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上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文第1篇

關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)報(bào)表 分析

上市公司是指其所發(fā)行股票經(jīng)過國(guó)務(wù)院以及經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的證券管理監(jiān)督部門批準(zhǔn)的，在證券交易所掛牌上市交易的股份制有限公司。近年來，的上市公司案例時(shí)有發(fā)生，使眾多投資者蒙受巨大損失，在監(jiān)管制度和法律進(jìn)一步改善的同時(shí)，投資者也應(yīng)提高對(duì)上市公司公開信息，尤其是財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的甄別能力。財(cái)務(wù)報(bào)表也稱對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表，是會(huì)計(jì)主體對(duì)外的反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況和經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表包括損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)情況變化表、附表以及附注部分。財(cái)務(wù)報(bào)表是以現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為規(guī)范制作的，按規(guī)定向投資者、債權(quán)人、政府機(jī)構(gòu)、其他利益攸關(guān)方以及社會(huì)公眾等外部使用者，定期或不定期披露的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)上市公司基本經(jīng)營(yíng)情況的披露深度和準(zhǔn)確度在相關(guān)法規(guī)中有統(tǒng)一規(guī)定，但企業(yè)的真實(shí)運(yùn)行情況，需要投資者使用科學(xué)而全面的方法對(duì)其進(jìn)行深入分析。

一、傳統(tǒng)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析得一般步驟是：提出明確的財(cái)報(bào)分析目標(biāo)，選擇合適的財(cái)報(bào)分析方法，收集有效的信息材料并進(jìn)行歸納和驗(yàn)證，指出財(cái)報(bào)中的不合理之處，對(duì)問題進(jìn)行分析，提出解決方案。財(cái)務(wù)報(bào)表分析經(jīng)歷了幾百年的歷史，概括的說，主要有以下方法。

指標(biāo)分析法，是將上市公司財(cái)報(bào)的關(guān)鍵項(xiàng)目的金額或數(shù)量進(jìn)行公式計(jì)算，得出系統(tǒng)化的，具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義和內(nèi)在聯(lián)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以指標(biāo)變化來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、盈虧結(jié)果和現(xiàn)金流量狀況的一種分析方法，同時(shí)也是現(xiàn)代財(cái)報(bào)分析法中運(yùn)用最廣的分析方法。使用指標(biāo)分析法進(jìn)行財(cái)報(bào)分析時(shí)具有直觀易懂、計(jì)算簡(jiǎn)便、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一等優(yōu)點(diǎn)。

比較分析法，是通過對(duì)不同的數(shù)據(jù)的比較，尋找具有一般性質(zhì)的規(guī)律，并能體現(xiàn)與其他比較對(duì)象的差異的分析方法。用于進(jìn)行比較的數(shù)據(jù)可以是具體的絕對(duì)值，也可以是基于基線的相對(duì)值。一般情況下，可將經(jīng)驗(yàn)上的數(shù)據(jù)、同行業(yè)其他公司的數(shù)據(jù)作為比較對(duì)象。比較分析法應(yīng)綜合考慮橫向和縱向的因素，橫向比較上體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)管理能力差異，縱向比較上體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和未來趨勢(shì)。

成分分析法，是指在一系列相互聯(lián)系的成分共同影響某個(gè)公司經(jīng)營(yíng)指標(biāo)時(shí)，用來衡量各成分變動(dòng)對(duì)公司指標(biāo)變化影響程度的分析方法，可分為條件控制法和彈性計(jì)算法。

結(jié)構(gòu)分析法，是在項(xiàng)目分析法基礎(chǔ)上演變而來的。此方法以上市公司財(cái)報(bào)的關(guān)鍵項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為整體基數(shù)，再根據(jù)一定權(quán)重推算項(xiàng)目各組成部分在基數(shù)值中所占百分比，對(duì)項(xiàng)目中各個(gè)組成部分建立模型，得出公司整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。

上市公司財(cái)報(bào)制作標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)交易所不同而有所區(qū)別，由各類不同披露標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)組成，僅僅使用單一的分析方法或者單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，并不能有效反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量情況以及真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。上市公司由于信息相對(duì)透明，面臨嚴(yán)厲的監(jiān)督管理和激烈企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)其財(cái)報(bào)的分析方法也提出了更高要求。上市公司借助管理和資金上的優(yōu)勢(shì)，往往存續(xù)期久，對(duì)其長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)跟蹤就必須考慮通貨膨脹因素，人力資源和技術(shù)快速發(fā)展也會(huì)給上市公司數(shù)據(jù)帶來一系列影響，這都是目前財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不能直觀體現(xiàn)的地方，上述分析方法面也受到報(bào)告時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)分析局限限制，需要進(jìn)一步改進(jìn)。

二、基于投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

對(duì)上市公財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀，往往出于對(duì)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行定量分析的目的，而并非單純的對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行優(yōu)劣分析。因此，結(jié)合公司價(jià)值判斷的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析更有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。

作為投資者，要想從財(cái)務(wù)報(bào)表分析中受益，必須提高自身的財(cái)務(wù)素養(yǎng)，從宏觀、產(chǎn)業(yè)和公司自身多維度進(jìn)行分析。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表在反映企業(yè)真實(shí)價(jià)值方面，存在不可避免的局限性，但這種局限性正是體現(xiàn)投資者分析能力的地方。財(cái)務(wù)報(bào)表并不僅僅是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)其解讀也應(yīng)跳出單純的數(shù)字指標(biāo)范疇。投資一個(gè)上市公司，可以是股權(quán)或者債權(quán)投資，其目的是投資者財(cái)富的保值和增值。任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)和收益的，對(duì)上市公司的投資需要建立在對(duì)其財(cái)報(bào)的系統(tǒng)分析基礎(chǔ)上。上市公司股票的既有持有者和潛在投資者，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行分析的本質(zhì)目的是了解企業(yè)的盈利能力，只有具有長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利能力的上市公司才是投資者的理想標(biāo)的。但是財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的企業(yè)盈利能力，并非企業(yè)價(jià)值和股價(jià)變動(dòng)的唯一因素，企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展、客戶群體的變化以及現(xiàn)金流狀況，都是影響企業(yè)價(jià)值和股價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵所在。

