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金融危機應(yīng)對措施范文第1篇

國際金融危機對湖南礦業(yè)的影響程度

國際金融危機對湖南的煤炭、鐵、鉛、鋅、鎢、錫、銻、鉍、鉬、銅、鋁等11個礦種的礦產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)品都造成了不同程度的影響。其中影響最大的是鉛鋅產(chǎn)業(yè)，其次是鋼鐵產(chǎn)業(yè)，第三是鎢、錫、銻、鉍、鉬等產(chǎn)業(yè)，對煤炭工業(yè)的影響已在2008年底顯現(xiàn)。

現(xiàn)以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例分析國際金融危機對相關(guān)礦業(yè)的影響程度。

在需求方面，金融危機對鐵礦石及鋼鐵工業(yè)造成巨大影響。在國際上，歐盟、美國汽車減產(chǎn)分別達20%和30%，房地產(chǎn)因次貸危機陷入低迷，導(dǎo)致汽車、建筑兩大用戶的鋼材需求大幅度下降。在國內(nèi)，制造業(yè)對鋼材的需求大量萎縮；房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫，對占鋼材內(nèi)需近50%的建筑用鋼需求產(chǎn)生嚴重影響；自2008年下半年以來，鋼材出口大幅回落。財政投入刺激經(jīng)濟是一個較長的過程，我國政府近期出臺的4萬億元投資大規(guī)模進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的措施，必將帶來對鋼鐵等基礎(chǔ)原材料的旺盛需求，但至少還需1年左右才能顯現(xiàn)其效果。因此，在1-2年內(nèi)，鋼材的需求將與實體經(jīng)濟放緩?fù)酱蠓陆怠?/p>

鐵礦石需求的低迷，有著多重原因。一是受鋼材需求的影響；二是在高價位的帶動下，國內(nèi)鐵礦石加大投資規(guī)模，已經(jīng)形成較大規(guī)模的產(chǎn)能、產(chǎn)量；三是在鐵精礦高價位的誘惑下，眾多國內(nèi)鐵礦石進口商大量進口并囤積鐵礦石進行炒作。截至2008年11月15日，我國鐵礦石壓港量已經(jīng)突破9000萬噸，創(chuàng)下歷史紀錄。

在價格方面，鐵精礦和鋼材價格雙雙大幅下降。

在鐵礦石降價中起關(guān)鍵作用的是進口礦。2008年前9個月，進口鐵礦石平均到岸價141美元/噸，與上年同比上漲70%。自9月出現(xiàn)價格狂落以來，已降至80美元/噸左右；目前現(xiàn)貨礦價位低于長期協(xié)議礦價，而且這種態(tài)勢仍在繼續(xù)，這在幾年來還是首次出現(xiàn)；與此同時，國際鐵礦石海運費暴跌，跌幅超過52%，巴西至中國降至9.85美元/噸，澳大利亞至中國降至4.59美元/噸，并且還在繼續(xù)下降。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會預(yù)計，2009年鐵礦石價格可能還將下跌20%。

由于鐵精礦、進口鐵礦石及海運費等價格出現(xiàn)大幅下跌，對鋼材價格支撐作用減弱，加上經(jīng)銷商觀望，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)庫存壓力加大，導(dǎo)致以寶鋼為首的25家鋼廠集體降價。至11月底，全國鋼價從2008年6月份的最高點均價6338元下降1120～2600元/噸不等，降幅平均達30%左右，已跌破2008年初的價格水平。

在產(chǎn)業(yè)影響方面，2008年8月份以來，隨著鋼材價格的不斷下跌，鋼鐵企業(yè)的盈利水平持續(xù)下降，到10月份國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已出現(xiàn)盈虧相抵、全行業(yè)虧損的狀況，大中型鋼鐵企業(yè)虧損面已達到59.15%，鋼材銷售利潤率已降至―3.23%，目前的鋼材價格水平已不能正確反映產(chǎn)品的實際價值，價格嚴重背離價值。

金融危機對湖南鋼鐵產(chǎn)業(yè)弊遠大于利。盡管由于上游鐵礦石、焦炭、廢鋼等原材料價格大幅度下降，使得噸鋼成本下降500元以上，但下游需求嚴重不足，國內(nèi)外鋼鐵企業(yè)紛紛減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度一般在15%～20%；淡水河谷、力拓、必和必拓三家礦業(yè)巨頭已經(jīng)發(fā)出減產(chǎn)信息。湖南鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中建筑用鋼、中厚板比例很大，由于房地產(chǎn)市場不景氣，造船業(yè)訂單下降，導(dǎo)致銷售不旺，以致大幅減產(chǎn)。而我國政府4萬億元投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動內(nèi)需措施，其對鋼鐵等原材料的需求尚有待時日。以上不利因素的疊加，必將導(dǎo)致數(shù)年內(nèi)湖南鋼鐵企業(yè)整體經(jīng)濟效益下滑。

在金融危機對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響的持續(xù)時間上，綜合我國政府的4萬億元投資的拉動內(nèi)需措施、明年鐵礦石過剩庫存應(yīng)基本消化等多方面因素，預(yù)計當前的鋼鐵工業(yè)蕭條局面將持續(xù)12～18個月，隨后市場需求將在一定程度上得以恢復(fù)。

造成部分礦產(chǎn)品價格大幅度下降的主要原因

通過國際金融危機對湖南礦業(yè)的影響程度分析，造成部分礦產(chǎn)品價格大幅度下降的主要原因包括以下幾個方面內(nèi)容。

一是下游需求下降。由于國際金融危機的影響，使得國內(nèi)外制造業(yè)、建筑業(yè)出現(xiàn)大面積需求萎縮，帶動相關(guān)的電力需求下降，直接影響了鋼鐵產(chǎn)業(yè)，鋁、鋅、銅、鉛等為主的有色金屬產(chǎn)業(yè)，以及煤炭、石油等能源產(chǎn)業(yè)。

二是國際國內(nèi)炒家的拋售。在國際礦產(chǎn)品價格高位運行期間，國際國內(nèi)炒家對石油、鐵礦石、有色金屬、煤炭等大肆炒作，囤積礦石或制成品，一旦金融危機來臨，市場前景和信心受到嚴重影響，立即降價拋售，因而直接拉動相關(guān)產(chǎn)品價格的大幅下降。

三是期貨市場運作法則的綜合影響。自2006年至2008年6月期間，有色金屬國際國內(nèi)價格相繼達到最高價位，其中國際國內(nèi)炒家進行期貨投資交易是重要因素之一。受石油期貨價格暴跌和國際金融危機等諸多不利因素影響，炒家迅速出售手中期貨，造成了有色金屬期貨市場普遍的恐慌心理，致使有色金屬期貨價格大幅度下降。而期貨交易者因期貨價格變化導(dǎo)致保證金不足被迫自行平倉；因未在規(guī)定時間內(nèi)及時追加保證金或自行平倉，而被期貨公司強行平倉這兩種情形，則更加劇了市場的恐慌心理，從而引發(fā)了有色金屬期貨的拋售。

