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競(jìng)價(jià)托管的效果范文第1篇

[關(guān)鍵詞]經(jīng)皮腎穿刺取石術(shù)；椎管內(nèi)麻醉；右旋美托咪定

[中圖分類號(hào)] R692.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1674-4721（2017）04（b）-0125-03

Effect evaluation of Dexmedetomidine in percutaneous nephrolithotomy under spinal anesthesia

JIN Yong-qiang ZHAO Nian-zhang YE Shao-fang ZHU Yong-yi

Department of Anesthesiology，the Fifth Affiliated Hospital of Guangzhou Medical University in Guangdong Province，Guangzhou 510700，China

[Abstract]Objective To study the effect of Dexmedetomidine in percutaneous nephrolithotomy under spinal anesthesia.Methods 100 patient scheduled for percutaneous nephrolithotomy in the hospital from January 2014 to November 2016 were selected as the research object，according to the single blind random method，the patients were randomly divided into two group，each group had 50 cases.Anesthesia method of all patients was spinal anesthesia，the control group received intravenous infusion of physiological saline until the end of surgery，and the observation group received intravenous injection of Dexmedetomidine until the end of surgery.The vital signs，the condition of recovery period for anesthesia and the incidence of adverse reactions were compared between two groups.Results Compared with control group，after injection for 30 minutes and at the end of the operation，blood pressure，body temperature and heart rate in the observation group were significantly higher （P0.05）；there was no significant difference in postoperative recovery time between two groups （P>0.05），but the sedation score，analgesic score and agitation score in the observation group were significantly better than those of the control group （P

[Key words]Percutaneous nephrolithotomy；Spinal anesthesia；Dexmedetomidine

經(jīng)皮腎穿刺取石術(shù)（percutaneous nephrolithotomy，PCNL）是一種微創(chuàng)取石手術(shù)，在泌尿系統(tǒng)結(jié)石的治療中逐漸得到廣泛應(yīng)用，其定位準(zhǔn)確，對(duì)患者機(jī)體造成的創(chuàng)傷較小[1-2]。椎管內(nèi)麻醉是PCNL中常用的麻醉方式，其麻醉效果顯著，但在手術(shù)中患者容易出現(xiàn)低血壓、寒戰(zhàn)等不良反應(yīng)，對(duì)手術(shù)的順利完成造成不利影響[3]。右旋美托咪定屬于常用輔助物，本研究為探討右旋美托咪定用于椎管內(nèi)麻醉下經(jīng)皮腎穿刺碎石術(shù)的效果，選取100例擇期PCNL患者分別采取生理鹽水、右旋美托咪定進(jìn)行輔助麻醉，并比較其麻醉效果及不良反應(yīng)，現(xiàn)報(bào)道如下。

1資料與方法

1.1一般資料

選取我院在2014年1月～2016年11月收治的100例擇期PCNL患者作為研究對(duì)象，所有患者均擇期擬進(jìn)行椎管內(nèi)麻醉下PCNL，ASA分級(jí)為Ⅰ～Ⅱ級(jí)，排除麻醉禁忌證患者、嚴(yán)重心肺疾病患者、感染患者、小兒患者、老年患者。此次研究在患者知情前提下開(kāi)展，且獲得醫(yī)院倫理委員會(huì)審批許可。按照單盲隨機(jī)分組法隨機(jī)將患者分為兩組，各50例。其中，對(duì)照組：男性患者29例，女性患者21例，年齡為21～58歲，平均（40.35±16.12）歲；觀察組：男性患者28例，女性患者22例，年齡為20～59歲，平均（40.98±17.56）歲。兩組的性別、年齡等一般資料差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P>0.05），具有可比性。

