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中國p2p小額信貸模式下存在的問題

(一)定位模糊，監(jiān)管缺失

P2P小額信貸，究竟是一種小額信貸亦或只是一種金融中介服務(wù)公司，始終沒有一個(gè)明確的定論。無論是拍拍貸還是宜信，其對自身的定位均是利用互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的中介公司，雖然兩者工作流程、機(jī)制不同，但兩者均強(qiáng)調(diào)自身中介服務(wù)公司的屬性，而否認(rèn)自身是以小額信貸為主營項(xiàng)目的金融機(jī)構(gòu)。之所以這些公司都堅(jiān)決與小額信貸公司劃清界限，是因?yàn)樾☆~信貸公司發(fā)展所面臨的來自國家監(jiān)管的層層阻力。所謂小額信貸，是指“通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，持續(xù)有效地向那些具有一定負(fù)債能力但從未或者很少從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資的微小經(jīng)濟(jì)體(包括低收入人群、個(gè)體經(jīng)營戶和微型企業(yè))所提供的一種小額度、生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)的短期貸款服務(wù)?！蔽覈☆~信貸公司的成立具有嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)營范圍上，小額信貸公司只能在縣(縣級市)及各市涉農(nóng)區(qū)設(shè)立，非涉農(nóng)區(qū)不得設(shè)立。無論是注冊資金，“只貸不存”的模式，還是“涉農(nóng)區(qū)”的限制，都對小額信貸的發(fā)展造成巨大的困擾。相較于成立小額信貸公司所面臨的層層阻礙，一般金融中介服務(wù)公司的設(shè)立要容易得多。以宜信為例，其在北京注冊公司顯示為“宜信匯才商務(wù)顧問(有限)公司”，注冊經(jīng)營范圍為一般服務(wù)業(yè)。如果認(rèn)可其僅為中介服務(wù)公司，只要滿足一般有限公司成立要件即可。以目前我國謹(jǐn)慎的金融政策來看，P2P小額信貸合法化需要漫長的時(shí)間，而這也可能使企業(yè)錯(cuò)過P2P小額信貸發(fā)展的黃金期。更加應(yīng)引起重視的是，隨著銀監(jiān)會等相關(guān)部門對P2P小額信貸風(fēng)險(xiǎn)的不斷揭示，一旦不能對這一行業(yè)進(jìn)行有效的定性與規(guī)制，極有可能使其轉(zhuǎn)入地下，那樣將更不利于監(jiān)管。所以盡快對P2P模式下的信貸業(yè)加以規(guī)制定性并加強(qiáng)監(jiān)管已迫在眉睫。

