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何謂對(duì)外直接投資范文第1篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；區(qū)位選擇；產(chǎn)業(yè)選擇

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-0594（2013）02-0095-08

一、區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)選擇的文獻(xiàn)綜述

（一）區(qū)位選擇

早期的國(guó)際直接投資理論都在不同程度上暗含了跨國(guó)公司進(jìn)行對(duì)外投資需要考慮區(qū)位的因素（海默，1976；巴克利和卡森，1975），首次以正式的說(shuō)法提出區(qū)位選擇的是鄧寧的“國(guó)際生產(chǎn)折衷理論”，他認(rèn)為區(qū)位因素是跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資必須考慮的重要因素，在企業(yè)決定對(duì)外直接投資時(shí)必須對(duì)區(qū)位因素作出評(píng)價(jià)和分析，并把區(qū)位中生產(chǎn)要素資源和投資優(yōu)惠政策等多種因素作為考慮區(qū)位要因的重要指標(biāo)。即企業(yè)應(yīng)該選擇投向具有生產(chǎn)要素豐裕，價(jià)格低廉以及具有優(yōu)惠投資政策的區(qū)位，拓展了過(guò)往理論按照單一要素選擇區(qū)位的劣勢(shì)（鄧寧，1977）。后來(lái)有學(xué)者提出了國(guó)際化階段理論，認(rèn)為一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)始投資時(shí)，應(yīng)選擇心理距離較近的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行，而后在投資心理距離較遠(yuǎn)的國(guó)家或地區(qū)，這里的心理距離主要指投資國(guó)和東道國(guó)在文化、風(fēng)俗習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法律體系等方面的差異程度，這些差異程度增加了投資國(guó)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性（Greffi，1999）。

隨著對(duì)外直接投資的蓬勃開(kāi)展，中國(guó)政府開(kāi)始把對(duì)外直接投資作為促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要路徑，中國(guó)學(xué)者也在關(guān)注和研究這個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，較早提出對(duì)外投資的區(qū)位理論有“有效資本”模型（邢建國(guó)，2003）和“金字塔”模型（李媛、馬維，2006）?！坝行зY本”模型把企業(yè)資本按照性質(zhì)的不同分為“過(guò)剩資本”、“壟斷優(yōu)勢(shì)資本”和“有效資本”，不同性質(zhì)的資本區(qū)位選擇是不同的，投資區(qū)位分為發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家和最不發(fā)達(dá)國(guó)家三種，如“過(guò)剩資本”類(lèi)型的對(duì)外投資應(yīng)該投向發(fā)展中國(guó)家和最不發(fā)達(dá)國(guó)家，“壟斷優(yōu)勢(shì)資本”類(lèi)型的對(duì)外投資應(yīng)該投向發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，“有效資本”類(lèi)型的對(duì)外投資可以向三種類(lèi)型的國(guó)家投資，不同區(qū)位選擇可以發(fā)揮跨國(guó)企業(yè)和東道國(guó)的各自?xún)?yōu)勢(shì)，并通過(guò)反向溢出效應(yīng)促進(jìn)投資國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；“金字塔”模型認(rèn)為區(qū)位選擇應(yīng)該按照企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的獲取分為四個(gè)層次：專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)要素的獲取、有序競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)的提供、相關(guān)配套設(shè)施和支援性產(chǎn)業(yè)的支持以及適宜消費(fèi)群需求的滿(mǎn)足，這四個(gè)層次滿(mǎn)足后這個(gè)區(qū)位的投資就可以增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而通過(guò)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)等效應(yīng)帶動(dòng)投資國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級(jí)。

在實(shí)踐上，例如日本在開(kāi)始進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，主要是轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)具有比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，如服裝、紡織和玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在區(qū)位選擇上。主要是看重東道國(guó)的勞動(dòng)力成本是否具有優(yōu)勢(shì)以及東道國(guó)是否具有優(yōu)惠的吸引外商投資政策，以此減少勞動(dòng)密集型企業(yè)的生產(chǎn)成本，獲取更高的利潤(rùn)空間，在20世紀(jì)50、60年代日本主要向中國(guó)香港、韓國(guó)轉(zhuǎn)移，80年代向中國(guó)沿海地區(qū)、泰國(guó)轉(zhuǎn)移，90年代后逐漸向中國(guó)內(nèi)地、越南和印度尼西亞轉(zhuǎn)移，就是因?yàn)檫@些國(guó)家或地區(qū)在勞動(dòng)力成本上具有比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也制定了優(yōu)惠的吸引外商投資的政策。

（二）產(chǎn)業(yè)選擇

產(chǎn)業(yè)選擇主要考察的是一國(guó)或地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)選擇中的進(jìn)入成本和預(yù)期收益的比較，關(guān)于對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問(wèn)題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的較少，主要是因?yàn)槲鞣桨l(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資是在其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的基礎(chǔ)上開(kāi)展的，產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步快，轉(zhuǎn)換升級(jí)的能力強(qiáng)，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)化程度較高，經(jīng)濟(jì)資源通過(guò)市場(chǎng)能夠得到合理配置，在企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧的情況下，能夠根據(jù)企業(yè)的發(fā)展需要決策對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，只要條件具備了，就可以進(jìn)行對(duì)外直接投資，而不太注重產(chǎn)業(yè)的選擇。而中國(guó)對(duì)外投資并不是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，對(duì)外投資是為了促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資不僅僅關(guān)系的是企業(yè)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)方面的利益，而且也關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)效益，因此中國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)需要考慮產(chǎn)業(yè)選擇的問(wèn)題。

在研究發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際直接投資理論中，比較明確提出產(chǎn)業(yè)選擇理論的是“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”（小島清，1987），他認(rèn)為對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)已經(jīng)或者行將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，按照這個(gè)原則，投資具有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家，這樣的投資可以釋放投資國(guó)邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素，同時(shí)也可以獲得較高的生產(chǎn)利潤(rùn)，有助于投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。在其他的國(guó)際直接投資理論中也間接地提到了國(guó)際投資的產(chǎn)業(yè)選擇問(wèn)題，如“小規(guī)模技術(shù)理論”（威爾斯，1983），認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)上具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)外投資時(shí)應(yīng)選擇勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)；通過(guò)對(duì)20世紀(jì)后期發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資現(xiàn)象的研究，坎特維爾和托蘭惕諾（1991）認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家要想擺脫國(guó)家投資中劣勢(shì)的投資地位必須從資源密集型的對(duì)外投資向技術(shù)密集型的對(duì)外投資轉(zhuǎn)型，以此促進(jìn)投資國(guó)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)學(xué)者在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)選擇問(wèn)題上，有兩個(gè)方向：一是通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的方法，分析和判斷中國(guó)對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向（肖黎明，2007）；另一個(gè)思路是通過(guò)具體的案例研究，來(lái)考察中國(guó)對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)選擇對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用（程如軒，2001），這兩種方法都在一定程度上回答了中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇的原因、基礎(chǔ)和取向問(wèn)題，但是在具體的定量研究卻略顯單薄。

二、統(tǒng)計(jì)方法的選擇和計(jì)量結(jié)果

（一）灰色關(guān)聯(lián)分析法

由于中國(guó)系統(tǒng)的對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇數(shù)據(jù)是從2003年才開(kāi)始的，到目前只有2003～2010年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此如果使用時(shí)間序列回歸分析作為計(jì)量方法的話(huà)，時(shí)間跨度短，自由度小，解釋力不高，因此為了實(shí)現(xiàn)本節(jié)的統(tǒng)計(jì)目的，采用一種灰色關(guān)聯(lián)分析的方法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

灰色關(guān)聯(lián)分析是由鄧聚龍首創(chuàng)的一種系統(tǒng)科學(xué)的分析方法，是對(duì)某一個(gè)系統(tǒng)變化情況作出定量描述和統(tǒng)計(jì)比較的方法，基本思路就是通過(guò)確定一個(gè)參考數(shù)列和需要進(jìn)行比較的若干比較數(shù)列之間的幾何形狀的相關(guān)程度來(lái)判斷它們之間的聯(lián)系程度是否密切的方法，以及可以根據(jù)關(guān)聯(lián)度的大小得出關(guān)聯(lián)程度的排序，主要是反映了序列間曲線(xiàn)的相關(guān)程度。這種方法是一種對(duì)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)變化進(jìn)行量化處理的方法，對(duì)數(shù)據(jù)的大小沒(méi)有要求（最少為4個(gè)數(shù)據(jù)容量），對(duì)數(shù)據(jù)并不要求掌握完全的信息（處于完全信息和不完全信息之間），因此本文將要實(shí)現(xiàn)的關(guān)于中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)性研究就可以采用灰色關(guān)聯(lián)的方法進(jìn)行處理。

灰色關(guān)聯(lián)分析法是有絕對(duì)關(guān)聯(lián)度、相對(duì)關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度之分，絕對(duì)關(guān)聯(lián)度是把初始點(diǎn)作為零化法處理，如果序列間的分析因素差異比較大時(shí)，常會(huì)影響統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果，而相對(duì)關(guān)聯(lián)度主要計(jì)算比較序列相對(duì)于初始點(diǎn)的變化速率，與各序列觀(guān)測(cè)值的大小無(wú)關(guān)，在一定程度上彌補(bǔ)了絕對(duì)關(guān)聯(lián)的缺陷，綜合關(guān)聯(lián)度是取絕對(duì)關(guān)聯(lián)度和相對(duì)關(guān)聯(lián)度的均值。

具體的計(jì)算過(guò)程如下：

第一步，確定分析系統(tǒng)行為特征的行為序列，這個(gè)序列需要兩種。一種是反映系統(tǒng)行為特征的序列，叫做參考序列，還有一種是影響系統(tǒng)行為的因素組成的序列，叫做比較序列。

第二步，進(jìn)行無(wú)量綱化的處理，各經(jīng)濟(jì)變量都有各自的統(tǒng)計(jì)方法和計(jì)算單位，為了正確反映系統(tǒng)行為的影響因素，需要對(duì)各變量進(jìn)行無(wú)量綱化處理，以消除統(tǒng)計(jì)單位的不同造成的影響，加強(qiáng)了數(shù)據(jù)間的可對(duì)比性。

第三步，計(jì)算關(guān)聯(lián)系數(shù)，關(guān)聯(lián)系數(shù)反映序列的幾何曲線(xiàn)的相關(guān)程度，假設(shè)參考序列為X0，比較序列有若干個(gè)分別為x1，x2，x3，……xn。比較序列和參考序列的幾何形狀的關(guān)聯(lián)系數(shù)設(shè)為δi（k），則

第五步，關(guān)聯(lián)度排序，根據(jù)計(jì)算出的M的大小，排列出相關(guān)性的強(qiáng)弱，γi越大，說(shuō)明比較序列和參考序列的關(guān)聯(lián)程度越強(qiáng)。

（二）數(shù)據(jù)的處理和統(tǒng)計(jì)結(jié)果

1 對(duì)外直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的區(qū)位選擇。

中國(guó)對(duì)外直接投資在改革開(kāi)放后，就制定了“走出去”的對(duì)外發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)外直接投資蓬勃開(kāi)展起來(lái)，目前中國(guó)對(duì)外投資主要集中亞洲、非洲和拉丁美洲等區(qū)域。在中國(guó)對(duì)外直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的區(qū)位選擇問(wèn)題上，現(xiàn)有文獻(xiàn)大部分是基于從理論框架上進(jìn)行較為系統(tǒng)的分析區(qū)位選擇的原因、標(biāo)準(zhǔn)以及機(jī)理等，在實(shí)證上，大多停留在表面的統(tǒng)計(jì)分析上，本文擬在以往文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，利用中國(guó)對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)。考察中國(guó)對(duì)外投資過(guò)程中在哪些區(qū)位的對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用明顯，哪些區(qū)位推動(dòng)作用不顯著。