1.2方法

所有患者術(shù)中麻醉方式均為椎管內(nèi)麻醉，手術(shù)室內(nèi)穩(wěn)定保持在23～25℃左右，進(jìn)入手術(shù)室后為患者建立靜脈通路，對(duì)其血壓等生命體征進(jìn)行監(jiān)測(cè)，以T11～12、L3～4椎間隙作為穿刺點(diǎn)，于T11～12椎間隙向頭端方向置入導(dǎo)管，深3.5 cm，取3～5 ml濃度為1%的利多卡因（北京市永康藥業(yè)有限公司；批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H11020558，2010-12-21）M行持續(xù)硬膜外阻滯麻醉，將2 ml濃度為0.75%的布比卡因（西南藥業(yè)股份有限公司；批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H50020018，2010-09-30）與1 ml濃度為10%的葡萄糖溶液充分混合，于L3～4椎間隙向頭端方向注入以進(jìn)行蛛網(wǎng)膜下腔麻醉，根據(jù)術(shù)中情況將患者麻醉平面控制在T6～S4，同時(shí)，給予患者每分鐘3～5 L氧氣輸入。手術(shù)開(kāi)始后，對(duì)照組術(shù)中靜脈泵注生理鹽水直至手術(shù)結(jié)束，泵入速率為每小時(shí)10 ml，觀察組術(shù)中則靜脈泵注右旋美托咪定（四川國(guó)瑞藥業(yè)有限責(zé)任公司；批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H20110097，2011-08-15）直至手術(shù)結(jié)束，泵入速率為每小時(shí)0.1 μg/kg。術(shù)中根據(jù)患者麻醉平面消退情況以及手術(shù)耗時(shí)，于患者硬膜外導(dǎo)管內(nèi)酌情注入濃度為1%的利多卡因+濃度為0.375%的羅哌卡因（辰欣藥業(yè)股份有限公司；批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H20061065，2011-06-07）共8～10 ml。

1.3觀察指標(biāo)

比較兩組術(shù)中生命體征、術(shù)后麻醉恢復(fù)期情況以及不良反應(yīng)發(fā)生情況，其中，生命體征包括收縮壓、舒張壓、體溫，分別于注藥后10、30 min以及手術(shù)結(jié)束時(shí)進(jìn)行監(jiān)測(cè)；術(shù)后麻醉恢復(fù)期情況包括意識(shí)恢復(fù)時(shí)間、鎮(zhèn)靜評(píng)分（采用Ramsay評(píng)分評(píng)定，分值為1～6分，得分越高，表示鎮(zhèn)靜效果越好[4]）、鎮(zhèn)痛評(píng)分（采用視覺(jué)模擬評(píng)分法進(jìn)行評(píng)估，總分為0～10分，得分越高，表示疼痛越劇烈[5]）、躁動(dòng)評(píng)分（采用1～4分4級(jí)評(píng)分法評(píng)定，1分表示安靜無(wú)躁動(dòng)，4分表示躁動(dòng)劇烈且需外力約束，得分越高，表示躁動(dòng)程度越劇烈[6]）。

1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法

采用SPSS 19.0軟件處理數(shù)據(jù)，計(jì)量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（x±s）表示，采用t檢驗(yàn)，計(jì)數(shù)資料以率表示，采用χ2檢驗(yàn)，以P

2結(jié)果

2.1兩組術(shù)中各時(shí)間段生命體征的比較

注藥后，兩組患者的血壓、體溫、心率均持續(xù)降低，均低于注藥前（P

2.2兩組術(shù)后麻醉恢復(fù)期情況的比較

兩組患者的術(shù)后意識(shí)恢復(fù)時(shí)間比較差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P>0.05），但觀察組患者的麻醉恢復(fù)期的鎮(zhèn)靜評(píng)分、鎮(zhèn)痛評(píng)分、躁動(dòng)評(píng)分均明顯優(yōu)于對(duì)照組（P

2.3兩組術(shù)中不良反應(yīng)發(fā)生率的比較

手術(shù)中，對(duì)照組出現(xiàn)3例呼吸抑制、7例寒戰(zhàn)，共發(fā)生10例不良反應(yīng)，不良反應(yīng)發(fā)生率為20%；觀察組共出現(xiàn)1例寒戰(zhàn)、1例呼吸抑制，共發(fā)生2例不良反應(yīng)，不良反應(yīng)發(fā)生率為4%。觀察組的術(shù)中不良反應(yīng)發(fā)生率明顯低于對(duì)照組（P

