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不良資產(chǎn)處置范文第1篇

政府部門：制度安排和政策保障

應(yīng)對不良資產(chǎn)損失、防范化解金融風(fēng)險應(yīng)當(dāng)由國家主導(dǎo)，但與上一輪周期中的“兜底”行為不同，政府部門更應(yīng)發(fā)揮在制度安排和政策保障方面的作用。

銀監(jiān)會――形成統(tǒng)一、全面的違約損失數(shù)據(jù)共享平臺

我國不良資產(chǎn)處置市場起步較晚，但自1999年以來卻也積累了大量關(guān)于不良貸款狀況、損失率、違約率等方面的數(shù)據(jù)。整合、挖掘這些歷史數(shù)據(jù)，不僅有助于預(yù)測銀行不良貸款的回收率、甄別貸款損失成因中的信用風(fēng)險因素和操作風(fēng)險因素等，還可以推動不良貸款的量化管理，提高不良貸款處置的管理水平。因此，政府部門可以從歸納總結(jié)歷史數(shù)據(jù)著手，逐步建立起不良貸款處置數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建違約損失數(shù)據(jù)的共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行之間、銀行與資產(chǎn)管理公司之間的數(shù)據(jù)共享，并處理好這一過程中的客戶信息保護(hù)、商業(yè)利益保護(hù)、數(shù)據(jù)內(nèi)容定義、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、外部數(shù)據(jù)適用性等問題。在大數(shù)據(jù)趨勢下，引導(dǎo)銀行、金融資產(chǎn)管理公司等自主研發(fā)金融風(fēng)險計(jì)量模型、資產(chǎn)估值模型，提高金融風(fēng)險管控能力。

證監(jiān)會――推動信用衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大信用衍生市場的機(jī)構(gòu)投資者

信用違約互換（CDS）等衍生品擁有多層次、多等級結(jié)構(gòu)，能夠滿足不同投資者需求、提高不良貸款的回收率。因此，政府部門可參考國際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合國情，完善衍生工具創(chuàng)新所需法律法規(guī)，并規(guī)范相關(guān)的會計(jì)和稅收政策。同時，擴(kuò)大信用衍生品參照債務(wù)范圍，逐步脫離“指定參考債務(wù)標(biāo)的”限制。例如擴(kuò)大至同一主體所有債務(wù)，允許指定債務(wù)標(biāo)的之外的CDS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改造。還應(yīng)建立高效、安全的市場體系和交易規(guī)則，規(guī)范資產(chǎn)評估、信用評級和做市商制度，提高市場流動性。此外，我國CDS交易集中在銀行間市場，投資者類型略顯單一和同質(zhì)化，使得CDS等在防范系統(tǒng)性風(fēng)險、維護(hù)宏觀金融平穩(wěn)的作用大打折扣。尤其是我國債券投資者風(fēng)險偏好趨于一致，尚未建立成熟的組合風(fēng)險管理機(jī)制。這既與市場上歷史風(fēng)險暴露少、市場文化趨于風(fēng)險回避等特征有關(guān)，也與市場配套制度不完善有關(guān)。因此，政府還應(yīng)積極培育機(jī)構(gòu)投資者，在完善配套制度的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)保險機(jī)構(gòu)、四大資產(chǎn)管理公司、共同基金、私募基金、對沖基金和非金融企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者參與CDS市場。

保監(jiān)會――發(fā)展不良貸款處置保險，完善債務(wù)保險相關(guān)制度

政府可以發(fā)展覆蓋不良貸款處置全價值鏈的保險產(chǎn)品，包括履約保證保險、訴訟財(cái)產(chǎn)保全責(zé)任險、信用保險、借款人意外險、債券保險等，推動形成不良貸款處置保險市場。相關(guān)保險業(yè)務(wù)既可以由保險公司開展，也可設(shè)立專業(yè)子公司單獨(dú)經(jīng)營。從短期看，由于保險公司風(fēng)險管理能力強(qiáng)，市場認(rèn)可度高，在長期經(jīng)營中積累了豐富的精算等風(fēng)險測度與管理經(jīng)驗(yàn)，且根據(jù)《保險法》規(guī)定，財(cái)產(chǎn)保險業(yè)務(wù)中包括“責(zé)任保險、信用保險等”，保險公司可以為債務(wù)人的信用提供保險；從長期看，為更好地適應(yīng)市場發(fā)展、體現(xiàn)信用增級業(yè)務(wù)專業(yè)化運(yùn)作的優(yōu)勢，政府可設(shè)立專業(yè)的債務(wù)保險機(jī)構(gòu)。在推進(jìn)債務(wù)保險業(yè)務(wù)的同時，政府部門還應(yīng)從兩方面加強(qiáng)風(fēng)險防范：一是強(qiáng)化對保險公司以賠償能力為核心的審慎性監(jiān)管，包括資本充足率、撥備覆蓋率等；二是要求專業(yè)保險公司對所保險債務(wù)實(shí)施再保險，以約束其高風(fēng)險擴(kuò)張。

銀行部門：治標(biāo)更需治本

面對不良資產(chǎn)處置損失，銀行既可采用金融衍生工具進(jìn)行沖抵，也可通過保險將損失轉(zhuǎn)嫁給其他市場主體，但最關(guān)鍵的是要標(biāo)本兼治，銀行應(yīng)盡量從源頭遏制不良貸款的形成。

損失對沖――參與CDS等衍生品交易

隨著資本市場的發(fā)展，信用違約互換、信用違約期權(quán)等金融衍生品可被應(yīng)用于對沖特定項(xiàng)目的風(fēng)險損失。2016年10月，我國銀行間市場開展了首批信用違約互換（CDS）交易，為事先規(guī)避和防范不良貸款處置損失積累了經(jīng)驗(yàn)。對銀行而言，無論是處置沉淀的不良貸款，還是防范新的不良貸款，實(shí)質(zhì)都在于解決信用缺失問題，而同業(yè)之間的CDS交易可以促進(jìn)雙方調(diào)整各自的風(fēng)險頭寸，重組貸款結(jié)構(gòu)、降低信用風(fēng)險。其中，認(rèn)購CDS的銀行可以向?qū)κ址睫D(zhuǎn)移信用風(fēng)險，降低資本消耗，同時拓展新的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)、跨行業(yè)貸款組合，避免信用風(fēng)險過于集中；出售CDS的銀行在獲得保費(fèi)的同時，能夠通過CDS選擇偏好的風(fēng)險暴露，優(yōu)化風(fēng)險組合。低信用等級、規(guī)模較小的銀行也可通過出售CDS給大銀行間接進(jìn)入高質(zhì)量的貸款市場，從而平衡其高收益率貸款組合，大銀行也可借此轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險。

損失轉(zhuǎn)嫁――購買履約保證保險等產(chǎn)品

履約保證保險是一項(xiàng)由專業(yè)保險機(jī)構(gòu)為保險受益人提供的金融保險服務(wù)：當(dāng)被保險人無法履行償還義務(wù)時，專業(yè)保險機(jī)構(gòu)按照合同約定對被保險人的本金和利息進(jìn)行償付。履約保證保險實(shí)質(zhì)上是一種財(cái)產(chǎn)性保險，承保的風(fēng)險具備信用性特征。由于五種法定的債務(wù)擔(dān)保形式――抵押、質(zhì)押、保證、留置、定金存在一定弊端，履約保證保險便逐漸成為銀行信貸、信托計(jì)劃及互聯(lián)網(wǎng)金融市場上常見的增信機(jī)制。在實(shí)踐中，司法部門一般將履約保證保險認(rèn)定為保險，但《保險法》卻未對這一保險形式進(jìn)行明確規(guī)定，界定不清使其應(yīng)用及適用規(guī)章制度面臨著理解偏差。從發(fā)達(dá)市場看，債券保險發(fā)揮了相似功能，為債券市場提供了市場化的信用增信機(jī)制，目前我國也已經(jīng)具備了開展債券保險的法律框架和市場條件。

治本之策――盤活存量的同時嚴(yán)控增量

不良貸款既是宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的試金石，更是銀行風(fēng)險偏好的指示燈。如果不良貸款率長期低于自然不良率，便意味著銀行對風(fēng)險的容忍度過于保守，反之亦然。這也意味著，不良貸款有其存在的必然性。對銀行而言，在盤活不良貸款存量的同時，應(yīng)當(dāng)盡量從源頭上控制新增不良貸款。其一，不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，降低信貸的行業(yè)、區(qū)域集中度，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；其二，推進(jìn)信貸業(yè)務(wù)流程的自動化和標(biāo)準(zhǔn)化，并完善相應(yīng)的內(nèi)控制度，以強(qiáng)化銀行在資金用途調(diào)查、有效擔(dān)保落實(shí)、貸后跟進(jìn)檢查等方面的能力；其三，進(jìn)一步深化銀行商業(yè)化改革，尤其是城商行、農(nóng)商行等地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)，盡量規(guī)避行政干預(yù)的影響；其四，在“輕資本、高效率”導(dǎo)向下，銀行應(yīng)著力從信用中介、資金中介轉(zhuǎn)向信息中介、資本中介，從單純參與信貸市場轉(zhuǎn)向包括信貸市場、貨幣市場、資本市場、外匯市場等在內(nèi)的整個金融市場，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從重資產(chǎn)、重資本轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)、輕資本，從融資轉(zhuǎn)向綜合金融服務(wù)。