四是政策調(diào)控不力。就國內(nèi)而言，宏觀調(diào)控政策落實不到位也是重要因素之一。如2005年開始的鋼鐵工業(yè)關(guān)停和淘汰落后產(chǎn)能工作，2006-2007年期間進行的鋼鐵、電解鋁、銅冶煉、鐵合金、電石、焦炭、水泥、煤炭、電力等產(chǎn)能過剩行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作，預(yù)期的落后產(chǎn)能關(guān)停、淘汰目標沒有完全實現(xiàn)，鋼鐵、有色、煤炭等盲目擴張規(guī)模的趨勢并沒有得到有效遏制。

五是產(chǎn)能過剩。近年來，鋼鐵、有色金屬、煤炭等行業(yè)沒有切實按照國家產(chǎn)業(yè)政策以滿足國內(nèi)市場需求為主、進出口主要是品種調(diào)劑的發(fā)展定位，確定其產(chǎn)業(yè)投資方向和發(fā)展規(guī)模。連續(xù)數(shù)年鋼鐵、有色金屬、煤炭產(chǎn)業(yè)均以遠遠超過同期GDP增長率的增幅快速增長，盲目擴大產(chǎn)能產(chǎn)量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不力，抵御風險意識不強，低水平投資、低水平建設(shè)現(xiàn)象較為嚴重。

湖南礦業(yè)應(yīng)對國際金融危機的措施

一是盡快實施限停產(chǎn)或減產(chǎn)保價的調(diào)控措施。在保障國計民生對必要資源需求的前提下，對于已經(jīng)低于成本線的鉛、鋅礦和鉛鋅冶煉企業(yè)，本省中低品位鐵礦，錫礦和冶煉企業(yè)，小型煤礦等，盡快實施限停產(chǎn)或減產(chǎn)保價的調(diào)控措施，降低庫存，減少市場供給總量，使市場價位逐漸回到合理價位。

二是暫停有關(guān)礦產(chǎn)采礦權(quán)的投放。對湖南受到金融危機嚴重影響的相關(guān)礦產(chǎn)（煤炭、鐵、鉛、鋅、鉬、銅、鋁等）、優(yōu)勢礦產(chǎn)（鎢、錫、銻、鉍等），應(yīng)采取果斷措施，暫停采礦權(quán)的投放。

三是制定有關(guān)礦種總體整合方案，實現(xiàn)有序規(guī)模開發(fā)。2007年，省國土資源廳已經(jīng)制定了湖南省錫礦、銻礦、磷礦和煤礦的總體整合方案，對保護和合理開發(fā)利用資源打下了良好基礎(chǔ)。

要利用國際金融危機造成眾多小礦山自行淘汰出局這樣一個機遇期，對湖南鉛礦、鋅礦、鎢礦、鉍礦、鉬礦實行整合。按照規(guī)模不低于中型，小型礦山必須由取得大中型礦業(yè)企業(yè)申請采礦權(quán)的原則，重新設(shè)置采礦權(quán)。對于已制定的錫礦、銻礦、磷礦和煤礦的總體整合方案，與上述原則相悖的，應(yīng)按照這一原則重新修訂。

四是制定并啟動湖南礦產(chǎn)資源儲備制度。2006年，省國土資源廳組織制定了《湖南省礦產(chǎn)地收購儲備管理暫行辦法》，后因礦業(yè)市場投資熱情高漲，礦產(chǎn)地收購儲備不具備啟動必要而暫且擱置。當前，在全省有關(guān)礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)受到國際金融危機嚴重影響的情況下，適時重新修訂并啟動礦產(chǎn)資源儲備制度，是有效規(guī)避金融危機沖擊的有效措施之一。建議首先實行礦產(chǎn)地儲備，收購儲備重點為煤、鉛、鋅、鐵、鎢、錫、銻、鉍、鉬等礦產(chǎn)。而礦產(chǎn)品、礦山儲備，目前尚不具備儲備資金、市場運作經(jīng)驗等相關(guān)條件。

五是收購開發(fā)境外礦產(chǎn)資源。目前，在國際金融危機影響下，難得的礦產(chǎn)資源并購機遇已經(jīng)出現(xiàn)。因此，應(yīng)及時抓住國際礦業(yè)市場低迷的難得機遇，盡快實施境外礦產(chǎn)資源并購。

六是制定實施湖南優(yōu)勢礦產(chǎn)資源出口配額制度。目前實行配額管理的礦產(chǎn)有鎢、銻、錫，為保護和合理開發(fā)利用優(yōu)勢礦產(chǎn)資源，制定實施全省優(yōu)勢礦產(chǎn)資源出口配額制度是十分必要的。

湖南優(yōu)勢礦產(chǎn)資源出口配額制度的主要原則有：一是爭取將鉍納入出口配額管理：二是根據(jù)國際市場和合理開發(fā)利用的要求，調(diào)整和控制優(yōu)勢資源產(chǎn)品的出口總量；三是禁止初級產(chǎn)品出口，限制中級產(chǎn)品出口，鼓勵高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品出口，促進湖南優(yōu)勢資源產(chǎn)品的升級換代；四是原則上只向大型有色企業(yè)集團發(fā)放配額，嚴格控制中小企業(yè)出口配額，以配額管理手段促進優(yōu)勢礦產(chǎn)向大型有色企業(yè)集團聚集。

（因版面限制，選登論文內(nèi)容有刪節(jié)。）

鏈 接

評價及影響

本文整理統(tǒng)計了湖南礦產(chǎn)品幾年來的價格走勢，分析部分礦產(chǎn)品價格大幅度下降的主要原因，探討了國際金融危機對湖南礦業(yè)尤其是有色金屬的影響程度，提出湖南礦業(yè)如何應(yīng)對金融危機的措施，對規(guī)避金融危機風險有較強的現(xiàn)實意義和指導(dǎo)作用。

點評人：戴塔根（教授、湖南省地質(zhì)學(xué)會副理事長兼學(xué)術(shù)委員會主任委員、中南大學(xué)地學(xué)與環(huán)境工程學(xué)院院長）

作者簡介及學(xué)術(shù)影響

朱洪，地質(zhì)實驗測試高級工程師，男，湖南大學(xué)化學(xué)化工系畢業(yè)，現(xiàn)在湖南省國土資源廳礦產(chǎn)資源保護項目管理辦公室工作。