3討論

PCNL主要是通過(guò)建立取石通道將腎鏡插入目標(biāo)腎盞，再利用超聲波或鈥激光擊碎結(jié)石，并取出結(jié)石，是一種微創(chuàng)性的打孔取石手術(shù)方法，具有微創(chuàng)性、取石徹底的優(yōu)勢(shì)，逐漸被廣泛應(yīng)用于腎結(jié)石的臨床治療中，成為復(fù)雜腎結(jié)石或輸尿管上段結(jié)石手術(shù)治療的首選術(shù)式[7-8]。PCNL的麻醉要點(diǎn)以患者術(shù)中舒適度和安全性為主，其麻醉方式主要為椎管內(nèi)麻醉，但椎管內(nèi)麻醉注藥后往往會(huì)導(dǎo)致患者血壓、體溫下降，術(shù)中容易出現(xiàn)寒戰(zhàn)，對(duì)手術(shù)順利完成較為不利，因此，還應(yīng)對(duì)PCNL中的麻醉予以干預(yù)[9-11]。

鹽酸右旋美托咪定是一種常用的輔助物，是一種具有高度選擇性和特異性的α受體激動(dòng)劑，對(duì)α1、α2受體均具有選擇性的親和力，能夠作用于腎上腺素受體，對(duì)交感神經(jīng)的活性進(jìn)行抑制，具有顯著的穩(wěn)定鎮(zhèn)靜效果，可減輕患者術(shù)中應(yīng)激反應(yīng)，維持生命體征穩(wěn)定，同時(shí)，由于右旋美托咪定的泵入劑量較小，其鎮(zhèn)靜作用穩(wěn)定，而正是由于該藥理作用，右旋美托咪定可有效減輕手術(shù)結(jié)束后麻醉恢復(fù)期的躁動(dòng)、嗆咳等應(yīng)激反應(yīng)[12-14]。在手術(shù)過(guò)程中，注入右旋美托咪定可通過(guò)右旋美托咪定對(duì)藍(lán)斑核內(nèi)α2A受體作用產(chǎn)生切斷交感神經(jīng)傳導(dǎo)效果，從而使患者進(jìn)入生理睡眠狀態(tài)，維持術(shù)中呼吸循環(huán)穩(wěn)定，減少血壓、心率等波動(dòng)，同時(shí)，由于右旋美托咪定對(duì)患者的麻醉作用類似于生理睡眠，患者在手術(shù)后可有效喚醒，并不會(huì)對(duì)其認(rèn)知功能產(chǎn)生不利影響[15-16]。

本研究結(jié)果顯示，觀察組患者注藥后30 min、手術(shù)結(jié)束時(shí)的血壓、體溫、心率均明顯高于對(duì)照組（P

綜上所述，在椎管內(nèi)麻醉下PCNL中采用右旋美托咪定輔助麻醉可有效穩(wěn)定患者術(shù)中生命體征，減少術(shù)中不良反應(yīng)，還可有效維持患者術(shù)后麻醉恢復(fù)期鎮(zhèn)靜，且不會(huì)對(duì)術(shù)后蘇醒造成干擾。

[參考文獻(xiàn)]

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競(jìng)價(jià)托管的效果范文第2篇

然而，當(dāng)種種問(wèn)題縈繞心頭，如怎樣才能擴(kuò)大流量？如何擺脫線上設(shè)計(jì)交易去平臺(tái)化的潛在危機(jī)？在線設(shè)計(jì)教育將是扭虧為盈還是迅速死亡……他也有著對(duì)未來(lái)的迷惘。

大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的背后，都?xì)v經(jīng)過(guò)一段實(shí)體創(chuàng)業(yè)興衰更迭的心酸史。我也不例外。

