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摘要

無論是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于貨幣供應(yīng)量的論述都主要集中于討論通貨膨脹。就全球經(jīng)濟(jì)橫向比較看，各國政府在對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)也主要針對通貨膨脹進(jìn)行防范，顯然對通貨緊縮的準(zhǔn)備不足，而且對受經(jīng)濟(jì)周期制約的通貨膨脹于通貨緊縮的交替性認(rèn)識不足。本文擬通過通貨緊縮的界定及其負(fù)面影響和通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的關(guān)系來分析我國目前是否已進(jìn)入通貨緊縮階段。

關(guān)鍵詞：通貨緊縮通貨膨脹交替性可容忍區(qū)間

通貨緊縮就其概念范疇來講，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中是對應(yīng)通貨膨脹而存在的。通過對通貨膨脹概念的考察，我們不難理解通貨緊縮的概念，即一國發(fā)行的貨幣量少于現(xiàn)實(shí)流通中和經(jīng)濟(jì)交易中所需的貨幣量。但目前學(xué)術(shù)界對通貨緊縮的定義主要側(cè)重點(diǎn)有所不同，主要有三種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨緊縮與通貨膨脹相對應(yīng)，主要表現(xiàn)為物價(jià)總水平持續(xù)下跌三年左右，即認(rèn)為進(jìn)入通貨緊縮；第二種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨緊縮是與貨幣供給和信貸供給緊縮同時(shí)發(fā)生的物價(jià)總水平下跌；第三種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨緊縮是在經(jīng)濟(jì)處于周期性下降階段，即危機(jī)和蕭條時(shí)期發(fā)生的通貨緊縮。顯然，三種觀點(diǎn)在通貨緊縮的界定上有所不同。第一種觀點(diǎn)主要從物價(jià)總水平下降時(shí)限的角度來考察通貨緊縮；第二種觀點(diǎn)又加入了貨幣供給和信貸供給的作用；第三種觀點(diǎn)則認(rèn)為通貨緊縮應(yīng)與經(jīng)濟(jì)周期結(jié)合考察。下文中我們就通貨緊縮和通貨膨脹的測度和階段界定進(jìn)行分析。

一、通貨緊縮的可容忍區(qū)間

無論是通貨膨脹還是通貨緊縮都內(nèi)含一種數(shù)量關(guān)系，即人們用以測量經(jīng)濟(jì)中貨幣效率的指標(biāo)：通貨膨脹率和通貨緊縮率。正如法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·阿萊指出的：“過度的通貨膨脹以及為了校正前一段時(shí)間的貨幣超量發(fā)行而采取的通貨緊縮政策這兩者之間的不斷交替發(fā)生，一般來講對經(jīng)濟(jì)增長都是十分有害的?！保▍ⅲ耗锼埂ぁぁぁぁぁぁぁぁぁぐ⑷R《無通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長》第2頁）顯然，社會對通貨膨脹和通貨緊縮的承受力都是有限的。通貨膨脹和通貨緊縮超過社會承受力都會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。關(guān)于社會所能承受的通貨膨脹和通貨緊縮的“度”，我們不妨引用陳東琪教授與1998年提出的“可容忍區(qū)間”這一概念。當(dāng)通貨膨脹或通貨緊縮度處于“可容忍區(qū)間”內(nèi)時(shí)，則其正面效應(yīng)可以存在并能發(fā)揮作用，而當(dāng)通貨膨脹或通貨緊縮度超出“可容忍區(qū)間”時(shí)，則其負(fù)面效應(yīng)可以存在并發(fā)揮作用。顯然，研究通貨緊縮的“可容忍區(qū)間”，具有與重視通貨膨脹率同等重要的意義。首先，通貨緊縮與通貨膨脹一樣都是國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行失衡的表現(xiàn)，是政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要指標(biāo)。通貨緊縮一旦超出“可容忍區(qū)間”的警戒線，必然會向經(jīng)濟(jì)發(fā)展亮“紅燈”。這將督促政府當(dāng)局盡快制定相應(yīng)的積極的財(cái)政和貨幣政策，通過提高貨幣和信貸的供給來緩解通貨緊縮導(dǎo)致的負(fù)面效應(yīng)。其次，通貨緊縮率的衡量與測度也對政府調(diào)控提出了更高的要求，利于宏觀調(diào)控政策經(jīng)濟(jì)化、效率化、精確化。通貨緊縮率的衡量必須嚴(yán)格區(qū)分通貨緊縮政策作用的階段。一般可分為：正效應(yīng)階段、零效應(yīng)階段和負(fù)效應(yīng)階段。正效應(yīng)階段通常指對經(jīng)濟(jì)動(dòng)力起恢復(fù)作用的階段，零效應(yīng)階段指經(jīng)濟(jì)打到均衡時(shí)的階段，負(fù)效應(yīng)階段則指通貨緊縮抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段。

