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1匯率及人民幣匯率制度改革背景

以后人民幣匯率的波動(dòng)，不完全由我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化來決定，人民幣匯率水平可能會(huì)向上或向下浮動(dòng)?，F(xiàn)在，金融危機(jī)和歐債危機(jī)對歐美發(fā)達(dá)國家的影響還未消除，我國由于防通脹貨幣政策也在相應(yīng)的由適度寬松變?yōu)榉€(wěn)健，國際形勢的變化對我國經(jīng)濟(jì)的影響越來越大，通貨膨脹壓力的上升，史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施的出臺(tái)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變都是我國面臨巨大的挑戰(zhàn)。

2人民幣匯率波動(dòng)對我國外貿(mào)企業(yè)的影響

2.1在出口方面

人民幣匯率波動(dòng)對我國貿(mào)易的影響具體在出口環(huán)節(jié)，我國出口產(chǎn)品主題還在于紡織品，初級(jí)加工品和部分電器設(shè)備。外國對于我國的產(chǎn)品需求彈性很小，在價(jià)格優(yōu)勢下，人民幣目前2%的小幅度升值不會(huì)影響我國出口產(chǎn)品的競爭力。在升值預(yù)期存在的情況下，更有世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國經(jīng)濟(jì)未來50年樂觀的預(yù)測，這種升值力度會(huì)繼續(xù)增加，幅度將會(huì)是緩慢的，在這種升值預(yù)期的長期存在下，出口環(huán)節(jié)資金周轉(zhuǎn)會(huì)加快，企業(yè)會(huì)創(chuàng)造更多的利潤。

2.2在進(jìn)口方面

我國長期表現(xiàn)為內(nèi)需嚴(yán)重不足，利率變動(dòng)對我國儲(chǔ)蓄的影響不大，消費(fèi)品市場長期處于輕度通貨緊縮的態(tài)勢，生產(chǎn)資料市場在未來10年內(nèi)仍將是供應(yīng)大于需求的態(tài)勢，進(jìn)口環(huán)節(jié)不會(huì)有很大的增長，外貿(mào)稅收會(huì)隨著進(jìn)出口企業(yè)的貿(mào)易增長而增加。

3匯率波動(dòng)對企業(yè)財(cái)務(wù)影響領(lǐng)域與影響途徑

3.1人民幣匯率升值影響企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)

從企業(yè)的資產(chǎn)方面來看，人民幣匯率的升值會(huì)使企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)遭到侵蝕，例如以美元計(jì)價(jià)的有價(jià)證券和應(yīng)收賬款等。從企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，人民幣匯率的升值就意味著外幣的貶值，相對的企業(yè)的債務(wù)就降低一些。同時(shí)人民幣匯率升值對我國高額的海外應(yīng)收賬款的影響是很大的。

3.2人民幣匯率升值影響企業(yè)的現(xiàn)金流量

從理論上說，人民幣匯率的升值首先是通過影響市場的需求價(jià)格彈性來影響企業(yè)的銷售量，再通過本外幣的兌換比率來影響企業(yè)進(jìn)出口商品的價(jià)格和企業(yè)的成本，最后就會(huì)直接影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量。人民幣匯率升值對企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金流量甚至未來各期的現(xiàn)金流量也會(huì)產(chǎn)生影響，并且最終影響到企業(yè)整體價(jià)值。

3.3人民幣匯率升值影響企業(yè)的融資渠道

從企業(yè)的融資渠道來看，人民幣匯率的升值會(huì)使本國企業(yè)到國外資本市場融資的步伐變慢，本國企業(yè)會(huì)放棄在國際金融市場上以外幣為計(jì)量單位的有價(jià)證券，而會(huì)更傾向于在國內(nèi)融資。

3.4人民幣匯率升值影響企業(yè)的投資項(xiàng)目

由于人民幣匯率升值后進(jìn)口商品相對本國商品更廉價(jià)，會(huì)使本國商品面臨更大的競爭壓力。為了增加本國商品在國際上的競爭力，很多企業(yè)會(huì)在營銷上投入更多的資金，企業(yè)預(yù)期的投資回報(bào)就達(dá)不到，甚至難以收回本金，實(shí)際上給企業(yè)帶來的損失更大。

4對公司各項(xiàng)費(fèi)用的影響及對策

4.1對營業(yè)費(fèi)用的影響及對策

公司的營業(yè)費(fèi)用會(huì)直接計(jì)入公司當(dāng)期損益中，也會(huì)直接影響公司的當(dāng)期業(yè)績。人民幣升值會(huì)使以對外貿(mào)易為主的企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格的優(yōu)勢下降，出口到外國的商品價(jià)格會(huì)上升，為了降低成本，他們就還找產(chǎn)品的替代品，將會(huì)導(dǎo)致外貿(mào)產(chǎn)品的難以消受。為了提高公司產(chǎn)品在市場上的占有量，提高產(chǎn)品的競爭力，大多公司將大量精力投入到營銷方面，同時(shí)也會(huì)增加營業(yè)費(fèi)用。

4.2對公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響及對策

本國匯率的升降，取決于本幣在外匯市場上的供求情況。國際收支順差的持續(xù)會(huì)導(dǎo)致外匯市場上形成持續(xù)的賣出外幣、買入本幣來解決國際收支的結(jié)算需求，這種需求會(huì)導(dǎo)致本幣在外匯市場上產(chǎn)生很大的壓力，致使外幣流入本國，來獲取人民幣升值紅利和投資取得的效益。

5企業(yè)應(yīng)對人民幣匯率升值的財(cái)務(wù)管理策略

5.1要適當(dāng)調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和進(jìn)出口業(yè)務(wù)公司應(yīng)該主動(dòng)的放棄對固定匯率的喜愛，從匯率的自由浮動(dòng)中，通過合理的運(yùn)作，調(diào)整的進(jìn)出口業(yè)務(wù)來對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。

5.2調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)并強(qiáng)化資金管理

將企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可以保值增值的新的資產(chǎn)及幣種，盡量減少公司的以外幣為計(jì)量單位的資產(chǎn)占的比重。

5.3企業(yè)要加強(qiáng)涉外經(jīng)濟(jì)的管理，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

要想規(guī)避人民幣匯率的升值風(fēng)險(xiǎn)，根本的措施是提高涉外企業(yè)的國際競爭力。嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，降低制造費(fèi)用，使最終產(chǎn)品價(jià)格有競爭力。加強(qiáng)資金管理，對外幣資金的籌集、調(diào)度、使用、分配等要由專門的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行籌劃。

作者：郭思文單位：濰坊科技學(xué)院