(二)息費(fèi)高昂

P2P小額信貸一直將自身定位為連接借款人與貸款人之間的橋梁，并通過其所提供的中介服務(wù)來收取相關(guān)手續(xù)費(fèi)。他們大多宣傳自己手續(xù)費(fèi)十分低廉，但事實(shí)并非如此。以宜信模式為例，筆者通過調(diào)查，認(rèn)為宜信模式下存在如下問題:(1)宜信公司雙向收取手續(xù)費(fèi)，即其既向貸款人收取手續(xù)費(fèi)，亦向借款人收取手續(xù)費(fèi)。這一點(diǎn)符合P2P模式的一般形式，本無可爭議，但問題在于，宜信本身的流程構(gòu)建中，對于自身的定位更加接近于銀行，在宜信的交易中，其作為獨(dú)立第三方參與整個(gè)交易，宜信本身不能簡單定位為中介者，其費(fèi)用的收取依據(jù)何在?如果將貸款人身份單一化，則將出現(xiàn)儲戶存錢需要支付手續(xù)費(fèi)這樣的情景;如果將貸款人的行為視為投資或購買金融產(chǎn)品，宜信本身又不具有這樣的資質(zhì)。(2)在宜信貸款模式下，借款人若想完成借款，需要與宜信公司簽訂兩份合同。一份為借款人與唐寧簽訂的借款合同;一份為借款人與宜信公司簽訂的中介服務(wù)合同。唐寧是宜信的創(chuàng)始人，但其不是宜信的法定代表人。依宜信公司的解釋，這樣的設(shè)置是為了引入第三方，保證出借方資金的安全。但筆者看來，這是宜信公司利用了法律空白。正如合同顯示，簽訂合同的三方分別是借款人、唐寧及宜信公司，基于唐寧的特殊身份，應(yīng)將唐寧與宜信公司視為一體。也就是說，真正向借款人出借資金的是宜信公司自身，如果這樣的推論成立，宜信公司從借款人處獲取的利益應(yīng)以利息的形式給付，而事實(shí)上宜信公司既向借款人收取利息，又向借款人收取中介費(fèi)用。(3)宜信公司貸款利息本身并不高昂，甚至十分低廉，但其手續(xù)費(fèi)卻并不如其宣傳的那樣低廉。以總貸款額3萬元，兩年分期付款為例，宜信公司收取手續(xù)費(fèi)高達(dá)12000元，依據(jù)宜信內(nèi)部解釋，此手續(xù)費(fèi)中包括一部分利息。參照第二點(diǎn)中的論述，若將手續(xù)費(fèi)完全視為利息，其兩年期利息接近甚至高于法律規(guī)定同期貸款利率四倍，這不僅與其所標(biāo)榜的低息扶貧相去甚遠(yuǎn)，甚至處在違反法律的邊緣。同時(shí)，從宜信公司所提供的借款合同也不難發(fā)現(xiàn)，其借款額為貸款金額與手續(xù)費(fèi)總額，以上文合同為例，雖借款人借款為3萬元，但其所簽訂借款合同金額卻為42000元，這似乎與《合同法》第二百條規(guī)定“借款的利息不得預(yù)先在本金中扣除。利息預(yù)先在本金中扣除的，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際款數(shù)額返還借款并計(jì)算利息”相沖突。

(三)缺乏相應(yīng)的法規(guī)

P2P小額信貸，無論是其自身定位、操作規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制、主體監(jiān)管，都需要立法加以規(guī)范。而事實(shí)是在P2P進(jìn)入中國的第七年，銀監(jiān)會才了《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，而這并不是真正意義上的政策法規(guī)，它僅僅提示了P2P小額信貸(人人貸)的風(fēng)險(xiǎn)，而沒有對上述任何一個(gè)亟待解決的問題作出解答。P2P小額信貸公司究竟應(yīng)該如何定位，它的存在到底是合法地改善了金融業(yè)資金困局，還是違法地利用了法律的漏洞?由于法律并不禁止個(gè)人之間的借貸，P2P這一形式規(guī)避了中國金融業(yè)的牌照管制，因此，在中國小額貸款通道不暢的環(huán)境下P2P迅速發(fā)展起來。但是，如同其它類金融服務(wù)一樣，P2P行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展依然受法律的制約。相關(guān)法律法規(guī)的不完善影響著P2P行業(yè)的生存，也制約著它的發(fā)展。P2P小額信貸立法遲遲未能出臺，與各監(jiān)管部門權(quán)責(zé)劃分不清有密切關(guān)聯(lián)。就現(xiàn)狀來看，中國與金融有關(guān)的法規(guī)基本是由央行來制定的，銀監(jiān)會基本不制定法規(guī)，銀監(jiān)會的態(tài)度基本是:如果無法管理，就讓正規(guī)金融機(jī)構(gòu)離遠(yuǎn)點(diǎn)，并推諉給央行來管理。銀監(jiān)會《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》也印證了這一點(diǎn)。通知的未涉及對P2P小額信貸的監(jiān)管，而僅就其存在的風(fēng)險(xiǎn)加以提示。P2P無人監(jiān)管、無法可依的局面仍將延續(xù)。沒有法律法規(guī)作為合法依據(jù)，也沒有監(jiān)管部門，P2P就和其它未獲得法律地位或未被監(jiān)管的金融活動和機(jī)構(gòu)一樣仍屬于民間金融范疇。