銀行股東：雪中送炭而非錦上添花

隨著不良貸款余額、不良貸款率的迅速上升，商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)困境，大股東們陷入“兩難”選擇，一方面看好商業(yè)銀行股權(quán)及上市后的發(fā)展前景，另一方面卻受困于銀行的資產(chǎn)質(zhì)量及自身的現(xiàn)金流狀況。一些大股東選擇拋售股權(quán)，盡管市場行為無可厚非，但作為銀行所有者，不能只享受增長紅利，還應(yīng)在走出不良困境中發(fā)揮更積極的作用。

事前防范――深化銀行的公司治理機(jī)制改革

公司治理機(jī)制改革的目標(biāo)在于降低成本，實(shí)現(xiàn)股東利益和銀行利潤最大化。大股東應(yīng)積極推動公司治理機(jī)制的市場化改革，為銀行信貸業(yè)務(wù)的開展制定比較規(guī)范的制度和流程。一是要優(yōu)化銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和剛性約束的資本經(jīng)營機(jī)制；二是要明確股東大會、董事會、監(jiān)事會和管理層的權(quán)責(zé)邊界，增強(qiáng)董事會、監(jiān)事會的職責(zé)和治理水平；三是要加快完善與風(fēng)險掛鉤的薪酬體系和延期支付機(jī)制，并逐步探索股權(quán)激勵等中長期激勵方式，切實(shí)將管理層的個人利益與銀行中長期發(fā)展目標(biāo)有機(jī)統(tǒng)一起來，保持銀行發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營計(jì)劃的持續(xù)貫徹；四是要健全銀行內(nèi)部控制體系，理順職責(zé)關(guān)系，規(guī)范治理架構(gòu)；五是要強(qiáng)化風(fēng)險管理體系，完善信息披露制度，形成有效的監(jiān)督機(jī)制。

事中監(jiān)督――強(qiáng)化對銀行管理層的監(jiān)督

當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，銀行股東與管理層之間便存在著委托-問題，既有利益一致性，也存在利益沖突和矛盾，例如管理層過度重視短期效益可能會損害銀行的長期發(fā)展。因此，股東應(yīng)加強(qiáng)對銀行管理層的監(jiān)督，防止出現(xiàn)機(jī)會主義和高風(fēng)險行為。一是通過股東大會直接約束。股東應(yīng)積極完善累積投票制度和表決權(quán)行使制度，有效利用表決權(quán)，加強(qiáng)包括中小股東在內(nèi)的全體股東對公司經(jīng)營的監(jiān)督，并優(yōu)化股東知情權(quán)、提案權(quán)、訴訟賠償?shù)裙蓶|權(quán)益保護(hù)制度。二是通過董事會、監(jiān)事會等間接約束。其中，董事會被賦予代表股東監(jiān)督和控制管理層的權(quán)力，必須保持高度的獨(dú)立性；監(jiān)事會則發(fā)揮監(jiān)督制衡機(jī)制，應(yīng)當(dāng)保持獨(dú)立的監(jiān)察權(quán)和監(jiān)督權(quán)，以規(guī)范管理層的重大經(jīng)營行為。

事后治理――直接或間接參與不良貸款處置

不良資產(chǎn)處置范文第2篇

一、不良資產(chǎn)企業(yè)股權(quán)處置定價的影響因素

（一）宏觀因素

1．市場透明度：它是指資產(chǎn)管理公司在處置不良股權(quán)資產(chǎn)時，買方對信息的知曉程度。只有在透明的市場環(huán)境下，投資者才會增強(qiáng)購入資產(chǎn)的信心。

2．經(jīng)濟(jì)周期：只有在經(jīng)濟(jì)增長迅速，投資和消費(fèi)需求都十分旺盛的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮時期，不良股權(quán)資產(chǎn)的定價才會隨著市場需求而提升。

3．法律體系結(jié)構(gòu)：只有較完善的法律體系，才能有效保護(hù)投資者的利益，增加投資者的購買積極性。

4．投資者的退出機(jī)制是否健全：這主要指不良股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場是否健全。只有存在健全的二級市場，不良資產(chǎn)的購買者才可能通過重組、打包、擔(dān)保、證券化等多種手段使資產(chǎn)增值，從而增加其介入一級市場的積極性，并最終提升不良資產(chǎn)的價值。

（二）中、微觀因素

1．企業(yè)所處的行業(yè)特征：不同的行業(yè)具有不同的風(fēng)險程度。企業(yè)所處行業(yè)的供求狀況、行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)集中度、行業(yè)競爭格局以及國內(nèi)和國際環(huán)境對該行業(yè)的影響都將對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價產(chǎn)生影響。

2．企業(yè)所處行業(yè)所居于的生命周期階段：生命周期理論認(rèn)為每個行業(yè)一般都要經(jīng)歷初創(chuàng)、發(fā)展、成熟、衰退四個階段。企業(yè)所處行業(yè)所處的生命周期階段，對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價也有重要影響。

二、不良股權(quán)資產(chǎn)處置定價的方式

目前，四家資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)出售的定價方式主要有市場競價法、協(xié)商定價與聘用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估等定價方式：

（一）市場競價

系指通過拍賣等市場手段來發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的真實(shí)市場價值，以此為不良資產(chǎn)定價。其主要是依據(jù)購買者對金融不良資產(chǎn)的認(rèn)可價值制定價格。理論上講，這一方法與現(xiàn)代市場定位觀念相一致，可以得到一個較公平的價格。但由于我國市場經(jīng)濟(jì)處于起步階段，市場發(fā)育還不夠健全，信息披露不完整，并較易引發(fā)道德風(fēng)險甚至法律糾紛。

（二）協(xié)商定價

系指買賣雙方先各自報價，然后各自發(fā)揮談判技能，最后達(dá)成一致的交易價格。但這種方式在達(dá)成交易價格的一致意見之前，會是一個漫長的談判過程，在這個過程中，不僅要耗費(fèi)大量的交易成本（尤其是時間成本），并由于信息不對稱，資產(chǎn)管理公司和投資者可能是一方處于優(yōu)勢地位，另一方處于弱勢地位，最終的成交價格在很大程度上受談判技巧和個人能力的影響，因而也較難以反映不良資產(chǎn)的真實(shí)價值。

（三）聘用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估

系指資產(chǎn)管理公司委托專門的評估機(jī)構(gòu)對不良資產(chǎn)進(jìn)行評估定價。這一方式應(yīng)該說可以達(dá)到公正與客觀。但目前存在的問題是：所采用的評估方法與出售不良資產(chǎn)的評估目的常常不相匹配，且評估往往是在有限的信息資料基礎(chǔ)上和資料的真實(shí)性難以判斷的情況下得出的，因此這樣的評估結(jié)果市場也難以接受。

三、案例分析

為了說明金融不良資產(chǎn)處置中聘用中介機(jī)構(gòu)評估定價時存在的問題，下面對某煤礦集團(tuán)的股權(quán)處置中一項(xiàng)金融不良資產(chǎn)評估案例進(jìn)行分析。

（一）案例基本情況

某煤礦（集團(tuán)）有限公司是由中國××資產(chǎn)管理公司牽頭，于2002年5月實(shí)施債轉(zhuǎn)股時組建成立的新公司。公司總股本33.20億元元。其中，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處持股13.11億元，原為剝離的國家開發(fā)銀行貸款本息。

該煤炭企業(yè)2001年以前運(yùn)營始終處于低谷。受經(jīng)濟(jì)需求的拉動和在非法礦井關(guān)閉的有利條件下，生產(chǎn)形勢趨于好轉(zhuǎn)。由于債轉(zhuǎn)股后，資產(chǎn)管理公司需要進(jìn)行股權(quán)退出，因此，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處決定處置所持煤礦集團(tuán)的股權(quán)，并決定由某資產(chǎn)評估公司對煤礦集團(tuán)進(jìn)行整體資產(chǎn)評估，以此作為定價依據(jù)。該評估報告的評估基準(zhǔn)日為2003年12月31日。評估目的為出售股權(quán)估價，評估方法為重置成本法。

資產(chǎn)評估公司的評估報告顯示，評估后集團(tuán)凈資產(chǎn)的評估價值為12.03億元。由于其總股本為33.20億股，評估后每股凈資產(chǎn)價值僅為0.362元。經(jīng)過中國××資產(chǎn)管理公司與收購集團(tuán)及其上級主管部門××省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會商議，最后確定以評估后每股凈資產(chǎn)價格0.362元作為協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格。按此價格，所處置的13.44億股股權(quán)的交易金額為4.8654億元。

（二）評估價值評析

1．評估方法不當(dāng)

