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金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文第1篇

關(guān)鍵詞:綠色金融;可持續(xù)性;政策環(huán)境

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要既保持一定的增長(zhǎng)速度，又要具有資源環(huán)境的可持續(xù)性，因此，綠色發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容?，F(xiàn)代金融作為經(jīng)濟(jì)的核心，在引導(dǎo)資金的流向、促進(jìn)資源優(yōu)化配置方面具有非常重要的作用。綠色金融是通過金融活動(dòng)引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)和采用綠色環(huán)保方式從事生產(chǎn)活動(dòng)的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融支持綠色發(fā)展的目的。通過發(fā)展綠色金融，首先是帶動(dòng)社會(huì)資本的投入，特別是通過一些國(guó)內(nèi)有較大影響力的主要金融機(jī)構(gòu)的投入，有利于形成資金的示范效應(yīng)和聚集功能，支持綠色企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，利用金融手段，有利于推進(jìn)形成綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投入綠色產(chǎn)業(yè)的資金獲利的雙贏局面，引導(dǎo)金融資源在市場(chǎng)化條件下的合理配置，形成有競(jìng)爭(zhēng)力的綠色產(chǎn)業(yè)和綠色發(fā)展型經(jīng)濟(jì)。

一、綠色金融發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素

金融推動(dòng)綠色發(fā)展，需要遵循金融企業(yè)的商業(yè)本質(zhì)。在市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體系中，相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體的行為都可以從成本與收益的比較中來找到其行為動(dòng)機(jī)。對(duì)金融企業(yè)來說，其基本的行為邏輯就是，投入綠色發(fā)展中的資金所取得的凈收益，至少應(yīng)該是同樣資金投入其他用途時(shí)取得的收益相當(dāng)。在金融企業(yè)的資金投入中，投入方式主要有貸款、債券等債權(quán)方式和買入股票等股權(quán)投入的方式。兩者對(duì)接受資金企業(yè)的影響是不同的。貸款、債券等債務(wù)性融資方式中，金融企業(yè)承受資金風(fēng)險(xiǎn)收取利息，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不參與，不享有對(duì)企業(yè)的剩余索取權(quán)。由于存在信息不對(duì)稱，金融企業(yè)在資金投入前都要進(jìn)行審慎的評(píng)估，確保債權(quán)的本息安全收回是資金投入前最重要的考量。而在股權(quán)融資方式中，金融企業(yè)可以通過投票等機(jī)制干預(yù)企業(yè)的管理，并且具有對(duì)企業(yè)的剩余索取權(quán)，投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)管理情況與投資人的利益直接相關(guān)。與上述兩種不同融資方式相對(duì)應(yīng)，金融企業(yè)的收入主要包括兩個(gè)方面:第一是來自于提供債務(wù)性融資工具所取得的利息收入。第二是來自于股權(quán)投資方面的分紅和套現(xiàn)的溢價(jià)收入。綠色金融發(fā)展的標(biāo)志之一是有眾多金融企業(yè)的參與，參與的企業(yè)多了，綠色金融的供給才會(huì)增加，融資品種才能更加豐富。而這又取決于各相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)上述兩種融資方式的成本和收益考量。因此，從這個(gè)意義上說，綠色金融發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素在于以下幾個(gè)方面:一是綠色金融需求規(guī)模。這里的綠色金融需求是指能夠滿足金融企業(yè)成本收益核算要求的需求。在同等收入和成本的情況下，需求規(guī)模越大，綠色金融的供應(yīng)越高。對(duì)金融企業(yè)來說，具有經(jīng)濟(jì)可行性的需求，首先是選擇余地增加;其次，數(shù)量的提升，本身也帶來規(guī)模效應(yīng)。當(dāng)然對(duì)了綠色金融需求的滿足程度，還要受到金融企業(yè)自身的資金來源限制。二是資金進(jìn)入綠色企業(yè)的預(yù)期收入高低。預(yù)期收入越高，當(dāng)然金融企業(yè)越愿意投入。綠色金融的供給與預(yù)期收入呈正比。三是從事綠色金融活動(dòng)的成本。包括資金成本、日常管理運(yùn)營(yíng)成本等。綠色金融的供給與成本負(fù)相關(guān)。四是風(fēng)險(xiǎn)。理論上風(fēng)險(xiǎn)也可以歸入成本來考慮，即風(fēng)險(xiǎn)成本。資金投入綠色企業(yè)之后可能造成本金的損失，對(duì)提供綠色融資的金融企業(yè)而言就是一種成本。風(fēng)險(xiǎn)越高，在一定的風(fēng)險(xiǎn)偏好下，投資意愿就越低。