中國P2P小額信貸模式風(fēng)險(xiǎn)提示

(一)P2P小額信貸對國家金融秩序的沖擊

1．宜信模式下的債權(quán)移轉(zhuǎn)對金融秩序的沖擊。P2P小額信貸公司對國家金融秩序的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在其線下模式———宜信模式中。在宜信模式中，宜信公司與貸款人轉(zhuǎn)移債權(quán)的行為，究竟應(yīng)如何定性仍存在爭論。依《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》中的規(guī)定，以委托理財(cái)?shù)姆绞椒欠ㄎ召Y金的，應(yīng)當(dāng)依照《刑法》第一百七十六條規(guī)定認(rèn)定為“非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款”。宜信模式一旦突破我國法律規(guī)定的底線，如存在資金不進(jìn)賬戶情節(jié)，在某種程度上就可以被認(rèn)定為存在吸收他人資金的行為，甚至有非法集資的嫌疑。宜信目前還未引起相關(guān)監(jiān)管部門高度重視的原因，一方面由于其監(jiān)管部門尚未明確，另一方面在于其所面向的債權(quán)人數(shù)量和資金總額有限，而其資金又主要用于向借款人提供貸款。2．警惕P2P小額信貸沖擊銀行業(yè)。宜信模式對于銀行業(yè)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，一方面體現(xiàn)在其對銀行存貸款業(yè)務(wù)的沖擊———人人貸公司宣傳的年收益在10%至18%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行同期存款收益、理財(cái)產(chǎn)品的收益率，此舉在一定程度上會引起銀行存款外流;而就貸款業(yè)務(wù)分析，P2P小額信貸公司自身所提供貸款本身并不足以對銀行貸款業(yè)務(wù)造成沖擊，但基于重復(fù)抵押致使公司資本流動性增加而可能產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)，其所涉資金及可能損失則可能非常大，加之其營運(yùn)本身不需抵押擔(dān)保，又可自主確定利息，因此，其對銀行貸款業(yè)務(wù)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。另一方面，P2P小額信貸自身的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也可能向銀行業(yè)轉(zhuǎn)移。如部分P2P小額信貸公司的自有資金源于向銀行申請的抵押貸款，而其所提供抵押本身又源于部分貸款人的貸款行為。一旦借貸鏈條斷裂，亦或是房價(jià)與抵押金額間出現(xiàn)嚴(yán)重“倒掛現(xiàn)象”，則將會使銀行貸款壞賬率大幅提升。3．P2P小額信貸對國家政策的負(fù)面影響。2008年全球金融危機(jī)以來，國家一度實(shí)行寬松的貨幣政策，鼓勵(lì)民間投資建設(shè)，但是，當(dāng)下為了滿足國家宏觀調(diào)控的需要，銀根收緊，貸款政策日益嚴(yán)苛。在國家對房地產(chǎn)以及“兩高一剩”行業(yè)調(diào)控政策趨緊的背景下，民間資金可能通過人人貸中介公司流入限制性行業(yè)。人人貸平臺上流通的資金可能對目前的宏觀調(diào)控效果有一定的沖擊。

(二)P2P小額信貸行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)