本文用產(chǎn)業(yè)升級(jí)指標(biāo)來(lái)反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)層次水平的高低，產(chǎn)業(yè)升級(jí)指標(biāo)用第一、二、三產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率與各產(chǎn)業(yè)占GDP的比重乘積后的加權(quán)來(lái)表示，產(chǎn)業(yè)升級(jí)指標(biāo)為參考序列，設(shè)為序列1，并按照歷年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的統(tǒng)計(jì)方法，將中國(guó)對(duì)外直接投資分為六個(gè)區(qū)域，分別為亞洲、非洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，中國(guó)對(duì)這六個(gè)區(qū)域2003～2010年對(duì)外直接投資的存量即為比較序列，分別為序列2，序列3，序列4，序列5，序列6和序列7。具體的比較序列和參考序列的指標(biāo)值見(jiàn)表1。

根據(jù)上述的計(jì)算方法，利用灰色關(guān)聯(lián)軟件計(jì)算出的關(guān)聯(lián)度排序情況如表2所示。

根據(jù)上表的統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，綜合絕對(duì)關(guān)聯(lián)度、相對(duì)關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的排名情況，中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位和產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)聯(lián)度排名依次為亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。也就是說(shuō)從對(duì)外投資的區(qū)位看，對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)促進(jìn)作用大小依次為：亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。

2 對(duì)外直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)選擇。

根據(jù)《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，截至2010年，中國(guó)對(duì)外直接投資已經(jīng)覆蓋了中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所有的類(lèi)別，從對(duì)外直接投資數(shù)額看，其中商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)占據(jù)了對(duì)外投資總額的90%。因此這里選擇這六個(gè)行業(yè)的對(duì)外直接投資流量作為比較序列較有代表性，仍然采用產(chǎn)業(yè)升級(jí)指標(biāo)作為參考序列。具體參考序列和比較序列的指標(biāo)值見(jiàn)表3。

利用灰色關(guān)聯(lián)軟件計(jì)算絕對(duì)關(guān)聯(lián)度、相對(duì)關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的結(jié)果如表4。

根據(jù)上表的統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，綜合絕對(duì)關(guān)聯(lián)度、相對(duì)關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的排名情況，中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)聯(lián)度排名依次為制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)。也就是說(shuō)從中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇看，對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)促進(jìn)作用最大的為制造業(yè)，接下來(lái)依次為交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)?？梢?jiàn)從產(chǎn)業(yè)歸屬看，第二產(chǎn)業(yè)在過(guò)往的統(tǒng)計(jì)年度中對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用要高于第三產(chǎn)業(yè)。

三、結(jié)論

第一，從上述灰色關(guān)聯(lián)分析的結(jié)果看，中國(guó)對(duì)外直接投資中亞洲區(qū)域的對(duì)外直接投資和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)聯(lián)程度最高，也就是說(shuō)亞洲區(qū)域的對(duì)外直接投資促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效果比較顯著，因?yàn)樵谶@個(gè)區(qū)域的投資國(guó)家和中國(guó)地理上毗鄰、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)偏好都有非常相近或相似之處，心理距離和地理距離都比較近，而且這些國(guó)家對(duì)外開(kāi)放程度較高，也有優(yōu)惠的投資政策，因此中國(guó)對(duì)外直接投資往往會(huì)選擇周邊國(guó)家或地區(qū)的原因也在于此。進(jìn)一步的分析，在亞洲區(qū)域中，中國(guó)對(duì)外直接投資的類(lèi)型大部分屬于資源尋求型（如投資東南亞）和市場(chǎng)尋求型（如泰國(guó)、印度尼西亞、越南等），這類(lèi)投資可以帶動(dòng)中國(guó)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)的出口，資源密集型的對(duì)外投資可以解決中國(guó)某些產(chǎn)業(yè)資源瓶頸的問(wèn)題，同時(shí)利用這個(gè)區(qū)域某些國(guó)家或地區(qū)享有的貿(mào)易優(yōu)惠條件，與第三國(guó)進(jìn)行貿(mào)易，擴(kuò)大出口份額，所有的這些因素均可以不同程度地輻射到中國(guó)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中來(lái)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和升級(jí)。

第二，歐洲和北美洲區(qū)域的對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)性處于中等水平，這兩個(gè)區(qū)域?qū)儆诎l(fā)達(dá)國(guó)家的范疇，因此可以判斷這兩個(gè)區(qū)域的對(duì)外投資大部分屬于技術(shù)尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的對(duì)外投資。為什么其作用和相關(guān)度沒(méi)有亞洲和拉丁美洲明顯，究其原因有兩個(gè)，中國(guó)企業(yè)和這兩個(gè)區(qū)域的國(guó)家的地理距離和心理距離較遠(yuǎn)。國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有差距，而且這些發(fā)達(dá)國(guó)家沒(méi)有優(yōu)惠的投資政策，因此中國(guó)企業(yè)投資這兩個(gè)區(qū)域的資本額度較少，從而促進(jìn)作用不明顯；同時(shí)也從另外一個(gè)角度說(shuō)明了中國(guó)企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)獲取型的對(duì)外投資收益并不顯著，其反向溢出效應(yīng)也因?yàn)楦鞣N原因并不能充分發(fā)揮，因此對(duì)于投資國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用一般。

第三，非洲區(qū)域的對(duì)外投資雖然在企業(yè)數(shù)量和覆蓋區(qū)域方面居于六個(gè)區(qū)域的前列。但是其對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用較小。因?yàn)樵诜侵捱M(jìn)行的對(duì)外投資大部分屬于資源尋求型的，這種類(lèi)型的對(duì)外投資可以獲得國(guó)內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需要的經(jīng)濟(jì)資源，但是這類(lèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次的提高，顯著性不高，因此非洲區(qū)域的對(duì)外投資對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)相對(duì)于其他區(qū)域來(lái)說(shuō)較小。

第四，對(duì)外投資中制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)最大。這主要是因?yàn)楦母镩_(kāi)放以來(lái)，中國(guó)引進(jìn)了大量較為先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，并經(jīng)過(guò)學(xué)習(xí)、模仿和創(chuàng)新，形成了一系列成熟和標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)技術(shù)體系，很多行業(yè)的技術(shù)已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，利用這些成熟的技術(shù)進(jìn)行對(duì)外直接投資，既可以利用東道國(guó)生產(chǎn)成本低廉的優(yōu)勢(shì)，又可以轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能，規(guī)避貿(mào)易壁壘的阻礙。同時(shí)由于制造業(yè)的門(mén)類(lèi)較多。輻射面較大，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度高，因此對(duì)外直接投資的制造業(yè)可以通過(guò)各種途徑對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生影響，因此政府繼續(xù)支持和鼓勵(lì)具有比較優(yōu)勢(shì)的制造企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，以獲得更大的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)。

第五，采礦業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)也較為明顯。因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于資源類(lèi)生產(chǎn)要素的供給要求越來(lái)越高，中國(guó)的鐵、銅和石油等資源的人均占有量大大低于世界平均水平，因此單純依靠國(guó)內(nèi)供給，或者從國(guó)外高價(jià)進(jìn)口都不能切實(shí)解決這種供需的矛盾，為了改善國(guó)內(nèi)的資源供給，避免國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響，進(jìn)行資源類(lèi)的對(duì)外直接投資可以解決國(guó)內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇到的供給矛盾。中國(guó)對(duì)外投資的實(shí)踐也表明，中國(guó)重視資源類(lèi)型的對(duì)外直接投資，確實(shí)促進(jìn)了中國(guó)國(guó)內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)做出了貢獻(xiàn)。因此必須從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，制定資源類(lèi)的投資戰(zhàn)略，在國(guó)外建立一批戰(zhàn)略性資源的供應(yīng)地，確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的經(jīng)濟(jì)資源供應(yīng)充沛。

第六，金融類(lèi)高附加值產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資的增加并沒(méi)有顯著地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的變化。雖然中國(guó)近幾年加大了金融領(lǐng)域的對(duì)外投資，但是由于起步晚，金融業(yè)的產(chǎn)品品種和服務(wù)水平和發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)有很大差距，并不能很好地滿(mǎn)足其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的金融服務(wù)。因此從2006年以來(lái)的數(shù)據(jù)可以看出其對(duì)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用不夠明顯。中國(guó)政府應(yīng)該放寬金融領(lǐng)域的對(duì)外投資政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)走出國(guó)門(mén)，為中國(guó)對(duì)外投資的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級(jí)。

何謂對(duì)外直接投資范文第2篇

一、對(duì)外資的評(píng)價(jià)立場(chǎng)――政治意識(shí)形態(tài)

評(píng)價(jià)外資對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用取決于政治意識(shí)形態(tài)所決定的評(píng)價(jià)立場(chǎng)。在這一問(wèn)題上存在三種基本觀(guān)點(diǎn)：激進(jìn)觀(guān)點(diǎn)、自由市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)和實(shí)用民族主義觀(guān)點(diǎn)。

持激進(jìn)觀(guān)點(diǎn)者沿襲了政治經(jīng)濟(jì)理論中有關(guān)跨國(guó)公司的思想，他們注意到多國(guó)企業(yè)控制核心技術(shù)使得欠發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期處于相對(duì)落后的地位并在投資、就業(yè)和技術(shù)上依賴(lài)于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的事實(shí)，將外國(guó)直接投資視為帝國(guó)主義經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治的工具手段。激進(jìn)觀(guān)點(diǎn)在世界范圍已經(jīng)基本失去市場(chǎng)。然而，每當(dāng)東道國(guó)在國(guó)內(nèi)問(wèn)題上利益矛盾沖突難以調(diào)和的時(shí)候，往往凸顯激進(jìn)論者的呼聲，在很多情境下這種論調(diào)實(shí)際上圍繞著某些特定部門(mén)的利益。

自由市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)則繼承了斯密和李嘉圖古典經(jīng)濟(jì)學(xué)與國(guó)際貿(mào)易理論的傳統(tǒng)，根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)理論，認(rèn)為國(guó)際生產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分布于最具專(zhuān)業(yè)化效率的區(qū)位。因此，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資活動(dòng)增進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的整體效率。但是，現(xiàn)實(shí)世界中沒(méi)有任何國(guó)家對(duì)于國(guó)際投資活動(dòng)采取純粹的自由放任態(tài)度。例如美英這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家也以“威脅國(guó)家安全”和“減少競(jìng)爭(zhēng)”等名義對(duì)外國(guó)直接投資進(jìn)行干預(yù)?，F(xiàn)實(shí)中，多數(shù)國(guó)家對(duì)于外資采取了既非激進(jìn)也非自由市場(chǎng)的所謂“實(shí)用民族主義”政策立場(chǎng)。