金融危機應(yīng)對措施范文第2篇

【關(guān)鍵詞】資本外逃；監(jiān)管；措施

我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，在吸引了大量的外商投資的同時，也存在著大量的資本外逃。隨著2008年金融危機的爆發(fā)，國際經(jīng)濟環(huán)境進一步惡化，這為資本外逃造成了一定的運作空間，因此，資本外逃應(yīng)引起政府有關(guān)部門，尤其是中國人民銀行、外匯管理部門和對外經(jīng)貿(mào)部門的高度關(guān)注。基于此，本文從理論的角度探討和研究金融危機背景下，資本外逃對我國經(jīng)濟的影響以及應(yīng)對之策。筆者認為，在金融危機背景下，加強對資本外逃的應(yīng)對具有十分重要的現(xiàn)實和理論意義。

一、金融危機前后我國資本外逃現(xiàn)狀及原因

（一）我國資本外逃的現(xiàn)狀（見表-1和圖-1）

（二）我國資本外逃的原因

從以往各國所發(fā)生的經(jīng)濟危機來看，金融危機和資本外逃有相互影響的關(guān)系：資本外逃在某種程度上會造成金融危機；而金融危機發(fā)生也會加劇資本外逃，從而形成一個惡性循環(huán)，對經(jīng)濟造成惡劣的影響。然而，我國在經(jīng)濟正常發(fā)展的過程中資本外逃的情況也是很嚴重的，應(yīng)該給予充分的重視。

1 我國資本外逃的走勢，主要取決于人民幣是否具有彈性的匯率安排、是否實現(xiàn)貿(mào)易和金融自由化、金融監(jiān)管是否有效以及是否執(zhí)行穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策。在金融機制比較脆弱、市場機制不成熟和相關(guān)的法律體系不夠完善的情況下，受趨利避險動機的驅(qū)動，當突發(fā)事件發(fā)生時引起外資流入突然逆轉(zhuǎn)，大規(guī)模資本外流會動搖投資者的信心造成大量外匯資源流失，嚴重時還會引發(fā)諸如墨西哥和阿根廷等國當年發(fā)生的金融危機。

2 金融危機會加劇我國資本外逃。2008年金融危機的主要特征是由次貸危機所引起的，造成了通貨緊縮和失業(yè)加劇，導(dǎo)致企業(yè)出口、資本利潤率以及人們消費能力的相繼下降。因此，2008年金融危機造成我國資本外逃主要有以下三個方面的原因。（1）目前我國整個金融業(yè)基本上仍處于被壓抑的狀態(tài)之下。對利率等金融資產(chǎn)價格的管制、對市場準入的限制等，這些管制與其說是一種保護，不如說是一種壓抑。（2）國內(nèi)儲蓄受到歧視。由于我國國內(nèi)金融市場尚不發(fā)達、投資渠道相對狹窄，銀行儲蓄仍是居民的首選保值增值手段。但是，我國儲蓄的實際利率較低，同發(fā)達國家有組織的資本市場中的收益形成了鮮明的對比。這一明顯的利差對國內(nèi)資本顯然有著巨大的吸引力，導(dǎo)致儲蓄的逆向流動。（3）金融危機的重災(zāi)區(qū)（北美、歐洲等發(fā)達國家）出現(xiàn)資金流動性嚴重不足，此時一些跨國公司的母公司會將大量的國外資金抽回。而我國又是最大的引資國，因此當金融危機進一步惡化時，會導(dǎo)致大量資本的流出。與此同時，我國經(jīng)濟也面臨巨大的挑戰(zhàn)，股市、地產(chǎn)價格的低迷，使大量隱形資本沒有投機獲利的機會，因而也會大量地流出。最后，2005-2008年度流人我國的大量逃逸資本有獲利回吐的要求，這也是導(dǎo)致2009年第一季度熱線呈現(xiàn)大規(guī)模凈流出的原因。

二、金融危機后資本外逃對東道國的消極影響

資本外逃對東道國經(jīng)濟和社會造成很大的負面影響，也給東道國造成嚴重的社會福利損失。

（一）資本外逃客觀上會造成經(jīng)濟緊縮的效應(yīng)

資本外逃一個最直接的后果是導(dǎo)致國內(nèi)儲蓄和外匯的惡性輸出。對于大多數(shù)發(fā)展中國家來說，資本短缺是構(gòu)成其經(jīng)濟發(fā)展的一個瓶頸性的約束。在資本本來就十分缺乏的情況下，資本的大量不正常外流會嚴重損壞發(fā)展中國家經(jīng)濟的增長潛力。資本外逃造成國內(nèi)儲蓄和外匯的流失，使資本短缺狀況惡化、國內(nèi)投資萎縮，經(jīng)濟建設(shè)項目無法獲得足夠的融資，進而從長期來看會阻礙經(jīng)濟和就業(yè)的增長。

（二）資本外逃會引起收人分配的惡化

國際短期資本流動研究現(xiàn)狀，是分析那些將資本轉(zhuǎn)移到國外的資產(chǎn)持有者不僅能夠保持避免國內(nèi)的異常風險、保障資產(chǎn)的安全，而且還可以在國外獲得額外的資本利得；而那些未能將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去的則可能承擔國內(nèi)的異常風險，甚至?xí)馐苤卮髶p失。在大量借入外債并且匯率高估的發(fā)展中國家，資產(chǎn)持有者可以廉價（以本幣價格表示）并輕易（因為外債大量流入帶來了外匯資金）地購買到國外資產(chǎn)，因而實際上享受了本幣匯率高估所帶來的“隱性補貼”；當需要償還外債時，政府會采取擴張性政策，導(dǎo)致通貨膨脹，而由此引起的“通貨膨脹稅”則主要由持有國內(nèi)貨幣的人群負擔?？梢姡切┵Y產(chǎn)持有者是資本外逃的受益人，而國內(nèi)低收入階層則是資本外逃后果的承擔者，富有人口將會變得更富，而貧困人口將會變得更窮。這便是資本外逃引起的惡化收入分配的效應(yīng)。

