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摘要：年度報(bào)告是上市公司最常見和最重要的信息披露形式，它傳遞著上市公司在整個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的全景信息，是投資人、債權(quán)人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)行正確決策的基石所在。本文以部分上市公司2000年年度報(bào)告為樣本，對(duì)現(xiàn)行年度報(bào)告披露準(zhǔn)則的執(zhí)行情況進(jìn)行總體評(píng)價(jià)，以期為我國上市公司信息披露行為的進(jìn)一步規(guī)范提供有力的證據(jù)。

一、上市公司年度報(bào)告準(zhǔn)則的演變過程回顧

上市公司年度報(bào)告準(zhǔn)則自1994年以后曾先后經(jīng)歷了3次較大的修訂，現(xiàn)行的準(zhǔn)則修訂于1999年?；仡櫾摐?zhǔn)則的演變過程，能夠使我們對(duì)其制定意圖、基本框架、披露內(nèi)容等有更深刻的理解，從而更好地評(píng)估上市公司執(zhí)行準(zhǔn)則的實(shí)際情況。以下對(duì)上市公司年度報(bào)告變遷過程的回顧，主要以披露內(nèi)容和披露項(xiàng)目的改變?yōu)橹骶€，對(duì)其變化路徑及合理性予以分析。

1．重要提示。該項(xiàng)目變遷的基本路徑是：無年度報(bào)告質(zhì)量的披露→董事會(huì)對(duì)年度報(bào)告質(zhì)量的承諾→增加關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的陳述。作為年度報(bào)告的提供者，上市公司董事會(huì)對(duì)年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)有不可推卸的責(zé)任。通過重要提示，將其責(zé)任予以明確化。與此同時(shí)，由于財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度依賴于中介機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)、鑒證，強(qiáng)調(diào)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的披露有助于投資者對(duì)上市公司所披露信息的質(zhì)量進(jìn)行正確評(píng)估，有效降低其投資風(fēng)險(xiǎn)。

2．會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要。該項(xiàng)目變遷的基本特征可以概括為會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的披露量呈增長態(tài)勢(shì)，而業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的披露則呈反向變動(dòng)。就會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)披露增加的項(xiàng)目來看，全部為損益表項(xiàng)目和現(xiàn)金流量表項(xiàng)目，這與投資者對(duì)于上市公司盈利能力和現(xiàn)金流量等方面信息的顯著關(guān)心十分耦合；就業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的減少來看，主要是由于有關(guān)公司的經(jīng)營情況將在董事會(huì)報(bào)告中專門反映的原因。

3．股本變動(dòng)與股東情況介紹。該項(xiàng)目變遷的基本特征是披露量呈遞減趨勢(shì)。將那些與其決策相關(guān)性較弱的信息免于披露，使信息使用者將注意力更多地集中于核心信息，從而有可能避免過度披露所造成的信息混淆和決策低效。但豁免披露股本變動(dòng)情況卻值得商榷，公司的股本大小、股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響投資者決策的至關(guān)重要的信息之一，免于披露這些信息必然會(huì)增加現(xiàn)在的投資者以及潛在投資者的決策成本。