二、從綠色金融需求端的分析

綠色金融的需求端，就是需要資金的從事綠色生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)，與提供綠色金融服務(wù)的經(jīng)濟(jì)主體共同組成綠色金融市場(chǎng)的供需雙方。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于綠色產(chǎn)品和服務(wù)往往具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，或者說，在環(huán)境保護(hù)等相關(guān)方面，市場(chǎng)并不會(huì)自動(dòng)的導(dǎo)致每個(gè)企業(yè)在追求盈利的同時(shí)去顧及到生態(tài)環(huán)保等方面的要求，除非是有強(qiáng)制的要求或在經(jīng)濟(jì)上的激勵(lì)約束措施。因此，發(fā)展綠色金融在需求端面臨的問題是，如何在保護(hù)企業(yè)追求利潤(rùn)最大化的正常市場(chǎng)動(dòng)機(jī)之下，促使其兼顧綠色發(fā)展要求。這個(gè)問題也要從綠色企業(yè)的成本和收益比較角度來進(jìn)行分析。企業(yè)愿意開始綠色生產(chǎn)或投資綠色項(xiàng)目，需要外部市場(chǎng)和政策法規(guī)方面具有促進(jìn)其提高收益、降低成本或同時(shí)提高收益降低成本的影響因素。從對(duì)應(yīng)綠色金融供給的角度，影響需求端的因素主要包括:

1、綠色金融供給。通過增加綠色金融供給，能夠改善綠色企業(yè)獲取資金的成本和便利條件。綠色金融的供給，有兩個(gè)渠道:一是增加原有金融機(jī)構(gòu)綠色資金供給的數(shù)量和比例;二是發(fā)展專業(yè)的、更多的綠色金融機(jī)構(gòu);三是通過金融市場(chǎng)引導(dǎo)更多的社會(huì)資本進(jìn)入綠色企業(yè)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綠色資金的需求量已經(jīng)越來越大。據(jù)人行綠色金融專業(yè)委員報(bào)告，為達(dá)到既定的綠色發(fā)展目標(biāo)，今后五年中國(guó)在環(huán)保、節(jié)能、清潔能源和清潔交通領(lǐng)域的年均投資總量至少為2萬億元。此外，在未來十年中綠色城市的建設(shè)還將帶來每年約4萬億元的資金需求。但是，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中支持綠色發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和機(jī)構(gòu)種類不足。社會(huì)上專業(yè)服務(wù)綠色企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)很少，部分銀行雖然聲稱開展綠色信貸，但實(shí)際上無論從專業(yè)要求還是投入數(shù)量方面都還有限。更主要的是，如果僅僅要求國(guó)內(nèi)主要銀行從社會(huì)責(zé)任角度來支持，而不是從完善商業(yè)機(jī)制方面進(jìn)行根本性的制度安排，并不是一種可持續(xù)的方式。

2、綠色金融市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)。這也是從降低籌資成本的角度來考慮的，主要包括兩個(gè)方面:一是需求端本身的經(jīng)濟(jì)可行性。許多綠色項(xiàng)目屬于非盈利性或盈利性較低的公益性項(xiàng)目或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)施周期長(zhǎng)、收益低、風(fēng)險(xiǎn)高，需要在公益性和盈利性之間尋找到平衡，這難以對(duì)以盈利為目的的金融企業(yè)產(chǎn)生足夠的吸引力。二是交易渠道和工具的限制。間接金融市場(chǎng)如銀行貸款等需要滿足銀行的評(píng)估要求，而直接融資市場(chǎng)規(guī)模小，同時(shí)，相關(guān)的融資工具缺乏，對(duì)大部分企業(yè)來說融資工具的選擇余地仍集中在貸款等少數(shù)傳統(tǒng)債務(wù)工具上。

3、配套的推動(dòng)綠色發(fā)展金融政策法規(guī)。政策法律的規(guī)定會(huì)影響到綠色資金的供需雙方。從供給方來說，我國(guó)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展還不成熟，總體體量小，且存在著初始投資大、投資回報(bào)期長(zhǎng)、行業(yè)收益率偏低等諸多問題，金融企業(yè)開展綠色金融，離不開國(guó)家政策的大力扶持，如對(duì)金融企業(yè)支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，在稅收等方面給予一定的優(yōu)惠等。從綠色企業(yè)的角度，除了法規(guī)上的強(qiáng)制要求外，還包括在政策對(duì)從事綠色生產(chǎn)的企業(yè)，可以采取對(duì)符合要求的企業(yè)給予稅收、補(bǔ)貼等方面的優(yōu)惠，反之則增加這方面開支的政策。此外，對(duì)一些公益性綠色項(xiàng)目，如何實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)，以吸引社會(huì)資金投入，也需要政府政策支持。

4、培育鼓勵(lì)綠色發(fā)展的民間力量。社會(huì)公眾作為最終消費(fèi)者，他們的綠色發(fā)展、綠色消費(fèi)意識(shí)能夠直接或間接影響到企業(yè)的成本和收益，從而使追求綠色發(fā)展成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的一個(gè)內(nèi)生函數(shù)。如消費(fèi)者對(duì)不綠色企業(yè)產(chǎn)品的抵制，就是通過影響企業(yè)收益實(shí)現(xiàn)而形成對(duì)企業(yè)的約束。如果消費(fèi)者都認(rèn)同使用綠色產(chǎn)品，則生產(chǎn)這類產(chǎn)品的企業(yè)將因此受益。