（三）資本外逃會增加?xùn)|道國政府的財政負擔

在財政方面，資本外逃會引起額外的負擔。首先，若資本外逃是由本幣匯率高估所引起的，資本外逃會給那些依賴于外債的國家的債務(wù)償還增加額外負擔。政府通過對外借債來彌補資本外逃引起的融資不足，一旦無法繼續(xù)獲得外部融資（借新債還舊債），外債償還就會出現(xiàn)困難。在這個時候，要大幅度提高稅收是比較困難的，可行的解決辦法就是發(fā)行貨幣，以彌補預(yù)算赤字。緊接著，由此引發(fā)的國內(nèi)通貨膨脹（相當于征收“通貨膨脹稅”）又會導(dǎo)致新一輪的資本外逃。其次，資本外逃會侵蝕稅收基礎(chǔ)。很顯然，為了規(guī)避稅收或其他動機的資本外逃，直接減少了國內(nèi)稅源；在其他條件不變的情況下，這意味著更大的財政赤字和更高的通貨膨脹。第三，為了償還外債而引起的本幣實際貶值將增大外債還本付息的實際價值，進而會擴大預(yù)算赤字和加重通貨膨脹稅，貨幣對內(nèi)貶值必然會引起對外貶值，因為政府要用更多的本幣購買外匯來償還外幣債務(wù)?？梢钥闯?，資本外逃對一國財政的影響最終會引起通貨膨脹，而通貨膨脹又是資本外逃的一個動因。這樣，資本外逃和通貨膨脹之間會形成一種自我加強、循環(huán)往復(fù)的惡性關(guān)系，最終就很難判斷哪個是因哪個是果。

（四）資本外逃會加劇東道國金融體系的不穩(wěn)定

20世紀80年代前后，許多受債務(wù)危機困擾的拉丁美洲國家一個很嚴重的現(xiàn)象就是國內(nèi)金融媒介輸出：一方面公共和私人部門通過銀行借入了大量外部資金；另一方面，一些私人部門又將這些外匯轉(zhuǎn)移出去，存放在外國金融機構(gòu)里面。在這些國家，資本外逃從一定意義上可以說是金融媒介輸出的過程，它嚴重影響著國內(nèi)金融體系的穩(wěn)定。

（五）資本外逃會導(dǎo)致金融市場的信心崩潰

卡丁頓指出，大量國際游資流動會造成國內(nèi)金融市場的不穩(wěn)定。在貨幣可以自由兌換的情況下，以游資形式發(fā)生的資本突然大量抽逃會對國內(nèi)金融市場，特別是外匯市場，造成強烈的沖擊，使得一些敏感的經(jīng)濟變量，如利率、匯率變得十分不穩(wěn)定，利率上升壓力增大，匯率貶值壓力也增大，外匯儲備面臨大量流失的壓力。如果游資沖擊力量十分強大，而官方外匯儲備又不充足的話，外匯儲備可能會在短期內(nèi)被耗竭，國際收支狀況在短期內(nèi)會惡化。在一定條件下（如居民完全喪失對本幣幣值和國內(nèi)金融體系穩(wěn)定的信心，并且貨幣可以自由兌換，政府也沒有采取有效的應(yīng)對措施），嚴重的沖擊很可能導(dǎo)致破壞性更大的金融危機的爆發(fā)。東南亞金融危機就是一個活生生的例子。資本突然大量抽逃沖垮了匯市和股市，信心危機轉(zhuǎn)化為金融危機，國際短期資本流動現(xiàn)狀分析危機的深化又反過來引發(fā)更加巨大的資本抽逃。

如同其他國家的資本外逃一樣，資本外逃也會給中國的宏觀經(jīng)濟金融運行造成多個方面的不利影響。前面提到的資本外逃不利影響在中國也同樣可能存在，如對國內(nèi)金融市場形成沖擊、降低經(jīng)濟增長的潛力、形成緊縮效果、侵蝕稅收基礎(chǔ)和惡化收入分配狀況等。

三、我國針對資本外逃的應(yīng)對策略及建議

正如本文前述的那樣，近年來資本外逃在我國有愈演愈烈之勢，其結(jié)果必然導(dǎo)致一方面用于國內(nèi)建設(shè)的資金減少，對國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)起到消極影響；另一方面，由于公眾預(yù)期從眾心理的存在，可能會引起以后資本外逃規(guī)模的進一步擴大，尤其是在當前國際金融局勢動蕩的形勢下，更應(yīng)該提高對當前資本外逃的警惕，并采取相應(yīng)的對策。

（一）繼續(xù)推進金融深化，完善金融體制

從我國資本外逃的實際情況來看，各類經(jīng)濟主體之所以具備違反國家有關(guān)規(guī)定將外匯資金轉(zhuǎn)移到國外的動機，在很大程度上是由于當前我國在金融管制，尤其是對資本流動的監(jiān)管存在漏洞。這使得一些企業(yè)和個人在國外利率及金融資產(chǎn)收益高于國內(nèi)市場的情況下通過轉(zhuǎn)移資本牟利。針對這一方面原因?qū)е碌馁Y本外逃，我們應(yīng)采取的對策如下。

1 政府今后應(yīng)減少金融壓抑，如減少在利率、市場準入、投資限制等方面的直接管制和行政干預(yù)。這一要求是與我國在發(fā)展市場經(jīng)濟過程中要求轉(zhuǎn)換政府職能相適應(yīng)的。鑒于資本外逃在我國的隱性化和規(guī)模日益擴大。政府的金融壓抑的弊端日益明顯。

2 進一步改善金融結(jié)構(gòu)，提高金融效率。在投融資方式上，注重改變投融資渠道單一的局面，大力發(fā)展直接融資，拓展投融資渠道；在深化外匯改革的同時，建立人民幣外匯期權(quán)交易市場，為企業(yè)和個人提供充足的套期保值、規(guī)避風險的工具；在轉(zhuǎn)化商業(yè)銀行經(jīng)營機制的過程中，有效地化解國有銀行的不良資產(chǎn)問題，使國有企業(yè)經(jīng)營機制得到根本轉(zhuǎn)變，從而真正做到資源的有效配置。這一改革舉措是培養(yǎng)市場力量旨在通過市場自身的調(diào)節(jié)機制來規(guī)避風險，改善經(jīng)濟主體面臨的困境，從而從根本上消除導(dǎo)致資本外逃的動因。

（二）有效協(xié)調(diào)財政政策、貨幣政策和匯率政策

資本外逃是一個持續(xù)的過程，且它的出現(xiàn)也是由多方面因素共同引起的。因此，消除這些因素，需要財政政策、貨幣政策和匯率政策間的協(xié)調(diào)運作。

1 在財政政策上，要堅持穩(wěn)健的原則，加強預(yù)算外資金管理，保證財源，逐步減少財政赤字和預(yù)算外資金。財政政策的穩(wěn)健原則無非是為了保證通貨穩(wěn)定，防止貨幣貶值進而引發(fā)國內(nèi)資本出于保值的目的而外逃。