以出售股權(quán)為目的的評估，是對持續(xù)經(jīng)營企業(yè)整體資產(chǎn)的評估。國際通用的企業(yè)價值評估方法有三種，即資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法與市場法。資產(chǎn)評估操作者應(yīng)盡可能地采用此三種或至少其中兩種評估方法對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評估，才能使評估結(jié)果具備一定的說服力。但接受委托的資產(chǎn)評估公司在評估報告中僅以“收益現(xiàn)值法的預(yù)測中，對未來收益影響因素太多，不便于準(zhǔn)確把握，而我國市場沒有形成有效的行業(yè)走勢模型”為由，排斥了收益法，依據(jù)顯然是不充分的。作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的整體資產(chǎn)評估，必須對企業(yè)資產(chǎn)未來收益狀況進(jìn)行評估分析。還有一個需要強(qiáng)調(diào)的問題是，以往我們的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)整體價值時，往往只采用重置成本法對會計(jì)帳面上出現(xiàn)的固定資產(chǎn)評估，對會計(jì)帳面上出現(xiàn)的流動資產(chǎn)略加調(diào)整的方式，這并不符合國際上通用的資產(chǎn)基礎(chǔ)法的定義。資產(chǎn)基礎(chǔ)法除了需要對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表需要重估的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評估之外，還需要評估目標(biāo)企業(yè)原資產(chǎn)負(fù)債表之外的無形資產(chǎn)（包括經(jīng)訓(xùn)練和經(jīng)組合的員工團(tuán)隊(duì)、供銷渠道等等）和有形資產(chǎn)，以及評估企業(yè)的或有負(fù)債，盡量采用多種方法（即采用成本法、收益發(fā)和市場法）進(jìn)行評估。在這方面，我們的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)做的是很不夠的。

2．評估報告的應(yīng)用不當(dāng)

根據(jù)對該案例的調(diào)查，中國××資產(chǎn)管理公司是在2004年7月份才批準(zhǔn)其下屬×市辦事處進(jìn)行股權(quán)評估立項(xiàng)，并同意通過公開選聘評估機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)行資產(chǎn)評估，但卻在后來采用了此前另一資產(chǎn)管理公司在此煤炭集團(tuán)所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的資產(chǎn)評估結(jié)果。雖然此次股權(quán)處置方案的提交日期為2004年12月6日，離原評估報告的評估基準(zhǔn)日2003年12月31日，還在一般資產(chǎn)評估報告使用期限（1年）的范圍之內(nèi)，但是按照評估報告基準(zhǔn)日應(yīng)盡量選取與交易日接近的原則，采用評估基準(zhǔn)日為2003年12月31日的評估報告的評估結(jié)果，是不妥當(dāng)?shù)?。并且，我們必須了解，?004年年初至2004年下半年，正是我國煤炭需求迅速升溫，市場瞬息萬變的時期，這一相距較遠(yuǎn)的評估基準(zhǔn)日對股權(quán)處置結(jié)果的沖擊是絕不可忽視的。

不良資產(chǎn)處置范文第3篇

關(guān)鍵詞:資產(chǎn)管理公司;不良資產(chǎn);技術(shù)模式

中圖分類號:F279.21文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1003-4161(2009)06-0135-04

針對我國國有銀行系統(tǒng)存在大量不良資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí),在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,自1999年開始,我國相繼成立了四大國有資產(chǎn)管理公司,專門接收和處置國有銀行的不良資產(chǎn)。從世界各國處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)看,在資產(chǎn)處置技術(shù)模式上,一般采取了集中處置、分散處置和集中與分散相結(jié)合的混合處置三種技術(shù)模式。然而,一國究竟采取什么樣的資產(chǎn)處置技術(shù)模式,不是由一國的主觀偏好來決定的,而是由一國的客觀經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展?fàn)顩r以及由此所確定的資產(chǎn)管理公司目標(biāo)和性質(zhì)來決定的。因此,分析我國成立資產(chǎn)管理公司成立的時空背景以及資產(chǎn)管理公司目標(biāo)和性質(zhì),從而確定正確的資產(chǎn)處置技術(shù)模式,對我國資產(chǎn)管理公司的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1. 不良資產(chǎn)處置的技術(shù)模式及其決定因素

1.1不良資產(chǎn)處置的技術(shù)模式

根據(jù)不良資產(chǎn)處置的集中程度,資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)過程中,可以采取三種不同的技術(shù)處理模式。

1.1.1集中處置技術(shù)模式。該模式是指資產(chǎn)管理公司將接收的不良資產(chǎn)進(jìn)行分類打包,并采取向第三方出售或資產(chǎn)證券化等方式集中批量處置。在該模式中,資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)不是按照資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行處置,而是將不良資產(chǎn)相對集中地出售或委托給第三方,由第三方對資產(chǎn)進(jìn)行最終處置,資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中事實(shí)上扮演著中間批發(fā)商的角色。如美國處置銀行不良資產(chǎn)的專門機(jī)構(gòu)重組信托公司(Resolution Trust Corporation)在處置不良資產(chǎn)時,采取打包出售、外包和證券化等方式集中處置不良資產(chǎn)[1]。

1.1.2分散處置技術(shù)模式。該模式是指資產(chǎn)管理公司對接收的不良資產(chǎn)按照貸款的項(xiàng)目分別進(jìn)行直接的最終處置。在該模式中,資產(chǎn)管理公司針對不良貸款的性質(zhì)和不良貸款對象千差萬別的客觀狀況,按照項(xiàng)目分別擬定處置方案,更多地體現(xiàn)了資產(chǎn)管理在不良資產(chǎn)處置中扮演最終處置人的角色。如中歐轉(zhuǎn)軌國家在處置銀行不良資產(chǎn)時,主要采取了債權(quán)和股權(quán)置換、庭外調(diào)解、個案解決、貸款展期等分散化處置方式[2]。

1.1.3混合處置技術(shù)模式。該模式是指資產(chǎn)管理公司對接收的不良資產(chǎn)進(jìn)行分類處理,對一部分不良資產(chǎn)采取集中處置,對另一部分資產(chǎn)進(jìn)行分散處置。由于資產(chǎn)管理公司在采取集中分散處置的重心不一樣,在該處置模式中,又可以分為兩種技術(shù)處置模式。一是以集中處置為主,以分散為輔的技術(shù)處置模式;另一種是以分散為主,以集中為輔的技術(shù)處置模式。

1.2不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式的優(yōu)缺點(diǎn)比較

上述三種不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式相比,各有優(yōu)缺點(diǎn)。不良資產(chǎn)集中處置技術(shù)模式具有處置成本低、處置速度快的優(yōu)點(diǎn);同時,伴隨著不良資產(chǎn)集中處置的打包出售和資產(chǎn)證券化,在一定程度上培育了不良資產(chǎn)的二級市場;此外,由于不良資產(chǎn)打包出售一般采取公開競標(biāo)的方式,從而在一定程度上降低了不良資產(chǎn)處置的道德風(fēng)險。不良資產(chǎn)分散處置具有處置回收率高的優(yōu)點(diǎn);同時,伴隨著不良資產(chǎn)分散化的處置,可以培育和提升資產(chǎn)管理公司的競爭能力;此外,分散化處置可以針對不同的不良資產(chǎn)采取不同的方式和手段,具有更大的靈活性。不良資產(chǎn)集中處置技術(shù)模式缺點(diǎn)主要有:資產(chǎn)處置回收率低、不利于資產(chǎn)管理公司競爭能力的培育與提升、資產(chǎn)處置缺乏靈活性等。不良資產(chǎn)分散處置技術(shù)模式的缺點(diǎn)主要有:資產(chǎn)處置速度慢、處置成本高、存在著一定的道德風(fēng)險等?；旌咸幹眉夹g(shù)模式的優(yōu)缺點(diǎn)介于集中和分散處置技術(shù)模式之間。具體見表一:不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式優(yōu)缺點(diǎn)的比較。

表1不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式優(yōu)缺點(diǎn)的比較

技術(shù)模式優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

集中處置技術(shù)模式

處置速度快;

處置成本低,有利于不良資產(chǎn)二級市場的培育;降低道德風(fēng)險

處置收益低;

不利于資產(chǎn)管理公司能力的培育與提升;資產(chǎn)處置缺乏靈活性

分散處置技術(shù)模式處置收益高,有利于資產(chǎn)管理公司能力的培育與提升;處置速度慢;處置成本高

資產(chǎn)處置靈活性高存在較高的道德風(fēng)險

混合處置技術(shù)模式介于上述二者之間介于上述二者之間

1.3不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式選擇的決定因素

一國在不良資產(chǎn)處置過程中,究竟采取什么樣的技術(shù)模式,是由一國的經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展?fàn)顩r以及由此決定的資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)和性質(zhì)決定的。具體地說,是由以下因素決定的。

1.3.1不良資產(chǎn)形成的原因。各國銀行不良資產(chǎn)形成的原因各不相同,對于市場發(fā)達(dá)國家來說,銀行不良資產(chǎn)形成的原因是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性、銀行業(yè)自身變遷和銀行內(nèi)部經(jīng)營管理不善造成的,如美國和北歐的瑞典等國,也就是說,是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期變化和銀行自身經(jīng)營管理原因而形成的。而對于一些轉(zhuǎn)軌國家,不良資產(chǎn)形成的原因則更多,既有政策原因,又有經(jīng)濟(jì)原因,還有銀行自身管理原因。不良資產(chǎn)形成原因的復(fù)雜性客觀上需要不同的手段來處置,需要根據(jù)貸款的項(xiàng)目實(shí)施分散處置。