如何科學(xué)準(zhǔn)確地界定通貨膨脹率和通貨緊縮率的上、下界則是首先要解決的問題。通貨膨脹按成因可以分為三種：需求拉動(dòng)型通貨膨脹、成本推進(jìn)型通貨膨脹和供求混合型通貨膨脹。通貨膨脹的測度主要通過一定期限內(nèi)貨幣供給增長率與物價(jià)總水平上漲率之比來測量。一般認(rèn)為：零通貨膨脹為下界，通貨膨脹率達(dá)到8％時(shí)為上界。即當(dāng)這一比值低于零時(shí)即進(jìn)入通貨緊縮，高于8％時(shí)就超出社會所能承受的通貨膨脹“可容忍區(qū)間”，開始對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起抑制作用。通貨緊縮雖在概念上與通貨膨脹對應(yīng)，但在測度上卻不能簡單對稱。恩格斯曾指出：“通貨膨脹與通貨緊縮顯然不對稱，蓋若把有效需求緊縮到充分就業(yè)所必需的水平之下，則就業(yè)量與物價(jià)都降低；但若把有效需求膨脹到充分就業(yè)所需水平之上，則只有物價(jià)受到影響，這一點(diǎn)也許令人不解。然而這種不對稱，正是事實(shí)之反映?！保▍⒁姡厚R克思《資本論》第一卷第251頁）就是說通貨緊縮會使就業(yè)和物價(jià)都下降，而適度的通貨膨脹只會使物價(jià)上升。因此不能簡單地認(rèn)為0——-8%為通貨緊縮的“可容忍區(qū)間”。凱恩斯主義革命不難令人得出這樣的結(jié)論：適度的通貨膨脹利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但適度的通貨緊縮是否同樣利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展呢？我認(rèn)為必須結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期加以考察。如果是為了校正前一階段的通貨膨脹而采取通貨緊縮政策則利于經(jīng)濟(jì)降溫；而若在危機(jī)或蕭條期保留通貨緊縮則只會加劇經(jīng)濟(jì)的滑坡。因此，通貨緊縮的下界由于受經(jīng)濟(jì)周期的影響，理論上一般界定在0——-3％。通貨緊縮率如果低于-3％，則視為超出“可容忍區(qū)間”必須加以控制。

二、通貨緊縮與通貨膨脹的交替性

考察二戰(zhàn)以來的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)通貨膨脹與通貨緊縮的交替與經(jīng)濟(jì)周期是交織在一起的。通常表現(xiàn)為：經(jīng)濟(jì)高增長伴隨著較高的通貨膨脹率，經(jīng)濟(jì)蕭條期則存在嚴(yán)重的通貨緊縮。20世紀(jì)50——60年代世界經(jīng)濟(jì)處于戰(zhàn)后恢復(fù)期，經(jīng)濟(jì)增長較快，通貨膨脹率較高；進(jìn)入70年代后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更快，通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)，到80年代時(shí)出現(xiàn)“滯脹”，即經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存。90年代以來，由于新材料、新能源的發(fā)明創(chuàng)造和高新技術(shù)向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化使得生產(chǎn)過剩，商品價(jià)格一降再降，經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)下降趨勢，從而世界經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入通貨緊縮階段。盡管通貨膨脹與通貨緊縮的交替間隔周期較長（戰(zhàn)后四十年內(nèi)未發(fā)生通貨膨脹與通貨緊縮的交替），但我們必須承認(rèn)二者具有交替性。此外通貨膨脹與通貨緊縮的交替性與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。美國著名投資專家加利·西林博士在《通貨緊縮》一書中指出：“當(dāng)今世界的通貨緊縮正是過去較長時(shí)期通貨膨脹發(fā)展的直接結(jié)果。原有的成本推進(jìn)和需求拉動(dòng)成為促進(jìn)通貨緊縮的因素，世界各國大量裁軍、縮減政府支出、減少財(cái)政赤字、宏觀政策中重視防范通貨膨脹、世界范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、高新技術(shù)發(fā)展導(dǎo)致的成本下降和生產(chǎn)率提高等都成為通貨緊縮產(chǎn)生的重要原因。”從世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際來看，這一分析顯然是科學(xué)的。

我們必須承認(rèn)通貨膨脹和通貨緊縮之間這種交替的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展已使世界日益成為一個(gè)統(tǒng)一的大市場。自由市場體制幾乎無處不在。除了像美國、歐盟和日本這樣的發(fā)達(dá)國家和地區(qū)外，就連新興市場國家如：四小龍（香港、新加坡、韓國、臺灣），三幼虎（馬來西亞、印度尼西亞、泰國），以及拉丁美洲國家、中國、印度、東歐和非洲的新興發(fā)展中國家也在經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期上與世界經(jīng)濟(jì)保持了同步性（單從東南亞金融危機(jī)及其影響就不難看出）。市場經(jīng)濟(jì)是發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，其市場關(guān)系表現(xiàn)為資本雇傭勞動(dòng)。正如馬克思在《資本論》中講的那樣，資本主義生產(chǎn)總是處于往復(fù)的周期運(yùn)動(dòng)之中，總是處于“高潮——危機(jī)——蕭條——復(fù)蘇”的循環(huán)之中。顯然，資本主義生產(chǎn)方式下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的不可避免性決定了通貨膨脹與通貨緊縮的交替性。如果不清醒認(rèn)識這種交替的客觀存在必然會給社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來極大的危害。三、我國經(jīng)濟(jì)目前正出于通貨緊縮階段