三、推動(dòng)綠色金融發(fā)展的政策建議

綠色金融供需雙方的相互作用，決定了綠色金融發(fā)展的程度。因此，從影響供需雙方的各種因素來分析，要加快建立完善相應(yīng)的政策支持體系。

1、增加金融支持渠道。一是鼓勵(lì)銀行、信托、保險(xiǎn)等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更多地參與綠色發(fā)展，提供綠色貸款、綠色信托、綠色保險(xiǎn)等金融服務(wù)。二是建立專門支持綠色生產(chǎn)和綠色產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，如鼓勵(lì)地方組建或與金融機(jī)構(gòu)合作組建等方式，成立綠色投資公司、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等，調(diào)動(dòng)社會(huì)資本，投資于綠色發(fā)展。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也不限于國(guó)有的金融機(jī)構(gòu)，要調(diào)動(dòng)民間資本的力量，形成合力;第三，要在主板和創(chuàng)業(yè)板的上市中對(duì)綠色企業(yè)的上市給予明確要求和支持，體現(xiàn)綠色發(fā)展導(dǎo)向，多渠道為綠色發(fā)展提供金融支持;第四，金融工具多樣化。要發(fā)展包括綠色債券、可轉(zhuǎn)換債、碳排放權(quán)交易、指數(shù)交易產(chǎn)品等，豐富金融工具種類，吸引更多綠色金融市場(chǎng)的參與者。

2、建立資源補(bǔ)償定價(jià)機(jī)制。利用經(jīng)濟(jì)手段而非行政手段，是發(fā)展綠色金融的一種可持續(xù)的制度安排。要建立自然資源價(jià)值評(píng)估制度，對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響等進(jìn)行定價(jià)，從成本和補(bǔ)償?shù)确矫?，平衡以損害環(huán)境為代價(jià)的獲利，使損害環(huán)境的行為在經(jīng)濟(jì)上不可行。同時(shí)，要發(fā)展自然資源使用權(quán)和相關(guān)生態(tài)產(chǎn)品和服務(wù)的交易市場(chǎng)，形成綠色產(chǎn)品的市場(chǎng)公允價(jià)值，發(fā)揮價(jià)格的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)資源開發(fā)使用權(quán)利的合理配置，并為資源稅等的征收提供依據(jù)。

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文第2篇

縱觀我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，消費(fèi)金融的存在有其客觀性及必然性。消費(fèi)者不斷優(yōu)化消費(fèi)路徑，不斷追求消費(fèi)效用最大化，尤其在消費(fèi)價(jià)值較高的商品時(shí)，這種追求自發(fā)的產(chǎn)生了對(duì)消費(fèi)金融的需求。從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，我國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展有著很深刻的現(xiàn)實(shí)意義。

（1）消費(fèi)金融豐富了信貸結(jié)構(gòu)消費(fèi)金融貸款覆蓋面比較廣，雖然也有著額度小，操作成本高，發(fā)放分散等缺點(diǎn)，但它毫無疑問為信貸結(jié)構(gòu)帶來了新的方式。隨著個(gè)人信用貸款的不斷完善，消費(fèi)金融貸款可以降低我國(guó)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融信貸的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此外，消費(fèi)金融的貸款者也可以成為金融機(jī)構(gòu)貸款的新客戶，方便金融機(jī)構(gòu)發(fā)展新的產(chǎn)品和新的業(yè)務(wù)。

（2）消費(fèi)金融對(duì)供需的動(dòng)態(tài)匹配起到了平衡作用我國(guó)已經(jīng)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡，隨著資本不斷集中，生產(chǎn)的日益擴(kuò)大，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩的情況。由勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論可知，此時(shí)如果需求不相應(yīng)的擴(kuò)大，產(chǎn)品將會(huì)堆積庫存，社會(huì)產(chǎn)品不能順利再生產(chǎn)，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。這就要求我們積極發(fā)展消費(fèi)金融，不斷發(fā)展消費(fèi)者的消費(fèi)能力，增加消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求，實(shí)現(xiàn)供需平衡。

（3）消費(fèi)金融可以平衡消費(fèi)者整個(gè)生命周期的消費(fèi)水平通過勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)勞動(dòng)者的分析可知，勞動(dòng)者在年少和年老時(shí)消費(fèi)需求較大，而年少和年老兩個(gè)階段的勞動(dòng)生產(chǎn)水平卻較低。發(fā)展消費(fèi)金融，可以使未來收入比較穩(wěn)定的年輕人預(yù)先消費(fèi)一部分收入。通過控制這部分收入的比例，使得當(dāng)前生活水平得到提高，而又不會(huì)特別影響未來生活水平。對(duì)于消費(fèi)者的整個(gè)生命周期而已，消費(fèi)金融的出現(xiàn)，無疑平衡了消費(fèi)者各個(gè)時(shí)期的消費(fèi)水平，保證了消費(fèi)者的生活質(zhì)量。