4．董事會(huì)報(bào)告、監(jiān)事會(huì)報(bào)告。該項(xiàng)目變遷的基本路徑是：混合報(bào)告一輔助報(bào)告一專門報(bào)告。在這一變遷過程中，凸現(xiàn)出證監(jiān)會(huì)對(duì)于構(gòu)建上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的重視。首先，將股東大會(huì)簡介、董事會(huì)報(bào)告以及監(jiān)事會(huì)報(bào)告單獨(dú)列示，使投資者對(duì)于上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)有一個(gè)較為清晰的了解；其次，厘清了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的各自職能，進(jìn)而根據(jù)其相應(yīng)職能，確定其報(bào)告范圍。就董事會(huì)來講，由于它掌握著上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)決策權(quán)，由其披露公司經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、投資情況、重大環(huán)境和政策變化對(duì)公司的影響以及經(jīng)營計(jì)劃等方面的信息，可以保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。就監(jiān)事會(huì)來講，強(qiáng)調(diào)應(yīng)充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。要求監(jiān)事會(huì)對(duì)公司依法運(yùn)作情況、公司財(cái)務(wù)情況、募集資金使用情況、資產(chǎn)收購或出售情況以及關(guān)聯(lián)交易等發(fā)表獨(dú)立意見，將監(jiān)事會(huì)的工作置于投資者的監(jiān)督之下，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的勤勉機(jī)制。但我們認(rèn)為豁免條款值得推敲，由監(jiān)事會(huì)發(fā)表獨(dú)立意見，絕不僅僅是一種形式，而是法人治理結(jié)構(gòu)得以實(shí)現(xiàn)的必要程序。淡化監(jiān)事會(huì)發(fā)表獨(dú)立意見，有可能造成監(jiān)事會(huì)功能缺損甚至喪失。

5．重要事項(xiàng)。該項(xiàng)目變遷的基本特征是披露內(nèi)容和要求呈遞增趨勢(shì)，特別是對(duì)重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的披露。主要是因?yàn)檫@些事項(xiàng)對(duì)于上市公司的利潤形成、利潤預(yù)期、經(jīng)營前景將會(huì)產(chǎn)生重大的、深遠(yuǎn)的影響。對(duì)這些事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)披露，盡可能改變投資者與上市公司之間的信息不對(duì)稱狀態(tài)，以實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者利益的目標(biāo)。

6．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。該項(xiàng)目的變遷相對(duì)比較穩(wěn)定，其主要變化體現(xiàn)在對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露方面。從由上市公司自主選擇到統(tǒng)一規(guī)范，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)報(bào)表附注的統(tǒng)一性、可讀性；從披露報(bào)表項(xiàng)目到披露會(huì)計(jì)政策的選擇，提高了會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的有用性。

7．披露時(shí)間。該項(xiàng)目的變遷相對(duì)比較穩(wěn)定，主要變化在于1997年的準(zhǔn)則修訂，明確了上市公司對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)間，即會(huì)計(jì)年度結(jié)束后120日內(nèi)，消除了1994年準(zhǔn)則對(duì)報(bào)表編制時(shí)間與披露時(shí)間的模糊界定，克服了原準(zhǔn)則的制度缺陷。

8．披露載體。在三次修訂中，披露載體只發(fā)生過一次變化。在1999年的準(zhǔn)則修訂中，除了要求在由證監(jiān)會(huì)指定的全國性報(bào)刊上刊登年度報(bào)告以外，還必須在證監(jiān)會(huì)指定的國際互聯(lián)網(wǎng)登載公司年度報(bào)告。通過國際互聯(lián)網(wǎng)披露年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)了我國上市公司信息披露手段的創(chuàng)新。

二、上市公司年度報(bào)告披露狀況的調(diào)查分析

截止2000年12月31日，我國境內(nèi)上市公司數(shù)已達(dá)1088家，本文選擇其中的10％為研究對(duì)象。我們從《中國證券報(bào)》元月至4月期間公布的上市公司年度報(bào)告摘要中，隨機(jī)抽樣選擇了108份報(bào)告為研究樣本。

在108家公司中，所有公司均嚴(yán)格執(zhí)行了年度報(bào)告準(zhǔn)則關(guān)于年度報(bào)告摘要格式的規(guī)定，包括重要提示、公司簡介、會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、股東情況介紹、股東大會(huì)簡介、董事會(huì)報(bào)告、監(jiān)事會(huì)報(bào)告、重要事項(xiàng)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等法定披露項(xiàng)目。其中對(duì)于重要提示、公司簡介以及股東大會(huì)簡介的披露，所有公司都能嚴(yán)格按照準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)行，而對(duì)于其他項(xiàng)目的披露在各公司間卻存在一定的差異性。具體情況如下：

1．會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)“公務(wù)員之家”版權(quán)所有

表1會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)披露情況統(tǒng)計(jì)表