實(shí)用民族主義觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為利用外資有利（利益）有弊（成本）。比如，外國(guó)直接投資可以給東道國(guó)帶來(lái)資本、技術(shù)、技能并創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，但是，有時(shí)候外資制造企業(yè)進(jìn)口大量的元器件可能會(huì)給東道國(guó)國(guó)際收支造成負(fù)面影響。為此，實(shí)用立場(chǎng)的政策試圖將利益最大化的同時(shí)讓成本最小。因此，外國(guó)直接投資只有當(dāng)利大于弊時(shí)才被允許和接受。理解這一直觀(guān)簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)必須注意強(qiáng)調(diào)評(píng)價(jià)利弊的層次，即國(guó)家層次。應(yīng)在此層次比較全部的利益與成本，用經(jīng)濟(jì)學(xué)的語(yǔ)言表述，就是社會(huì)成本和社會(huì)利益的對(duì)比考察。許多國(guó)家通過(guò)給予跨國(guó)公司稅收減免等優(yōu)惠作為成本追逐外資以期獲得經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)踐正是實(shí)用民族主義的一個(gè)表現(xiàn)。

二、對(duì)外資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法――成本收益分析

一般認(rèn)為，利用外資的利益主要有三個(gè)方面。第一，資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)。東道國(guó)可以利用外國(guó)投資獲得在國(guó)內(nèi)無(wú)法獲得的資本、技術(shù)和管理資源，并將這些資源同國(guó)內(nèi)資源相結(jié)合希望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩個(gè)最主要的目的。第二，就業(yè)效應(yīng)。外國(guó)投資能產(chǎn)生直接的就業(yè)增長(zhǎng)和跨國(guó)公司雇員因收入及其支出增加所引致的進(jìn)一步就業(yè)增長(zhǎng)的雙重效應(yīng)。第三，國(guó)際收支效應(yīng)。由于政府一般對(duì)貿(mào)易順差有所偏愛(ài)，外國(guó)直接投資可以通過(guò)以直接投資在東道國(guó)生產(chǎn)替代東道國(guó)的進(jìn)口和利用跨國(guó)公司從事出口兩種途徑實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

利用外資的成本代價(jià)涉及以下的三個(gè)方面：第一，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響。有兩種可能，其一，跨國(guó)公司依賴(lài)在其他市場(chǎng)的利潤(rùn)補(bǔ)貼東道國(guó)市場(chǎng)，即通過(guò)掠奪性定價(jià)等手段進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，將本土企業(yè)擠出市場(chǎng)取得東道國(guó)市場(chǎng)的壟斷地位；其二是幼稚產(chǎn)業(yè)論在外國(guó)直接投資問(wèn)題上的應(yīng)用，認(rèn)為具有潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)面對(duì)強(qiáng)大的跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)無(wú)法發(fā)展。通常后一觀(guān)點(diǎn)往往作為無(wú)效率的本土企業(yè)游說(shuō)政府以限制外國(guó)投資者競(jìng)爭(zhēng)的借口。第二，國(guó)際收支上的不利效應(yīng)。這種不利的影響是通過(guò)遣返投資收入和進(jìn)口元器件造成的。第三，國(guó)家與經(jīng)濟(jì)獨(dú)立上的考慮。許多人擔(dān)心由于東道國(guó)政府無(wú)權(quán)控制外國(guó)企業(yè)，一旦外國(guó)投資過(guò)多便會(huì)喪失經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立。

根據(jù)以上的評(píng)價(jià)方法，可以回溯性地從宏觀(guān)層面大致分析一國(guó)利用外資對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的作用。然而，脫離微觀(guān)層面對(duì)于外資產(chǎn)生作用的機(jī)制的理解不可能科學(xué)評(píng)價(jià)利用外資的“度”和“量”。相應(yīng)地，對(duì)進(jìn)一步利用外資的必要性、可能性及何謂“適度”利用外資等等問(wèn)題的回答也將是空洞無(wú)力的。為此，有必要就通過(guò)利用外資的資源轉(zhuǎn)移效果實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)制做出交代。

三、外資作用的實(shí)現(xiàn)機(jī)制――利用外資作為手段同資源轉(zhuǎn)移效果的關(guān)系

（一）招商引資的經(jīng)濟(jì)學(xué)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)作為利用外資的最主要目標(biāo)可以說(shuō)基本上是通過(guò)資源轉(zhuǎn)移效果實(shí)現(xiàn)的。出于簡(jiǎn)單通俗的考慮，我們將經(jīng)濟(jì)發(fā)展理解為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，將產(chǎn)業(yè)升級(jí)理解為高附加值產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)出中的貢獻(xiàn)比例增加。就這兩點(diǎn)需要作出以下說(shuō)明：第一，二者涉及的時(shí)間跨度不同。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)并能夠進(jìn)行評(píng)價(jià)的短期效果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)由于涉及固定資本的投資需要一定的時(shí)間，它是在相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)才能夠?qū)崿F(xiàn)并得以觀(guān)測(cè)，進(jìn)而進(jìn)行評(píng)價(jià)的長(zhǎng)期效果。第二，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是以絕對(duì)指標(biāo)衡量的（當(dāng)然也可以評(píng)價(jià)國(guó)家之間相對(duì)的增長(zhǎng)速度），而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)不應(yīng)是單單在絕對(duì)的實(shí)物和技術(shù)意義上評(píng)價(jià)的，更重要的是“升級(jí)”能夠在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)情境下聚焦相對(duì)地位才有戰(zhàn)略意義。第三，與這兩點(diǎn)相關(guān)的，二者在評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的可觀(guān)測(cè)性與可操作性有所不同。外資對(duì)于絕對(duì)意義上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可以通過(guò)出口、利稅等指標(biāo)相對(duì)容易地進(jìn)行觀(guān)測(cè)。而絕對(duì)的、技術(shù)意義上的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的表現(xiàn)在短期內(nèi)（如評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期內(nèi)）不能用科學(xué)的手段進(jìn)行辨識(shí)，更重要的是競(jìng)爭(zhēng)意義上的升級(jí)更難觀(guān)測(cè)和評(píng)價(jià)。

所以，評(píng)價(jià)外資的作用時(shí)，考察外資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)由于官員任職期限作為被考察的時(shí)間跨度相對(duì)較短而顯得更為可行。而且，增長(zhǎng)中的欠發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度往往高于發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的現(xiàn)實(shí)也使（委托關(guān)系中的）人（各級(jí)政府）更愿意在容易令委托人（所謂的公眾）滿(mǎn)意的維度被評(píng)價(jià)。加之技術(shù)上可操作性的緣故，評(píng)價(jià)指標(biāo)集中于出口、利稅等易于觀(guān)測(cè)的指標(biāo)。另外，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論預(yù)測(cè)，在委托――情境下，多任務(wù)工作（multi-tasking）中難以觀(guān)測(cè)和證實(shí)的工作將被投入低于最優(yōu)水平的努力，同時(shí)投入可觀(guān)測(cè)任務(wù)的努力高于最優(yōu)水平。這就意味著政府官員作為社會(huì)公眾的人，其最優(yōu)的努力分配對(duì)于委托人來(lái)講并不是最優(yōu)的。根據(jù)以上的簡(jiǎn)單分析可以判斷，政府推動(dòng)的招商引資在結(jié)構(gòu)上只會(huì)是偏離最優(yōu)的。

（二）招商引資的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

在中國(guó)，各級(jí)政府不但可以同世界其他國(guó)家的政府部門(mén)一樣通過(guò)稅收減免等政策手段鼓勵(lì)吸引外商投資，還可以調(diào)動(dòng)其掌控的其他資源（即使用納稅人的錢(qián)）進(jìn)行招商引資的活動(dòng)。進(jìn)入官員政績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的指標(biāo)，如外資對(duì)于出口、利稅的貢獻(xiàn)乃至合同外資金額等，都暗示著這些官員的利益。此外，地方政府及其官員有可能在促進(jìn)引資或協(xié)助外資企業(yè)收購(gòu)本地國(guó)有企業(yè)的過(guò)程中占有額外的經(jīng)濟(jì)資源。所有這些都意味著人私人成本與私人收益同委托人的社會(huì)成本與社會(huì)受益不相一致。

各級(jí)官員在任期內(nèi)很可能會(huì)由于其私人成本小于私人收益（甚至不承擔(dān)任何成本）過(guò)分熱衷于招商引資活動(dòng)，注重?cái)?shù)量，并傾向于鼓勵(lì)甚至參與引進(jìn)技術(shù)設(shè)備。雖然短期內(nèi)可能在絕對(duì)指標(biāo)上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)績(jī)，至少體現(xiàn)為外資數(shù)量本身，但是如果考慮到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，則會(huì)發(fā)現(xiàn)引進(jìn)的技術(shù)設(shè)備往往不具提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的意義，甚至發(fā)現(xiàn)進(jìn)口的是陳舊落后的設(shè)備垃圾。地方官員在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)上的努力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最優(yōu)水平，導(dǎo)致所謂的“優(yōu)質(zhì)”外資進(jìn)入少于社會(huì)最優(yōu)水平。

（三）利用外資的管理學(xué)

我國(guó)“十一五”期間利用外資的指導(dǎo)方針指出，要通過(guò)利用外資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。通過(guò)技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最終目的是要改變我國(guó)在國(guó)際分工中的地位，取得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而非簡(jiǎn)單、單純的技術(shù)進(jìn)步。追求技術(shù)進(jìn)步的本質(zhì)在于戰(zhàn)略上的意義，即競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的含義，絕對(duì)不僅僅是單純實(shí)物上的技術(shù)發(fā)展。評(píng)價(jià)“以市場(chǎng)換技術(shù)”等外資政策思路是否正確，不能簡(jiǎn)單地縱向比較生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品性能的改觀(guān)，而是應(yīng)當(dāng)考察我國(guó)在國(guó)際分工中的地位是否有所改善。然而，真正要實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)意義上的進(jìn)步，僅僅依靠外商投資帶來(lái)的技術(shù)、管理和人才是不夠的。通俗地講，外商將其技術(shù)管理和人才同中國(guó)本土的生產(chǎn)要素相結(jié)合進(jìn)行生產(chǎn)，外方控制其擁有的要素并占有其收益。因此，只要外方的技術(shù)與管理不產(chǎn)生外溢效應(yīng)，外國(guó)投資相當(dāng)于獨(dú)立循環(huán)。即便個(gè)別企業(yè)向市場(chǎng)提供的產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)升級(jí)換代，但這并不能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)層次的整體升級(jí)，因?yàn)槠渌钠髽I(yè)和整個(gè)行業(yè)不能從外資帶來(lái)的技術(shù)的外部性中受益。而且，即便假設(shè)技術(shù)可以作為可編碼的公共資源完全無(wú)成本地?cái)U(kuò)散，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)技術(shù)維度上的進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，但這絲毫不能保證我們?cè)趪?guó)際分工中的地位有所改善，即不必然會(huì)實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)意義上的升級(jí)。原因在于，可以轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的技術(shù)與管理模式本身的供給不是缺乏彈性的，因而不是稀缺的，進(jìn)而不能夠產(chǎn)生李嘉圖意義上的租金。所以，通過(guò)利用外資引進(jìn)的所謂先進(jìn)的技術(shù)、管理和人才即便產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也是不可持續(xù)的，而生成可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需要企業(yè)具有默示性質(zhì)的知識(shí)和能力。這種知識(shí)和能力，特別是對(duì)知識(shí)進(jìn)行消化、吸收和創(chuàng)新的能力，只能在企業(yè)內(nèi)部發(fā)展而實(shí)現(xiàn)。