2 在貨幣政策上，根據(jù)實際經(jīng)濟狀況，采取相機抉擇的措施，抑制通貨膨脹和通貨緊縮的發(fā)生和蔓延。之所以實施這一政策，與上面提到的穩(wěn)健的財政政策的緣由相類似，也是為了穩(wěn)定貨幣匯率。同時，加強貨幣市場建設(shè)，努力使貨幣調(diào)控向市場化間接調(diào)控方式轉(zhuǎn)變。目前我國在運用i大貨幣政策工具時重點仍放在前面兩個，即再貼現(xiàn)率和存款準備金率上，這兩類政策工具具有強度大、效果顯著的特點，因而易導(dǎo)致調(diào)整過度，造成貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)波動，進而影響幣值穩(wěn)定和居民信心。此外，當前我國尚未實現(xiàn)利率市場化。中央銀行根據(jù)經(jīng)濟形勢適時調(diào)整利率的做法無法準確反映資金市場的供需變化，這一點是阻礙我國貨幣政策調(diào)控手段市場化的重要因素之一。

3 在匯率政策上，維持人民幣穩(wěn)定而合理的實際匯率，減少風險預(yù)期，增強企業(yè)和居民的投資信心。東南亞金融危機后，中國周邊國家的貨幣競相貶值，造成人民幣的貶值壓力增大，這也是近年來中國國內(nèi)資本外逃的誘因之一。人們出于財產(chǎn)保值增值的考慮，將手中的人民幣轉(zhuǎn)移到國外轉(zhuǎn)換成其他硬通貨。因此，保證人民幣幣值的穩(wěn)定，對于維持居民信心、防止資本外逃具有重要意義。但是，從長期看，由于人民幣終將實現(xiàn)自由兌換，幣值的穩(wěn)定最終還是要由一國經(jīng)濟實力和穩(wěn)定的國內(nèi)政治經(jīng)濟環(huán)境來保證。所以，實現(xiàn)我國經(jīng)濟快速持續(xù)發(fā)展才是維持幣值穩(wěn)定的根本所在。

4 確定適度的外匯儲備規(guī)模。美國學(xué)者多恩布什曾指出，發(fā)展中國家發(fā)展出口導(dǎo)向型經(jīng)濟所獲得的外匯如果不是用于國內(nèi)擴大再生產(chǎn)，而是以外匯儲備形式或外國金融資產(chǎn)形式儲存，就會面臨一個由于未將資源用于國內(nèi)高收益項目而導(dǎo)致的機會成本損失，這部分損失也屬于一種資本外逃。因此，我國應(yīng)確定合理的外匯儲備規(guī)模，實現(xiàn)資源的合理配置。

（三）制定合理有效的外資管理政策

金融危機應(yīng)對措施范文第3篇

關(guān)鍵詞：金融危機 財務(wù)管理 會計工作 影響

2007年年底由美國次貸危機引起的世界范圍內(nèi)的金融危機對全世界的經(jīng)濟都造成了一定的影響，作為發(fā)展中國家，我國各行各業(yè)的企業(yè)更受到了較大的打擊。雖然金融危機已經(jīng)平息，但企業(yè)必須針對金融危機給企業(yè)財務(wù)管理及會計工作所造成的影響采取合理的應(yīng)對措施，以促進企業(yè)的健康發(fā)展。

一、　金融危機對財務(wù)管理及會計工作造成的影響

（一）金融危機對財務(wù)管理造成的影響

隨著金融危機的發(fā)生，我國的經(jīng)濟運行出現(xiàn)了相應(yīng)的困難，高失業(yè)率、低出口額、工業(yè)生產(chǎn)減慢、一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難以至于破產(chǎn)。在金融危機大背景下，企業(yè)的財務(wù)工作，也就是會計核算及財務(wù)管理都受到了嚴重的影響。會計的重點是核算，財務(wù)的重點則是管理。隨著國際化進程的不斷推進，指導(dǎo)國內(nèi)會計核算的會計準則同國際會計準則日益趨同，過渡時期新的和舊的核算方法、核算理念必然會出現(xiàn)矛盾，相應(yīng)的矛盾會體現(xiàn)在會計核算的記量、確認、報告、記錄全過程，其外在表現(xiàn)形式就是各種形式的會計核算問題。準確找到這些問題并進行科學(xué)分析，能夠有效促進我國會計準則同國際會計準則的接軌。此外，在現(xiàn)代企業(yè)的不斷構(gòu)建過程當中，企業(yè)的財務(wù)管理無論是功能、內(nèi)涵，還是外延、地位都發(fā)生了很大變化，要想在激烈的競爭中取得優(yōu)勢地位，就必須強化企業(yè)財務(wù)管理，確保有效實行現(xiàn)代企業(yè)制度。雖然我國很多企業(yè)管理人員都初步認識了財務(wù)管理的核心作用，可是并沒有高度重視，導(dǎo)致企業(yè)在金融危機中遭受很大的打擊。

（二）金融危機對會計工作造成的影響

1、　企業(yè)會計職能重心的轉(zhuǎn)換

傳統(tǒng)的會計職能主要就是監(jiān)督及反映。在信息技術(shù)不斷發(fā)展的背景下，會計核算可以由計算機完成，會計人員的工作量大大減少，能夠更好的參與到企業(yè)的經(jīng)營管理當中，分析并預(yù)測企業(yè)經(jīng)營活動。這樣就淡化了會計核算職能，強化了相應(yīng)的監(jiān)督、管理及決策職能，會計也就從核算型轉(zhuǎn)變成管理型。在金融危機中，面對各種各樣的危機、有關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，對會計人員的業(yè)務(wù)能力要求大大提高，其不僅要熟練掌握財務(wù)報告方面內(nèi)容，還要具備相應(yīng)的資本運作、經(jīng)營計劃、設(shè)計控制系統(tǒng)、診斷問題的能力。

2、　會計的相關(guān)職能地位逐步提高

隨著金融危機的推進，決策支持在企業(yè)會計職能活動中的比例大大提高，高達50%左右，而過去僅僅占11%，換言之，會計更深入的參與到了企業(yè)的決策當中，會計人員應(yīng)從企業(yè)總的經(jīng)營戰(zhàn)略出發(fā)，積極為公司籌集相應(yīng)資本，而且要對企業(yè)資本進行充分運用及有效管理，從而提高企業(yè)管理水平。

二、　應(yīng)對金融危機為企業(yè)財務(wù)管理及會計工作造成影響的措施

（一）提高對現(xiàn)金的管理水平

現(xiàn)金為企業(yè)的血液循環(huán)系統(tǒng)，企業(yè)生存的一個最基本的要求的就是要不斷強化對現(xiàn)金的管理，就算是盈利企業(yè)，一旦不能有效控制現(xiàn)金流，那么也會面臨倒閉的風險。管理方法上，必須高度重視新近流量表的科學(xué)編制、應(yīng)用及分析，將企業(yè)的現(xiàn)金流量放在最重要的位置上。積極催收應(yīng)收賬款，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的現(xiàn)金進行合理安排，盡量要求交易對方通過現(xiàn)金做交易。做好現(xiàn)金匹配，重視收益同風險的關(guān)系，現(xiàn)金匹配工作會受到國家的貨幣政策、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)現(xiàn)金的持有量、企業(yè)財務(wù)狀況等因素的影響。所以企業(yè)一定要盡量儲備現(xiàn)金，保證企業(yè)生存。