（4）消費(fèi)金融可以促進(jìn)消費(fèi)者的全面發(fā)展消費(fèi)金融提高了人們的消費(fèi)能力。而消費(fèi)能力不僅僅是指對(duì)物質(zhì)的購買力，更包括了消費(fèi)者為了滿足自身的知識(shí)、才能而進(jìn)行的物質(zhì)消費(fèi)。消費(fèi)金融的發(fā)展，使人們的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)觀念不斷提升，消費(fèi)也越來越科學(xué)、文明和智能。在這個(gè)過程中，人的各方面素質(zhì)不斷提升，促使人作為勞動(dòng)者的能力也不斷增強(qiáng)，對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力也不斷增加，最終促進(jìn)了整個(gè)社會(huì)的發(fā)展。

二、勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下的消費(fèi)金融發(fā)展策略分析

相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)金融已經(jīng)發(fā)展一百多年的歷史來說，我國(guó)的消費(fèi)金融才剛剛起步。同時(shí)，我國(guó)處于社會(huì)主義的初級(jí)階段，有著獨(dú)特的政治經(jīng)濟(jì)國(guó)情。例如我國(guó)東部地區(qū)和西部地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異較大，那么他們面臨的消費(fèi)金融困境也不相同，因此結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角下分析消費(fèi)金融發(fā)展的策略就變得十分有意義。本文認(rèn)為發(fā)展我國(guó)的消費(fèi)金融，可以從以下幾個(gè)方面入手：

（1）不斷提高我國(guó)居民的消費(fèi)水平從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，要想發(fā)展消費(fèi)金融，最根本、最迫切的就是要提高我國(guó)居民的消費(fèi)水平與消費(fèi)能力?？梢酝ㄟ^調(diào)整稅收政策，改革分配制度等有效手段來提高居民的消費(fèi)水平。政府可以對(duì)企業(yè)的發(fā)展不斷扶持，減少稅收。最后還有一點(diǎn)不容忽視，就是應(yīng)該逐漸健全社會(huì)保障體系，使居民敢于消費(fèi)，大膽消費(fèi)，在消費(fèi)時(shí)不必瞻前顧后。此外，還要注重消費(fèi)金融貸款制度的創(chuàng)新，使居民可以提前消費(fèi)，全面促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）為消費(fèi)者創(chuàng)造良好的消費(fèi)環(huán)境政府需要不斷完善金融法律法規(guī)，為消費(fèi)者盡可能的避免消費(fèi)金融帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)在消費(fèi)金融方面的法律法規(guī)還不太健全，存在許多空白點(diǎn)，這需要在金融實(shí)踐中不斷的完善和提升，不斷提高金融消費(fèi)的透明度和保證度。同時(shí)也要培養(yǎng)居民的現(xiàn)代消費(fèi)觀點(diǎn)，促進(jìn)居民建立合理的消費(fèi)觀，形成居民消費(fèi)和還貸的良性循環(huán)。

（3）設(shè)計(jì)更加合理的消費(fèi)金融制度我國(guó)的商業(yè)銀行、政策性金融機(jī)構(gòu)這些年都得到了大力發(fā)展，但也使得我國(guó)消費(fèi)金融體系層次略微單一。從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，我國(guó)還應(yīng)該扶持消費(fèi)金融公司、社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等小型金融機(jī)構(gòu)，以此構(gòu)成我國(guó)消費(fèi)金融的多層次體系。其次，要使消費(fèi)金融不斷發(fā)展，應(yīng)當(dāng)注重對(duì)消費(fèi)金融體制的創(chuàng)新，不斷開發(fā)新型消費(fèi)金融產(chǎn)品。畢竟我國(guó)人口眾多，人員構(gòu)成復(fù)雜、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡、居民收入不均等的現(xiàn)象也比較普遍，單一的消費(fèi)金融產(chǎn)品很難滿足不同消費(fèi)水平人員的需求。最后，勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，勞動(dòng)者和消費(fèi)者也包含了廣大農(nóng)村居民，我國(guó)農(nóng)村居民人口眾多，因此在設(shè)計(jì)消費(fèi)金融制度的時(shí)候也不應(yīng)忽視農(nóng)村消費(fèi)者的金融消費(fèi)發(fā)展，要合理的配置消費(fèi)金融資源，使城鎮(zhèn)居民、農(nóng)村居民都能享受到現(xiàn)代金融的益處。金融機(jī)構(gòu)也要不斷提高服務(wù)品質(zhì)，不斷創(chuàng)新，根據(jù)我國(guó)消費(fèi)者的實(shí)際情況，不斷開發(fā)具有競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)金融產(chǎn)品。

三、總結(jié)

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文第3篇

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由

現(xiàn)實(shí)中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，其主要表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：

（1）對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢(shì)的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