1．信用與信息風(fēng)險(xiǎn)。P2P小額信貸公司的信息風(fēng)險(xiǎn)，與其對互聯(lián)網(wǎng)平臺的依賴及我國信用體系評價(jià)機(jī)制不完善密不可分。互聯(lián)網(wǎng)對信貸業(yè)的介入，提高了信貸交易的便利、拓寬了借貸資金來源，一定程度上降低了借貸雙方風(fēng)險(xiǎn)，但網(wǎng)絡(luò)自身的虛擬屬性也不可忽視。P2P小額信貸公司對借貸雙方所提供資料的審核，僅僅限于對最基本信息的確認(rèn)。如拍拍貸要求對身份信息、財(cái)務(wù)狀況、借款用途等加以確認(rèn)，但這種書面審核的方式無法杜絕信息造假行為。更為完善的宜信模式會要求借款人提供若干個(gè)常聯(lián)系人作為還款不履行時(shí)的替代人，但其對于若干常聯(lián)系人定位并不明確，也無法避免惡意借貸行為。同時(shí)，這類中介公司無法像銀行一樣登陸征信系統(tǒng)了解借款人資信情況，并進(jìn)行有效的貸后管理。P2P小額信貸公司所要面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)，還在于信用風(fēng)險(xiǎn)的存在。信用風(fēng)險(xiǎn)(CreditRisk)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指“借款人、債券發(fā)行人或金融交易一方由于各種原因不能履約致使金融機(jī)構(gòu)、投資人或交易對方遭受損失的可能性”。銀行在其經(jīng)營過程中面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，其中貸款資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率最高、危害最大，信用風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響著銀企關(guān)系乃至整個(gè)社會資源的有效配置。銀行這樣大型機(jī)構(gòu)尚且要面對信用風(fēng)險(xiǎn)，P2P小額信貸公司更加無法幸免。P2P小額信貸面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指貸款無法償還時(shí)中介公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)在宜信模式下體現(xiàn)得更為明顯。P2P小額信貸所針對的對象以貧困人群、中小企業(yè)為主，其主體自身的償債能力不強(qiáng)，加之P2P小額信貸公司收費(fèi)較高，容易出現(xiàn)無法正常還款情形;我國還未建立完善的信用記錄機(jī)制，即使借款人出現(xiàn)逾期不償還貸款行為，其違約成本低，這一點(diǎn)增加了逾期不償還貸款或惡意貸款的風(fēng)險(xiǎn)。2．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。中國P2P小額信貸公司發(fā)展至今已走過7年，各種模式的公司層出不窮，行業(yè)競爭激烈。為了更好地在這一行業(yè)立足，各公司均在降低貸款人風(fēng)險(xiǎn)上努力，其中較多采用的是保證金制度，即在借款人逾期不償還貸款時(shí)先向貸款人提供資金來保證貸款的償還。與傳統(tǒng)模式相比，P2P小額信貸公司在運(yùn)作上將自身的定位從中介公司轉(zhuǎn)化為債務(wù)擔(dān)保公司?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第十三條規(guī)定“在借貸關(guān)系中，僅起聯(lián)系、介紹作用的人，不承擔(dān)保證責(zé)任?！敝薪楣颈静恍鑼栀J雙方產(chǎn)生的債務(wù)不履行承擔(dān)責(zé)任，但保證金制度的推出無疑加重了P2P小額信貸公司自身的責(zé)任。雖然其承擔(dān)擔(dān)保債務(wù)比例有限(通常在5%以內(nèi))，但一旦出現(xiàn)大規(guī)模不良貸款，公司仍將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。3．資金風(fēng)險(xiǎn)。P2P小額信貸公司的資金風(fēng)險(xiǎn)，決定了一個(gè)公司能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)，其健康程度可以參照銀行相關(guān)數(shù)據(jù)加以分析。判斷一個(gè)信貸公司資金的運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常，往往可以結(jié)合其貸款總規(guī)模、資本充足率、不良貸款率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金率等加以認(rèn)定，而這幾個(gè)關(guān)鍵方面，P2P小額信貸公司普遍難以達(dá)標(biāo)。以行業(yè)中資金管理較為規(guī)范的宜信公司為例，其貸款總規(guī)模始終未正式披露，保守估計(jì)其貸款總規(guī)模為20億元人民幣，但其資本充足率可能僅有2%，這與銀行8%的資本充足率相去甚遠(yuǎn)。一般銀行不良貸款率不能超過2%，否則將面臨大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)，但在P2P小額信貸行業(yè)對不良貸款率沒有統(tǒng)一的認(rèn)識。在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金方面，宜信模式與人人貸模式均以手續(xù)費(fèi)方式向借款人收取。其中即使宜信風(fēng)險(xiǎn)基金補(bǔ)償規(guī)模已達(dá)億元，但與其貸款總規(guī)模相比，其風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金率不超過5%，而規(guī)模較小的人人貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金率甚至只有2%。這一切均反映了P2P小額信貸行業(yè)所面臨的亟需重視的金融風(fēng)險(xiǎn)。哈哈貸這一早期著名的P2P小額信貸公司因資金短缺關(guān)停事件應(yīng)該引起監(jiān)管層與行業(yè)自身的高度關(guān)注。4．政策風(fēng)險(xiǎn)。P2P小額信貸作為金融業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)，沒有明確的法律法規(guī)加以規(guī)范，其面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。政策風(fēng)險(xiǎn)不僅僅體現(xiàn)在央行與銀監(jiān)會能否認(rèn)可這一行業(yè)，讓其走出金融監(jiān)管的灰色地帶，還體現(xiàn)在其它相關(guān)政策法規(guī)出臺對P2P小額信貸行業(yè)的影響。以草案已提交國務(wù)院法制辦審核的《放貸人條例》為例，該條例旨在通過國家立法形式來規(guī)范民間借貸，擬將“地下錢莊”陽光化，打破目前信貸市場所有資源被銀行壟斷的局面。但如果《貸款人條例》限制個(gè)人債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓的次數(shù)，以宜信模式為代表的線下P2P小額信貸公司就會因資金鏈的斷裂而深受影響。