投資首先要考慮的是風(fēng)險(xiǎn)控制和退出機(jī)制，由于上市公司退市新規(guī)的推出，財(cái)報(bào)中的凈資產(chǎn)成為首先要分析的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。一般情況下，企業(yè)的凈資產(chǎn)是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)，屬于所有者權(quán)益。對(duì)于上市公司，需要考慮其綜合實(shí)力，對(duì)其評(píng)價(jià)應(yīng)反映企業(yè)穩(wěn)定，持續(xù)發(fā)展的實(shí)際情況，凈資產(chǎn)應(yīng)按照三年年末平均值計(jì)算，即“凈資產(chǎn)=（本年年末凈資產(chǎn)+上年年末凈資產(chǎn)+兩年前年末凈資產(chǎn)）÷3”。對(duì)于凈資產(chǎn)的關(guān)注同時(shí)要結(jié)合企業(yè)的非經(jīng)常性損益影響，比如對(duì)于某些公司會(huì)有政府補(bǔ)貼，其凈資產(chǎn)減去補(bǔ)貼后的正負(fù)直接關(guān)系到是否可能退市。對(duì)于財(cái)報(bào)中凈資產(chǎn)不夠穩(wěn)健的上市公司，無論其所處行業(yè)潛力多大，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)如何良好，投資者都應(yīng)堅(jiān)決回避。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和穩(wěn)定盈利能力成為對(duì)其投資回報(bào)率的重要指標(biāo)。上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)管理層的投資決策水平。除了對(duì)傳統(tǒng)固定資產(chǎn)利用能力的判斷，對(duì)上市過程中募集到的資金，尤其是超募資金以及增發(fā)募集的項(xiàng)目資金跟蹤，也成為對(duì)財(cái)報(bào)解讀的重要環(huán)節(jié)?？焖侔l(fā)展的上市公司會(huì)充分利用融資優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)其重要項(xiàng)目工程，財(cái)報(bào)中就不應(yīng)有過多閑置資金，即使這些資金被用于投資，也應(yīng)辨別其用途是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)還是單純進(jìn)行了資金的投資。真正有潛力的企業(yè)一定會(huì)將所有資金投入到自身的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，以盡快占有更多的市場(chǎng)份額。

資金的閑置和非主營(yíng)配置，都反映出公司管理層對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的信心缺失，這將直接對(duì)企業(yè)未來成長(zhǎng)速度和質(zhì)量造成不利影響。對(duì)于企業(yè)的穩(wěn)定盈利能力，首先應(yīng)從穩(wěn)定的角度衡量。對(duì)于利潤(rùn)波動(dòng)過大的公司，即使當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)光鮮亮麗，也是應(yīng)該回避的。對(duì)于短期大幅波動(dòng)的利潤(rùn)，可以是公司管理上的失當(dāng)，也可以是其所處行業(yè)的快速變化。對(duì)于利潤(rùn)波動(dòng)大的年份，應(yīng)綜合當(dāng)時(shí)的宏觀外部環(huán)境和行業(yè)發(fā)展時(shí)期進(jìn)行分析。但總的來說，較大的利潤(rùn)波動(dòng)都是公司不夠穩(wěn)健的信號(hào)。

對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀不能只站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，應(yīng)綜合歷史數(shù)據(jù)考量，絕對(duì)值指標(biāo)會(huì)受到外部環(huán)境影響，但是相對(duì)比例會(huì)揭示發(fā)展的趨勢(shì)。對(duì)財(cái)報(bào)利潤(rùn)的分析應(yīng)站在行業(yè)的角度，找到行業(yè)的平均利潤(rùn)率進(jìn)行比較，在利潤(rùn)方差較小的上市公司中選擇具有超過行業(yè)平均利潤(rùn)水平的部分。對(duì)于公司的盈利能力，應(yīng)從資產(chǎn)回報(bào)、銷售回報(bào)和財(cái)務(wù)杠桿三方面進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤，其中資產(chǎn)回報(bào)率=銷售利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，財(cái)務(wù)杠桿=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益。對(duì)于不同行業(yè)和不同時(shí)期，這些指標(biāo)應(yīng)區(qū)別分析。對(duì)于處在行業(yè)快速發(fā)展期的公司，其銷售利潤(rùn)率應(yīng)該呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，財(cái)務(wù)杠桿不能太高；對(duì)于處在行業(yè)成熟期的公司，銷售利潤(rùn)率只需要保持在平穩(wěn)狀態(tài)，在保障企業(yè)現(xiàn)金流健康基礎(chǔ)上，應(yīng)加大財(cái)務(wù)杠桿獲得更多利潤(rùn)。銷售利潤(rùn)率的提高可以從成本層面和管理層面進(jìn)行優(yōu)化，而財(cái)務(wù)杠桿的提高則需要引起足夠重視。在宏觀經(jīng)濟(jì)的加息周期，財(cái)務(wù)杠桿的主動(dòng)或者被動(dòng)放大，都是風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)，在降息周期，適當(dāng)?shù)募痈軛U卻是企業(yè)保證盈利的重要手段。

綜上所述，基于投資的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)控制為第一目標(biāo)，以企業(yè)未來發(fā)展穩(wěn)定性和發(fā)展速度為分析標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展周期規(guī)律，尋找財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)背后反映出的企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展趨勢(shì)，服務(wù)于各類投資者。

三、結(jié)束語

在越來越規(guī)范和開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告將成為反饋企業(yè)甚至行業(yè)信息的關(guān)鍵載體。通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的客觀有效分析，可以知悉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、甄別企業(yè)的優(yōu)劣、判斷企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)?？傊?，財(cái)務(wù)報(bào)表是反映上市公司價(jià)值、輔助各方進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要信息來源，是企業(yè)的利益攸關(guān)方以及各類報(bào)表使用者進(jìn)行決策的重要根據(jù)。對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法也應(yīng)隨著公司治理制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷更新而推陳出新，以滿足廣大投資者的需要。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張先治，陳友邦.財(cái)務(wù)分析.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)報(bào)表；現(xiàn)金流量

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）12-0-01

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論綜述

1.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的及意義

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成有用的信息，幫助報(bào)表使用人改善決策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義：目前有關(guān)介紹的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，只從某個(gè)或幾個(gè)側(cè)面出發(fā)進(jìn)行了闡述，如何就整體進(jìn)行分析評(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)分析活動(dòng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的技術(shù)指標(biāo)

2.1盈利能力指標(biāo)

盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力。盈利數(shù)額的大小、利潤(rùn)率的高低是衡量企業(yè)管理效績(jī)的主要標(biāo)志。

（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅瑥亩@利能力越強(qiáng)。

（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。

（3）市盈率。市盈率是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。一般來說，市盈率高，說明投資者對(duì)公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買公司股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。

2.2償債能力指標(biāo)

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。對(duì)企業(yè)而言，適度的舉債是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高資本金利用率的一項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)策略。

（1）短期償債能力指標(biāo)。短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力。①流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。②速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。

