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一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的概述

1.中小企業(yè)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起因。

1.1中小企業(yè)的特點(diǎn)。中小企業(yè)的市場(chǎng)波動(dòng)比較大，中小企業(yè)在剛成立時(shí)，市場(chǎng)規(guī)模小，發(fā)展時(shí)間短，因此面臨波動(dòng)是不可避免的。他們的共同的特點(diǎn)有以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)的規(guī)模與管理水平不同步。中小企業(yè)往往在效益見好時(shí)不斷地?cái)U(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，然而決策者往往只注重規(guī)模的擴(kuò)大，卻忽略了管理水平的提高，同時(shí)有些企業(yè)盲目的多元化，這樣往往導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)問題。二是企業(yè)規(guī)模與戰(zhàn)略不同步。許多中小企業(yè)在注重規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，沒有組建很好的專業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子，使企業(yè)不能擁有一套與擴(kuò)大之后的規(guī)模相匹配戰(zhàn)略。三是中小企業(yè)的成立往往是親屬之間合伙投資經(jīng)營，即家族化，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)產(chǎn)組織形式復(fù)雜，使得其組織機(jī)構(gòu)不完善，并且無法得到有效的協(xié)調(diào)，債權(quán)債務(wù)關(guān)系也是比較模糊。中小企業(yè)以上的這些特點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)對(duì)一些外部的影響因素比較敏感，如貨幣政策、國家稅收政策等。

1.2中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。未來發(fā)生事項(xiàng)的不確定性與企業(yè)能夠獲得的利益是處于彼此相關(guān)聯(lián)的，他們之間是呈正比例關(guān)系的，不確定性越小所能獲得的利益也就越小。在企業(yè)運(yùn)行過程中有財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然有風(fēng)險(xiǎn)的存在，因此風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，只能降低其出現(xiàn)的比率。由此可以得出，中小企業(yè)的未來不確定性可能發(fā)生的原因有兩個(gè)：企業(yè)自身和外部環(huán)境。像地震、海嘯、國家新政策等這些外部環(huán)境的變化是隨機(jī)的，任何人都無法提前知道，也無法采取相應(yīng)的措施改變它，這些變化都會(huì)為企業(yè)帶來災(zāi)難，造成一定的損失。內(nèi)部原因有以下兩個(gè)方面[]：一是中小企業(yè)資金缺乏，管理人才比較少，缺乏管理方面的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，意識(shí)不到構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防御體系的重要性，為了獲取短時(shí)的高績(jī)效，某些經(jīng)營者只看到了短期的利益，為忽略了企業(yè)未來獲利能力。二是缺乏管理公司財(cái)務(wù)的能力，如：（1）資金流動(dòng)性差。衡量企業(yè)償債能力強(qiáng)弱可以用流動(dòng)性，然而許多中小企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較低，因此償債能力存在問題，很容易使企業(yè)面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。（2）存貨周轉(zhuǎn)率低。目前中小企業(yè)的存貨比例較高，不僅占有可周轉(zhuǎn)資金，而且還有保管費(fèi)用，導(dǎo)致利潤(rùn)降低。（3）資本結(jié)構(gòu)不合理。中小企業(yè)籌資難，大多數(shù)資金來于借款，如果公司效益不好，就會(huì)出現(xiàn)收入不如本年需要償還的利息多的情況，這就導(dǎo)致入不敷出，直至導(dǎo)致經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建

1.構(gòu)建思路。

一般的學(xué)者在選取指標(biāo)的時(shí)候都是按照衡量?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)，營運(yùn)能力中的各周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，盈利能力中的反應(yīng)企業(yè)投資者收益的指標(biāo)以及反應(yīng)經(jīng)營獲利能力的指標(biāo)以及發(fā)展能力指標(biāo)等這些分類選取指標(biāo)并應(yīng)用于功效系數(shù)法中。為了更加清晰地反應(yīng)公司整個(gè)運(yùn)行過程中每個(gè)階段的財(cái)務(wù)狀況以及對(duì)整個(gè)系統(tǒng)的影響情況，本文從籌集資金、投出資金、公司運(yùn)營、分配利潤(rùn)四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)來選取財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，并利用功效系數(shù)法構(gòu)建模型，將選取的指標(biāo)應(yīng)用于模型之中，從而判斷出公司的財(cái)務(wù)狀況好壞。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選定。

本文在前人研究的基礎(chǔ)上，分別從籌資、投資、運(yùn)營、分配四個(gè)階段的財(cái)務(wù)活動(dòng)的眾多指標(biāo)中選擇出若干可以準(zhǔn)確反應(yīng)其變化的指標(biāo)，將該體系的指標(biāo)結(jié)構(gòu)分為如下幾個(gè)部分：籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：資本構(gòu)成、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：投資收益、資產(chǎn)利用效率運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：盈利能力、營運(yùn)能力分配風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：分配結(jié)構(gòu)、資金增長(zhǎng)各風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取以及運(yùn)算公式，如下所示：

2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負(fù)債率（A1）=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：已獲利息倍數(shù)（A2）=息稅前利潤(rùn)總額／利息支出