（2）對(duì)于金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響。在金融市場(chǎng)上出現(xiàn)與基本經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的不正常波動(dòng)，往往是因?yàn)橛型稒C(jī)力量的操縱，并有因信息不對(duì)稱造成的從眾心理從旁助陣。當(dāng)代大量金融創(chuàng)新工具，為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造出了大批撼動(dòng)市場(chǎng)的先進(jìn)手段。由于大量衍生交易成本低，保值者和套利者在衍生市場(chǎng)用同樣的資本可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易。而且利用衍生證券的杠桿特性，進(jìn)攻更具數(shù)倍威力。1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金，大規(guī)模運(yùn)用杠桿能量，不斷進(jìn)攻泰國(guó)金融市場(chǎng)，觸發(fā)泰國(guó)金融危機(jī)。

（3）對(duì)發(fā)生金融系統(tǒng)危機(jī)可能性的影響。當(dāng)代金融創(chuàng)新一方面直接加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)之間、金融市場(chǎng)之間、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間的密切聯(lián)系，另一方面間接推動(dòng)了金融業(yè)務(wù)國(guó)際化、金融市場(chǎng)國(guó)際化、資本流動(dòng)國(guó)際化為主要表現(xiàn)的金融國(guó)際化趨勢(shì)，致使局部的金融風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)化為全局性的金融風(fēng)險(xiǎn)，從而削弱了金融體系抵御局部風(fēng)險(xiǎn)的能力，使整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性也隨之降低。

2金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

由金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致金融危機(jī)，而金融危機(jī)所造成的直接和間接的社會(huì)成本又十分巨大，因而，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張政府介入進(jìn)行監(jiān)管，以降低有其可能產(chǎn)生的社會(huì)成本。若從市場(chǎng)失靈的角度分析，我們也將得到同樣的結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，幾乎一致的觀點(diǎn)認(rèn)為：在存在外部性、信息不完全、不完全競(jìng)爭(zhēng)、公共物品等領(lǐng)域內(nèi)，僅通過市場(chǎng)進(jìn)行資源配置是無法保證其資源的配置符合帕累托效率的。

（1）外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)社會(huì)成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差，也就是一些經(jīng)濟(jì)主體在其生產(chǎn)、消費(fèi)過程中對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體所產(chǎn)生的附加效應(yīng)。它反映了個(gè)經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)對(duì)其他微觀主體非價(jià)格方面的影響，即這種影響并沒有通過價(jià)格機(jī)制發(fā)生作用。這種影響對(duì)他人來說，可能是正的，也可能是負(fù)的。正的效應(yīng)通常我們稱之為正外部性，又叫外部經(jīng)濟(jì)，負(fù)的效應(yīng)我們稱之為負(fù)外部性或外部不經(jīng)濟(jì)。盡管從理論上如“科斯定理”所說私人會(huì)有走到一起協(xié)商消除外部效應(yīng)的積極性，但是，由于“搭便車”問題難以避免，各方協(xié)商的成本太高，因此，人們偏好以加強(qiáng)管制的辦法來消除外部性

金融創(chuàng)新領(lǐng)域的外部性，實(shí)質(zhì)與金融創(chuàng)新的雙面性有關(guān)。金融創(chuàng)新主體推出一次金融創(chuàng)新措施后，可以增加創(chuàng)新受眾的福利，同時(shí)會(huì)給經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行乃至金融制度的變革帶來積極的影響。具體表現(xiàn)為：①促進(jìn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化，滿足客戶需要。②提高金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和避險(xiǎn)能力。金融創(chuàng)新產(chǎn)品為各種金融機(jī)構(gòu)增加盈利能力和避險(xiǎn)能力提供了更大的回旋空間。③提高金融市場(chǎng)的有效性。金融市場(chǎng)是金融產(chǎn)品交易的市場(chǎng)，金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，使得交易的參與者不斷增加，交易量也不斷擴(kuò)大。這樣金融市場(chǎng)就日趨成熟，市場(chǎng)的有效性不斷增加，從而降低了金融市場(chǎng)的交易成本。這就是金融創(chuàng)新外部經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。至于金融創(chuàng)新外部不經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也是多面的，主要可以歸納為以下幾個(gè)方面：①金融產(chǎn)品創(chuàng)新的外部不經(jīng)濟(jì)。由于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的高度虛擬性和高杠桿性，使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易規(guī)模急劇擴(kuò)大。金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下會(huì)積極的參與金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易，倘若某家銀行因從事金融創(chuàng)新產(chǎn)品交易發(fā)生倒閉，由于公眾的心理預(yù)期，因而可能在同業(yè)內(nèi)產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，引起其它金融機(jī)構(gòu)倒閉。在經(jīng)濟(jì)政策方面則削弱了貨幣政策的發(fā)揮。②金融創(chuàng)新市場(chǎng)的負(fù)外部性。衍生金融市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性導(dǎo)致了交易價(jià)格的波動(dòng)性和傳染性。由于一些衍生工具的交易本身涉及到多個(gè)國(guó)家，本質(zhì)上具有傳染性，這樣就使得金融機(jī)構(gòu)之間建立起了遠(yuǎn)比衍生工具出現(xiàn)之前復(fù)雜的多的債券債務(wù)關(guān)系，一旦某一市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，便會(huì)迅速傳導(dǎo)到世界其他地區(qū)的市場(chǎng)，甚至使市場(chǎng)交易主體和監(jiān)管當(dāng)局猝不及防。③金融創(chuàng)新加大了支付系統(tǒng)的脆弱性。由于金融創(chuàng)新在金融機(jī)構(gòu)之間創(chuàng)造出遠(yuǎn)比過去復(fù)雜的債券債務(wù)鏈條，再加上達(dá)到天文數(shù)字的金融規(guī)模，使得支付清算體系的脆弱性更加嚴(yán)重，一旦支付系統(tǒng)發(fā)生故障，那么給金融交易帶來的混亂不可想象，從而由此而產(chǎn)生的負(fù)外部性將會(huì)十分嚴(yán)重。