（二）樹立正確的財務(wù)管理意識及觀念

在金融危機當中，市場上根本沒有長勝將軍，所有的企業(yè)都不可能一直處于盈利狀態(tài)，所以企業(yè)的經(jīng)營管理人員必須及時調(diào)整心態(tài)，對于那些基本不盈利的產(chǎn)品，制定出一些現(xiàn)實目標，確保企業(yè)進行保本經(jīng)營，能夠維持生存就是一種勝利。

（三）保持穩(wěn)健的財務(wù)

企業(yè)危機，第一個反應(yīng)就是財務(wù)危機，而財務(wù)危機的關(guān)鍵點就是資金運行危機，一旦資金斷了，那么企業(yè)就很難繼續(xù)維持了。所以，在金融危機中，要想有效防止資金鏈的斷裂，就要變賣企業(yè)資產(chǎn)，籌集相應(yīng)的資金。財務(wù)人員的責任就是對有限資金進行充分使用及平衡，在困難時期，必須推行穩(wěn)健的財務(wù)政策，充充分預(yù)計困難情況，做好最壞的打算，從而保證企業(yè)順利渡過難關(guān)。要想推行穩(wěn)健的財務(wù)證詞，企業(yè)必須做好這樣幾方面的工作，首先，要緊縮對下游授信墊底的資金，例如原來300萬的提貨額度可以縮減為100萬元；其次，提高內(nèi)部管理力度，充分挖掘員工的潛力，在最大范圍內(nèi)降低生產(chǎn)成本，節(jié)省出來的錢就可視為利潤；第三，有效縮短應(yīng)收賬款的賬期，積極清收應(yīng)收賬款，提高資金的回流速度；最后，必須對庫存進行及時的清理，從而把過期物資變成現(xiàn)金。

三、結(jié)束語

隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷推進，各國經(jīng)濟的發(fā)展具有越來越緊密的聯(lián)系，可謂一榮俱榮，一損俱損，金融危機就充分證明了這一點。所以企業(yè)必須不斷提高財務(wù)管理及會計工作的質(zhì)量和水平，針對問題采取科學(xué)的解決措施，只有這樣才能保證企業(yè)的生存及發(fā)展。

參考文獻：

[1]隋玉明．公允價值計量和金融資產(chǎn)減值相關(guān)理論研究[J]．廣蓖財經(jīng)學(xué)院學(xué)報，2010

[2]蔣定之．美國金融危機的九個啟示[J]．新華文摘，2009

金融危機應(yīng)對措施范文第4篇

【關(guān)鍵詞】金融危機 中小企業(yè) 應(yīng)對措施

經(jīng)濟全球化程度逐步加深，中國經(jīng)濟同世界經(jīng)濟逐漸融為一體。突如其來的美國次貸危機對中國經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響，中國在未來的發(fā)展中應(yīng)如何應(yīng)對這種國際經(jīng)濟沖擊。并且隨著經(jīng)濟危機的蔓延，世界經(jīng)濟對中國經(jīng)濟、對中國企業(yè)的影響將越來越明顯。金融危機已經(jīng)嚴重影響到了全球經(jīng)濟的健康發(fā)展，從華爾街到世界各國，從金融界到實體經(jīng)濟，各國政府都面臨著危機的沖擊。我們從這次危機中發(fā)現(xiàn)了一些問題，也意識到這次危機的規(guī)模和程度。因此，我們有必要采取措施直面這次危機，使我國中小企業(yè)能夠安然渡過這次危機。

一、中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用

在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，一直注重對支柱產(chǎn)業(yè)、龍頭企業(yè)的培養(yǎng)和塑造，而對在市場經(jīng)濟中份額較小的中小企業(yè)則關(guān)注太少。但是中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟增長、解決我國勞動力就業(yè)和活躍市場競爭方面的作用越發(fā)明顯。金融危機之后，在尋求經(jīng)濟復(fù)蘇的道路上，更多的目光開始投向中小企業(yè)。

中外經(jīng)濟發(fā)展的實踐表明，市場經(jīng)濟的活躍程度會影響到國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展。在美國，注冊一個企業(yè)手續(xù)簡單、快速，可以非常容易地擁有個人的公司。而我國注冊公司的手續(xù)相對麻煩，對資金和場地的要求限制了廣大創(chuàng)業(yè)者的熱情。一個成熟的市場經(jīng)濟中，中小企業(yè)的大量存在是一個常態(tài)，這是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求和必然結(jié)果。

首先，中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要增長點。在我國的市場經(jīng)濟體系中，中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。我國逐漸改變的政策環(huán)境為中小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的機遇。中小企業(yè)的大量存在豐富了市場經(jīng)濟競爭主體，極大地促進了市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的完善。同時，中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的推動作用也不可忽視。根據(jù)公開資料顯示，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟增長中的貢獻率不斷提高，特別是進入2000年以來，這種促進作用愈發(fā)明顯。根據(jù)最新的資料，中小企業(yè)的年產(chǎn)值增長率一直維持在高位增長，每年30%左右的增長速度要遠遠高于總的經(jīng)濟增長速度。

其次，中小企業(yè)提供就業(yè)崗位，解決我國過剩勞動力問題。眾所周知，我國人口資源豐富，經(jīng)濟發(fā)展中一直存在勞動力過剩的現(xiàn)象。在我國推進工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程的同時，需要逐步解決農(nóng)村剩余勞動力的出路。集中妥善解決農(nóng)村閑散勞動力就業(yè)，是維持社會穩(wěn)定的一個基礎(chǔ)。據(jù)資料分析，中小企業(yè)吸收接納勞動力的能力要明顯大于大企業(yè)。同樣的資金投入，有些地區(qū)的差距可以達到4倍甚至更多。因此，注重中小企業(yè)發(fā)展，調(diào)整其在國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的合理，對促進我國勞動就業(yè)影響重大。另外，從資源配置的角度看，中小企業(yè)對我國剩余勞動力的消化吸收，可以充分發(fā)揮我國人口紅利在國民經(jīng)濟中的促進作用。

再次，中小企業(yè)活躍市場競爭，完善市場經(jīng)濟制度。社會的需求是多層次和多方面的，涉及我們的衣食住行。從產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)分類來看，大企業(yè)生產(chǎn)多以耐用消費品為主，例如車輛、家電等，而中小企業(yè)更多的側(cè)重于快速消費品，例如衣帽、生活用品等。但是這兩者之間在某些領(lǐng)域存在交叉，例如食品領(lǐng)域。中小企業(yè)的存在促進了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的競爭，保證市場活力，避免少數(shù)大公司對市場的壟斷。另外，中小企業(yè)的存在對大企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新方面提出了更高的要求，這有利于消費者享受更好的產(chǎn)品和服務(wù)。