2.2投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)投資收益：投資收益率（A3）=投資收益／投資成本資產(chǎn)利用效率：凈資產(chǎn)收益率（A4）=凈利潤(rùn)／平均凈資產(chǎn)

2.3運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)盈利能力：銷售毛利率（A5）=營業(yè)毛利／營業(yè)收入凈額總資產(chǎn)報(bào)酬率（A6）=稅息前利潤(rùn)總額／平均資產(chǎn)總額營運(yùn)能力：存貨周轉(zhuǎn)率（A7）=主營業(yè)務(wù)成本／存貨平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（A8）=主營業(yè)務(wù)收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額

2.4分配風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)分配結(jié)構(gòu)：股利支付率（A9）=股利總額／凈利潤(rùn)總額資金增長(zhǎng)能力：資本積累率（A10）=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額／年初所有者權(quán)益

3.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的搭建。

本文采用功效系數(shù)法搭建模型。功效系數(shù)法屬于雙變量模型，它的原理就是選擇多個(gè)指標(biāo)，對(duì)多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行規(guī)劃，它們的波動(dòng)是在一定的范圍內(nèi)的，在達(dá)到最好狀態(tài)時(shí)，就是最能讓企業(yè)滿意的數(shù)值，然后將其定為最大值，即頂線值，不允許超越的界限為不允許值，將其設(shè)為最小值，即底線值。根據(jù)已有的公式計(jì)算出各指標(biāo)相應(yīng)的數(shù)值，再采用加權(quán)平均的方法計(jì)算出綜合的數(shù)值，進(jìn)而可以根據(jù)數(shù)值的大小來評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營狀況以及預(yù)見面臨的不確定事項(xiàng)。以往財(cái)務(wù)分析會(huì)采用加權(quán)平均法，但是只有幾個(gè)指標(biāo)之間沒有任何的聯(lián)系時(shí)這種方法應(yīng)用起來才是比較準(zhǔn)確的，而在分析各財(cái)務(wù)指標(biāo)的過程中，它們之間沒有任何關(guān)聯(lián)，所以采用加權(quán)平均法使高低數(shù)相互彌補(bǔ)，影響準(zhǔn)確度，而功效系數(shù)法正好可以彌補(bǔ)這個(gè)缺陷，同時(shí)它能夠根據(jù)被評(píng)價(jià)的主體的規(guī)模的大小以及財(cái)務(wù)的簡(jiǎn)單還是復(fù)雜，以不同的方法對(duì)各企業(yè)進(jìn)行評(píng)估計(jì)算，從而可以實(shí)現(xiàn)其績(jī)效評(píng)估的多指標(biāo)化，這樣也可以更加準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使得企業(yè)的效績(jī)狀況得到準(zhǔn)確地反映。功效系數(shù)模型的搭建步驟：首先，根據(jù)被研究對(duì)象所處的行業(yè)，確定指標(biāo)的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)值，即頂線——滿意值和底線——不允許值；其次，根據(jù)行業(yè)的特點(diǎn)，確定各指標(biāo)的相對(duì)重要程度，運(yùn)用主觀賦權(quán)法等給每個(gè)指標(biāo)賦予權(quán)重；再次，根據(jù)企業(yè)相關(guān)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)值，應(yīng)用功效系數(shù)法的計(jì)算公式計(jì)算出單項(xiàng)功效系數(shù)的數(shù)值；最后，獲得綜合功效系數(shù)的數(shù)值。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建及應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意的問題

1.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建時(shí)應(yīng)該注意的問題。

1.1指標(biāo)的選取應(yīng)該合理。衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有很多，但是由于每個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營狀況千差萬別，并不是每個(gè)指標(biāo)都能準(zhǔn)確地衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也不能選擇全部的指標(biāo)，因此在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí)，需要根據(jù)公司的經(jīng)營規(guī)模以及未來的發(fā)展方向選擇最能準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。

1.2協(xié)調(diào)成本與效益的關(guān)系。中小企業(yè)的規(guī)模比較小，資金收益也比較少，如果設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系產(chǎn)生的預(yù)警信息價(jià)值小于預(yù)警成本，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的利與弊之間的大小關(guān)系很難衡量，所以構(gòu)建時(shí)需要考慮該系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性與有效性。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意的問題。

2.1建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理小組。中小企業(yè)雖然規(guī)模不大，但是在應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型時(shí)需要設(shè)立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理小組，而且風(fēng)險(xiǎn)管理小組中必須要有企業(yè)的高層參與，這樣才能體現(xiàn)出公司對(duì)此系統(tǒng)的重視程度。

2.2及時(shí)采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建的目的就是使風(fēng)險(xiǎn)管理者及時(shí)的發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)并采取相應(yīng)的措施，如果只是獲得預(yù)警結(jié)果卻不重視應(yīng)對(duì)措施的制定就會(huì)使得預(yù)警體系的應(yīng)用毫無意義，因此企業(yè)在應(yīng)用該體系時(shí)需要根據(jù)預(yù)警的結(jié)果采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，可以選擇回避風(fēng)險(xiǎn)或者分散風(fēng)險(xiǎn)等措施，具體的選擇需要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況。

作者：付紅艷單位：濟(jì)南市中山公園管理處