（2）信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

信息不對(duì)稱是指當(dāng)事人并不了解全部的與交易有關(guān)的信息，這可能是由于當(dāng)事人的有限理性，也可能是由于當(dāng)事人的策略行為或機(jī)會(huì)主義。特別的，在信息不對(duì)稱的條件下，知情較多的當(dāng)事人一方還會(huì)出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

以衍生工具為主的金融創(chuàng)新工具市場(chǎng)也普遍存在著信息不對(duì)稱。在衍生工具的交易過程中，交易者之間不可能具有完全相同的信息，信息在不同的交易者直接的分布是非對(duì)稱的，擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義傾向，即具有信息優(yōu)勢(shì)的當(dāng)事人為獲得更有利于自己的交易條件，可能故意隱瞞某些不利于自己的信息，甚至制造一些扭曲的、虛擬的信息，機(jī)會(huì)主義將會(huì)導(dǎo)致契約風(fēng)險(xiǎn)或契約行為的不確定性。

因而，在做出決策時(shí)，必須依靠預(yù)測(cè)和判斷，這也意味著金融市場(chǎng)在信息不完全條件下，包括金融創(chuàng)新產(chǎn)品市場(chǎng)也存在無法通過市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

雖然金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)程度已經(jīng)相當(dāng)高，然而并非不存在不完全競(jìng)爭(zhēng)。某些交易所的會(huì)員與交易規(guī)模龐大的機(jī)構(gòu)投資者，可能利用掌握的內(nèi)部信息為己牟利。個(gè)別大戶憑借自己的資金實(shí)力，可能認(rèn)為的操縱市場(chǎng)，使得衍生工具的交易價(jià)格嚴(yán)重偏離其內(nèi)在價(jià)值，導(dǎo)致衍生市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。另外，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中還存在一個(gè)壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的悖論問題，即競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)發(fā)生機(jī)制發(fā)生作用的前提，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，然而，在自然的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往最后導(dǎo)致行業(yè)的積累和集中，形成壟斷。壟斷一旦形成，壟斷的一方則會(huì)在衍生產(chǎn)品的交易過程中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，破壞這個(gè)市場(chǎng)本身所需要的產(chǎn)品成本——價(jià)格結(jié)構(gòu)，影響服務(wù)質(zhì)量的提高，最終導(dǎo)致金融衍生工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)增加，以及金融資源配置的扭曲，導(dǎo)致金融資源配置的無效率。

總而言之，由于金融創(chuàng)新領(lǐng)域市場(chǎng)失靈的種種因素，決定了政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融創(chuàng)新實(shí)施監(jiān)管的必要性，從而確保整個(gè)金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。

摘要：一系列金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過程中，有必要進(jìn)行金融監(jiān)管以及如何進(jìn)行金融監(jiān)管。基于金融創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對(duì)稱

參考文獻(xiàn)

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［2］劉宇.國(guó)際金融監(jiān)管的新發(fā)展［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1999,（4）.

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文第4篇

關(guān)鍵詞:金融市場(chǎng);總需求;貨幣供給

一、引言

金融市場(chǎng)的完善有利于企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者。資金時(shí)生產(chǎn)過程中重要的生產(chǎn)要素，如果不存在金融市場(chǎng)，企業(yè)就不可能具有對(duì)資金的籌集和運(yùn)用的權(quán)利，也就沒有對(duì)生產(chǎn)要素的選擇和運(yùn)用的權(quán)利;同時(shí)，金融市場(chǎng)還可以加強(qiáng)企業(yè)的信用約束，增強(qiáng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)觀念和事假價(jià)值觀念，晚上企業(yè)的自我約束機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)和字符盈虧。金融市場(chǎng)的晚上有利于市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮出正常的功能，完整的市場(chǎng)機(jī)制是以價(jià)值規(guī)律、供求規(guī)律等客觀規(guī)律為基礎(chǔ)，通過供求變動(dòng)、價(jià)格變動(dòng)、資金融通以及利率的升降等要素的作用的綜合而形成的一種綜合的客觀調(diào)節(jié)的過程。培育和完善金融市場(chǎng)，資金可以順利流動(dòng)，信貸即指才能發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，利率對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)才能自發(fā)的形成調(diào)節(jié)作用，金融市場(chǎng)的發(fā)展有利于市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。金融市場(chǎng)發(fā)展和完善有利于全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成和發(fā)育，金融市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)體系中最活躍、最有滲透力的因素。它是商品交易和生產(chǎn)要素交換的沒接，是資金在部門間、地區(qū)間、經(jīng)濟(jì)單位件流動(dòng)，因而也是打破封閉、分割、促進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)形成和發(fā)展的有力工具。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中金融市場(chǎng)的作用