二、金融危機對中小企業(yè)的影響

由美國次貸危機引發(fā)的這次金融危機，已經(jīng)對全球造成了極大的負面影響，各國經(jīng)濟衰退明顯。歐元區(qū)債務(wù)危機的爆發(fā)，加大了危機的不利影響。全球經(jīng)濟低迷，復(fù)蘇遙遙無期。2012年，美國、歐洲、日本等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長仍在低位徘徊，美國全年GDP增長率達到2.3%，德國的經(jīng)濟增長率為0.9%，法國為0.2%，日本政府雖然受巨額債務(wù)的影響，但是通過政府的不斷努力，經(jīng)濟增長率從-0.6%變?yōu)榱?.0%。市場的低迷，直接影響到了消費需求。

首先，致使中小企業(yè)融資更加困難。我國的中小企業(yè)多半資產(chǎn)規(guī)模都不大，在抵押貸款中不具優(yōu)勢。并且由于企業(yè)發(fā)展速度低，企業(yè)銷售額的增加有限。正是由于這些不利影響，金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款要求嚴格。企業(yè)在需要資金流轉(zhuǎn)時，往往需要長達幾個月的審批期。而由于資金流轉(zhuǎn)的壓力，中小企業(yè)可能等不到銀行的貸款。金融危機之后，企業(yè)的銷售報表更加難看，銀行擔心貸給中小企業(yè)的款項成為呆賬爛賬，更加對企業(yè)“懼貸惜貸”。政府針對這些問題，出臺了不少扶持政策。但是良好的初衷未能落到實際。傳統(tǒng)渠道融資仍然對中小企業(yè)大門緊閉。

其次，致使中小企業(yè)投資能力下降。國內(nèi)中小企業(yè)在這次金融災(zāi)難中步履維艱，資金鏈受到了極大的影響。具體表現(xiàn)為資金回籠慢、資金鏈緊張、融資不暢等。這不僅影響了企業(yè)的實際運轉(zhuǎn)，還導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)。同時，由于中小企業(yè)在我國信貸規(guī)模中所占比重很小，不同于大型企業(yè)，他們既得不到商業(yè)銀行的貸款優(yōu)待，又得不到政策的適當傾斜。從某種角度上來說，中小企業(yè)是這場金融危機中受到壓力最大的群體。

再次，致使中小企業(yè)國內(nèi)銷售業(yè)績慘淡。在拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，消費所受影響最弱，但是對中小企業(yè)的影響同樣顯著。這次金融危機對我國消費的影響主要體現(xiàn)在消費者的消費熱情下降。經(jīng)濟危機之后，企業(yè)倒閉，失業(yè)增加。即使是依然在職的人員，其收入也有所下降。根據(jù)凱恩斯的乘數(shù)效應(yīng)，居民必然會削減消費支出，從而造成消費陷入低迷。從目前情況來看，我國居民對未來經(jīng)濟的不確定性預(yù)期，惡化了其對未來收入增長的預(yù)期。居民不但會壓縮對收入增長有較大彈性的奢侈品消費，同時也會減少以良好收入預(yù)期為基礎(chǔ)的信用消費。可以說，美國金融危機對我國居民消費意愿的抑制作用還是相當明顯的。居民消費的下降，直接致使中小企業(yè)國內(nèi)銷售業(yè)績的慘淡。

三、中小企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟危機的措施

面對經(jīng)濟危機的影響，中小企業(yè)最大的缺陷是技術(shù)創(chuàng)新不足。在和大型國企的比較后，這種不足更加明顯。在經(jīng)濟全球化的形勢下，面對強大的競爭，中小企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)等方面不斷創(chuàng)新才能保證中小企業(yè)更強的活力，頂住經(jīng)濟危機的沖擊。

首先，企業(yè)要深挖市場盲點，做大做強企業(yè)。所謂市場盲點即市場的空白點，在這里指中小企業(yè)應(yīng)善于尋找市場中出現(xiàn)供小于求的商品。在金融危機的襲擾下，消費者的信心指數(shù)在不斷下滑，大部分商品都供大于求。很多企業(yè)都在為尋找新的商機而挖空心思。從總體上來說，就是要堅持企業(yè)產(chǎn)品細分化、企業(yè)戰(zhàn)略體系化和企業(yè)發(fā)展清晰化。

其次，企業(yè)要開展多層次營銷，做強企業(yè)銷售。在企業(yè)中，生產(chǎn)和銷售是關(guān)系企業(yè)存亡的關(guān)鍵。高效的生產(chǎn)是打造企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。而銷售是企業(yè)實現(xiàn)資金回籠，繼續(xù)擴大生產(chǎn)的根本。面對金融危機下不利的市場環(huán)境，企業(yè)應(yīng)該在銷售上多下功夫。中小企業(yè)首先要理順企業(yè)的營銷網(wǎng)絡(luò)和渠道，提高產(chǎn)品渠道流通效率。其次要強化銷售隊伍，提高服務(wù)質(zhì)量。再次要注重發(fā)展電子商務(wù)在銷售中占的幣種。只有把集中的資源去突破市場的薄弱環(huán)節(jié)，才能起到事半功倍的效果。

再次，政府要出臺扶持政策，解決中小企業(yè)融資難問題。改革開放之后，國內(nèi)市場經(jīng)濟越來越活躍。作為非公有經(jīng)濟成分的中小企業(yè)數(shù)量迅速增多。國家對中小企業(yè)的重視程度也有了顯著變化。國家先后出臺了《關(guān)于進一步改善中小企業(yè)金融服務(wù)的意見》和《關(guān)于加強和改進對中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》。對于金融領(lǐng)域，各個銀行根據(jù)自身特點也制定出了服務(wù)中小企業(yè)的措施。例如民生銀行的中小企業(yè)服務(wù)中心，為企業(yè)融資提供了一個良好的服務(wù)平臺，同時可以為中小企業(yè)提供專業(yè)化的培訓(xùn)、咨詢服務(wù)。這對緩解中小企業(yè)貸款難問題作用明顯。在金融危機面前，各種政策和措施的出臺都只有一個目的，幫助中小企業(yè)度過困境。但是政府需要繼續(xù)做好的是把這種優(yōu)惠落到實處，讓中小企業(yè)從中獲取生存和發(fā)展的動力。

四、結(jié)論

面對國際經(jīng)濟危機，我們要以市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律為基礎(chǔ)，認真分析此次金融危機帶來的有利和不利影響。以理性的態(tài)度接受危機給中小企業(yè)發(fā)展帶來的困難，同時又能自信地把握危機帶來的機遇和挑戰(zhàn)。通過從企業(yè)和政府兩個角度入手，切實把危機對中小企業(yè)的負面影響降到最小。對于現(xiàn)有的中小企業(yè)來講，要能充分把握和利用這段時間進行自我調(diào)整。重新架構(gòu)企業(yè)的組織、管理和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，做好企業(yè)整頓，切實提高企業(yè)競爭力。同時也要利用市場需求小的特點，做好相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)工作。同時，要牢固樹立“善待企業(yè)”意識，各職能部門相互配合，實實在在為企業(yè)辦事。

參考文獻

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[3]徐莉莉.金融危機下中小企業(yè)應(yīng)對融資困境的對策分析[J].中國集體經(jīng)濟，2009（30）.