1.3.2社會環(huán)境因素。不同的社會環(huán)境對不良資產(chǎn)處置的技術(shù)模式選擇具有重要的影響。社會環(huán)境因素主要有:(1)市場因素。發(fā)達(dá)的資本市場體系、眾多的有能力參與不良資產(chǎn)處置的機(jī)構(gòu)是采取集中處置的一個必要條件。波蘭原來計(jì)劃在銀行重組和破產(chǎn)中出賣70%的壞賬,最后由于缺乏交易市場而受阻。(2)法律環(huán)境因素。法律環(huán)境對資產(chǎn)處置技術(shù)模式的影響主要表現(xiàn)在金融債權(quán)主體資格的確定、金融債權(quán)主體資格的范圍和處置成本。如果金融債券的主體資格和范圍受到限制,那么,對集中處置技術(shù)模式的效果將會產(chǎn)生極為不利的影響。(3)社會保障體系的完備程度。社會保障體系完備與否在一定程度上也會影響到不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式的選擇。在社會保障體系比較完備的國家,資產(chǎn)處置完全可以按照市場化的手段運(yùn)作,不會引起社會震動。在這些國家采取集中處置技術(shù)模式,將不良資產(chǎn)打包出售給為了贏利的企業(yè)或個人,由他們按照完全市場化的方法來處置不良資產(chǎn),不會引起社會震動。而對于社會保障體系不健全的國家,如果由企業(yè)或個人收購不良資產(chǎn)并按照完全市場化的手段來處置不良資產(chǎn),有可能僅考慮經(jīng)濟(jì)利益而忽視社會利益。

1.3.3政府對資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)定位。盡管世界絕大多數(shù)國家都采取成立專門的機(jī)構(gòu)(統(tǒng)稱資產(chǎn)管理公司)來處置銀行體系的巨額不良資產(chǎn),但各國對成立的資產(chǎn)管理公司所確定的目標(biāo)卻不盡相同。對于市場比較發(fā)達(dá)的國家,他們成立資產(chǎn)管理公司接收銀行不良資產(chǎn),其目標(biāo)在于將“壞銀行”變成“好銀行”,以維護(hù)金融體系的安全,在此基礎(chǔ)上,一些國家將資產(chǎn)處置速度作為資產(chǎn)管理公司追求的主要目標(biāo),一些國家將效益(處置收益減去處置成本)作為資產(chǎn)管理公司的主要目標(biāo)。而對于一些轉(zhuǎn)軌國家,除了發(fā)達(dá)國家所確定的處置速度或處置效益目標(biāo)外,還結(jié)合各自國家的當(dāng)時所面臨的環(huán)境的主要任務(wù),賦予不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)更多的目標(biāo)。目標(biāo)決定結(jié)構(gòu),也決定了各國所成立的資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)處置技術(shù)模式。

1.3.4資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)。資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)對不良資產(chǎn)處置的技術(shù)模式也具有重要的影響。一般來說,如果將資產(chǎn)管理公司定位于臨時性的處置機(jī)構(gòu),如何快速處置不良資產(chǎn)就顯得較為重要。如果將資產(chǎn)管理公司定位于永續(xù)經(jīng)營的企業(yè),資產(chǎn)管理公司就要考慮自己靠什么來使自己長期的生存下去,因此,在處置不良資產(chǎn)時,既要考慮資產(chǎn)處置速度,又要考慮自身能力的培育和提升,從而獲得持續(xù)經(jīng)營的競爭力。不同的處置模式對資產(chǎn)管理公司的能力培養(yǎng)是不一樣的。集中處置技術(shù)模式由于采取標(biāo)準(zhǔn)化的方式處置不良資產(chǎn),不利于資產(chǎn)管理公司自身核心能力的培育。而分散化處置技術(shù)模式由于采取個性化處置,增加了個人在資產(chǎn)處置的價值,從而有利于資產(chǎn)管理公司核心能力的提升。

1.3.5資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量。如果資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)數(shù)量大,超出了自身處置能力,資產(chǎn)管理公司就可以借助外部的力量,在一定程度上采取集中處置技術(shù)模式。此外,不良資產(chǎn)的質(zhì)量也會影響到處置技術(shù)模式的選擇,主要表現(xiàn)在兩個方面:其一,對于顯著存在著 “冰塊效應(yīng)”的不良資產(chǎn),為了達(dá)到盡快止損的目的,有時需要采取集中處置的技術(shù)模式;其二,對于數(shù)額小,資產(chǎn)質(zhì)量差的呆賬項(xiàng)目,資產(chǎn)管理公司在綜合考量處置成本和處置收益的情況下,可以采取集中處置的技術(shù)模式。

總之,一國不良資產(chǎn)處置的技術(shù)模式選擇不是主觀臆斷決定的,而是至少需要從上述五個維度來聚焦資產(chǎn)處置技術(shù)模式選擇問題,從而選擇適合本國的資產(chǎn)處置技術(shù)模式。

2.我國資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式選擇

2.1資產(chǎn)管理公司成立時的資產(chǎn)處置技術(shù)模式選擇

我國不良資產(chǎn)形成的原因、經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境、資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)和不良資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量與其他國家不盡相同,這些因素決定了我國資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)應(yīng)采取適合我國國情的不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式。

2.2.1我國不良資產(chǎn)的形成原因十分復(fù)雜,既有政策原因,又有市場原因,還有銀行自身經(jīng)營管理原因。如某資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)中,有1993年世界婦女大會在北京召開的貸款項(xiàng)目,又有“兩伊戰(zhàn)爭”原因造成的不良貸款,還有工業(yè)出現(xiàn)事故為恢復(fù)生產(chǎn)而造成的不良貸款。不良貸款形成的成因不同,需要資產(chǎn)管理公司采取不同的個性化處置方式,以做到對癥下藥,經(jīng)濟(jì)合理地處置不良資產(chǎn)。也就是說,我國銀行不良資產(chǎn)形成原因的復(fù)雜性,決定了資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)的處置中,更多地采取分散化處置的技術(shù)模式。如果大規(guī)模采取集中處置的技術(shù)模式,資產(chǎn)管理公司扮演不良資產(chǎn)批發(fā)商的角色,由不良資產(chǎn)收購者(通過競標(biāo)獲得不良資產(chǎn)的企業(yè)或個人)最終按照市場化原則處置,就不能對不良資產(chǎn)的成因做出客觀的評價,這些收購者在一切為了效益的目標(biāo)下,可能會引起社會矛盾的激化。

2.2.2我國的經(jīng)濟(jì)體制還處于轉(zhuǎn)型中,外部環(huán)境因素還不能有效地支撐采取大規(guī)模的集中處置。主要表現(xiàn)在:其一,我國的資本市場不夠發(fā)達(dá),缺乏具備處置不良資產(chǎn)能力和條件的機(jī)構(gòu)和不良資產(chǎn)的二級市場。其二,不良資產(chǎn)處置的法律環(huán)境有待進(jìn)一步完善。其三,我國的社會保障體系還不完備。我國銀行的不良資產(chǎn)主要表現(xiàn)為國有企業(yè)的不良債務(wù),其比例高達(dá)90%。在社會保障體系還不完備的條件下,需要不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)在不良資產(chǎn)處置過程中,不僅要考慮經(jīng)濟(jì)效應(yīng),還要考慮社會效應(yīng),考慮社會的穩(wěn)定。

2.2.3我國資產(chǎn)管理公司運(yùn)營目標(biāo)的多樣性。考慮到我國不良資產(chǎn)的具體狀況,結(jié)合我國的國情,在成立資產(chǎn)管理公司時,我國政府賦予資產(chǎn)管理公司三大目標(biāo):第一,防犯和化解金融風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)國有銀行由“壞銀行”向“好銀行”轉(zhuǎn)變。第二,在努力控制不良資產(chǎn)處置成本的基礎(chǔ)上,提高不良資產(chǎn)的回收率。第三,促進(jìn)國有企業(yè)改革,實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)扭虧為盈。要實(shí)現(xiàn)國家賦予資產(chǎn)管理的目標(biāo),從業(yè)務(wù)處置模式上看,需要資產(chǎn)管理公司更多地采取分散化處置。(1)我國資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)不是以快速處置為主,而是在綜合考量處置收益和處理成本基礎(chǔ)上,以取得最佳的經(jīng)濟(jì)效益為主。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),需要資產(chǎn)管理公司針對不良資產(chǎn)項(xiàng)目的具體情況,采取不同的處置手段和個性化的處置方案;需要通過對項(xiàng)目的深入調(diào)查,發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的價值所在,并對其進(jìn)行重組和培育,從而提升其價值;需要根據(jù)不良資產(chǎn)的質(zhì)量情況,對具有加速貶值的資產(chǎn)快速處置。(2)要實(shí)現(xiàn)促進(jìn)國有企業(yè)改革,將國有企業(yè)塑造成社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下的微觀主體的同時,使國有企業(yè)扭虧為盈的目標(biāo),就需要資產(chǎn)管理公司配合相關(guān)部門對符合國家債轉(zhuǎn)股條件的企業(yè)制定轉(zhuǎn)股方案。在這一過程中,資產(chǎn)管理公司需要根據(jù)轉(zhuǎn)股企業(yè)的實(shí)際情況,對其資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員進(jìn)行個性化的重組?？傊?為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo),資產(chǎn)管理公司對絕大多數(shù)資產(chǎn)需要采取分散化的處置方式。政府在設(shè)立資產(chǎn)管理公司時,為了保證資產(chǎn)管理公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),從組織結(jié)構(gòu)和人員配備上給予了充分的考慮,成立了四大國有資產(chǎn)管理公司,且每一資產(chǎn)管理公司都設(shè)立了相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu),并配備了相應(yīng)的人員。