8年前，28歲的我辭去平面設(shè)計(jì)的工作，在合肥市東流路上租下一棟約300平米的別墅，創(chuàng)辦了合肥中科設(shè)計(jì)教育，主要從事室內(nèi)設(shè)計(jì)、平面設(shè)計(jì)、景觀設(shè)計(jì)、動(dòng)漫設(shè)計(jì)等設(shè)計(jì)專業(yè)培訓(xùn)。

彼時(shí)，放眼這個(gè)安徽，諸如合肥中科設(shè)計(jì)教育這樣的設(shè)計(jì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)只有三家。吃蛋糕的人少，生意自然就好做。

對(duì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，生源就像客源，學(xué)生就是顧客，因此我們的營(yíng)銷目的就是招生。然而，那時(shí)我根本不用任何推廣手段，也根本不用為生源發(fā)愁。

一個(gè)班學(xué)生都擠得坐不下這種情況時(shí)有發(fā)生。第一年下來(lái)，中科設(shè)計(jì)教育毛利潤(rùn)就突破100萬(wàn)元，并培訓(xùn)出過(guò)千名學(xué)員。

生源信息統(tǒng)計(jì)顯示，中科設(shè)計(jì)教育60%的生源都是來(lái)源于設(shè)計(jì)專業(yè)的高校畢業(yè)生，開(kāi)設(shè)的是短期提升培訓(xùn)班。40%是為沒(méi)有受過(guò)高等教育的人或者想轉(zhuǎn)行的人提供設(shè)計(jì)專業(yè)培訓(xùn)。

此后幾年里，中科設(shè)計(jì)教育業(yè)績(jī)蒸蒸日上，年?duì)I業(yè)額以30%的速度遞增。直到三四年前，類似的設(shè)計(jì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開(kāi)始如雨后春筍開(kāi)遍整個(gè)合肥市，最高峰時(shí)期多達(dá)20家。

隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，為了爭(zhēng)奪生源，我們開(kāi)始推出一系列的營(yíng)銷手段，除了傳單、海報(bào)等線下宣傳模式，還包括百度競(jìng)價(jià)排名。

盡管使出渾身解數(shù)，然而隨著運(yùn)營(yíng)成本、推廣成本、房租、人力等成本等在不斷增加，線下實(shí)體培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力仍然在與日俱增。

如今做百度競(jìng)價(jià)排名，價(jià)格增長(zhǎng)了十倍都不止。四五年前，我們搬到位于潛山路上的綠地藍(lán)海大廈，房租只要30元/平米，現(xiàn)在竟然漲了近一倍。加之生源越來(lái)越緊張，營(yíng)業(yè)額不增反減，去年甚至首度出現(xiàn)虧損……眼看著我辛苦打拼下來(lái)的事業(yè)現(xiàn)在一片狼藉，我猶如困獸一般，想要掙破鐵籠卻又無(wú)計(jì)可施。

救命稻草――互聯(lián)網(wǎng)

幸好，在瀕臨被淹沒(méi)之時(shí)讓我抓住了一根救命稻草――互聯(lián)網(wǎng)。去年12月，籌備了數(shù)月之后，我一手創(chuàng)辦的圖涂網(wǎng)正式上線。

首先，這是一家集裝修設(shè)計(jì)、平面設(shè)計(jì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、建筑設(shè)計(jì)、景觀設(shè)計(jì)、效果圖制作等為一體的在線設(shè)計(jì)交易平臺(tái)。既可以幫助設(shè)計(jì)師開(kāi)店、創(chuàng)業(yè)、支付，也可以讓有設(shè)計(jì)需求的客戶享受到便捷、優(yōu)質(zhì)的設(shè)計(jì)服務(wù)。

