前言：本站為你精心整理了金融政策范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

1我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部均衡分析

1.1就業(yè)

失業(yè)問(wèn)題一直以來(lái)都是我國(guó)社會(huì)面臨的嚴(yán)重現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。目前,我國(guó)正處于第四次失業(yè)高潮的延續(xù)期。根據(jù)有關(guān)部門數(shù)據(jù),2001年全國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員(680萬(wàn)人)和國(guó)有企業(yè)下崗職工(500多萬(wàn)人)為1200萬(wàn)人左右,2002年達(dá)到1400萬(wàn)人左右;若加上國(guó)有事業(yè)單位、城鎮(zhèn)集體企業(yè)與事業(yè)單位,大專以上和高職畢業(yè)生以及農(nóng)民工失業(yè)者,我國(guó)估計(jì)2001年城鎮(zhèn)實(shí)際失業(yè)人員約1900萬(wàn)人左右,2002年也在1900萬(wàn)人左右。城鎮(zhèn)真實(shí)的失業(yè)率大約在7%-8%左右。因此,能不能使失業(yè)者理想就業(yè),不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)難題,還將是一個(gè)最重大、最尖銳的社會(huì)和政治問(wèn)題。

1.2物價(jià)

根據(jù)2000年-2005年我國(guó)居民的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)分析,我國(guó)的消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)逐年上漲,近年來(lái)我國(guó)也面臨高通貨膨脹的壓力。中國(guó)人民銀行的2006年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出,2006年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體形勢(shì)良好,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)保持相對(duì)穩(wěn)定,但未來(lái)我國(guó)價(jià)格走勢(shì)的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視,通貨膨脹的壓力依然存在。

1.3經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字,從1978年-1998年的20年時(shí)間里,中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率為9.7%。從1997年至2001年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功地抵御了亞洲金融危機(jī)的沖擊,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)速度達(dá)到7.6%。近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)高速增長(zhǎng),2005年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)速度達(dá)到10.2%。隨著中國(guó)加入WTO,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了偏快現(xiàn)象,特別是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)偏快。2007年4月,發(fā)改委在一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)上公布的數(shù)據(jù)顯示,一季度,中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)百分之十八點(diǎn)三,增速同比加快一點(diǎn)六個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到近十年同期最高增長(zhǎng)水平。雖然,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否過(guò)熱,還存在很大的爭(zhēng)議,但我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快,卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

2我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策

如何把握財(cái)政金融政策和人民幣匯率政策的不同力度,適時(shí)調(diào)整政策調(diào)控導(dǎo)向非常重要。

緊縮性的財(cái)政政策是通過(guò)減少財(cái)政開支,增加稅收,使社會(huì)上通貨緊縮,迫使物價(jià)下降,從而刺激出口,抑制進(jìn)口,增加國(guó)際貿(mào)易順差。但我國(guó)已經(jīng)面臨了巨額的國(guó)際收支雙順差,緊縮性的財(cái)政政策,無(wú)疑會(huì)使貿(mào)易順差繼續(xù)加大,外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)不均衡。

緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供給的增長(zhǎng)來(lái)降低總需求水平,在這種情況下,取得信貸比較困難,利率也隨之提高,因此,在通貨膨脹時(shí),多采用緊縮性貨幣政策。目前我國(guó)已經(jīng)多次提高利率,增加銀行存款準(zhǔn)備金率來(lái)影響國(guó)內(nèi)信貸規(guī)模,這在一定程度上可以抑制通貨膨脹,但同時(shí)也會(huì)使投資和消費(fèi)減少,引起經(jīng)濟(jì)衰退,失業(yè)率上升。

在匯率制度方面,我國(guó)現(xiàn)行匯率制度被稱為“有管理的浮動(dòng)匯率制”,其中有匯率浮動(dòng)的機(jī)制,因此不存在穩(wěn)定的匯率預(yù)期。但研究發(fā)現(xiàn),從人民幣—美元匯率的實(shí)際運(yùn)行態(tài)勢(shì)上看,除了匯率并軌的初期,人民幣有小幅度的升值以外,人民幣—美元匯率在其他時(shí)間里是相當(dāng)穩(wěn)定的,一直保持在8.27-8.33(元/美元)的水平。目前我國(guó)的匯率制度就十分類似于“可調(diào)整的釘住”匯率制,雖然人民幣近年來(lái)不斷增值,但總體來(lái)看,人民幣匯率還是具有固定匯率的特征。