金融市場(chǎng)將宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊和政府政策直接與人們的日常生活聯(lián)系起來，簡(jiǎn)單說的，金融市場(chǎng)主要聚斂功能、配置功能主要包括資源的配置，財(cái)富的再分配和風(fēng)險(xiǎn)的再分配。調(diào)節(jié)功能包括直接和間接調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)和反映功能主要包括微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)，企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。金融市場(chǎng)主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。利率的變化影響人們?yōu)橘徺I房產(chǎn)或汽車而籌資的能力。股票市場(chǎng)的震蕩，決定了許多人養(yǎng)老金的價(jià)值。金融市場(chǎng)的收益率通過對(duì)投資水平和消費(fèi)水平，也反饋到商品市場(chǎng)上。正因?yàn)槟闳绱私鹑谑袌?chǎng)與人們的生活聯(lián)系緊密，宏觀經(jīng)濟(jì)中金融市場(chǎng)的完善使經(jīng)濟(jì)的更好的發(fā)展，更好的服務(wù)人們，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得更加有效率。轉(zhuǎn)移支付是指各級(jí)政府之間為解決財(cái)政失衡而通過一定的形式和途徑轉(zhuǎn)移財(cái)政資金的而活動(dòng)，是一種用于補(bǔ)償公共物品而提供的補(bǔ)償支出。政府間的財(cái)政轉(zhuǎn)移實(shí)質(zhì)上是一種存在與政府間的財(cái)政補(bǔ)助，它是以各級(jí)政府之間所存在的財(cái)政能力差異的基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)各地公共服務(wù)水平的均等化為主旨，而實(shí)行的一種財(cái)政資金準(zhǔn)儀或財(cái)政平衡制度。這種轉(zhuǎn)移支付，實(shí)際上財(cái)政資金在各級(jí)政府間，特別是中央政府和地方政府間的一種再分配的形式。在上下級(jí)政府，同級(jí)政府之間普遍存在財(cái)政收入能力與其支出責(zé)任不對(duì)稱的情況下，財(cái)政轉(zhuǎn)移支付就成了確保各級(jí)地方政府都能正常履行其職能的一個(gè)必要條件。政府間的轉(zhuǎn)移支付是矯正地方政府提供公共產(chǎn)品過程中的行為扭曲現(xiàn)象，彌補(bǔ)政府間稅收分割缺陷，實(shí)現(xiàn)政府間的橫向均衡和縱向均衡的重要手段。規(guī)范的轉(zhuǎn)移支付制度應(yīng)遵循公平原則、效率原則和法制化原則。按轉(zhuǎn)移支付的對(duì)象分類，可將其分為自上而下的縱向轉(zhuǎn)移、橫向轉(zhuǎn)移、縱向轉(zhuǎn)移和橫向轉(zhuǎn)移相結(jié)合的三種方式。按照是否帶有附加條件及制定資金用途又可以將其分為一種對(duì)稱性支付，而是一般性轉(zhuǎn)移支付，即不要求地方政府拿出配套資金，也不規(guī)定資金的具體用途和大致投向，三是專向性轉(zhuǎn)移支付，即規(guī)定所撥款項(xiàng)必須轉(zhuǎn)款專用。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)中解釋大蕭條的原因