(三)貸款人的風(fēng)險(xiǎn)

P2P小額信貸公司的運(yùn)營模式中，無論是拍拍貸的本金保障計(jì)劃，還是宜信的風(fēng)險(xiǎn)保障金，都不足以完全覆蓋貸款人的風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸模式倡導(dǎo)的理念是收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，即承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)本身不可避免，并利用分散風(fēng)險(xiǎn)和較高的收益彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)。其所提出的本金保障制度，只針對符合其特殊要求的部分貸款人，而對一般貸款人要求其自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在宜信模式下，雖然宜信通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式切斷了借貸雙方的直接聯(lián)系，但其始終強(qiáng)調(diào)自己中介人的身份，一旦出現(xiàn)大規(guī)模違約現(xiàn)象，宜信公司依然可依據(jù)《最高人民法院審理借貸案件的若干意見》第十三條之規(guī)定“在借貸關(guān)系中，僅起聯(lián)系、介紹作用的人，不承擔(dān)保證責(zé)任”來逃避責(zé)任。據(jù)唐寧介紹，一旦有人違約不能按期償還，由宜信公司成立的風(fēng)險(xiǎn)防范基金賠付2%，其余損失由借款人自行承擔(dān)。與宜信公司收取的高達(dá)10%的手續(xù)費(fèi)相比，這明顯有違“風(fēng)險(xiǎn)與收益”對等原則。