3政策配合理論

政策配合理論是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾與1962年提出的。該理論主張,以貨幣政策促進(jìn)外部均衡,這是因?yàn)樨泿耪叨喟霑?huì)對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生比較大的影響,它傾向于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外的利率差距,從而引起大量的資本流動(dòng):以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡,這是因?yàn)樨泿耪咄ǔＪ菍?duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響作用大,而對(duì)國(guó)際收支的影響作用小。即采用財(cái)政政策來(lái)促進(jìn)內(nèi)部均衡,采用財(cái)政政策來(lái)促進(jìn)外部均衡,實(shí)現(xiàn)固定匯率下的最佳政策搭配。

政策。而我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)政策則是緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策?？梢哉f(shuō)我國(guó)是放棄了外部均衡來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡。這雖然可以保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定,但嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)不平衡,也將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

4三元悖論

開放經(jīng)濟(jì)的三元悖論又稱“克魯格曼”不可能三角形,指的是對(duì)一個(gè)國(guó)家而言,開放資本賬戶、保持固定匯率制和保持貨幣政策獨(dú)立性這三個(gè)政策目標(biāo)之間只能同時(shí)選擇兩個(gè),不可能三者兼得。

由這一悖論我們不難推得,要在獨(dú)立的貨幣政策框架下繼續(xù)維持固定匯率,其必要條件是進(jìn)行資本管制。這是因?yàn)樵陂_放經(jīng)濟(jì)條件下,如沒(méi)有比較嚴(yán)格的資本管制,則一國(guó)市場(chǎng)利率水平不僅由國(guó)內(nèi)可貸資金的供需決定,也將受到國(guó)際資本追逐利差的套利行為影響。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退時(shí),利用貨幣政策通過(guò)放松銀根降低國(guó)內(nèi)利率以便刺激投資,但開放的經(jīng)濟(jì)條件時(shí)資本流動(dòng)不受或受到很少的限制,此時(shí)國(guó)內(nèi)資金將大量外流,從而減少國(guó)內(nèi)資本供給,直至國(guó)內(nèi)利率趨近國(guó)際市場(chǎng)利率,這一套利機(jī)制才會(huì)停止作用,這樣一來(lái),國(guó)內(nèi)宏觀擴(kuò)張的貨幣政策就無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。要阻止這一狀況發(fā)生,只能采取浮動(dòng)匯率制,在該制度下,本國(guó)資本流出會(huì)造成國(guó)際貨幣市場(chǎng)上本幣供過(guò)于求,引起本幣貶值,這一貶值會(huì)很快阻止進(jìn)一步的國(guó)內(nèi)資本外流和利率上升,從而維護(hù)擴(kuò)張性貨幣政策的有效性;而在固定匯率制下,這一機(jī)制則無(wú)從發(fā)揮作用。另一方面,在缺乏資本管制的條件下,當(dāng)一國(guó)固定匯率遭受外部因素沖擊而產(chǎn)生貶(升)值壓力時(shí),央行為維護(hù)匯率水準(zhǔn)必須在外匯市場(chǎng)上買入(拋出)本幣以平衡市場(chǎng)供求、維護(hù)固定平價(jià),這導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備相應(yīng)減少(增加);而如我們所知,在開放經(jīng)濟(jì)條件下,一國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際上發(fā)揮著與基礎(chǔ)貨幣相同的作用,外匯儲(chǔ)備的增減類同于基礎(chǔ)貨幣投放的增減。于是,國(guó)內(nèi)的本幣投放就不取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的需要,而被動(dòng)地取決于維持固定匯率的需要,貨幣政策獨(dú)立性于是喪失了。

通過(guò)以上分析,我國(guó)要在獨(dú)立的貨幣政策框架下繼續(xù)維持固定匯率,就必須進(jìn)行資本管制。但隨著中國(guó)加入WTO,國(guó)家對(duì)資本的管制必須逐步放松,可以說(shuō)資本自由流動(dòng)是必然趨勢(shì),所以我國(guó)只能在固定匯率制度和自主貨幣政策兩者中選其一。如果我國(guó)要維護(hù)獨(dú)立的貨幣政策,那么我國(guó)的固定匯率制度將受到巨大挑戰(zhàn),人民幣將面臨更大的升值壓力,最后不得不放棄固定匯率制度。這也是我國(guó)政府當(dāng)前采取的做法——提高人民幣匯率,所以在這種形式下,人民幣的匯率還會(huì)不斷攀升,直到浮動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

[1]艾洪德.貨幣市場(chǎng)與貨幣政策[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究,2001,(07).

[2]李愛娟.中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)低就業(yè)問(wèn)題分析[M].北京:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2006.

摘要:當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的內(nèi)外不均衡現(xiàn)象,經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出高通貨膨脹壓力,高失業(yè)率,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快,國(guó)際收支雙順差的特點(diǎn)?，F(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)作用并不明顯,緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策放棄了外部均衡來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡。這雖然可以保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定,但嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)不平衡,也將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:內(nèi)外部均衡;經(jīng)濟(jì)政策;政策配合理論;三元悖論