實(shí)際上就是信息匹配，但初創(chuàng)時(shí)期由于平臺(tái)流量不足，我不得不做京東模式的垂直平臺(tái)，接單、收費(fèi)、找設(shè)計(jì)師、后期溝通等一整個(gè)設(shè)計(jì)流程都是由平臺(tái)來(lái)全權(quán)托管，平臺(tái)從設(shè)計(jì)交易中抽取總費(fèi)用的20%作為服務(wù)費(fèi)。

一方面，放眼整個(gè)中國(guó)，大約有1700萬(wàn)名設(shè)計(jì)師，利用業(yè)余時(shí)間賺外快、抑或是做設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)的人大有人在，可是卻還沒(méi)有一家專業(yè)做設(shè)計(jì)在線教育的平臺(tái)，我愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人。

另一方面，相同的設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)或設(shè)計(jì)師，在圖涂網(wǎng)平臺(tái)上的設(shè)計(jì)價(jià)格比線下要低30%-40%之多。

因此，不論是開(kāi)店的設(shè)計(jì)師、還是有設(shè)計(jì)需求的客戶，只要推廣得當(dāng)，我根本不用擔(dān)心會(huì)攬不到用戶。

事實(shí)最終也證實(shí)了我的想法。

圖涂網(wǎng)上線半年多以來(lái)，已經(jīng)吸納了1500多名設(shè)計(jì)師在平臺(tái)開(kāi)店，覆蓋全國(guó)各個(gè)省份。注冊(cè)用戶突破千人，月交易量達(dá)100單，交易額超過(guò)6萬(wàn)元。更令我感到欣喜的是，近兩個(gè)月以來(lái)，圖涂網(wǎng)已經(jīng)憑借著在線設(shè)計(jì)交易取得了盈利。

架空危機(jī)潛伏

盡管形勢(shì)一片大好，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，我也發(fā)現(xiàn)了不少問(wèn)題。

打個(gè)比方，在某電商平臺(tái)上買個(gè)茶杯這種實(shí)體產(chǎn)品，買了就買了，也不牽涉到后期服務(wù)溝通。然而設(shè)計(jì)卻與此不同，它雖然也可以被稱作產(chǎn)品，但卻沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化，并牽涉到服務(wù)問(wèn)題，交易過(guò)程比較復(fù)雜，交易前、中、后期都需要不斷溝通、修改等，這無(wú)形中就增加了交易成本。

更為嚴(yán)重的是，由于設(shè)計(jì)這個(gè)產(chǎn)品的客戶粘性強(qiáng)，很有可能會(huì)出現(xiàn)一種情況：設(shè)計(jì)師和客戶隨著交易的深入，到最后會(huì)撇開(kāi)平臺(tái)私下交易，甚至開(kāi)出更為低廉的價(jià)格。

一旦這種去平臺(tái)化的現(xiàn)象繼續(xù)惡化，那么圖涂網(wǎng)這個(gè)交易平臺(tái)就會(huì)被架空，失去其存在的意義。

此外，這種保姆式的全權(quán)托管模式也增加了平臺(tái)交易成本，因?yàn)槠脚_(tái)需要人力、物力去推進(jìn)交易進(jìn)程。

因此，在我看來(lái)，圖涂網(wǎng)最理想的模式是做類淘寶平臺(tái)，我不用為交易而奔波，只需收租子就行。

然而，如此容易的賺錢方式卻有一個(gè)至關(guān)重要的前提：平臺(tái)需要極大的流量，令用戶形成“找設(shè)計(jì)上圖涂網(wǎng)”的習(xí)慣，才能吸引設(shè)計(jì)師或者設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)這里開(kāi)店。擁有全國(guó)范圍內(nèi)的流量，需要上億元資金來(lái)支持。

就像打車軟件一樣。滴滴打車和快的打車燒了多少錢、花了多長(zhǎng)時(shí)間才改變了乘客的出行習(xí)慣，并形成了如今的市場(chǎng)占有率。

每每想到此，我都不禁自嘲，對(duì)于一個(gè)估值僅有500萬(wàn)元的互聯(lián)網(wǎng)公司，哪里燒得起這樣的規(guī)模?。?/p>

另外，在圖涂網(wǎng)上還有一個(gè)與設(shè)計(jì)交易獨(dú)立的單元，叫V學(xué)院，這是圖涂網(wǎng)的另一個(gè)功能，在線設(shè)計(jì)教育平臺(tái)。

