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20世紀(jì)70年代以來，實證研究方法成為西方會計理論界的主流。當(dāng)前，我國一些青年學(xué)者也開始嘗試用實證方法來研究資本市場上的一些會計問題?？梢灶A(yù)計，實證會計研究將成為我國會計研究方面的一個新趨勢。

一、實證會計的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)

經(jīng)濟學(xué)和理財學(xué)是實證會計的基礎(chǔ)。經(jīng)濟學(xué)對實證會計的基礎(chǔ)作用體現(xiàn)在兩個方面，即方法上和思想上。在方法上，實證經(jīng)濟學(xué)的方法對實證會計有著重大的影響。在數(shù)理統(tǒng)計發(fā)展的前提下，經(jīng)濟學(xué)家紛紛用數(shù)學(xué)方法研究經(jīng)濟問題，數(shù)量模型研究成為當(dāng)代經(jīng)濟研究的主流學(xué)派。

在思想上，經(jīng)濟理論對實證會計起著理論支撐作用。特別是1978年以后，實證會計進人發(fā)展的第二階段，主要研究會計政策選擇，這主要是建立在分紅計劃、債務(wù)契約和政治成本三大假設(shè)基礎(chǔ)之上。這些都是以經(jīng)濟理論尤其是企業(yè)理論為基礎(chǔ)的。對實證會計有著重大影響的經(jīng)濟學(xué)理論有以下兩種:

1、企業(yè)理論。1937年Coase的著作《企業(yè)的性質(zhì)》奠定了現(xiàn)代企業(yè)理論的基礎(chǔ)。該文指出，市場運行是有成本的，通過形成一個組織，并允許某個權(quán)威來支配資源，就能節(jié)約某些市場運行成本。企業(yè)是價格機制的替代物。企業(yè)存在的根本原因，在于節(jié)約交易費用。Coase提出交易費用這一概念，不僅為企業(yè)理論奠定了基礎(chǔ)，對今后的實證會計理論研究也有深遠的影響。

20世紀(jì)70年代以后，理論興起。Jensen和Meckling將關(guān)系定義為一種契約。理論認為，委托人和人都是效用最大化者，人不會總以委托人的最大利益而行動。這就產(chǎn)生了成本。成本是委托人的監(jiān)督成本、人的保證支出和剩余損失的總和。這時經(jīng)理會借助自我約束和監(jiān)督契約的簽定來降低成本。財務(wù)報告的一項功能是約束管理者，便其從股東利益出發(fā)。在早期選擇實證會計中，往往借助于理論中委托人和人都是經(jīng)濟理性人的假設(shè)，假設(shè)經(jīng)理有機會主義傾向，其選擇會計政策是為了使其預(yù)期效用最大化。通常使用債務(wù)契約和報酬契約、政治過程來解釋和預(yù)測會計選擇。

盡管成本及與政治過程相聯(lián)系的、信息和其他契約成本形成了經(jīng)驗性會計研究的三大假設(shè)(即分紅假設(shè)、負債權(quán)益比率假設(shè)、政治成本假設(shè))，但許多契約也可能解釋組織選擇(包括會計選擇)，使得人們采用契約成本概念。在契約理論中，企業(yè)可以看作是契約的聯(lián)結(jié)，包括與雇員、供應(yīng)商、資本提供者等的契約。契約成本產(chǎn)生于市場交易、企業(yè)內(nèi)部交易、政治過程交易。它包括交易成本、成本、信息成本、協(xié)商成本和破產(chǎn)成本。企業(yè)要減少這些契約相聯(lián)系的成本。企業(yè)中的契約大都與會計變量有關(guān)，會計是各種正式和非正式契約的組成部分、大量的契約訂立和監(jiān)督是建立在各契約方所接受的會計數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，會計政策選擇是為了降低契約成本，實現(xiàn)有效的公司治理。

契約成本的存在對企業(yè)組織和會計選擇模型都很重要?？梢哉f，沒有契約成本就沒有會計存在。契約成本的相對大小影響著會計政策選擇。Alchain認為，不同制度的競爭導(dǎo)致最有效地提供產(chǎn)品和勞務(wù)的形式存在下來。Fama和Jensen認為，組織形式——可供選擇的契約結(jié)構(gòu)因其決策體系和權(quán)益而異——在很大程度上能夠生存是因為契約成本的優(yōu)勢。會計方法影響企業(yè)的組織成本，因而保留下來的會計方法是類似經(jīng)濟均衡的結(jié)果。實證會計理論中，認為管理當(dāng)局進行會計政策選擇是為了減少契約成本，從而將契約理論與會計政策選擇聯(lián)系起來。