（2）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。主要有資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。①資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比率。一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。②產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負(fù)債率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

2.3運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)

運(yùn)營(yíng)能力是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的配置組合對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。

（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。

2.4發(fā)展能力指標(biāo)

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。

（1）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。

（2）資本保值增值率。資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率。

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的分析方法

3.1比較分析法。比較分析法是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的主要項(xiàng)目或指標(biāo)與分析者選定的比較標(biāo)準(zhǔn)做比較，確定其差異，并據(jù)以判斷、衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的分析方法。

3.2財(cái)務(wù)比率分析法。上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)比率分析是指動(dòng)用公開披露的上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的其它有關(guān)信息，對(duì)同一報(bào)表內(nèi)部或不同報(bào)表見的相關(guān)項(xiàng)目，以比率的形式反映它們的相互關(guān)系，據(jù)以評(píng)價(jià)該公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析方法。

二、完善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的對(duì)策

1.財(cái)務(wù)報(bào)表自身的完善

1.1財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)量屬性的改進(jìn)。針對(duì)我國(guó)實(shí)際情況，為了彌補(bǔ)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告以歷史成本為計(jì)量基礎(chǔ)的不足，可以借鑒國(guó)際慣例，利用“時(shí)價(jià)會(huì)計(jì)”，即在財(cái)務(wù)報(bào)表補(bǔ)充資料中，調(diào)整以歷史成本為基礎(chǔ)的相關(guān)報(bào)表，作為正式報(bào)表的補(bǔ)充資料。

1.2財(cái)務(wù)報(bào)表披露的改進(jìn)。要力求改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的局限性，一是增加披露內(nèi)容；二是適用多樣化呈報(bào)，多種形式披露。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的改進(jìn)

2.1重視現(xiàn)金流量分析。從發(fā)展及實(shí)物的角度來看，現(xiàn)金流量分析指標(biāo)應(yīng)加入到現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)體系中。在分析指標(biāo)體系中，可加入若干現(xiàn)金流量分析指標(biāo)，從總體上反映出在企業(yè)利潤(rùn)中現(xiàn)金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤(rùn)的保障程度。

2.2完善財(cái)務(wù)指標(biāo)。鑒于用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)能力，可以考慮用應(yīng)收賬款的平均賬齡來代替它。

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的改進(jìn)

多種財(cái)務(wù)分析方法結(jié)合分析：

（1）正反兩方面進(jìn)行判斷。在分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，不僅要尋找挖掘出其投資價(jià)值，同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并判斷是屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和投資價(jià)值。

（2）比率與趨勢(shì)分析可以結(jié)合。使用這兩種方法是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系。在運(yùn)用時(shí)不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。

（3）動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程。因此要注意進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。

總之財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)出和分析是一項(xiàng)比較復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，所以我們?cè)趫?bào)出和分析的過程中要嚴(yán)格遵守財(cái)務(wù)制度的法律法規(guī)，為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提供扎實(shí)可靠的基礎(chǔ)資料。

參考文獻(xiàn)：

[1]耿紅.上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)透明度影響的實(shí)證研究[D].吉林大學(xué)，2007.

[2]張惠娟.現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟(jì)與法制，2007（5）.

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文第3篇

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 作用 優(yōu)化措施

財(cái)務(wù)報(bào)告作為上市公司最基本也是最重要的信息披露方式，是資本市場(chǎng)信息的關(guān)鍵元素。在當(dāng)今錯(cuò)綜復(fù)雜的資本市場(chǎng)中，無論是經(jīng)營(yíng)管理者、投資人、債權(quán)人，還是監(jiān)管部門等都需要通過財(cái)務(wù)報(bào)表來了解企業(yè)，進(jìn)而作出正確的決策。由于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)反映的內(nèi)容具有概括性、專業(yè)性和抽象性等特征，許多專業(yè)性語言需要用報(bào)表分析去解釋企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。通過報(bào)表分析，客觀地評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)決策之間搭起一座“橋梁”。[1]

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映上市公司擁有和控制的資產(chǎn)、特定時(shí)點(diǎn)的債務(wù)構(gòu)成以及所有者權(quán)益的來源。通過資產(chǎn)負(fù)債表的分析，不僅能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，還能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)彈性。資產(chǎn)負(fù)債表分析一般分為三類：第一，資產(chǎn)負(fù)債表主要會(huì)計(jì)科目質(zhì)量分析。即通過逐個(gè)分析論證，得到會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。第二，資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析。即通過計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中會(huì)計(jì)科目占總資產(chǎn)或者權(quán)益總額的比重，分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)的合理性。第三，資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析。通過連續(xù)幾年或者幾個(gè)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，得到各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和發(fā)展趨勢(shì)。

（二）利潤(rùn)表分析

利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表不同，其作為一種動(dòng)態(tài)的時(shí)期報(bào)表，能夠反映上市公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力。利潤(rùn)表分析包括了歷史同期利潤(rùn)表分析和盈利指標(biāo)分析。其中，歷史同期利潤(rùn)表分析包括了歷史同期數(shù)據(jù)對(duì)比分析和利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析；盈利指標(biāo)分析包括了凈資產(chǎn)收益率、銷售成本利潤(rùn)率、銷售凈利率和每股收益等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。盈利指標(biāo)分析是對(duì)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)的分解，可以分析和評(píng)估企業(yè)各部分業(yè)績(jī)成長(zhǎng)對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。通過利潤(rùn)表分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，這種反映盈利能力的作用對(duì)于上市公司的投資者來說尤其重要，常被稱為資本市場(chǎng)的“晴雨表”。

（三）現(xiàn)金流量表分析

現(xiàn)金流量表是繼資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之后產(chǎn)生的，專門反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金變化過程的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。上市公司現(xiàn)金流量表分析，有利于財(cái)務(wù)信息使用者了解一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金變化情況，幫助其預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量趨勢(shì)、評(píng)價(jià)公司獲取和運(yùn)用現(xiàn)金的途徑，以及衡量公司在到期日支付利息、股息和清償債務(wù)的能力。[2]

（四）財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析

財(cái)務(wù)報(bào)表附注是財(cái)務(wù)報(bào)告的重要組成部分之一。財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析能夠使財(cái)務(wù)信息使用者更加全面地了解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息、增加會(huì)計(jì)信息的使用價(jià)值。財(cái)務(wù)信息的使用者不僅希望了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量的相關(guān)信息，也希望了解企業(yè)更具前瞻性的信息，而報(bào)表附注恰好滿足了其需求，有利于提高會(huì)計(jì)信息決策的有效性。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用

（一）為潛在投資者提供投資的決策依據(jù)