完善中國P2P小額信貸模式的建議

(一)積極調(diào)研、準(zhǔn)確定位、分別規(guī)制

我國目前號稱P2P小額信貸公司的企業(yè)有上千家，其中比較著名的有“拍拍貸”“宜信”“紅嶺”等。不同的企業(yè)有自己相對獨(dú)立的一套運(yùn)營模式，不同的企業(yè)也不斷通過完善自身機(jī)制取得更為迅速的發(fā)展。從行業(yè)自身的角度分析，P2P小額信貸最需要解決的問題是對自身的準(zhǔn)確定性。一味強(qiáng)調(diào)自己中介服務(wù)公司的身份，不僅無法得到監(jiān)管機(jī)關(guān)與民眾的信服，也不利于整個(gè)行業(yè)的大發(fā)展。筆者認(rèn)為應(yīng)該從各種P2P小額信貸的模式中總結(jié)出現(xiàn)有企業(yè)的共性與本質(zhì)差異。從筆者撰寫論文搜集的材料來看，正規(guī)的P2P小額信貸模式有以線上平臺為主的“拍拍貸模式”和以線下服務(wù)為主的“宜信模式”。因?yàn)榫€上與線下的差別，不僅決定了兩者運(yùn)行機(jī)制不同，資金規(guī)模不同，也造成對其進(jìn)行監(jiān)管的側(cè)重點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制也不同。拍拍貸的監(jiān)管重點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)平臺的虛擬性造成的諸如信息真?zhèn)?、信用風(fēng)險(xiǎn)等方面;而宜信模式的監(jiān)管重點(diǎn)則是其自身微金融機(jī)構(gòu)身份下的金融風(fēng)險(xiǎn)。對于不同的模式，應(yīng)該分別定位與規(guī)制，才能真正做到有的放矢。

(二)基于不同分類下的差異性牌照管理

牌照管理是金融業(yè)普遍適用的制度，它在一定程度上反映了我國對金融業(yè)進(jìn)行審慎監(jiān)管的態(tài)度。牌照的控制是為了更好地規(guī)范行業(yè)而不是毀掉整個(gè)行業(yè)，牌照的發(fā)放使優(yōu)質(zhì)企業(yè)合法化，而將不合格企業(yè)淘汰出局。縱觀整個(gè)P2P小額信貸行業(yè)，拍拍貸模式與宜信模式差異明顯。應(yīng)在對兩者進(jìn)行區(qū)分的基礎(chǔ)上，對不同的企業(yè)實(shí)行不同的牌照監(jiān)管。主營線上服務(wù)的“拍拍貸”模式小額信貸公司，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在網(wǎng)絡(luò)信息監(jiān)管上，因此，這種模式的公司應(yīng)辦理互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證?；谄湫袠I(yè)特殊的金融屬性，還可參照電子支付對其進(jìn)行特殊化牌照管理。主營線下服務(wù)的宜信模式P2P小額貸款公司，其資金規(guī)模遠(yuǎn)高于線上模式，運(yùn)營過程中的介入程度也遠(yuǎn)勝線上模式，線下模式的金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得到足夠重視。以出借資金為例，宜信的平均出借規(guī)模在50萬到100萬之間，相比之下，線上資金出借規(guī)模僅8000到9000元。宜信模式的定位，甚至不能用簡單的小額信貸模式加以概括，因?yàn)閺哪承用婵?，它甚至具有吸收存款或吸引投資的功能。

(三)明確監(jiān)管主體，及時(shí)出臺法律法規(guī)

由于國家對于民間借貸中介還沒有一個(gè)明確的界定，所以國家并沒有明確P2P小額信貸的監(jiān)管主體。一些擔(dān)任監(jiān)管職能的部門，如工商部門、銀監(jiān)會等，紛紛表態(tài)P2P小額信貸公司業(yè)務(wù)不在其監(jiān)管范圍之內(nèi)。筆者認(rèn)為無論是把P2P小額信貸企業(yè)納入銀監(jiān)、工商、公安、網(wǎng)監(jiān)中任何一個(gè)部門的監(jiān)管范圍之內(nèi)，還是另外設(shè)立一個(gè)專門監(jiān)管P2P小額信貸運(yùn)行的職能部門，都必須盡快突破監(jiān)管空白的瓶頸，通過法律明確規(guī)定該行業(yè)的監(jiān)管主體，以有效地控制風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范操作。對于主營線上服務(wù)的“拍拍貸”模式小額信貸公司，筆者認(rèn)為由于其主要依賴網(wǎng)絡(luò)平臺開展業(yè)務(wù)，因此可以參照支付寶模式加以監(jiān)管，即由央行制定關(guān)于線上信貸交易的相關(guān)規(guī)范，由銀監(jiān)、網(wǎng)監(jiān)等多個(gè)部門對網(wǎng)站實(shí)行共同管理。對于涉及線下模式的小額信貸公司，筆者認(rèn)為這些線下業(yè)務(wù)已經(jīng)類似于銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，我國的金融監(jiān)管部門有必要將其納入監(jiān)管范圍。銀監(jiān)會需要給予一些指導(dǎo)，同時(shí)要對P2P小額信貸企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行檢查，實(shí)施監(jiān)管。此外，監(jiān)管主體如何對P2P小額信貸企業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)管還有待于相關(guān)立法的進(jìn)一步完善，在這一點(diǎn)上已經(jīng)有了進(jìn)展。如正在草擬的《放貸人條例》，雖然其不是P2P小額信貸的直接約束規(guī)范，但其中的多項(xiàng)條款都能適用于P2P小額信貸行業(yè)。

