金融危機對各行業(yè)影響
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一．金融危機的含義
金融危機又稱經濟危機（EconomicCrisis）指的是一個或多個國民經濟或整個世界經濟在一段比較長的時間內不斷收縮（負的經濟增長率）。是資本主義經濟發(fā)展過程中周期爆發(fā)的生產過剩的危機。是經濟周期中的決定性階段。自1825年英國第一次爆發(fā)普遍的經濟危機以來，資本主義經濟從未擺脫過經濟危機的沖擊。經濟危機是資本主義體制的必然結果。由于資本主義的特性，其爆發(fā)也是存在一定的規(guī)律。
二．金融危機表現(xiàn)
商品滯銷，利潤減少，商品大量過剩，銷售停滯；生產力和產品遭到嚴重的破壞和損失，生產大幅度下降，企業(yè)開工不足甚至倒閉，失業(yè)工人劇增；企業(yè)資金周轉不靈，銀根緊缺，利率上升，信用制度受到嚴重破壞，銀行紛紛宣布破產，生產力和產品遭到嚴重的破壞和損失，社會經濟陷入癱瘓、混亂和倒退狀態(tài)等。
三．金融危機產生的原因
引起這次全球金融風暴的最初原因是次級貸危機。
次貸問題及所引發(fā)的支付危機，最根本原因是美國房價下跌引起的次級貸款對象的償付能力下降。而全球失衡達到無法維系的程度是本輪房價下跌及經濟步入下行周期的更深層次原因。全球經常賬戶余額占GDP的比重自2001年持續(xù)增長，而美國居民儲蓄率卻持續(xù)下降，當美國居民債臺高筑難以支撐房市泡沫的時候，房市調整就在所難免，進而導致按揭貸款的拖欠率明顯上升，無力還貸的房貸人越來越多。一旦這些按揭貸款被清收，便最終造成信貸損失。
四．金融危機對我國經濟影響
1、經濟增長速度會有所下降，因為外部經濟環(huán)境變化大，出口增幅會下降，出口對GDP的貢獻將會下降。例如：出口方面，可以預料的是我國宏觀經濟的外部環(huán)境將由于此次席卷華爾街的金融風暴而更顯嚴峻。海關總署的進出口數(shù)據(jù)顯示，我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯，由于美國是中國商品最大的出口市場，外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環(huán)境下，出口商很可能沒有動力革新技術，而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額，這可能導致中國出口企業(yè)貿易條件的進一步惡化。
2、小部分資本會外流。美國經濟出現(xiàn)問題后，一些公司因為資金缺乏，可能會撤回部分海外投資，或者把附屬機構及在海外的投資賣掉以解大本營的燃眉之急。但因為目前中國資本賬戶的限制，有些直接投資不一定能馬上撤得出去。
3、金融機構利潤空間會縮小，過去動轍百分之幾十、甚至成倍增長的可能性不會有了。
1、對我國出口行業(yè)影響
美國是我國的主要出口市場，我國對美國的貿易順差是我國貿易順差的主要源泉之一。美國次級抵押貸款危機將會導致美國消費支出和投資支出的下降，和國內生產總值的下降，進而有可能導致美國進口的減少和我國對美國出口的減少。假如其他條件不變，我國出口的減少將導致我國國內生產總值的下降。海關的數(shù)據(jù)顯示，2007年8月以來，我國出口貿易雖然不斷創(chuàng)高，但對美出口的增速減緩。10月份我國對美出口量達到210億美元，低于9月份的213．9億美元，數(shù)據(jù)同時顯示，1－10月份我國對美出口同比增長15．5％，而這數(shù)據(jù)1－9月份是15．8％，1－8月份更是16．7％。增速明顯放緩。外貿企業(yè)利潤增長可能會有所放緩，原因在于，次貸造成的世界經濟放緩，還會導致外需下降。人民幣升值亦可能進一步加速出口加工產業(yè)的兩極分化，由此將造成部分出口企業(yè)回報率下降。估計美次貸危機對我國經濟的影響到今年上半年將達到峰值。
2、對我國房地產行業(yè)的影響
在國內，居民的住房按揭貸款一直被認為是優(yōu)質資產，其實不然。中國的住房按揭貸款風險可能比美國次級債券風險還要高。因為，從住房按揭的對象來看，美國次級債券的次級貸款人信用還有等級之分（即"次級信用"），但對中國的按揭貸款者來說，估計其中很大部分人甚至連"次級信用"都沒有。這是因為近幾年來，凡是個人要申請住房按揭貸款，沒有誰是不能夠從銀行獲得貸款的，住房按揭貸款者基本上是沒有什么信用等級可分的。這樣，一部分信用欠佳的貸款人就必然會進入到房地產按揭貸款市場中。盡管目前國內不少個人的住房按揭貸款信用不好，但在房地產市場價格一直上漲時，過高的房價會把這類缺乏信用的住房按揭貸款的潛在風險掩蓋起來。一旦中國房地產市場價格出現(xiàn)逆轉，其潛在風險就必然會暴露出來。這些潛在風險一旦暴露出來，國內銀行將面臨類似美國次級債危機的風險。