2.2.4從我國資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)數(shù)量看,總體規(guī)模較大,達(dá)到14 000億元,但我國成立了四大資產(chǎn)管理公司,每個公司平均只有4 500億元。從不良資產(chǎn)的質(zhì)量看,總體質(zhì)量較差,資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)屬于1995年底以前形成的可疑和損失類貸款?？紤]到我國不良資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量,在不良資產(chǎn)處置中,對額度小、資產(chǎn)質(zhì)量差,又有加速貶值的資產(chǎn)需要適當(dāng)?shù)夭扇∫恍┘谢奶幹梅绞?借助外部力量,以達(dá)到盡可能減少損失的目的。

綜合考察我國不良資產(chǎn)的成因、我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?fàn)顩r、資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)和不良資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量,我國資產(chǎn)管理公司在成立時的不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式是:采取分散化處置為主,適當(dāng)輔以集中化處置的混合處置模式。

四大資產(chǎn)管理公司成立后,積極探索不良資產(chǎn)處置之路,有的公司還采取國際招標(biāo)的形式,并試圖通過引進(jìn)國外資本和機(jī)構(gòu)來集中處置不良資產(chǎn)。盡管這種嘗試有其積極意義,但從效果看,并不理想,究其原因,他脫離了中國不良資產(chǎn)處置的實(shí)際。根據(jù)銀監(jiān)會最新統(tǒng)計(jì),到2004年12月底,我國四家金融資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)6 750.6億元,回收現(xiàn)金1 370億元,現(xiàn)金回收率為20.29%,其中現(xiàn)金回收比例最高的為信達(dá)資產(chǎn)管理公司,累計(jì)處置不良資產(chǎn)1 510.6億元,回收現(xiàn)金508.1億元,占處置不良資產(chǎn)的33.64%。其他三家分別為,東方資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1 045.5億元,回收現(xiàn)金232.9億元,占處置不良資產(chǎn)的22.27%;華融資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)2 095.4億元,回收現(xiàn)金413.4億元,占處置不良資產(chǎn)的19.73%;長城資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)2 099.1億元,回收現(xiàn)金215.7億元,占處置不良資產(chǎn)的10.27%。其中信達(dá)資產(chǎn)管理公司正是采取了以分散化處置為主的混合處置技術(shù)模式,取得了較好的成績,實(shí)現(xiàn)了國家賦予資產(chǎn)管理公司目標(biāo)。

第一,通過不良資產(chǎn)的接收,使銀行的不良貸款率得到大幅度下降,而銀行的不良資產(chǎn)則轉(zhuǎn)化為產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),提高了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。第二,加快了國有企業(yè)改革脫困和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進(jìn)程。信達(dá)資產(chǎn)管理公司已完成債轉(zhuǎn)股金額超過1 000億元。大部分企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股,建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,完善了企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu),大部分實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。其中個別企業(yè)2004年的凈資產(chǎn)收益率還達(dá)到近20%,大大提升了信達(dá)的股權(quán)價值,真正實(shí)現(xiàn)了企業(yè)、資產(chǎn)管理公司、社會的多贏。第三,在資產(chǎn)處置回收率和資產(chǎn)處置成本率上取得了良好的業(yè)績。信達(dá)資產(chǎn)管理公司在資產(chǎn)處置過程中,根據(jù)不良資產(chǎn)項(xiàng)目的具體情況,采取多樣化的處置手段和靈活的處置方式:根據(jù)不良資產(chǎn)的成因,對政策性貸款采取解鈴還需系鈴人的方式;在綜合分析不良貸款項(xiàng)目的基礎(chǔ)上,采取重組、以股抵債、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、分包等方式,個性化地處置不良資產(chǎn);對數(shù)額小,資產(chǎn)質(zhì)量差的資產(chǎn)采取打包出售。創(chuàng)出了包括資產(chǎn)處置進(jìn)度、現(xiàn)金回收率、資產(chǎn)凈收益率、百元現(xiàn)金回收費(fèi)用率、利息實(shí)付率等一系列綜合指標(biāo)多年持續(xù)領(lǐng)先的優(yōu)良業(yè)績。而四家資產(chǎn)管理公司采用集中化處置方式最多的為華融資產(chǎn)管理公司,該公司向外資出售的資產(chǎn)近400億元。2002年,“華融1”資產(chǎn)包被摩根士丹利投標(biāo)團(tuán)和高盛購得,總價值15.44億美元,折合人民幣128億;2004年底,“華融2”資產(chǎn)包分別被摩根士丹利、花旗、雷曼、摩根大通、UBS和高盛競標(biāo)獲得,總價值為26.8億美元,折合人民幣220億;還有一個是2004年底完成交割的2.15億美元資產(chǎn),由華融以“Close Auction”非公開拍賣的方式出售給摩根士丹利和GE金融公司。根據(jù)此前KTH透露的信息,摩根士丹利投標(biāo)團(tuán)最初競標(biāo)底價為“華融1”資產(chǎn)賬面價值的8.125%,而最后摩根士丹利競標(biāo)團(tuán)與華融合資組成的“第一聯(lián)合資產(chǎn)管理公司”對108億資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率高達(dá)19%。而且,到2004年底,還有大約四分之一的資產(chǎn)沒有清收完畢,推算最后的現(xiàn)金回收率應(yīng)該在20%以上,算一下毛利率超過了100%,必然影響華融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)整體的回收率。這一問題不難理解,因?yàn)樽鳛槠髽I(yè)的外國處置機(jī)構(gòu),在處置中國不良資產(chǎn)時不可能是免費(fèi)的,他們也追求自身利益最大化,從而稀釋了不良資產(chǎn)處置的回收率。

2.2轉(zhuǎn)型時期資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式的選擇

以國務(wù)院批準(zhǔn)的三項(xiàng)配套政策為依據(jù),我們有理由得出資產(chǎn)管理公司已經(jīng)由政策性的公司向商業(yè)化的公司轉(zhuǎn)變的結(jié)論。作為一家商業(yè)化持續(xù)運(yùn)營的公司,資產(chǎn)管理公司需要很好地回答以下三個層面的問題:其一,資產(chǎn)管理公司存在的理由是什么?其二,資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)模式是什么?其三,憑什么來支撐資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)?如果資產(chǎn)管理公司對這三個層面的問題不能進(jìn)行深入的思考并做出明確的回答,那么可以肯定的是,資產(chǎn)管理公司只能是短命的公司,而不能實(shí)現(xiàn)基業(yè)長青。

資產(chǎn)管理公司存在的理由是什么呢?任何一家公司得以存在,其理由一定是他能經(jīng)濟(jì)有效地為社會創(chuàng)造價值,資產(chǎn)管理公司也不例外。具體就資產(chǎn)管理公司來說,其存在的價值所在就是通過發(fā)現(xiàn)、培育并提升不良資產(chǎn)的價值,從而能比其他機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出更高的不良資產(chǎn)價值;資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)模式是什么?資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)模式是由其價值創(chuàng)造來決定的。由于資產(chǎn)管理公司的價值戰(zhàn)略是創(chuàng)造出更高的不良資產(chǎn)處置價值,那么其核心業(yè)務(wù)就是接收、管理和處置不良資產(chǎn);靠什么來支撐資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)呢?回答這個問題實(shí)際上就是回答資產(chǎn)管理靠什么來獲得競爭有時,也就是資產(chǎn)管理公司的核心競爭力是什么?資產(chǎn)管理公司的核心競爭力就是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置過程中所累積起來的識別、培育和提升不良資產(chǎn)的價值能力。

對上述三大層面問題的回答事實(shí)上也就回答了資產(chǎn)管理公司在轉(zhuǎn)型期間不良資產(chǎn)處置技術(shù)模式的選擇問題。因?yàn)?第一,資產(chǎn)管理公司要創(chuàng)造出更高的不良資產(chǎn)處置價值,就需要針對不良資產(chǎn)的實(shí)際狀況,創(chuàng)新化地處置不良資產(chǎn),從而也就決定了資產(chǎn)管理公司要更多地采取分散化的技術(shù)處置模式。如果資產(chǎn)管理公司單純采取集中化處置模式,將自己定位于不良資產(chǎn)批發(fā)商,在我看來,資產(chǎn)管理公司就沒有存在的理由,因?yàn)楦魃虡I(yè)銀行同樣可以扮演這樣的角色,同時還省去了一層中間環(huán)節(jié),節(jié)約了交易成本。第二,資產(chǎn)管理公司要順利地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,需要培育自身的核心競爭能力,即識別、培育和提升不良資產(chǎn)價值的能力。這種能力的培育,需要資產(chǎn)管理公司針對不良貸款項(xiàng)目的具體情況,采取個性化的處置方式,該重組的重組,該轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)股,該投資的投資,等等……。如果采取集中處置模式,將不良資產(chǎn)打包出售,資產(chǎn)管理公司就不能培育出獲取競爭優(yōu)勢的核心競爭力,那么資產(chǎn)管理公司靠什么來維持長期運(yùn)營呢?結(jié)果只有一個,那就是消失。因此我們有理由得出:資產(chǎn)管理公司在轉(zhuǎn)型時期資產(chǎn)處置的技術(shù)仍然是以分散化處置為主、集中化處置為輔的混合處置模式這樣的結(jié)論。

參考文獻(xiàn):

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[2]趙毅.中國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的形成與處置[M].北京:物價出版社,2001.