(四)成立行業(yè)協(xié)會，出臺行業(yè)規(guī)范

在目前立法空白、監(jiān)管模糊的狀態(tài)下，P2P小額信貸公司如何才能獲得民眾與監(jiān)管者的支持，而不至于在一片質(zhì)疑聲中草草收場呢?筆者認(rèn)為除了應(yīng)進(jìn)一步完善國家主體監(jiān)管外，行業(yè)自身的自律與規(guī)范至關(guān)重要。行業(yè)自律主要通過社會中間層完成，它是指“獨(dú)立于政府與市場主體，為政府干預(yù)市場、市場影響政府和市場主體間相互聯(lián)系起中介作用的主體?！边@種社會中間體在P2P行業(yè)的具體形式就是P2P小額信貸行業(yè)協(xié)會。不可否認(rèn)的是，眾多P2P小額信貸公司良莠不齊。既有像宜信這樣市值5億美元，全國布點(diǎn)三十多個(gè)城市，員工近七千人的龐然巨物，也有許多“掛羊頭、賣狗肉”的信貸公司，甚至“皮包公司”。行業(yè)的健康發(fā)展，需要規(guī)模大、體系完善的企業(yè)制定出相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，參照標(biāo)準(zhǔn)來凈化整個(gè)行業(yè)的環(huán)境。民間金融合法化過程中，最令人擔(dān)憂的就是個(gè)別惡性事件的發(fā)生影響到整個(gè)行業(yè)的合法化進(jìn)程。值得慶幸的是，P2P小額信貸公司也在做同樣的努力，在實(shí)現(xiàn)國家監(jiān)管的同時(shí)，該行業(yè)嘗試引入行業(yè)自身的約束來規(guī)范這一行業(yè)本身。據(jù)宜信負(fù)責(zé)人唐寧介紹，在最近的一次小額信貸聯(lián)盟年會上，十幾家規(guī)模較大的P2P小額信貸公司已經(jīng)達(dá)成了共識，P2P小額信貸行業(yè)協(xié)會已經(jīng)在籌備中，而相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也即將產(chǎn)生。P2P小額信貸行業(yè)協(xié)會將與其它中介自律組織一樣，由眾多P2P小額信貸公司組成，并對成員實(shí)施自律性的管理，管理權(quán)來源于組織成員的團(tuán)體契約，協(xié)會通過對行業(yè)內(nèi)各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的制定和執(zhí)行來監(jiān)管整個(gè)行業(yè)。P2P小額信貸的產(chǎn)生、發(fā)展一直處在我國金融法監(jiān)管的灰色地帶，其風(fēng)險(xiǎn)性與不規(guī)范性明顯，但其對于金融領(lǐng)域的貢獻(xiàn)同樣不應(yīng)被忽視。此前我國對于民間借貸的態(tài)度足以讓我們警醒，一味的限制只會適得其反，合理疏導(dǎo)、監(jiān)管才是解決問題的關(guān)鍵，才能最大程度維護(hù)我國金融秩序的穩(wěn)定。

本文作者：孔非凡江玲作者單位：華東政法大學(xué)研究生教育院