2006年版《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中，明確地將投資者作為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的首要使用者，體現(xiàn)了法規(guī)保護(hù)投資者利益的要求。因?yàn)樯鲜泄镜耐顿Y者作為資本市場(chǎng)的資金供給方，其投資行為要求收益水平和預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)水平成正比，所以投資者需要了解和分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息挖掘出上市公司實(shí)際的盈利情況和營(yíng)運(yùn)狀況，從而決定是否進(jìn)行投資。在風(fēng)云變幻的資本市場(chǎng)，潛在的投資者不僅關(guān)心上市公司的盈利能力，還關(guān)注該公司資產(chǎn)的保值增值率以及公司未來的發(fā)展前景。

（二）幫助債權(quán)人判斷企業(yè)的償債能力

上市公司債權(quán)人是指為企業(yè)提供信用的金融機(jī)構(gòu)以及購(gòu)買公司債券的單位和個(gè)人等。在資本市場(chǎng)，債權(quán)人作為資金的放貸者，不僅要求本金能夠按照合同的約定按時(shí)回收，還要求保證相應(yīng)的收益。債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，不僅能夠判斷上市公司的短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力，還可以判斷債權(quán)人的收益情況和風(fēng)險(xiǎn)水平是否相適應(yīng)。債權(quán)人綜合分析判斷預(yù)期收益，在可承受的風(fēng)險(xiǎn)下決定把資金貸給企業(yè)或者購(gòu)買公司發(fā)行的債券。

（三）有利于企業(yè)管理者作出決策

財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，有助于企業(yè)管理者了解企業(yè)的盈利情況和資金周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘、利用財(cái)務(wù)信息，改善財(cái)務(wù)狀況。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不僅能使企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的形成原因，進(jìn)一步提高資產(chǎn)利用效率，盤活人力資源，還能找出問題的本質(zhì)，提出解決問題的辦法。此外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析還能幫助企業(yè)管理者分析企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)以及企業(yè)未來發(fā)展的潛力。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠使企業(yè)管理者作出有效的信息Q策。

（四）有助于維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)秩序

財(cái)務(wù)報(bào)表可以幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確地了解企業(yè)信息，確保社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)、健康的運(yùn)行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)一般是指國(guó)家財(cái)政、工商行政、稅務(wù)、審計(jì)、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等相關(guān)行政部門。監(jiān)管部門能夠結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的有效數(shù)據(jù)信息，判斷公司提供的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠性，進(jìn)而維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。同時(shí)，其還能通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行審查的方式，保證上市公司所披露、公開的信息真實(shí)無誤。

（五）為其他利益相關(guān)者提供決策依據(jù)

其他利益相關(guān)者是指與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的企業(yè)單位，一般是企業(yè)材料的供應(yīng)商和購(gòu)買產(chǎn)品的客戶等。這些單位和個(gè)人出于權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)的考慮，也很關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的就是了解企業(yè)的信用狀況。材料的供應(yīng)商可能希望與企業(yè)建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，因此通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來了解企業(yè)的持續(xù)購(gòu)買能力、支付能力和商業(yè)信用情況，從而調(diào)整材料的采購(gòu)策略和信用政策等。購(gòu)買產(chǎn)品的客戶為了解企業(yè)能否長(zhǎng)期、持續(xù)運(yùn)行，以便能夠提供穩(wěn)定的貨源，則比較關(guān)注企業(yè)能否長(zhǎng)期履行產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)保義務(wù)以及所提供的信用條件等信息，產(chǎn)品的客戶往往會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力、盈利能力等進(jìn)行專項(xiàng)分析。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題及優(yōu)化措施

（一）規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和信息披露

為健全上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容，提升財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，使其更加準(zhǔn)確地反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，上市公司要嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的要求，規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露工作。首先，為保證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息具有可比性，要求上市公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法和口徑進(jìn)行統(tǒng)一，并在各個(gè)階段使用相同編制方法。只有這樣，上市公司在各個(gè)階段的會(huì)計(jì)報(bào)表中的信息內(nèi)容才能確保可比性，各個(gè)公司之間也能通過比較分析來獲得更具有價(jià)值的信息。其次，提升上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員和審計(jì)工作人員的專業(yè)素質(zhì)能力，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的準(zhǔn)確性。由于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息的收集整理工作主要依靠財(cái)會(huì)工作人員，而年度財(cái)務(wù)蟊砩蠹乒ぷ饕攬可蠹乒ぷ魅嗽保通過提升公司內(nèi)部財(cái)會(huì)審計(jì)工作人員的專業(yè)培養(yǎng)和素質(zhì)，有利于確保財(cái)務(wù)報(bào)表信息數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

（二）多種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法相結(jié)合

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法包括比率分析法、比較分析法和因素分析法。在規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表編制方法和信息披露內(nèi)容相統(tǒng)一、健全財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)構(gòu)成體系的前提下，上市公司還需要增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的科學(xué)性，提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的效能，以獲得對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展有用的信息。在選擇財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的過程中，因?yàn)楦鞣N財(cái)務(wù)分析方法都存在其不同的側(cè)重點(diǎn)，有著自身的優(yōu)勢(shì)和缺陷，所以在分析過程中要避免采取單一化的分析方法，通過各種分析方法取長(zhǎng)補(bǔ)短，以獲取上市公司全方位的財(cái)務(wù)信息分析報(bào)告。以比較分析為例，通過比較分析，找出異常數(shù)據(jù)變動(dòng)的因素，根據(jù)異常變動(dòng)的因子選擇因素分析法，挖掘造成數(shù)據(jù)變動(dòng)的背后原因，從而找出每個(gè)因素的貢獻(xiàn)值等；通過多種分析方法，對(duì)上市公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的了解。此外，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，必須要強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析手段的時(shí)效性，對(duì)公司財(cái)務(wù)情況要能及時(shí)反映，確保提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的效能。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效結(jié)合

利用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析存在的種種缺陷，建立在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的只是往年的績(jī)效，缺乏預(yù)測(cè)性和發(fā)展性，而非財(cái)務(wù)指標(biāo)則是對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效補(bǔ)充。市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)越活躍，影響上市公司的因素就越是錯(cuò)綜復(fù)雜。因此，上市公司只有把財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來，才能對(duì)其進(jìn)行全面、長(zhǎng)期、戰(zhàn)略性的評(píng)價(jià)分析。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的往往是那些關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上增加各類非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如顧客滿意度、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、潛在發(fā)展能力、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)占有率等，使財(cái)務(wù)分析更加全面。把企業(yè)的短期利益和長(zhǎng)期發(fā)展結(jié)合起來分析，既能避免企業(yè)的短視行為，又可使企業(yè)得到更加準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的不足。以平衡記分卡方法為例，其彌補(bǔ)了企業(yè)只關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)考核體系的缺陷，并且其設(shè)立的考核指標(biāo)既包括了對(duì)過去業(yè)績(jī)的考核，也包括了對(duì)未來業(yè)績(jī)的考核。與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系相比，其實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的短期評(píng)價(jià)與長(zhǎng)期評(píng)價(jià)的統(tǒng)一，揭示了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)因。