[3]黃志凌.價值提升與價值止損[M].西安:陜西人民出版社,2005.

不良資產(chǎn)處置范文第4篇

關(guān)鍵詞：銀行不良資產(chǎn)；結(jié)構(gòu)效益；資產(chǎn)證券化；特殊目的載體

中圖分類號：F016文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）03-0141-03

1 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置進(jìn)展

1.1 銀行不良資產(chǎn)的定義

銀行不良資產(chǎn)是指處于非良性經(jīng)營狀態(tài)的、不能及時給銀行帶來正常利息收入，甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。由于我國資本市場不發(fā)達(dá)，加之分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制約束，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較單一，主要集中于貸款這一資產(chǎn)項(xiàng)目，所以商業(yè)銀行不良資產(chǎn)主要是指不良貸款。

銀行不良資產(chǎn)的界定主要根據(jù)自2002年1月1日起執(zhí)行的貸款五級分類方法，即把銀行貸款劃分為正常（pass）、關(guān)注（other assets especially mentioned）、次級（substandard）、可疑（doubtful）和損失（loss）五類，其中后三類合稱不良貸款。

1.2 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的數(shù)量及處置進(jìn)度

河北省域商業(yè)銀行是指傳統(tǒng)四大國有商業(yè)銀行的河北省分行和股份制銀行的河北分支機(jī)構(gòu)，由于河北經(jīng)濟(jì)增長能力相對較弱，河北省域商業(yè)銀行近年來不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)相對較重。

（1）不良資產(chǎn)總量及不良資產(chǎn)率偏大

如表1所示，2003-2006年河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的額度由1401億元減至566億元，呈逐年下降趨勢，反映出商業(yè)銀行股份制改造和剝離不良資產(chǎn)的成果，但是相對全國水平，不良資產(chǎn)總量仍然很龐大，2003年至2006年河北省域商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)在全國總量中所占的比例依次為5.7%、5.27%、6.6%和4.8%，除香港和澳門兩個特別行政區(qū)和臺灣以外，全國31個省份將近5%-6%的不良資產(chǎn)都存在于河北省域商業(yè)銀行系統(tǒng)中，顯然所占比例偏高；而且河北省2006年的不良資產(chǎn)比率高達(dá)11.54%，已超出10%的國際警戒線。

（2）不良資產(chǎn)處置速度較低。

如表2所示，2003年至2006年間，各年末不良資產(chǎn)余額和比率比年初都有不同程度的減少，不良資產(chǎn)余額和占比保持了“雙降”趨勢，但同時也可以看出河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的削減金額越來越少，不良資產(chǎn)率的下降幅度越來越小，不良資產(chǎn)的化解速度趨緩，處置不良資產(chǎn)的難度越來越大。

2 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置方式評價

2.1 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置方式分類

河北省域各商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置模式基本類似，其中以中國建設(shè)銀行河北分行最為典型，現(xiàn)以建行為例詳述。《中國建設(shè)銀行河北分行公司類不良貸款經(jīng)營管理操作流程》列示了如下不良資產(chǎn)處置模式：

（1）貸款重組是指對構(gòu)成貸款的各項(xiàng)要素進(jìn)行重新組合。主要包括變更借款人、調(diào)整擔(dān)保方式、借新還舊等方式。

（2）法律手段追索是指按照法律規(guī)定，通過向法院、強(qiáng)制執(zhí)行等法律手段，保護(hù)信貸資產(chǎn)安全，清收不良資產(chǎn)的一種手段。

（3）以資抵債是指債權(quán)到期或債權(quán)雖未到期，但債務(wù)人已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)營問題，無法用貨幣資金償還債務(wù)，且擔(dān)保人也無力用貨幣資金償還債務(wù)，經(jīng)銀企雙方或三方協(xié)商同意或人民法院、仲裁機(jī)構(gòu)依法裁定，債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人以資產(chǎn)折價抵償債權(quán)的行為。

（4）減免表外欠息是指對企業(yè)經(jīng)營困難、無足額還款能力，還款意愿較強(qiáng)的客戶形成的不良貸款，采取減免其部分或全部表外欠息方式清收不良貸款的一種方法。

（5）呆賬核銷是指對按照國家有關(guān)規(guī)定審核認(rèn)定的，確實(shí)無法收回的利用信貸資金發(fā)放的本外幣貸款，按照有關(guān)規(guī)定通過審查批準(zhǔn)，進(jìn)行沖銷。

近年來，河北省域各商業(yè)銀行綜合運(yùn)用多種方式來處置不良貸款，取得積極成果：2003年中國農(nóng)業(yè)銀行河北省分行對存量抵債資產(chǎn)進(jìn)行了統(tǒng)一公開拍賣，全年全省共組織拍賣會82次，拍賣處置抵債資產(chǎn)23602萬元，實(shí)現(xiàn)收回現(xiàn)金10124萬元；2004年中國工商銀行河北省分行運(yùn)用訴訟終結(jié)、還款免息等各種手段清轉(zhuǎn)處置不良貸款68.17億元，其中核銷呆賬貸款10.76億元，通過減免表外欠息方式收回不良貸款9528萬元；同年該行舉行了不良資產(chǎn)拍賣推介會，將以資抵債的不良資產(chǎn)，包括房產(chǎn)、地產(chǎn)、交通工具、廠房、機(jī)器設(shè)備、商品物資等，進(jìn)行了拍賣，會上共推介了15個項(xiàng)目，擬出讓金額54.6億元，最終有12個項(xiàng)目拍賣成功。

2.2 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)傳統(tǒng)處置方式的弊端

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack1Revell曾于1983年在其《Efficiency in the Financial Sector》中將金融體系的效率分為三個標(biāo)準(zhǔn)，即：結(jié)構(gòu)效率、分配效率和操作效率。結(jié)構(gòu)效率反映金融資產(chǎn)按其特點(diǎn)(期限、利率、信貸品種) 分解后重新進(jìn)行結(jié)構(gòu)組合(包括重新定價、重新分配風(fēng)險收益) 的效率；分配效率反映的是金融體系以價格機(jī)制為基礎(chǔ)對資源進(jìn)行有效配置的能力；操作效率是指金融體系能通過最小成本對所提供的資源進(jìn)行有效利用。這三個標(biāo)準(zhǔn)是評價河北省不良資產(chǎn)處置模式合理性的基本依據(jù)。

上述五種處置方式理論上可歸為三類，即貸款重組、依法追繳和以資抵債，貸款重組實(shí)際上是通過變更貸款條件緩解借款人的近期、長期或永久的還款壓力，減免表外欠息、呆賬核銷可歸為此類。這三種方式都存在風(fēng)險收益失衡、非市場化、非規(guī)模經(jīng)濟(jì)性等缺陷。

（1）風(fēng)險收益失衡包括兩種含義：

一是風(fēng)險過度集中。從理論上講，不良資產(chǎn)是一種高收益高風(fēng)險的投資標(biāo)的，其收益體現(xiàn)在銀行意愿折扣和一定概率下債務(wù)企業(yè)還債數(shù)額。在三種處置方式中，銀行是唯一的處置主體，也是不良資產(chǎn)的唯一投資者，由于道德風(fēng)險和逆向選擇的存在，債務(wù)企業(yè)會通過各種方法逃廢債務(wù)，例如河北省中小企業(yè)利用破產(chǎn)、分立重組、兼并、股份制、承包和拍賣出售等方式逃廢懸空商業(yè)銀行債務(wù)的現(xiàn)象較為普遍，承德市截至2002年6月末，逃廢金融債務(wù)的企業(yè)達(dá)365戶，逃廢金融機(jī)構(gòu)債務(wù)總額9.2億元；邢臺市截至2005年6月末，共有逃廢債企業(yè)44戶，逃廢債筆數(shù)49筆，逃廢債金額1.48億元。即使通過法律訴訟也難以完全避免，例如廊坊市工商銀行截至2001年6月底，共46戶貸款戶，全部勝訴，其中10戶已經(jīng)剝離，2戶已經(jīng)破產(chǎn)，執(zhí)行的只有8戶，占17%，其余26戶由于種種原因執(zhí)行未果。