我國目前進(jìn)行的社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革，旨在建立以市場作為資源配置主要手段的經(jīng)濟(jì)體制。從本質(zhì)來講，除了與市場經(jīng)濟(jì)結(jié)合的制度是社會主義制度以外，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行與其它資本主義市場經(jīng)濟(jì)是一致的，即也要采取資本雇傭勞動(dòng)的生產(chǎn)方式。差別只是資本的形式不同而已，我國主要以國有資本和共有資本為主。顯然，我國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行同樣具有周期性，通貨膨脹與通貨緊縮的交替同樣不可避免。

自1996年我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”以來，物價(jià)總水平持續(xù)下跌，相比1989年至1994年間的物價(jià)水平上升，反差極為明顯。如按學(xué)術(shù)界關(guān)于通貨緊縮的第一種定義衡量，我國目前已進(jìn)入通貨緊縮階段；若從第二種定義我國經(jīng)濟(jì)又不屬于通貨緊縮階段。因?yàn)樽?996年以來我國國民經(jīng)濟(jì)仍以每年平均9％的速度增長，且據(jù)國家發(fā)展研究中心測算,我國經(jīng)濟(jì)2001年仍可望增長7.3％，并無危機(jī)，也未進(jìn)入蕭條期。相反與目前經(jīng)濟(jì)增長緩慢的美國、歐盟和幾年持續(xù)負(fù)增長的日本及其它受東南亞金融危機(jī)影響的新興市場國家相比，可謂“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。持此種觀點(diǎn)的人認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入通貨緊縮階段論斷似乎有些危言聳聽。從第三種定義出發(fā)考察，結(jié)合1996年前后經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)分析，則我國經(jīng)濟(jì)只能被界定在通貨緊縮階段。原因如下：（1）央行幾次降息，儲蓄率仍高居不下，且儲蓄總額呈上升趨勢。（2）國內(nèi)需求不足，投資需求明顯收縮。盡管積極的財(cái)政貨幣政策已持續(xù)近四年，加上中國加入WTO和西部大開發(fā)的利好消息，仍然無法啟動(dòng)內(nèi)需和投資。（3）進(jìn)出口外匯所得大幅減少，受國際經(jīng)濟(jì)大氣候影響，我國出口今年將減少18％，從而導(dǎo)致GDP增長減少1%.(4)國內(nèi)生產(chǎn)剩余嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)改革后，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，已由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的商品短缺轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)下的商品過剩，且存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性過剩，居民收入增長緩慢，這也是導(dǎo)致內(nèi)需不足和投資不旺的主要原因。

以上現(xiàn)象表明，我國通貨緊縮癥狀遠(yuǎn)未消失。政府宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)應(yīng)為：加快改革步伐，去除通貨緊縮的制度和體制因素，通過適度的財(cái)政貨幣政策來促使通貨緊縮與通貨膨脹交替，而不是使經(jīng)濟(jì)長時(shí)間停留于其中的任何一種狀態(tài)。應(yīng)該避免力度過大和政策失誤造成經(jīng)濟(jì)在走出通貨緊縮后又立即轉(zhuǎn)入通貨膨脹或在走出通貨膨脹后又立即轉(zhuǎn)入通貨緊縮(1996年的“軟著陸”政策就是教訓(xùn))。保證國家宏觀調(diào)控政策的正確和力度適當(dāng)，則可以有效避免因結(jié)構(gòu)調(diào)整而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大起大落。中央政府在政策制定時(shí)應(yīng)密切關(guān)注目前通貨緊縮的走向和趨勢，適時(shí)適度地加以調(diào)節(jié)，抑制通貨緊縮，同時(shí)控制好通貨膨脹的反彈，以便使我國經(jīng)濟(jì)保持良好的運(yùn)行態(tài)勢。

參考文獻(xiàn)：

1.凱恩斯《就業(yè)利息和貨幣通論》商務(wù)印書館1997年

2.馬克思《資本論》人民出版社1975年

3.錢小安《通貨緊縮論》商務(wù)印書館2000年

AnalysisandDelimitation

oftheDeflationPeriodofChina

Abstract:

NomatterintheWesternclassicaleconomicsorintheMarx’seconomics,analysesonmonetarysupplymainlyfocusedoninflation.Seenfromacomparisonoftheglobalfinancialindustry,mostcountriesweremainlybusyguardingagainstinflation,anditsnegativeeffects,whilemakingtheircurrencypolicy.Throughinvestigatingthedelimitationanditsnegativeeffectsofdeflation,thisarticletalksabouttherelationshipbetweendeflationandeconomicperiodicity,anddrawstheconclusion:Chinaisinthedeflationperiodnow.

Keywords:

DeflationInflationAlternationbearableregion