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文第5篇

國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，允許保險(xiǎn)資金按一定比例直接進(jìn)入資本市場(chǎng)。由于現(xiàn)實(shí)與法律條文存在著脫節(jié)情況，因此立法機(jī)關(guān)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及專家學(xué)者對(duì)這一禁止性規(guī)定爭(zhēng)議較大。最后，三部法律在修改時(shí)，都在原有的綜合經(jīng)營(yíng)禁止性規(guī)定基礎(chǔ)上，加上了“國(guó)家另有規(guī)定的除外”，既為既成事實(shí)提供法律依據(jù)，也為下一步的金融改革和發(fā)展預(yù)留了空間。根據(jù)世界銀行2012年公布的銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)，在其所統(tǒng)計(jì)的142個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，已有110個(gè)國(guó)家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)，79個(gè)國(guó)家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但是，始于2008年的金融危機(jī)，加深了監(jiān)管部門和市場(chǎng)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，在綜合經(jīng)營(yíng)的模型下，源于證券和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很容易傳導(dǎo)至同一家金融控股公司控制的商業(yè)銀行部門，降低銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。從短期影響來看，可能造成銀行的監(jiān)管資本無法有效吸收損失，金融機(jī)構(gòu)的杠桿倍數(shù)較高，會(huì)進(jìn)一步惡化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，信息不對(duì)稱可能引發(fā)銀行擠兌，造成銀行流動(dòng)性不足，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)也會(huì)失去作用。信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)也可能加劇銀行的不穩(wěn)定性。從長(zhǎng)期影響來看，由于金融市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的外部性，金融體系存在內(nèi)在的脆弱性和關(guān)聯(lián)性，微觀風(fēng)險(xiǎn)容易演化成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的直接傳導(dǎo)（“多米諾骨牌效應(yīng)”）會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至整個(gè)金融鏈條，造成金融資產(chǎn)縮水，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量下滑；風(fēng)險(xiǎn)的間接傳導(dǎo)（“羊群效應(yīng)”）會(huì)放大順周期性，造成市場(chǎng)信心喪失，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。我國(guó)《商業(yè)銀行法》修改時(shí)，把第四條“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則”修改為“商業(yè)銀行以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營(yíng)原則”，這一原則順序的變化，表明了立法機(jī)關(guān)對(duì)審慎監(jiān)管、審慎經(jīng)營(yíng)的高度關(guān)注。本文認(rèn)為應(yīng)該分別從安全性、流動(dòng)性、效益性的角度去分析中國(guó)是否應(yīng)當(dāng)采用綜合經(jīng)營(yíng)模式、綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)金融業(yè)的影響以及我國(guó)建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的具體路徑選擇。針對(duì)上文提出的問題，本文在理論分析的基礎(chǔ)上，通過73個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型，對(duì)世界范圍內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的具體影響效果進(jìn)行實(shí)證分析。本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分在簡(jiǎn)要回顧文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上探討綜合經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵、影響和我國(guó)建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的路徑安排；第三部分介紹樣本情況及描述性統(tǒng)計(jì)；第四部分進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并討論結(jié)果；第五部分總結(jié)全文。

2.理論分析

1929年開始的大蕭條中，美國(guó)倒閉的銀行超過9000家，股市崩盤，金融系統(tǒng)無法穩(wěn)定運(yùn)行，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)危機(jī)的調(diào)查認(rèn)為正是商業(yè)銀行涉足證券行業(yè)導(dǎo)致了金融危機(jī)。隨后，美國(guó)通過《1933年銀行法》（格拉斯-斯蒂格爾法案）、《1933年證券法》、《1934年證券交易法》以及《Q條例》，建立起了金融分業(yè)的防火墻，從業(yè)務(wù)、地域、人員和利率等方面，防止某一金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域，避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于銀行類金融機(jī)構(gòu)受到了嚴(yán)格的管制，非銀行類金融機(jī)構(gòu)逐漸繞開監(jiān)管，與商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上展開競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，商業(yè)銀行面對(duì)著高額利潤(rùn)的刺激，也開始尋求規(guī)避途徑。商業(yè)銀行紛紛成立銀行控股公司，跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)生了大量的金融工具（包括衍生工具）。監(jiān)管部門順應(yīng)金融發(fā)展潮流，采取了一系列放松金融管制的措施，如取消存貸款利率上限、擴(kuò)大銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍等等。20世紀(jì)80年代末90年代初，美國(guó)批準(zhǔn)五家商業(yè)銀行直接從事企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù)，并允許摩根大通公司承銷股票，隨后又?jǐn)U展到其他銀行。而1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，規(guī)定在一定條件下，銀行控股公司可以轉(zhuǎn)變成為金融控股公司，允許銀行業(yè)、證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)交叉持股，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相互滲透。

我國(guó)在金融改革試點(diǎn)的過程中，曾經(jīng)嘗試過綜合經(jīng)營(yíng)的模式，中信公司、交通銀行等都涉足銀行、保險(xiǎn)、證券和信托等業(yè)務(wù)，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)以及制度建設(shè)不完善，金融市場(chǎng)出現(xiàn)過較大的混亂，1993年中國(guó)政府確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體制，《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，為分業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了法律上依據(jù)；從監(jiān)管體制上看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。但是，現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在了所謂“光大模式”和“中信模式”（王鶴立，2008）的金融控股集團(tuán)，在這種情況下，上述法律修改時(shí)在堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的同時(shí)，加入了“國(guó)家另有規(guī)定的除外”，在一定限度上認(rèn)可了綜合經(jīng)營(yíng)模式，也預(yù)留了改革空間。是否應(yīng)當(dāng)采納綜合經(jīng)營(yíng)模式，核心問題是綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)金融的影響程度?！蹲C券法》在立法之初，正是吸取了亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，因而禁止綜合經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國(guó)是否已經(jīng)具備了建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的條件？從世界范圍看，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)建立了綜合經(jīng)營(yíng)的金融體制，而絕對(duì)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)非常罕見。我國(guó)加入WTO以后，金融業(yè)發(fā)展迅速，截至2012年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)已達(dá)133.6萬億元人民幣，與2004年底相比，增長(zhǎng)了324.1%。