二是造成社會投資者的資產(chǎn)組合收益次優(yōu)。上述三種處置方式意味著銀行是不良資產(chǎn)的唯一投資者，其他投資者無法持有，它們也無法實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)在銀行和其他投資主體之間的流動，這會造成銀行資產(chǎn)組合中對不良資產(chǎn)的過度投資和其他投資者資產(chǎn)組合中不良資產(chǎn)的配置不足，影響社會整體的資產(chǎn)配置效率，造成金融體系的結(jié)構(gòu)效率不高。

（2）非市場化降低了金融體系的分配效率。

按照三種方式處置不良資產(chǎn)過程中存在明顯的政府主導(dǎo)行為。例如,利用貸款重組方式處置不良資產(chǎn),通常不是銀行的內(nèi)在要求的自愿選擇,而是迫于地方政府壓力的無奈選擇；債務(wù)企業(yè)重組往往也是地方政府的后臺操作,并非企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。再者大面積的企業(yè)逃廢債行為，尤其是在當(dāng)?shù)胤ㄔ旱葯C(jī)構(gòu)以地方保護(hù)主義的名義給予袒護(hù)的情況下，商業(yè)銀行不論是運(yùn)用以資抵債還是依法追索的方式都無力有效的清收或轉(zhuǎn)化巨額的不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)的處置需要一個公平、公正的市場環(huán)境,如果地方政府對處置不良資產(chǎn)進(jìn)行不適當(dāng)?shù)母深A(yù),會導(dǎo)致不良資產(chǎn)處置的有失公允。

同時處置不良資產(chǎn)的規(guī)范化市場運(yùn)作機(jī)制尚未形成，這主要表現(xiàn)在以下幾方面: 一是不良資產(chǎn)價值評估機(jī)制尚未形成。目前我國市場化處置不良資產(chǎn)面臨的最大困難就是資產(chǎn)價值的定價,由于缺乏一個規(guī)范的資產(chǎn)價值評估機(jī)制,致使資產(chǎn)價值無法通過市場來進(jìn)行客觀判斷,勢必誘發(fā)價值決定中的爭議。二是缺少一個開放的、規(guī)范的不良資產(chǎn)交易場所,處置不良資產(chǎn)的二級市場培育不夠,從而限制了我國不良資產(chǎn)交易進(jìn)入市場的途徑。

（3）規(guī)模不經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致操作效率不高。

實(shí)施上述三種處置方式的共同點(diǎn)是處置的單項(xiàng)性和分散性，也就是說各項(xiàng)不良貸款是各自分散、獨(dú)立進(jìn)行的，相互間無法根據(jù)貸款合約條件進(jìn)行有效組合，這一方面造成銀行單項(xiàng)貸款的處置成本上升，另一方面資產(chǎn)打包組合的風(fēng)險收益水平無法有效提升，打包拍賣和資產(chǎn)證券化具備此項(xiàng)優(yōu)勢。

3 不良資產(chǎn)證券化――解決河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問題的新舉措

3.1 資產(chǎn)證券化概述及其在處理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)方面的優(yōu)勢

資產(chǎn)證券化（Asset Securitization）是指發(fā)起人將同質(zhì)的，缺乏流動性但可產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)形成一個資產(chǎn)池，通過一個特殊目的的載體（Special Purpose Vehicle，SPV），由其通過一定的結(jié)構(gòu)安排和信用增級分離與重組資產(chǎn)的收益和風(fēng)險，并轉(zhuǎn)化成以資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流擔(dān)保的資產(chǎn)支持證券（Asset-Backed Securities，ABS）發(fā)售給投資者。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化是指將目前商業(yè)銀行內(nèi)流動性差、但在未來能夠產(chǎn)生較穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入的不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為可以在市場上出售和流通的證券的操作過程。其主要操作步驟包括：

（1）尋找可證券化的資產(chǎn)。由發(fā)起人對銀行的一些不良資產(chǎn)進(jìn)行組合，并根據(jù)歷史數(shù)據(jù)對這些貸款的未來現(xiàn)金流做出預(yù)測或提供保障。

（2）成立特殊目的載體。SPV主要負(fù)責(zé)以這些貸款組合為抵押發(fā)行證券。

（3）資產(chǎn)出售。發(fā)起人將其擁有的不良資產(chǎn)賣給特殊目的載體的行為和過程，這里必須保證資產(chǎn)的出售是“真實(shí)出售”。

（4）信用增級。為了確保發(fā)行人按時支付投資者本息，以及在信用質(zhì)量、償付的時間性與確定性等方面能更好地滿足投資者的需要，必須采取信用增級手段。如內(nèi)部信用增級的方式有：劃分優(yōu)先、次級結(jié)構(gòu)、建立利差賬戶、開立信用證、進(jìn)行超額抵押等。外部信用增級主要通過金融“擔(dān)保人”的擔(dān)保來實(shí)現(xiàn)。

（5）信用評級。信用評級主要考慮資產(chǎn)的信用風(fēng)險，即通過破產(chǎn)申訴條例與債務(wù)限額，資產(chǎn)賣方的破產(chǎn)風(fēng)險被限制在不影響證券正常償付的范圍內(nèi)，它是資產(chǎn)證券的投資者選擇投資證券的主要依據(jù)。

（6）證券發(fā)行。SPV委托投資銀行，通過證券承銷機(jī)構(gòu)的銷售渠道銷售這些證券，并可以通過二級市場自由轉(zhuǎn)讓買賣。

（7）獲取發(fā)行收入。

（8）向原始權(quán)益人支付購買價格。

（9）償還債務(wù)。由發(fā)起人作為服務(wù)機(jī)構(gòu)，管理進(jìn)行證券化的資產(chǎn)組合，收取原始債務(wù)人償還的本息。

（10）向投資者支付本金和利息。在每一個規(guī)定的證券償還日，受特殊目的載體的委托，由服務(wù)機(jī)構(gòu)按時、足額地向證券化資產(chǎn)的投資者支付本息。

不良資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下四個方面：第一，采用不良資產(chǎn)證券化方式，使不良資產(chǎn)在法律歸屬上脫離了商業(yè)銀行，可以實(shí)現(xiàn)批量、規(guī)模處置不良資產(chǎn)，使處置時間縮短而回收現(xiàn)金時間提前，有利于緩解不良資產(chǎn)規(guī)模與處置進(jìn)度的困境，從而有效的防止“冰棍效應(yīng)”，降低了銀行資產(chǎn)進(jìn)一步損失的風(fēng)險；第二，在供給剛性、需求由少數(shù)投資者壟斷的不良資產(chǎn)市場中，避免出現(xiàn)出售、拍賣等賣斷交易的一次性定價困難，以及銀行損失加大的問題。采用不良資產(chǎn)證券化，使發(fā)起銀行能獲得資產(chǎn)升值的剩余索取權(quán)，有利于緩解快速處置壓力與回收價值之間的矛盾，促進(jìn)貸款二級市場的發(fā)展和不良資產(chǎn)價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的形成；第三，不良資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)移商業(yè)銀行持有不良資產(chǎn)的風(fēng)險。不良資產(chǎn)證券化是通過向全社會發(fā)行證券的形式籌集資金，可以把集中在商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成眾多投資者手中的債券，從而就能轉(zhuǎn)移并分散不良資產(chǎn)的風(fēng)險；第四，不良資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行創(chuàng)造了新的融資方式。信用增級、評級機(jī)構(gòu)以及服務(wù)機(jī)構(gòu)等多方的參與，可以實(shí)現(xiàn)銀行與企業(yè)之間的信息對稱和對債務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況、各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等的多項(xiàng)監(jiān)督，有效遏制新增不良貸款的產(chǎn)生。

3.2 河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的可行性

受不良資產(chǎn)品質(zhì)的限制，河北省在處置不良資產(chǎn)的實(shí)踐中沒有實(shí)施過資產(chǎn)證券化措施。但是應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前河北省已經(jīng)具備了實(shí)施不良資產(chǎn)證券化的一些有利條件：

（1）我國積極鼓勵債券市場發(fā)展，成為金融體制改革的重點(diǎn)，為河北省域商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化提供了良好的外部環(huán)境。

我國鼓勵債券市場的發(fā)展，不僅可以實(shí)現(xiàn)我國企業(yè)融資途徑的多元化，引導(dǎo)企業(yè)提高自我約束能力和信用意識，而且構(gòu)建了商業(yè)銀行實(shí)施不良資產(chǎn)證券化的金融環(huán)境，保證整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

（2）法律的不斷健全和國家相關(guān)政策的出臺為河北省運(yùn)用不良資產(chǎn)證券化處置商業(yè)銀行不良資產(chǎn)建立了制度保障。

信托型不良資產(chǎn)證券化是不良資產(chǎn)證券化主要方式，其過程是銀行將擬處置的不良資產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)，由SPV作為受托人來管理運(yùn)作不良資產(chǎn)的證券化。2001年4月，《中華人民共和國信托法》的出臺為特殊目的信托的設(shè)立提供了法律依據(jù)。在《信托法》中已經(jīng)明確債權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利可以作為信托財(cái)產(chǎn)，對銀行作為委托人資格沒有禁止性限制，這就使利用信托方式處置不良資產(chǎn)成為現(xiàn)實(shí)。