針對(duì)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的初衷并尊重知識(shí)轉(zhuǎn)移和發(fā)展的客觀(guān)機(jī)制，政府可以在影響企業(yè)業(yè)績(jī)質(zhì)量的外部因素上尋找發(fā)揮自身作用的位置。政府政策可以影響的外部環(huán)境包括投入品和產(chǎn)出品市場(chǎng)、企業(yè)獲得金融資本的決定因素，以及有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律等制度框架。也就是說(shuō)，要通過(guò)利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí)，政府政策應(yīng)當(dāng)在制度建設(shè)上下功夫。政府希望通過(guò)直接推動(dòng)高新技術(shù)的引進(jìn)來(lái)實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新能力的設(shè)想被證明缺乏理論上的支持，但政府政策在影響企業(yè)創(chuàng)新與吸收能力的外部環(huán)境上卻大有可為。這需要的不是僅僅是引導(dǎo)外資結(jié)構(gòu)和傾斜鼓勵(lì)的政策，更重要的是政府各部門(mén)的共同參與。

從以上的意義講，所謂的“適度”（地利用外資）是宏觀(guān)層面意義的，而通常所講的“積極、合理、有效”（地利用外資）則是微觀(guān)層面的。微觀(guān)上的引資質(zhì)量問(wèn)題，最終是利用外資的效果問(wèn)題。要想通過(guò)利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)，政府政策應(yīng)當(dāng)在制度建設(shè)上下功夫。

四、政策扭曲對(duì)于外資作用的扭曲

在非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的制度框架下，本文第二部分有關(guān)利用外資利弊的陳述需要做出修正。在政府可以對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策直接介入并對(duì)非國(guó)有企業(yè)的運(yùn)作進(jìn)行干預(yù)的當(dāng)今中國(guó)，不恰當(dāng)?shù)恼饔每梢酝ㄟ^(guò)市場(chǎng)的作用改變預(yù)期外資本應(yīng)該產(chǎn)生的正面效果，反而起到負(fù)面作用。

何謂對(duì)外直接投資范文第3篇

一、水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理所面臨的外部制度約束

當(dāng)前，水利事業(yè)單位所面臨的外部制度約束主要來(lái)自于2006年頒布實(shí)施的《事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），因?yàn)樵摃盒修k法對(duì)之前的國(guó)有資產(chǎn)管理制度做出了一些重大變更，并且設(shè)置了更為嚴(yán)格的資產(chǎn)監(jiān)管制度，主要表現(xiàn)在：

1．收益權(quán)收歸國(guó)有。事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)收益監(jiān)管不嚴(yán)，是導(dǎo)致收入分配秩序混亂的根源之一?！掇k法》取消了“非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)”的概念，將事業(yè)單位利用國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資明確規(guī)定為事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)的重要組成部分。在此基礎(chǔ)上，第七條要求事業(yè)單位的主管部門(mén)督促本部門(mén)所屬事業(yè)單位按規(guī)定繳納國(guó)有資產(chǎn)收益；第八條要求事業(yè)單位負(fù)責(zé)本單位用于對(duì)外投資、出租、出借和擔(dān)保的資產(chǎn)的保值增值，按照規(guī)定及時(shí)、足額繳納國(guó)有資產(chǎn)收益。顯然，水利事業(yè)單位原來(lái)享有的收益權(quán)被收歸國(guó)有。

從理論上看，這實(shí)際上是收益權(quán)的正當(dāng)回歸，因?yàn)橥顿Y收益權(quán)應(yīng)屬于資產(chǎn)的所有者?！掇k法》第五條明確規(guī)定：“事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)的管理實(shí)行國(guó)家統(tǒng)一所有，政府分級(jí)監(jiān)管，單位占有、使用的管理體制?！憋@然，在此管理體制下，水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)（包括：流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和對(duì)外投資等 ）的所有權(quán)明確歸屬于國(guó)家，水利事業(yè)單位僅享有國(guó)有資產(chǎn)的占有和使用權(quán)，并不享有收益權(quán)，收益權(quán)應(yīng)歸資產(chǎn)的所有者，即國(guó)家。

2．資產(chǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)管加強(qiáng)。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有資產(chǎn)管理只注重靜態(tài)管理，忽視跟蹤管理。《辦法》增加了對(duì)事業(yè)單位資產(chǎn)實(shí)行信息化管理的新規(guī)定，明確提出：要建立和完善事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，對(duì)事業(yè)單位資產(chǎn)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理；事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)占有、使用狀況，是主管部門(mén)、財(cái)政部門(mén)編制和安排事業(yè)單位預(yù)算的重要參考依據(jù)。在動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式下，各級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理信息系統(tǒng)和變更產(chǎn)權(quán)登記的基礎(chǔ)上，對(duì)事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記實(shí)行定期檢查。因此，依《辦法》之規(guī)定，國(guó)有資產(chǎn)信息報(bào)告將成為水利事業(yè)單位財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的重要組成部分。財(cái)政部、水利部將充分利用資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)和資產(chǎn)信息報(bào)告，全面、動(dòng)態(tài)地掌握水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)占有、使用狀況。由于對(duì)外投資屬于資產(chǎn)使用范疇，因此動(dòng)態(tài)監(jiān)管的實(shí)施對(duì)水利事業(yè)單位必然會(huì)產(chǎn)生重大影響，其對(duì)外投資狀況將會(huì)受到嚴(yán)格監(jiān)控。

3．對(duì)外投資無(wú)最終決策權(quán)。對(duì)外投資是水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)的重要組成部分。按照《辦法》所構(gòu)建的“財(cái)政部門(mén)―主管部門(mén)―事業(yè)單位”三級(jí)管理模式，水利事業(yè)單位在國(guó)有資產(chǎn)管理中只依法承擔(dān)具體管理職能。就對(duì)外投資而言，水利事業(yè)單位只是負(fù)責(zé)“辦理本單位的國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資等事項(xiàng)的報(bào)批手續(xù)”，并無(wú)自主決定權(quán)。至于對(duì)外投資能否得以實(shí)施還必須取決于水利部和財(cái)政部門(mén)的態(tài)度。依照《辦法》之規(guī)定，水利部享有對(duì)外投資審核權(quán)，財(cái)政部門(mén)享有對(duì)外投資審批權(quán)。由此可見(jiàn)，國(guó)家對(duì)于事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資的監(jiān)管更加嚴(yán)格。

4.資產(chǎn)處置自削弱。為了解決國(guó)有資產(chǎn)處置無(wú)序、國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重等問(wèn)題，《辦法》明確規(guī)定了事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)處置的內(nèi)容和要求，即事業(yè)單位處置國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行審批手續(xù)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得自行處置；同時(shí)還要求事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)處置應(yīng)當(dāng)遵循公開(kāi)、公正、公平的原則進(jìn)行。因此，水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)處置將面臨更多的程序限制，如：出售、出讓、轉(zhuǎn)讓、變賣(mài)資產(chǎn)數(shù)量較多或者價(jià)值較高的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)拍賣(mài)等市場(chǎng)競(jìng)價(jià)方式公開(kāi)處置，而不能任意選擇交易對(duì)象。這雖然在一定程度上有益于防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，但同時(shí)也限制了水利事業(yè)單位的決策權(quán)。

二、水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理的政策建議

鑒于國(guó)有資產(chǎn)管理所面臨的外部制度約束日趨加強(qiáng)，水利事業(yè)單位只有正視現(xiàn)實(shí)，在依法實(shí)施國(guó)有資產(chǎn)管理的大前提下謀求國(guó)家相關(guān)政策上的支持，才能獲得長(zhǎng)足發(fā)展。從實(shí)踐來(lái)看，為提高水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理水平，應(yīng)謀求新的政策支持。

1.涉及國(guó)有資產(chǎn)管理收益的政策需求。收益權(quán)屬于所有權(quán)的具體權(quán)利內(nèi)容之一。依照產(chǎn)權(quán)理論,國(guó)家獲得國(guó)有資產(chǎn)收益的依據(jù)就是投入了國(guó)有資本。因此，國(guó)家作為國(guó)有資產(chǎn)的所有者，擁有國(guó)有資產(chǎn)的收益權(quán)，這是無(wú)法回避和更改的。但同時(shí)，國(guó)家必須充分調(diào)動(dòng)有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)管理主體的積極性，從而提高國(guó)有資產(chǎn)管理水平。《辦法》明確規(guī)定事業(yè)單位應(yīng)將國(guó)有資產(chǎn)收益上繳，至于事業(yè)單位對(duì)資產(chǎn)收益享有何種權(quán)利卻未加提及，這在很大程度上影響了水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理的積極性。水利事業(yè)單位作為水利國(guó)有資產(chǎn)的具體管理者，同樣具有自身的部門(mén)利益。要想使國(guó)有資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)保值增值，國(guó)家必須充分重視并解決水利事業(yè)單位的資產(chǎn)管理動(dòng)力問(wèn)題，明確水利事業(yè)單位享有何種權(quán)利，從而使其責(zé)任與權(quán)利相統(tǒng)一。

建議在規(guī)定國(guó)家享有國(guó)有資產(chǎn)收益權(quán)的基礎(chǔ)上，賦予水利事業(yè)單位在一定條件下享有國(guó)有資產(chǎn)收益的使用權(quán)。承認(rèn)國(guó)家擁有國(guó)有資產(chǎn)收益權(quán)，并不意味著水利事業(yè)單位將不再可以支配國(guó)有資產(chǎn)收益。立法并沒(méi)有禁止水利事業(yè)單位使用國(guó)有資產(chǎn)收益。因此，水利事業(yè)單位可以通過(guò)與財(cái)政部（國(guó)家的出資代表）簽訂協(xié)議的方式獲得授權(quán)，即在保證國(guó)有資產(chǎn)保值增值的前提下，由財(cái)政部將水利事業(yè)單位上繳的國(guó)有資產(chǎn)收益按約定比例返還給水利事業(yè)單位使用，但對(duì)于收益使用途徑和程序應(yīng)嚴(yán)格加以限制，從而確保國(guó)有資產(chǎn)收益用于水利公用事業(yè)服務(wù)的改善和提高。

2.涉及動(dòng)態(tài)監(jiān)管的政策需求?！掇k法》中增加了對(duì)事業(yè)單位資產(chǎn)實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管的新規(guī)定，明確指出：“建立和完善事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，對(duì)事業(yè)資產(chǎn)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理”是財(cái)政部門(mén)的主要職責(zé)之一。

建議財(cái)政部門(mén)在實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)管時(shí)，必須把握好尺度，防止監(jiān)管過(guò)度，干預(yù)水利事業(yè)單位的正常資產(chǎn)管理活動(dòng)。國(guó)家應(yīng)該盡快細(xì)化有關(guān)動(dòng)態(tài)監(jiān)管的具體制度，設(shè)置動(dòng)態(tài)監(jiān)管約束機(jī)制。

3.涉及對(duì)外投資的政策需求?！掇k法》規(guī)定，水利事業(yè)單位只負(fù)責(zé)辦理有關(guān)對(duì)外投資的報(bào)批手續(xù)，不享有對(duì)外投資的最終決策權(quán)。對(duì)外投資必須先經(jīng)水利部審核，再經(jīng)財(cái)政部審批。這不僅在一定程度上限制了水利事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理的靈活性，而且由于要經(jīng)過(guò)二層上級(jí)部門(mén)的審核與審批，極易導(dǎo)致決策周期較長(zhǎng)。