（四）財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)內(nèi)部控制相結(jié)合

財(cái)務(wù)報(bào)告信息是企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯提出了“委托理論”，倡導(dǎo)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權(quán)，而將經(jīng)營(yíng)權(quán)利讓渡，這一理論早已成為現(xiàn)代公司治理的邏輯起點(diǎn)。但在委托的關(guān)系中，由于委托人與人的效用函數(shù)不一樣，委托人追求的是自己的財(cái)富更多，而人追求的則是自己的工資獎(jiǎng)金收入、奢侈消費(fèi)和休閑時(shí)間最大化，這必然導(dǎo)致兩者的利益沖突。經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相背離，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)所有者在追求的利益上不完全一致，如果企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)不合理，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供給企業(yè)所有者的會(huì)計(jì)信息就有可能發(fā)生扭曲，債權(quán)人所獲得的會(huì)計(jì)信息也有可能是虛假的，最終導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。因此，上市公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，尤其是控制環(huán)境和會(huì)計(jì)制度，明確管理層的權(quán)責(zé)分工，明確經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)認(rèn)定、分析、歸類、記錄、編報(bào)的各種方法，利用好部門之間的紐帶關(guān)系，從而保證會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，保證信息使用者做到正確決策和科學(xué)決策。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理具有重要的戰(zhàn)略意義。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析上市公司管理人員可以更加深入地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況以及確定企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和面臨的外界環(huán)境的機(jī)會(huì)和威脅。因此，上市公司在提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作質(zhì)量的同時(shí)，更要積極地推動(dòng)上市公司持續(xù)、健康發(fā)展，進(jìn)而為廣大投資者創(chuàng)造更加理想的回報(bào)。

（作者單位為北京中郵資產(chǎn)管理有限公司）

參考文獻(xiàn)

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文第4篇

一、青島海爾案例簡(jiǎn)述

我國(guó)目前的上市公司基本是由母公司和眾多的子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)組成的企業(yè)集團(tuán)，其對(duì)外公布的報(bào)表包括母公司個(gè)別報(bào)表和合并報(bào)表。母公司個(gè)別報(bào)表反映了其自身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，而合并報(bào)表則由母公司根據(jù)其個(gè)別報(bào)表和所能控制的子公司的個(gè)別報(bào)表，在抵消集團(tuán)內(nèi)部各種交易后合并而成，反映了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。合并后的報(bào)表與母公司個(gè)別報(bào)表在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力方面存在差異。

(一)青島海爾股份有限公司概況青島海爾集團(tuán)是由母公司和若干個(gè)子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)組成，青島海爾股份有限公司，2008年控股子公司及合營(yíng)企業(yè)有34家，這些子公司和合營(yíng)企業(yè)均為獨(dú)立的法人主體，有獨(dú)立的董事會(huì)，其重大的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)決策均通過董事會(huì)決定。另外，股東并非是公司唯一的利益相關(guān)者，除了考慮股東利益外，公司還要兼顧債權(quán)人、員工和顧客的利益。即使是全資子公司，母公司雖然擁有其絕對(duì)控制權(quán)，但無權(quán)直接處置子公司資產(chǎn)、隨意支配其現(xiàn)金，也不能代替子公司決定其利潤(rùn)分配方案。

(二)青島海爾股份有限公司合并報(bào)表與母公司個(gè)別報(bào)表主要指標(biāo)差異根據(jù)青島海爾股份有限公司2008年年度報(bào)告的“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”，青島海爾股份有限公司合并報(bào)表和母公司個(gè)別報(bào)表的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等主要指標(biāo)計(jì)算結(jié)果如表1所示。可以看出，合并報(bào)表反映的集團(tuán)盈利能力、償債能力總體上比母公司低，但營(yíng)運(yùn)能力比母公司強(qiáng)。

二、青島海爾財(cái)務(wù)報(bào)表分析

合并報(bào)表雖然反映了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，但對(duì)特定會(huì)計(jì)信息使用者來說并非有用。特定會(huì)計(jì)信息使用者應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)決策的具體要求，分別選擇以合并報(bào)表或母公司個(gè)別報(bào)表為切入點(diǎn)來進(jìn)行具體分析并從中獲取信息。

(一)母公司投資者分析的切入點(diǎn)從母公司投資者角度看，其關(guān)心母公司的盈利能力和未來前景，而母公司的盈利能力和未來前景除了取決于母公司自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外，還與母公司對(duì)外投資的盈利水平、盈利質(zhì)量及未來前景相關(guān)。因此，母公司投資者應(yīng)以母公司個(gè)別報(bào)表為切入點(diǎn)，關(guān)注母公司資產(chǎn)負(fù)債表上的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”和母公司損益表上的“投資收益”，再綜合分析合并報(bào)表。以下以青島海爾股份有限公司2008年年報(bào)予以說明。