2、公共選擇理論與管制理論。公共選擇理論是由Buchanan提出的。這種理論以傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)假設(shè)(即所有人都追求自身利益最大化)為前提，依據(jù)自由市場交換能使雙方都獲利的經(jīng)濟學(xué)原理，分析政策決策行為、民眾公共選擇行為及二者之間的關(guān)系。其特點是根據(jù)人們是在經(jīng)濟市場還是在政治市場活動，采取不同方式處理人類決定的過程。公共選擇理論中一個重要的概念是公共物品。所謂公共物品，是指那些能夠同時供許多人享用的物品，并且供給它的成本與享用它的效果，并不隨享用它的人數(shù)規(guī)模的變化而變化，導(dǎo)致了“搭便車”現(xiàn)象。所謂搭便車現(xiàn)象，是指如果由個人來表示他對某種公共物品愿意支付的代價，個人會隱瞞自己的偏好，慌報自己愿意支付的意愿，以便從他人的支出或生產(chǎn)中得到好處。公共物品不能像私人物品一樣通過市場機制有效地供給，而必須通過集體選擇來決定其生產(chǎn)和供給。按照公共選擇理論，會計信息是一種公共物品，佯在搭便車現(xiàn)象，因而企業(yè)就不愿過多披露其信息，政府必須對會計信息披露進行必要的規(guī)范。將會計信息當(dāng)作一種公共物品，就可以對其需求和供給進行分析。在實證會計理論中，會計政策選擇是公共選擇的結(jié)果，應(yīng)以促進社會福利最大化為原則。

另一種研究會計選擇規(guī)范的思路是借鑒管制理論。早期的管制理論認為：①管理當(dāng)局會獨占信息而不向外部使用考披露；②投資者是幼稚的，缺乏對會計數(shù)據(jù)的理解；③投資者不能分辨會計盈余的變動是否由于會計方法的改變，即功能鎖定現(xiàn)象；④會計數(shù)據(jù)是不同計量屬性混合計算的結(jié)果，缺乏意義；⑤可供選擇的會計方法過多，便會計數(shù)據(jù)含義不清；⑥會計數(shù)據(jù)計算過程中包括會計方法的選擇及估計的使用，便會計數(shù)據(jù)缺乏客觀性。在接受了有效市場假說后，由于會計信息的外部性、信息不對稱性和投機性，一些人提出了市場失靈來解釋會計管制。而另一些人則認為，如考慮契約成本，則外部性、信息不對稱性和投機性可能不會導(dǎo)致市場失靈；認為管制是政治家和官員盡可能擴大其自身利益目標(biāo)的過程。他們認為，管制的價值是一個經(jīng)驗性問題，運用非零值信息成本假設(shè)，對會計政策選擇、會計準(zhǔn)則制定中的政治活動等問題進行了廣泛的經(jīng)驗性檢驗，從而促進了實證會計的發(fā)展。

二、實證會計的理財學(xué)基礎(chǔ)

理財學(xué)對實證會計的影響主要是有效市場假說和資本資產(chǎn)定價模型。有效市場包括弱式、半強式、強式三種。一般采用半強式有效。所謂半強式有效，是指一旦新的信息可公開獲得，市場價格將依據(jù)新信息迅速做出調(diào)整，投資者不論通過何種方法，都可分析公開信

息以獲取超額收益。有效市場假說認為，會計盈余并非毫無用處。它導(dǎo)致了一大批研究會計盈余與股票價格的關(guān)系、會計方法變化與股票價格的關(guān)系的經(jīng)驗性研究。在有效市場下，如果會計信息是具有信息含量的，股票價格將在信息公布時迅速做出調(diào)整，為此，只要檢驗特定信息前后的超額收益即可。

資本資產(chǎn)定價模型CAPM是由Sharp和Lintner分別提出的。其含義是資產(chǎn)的預(yù)期報酬率E（ri）可分解為無風(fēng)險報酬率加風(fēng)險溢酬。若會計盈余能傳遞企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金流量信息，則可將會計盈余與企業(yè)市場價值聯(lián)系起來。這就促使人們研究盈余宣布時股票價格報酬率的變化。股票報酬率可分為預(yù)期報酬率和非預(yù)期報酬率。依據(jù)有效市場理論，會計信息公開后就不能賺取非正常報酬，否則會計信息就是不相關(guān)的。這就促使人們研究會計盈余信息的相關(guān)性。

1968年及以后大約十年間。實證研究的主要內(nèi)容是會計盈余的信息含量T股票價格對會計盈余信息的反應(yīng)，以及有效市場檢驗，即資本市場研究，主要是建立在有效市場假說和資本定價模型的基礎(chǔ)上。實際上，資本資產(chǎn)定價模型和有效市場假說貫穿于實證會計理論之中。