水利事業(yè)單位作為水利國(guó)有資產(chǎn)的具體管理者，應(yīng)享有一定程度的自主決策權(quán)。《辦法》第十條規(guī)定：“財(cái)政部門(mén)根據(jù)工作需要，可以將國(guó)有資產(chǎn)管理的部分工作交由有關(guān)單位完成”；第二十一條又進(jìn)一步規(guī)定：“事業(yè)單位利用國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資、出租、出借和擔(dān)保等應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的可行性論證，并提出申請(qǐng)，經(jīng)主管部門(mén)審核同意后，報(bào)同級(jí)財(cái)政部門(mén)審批。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，依照其規(guī)定。”顯然，對(duì)外投資審批權(quán)可以依法由財(cái)政部門(mén)轉(zhuǎn)交給其他主體來(lái)行使。具體途徑有二：一是與財(cái)政部門(mén)達(dá)成協(xié)議，由其授權(quán)代為行使對(duì)外投資審批權(quán)；二是尋找法律、行政法規(guī)的例外規(guī)定。

建議水利事業(yè)單位應(yīng)該積極爭(zhēng)取獲得財(cái)政部門(mén)的授權(quán)，對(duì)小規(guī)模投資和追加投資享有自主決策權(quán)；或者，由水利部獲得有關(guān)授權(quán)，從而享有部分對(duì)外投資審批權(quán)。與之相配套，需建立對(duì)外投資決策個(gè)人責(zé)任制度和及時(shí)備案制度，以防止國(guó)有資產(chǎn)的不當(dāng)流失。

4.涉及資產(chǎn)處置的政策需求。資產(chǎn)處置是最易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的環(huán)節(jié)?！掇k法》專(zhuān)章對(duì)此加以明確規(guī)定，尤其是強(qiáng)調(diào)“事業(yè)單位處置國(guó)有資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行審批手續(xù)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得自行處置”。

何謂對(duì)外直接投資范文第4篇

近來(lái)，美國(guó)一部分人不斷在人民幣匯率問(wèn)題上對(duì)中國(guó)發(fā)難。2002年起，先后有美國(guó)制造商協(xié)會(huì)(Preeg，2002)、健全美元聯(lián)盟(Coalition for a Sound Dollar)、公平貨幣聯(lián)盟( Fair Currency Alliance)宣稱(chēng)，中國(guó)進(jìn)行匯率操縱，使得人民幣匯率較購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)嚴(yán)重低估，阻礙了美對(duì)華出口，造成美中上千億美元的貿(mào)易逆差，違反國(guó)際貨幣基金組織(IMF)協(xié)定和世界貿(mào)易組織(WTO)協(xié)定，因此要求美國(guó)政府積極交涉乃至尋求WTO爭(zhēng)端解決。本文通過(guò)對(duì)IMF和WTO法律文件的認(rèn)為，這些責(zé)難缺乏依據(jù)、現(xiàn)行人民幣匯率制度和政策并不違反IMF和WTO規(guī)則。

根據(jù)1944年6月《聯(lián)合國(guó)貨幣會(huì)議最后議定書(shū)》，建立了IMF管轄國(guó)際金融體系(主要為匯率制度和外匯措施)，成立國(guó)際復(fù)興和開(kāi)發(fā)銀行(又稱(chēng)世界銀行)負(fù)責(zé)戰(zhàn)后重建和，而負(fù)責(zé)貿(mào)易規(guī)則的任務(wù)后來(lái)落在關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定(GATT)身上，后者為1995年成立的WTO所取代。因此，本文第一部分剖析IMF法律文件，第二部分研究WTO協(xié)定，第三部分回顧中國(guó)加入世貿(mào)談判情況，最后分析人民幣匯率水平問(wèn)題。

一、從IMF對(duì)匯率安排的要求看人民幣匯率制度和政策

(一)IMF的匯率制度規(guī)定

1973年8月15日，美國(guó)單方面宣布美國(guó)停止美元兌換黃金后，布雷頓森林體系即告崩潰。國(guó)際貨幣體系從釘住美元為主的固定匯率體系進(jìn)入固定匯率與浮動(dòng)匯率體系并行的。應(yīng)美國(guó)的要求，IMF相應(yīng)修訂了協(xié)定，有關(guān)匯率制度的規(guī)定主要體現(xiàn)在IMF協(xié)定第四條、第八條第四款和第十四條。

第四條第1節(jié)規(guī)定了會(huì)員方的義務(wù)：應(yīng)努力以自己的和金融政策來(lái)達(dá)到促進(jìn)有序經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，既有合理的穩(wěn)定的價(jià)格，又適當(dāng)照顧自身國(guó)情；應(yīng)避免操縱匯率或者國(guó)際貨幣制度來(lái)妨礙國(guó)際收支有效的調(diào)整或取得對(duì)其他會(huì)員方不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；努力創(chuàng)造有序的基本經(jīng)濟(jì)和金融條件和不會(huì)產(chǎn)生反常混亂的貨幣制度去促進(jìn)穩(wěn)定。IMF 1977年作出的第5392—(77／63)號(hào)監(jiān)管決定解釋?zhuān)簠R率操縱是指長(zhǎng)期、單向、大量干預(yù)外匯市場(chǎng)。

第四條第2節(jié)規(guī)定了匯率制度的種類(lèi)，包括：(1)一個(gè)會(huì)員以特別提款權(quán)或選定的黃金之外的另一種共同標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)確定本國(guó)貨幣的價(jià)值。(2)通過(guò)合作安排，會(huì)員方使本國(guó)貨幣同其它會(huì)員方的貨幣保持比價(jià)關(guān)系。(3)其它外匯安排。這樣，固定和浮動(dòng)匯率制度并行不悖。

第八條第四款規(guī)定會(huì)員應(yīng)當(dāng)實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目可兌換：避免限制經(jīng)常項(xiàng)目支付，避免實(shí)行歧視性貨幣措施或多重貨幣匯率，兌換外國(guó)持有的本國(guó)貨幣(接受該條的國(guó)家稱(chēng)為第八條款國(guó))。但對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換條件不成熟的發(fā)展中國(guó)家，第十四條第2節(jié)規(guī)定，經(jīng)IMF批準(zhǔn)可以暫時(shí)維持現(xiàn)行外匯限制(援引該條的國(guó)家稱(chēng)為第十四條款國(guó))。

(二)IMF對(duì)匯率的監(jiān)督

為避免重蹈20世紀(jì)30年代各國(guó)以鄰為壑的競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值政策導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的覆轍，IMF被賦予了監(jiān)督國(guó)際匯率制度的職權(quán)。IMF協(xié)定第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF有權(quán)監(jiān)督指導(dǎo)會(huì)員方匯率政策。第二十六條第2節(jié)等規(guī)定，如果成員方拒不履行IMF的裁決，IMF可以處予取消使用IMF普通基金的資格，乃至經(jīng)85%的投票權(quán)表決逐出IMF，但并不存在類(lèi)似WTO爭(zhēng)端解決程序或交由WTO解決的先例。同時(shí)，第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF匯率的監(jiān)督指導(dǎo)，應(yīng)該尊重、關(guān)注會(huì)員方內(nèi)的國(guó)情及和政策。

IMF對(duì)成員國(guó)的審查監(jiān)督每年進(jìn)行(稱(chēng)為第四條款磋商)，重點(diǎn)是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策(包括匯率政策)，也審查第八條款國(guó)的匯兌措施是否違反經(jīng)常項(xiàng)目可兌換原則，第十四條款國(guó)取消外匯限制的條件是否成熟。在實(shí)際監(jiān)督中，IMF在匯率水平上態(tài)度靈活，更多地尊重東道國(guó)的意見(jiàn)，并不強(qiáng)加于人。甚至在危機(jī)前后，IMF對(duì)匯率水平是否恰當(dāng)多與東道國(guó)充分協(xié)商。例如，1994年墨西哥貨幣危機(jī)、1997年泰國(guó)貨幣危機(jī)，1998年巴西金融危機(jī)中，IMF沒(méi)有強(qiáng)求這些國(guó)家調(diào)整匯率水平，直到市場(chǎng)力量迫使政府放棄不現(xiàn)實(shí)的匯率水平。

美國(guó)的財(cái)政赤字卻是世界長(zhǎng)期的潛在威脅。IMF在《2004年世界展望》中批評(píng)美國(guó)不可持續(xù)的財(cái)政赤字政策，認(rèn)為這是貿(mào)易赤字的主要原因，威脅世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

(三)基金組織中固定匯率制度成員多于浮動(dòng)匯率制度成員

在現(xiàn)實(shí)中，各國(guó)都根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和運(yùn)行狀況自主選擇匯率制度和匯率政策。根據(jù)IMF《2003年度報(bào)告》，截止2003年4月30日，世界上共有8種匯率制度，按照匯率彈性從小到大分別為：沒(méi)有本國(guó)法定貨幣的匯率安排、貨幣發(fā)行局制度、傳統(tǒng)的釘住匯率安排、平行釘住、爬行釘住、爬行區(qū)間浮動(dòng)、無(wú)區(qū)間的有管理浮動(dòng)和自由浮動(dòng)。在187個(gè)IMF成員中，采取上述制度的分別為41、7、42、5、5、5、46和36個(gè)。通常前6類(lèi)歸為固定匯率制度，后2類(lèi)劃入浮動(dòng)匯率制度，這樣，IMF會(huì)員采用固定、浮動(dòng)匯率制度分別為105和82個(gè)，固定匯率制度占多。

縱觀(guān)世界各國(guó)，匯率的彈性是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)化程度基本呈正相關(guān)。在國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模巨大的今天，自由浮動(dòng)匯率制度幾乎是發(fā)達(dá)國(guó)家的專(zhuān)利。雖然亞洲危機(jī)后，有一些國(guó)家采取了自由浮動(dòng)匯率，但多數(shù)壽命很短。1999年到2002年IMF成員改變匯率制度多達(dá)78次，其中放棄自由浮動(dòng)的為Z7次，僅2001年和2002年就分別有10個(gè)發(fā)展家和8個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家從自由浮動(dòng)轉(zhuǎn)向無(wú)區(qū)間的管理浮動(dòng)，自由浮動(dòng)的成員從1999年的48個(gè)減少到2003年的36個(gè)。

上說(shuō)，除了自由浮動(dòng)匯率制度外，其它匯率制度都多少需要一定的干預(yù)。實(shí)際上，即使是前者也不可能完全放任匯率不管，差別在于干預(yù)的方式、頻率和力度。極少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家(如美國(guó))對(duì)匯率采取“善意的忽視”，但是偶爾通過(guò)官員“放風(fēng)”來(lái)引導(dǎo)匯率走勢(shì)。而另一些發(fā)達(dá)國(guó)家，如加拿大，采用了綜合考慮利率和匯率的貨幣狀況指數(shù)進(jìn)行調(diào)控，有時(shí)(如在亞洲金融危機(jī)時(shí)期)也直接入市干預(yù)。還有些國(guó)家采取間接干預(yù)，如通過(guò)調(diào)控利率調(diào)節(jié)匯率。總之，對(duì)匯市的干預(yù)是各國(guó)進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控和維護(hù)穩(wěn)定的匯率制度的通用手段。

(四)中國(guó)沒(méi)有操縱匯率以阻礙國(guó)際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

衡量幣值高估還是低估不能以Preeg所用的雙邊匯率為基準(zhǔn)，而應(yīng)以多邊匯率作參照系，而IMF等國(guó)際組織普遍采用實(shí)際有效匯率(RealEffective Exchange Rate)，根據(jù)測(cè)算，從1995年初到2002年末，人民幣實(shí)際有效匯率上升了21.37%。表明，不論是出口還是凈出口，與中國(guó)GDP增長(zhǎng)的相關(guān)性較大，而與人民幣匯率的相關(guān)性并不顯著(xu，2000)。例如2000年，人民幣實(shí)際有效匯率隨美元處于最為堅(jiān)挺的時(shí)期，但中國(guó)出口增長(zhǎng)27.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)35.8%；相反，2003年，人民幣匯率隨美元走軟，出口增長(zhǎng)34.6%，進(jìn)口卻增長(zhǎng)39.9%，外貿(mào)順差同比縮小了16%。