一是盈利能力分析。從單一企業(yè)看，盈利能力主要是通過營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來反映；從企業(yè)集團(tuán)看，除了母公司本身的營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等指標(biāo)外，還要考慮投資回報(bào)率和投資收益質(zhì)量。根據(jù)青島海爾股份有限公司2008年度利潤(rùn)表，母公司2008年電冰箱主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2390408258.03元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為1799412693.16元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為590995564.87元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為24.72％?？梢娖涑跏极@利能力并不高。母公司營(yíng)業(yè)毛利扣除管理費(fèi)用(127020130.71元)、銷售費(fèi)用(235662782.64元)、財(cái)務(wù)費(fèi)用(－18871987.19元)，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為307925758.3元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率只有12.72％。由此可見，公司自身主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)并不能給公司帶來巨額利潤(rùn)。實(shí)際上，青島海爾股份有限公司也是通過設(shè)立子公司來獲取投資收益的。在母公司資產(chǎn)總額中，長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比重為64.24％。因此，母公司的盈利能力取決于子公司和合營(yíng)企業(yè)的盈利能力及其股利支付能力。根據(jù)2008年年報(bào)的有關(guān)資料，青島海爾股份有限公司控股子公司及合營(yíng)企業(yè)共有34家，其中投資額最大的是青島海爾空調(diào)電子有限公司，投資額為409166421.75元，凈資產(chǎn)為395254772.17元，凈利額為131540320.48元，總資產(chǎn)收益率為6.66％；盈利能力最強(qiáng)的是青島海爾特種電冰箱有限公司，其投資額為124165490.49元，凈資產(chǎn)為441377896.75元，凈利額為251372826.12元，總資產(chǎn)收益率為37.596％；其他公司總體盈利能力均較低，凈資產(chǎn)規(guī)模在12831萬元～85378萬元之間，凈利潤(rùn)在～7695859.56元～251372826.12元之間；盈利最少的是重慶海爾家電銷售有限公司，其凈資產(chǎn)是－83558231.62元，凈虧損為41000599.60元。總體上看，青島海爾股份有限公司控股子公司及合營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不太理想。盡管如此，2008年母公司獲取投資收益為78044753.65元，占利潤(rùn)總額309169513.00元的25.24％。與巨額長(zhǎng)期股權(quán)投資數(shù)額相比，其投資回報(bào)率為2.36％，由于其自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力和子公司投資回報(bào)率均不高，導(dǎo)致其總資產(chǎn)利潤(rùn)率為5.46％，凈資產(chǎn)收益率為5.02％，而整個(gè)企業(yè)集團(tuán)總資產(chǎn)利潤(rùn)率為9.71％，凈資產(chǎn)收益率為13.26％。

二是盈利質(zhì)量分析。從單一企業(yè)看，盈利質(zhì)量可以從會(huì)計(jì)政策、利潤(rùn)構(gòu)成、收入質(zhì)量、現(xiàn)金對(duì)利潤(rùn)的支撐情況方面進(jìn)行判斷；從企業(yè)集團(tuán)看，除了上述因素外還要判斷投資收益的質(zhì)量。從青島海爾股份有限公司2008年度利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表看，2008年母公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有307925758.30元，占利潤(rùn)總額309169513.00元的99.598％。由此可見，母公司自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是公司利潤(rùn)的主要來源。從收入質(zhì)量上看，母公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2421002797.69元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為1164543583.68元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入48.10％，收入質(zhì)量不理想。對(duì)比2006年的利潤(rùn)表營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有68122355.33元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量卻高達(dá)827909594.38元，根據(jù)現(xiàn)金流量表揭示的信息，巨大的差額主要是源于“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”以及“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”合計(jì)數(shù)

(250512669.01元+33330616.76元)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”(1450457407.38元)所致。但在2008年，受到金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流量收入都有所下降，全年母公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量239849412.09元，只占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的77.89％，從現(xiàn)金對(duì)利潤(rùn)的支撐情況看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量比金融危機(jī)出現(xiàn)之前明顯下降。從會(huì)計(jì)報(bào)表附注及現(xiàn)金流量表等有限資料看，該公司會(huì)計(jì)政策較為穩(wěn)健。因此，總體上看，雖然大環(huán)境受金融危機(jī)的影響，在各項(xiàng)指標(biāo)的對(duì)比上，母公司利潤(rùn)質(zhì)量良好。從投資收益看，母公司確認(rèn)投資收益為78044753.65元，主要構(gòu)成是：成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益75372234.21元，權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益2672519.44元。由此可見，母公司投資收益主要由于被投資單位盈利，會(huì)計(jì)核算方法的不同調(diào)整所致。而根據(jù)現(xiàn)金流量表，母公司投資收益為78044753.65元，而其“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”卻高達(dá)81726493.21元。據(jù)此可以判斷，母公司投資收益質(zhì)量很好。從合并報(bào)表看，整個(gè)集團(tuán)2008年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為29874597554.42元，通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為17071392457.45元，約占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的57.14％，收入質(zhì)量一般。從利潤(rùn)構(gòu)成看，利潤(rùn)總額為1137126749.75元，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1166730605.88元，說明企業(yè)的利潤(rùn)主要來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從現(xiàn)金對(duì)利潤(rùn)的支撐情況看，整個(gè)集團(tuán)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取的現(xiàn)金凈流量為1317589569.61元，與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相差不大?？傮w看來，整個(gè)集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量一般。

三是未來前景分析。從單一企業(yè)看，企業(yè)未來前景取決于盈利渠道和盈利能力及其質(zhì)量的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性，從企業(yè)集團(tuán)看，除了上述因素外還取決于被投資企業(yè)盈利渠道和盈利能力及其質(zhì)量的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。從母公司自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)看，2006～2007年，其自身經(jīng)營(yíng)所占用的總資產(chǎn)呈上升趨勢(shì)，2007年自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)銷售收入、投資收益、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等均比2006年有所上升，但2008年比2007年均有所下降。2007年絕大部分指標(biāo)均比2006年上升的主要原因是在原材料價(jià)格上漲、家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境下，遇到了2008年即將舉辦奧運(yùn)會(huì)的良好契機(jī)，截至2007年海爾商用空調(diào)累計(jì)中標(biāo)22個(gè)奧運(yùn)項(xiàng)目，打造了22個(gè)經(jīng)典樣板工程。海爾商用空調(diào)在奧運(yùn)項(xiàng)目上的成功中標(biāo)拉動(dòng)了海爾商用空調(diào)的市場(chǎng)業(yè)績(jī)，借助奧運(yùn)東風(fēng)，海爾商用空調(diào)相繼中標(biāo)其他大型運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目場(chǎng)館項(xiàng)目，并連續(xù)在軌道交通行業(yè)積極拓展。中標(biāo)深圳、武漢地鐵等千萬級(jí)大型項(xiàng)目，也為海爾商用空調(diào)的持續(xù)發(fā)展奠定了有利基礎(chǔ)。而在2008年受金融危機(jī)全球化的影響，白色家電產(chǎn)品需求量變化比較大，消費(fèi)者的可支配收入減少與消費(fèi)意愿降低等可能影響白色家電產(chǎn)品銷量降低，消費(fèi)者購(gòu)買相對(duì)低價(jià)產(chǎn)品的意愿增強(qiáng)，這使得2008年的各項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)于2007年有所下降。從對(duì)外投資情況看，2006～2008年，長(zhǎng)期股權(quán)投資呈上升趨勢(shì)，但從投資收益中收到的現(xiàn)金卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。因此，從母公司角度看，其自身經(jīng)營(yíng)活的盈利渠道和盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，只要保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其成長(zhǎng)性應(yīng)該較好。此外，母公司約70％的資產(chǎn)占用在對(duì)子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資上，其盈利前景與母公司未來前景緊密相連。根據(jù)青島海爾股份有限公司2006～2008年年度報(bào)告，2006年青島海爾股份有限公司共有控股子公司及合營(yíng)企業(yè)26家，2007年共有控股子公司及合營(yíng)企業(yè)33家，2008年共有控股子公司及合營(yíng)企業(yè)34家，母公司主要控股及參股公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況如表2所示。