金融危機應(yīng)對措施范文第5篇

關(guān)鍵詞：次貸危機　影響　金融業(yè) 

一、次貸危機對我國經(jīng)濟的影響 

 

1　對我國金融業(yè)的影響 

(1)國內(nèi)金融機構(gòu)損失有限 

國內(nèi)一些金融機構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。 

(2)國內(nèi)金融市場動蕩加劇 

隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會直接加劇國內(nèi)金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續(xù)動蕩會從心理層面影響經(jīng)濟主體對中國市場的長期預(yù)期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達國家市場跌幅為7.83％，新興市場平均跌幅為12.44％，中國a股以21.4％的跌幅位居全球跌幅的前列。 

持續(xù)動蕩所導(dǎo)致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內(nèi)地市場的互動關(guān)系日益密切，香港市場的持續(xù)動蕩很可能對內(nèi)地市場形成實質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內(nèi)金融市場的動蕩很可能會引起國內(nèi)資產(chǎn)價格的調(diào)整，從而進一步影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

 

2　人民幣升值預(yù)期可能加大 

在美國經(jīng)濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應(yīng)對次貸危機造成的負面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發(fā)后，美國為應(yīng)對次貸危機的負面影響，采取了減息等貨幣政策措施。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。

3　貨幣政策面臨兩難抉擇 

全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變，嚴峻挑戰(zhàn)著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟增長放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。目前，次貸危機還沒有結(jié)束，其對中國經(jīng)濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的進一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國內(nèi)整體經(jīng)濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合外圍和內(nèi)部情況的變化適時做出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟波動，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。 

 

二、次貸危機中我國金融業(yè)的應(yīng)對措施 

 

1　金融機構(gòu)應(yīng)加強對風險控制的重視 

在經(jīng)濟持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經(jīng)濟發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風險。但是經(jīng)濟發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟周期上升階段的經(jīng)濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產(chǎn)市場的投機氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房價持續(xù)走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經(jīng)營風險的金融機構(gòu)，永遠要將風險控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來，我國的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區(qū)房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業(yè)銀行在此次危機中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟周期波動和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計風險，實現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。

(1)加強個人征信體系建設(shè)，提高征信體系數(shù)據(jù)質(zhì)量 

在抵押品持續(xù)升值的背景下更要重視貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來源，而不是過度依賴第二還款來源。所以必須針對貸款者的所得情況進行征信，而不是僅憑貸款者自己提供的數(shù)據(jù)。因此我國商業(yè)銀行接受個人住房貸款申請后，應(yīng)及時通過中國人民銀行個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫對借款人信用狀況進行查詢；貸款申請批準后，應(yīng)將相關(guān)信息及時錄入個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，詳細記載借款人及其配偶的身份證號碼、購房套數(shù)、貸款金額、貸款期限、房屋抵押狀況以及違約信息等。 

(2)關(guān)注貸款抵押物的價格風險 

抵押物價格風險指隨著經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)市場狀況的變化而導(dǎo)致房屋價格下跌的風險。按揭貸款期間發(fā)生突然變故，貸款人無法償還銀行貸款時，銀行不得不面對抵押物的處置問題，一旦房價下降，房屋處置變現(xiàn)后就不能補償銀行貸款的損失。而目前我國房地產(chǎn)市場正處于上升周期，房價上漲較快，在這種情況下，商業(yè)銀行不僅要對商品房實行價格，而且要對二手房交易價格、上市后房改房的交易價格進行監(jiān)督與管理。通過建立科學(xué)的定價、估價管理制度使各類房屋成交價格最大限度地接近市場實際價值，以達到規(guī)避個人住房貸款業(yè)務(wù)價格風險的作用。 

(3)正確認識評級機構(gòu)的評級風險，審慎調(diào)險標準 

在美國這次危機中，評級機構(gòu)有著不可推卸的責任。眾多投資者由于盲目信任評級機構(gòu)對次貸的評級，而對次貸證券進行了巨額的投資，因此遭受了巨額的虧損。我國資產(chǎn)評估機構(gòu)是重要的市場中介機構(gòu)，商業(yè)銀行往往根據(jù)資產(chǎn)評估機構(gòu)的報告確定抵押物的價值，進而確定發(fā)放貸款的金額、利率和期限等要素。信譽好的評估機構(gòu)不但能夠為銀行提供客觀公正的評估結(jié)果，有助于減少房貸風險，提高信貸資源分配效率，還能根據(jù)宏觀經(jīng)濟的走勢，合理確定資產(chǎn)的市場價格和未來風險。同時，商業(yè)銀行還應(yīng)建立規(guī)范的評估報告復(fù)核制度，該制度不但可以確定資產(chǎn)評估機構(gòu)股價的準確性，還能有效防止資產(chǎn)評估機構(gòu)評估的隨意性，從而達到降低信貸風險的目的。 

2　金融機構(gòu)應(yīng)兼顧加強創(chuàng)新和完善監(jiān)管 

在美國的次貸危機中，金融創(chuàng)新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產(chǎn)融資市場上的風險，另一方面也加劇了金融風險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強金融創(chuàng)新的同時，完善對相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。 

(1)要加強金融創(chuàng)新 

在經(jīng)濟金融全球化的背景下，金融市場工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢，就會在將來的全球化金融競爭中處于相對不利的位置。就目前而言，對金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價能力是我國金融機構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價能力，確保對風險一收益進行較為準確的評估。 

(2)要正確認識金融衍生品市場的發(fā)展 

衍生品市場的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對沖和分散風險，但不會消滅風險。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長了資金的鏈條，美國的次貸危機就是通過mbs，abs、cdo等典型的金融衍生工具，使得高風險的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進入投資市場。目前，我國正處于發(fā)展金融衍生品市場的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場風險，提高銀行業(yè)的信用風險管理水平，審慎穩(wěn)步地開展資產(chǎn)證券化。