我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。其基礎(chǔ)是銀行結(jié)售匯制度，機(jī)構(gòu)和個(gè)人買(mǎi)賣(mài)外匯都通過(guò)指定銀行進(jìn)行。指定銀行又根據(jù)核定的結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸上下限，將多余或不足的外匯頭寸，在銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行平補(bǔ)，進(jìn)而生成人民幣匯率。該匯率制度是單一匯率，沒(méi)有歧視性匯率安排。銀行間外匯市場(chǎng)遵循公開(kāi)、公平、公正的原則，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先方式撮合成交。中央銀行依靠和市場(chǎng)手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。匯率穩(wěn)定，是中央銀行在銀行間外匯市場(chǎng)通過(guò)市場(chǎng)手段，進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的結(jié)果，并不是為了阻礙國(guó)際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在每年第四條款磋商中，IMF從未對(duì)我國(guó)匯率制度安排提出異議，也證明了人民幣匯率是符合IMF協(xié)定的。

(五)外匯儲(chǔ)備的標(biāo)準(zhǔn)

美國(guó)和日本某些人認(rèn)為，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)了世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，目的是為了獲得對(duì)他國(guó)不公平競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這也是站不住腳的。首先，世界銀行并不管轄外匯儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)。相反，根據(jù)WTO有關(guān)規(guī)定(見(jiàn)第二部分)，締約各方應(yīng)接受IMF對(duì)外匯儲(chǔ)備的結(jié)論，而IMF對(duì)華第四條款磋商沒(méi)有質(zhì)疑中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。其次，外匯儲(chǔ)備是否充足并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。世界銀行所謂的外匯儲(chǔ)備占進(jìn)口的25%，只是一個(gè)最低要求。世界銀行專(zhuān)家認(rèn)為，低于這一標(biāo)準(zhǔn)，容易發(fā)生金融危機(jī)。第三，儲(chǔ)備水平還要考慮許多因素。亞洲金融危機(jī)表明，外匯儲(chǔ)備需要考慮資本流動(dòng)的因素。世界銀行專(zhuān)家認(rèn)為，儲(chǔ)備的因素，還應(yīng)當(dāng)包括償還外債和維持對(duì)金融體系的信心等。而目前中國(guó)銀行體系，尤其是四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例高達(dá)20.39%，最后都需由政府負(fù)擔(dān)。因此，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備需要維持較高的水平，以維護(hù)投資者信心。

此外，的儲(chǔ)備相當(dāng)一部分來(lái)源于資本流入而非貿(mào)易順差。從1990年代起，中國(guó)在中國(guó)家吸引FDI中名列前茅。截止2003年底，中國(guó)吸收FDI超過(guò)4500億美元，外債流入1800億美元。這些資本流入中有許多最后反映為外匯儲(chǔ)備的增加。因此，外匯儲(chǔ)備中只有一部分來(lái)源于貿(mào)易順差，更多的部分來(lái)源于資本流入。例如，2000年到2002年，國(guó)際收支中的資本和帳戶(hù)順差達(dá)到800.1億美元，而經(jīng)常項(xiàng)目順差只有733.5億美元。

二、從WTO對(duì)外匯事務(wù)的規(guī)定看人民幣匯率制度

(一)WTO對(duì)外匯事務(wù)的規(guī)定

GATT烏拉圭回合談判的成果之一是成立了WTO，此外還達(dá)成了一系列的多邊協(xié)議和協(xié)定，構(gòu)成了當(dāng)今國(guó)際貿(mào)易行為規(guī)范的框架，也使WTO和IMF的關(guān)系有所發(fā)展。WTO涉及外匯安排的條款，新添了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)和《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施》(TRIMs)等協(xié)定。具體規(guī)定如下：

1.貨物貿(mào)易領(lǐng)域。WTO成立后，根據(jù)《WTO關(guān)于與IMF關(guān)系的聲明》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《宣言》)，除非最后文件另有規(guī)定，WID與IMF的關(guān)系基于規(guī)范GATT1947締約方全體與IMF關(guān)系的條款。因此，在貨物貿(mào)易領(lǐng)域，WTO與IMF關(guān)系遵循GATT與IMF的關(guān)系。GATT章節(jié)涉及外匯事務(wù)的實(shí)質(zhì)性規(guī)定主要有國(guó)際收支保障條款以及外匯安排，如下：

國(guó)際收支保障條款。GATT第十一條、第十八條分別授權(quán)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家為維護(hù)國(guó)際收支平衡采取進(jìn)口數(shù)量限制和征收關(guān)稅附加稅(稱(chēng)為國(guó)際收支保障措施)。為防止濫用國(guó)際收支保障措施， GATT設(shè)定了嚴(yán)格的條件，其中最重要的是該國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)困難和儲(chǔ)備下降及兩者的威脅，或者儲(chǔ)備過(guò)低，而國(guó)際收支和儲(chǔ)備狀況由IMF認(rèn)定，GATT締約方全體都必須接受IMF的結(jié)論。

外匯安排。GATT第一條規(guī)定，在有關(guān)進(jìn)口和出口的全部規(guī)章手續(xù)方面，成員必須對(duì)其它成員實(shí)行最惠國(guó)待遇。對(duì)外匯措施來(lái)說(shuō)，這與IMF要求一致(如前所述)。GATT第十五條對(duì)成員的外匯安排進(jìn)行了規(guī)定。第一款規(guī)定，GATF應(yīng)與IMF進(jìn)行合作，以便雙方在IMF管轄范圍內(nèi)的外匯和GATT管轄范圍內(nèi)的數(shù)量限制和其他貿(mào)易措施方面相互協(xié)調(diào)政策。第二款規(guī)定，在外匯安排問(wèn)題的所有情況下，締約方全體應(yīng)與IMF進(jìn)行充分磋商，接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲(chǔ)備或國(guó)際收支的結(jié)論。第4款規(guī)定“成員不得通過(guò)外匯措施而使本協(xié)定的各項(xiàng)條款的意圖無(wú)效，也不得通過(guò)貿(mào)易行動(dòng)使《IMF協(xié)定》各項(xiàng)條款的意圖無(wú)效。”第5款規(guī)定，如果一成員的外匯限制與本協(xié)定對(duì)數(shù)量限制所規(guī)定的例外不一致，締約方全體可以向基金報(bào)告。第8款規(guī)定，本協(xié)定不阻止一締約方依照《IMF協(xié)定》，使用外匯管制或外匯限制。

GATT上述條款說(shuō)明：GATT管轄關(guān)稅和非關(guān)稅措施，而外匯事務(wù)基本由IMF管轄，但雙方應(yīng)當(dāng)互相協(xié)調(diào)政策。GATT締約方有關(guān)儲(chǔ)備、國(guó)際收支、外匯限制、貨幣制度等方面的政策問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)要提交IMF裁決。一GATT締約方可采取符合IMF協(xié)定的外匯限制，不受GATT管轄。

2.服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。GATS涉及外匯安排的是第十一條、第十二條、《關(guān)于金融服務(wù)的附件》，此外還包括《關(guān)于金融服務(wù)承諾的諒解》和《金融服務(wù)協(xié)議》。GATS第十一條明確了WTO和IMF在服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下外匯管理方面各自的管轄權(quán)，指出，任何規(guī)定不得IMF成員在《IMF協(xié)定》項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)，包括采取符合《IMF協(xié)定》的匯兌行動(dòng)；除在嚴(yán)重國(guó)際收支困難或其威脅的情況下外，一締約方不得對(duì)與其具體承諾有關(guān)的經(jīng)常項(xiàng)目交易的國(guó)際轉(zhuǎn)移和支付實(shí)施限制，也不得對(duì)任何資本交易設(shè)置與其有關(guān)此類(lèi)交易的具體承諾不一致的限制。同時(shí)，《關(guān)于金融服務(wù)的附件》對(duì)金融服務(wù)管轄范圍進(jìn)行了限定。中央銀行和貨幣管理機(jī)關(guān)和任何其它公共實(shí)體為推行貨幣或匯率政策而從事的活動(dòng)屬于“在行使政策職權(quán)時(shí)提供的服務(wù)”，不在GATS涵蓋范圍內(nèi)，因此不受WTO管轄?！敖鹑诜?wù)提供者”也不包括中央銀行。因此，GATS中關(guān)于外匯事務(wù)的條款，基本與GATT一致，均未涉及匯率制度。根據(jù)GATS第十二條，對(duì)服務(wù)貿(mào)易采取國(guó)際收支保障措施時(shí)，是否發(fā)生嚴(yán)重國(guó)際收支和對(duì)外財(cái)政困難或其威脅，也應(yīng)接受IMF裁定。

3.與貿(mào)易有關(guān)的投資領(lǐng)域。TRIMs附件第二條規(guī)定：不得要求自求全部或部分外匯平衡(外匯平衡條款)。因此，WTO對(duì)家通常使用的經(jīng)常項(xiàng)目外匯管制手段之一—外匯平衡條款享有管轄權(quán)。

綜上所述，貨物貿(mào)易項(xiàng)下，WTO成員的外匯管制和匯率制度是IMF的管轄范圍，WTO必須接受IMF結(jié)論，即IMF對(duì)外匯管制和匯率制度享有單獨(dú)管轄權(quán)。服務(wù)貿(mào)易和與貿(mào)易有關(guān)的投資的外匯管理方面，IMF擁有管轄權(quán)，但WTO也對(duì)與成員的極少數(shù)具體服務(wù)開(kāi)放承諾有關(guān)的經(jīng)常性、資本性國(guó)際交易外匯限制和外匯平衡措施分享管轄權(quán)。匯率制度則是在IMF單獨(dú)管轄范圍內(nèi)。

(二)中國(guó)加入WTO有關(guān)外匯的談判情況

2001年6月，WID中國(guó)工作組會(huì)議的多邊談判在日內(nèi)瓦恢復(fù)。會(huì)上，美國(guó)要求在中國(guó)加入WTO議定書(shū)和工作組報(bào)告中加入外匯事務(wù)的條款，旨在將中國(guó)的外匯事務(wù)納入WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制。有關(guān)外匯問(wèn)題的案文主要是：要求中國(guó)向WTO承諾外匯安排，開(kāi)放部分資本項(xiàng)目，提供外匯管制的完全信息。對(duì)此，中方認(rèn)為，外匯事務(wù)應(yīng)當(dāng)由IMF管轄，并不在WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制范圍內(nèi)。因此，中國(guó)就此問(wèn)題與美方進(jìn)行了多次雙邊磋商，WTO中國(guó)工作組舉行了八輪多邊談判。經(jīng)過(guò)艱苦談判，最后各方達(dá)成協(xié)議，中國(guó)加入WTO議定書(shū)和工作組報(bào)告刪除了要求中國(guó)承諾外匯制度，包括匯率制度的案文。

WTO中國(guó)工作組報(bào)告有關(guān)匯率制度見(jiàn)第31—32段。文中，中國(guó)代表介紹了中國(guó)現(xiàn)行匯率制度，即實(shí)行以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，中國(guó)人民銀行根據(jù)形勢(shì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，WTO成員(包括美方)當(dāng)時(shí)對(duì)此均未提出異議(當(dāng)然，如前所述，GATT規(guī)定成員應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向IMF提出)。2003年對(duì)中國(guó)的過(guò)渡審議機(jī)制各成員也未涉及中國(guó)匯率制度和政策問(wèn)題。