（3）國內(nèi)外不良資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗(yàn)，為河北省域商業(yè)銀行進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化提供了有益的借鑒。

在20世紀(jì)90年代，美國、韓國等都采用過不良資產(chǎn)證券化技術(shù)，解決銀行危機(jī)，化解金融風(fēng)險。

在我國已經(jīng)完成的不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目有三例。國內(nèi)外銀行業(yè)不良資產(chǎn)證券化的實(shí)踐，為河北省域商業(yè)銀行實(shí)施不良資產(chǎn)證券化積累了經(jīng)驗(yàn)，河北省可以借鑒它們在資產(chǎn)池設(shè)計(jì)、信用增級方式以及SPV設(shè)立等方面的成功點(diǎn)，再結(jié)合自身不良資產(chǎn)的特點(diǎn)，盡快構(gòu)建出適合河北省域商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)證券化模式。

4 小結(jié)

河北省域商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)具有“總量大，比率高，處置速度低”的特點(diǎn)，并且隨著新增不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，傳統(tǒng)的貸款重組、法律手段追索、以資抵債、減免表外欠息、呆賬核銷等方法，在處置不良資產(chǎn)的過程中逐漸凸現(xiàn)出局限性，因此河北省域商業(yè)銀行急需構(gòu)建新的不良資產(chǎn)處置模式，加快不良資產(chǎn)的清收。不良資產(chǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新手段，對商業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)的處置具有重要意義?；诤颖笔∧壳暗慕?jīng)濟(jì)與金融環(huán)境以及國內(nèi)外商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化方面的積極探索和嘗試，為達(dá)到更快更好的處置商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，趕超全國銀行業(yè)平均水平，逐步與國際接軌，不良資產(chǎn)證券化在河北省域商業(yè)銀行中的實(shí)施將成為必然趨勢。

參考文獻(xiàn)

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不良資產(chǎn)處置范文第5篇

本文是論述我國國有銀行不良資產(chǎn)處置的法律問題，因此首先要對銀行不良資產(chǎn)做出包括概念、特征以及種類在內(nèi)的概述：

（一）商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的概念與特征

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國的金融行業(yè)已經(jīng)形成一定規(guī)模，打造出一種中國銀行、農(nóng)行、工行、建行四大國有商業(yè)銀行與一些非銀行的金融機(jī)構(gòu)相互促進(jìn)分工合作的金融體制。對于商業(yè)銀行大家都不陌生，它是一種綜合性的金融企業(yè)，是整個金融體制中的主體。商業(yè)銀行作為一種盈利性的組織機(jī)構(gòu)，主要是通過吸收存款之后發(fā)放貸款的方式來實(shí)現(xiàn)盈利的。商業(yè)銀行盈利的過程其實(shí)也是資產(chǎn)的回籠與發(fā)放的過程，在這個過程中，由于一些原因使得銀行處于非正常經(jīng)營的狀態(tài)，導(dǎo)致其發(fā)放出去的貸款并沒有達(dá)到銀行盈利的目的，比如一些貸款沒有給銀行帶來利息收入或者本金無回的情況，這些都是不符合貸款“流動性、安全性、收益性” 三性原則的，其本質(zhì)是對商業(yè)銀行經(jīng)營成本的一種追加，①這些貸款被稱為不良資產(chǎn)。所以，在這里我們要討論的不良資產(chǎn)其實(shí)就是我國四大商業(yè)銀行產(chǎn)生的不良資產(chǎn)中的不良貸款。

我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)具有以下四個特征：其一，不良資產(chǎn)的類型特殊；其二，清理不良資產(chǎn)的條件缺乏；其三，不良資產(chǎn)的資料完備性差；其四，不良資產(chǎn)信息不對稱的情況嚴(yán)重。

（二）不良貸款的種類

對于不良資產(chǎn)的分類，綜合來看國際上目前存在三種分類制度。由于我國的具體國情，在不良資產(chǎn)分類方面的研究較發(fā)達(dá)國家要晚一些，但是隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和各種體制改革的力度加大，我國所適用的不良資產(chǎn)分類制度在逐漸的與國際接軌。我國不良資產(chǎn)的分類經(jīng)歷個一個從無資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)到“一逾兩呆”分類標(biāo)準(zhǔn)再到五級分類與“一逾兩呆”并存運(yùn)用的轉(zhuǎn)變。我國在上世紀(jì)八十到就是年代才開始對銀行的資產(chǎn)進(jìn)行分類，并將不良資產(chǎn)中的不良貸款以發(fā)還貸款期限為標(biāo)準(zhǔn)分類為逾期貸款、呆帳貸款、呆滯貸款三種類型，也就是我們所謂的“一逾二呆”。

二、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因

世界各個國家背景文化、制度、市場成熟度和法律法規(guī)制度都各不相同，導(dǎo)致不同國家的銀行不良資產(chǎn)形成的原因也是各不相同的，但是他們都有復(fù)雜的共同點(diǎn)，所以我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的原因也錯綜復(fù)雜，由內(nèi)外因共同作用而成，具體來說主要有以下幾個方面。

（一）不良資產(chǎn)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物

入世以來我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展這是世界有目共睹的，在取得發(fā)展的同時各方面都會相應(yīng)的出現(xiàn)很多問題，不良資產(chǎn)的形成就是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物之一。在經(jīng)濟(jì)一片繁榮的背景下造成不良資產(chǎn)的產(chǎn)生的原因主要有兩方面：其一是政府過度干預(yù)的結(jié)果。面對我國經(jīng)濟(jì)體制逐步實(shí)現(xiàn)由計(jì)劃到市場的過度以及加入WTO后的各種壓力，政府理所當(dāng)然的將經(jīng)濟(jì)增長的速度放在國家工作的首要地位，經(jīng)濟(jì)規(guī)模在一定時間內(nèi)迅速擴(kuò)大，在一定程度上引起通貨膨脹。其二，企業(yè)為求得發(fā)展的需要。企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場的競爭壓力不斷加大，為了求得生存必須有一定的資本，這使它們在求發(fā)展的道路上不折手段去攏資，在國家政策的扶持下借貸顯然是一條捷徑，很多時候會形成銀行的不良資產(chǎn)。

（二）不良資產(chǎn)的產(chǎn)生是國有商業(yè)銀行內(nèi)部原因造成

不良資產(chǎn)的產(chǎn)生是有多方面原因共同造成，其中銀行內(nèi)部原因是很大的一個因素。內(nèi)部原因主要是不注重監(jiān)管體制建立。我國很多時候只注重經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，而忽視相關(guān)保障體系的建立，在金融行業(yè)也不例外的缺乏相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這種監(jiān)管包括貸款發(fā)放前和發(fā)放后的監(jiān)管，貸款前的風(fēng)險監(jiān)管主要是對借貸企業(yè)進(jìn)行信用調(diào)查和企業(yè)實(shí)力調(diào)查，降低貸款風(fēng)險。

三、對于不良資產(chǎn)處置相關(guān)問題的建議

（一）加強(qiáng)社會信用體制建設(shè)

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，信用被賦予了特有的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，是市場經(jīng)濟(jì)的試金石，市場經(jīng)濟(jì)的有序和有效運(yùn)行離不開信用機(jī)制，信用體現(xiàn)從而成為了衡量市場經(jīng)濟(jì)成熟度和完善度的標(biāo)志。然而，信用的實(shí)現(xiàn)最主要是靠個人的自覺履行，依靠內(nèi)在約束與自律，所以，信用體系的建立會遇到很多的難題存在一定難度。我國社會信用體系自建設(shè)以來取得了一些成效，但是從整體上來看，目前我國的社會信用體系很不健全，信用體系的建立還處于較為低級的階段。社會信用體系對不良資產(chǎn)的處置也有著基礎(chǔ)性的作用，所以建全市場經(jīng)濟(jì)體制下的社會信用體系迫在眉睫。

（二）優(yōu)化不良資產(chǎn)處置的市場環(huán)境

由于市場環(huán)境對于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要性，以及我國不良資產(chǎn)大規(guī)模存在和不良資產(chǎn)處置的方法和手段落后與單一，優(yōu)化不良資產(chǎn)的市場環(huán)境，建立發(fā)達(dá)的資本市場，推行市場化、專業(yè)化的處置手段勢在必行。

（三）完善關(guān)于不良資產(chǎn)處置的法律體系

對于不良資產(chǎn)的大部分案件，也都適用于《中華人民共和國民法通則》第一百三十五條和第一百四十條的規(guī)定。但是對于資產(chǎn)管理公司的接管以前就已經(jīng)過了訴訟時效的債務(wù)，就無法適用法律來保障從而出現(xiàn)法律漏洞，因此要對資產(chǎn)管理公司接手之前的債務(wù)問題作出法律規(guī)定，使這些債務(wù)問題能夠適用目前的法律。另外，債權(quán)人應(yīng)該積極行使權(quán)力，及時作出有效的時效中斷保障權(quán)利。

四、結(jié)語

國有商業(yè)銀行存在的巨額不良資產(chǎn)現(xiàn)在已經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改革發(fā)展的重大障礙，也是影響我國金融行業(yè)健康運(yùn)行的重大隱患。因此尋找國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的有效方法迫在眉睫。