由表2可以看出，連續(xù)三年總資產(chǎn)收益率在10％以上的只有青島海爾空調(diào)器有限總公司和青島海爾智能電子有限公司。其中只有青島海爾空調(diào)器有限總公司能夠帶來巨額利潤(rùn)和較高的投資收益率，但這種情況在2007年以后也呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。另外，母公司其他對(duì)外投資的收益率和質(zhì)量均不理想，使企業(yè)未來前景具有較大的不確定性。從合并報(bào)表看，公司利潤(rùn)主要來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及其質(zhì)量。根據(jù)青島海爾股份有限公司2006～2008年年度報(bào)告，2006～2008年集團(tuán)公司銷售收入、銷售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資收益、取得投資收益所收到的現(xiàn)金等主要項(xiàng)目環(huán)比分析可知，2006～2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)銷售收入在逐年增加，2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量等大部分指標(biāo)都有所增長(zhǎng)，2008年比2007年也均有所上升，但由于受到金融危機(jī)全球化的影響，增長(zhǎng)的幅度變緩，且2008年銷售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金呈現(xiàn)出了負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?？梢?，集團(tuán)公司盈利渠道和盈利能力具有相對(duì)穩(wěn)定性，盈利質(zhì)量較好。至于公司未來前景如何，同樣需要進(jìn)一步分析集團(tuán)內(nèi)子公司及合營(yíng)企業(yè)的未來前景以及集團(tuán)公司的未來投資方向。

四是股利支付能力分析。公司是否分配現(xiàn)金股利除了從投資方面考慮外，主要取決于是否有足夠可供分配的利潤(rùn)和現(xiàn)金。雖然合并利潤(rùn)表上的利潤(rùn)數(shù)額可觀，反映了集團(tuán)公司按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的利潤(rùn)，但母公司真正能用來分配給股東的利潤(rùn)只能是母公司個(gè)別報(bào)表上可供分配的利潤(rùn)數(shù)額。同樣，合并報(bào)表上可能顯示集團(tuán)有充足的現(xiàn)金，但因其屬于不同的個(gè)體，母公司并不能隨意動(dòng)用，因此就股利支付能力分析來看，母公司個(gè)別報(bào)表比合并報(bào)表更有用。從青島海爾股份有限公司母公司所有者權(quán)益變動(dòng)表看，2008年度所有者權(quán)益期末合計(jì)為5471472420.38元，從現(xiàn)金流量表看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為239849412.09元，取得投資收益所收到的現(xiàn)金為81726493.21元，由此可見，青島海爾股份有限公司具有很強(qiáng)的股利支付能力。

(二)母公司債權(quán)人償債能力分析的切入點(diǎn)母公司債權(quán)人在分析償債能力時(shí)應(yīng)更多地關(guān)注母公司個(gè)別報(bào)表，同時(shí)通過分析母公司對(duì)子公司的控股比例和判斷是直接持股還是間接持股來判斷母公司調(diào)動(dòng)子公司資金的能力。因?yàn)樽庸揪鶠楠?dú)立的法人主體，尤其是非全資子公司，其董事會(huì)由各方出資者和獨(dú)立董事組成，在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)方面均獨(dú)立于母公司，母公司若想調(diào)動(dòng)子公司的資金須通過董事會(huì)。子公司董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與母公司調(diào)動(dòng)子公司資金的能力存在一定的關(guān)系，子公司的公司治理機(jī)制是否健全與母公司調(diào)動(dòng)子公司資金的能力也存在一定的關(guān)系。此外，還應(yīng)關(guān)注集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理制度。因此，對(duì)償債能力分析應(yīng)側(cè)重母公司個(gè)別報(bào)表并關(guān)注對(duì)子公司的持股比例以及集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理模式。就青島海爾股份有限公司2008年母公司個(gè)別報(bào)表看，流動(dòng)比率為9.00，速動(dòng)比率為8.77，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為1.233，并且應(yīng)收賬款賬齡基本在一年以內(nèi)，其質(zhì)量良好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造了大量的現(xiàn)金，其營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為1.235，也就是說，不需要通過借款或調(diào)動(dòng)子公司資金，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的大量現(xiàn)金足以償還現(xiàn)有

債務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債率為3.44％，財(cái)務(wù)彈性很強(qiáng)。由此可見，母公司本身具有較強(qiáng)的償債能力。

(三)母公司管理層基于管理決策分析的切入點(diǎn)由于合并報(bào)表全面反映了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，母公司管理層通過對(duì)合并報(bào)表的分析，可以發(fā)現(xiàn)影響整個(gè)企業(yè)集團(tuán)盈利能力和償債能力等變化的因素，通過進(jìn)一步對(duì)子公司報(bào)表分析可能會(huì)發(fā)現(xiàn)具體問題。在此基礎(chǔ)上，或?qū)φ麄€(gè)集團(tuán)的資產(chǎn)進(jìn)行整合，如增加對(duì)某一子公司的投資或?qū)α硪蛔庸緦?shí)行關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等，以符合企業(yè)整體戰(zhàn)略；或?qū)ψ庸靖邔庸芾韺舆M(jìn)行調(diào)整；或?qū)φ麄€(gè)企業(yè)集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使之趨于合理。就海爾股份有限公司來說，2008年盈利能力較低，其營(yíng)業(yè)毛利率為23.32％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為3.84％，營(yíng)業(yè)凈利率為3.22％，總資產(chǎn)收益率為8.36％，凈資產(chǎn)收益率為12.7％，從有限資料看，主要是其多數(shù)子公司、合營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想所致?；诠芾頉Q策分析，母公司管理層也可以母公司報(bào)表為切入點(diǎn)，分析母公司盈利能力和償債能力等變化的因素，分別從自營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)期股權(quán)投資兩個(gè)方面進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)其效果。由于長(zhǎng)期股權(quán)投資分散在眾多的子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的分析實(shí)質(zhì)上是對(duì)子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的盈利能力、質(zhì)量等方面的分析，通過對(duì)被投資企業(yè)的具體分析，檢查企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，調(diào)整人力、物力、財(cái)力資源的布局，以符合集團(tuán)整體利益?？傊?，基于管理決策分析，無論是以合并報(bào)表為切入點(diǎn)還是以母公司報(bào)表為切入點(diǎn)，都離不開對(duì)具體被投資企業(yè)的分析。