(三)以美中雙邊貿(mào)易逆差為依據(jù)指責(zé)中國(guó)使WTO協(xié)定意圖無(wú)效是對(duì)WTO多邊規(guī)則的曲解

Preeg據(jù)第十五條第四款認(rèn)為，中國(guó)的匯率政策使得GATT條款的意圖無(wú)效。因此違反了GATT規(guī)則。這是對(duì)WTO協(xié)定的曲解。

首先，WTO是一個(gè)多邊組織，它判斷貿(mào)易問(wèn)題、解釋W(xué)TO協(xié)定是從多邊角度著眼的。因此，縱然中美雙方對(duì)雙邊貨物貿(mào)易赤字的統(tǒng)計(jì)存在分歧(雙方差距超過(guò)3—4倍，見(jiàn)Bronfenbrenner等人的，第74頁(yè))，對(duì)WTO來(lái)說(shuō)，強(qiáng)調(diào)的是一國(guó)與其它國(guó)家的貿(mào)易總差額。即使中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差如美國(guó)所稱(chēng)，在 2003年超過(guò)1346億美元，但是，中方對(duì)日本和東亞新興市場(chǎng)國(guó)家卻是大量的貿(mào)易逆差，使得世界各國(guó)的貨物貿(mào)易總順差在2003年只有255億美元左右，占GDP的1.87%，在WTO看來(lái)不算大。加上中方的服務(wù)貿(mào)易赤字(2002年約為68億美元)，則比例還會(huì)更小。因此，中國(guó)外匯安排沒(méi)有使WTO協(xié)定的意圖無(wú)效。換言之，美方從中美貿(mào)易赤字角度指責(zé)中國(guó)低估人民幣匯率，違反WTO規(guī)則，本身就是站在狹隘的雙邊角度，并不符合WTO規(guī)則。

其次，姑且不說(shuō)WTO管轄權(quán)問(wèn)題以及何謂GATr條款的意圖，如果完整地看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)第4款實(shí)際上要求成員在貿(mào)易措施和外匯措施上相互協(xié)調(diào)，是一個(gè)平衡條款。GATT進(jìn)一步解釋?zhuān)骸啊埂瓱o(wú)效’一詞旨在表明，例如，任何侵犯本協(xié)定任何條款文字的外匯行動(dòng)，如在實(shí)際中不存在明顯偏離該條款的意圖，則不應(yīng)被視為違反該條款。因此，一締約方符合《IMF協(xié)定》而實(shí)施的外匯管制的一部分，如要求出口結(jié)算使用本國(guó)貨幣或IMF一個(gè)或多個(gè)成員貨幣的締約方，不會(huì)因此被視為違反第11條或第14條?！睋Q言之，GATT第十五條第四款是為了防止外匯措施明顯偏離GATT條款。因此，Preeg文是在斷章取義。

再次，WTO并不管轄匯率制度。Preeg認(rèn)為，根據(jù)第十五條關(guān)于WTO可與IMF充分磋商的規(guī)定，美國(guó)可就人民幣匯率問(wèn)題訴諸WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制。但是，如前所述，第十五條規(guī)定，在磋商中，“締約方全體應(yīng)接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲(chǔ)備或國(guó)際收支的所有統(tǒng)計(jì)或其他事實(shí)的調(diào)查結(jié)果”，即WTO聽(tīng)從IMF裁決，既無(wú)規(guī)定也無(wú)先例將外匯安排納入爭(zhēng)端解決機(jī)制。

三、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和貿(mào)易的關(guān)系

(一)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不能作為評(píng)估匯率水平的依據(jù)

撇開(kāi)匯率制度和匯率政策問(wèn)題，人民幣是否匯率低估的問(wèn)題，涉及匯率的參照系選取問(wèn)題，也就是匯率決定理論。Preeg提出人民幣匯率較絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)低估了40%，就此認(rèn)為取得了不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論著眼于商品市場(chǎng)，從貨幣的交換職能出發(fā)，把貨幣的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力作為確定各種貨幣之間比價(jià)的一種匯率決定理論。自古斯塔夫·卡塞爾(Gustav Cassel)提出該理論后，吸引了大量和檢驗(yàn)，基本共識(shí)是，長(zhǎng)期來(lái)看相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)基本成立，即匯率水平由國(guó)內(nèi)外相對(duì)物價(jià)水平?jīng)Q定；絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)并不成立，一般只是用以衡量福利和生活水平、進(jìn)行跨國(guó)比較的指標(biāo)，不能作為確定匯率水平是否合適的依據(jù)(Visser，2002)。從下表可以看出，平均而言，越不發(fā)達(dá)，匯率對(duì)絕對(duì)PPP偏離越大。

名義匯率對(duì)PPP的偏離度

經(jīng)濟(jì)體類(lèi)型匯率對(duì)PPP偏離度

低收入-75%

中低收入-64%

中高收入-40%

高收入非OECD成員-37%

OECD成員-12%

來(lái)源：1.匯率：《國(guó)際統(tǒng)計(jì)2003》，IMF。

2.PPP：《世界報(bào)告2003》，世界銀行。

發(fā)展中國(guó)家匯率與PPP偏離度較大的原因包括：現(xiàn)實(shí)情況與PPP完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)假定有很大距離；非貿(mào)易品的大量存在(中國(guó)的比例約占50%)；國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)率變動(dòng)存在差異，產(chǎn)生巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)；各國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)不同和偏好變動(dòng)；PPP測(cè)算技術(shù)、資本流動(dòng)、預(yù)期和其他因素的。

(二)人民幣匯率變動(dòng)與相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)大體相符

直接將相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)運(yùn)用于中國(guó)這樣一個(gè)外貿(mào)市場(chǎng)多元化的高速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家并不可取，需要進(jìn)行四項(xiàng)修正(或擴(kuò)展)：用多邊相對(duì)價(jià)格變動(dòng)(dP*／P)替代雙邊價(jià)格變動(dòng)、生產(chǎn)率差異 (dδ，即巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng))、考慮關(guān)稅減讓(df)和出口退稅率變動(dòng)幅度變化(dv)的影響。同時(shí)我們采用貿(mào)易大體平衡的年份的匯率作為基期匯率，得出可貿(mào)易品購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。計(jì)算公式為dsppp=d(P*／P)+dσ-dV+df，我們稱(chēng)之為人民幣PPP的生產(chǎn)率—市場(chǎng)化修正模型。據(jù)此估算出，以1987年匯率為均衡匯率(當(dāng)年貿(mào)易逆差占GDP的-0.3%，則1998和2002年，可貿(mào)易品購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)分別為8.37和7.52元／美元，名義匯率分別高估1%和低估9%(溫建東，2004)?？紤]到2003—2004年中國(guó)通貨膨脹、出口退稅率下調(diào)、關(guān)稅減讓、資源瓶頸制約生產(chǎn)率提高等原因，2004年兩者的差距將大大縮小，基本持平。因此，人民幣匯率并不存在明顯的低估。

(三)中美貿(mào)易赤字增長(zhǎng)的主要原因

何謂對(duì)外直接投資范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 獨(dú)立董事制度 商業(yè)銀行 傳統(tǒng)文化

2006年底，我國(guó)金融市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放，國(guó)外銀行蜂擁而入，截至2006年12月底，在中國(guó)注冊(cè)的外資獨(dú)資和合資法人銀行業(yè)機(jī)構(gòu)已達(dá)14家，下設(shè)19家分支行及附屬機(jī)構(gòu)。在上海、深圳、北京、廣州、天津、廈門(mén)等地均建立了營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，并加快了進(jìn)軍中西部和東北地區(qū)的步伐。外資銀行的進(jìn)入無(wú)疑對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的金融體制產(chǎn)生了重大沖擊，加快完善我國(guó)商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題迫在眉睫。銀行的監(jiān)管是商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題中的一個(gè)重要部分，完善銀行監(jiān)管是我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)治理的重中之重。然而，生搬硬套的將獨(dú)立董事制度引入監(jiān)管體系，不僅與監(jiān)事會(huì)制度存在沖突，而且在我國(guó)的傳統(tǒng)文化的影響下，獨(dú)立董事制度的很多特性并不能顯現(xiàn)出來(lái)，其監(jiān)管作用很難得到發(fā)揮。

一、引言

國(guó)際成熟的資本市場(chǎng)對(duì)獨(dú)立董事（Independent Director）概念界定為不在上市公司任職且與公司沒(méi)有任何股權(quán)關(guān)系的人士。

獨(dú)立董事的概念和制度主要來(lái)源于英美法國(guó)家，該制度也為西方國(guó)家的公司治理方面做出了很大的貢獻(xiàn)。獨(dú)立董事的產(chǎn)生與公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善有很大的關(guān)系。美國(guó)公司采取的是單層董事會(huì)公司治理結(jié)構(gòu)，在該模式中，股東大會(huì)直接委托董事會(huì)行使對(duì)公司的管理權(quán)，董事會(huì)聘任經(jīng)理層對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。這就使得少數(shù)大股東有機(jī)會(huì)操縱董事會(huì)為己謀利，損害了公司和其他股東的利益。獨(dú)立董事引入董事會(huì)，從制度上改變了經(jīng)理人員和董事會(huì)監(jiān)督失控的局面，獨(dú)立董事的監(jiān)督和平衡作用得到了普遍的認(rèn)可。因此，在很多國(guó)家的董事會(huì)中都設(shè)立了獨(dú)立董事。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）《1999 年世界主要企業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的國(guó)際比較》報(bào)告的調(diào)查，各國(guó)獨(dú)立董事占董事會(huì)成員的比例為，美國(guó)為62%，英國(guó)為34%，法國(guó)為29%。在美國(guó)大型公開(kāi)上市公司的董事會(huì)中，獨(dú)立董事所占比例很高，并有進(jìn)一步提高的趨勢(shì)?？梢?jiàn)，獨(dú)立董事制度已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)組織方式中不可或缺的一部分。

1993年，青島啤酒H股在香港上市的時(shí)候首次引入獨(dú)立董事制度。依照我國(guó)目前的有關(guān)法律，獨(dú)立董事是指“不在公司提任除董事以外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀(guān)判斷的關(guān)系的董事”。

二、獨(dú)立董事制度產(chǎn)生的文化背景

任何一種制度的產(chǎn)生都與其特定的社會(huì)文化背景有關(guān)，獨(dú)立董事制度更是為了彌補(bǔ)公司治理結(jié)構(gòu)的不足之處而產(chǎn)生。

1、獨(dú)立董事制度產(chǎn)生于一個(gè)復(fù)雜的移民構(gòu)成體――美國(guó)。而這些人普遍人為只有通過(guò)自己的努力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)才能創(chuàng)造美好的生活，他們具有高度的冒險(xiǎn)精神。因而，個(gè)人主義、英雄主義、理性主義成為美國(guó)文化的重要內(nèi)容。從而形成了美國(guó)公司股權(quán)的高度分散化，以及完善的法律制度保護(hù)下的個(gè)人創(chuàng)新和個(gè)人的直接投資，這使得美國(guó)企業(yè)與企業(yè)或人與人之間的糾葛都會(huì)訴諸于法律。