3對國內金融行業(yè)的影響
目前全球金融動蕩的主線在發(fā)達國家。這場由美國次級抵押貸款市場開始的金融動蕩從美國開始，蔓延到歐洲、日本，造成了發(fā)達國家經濟周期的下行和金融市場的不穩(wěn)定。由于我國金融市場相對封閉，到目前為止，次級債危機對我國金融體系的影響仍然有限。
2007年第三季報顯示，工商銀行、建設銀行、中國銀行分別持有數(shù)量不等的美國次級房貸債券。整體看，次級債投資在資產中的比重小于1%。其中，工商銀行與建設銀行持有數(shù)量小，次級債投資占權益比例為超過2%；中國銀行持有數(shù)量相對較大，次級債投資占權益比例約為13%。
次級債投資額占三大銀行的總資產比例、占權益的比例低，即便出現(xiàn)極端情況，即次級債投資損失率為100%，該損失額也不足以影響三大銀行的正常經營，不會出現(xiàn)資不抵債的情況。同時，次級債資產凈額與2007年前3季度的稅前凈利潤之比表明，即便當次級債投資損失率達100%時，三大銀行07年前三個季度稅前凈利潤亦足以消化該損失且有富余。
六．金融危機應對對策
在經濟持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經濟發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風險。但是經濟發(fā)展具有周期性，處在經濟周期上升階段的經濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產不一定就是優(yōu)質資產。美國次貸危機就是一個最新的例子。近年來，我國商業(yè)銀行紛紛完成股份制改造，為追求利潤的不斷增長，加大了信貸投入。我國市場同時存在低利率和局部房價上漲過快的問題，在以后要保持清醒的頭腦，防止類似情況帶來的巨大損失。
1、合理擴大銀行信貸規(guī)模。保持貨幣信貸的合理增長，取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，確保金融體系流動性充足，及時向金融機構提供流動性支持。加大對重點工程、節(jié)能減排、環(huán)境保護、自主創(chuàng)新、三農、中小企業(yè)、基礎設施及服務業(yè)等的支持力度，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。
2、進一步拓寬企業(yè)的融資渠道。加快發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務融資工具，擴寬企業(yè)融資渠道。加快發(fā)展以機構投資者為主體的銀行間債券市場，為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的實施提供平臺。促進股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，提高直接融資的比重。
3、繼續(xù)下調利率和存款準備金率。為防止經濟出現(xiàn)倒退，央行將進一步放松貨幣政策，而下調利率和存款準備金率是央行最為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金，央行將綜合運用多種政策工具，加大對促進經濟增長的支持力度，有效滿足實體經濟對金融服務的合理需求。
4、實施差別化貨幣政策，促進經濟轉型。適度寬松的貨幣政策不會對所有行業(yè)和企業(yè)一視同仁，而是會堅持“有保有壓，區(qū)別對待”的原則，以此來體現(xiàn)國家的產業(yè)政策導向，促進產業(yè)結構優(yōu)化升級和經濟增長方式轉變，使經濟結構向政策預期方向轉變。貨幣政策將通過差別化存款準備金率、差別化利率、窗口指導、信貸政策指引等手段引導資金流向，通過政策引導或者直接干預，以較市場金融更為優(yōu)惠的條件將資金投向戰(zhàn)略領域、主導產業(yè)、支柱產業(yè)等，同時嚴格對“兩高一資”等政策限制行業(yè)和企業(yè)的信貸投放。
參考文獻
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