三、基于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯框架分析

從邏輯上看，對(duì)合并報(bào)表的分析可從母公司個(gè)別報(bào)表開始，通過對(duì)母公司“長(zhǎng)期股權(quán)投資”及“投資收益”的分析，追蹤子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。不同的分析目的，其切入點(diǎn)并非完全相同，在集團(tuán)內(nèi)部基于管理決策分析，既可以合并報(bào)表為起點(diǎn)，又可以母公司報(bào)表為起點(diǎn)。合并報(bào)表分析的邏輯框架及切入點(diǎn)總結(jié)為以下三個(gè)方面：

(一)從投資者角度看，應(yīng)以母公司報(bào)表為邏輯起點(diǎn)分別從獲利能力(包括母公司和被投資公司)、利潤(rùn)質(zhì)量(包括母公司利潤(rùn)和投資收益質(zhì)量)、未來前景(包括母公司和被投資企業(yè))幾個(gè)方面考慮。就獲利能力來看，應(yīng)重點(diǎn)核算母公司營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、長(zhǎng)期投資收益率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。然后進(jìn)行對(duì)比分析；就利潤(rùn)質(zhì)量來看，應(yīng)重點(diǎn)從會(huì)計(jì)政策、利潤(rùn)的構(gòu)成、收入質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等幾個(gè)方面著手分析；就未來前景來看，應(yīng)重點(diǎn)從市場(chǎng)占有率的變化、主要產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的增幅、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn))的增幅、投資活動(dòng)(重大資產(chǎn)的出售和構(gòu)建活動(dòng))、資產(chǎn)規(guī)模的增幅等幾個(gè)方面予以考慮。

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文第5篇

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的核心，是反映企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果、資金變動(dòng)情況的書面文件，它主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及股東權(quán)益分配表、現(xiàn)金流量表等，對(duì)內(nèi)對(duì)外都有著極其重要的地位。是政府實(shí)施宏觀調(diào)控、投資者和債權(quán)人作出投資決策的依據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的高低直接決定著市場(chǎng)的有效程度和社會(huì)自然資源配置的效率。

資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的，就在于了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度，所提供會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，據(jù)此對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益的變動(dòng)情況以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策。通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)。

利潤(rùn)表分析是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)作用的手段或途徑。利潤(rùn)表分析可正確評(píng)價(jià)企業(yè)各方面的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。利潤(rùn)表分析可及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題。利潤(rùn)表分析可為投資者、債權(quán)者的投資與信貸決策提供正確信息。

一、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析

資產(chǎn)負(fù)債表水平分析是從總體上概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況，主要依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行，將前后兩期資產(chǎn)負(fù)債提供的資產(chǎn)、權(quán)益加以比較計(jì)算出增減金額和增減百公比以反映資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

（一）短期償債能力分析

1、流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。公式為流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%。這項(xiàng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，說明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以用作支付保證。因此，投資者在對(duì)上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時(shí)候，一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。

2、速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報(bào)廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人，另外，存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的因素，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更加令人可信。

3、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以準(zhǔn)確的反映企業(yè)的直接償付能力，當(dāng)企業(yè)面臨支付工資日或大量進(jìn)貨日等需要大量現(xiàn)金支出時(shí)，這一指標(biāo)更能顯示出其重要作用。一般認(rèn)為這一比率應(yīng)在20%左右，在這一水平上企業(yè)的直接支付能力不會(huì)有太大的問題。

（二）長(zhǎng)期償債能力分析

1、資產(chǎn)負(fù)債比率

資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。對(duì)債權(quán)人來說，該比率越低越好，因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，其總體償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。

2、股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)全部資產(chǎn)階中有多少是投資人投資所形成的，股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1

3、產(chǎn)權(quán)比率

該指標(biāo)更直觀地表示出負(fù)債受到股東權(quán)益的保護(hù)程度。其計(jì)算公式是：

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額×100%

由于股東權(quán)益等于凈資產(chǎn)，所以它與資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算結(jié)果是一樣的，只是角度的不同而已。

三、對(duì)利潤(rùn)表的水平分析

在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤(rùn)表來反映的。利潤(rùn)表反映企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。它把上市公司在一定期間的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以得到該期間的凈利潤(rùn)（或凈虧損）的情況。

1、凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析

凈利潤(rùn)是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財(cái)務(wù)成果。從水平分析看凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于以下項(xiàng)目變動(dòng)引起的。

2、利潤(rùn)總額分析

利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而且反映企業(yè)的對(duì)外投資收益，以及營(yíng)業(yè)外收支分配情況。

3、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用及稅金之間的差額。它既包括主營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，又包括其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，是在二者之和基礎(chǔ)上減去營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用。它反映了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。

4、主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分析

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及稅金后的余額。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)成果的具體體現(xiàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增長(zhǎng)變化可能受銷售量、品種構(gòu)成、價(jià)格、質(zhì)量、成本等諸多因素影響，可通過對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)表明細(xì)表進(jìn)行因素分析得出結(jié)論。

四、完善財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)的方法和手段

(一) 提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合能力和素質(zhì)

財(cái)務(wù)分析人員的正確判斷是很重要的，分析人員的判斷力對(duì)是否能得出正確的分析結(jié)論尤為重要。所以，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的培訓(xùn)，提高分析人員的綜合素質(zhì)，使他們同時(shí)具備會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、管理和企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面的知識(shí)，熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，在實(shí)踐中樹立正確的財(cái)務(wù)分析理念，逐步培養(yǎng)和提高自己對(duì)所分析問題的判斷能力，可以極大地減少和控制財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題。

(二)采用多種分析方法全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果

1.定量分析與定性分析相結(jié)合

現(xiàn)代企業(yè)面臨復(fù)雜多變的外部環(huán)境，這些外部環(huán)境有時(shí)很難定量，有時(shí)還會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響。因此，在定量分析的同時(shí)，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎(chǔ)上，再進(jìn)一步進(jìn)行定量分析和判斷。

2.動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程。我們所看到的信息資料，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表資料一般是靜態(tài)的反映過去的情況。因此要注意進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對(duì)恰當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)未來有一定幫助。

3.個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合

財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值具有相對(duì)性，同一指標(biāo)數(shù)值在不同的情況下反映不同的問題，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。如資產(chǎn)管理比率中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高，一方面反映企業(yè)平均收賬期越短，應(yīng)收賬款的收回越快，收賬的效率高、質(zhì)量好；另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴(yán)格所致，這也會(huì)給企業(yè)帶來負(fù)面影響，喪失部分機(jī)會(huì)成本。