2、獨(dú)立董事制度效用的發(fā)揮受西方文化影響。美國(guó)文化是西方文化的代表，美國(guó)著名的政治學(xué)家、“文明沖突論”的發(fā)明者塞繆爾?亨廷頓教授就明確指出：“……西方的觀(guān)念從根本上是和其他文明的觀(guān)念不同的。西方的個(gè)人主義、 自由主義、憲法主義、人權(quán)、平等、自由、法治、民主制、自由市場(chǎng)、政教分離等觀(guān)念在諸如伊斯蘭、儒教、日本、印度、佛教或東正教文化中沒(méi)有多少反響。”由此形成了美國(guó)人公私分明、堅(jiān)持社會(huì)公平等價(jià)值觀(guān)，這也為獨(dú)立董事保持在公司中的獨(dú)立性提供了重要的文化背景，使大多數(shù)的獨(dú)立董事敢于履行職責(zé)去維護(hù)公平和正義，而較少的顧忌其他方面的影響。

3、獨(dú)立董事制度成長(zhǎng)于市場(chǎng)完善，信用管理體系健全的美國(guó)。美國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家的領(lǐng)頭羊，各類(lèi)市場(chǎng)體系較為完善，而且形成了獨(dú)立、公正、市場(chǎng)化運(yùn)作的征信服務(wù)企業(yè)主體。資本市場(chǎng)、商業(yè)市場(chǎng)上的任何一家企業(yè)和消費(fèi)者個(gè)人真實(shí)的資信背景調(diào)查報(bào)告可以快速取得，這使企業(yè)和消費(fèi)者已經(jīng)形成自覺(jué)培養(yǎng)和維護(hù)自己良好信用的習(xí)慣。在這樣一個(gè)國(guó)家里，個(gè)人良好的表現(xiàn)可以極大地提高他們的信用和聲望，相反，聲譽(yù)一旦受損就會(huì)直接影響個(gè)人未來(lái)職業(yè)生涯的發(fā)展。因此，為獨(dú)立董事在公司中發(fā)揮其監(jiān)督作用提供了主要?jiǎng)恿Α?/p>

在這一獨(dú)特的社會(huì)文化體系下，法律制度健全，征信服務(wù)快捷、方便、準(zhǔn)確，人口自覺(jué)性較高等因素，為獨(dú)立董事制度在企業(yè)內(nèi)部有效發(fā)揮作用創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，真正起到了監(jiān)督約束企業(yè)經(jīng)理人、董事會(huì)及其他高級(jí)管理人員的作用。

三、商業(yè)銀行獨(dú)立董事制度的引入

我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)采用的是日本公司治理模式，即董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)并列制。但在實(shí)際的運(yùn)行過(guò)程中，因?yàn)槎麻L(zhǎng)有絕對(duì)的權(quán)力，監(jiān)事會(huì)往往有“隸屬”于董事會(huì)的跡象，看董事會(huì)的“眼色”行事，這就使我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部的監(jiān)督作用明顯的弱化了。于是，企業(yè)家和學(xué)者們提出在我國(guó)商業(yè)銀行引入獨(dú)立董事制度來(lái)改變這種無(wú)人監(jiān)管的現(xiàn)象。獨(dú)立董事制度在我國(guó)上市公司的引入已經(jīng)產(chǎn)生了很大的作用，但是獨(dú)立董事制度是否能在我國(guó)商業(yè)銀行被“移植”成功，不僅要看是否有其存在的完善的法律制度，還要看我國(guó)的傳統(tǒng)文化是否能夠接受并容納它。

1、我國(guó)傳統(tǒng)文化中蘊(yùn)含著的“關(guān)系”文化。中華的傳統(tǒng)文化是幾千年中華民族智慧的結(jié)晶，是以儒家文化為主，道家文化為輔的文化。中國(guó)社會(huì)自古就強(qiáng)調(diào)人與人之間的相互依賴(lài)和相互合作，《呂氏春秋（恃君）》 中說(shuō) “凡人之性，爪牙不足自守，肌膚不足以抗寒暑，筋骨不足從利避害，勇敢不足以卻猛禁悍。然而猶裁萬(wàn)物，制禽獸，伏狡蟲(chóng)，寒暑燥濕不能害，不唯先有其備，而以群聚邪。群之可聚也，相與利之也?！?“關(guān)系”二字便構(gòu)成了中國(guó)的社會(huì)秩序，即人與人之間的關(guān)系網(wǎng)相互交叉構(gòu)成了和諧的社會(huì)秩序。而“關(guān)系”包括了：親人關(guān)系、朋友關(guān)系、情侶關(guān)系、同事關(guān)系、鄰里關(guān)系等等。

教授在《鄉(xiāng)土中國(guó)》（1947年）中對(duì)傳統(tǒng)中國(guó)社會(huì)中的社會(huì)結(jié)構(gòu)和人際關(guān)系作了理論上的概括，提出了著名的“差序格局”的概念。“在差序格局中，社會(huì)關(guān)系是逐漸從一個(gè)一個(gè)人退出去的，是私人聯(lián)系的增加，社會(huì)范圍是一根根私人聯(lián)系成的網(wǎng)絡(luò)。”而這一社會(huì)關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)是以親屬關(guān)系――血緣、姻緣、親緣所構(gòu)成的關(guān)系為基礎(chǔ)而形成的。在親情的基礎(chǔ)之上，“為朋友兩肋插刀”，“遠(yuǎn)親不如近鄰”……友情、鄰里感情等也在中國(guó)文化中占有很重要的地位，這就使得人們?cè)谌粘５幕顒?dòng)中很注重這種感情的建立和延展。

在中國(guó)社會(huì)，這些情感因素強(qiáng)烈地影響著我們?cè)谏鐣?huì)活動(dòng)中的行為，我們并不能以很獨(dú)立的個(gè)體身份做出決定、行使權(quán)力，往往是某一“關(guān)系”的特定環(huán)節(jié)。我們得擴(kuò)張自己的人情網(wǎng)絡(luò)，謀求個(gè)人更好的前途、顧及家族和朋友的生活狀態(tài)。

而所謂的人情，在《禮記》中說(shuō)：“何謂人情？喜、怒、哀、懼、愛(ài)、惡、欲，七者，非學(xué)而能。”人情是一種個(gè)人可以支配的社會(huì)文化資源，可以用來(lái)饋贈(zèng)對(duì)方給自己帶來(lái)某種報(bào)酬或者能避開(kāi)某些不好的懲罰。在“人情”相互交易的過(guò)程中，就構(gòu)建了一個(gè)人的社會(huì)關(guān)系。在中國(guó)社會(huì)中，個(gè)人的社會(huì)關(guān)系是決定個(gè)人社會(huì)地位的重要因素之一。

2、商業(yè)銀行獨(dú)立董事與我國(guó)傳統(tǒng)文化的矛盾。以國(guó)家控股形式存在的我國(guó)商業(yè)銀行，因其在公司治理結(jié)構(gòu)中所有者的缺位，激勵(lì)機(jī)制的不健全，使得經(jīng)營(yíng)者和員工在謀求個(gè)人利益最大化的同時(shí)影響了商業(yè)銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展以及損害了商業(yè)銀行的整體利益。而這些情況的存在是因?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)制度和我國(guó)相關(guān)法律的不完善。因此，為了完善我國(guó)商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)督機(jī)制，人們有意效仿國(guó)外商業(yè)銀行，欲引入獨(dú)立董事制度來(lái)改變無(wú)監(jiān)督或弱監(jiān)督現(xiàn)象。但是，從獨(dú)立董事制度產(chǎn)生的文化背景來(lái)分析，獨(dú)立董事制度與我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部存在的強(qiáng)烈的中國(guó)傳統(tǒng)文化的影子不能共存。

中國(guó)傳統(tǒng)文化對(duì)我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展有著深刻的影響，在人員的錄用、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍以及客戶(hù)的選擇等各個(gè)方面帶有強(qiáng)烈的“關(guān)系”文化的影子，在我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部表現(xiàn)的尤為突出。

（1）我國(guó)商業(yè)銀行的門(mén)檻在“關(guān)系”面前矮了一截，如何聘用“獨(dú)立”的獨(dú)立董事？有一句話(huà)說(shuō)“沒(méi)有關(guān)系就進(jìn)不了銀行”，可見(jiàn)在眾多的公司企業(yè)中，商業(yè)銀行的進(jìn)入門(mén)檻是很高的。如果內(nèi)部有熟人或者有一定的社會(huì)關(guān)系，那么進(jìn)銀行工作就會(huì)相對(duì)比較容易。我國(guó)商業(yè)銀行引入獨(dú)立董事制度后獨(dú)立董事的任用會(huì)不會(huì)也會(huì)存在這種現(xiàn)象呢？在強(qiáng)烈的中國(guó)傳統(tǒng)“關(guān)系”文化的影響下，“肥水不流外人田”，主管者會(huì)不會(huì)為了賣(mài)人情或者為了好管理而選擇熟人去擔(dān)任獨(dú)立董事一職呢？所以，在我國(guó)商業(yè)銀行引入獨(dú)立董事制度之前應(yīng)該充分考慮如何保證任聘完全“獨(dú)立”的獨(dú)立董事監(jiān)管和斧正銀行的經(jīng)營(yíng)者和員工。

（2）我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部“關(guān)系”割據(jù)，各個(gè)不同利益團(tuán)體鼎立，獨(dú)立董事如何“獨(dú)立”？在中國(guó)的傳統(tǒng)文化的大環(huán)境中，人們認(rèn)為有了足夠大的屬于自己的關(guān)系網(wǎng)才會(huì)安全，才是一種身份的象征，所以這種關(guān)系網(wǎng)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸擴(kuò)大。在商業(yè)銀行內(nèi)部，這種關(guān)系網(wǎng)現(xiàn)象表現(xiàn)的也很明顯，中立的員工很少，他們要不屬于這個(gè)小群體，要不屬于那個(gè)小群體。獨(dú)立董事進(jìn)入商業(yè)銀行后，也不排除被拉攏而成為某一群體的一員，為這個(gè)群體辦事，獨(dú)立董事的獨(dú)立性不能被保證了。

（3）我國(guó)商業(yè)銀行監(jiān)事會(huì)的存在，獨(dú)立董事的權(quán)力如何保障？我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)在采用的是監(jiān)事會(huì)監(jiān)督機(jī)制，如果引入獨(dú)立董事制度，先不論人員的冗余，就其職責(zé)的分配和監(jiān)督的高效性也值得再商議。中國(guó)人講究“以和為貴”，兩種具有同等效用的制度并行存在，會(huì)引起商業(yè)銀行內(nèi)部人員之間的矛盾。商業(yè)銀行引入獨(dú)立董事制度后，最好在同一目標(biāo)下，設(shè)計(jì)獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的職權(quán)范圍，各行其責(zé)、有所分工、相互監(jiān)督，利用傳統(tǒng)的“關(guān)系”文化，使商業(yè)銀行內(nèi)部的關(guān)系網(wǎng)之間能團(tuán)結(jié)在一起，創(chuàng)建有自己特色的公司組織文化。

四、結(jié)論

中國(guó)文化沉積的太深，給我國(guó)商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的完善中帶來(lái)了很大的障礙，照搬別人的制度必定會(huì)給改革帶來(lái)很多的曲折。因此，不能盲目的引進(jìn)獨(dú)立董事制度，而應(yīng)該在現(xiàn)有的傳統(tǒng)文化的基礎(chǔ)之上更加注重公司治理結(jié)構(gòu)方面的制度創(chuàng)新。

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