng)完成的收益和資產(chǎn)變現(xiàn)指標(biāo)、資產(chǎn)管理公司報酬以及雙方的權(quán)利和義務(wù)等。

依據(jù)委托契約資產(chǎn)管理公司對受托資產(chǎn)實(shí)施專家管理。資產(chǎn)管理公司以投資收益最大化為最終判斷目標(biāo)，重組現(xiàn)有資產(chǎn)，為核心經(jīng)營性資產(chǎn)引進(jìn)投資者和技術(shù)，充分運(yùn)用包括公開發(fā)行股票、公司債券等各種手段為企業(yè)融資，提升其競爭力。對非經(jīng)營性資產(chǎn)通過出售、再開發(fā)等方式力爭變現(xiàn)。資產(chǎn)管理公司對“資產(chǎn)庫”內(nèi)的運(yùn)作是分階段的，未進(jìn)入運(yùn)作階段的資產(chǎn)仍由國有資產(chǎn)經(jīng)營管理。

國有資產(chǎn)經(jīng)營公司依契約獲取收益。這些收益大部分應(yīng)以現(xiàn)金形式體現(xiàn)，除優(yōu)先用于支付離退休、下崗人員費(fèi)用外，大部分將用于發(fā)展新項(xiàng)目培養(yǎng)具有核心競爭力的企業(yè)。發(fā)展新項(xiàng)目時仍可依托資產(chǎn)管理公司，以市場為導(dǎo)向由資產(chǎn)管理公司為新項(xiàng)目和企業(yè)配置專家型人才，實(shí)施財(cái)務(wù)型的投資管理。

四、實(shí)施資產(chǎn)委托管理產(chǎn)生的積極作用

委托管理實(shí)現(xiàn)了國有資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的真正分離。實(shí)施資產(chǎn)委托管理后，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司由過去單純控股型管理逐步轉(zhuǎn)向財(cái)務(wù)型管理，以收益最大化為最終判斷目標(biāo)，不干預(yù)企業(yè)具體經(jīng)營，在契約授權(quán)范圍內(nèi)由專業(yè)資產(chǎn)管理公司的專家管理。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司在職能上將更專一，它就是國有資產(chǎn)法律意義上的代表，依法行使出資者權(quán)利，不再直接經(jīng)營企業(yè)。

國有資產(chǎn)經(jīng)營公司將集中精力行使目前仍然必須承擔(dān)的社會化和行政性職能。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的社會化職能主要指職工的穩(wěn)定問題。目前我國的社會保障體系尚未健全，離退休、下崗人員的生活和醫(yī)療保障費(fèi)用還主要依靠企業(yè)支付，這需要大量的現(xiàn)金，這也一直是困繞國有企業(yè)改革和發(fā)展的難題。實(shí)行資產(chǎn)委托管理后，通過專業(yè)資產(chǎn)管理公司對非經(jīng)營性資產(chǎn)出售變現(xiàn)，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司可以獲得現(xiàn)金用于支付離退休、下崗人員的生活和醫(yī)療保障費(fèi)用。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司不直接經(jīng)營所屬企業(yè)，將會有更多精力去解決下屬企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型過程中職工穩(wěn)定問題，為下屬企業(yè)排憂解難，使企業(yè)能輕裝上陣快速發(fā)展。

通過專業(yè)資產(chǎn)管理公司對企業(yè)實(shí)施市場化、專業(yè)化的資產(chǎn)整合，有利于培育有真正核心競爭力的企業(yè)。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司管理的國有資產(chǎn)數(shù)額龐大，質(zhì)量參差不齊，單靠自身運(yùn)作很難引進(jìn)合作者，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。設(shè)立合資資產(chǎn)管理公司，充分利用境內(nèi)外專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及投資銀行的廣泛資源和信息優(yōu)勢，引進(jìn)國際資金及戰(zhàn)略合作伙伴和先進(jìn)的技術(shù)，實(shí)現(xiàn)國企投資主體多元化,做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。同時專業(yè)資產(chǎn)管理公司可以根據(jù)契約授權(quán)，委派專業(yè)人才管理受托企業(yè)，推行職業(yè)經(jīng)理人制度，可避免“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，培育能夠參與國際市場競爭的優(yōu)秀企業(yè)家。

五、實(shí)施“資產(chǎn)委托管理”需要考慮的一些問題

上述“資產(chǎn)委托管理”方式，僅是對國有資產(chǎn)管理公司運(yùn)作模式創(chuàng)新的一種有益探索，并非靈丹妙藥，采用這種方式還有一些問題要注意：

1．該方式適用于完全放開、充分競爭領(lǐng)域中的一些中小型國有企業(yè)，而對于一些關(guān)系國計(jì)民生領(lǐng)域內(nèi)的國有資產(chǎn)管理公司，不適宜采取這種方法。

2．由于專業(yè)資產(chǎn)管理公司贏利性的要求，從短期看將會增加國有資產(chǎn)的成本。當(dāng)然從長期看，雖然增加了成本，但最終有利于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。

3．政府需要調(diào)整現(xiàn)行的對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的考核體系和標(biāo)準(zhǔn)。政府應(yīng)該總結(jié)這些年國企改革實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的考核應(yīng)當(dāng)重視其如何培育有活力的有前景的國有企業(yè)，而不是光注重國有資產(chǎn)靜態(tài)上的保值、增值。政府在要求國有資產(chǎn)經(jīng)營公司應(yīng)以資本增值和盈利最大化為目標(biāo)的同時，也要正視國企資產(chǎn)質(zhì)量不高及人員負(fù)擔(dān)重的現(xiàn)實(shí)狀況。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司可以兼顧政府的社會目標(biāo)，但是并不是意味著應(yīng)當(dāng)無代價地替政府承擔(dān)。假如政府將宏觀目標(biāo)微觀化，需要國有資產(chǎn)經(jīng)營公司分擔(dān)某種社會經(jīng)濟(jì)任務(wù)，那就必須給予減稅、補(bǔ)貼或修改資產(chǎn)保值增值指標(biāo)等相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，否則國有資產(chǎn)經(jīng)營公司就無法平等地參與市場競爭。它需要平等地協(xié)商談判與單獨(dú)計(jì)算。政府可以要求國有資產(chǎn)經(jīng)營公司承擔(dān)社會性任務(wù)和兼顧宏觀調(diào)控目標(biāo)，但要使其能夠等價補(bǔ)償?shù)厝シe極完成。

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