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競(jìng)價(jià)托管的效果范文第3篇

看病難、看病貴是我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域長(zhǎng)期存在的老大難問(wèn)題。嚴(yán)重制約了老百姓的醫(yī)療健康水平的提高。原有的“以藥養(yǎng)醫(yī)”醫(yī)療衛(wèi)生體制存在諸多弊端，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足人們對(duì)醫(yī)療健康服務(wù)的需求，更不符合全面建設(shè)小康社會(huì)的要求。雖然近年來(lái)我國(guó)各地在積極探索醫(yī)藥分業(yè)的模式。但由于醫(yī)藥分業(yè)的復(fù)雜性以及體制性的障礙．現(xiàn)有的醫(yī)藥分業(yè)模式從其實(shí)施效果來(lái)看都不是很理想。基于此，本文在分析現(xiàn)有醫(yī)藥分業(yè)模式存在問(wèn)題的基礎(chǔ)上．提出一種新的醫(yī)藥分業(yè)模式——醫(yī)院藥店超市模式。具體論述該模式的基本構(gòu)架、運(yùn)行機(jī)理、創(chuàng)新之處以及各利益相關(guān)者的利益協(xié)調(diào)。進(jìn)而探討該模式實(shí)施的體制保障和資金來(lái)源問(wèn)題。該模式的提出及實(shí)施，旨在突破“以藥養(yǎng)醫(yī)”的體制，實(shí)現(xiàn)真正的醫(yī)藥分業(yè)，為我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革提供新的視角和路徑，以促進(jìn)看病難、看病貴問(wèn)題的有效解決。

二、我國(guó)公立醫(yī)院醫(yī)藥分業(yè)現(xiàn)有模式及其存在的問(wèn)題

1．我國(guó)公立醫(yī)院醫(yī)藥分業(yè)現(xiàn)有模式概述

(1)藥房改建模式。藥房改建模式是藥房權(quán)力幾乎沒(méi)有讓渡的一種模式。該模式指醫(yī)療機(jī)構(gòu)把所擁有的藥房從醫(yī)療體系中獨(dú)立出來(lái)。以藥品零售的角色參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。但醫(yī)療機(jī)構(gòu)仍擁有藥房所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)i權(quán)。改建模式帶來(lái)了一定的積極效果，如株洲市醫(yī)院實(shí)行藥房改建后。有效抑制了處方外流現(xiàn)象，醫(yī)院收入不降反升(黃興華，2007)，同時(shí)大大降低了患者的醫(yī)療費(fèi)用。但該模式在推進(jìn)過(guò)程中仍存在很多問(wèn)題：由于藥房還是屬于醫(yī)院經(jīng)營(yíng)．沒(méi)有從根本切斷醫(yī)院與藥品收入之間的聯(lián)系，所引入的先進(jìn)企業(yè)管理理念只是提高了“以藥養(yǎng)醫(yī)”的效率，并沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分業(yè)。

(2)藥房托管模式。在藥房托管模式中，藥房權(quán)力有了一定的讓渡。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組(課題組，2007)將藥房托管定義為，醫(yī)院藥房實(shí)行企業(yè)化托管經(jīng)營(yíng)。即醫(yī)院所有者通過(guò)契約形式。將醫(yī)院藥房交由具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理能力。并能夠承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的法人去有償經(jīng)營(yíng)，是一種通過(guò)明晰醫(yī)院藥房所有者、經(jīng)營(yíng)者權(quán)利關(guān)系。保證醫(yī)院藥房財(cái)產(chǎn)保值增值并創(chuàng)造社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。藥房托管模式的特點(diǎn)是藥房所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，醫(yī)療機(jī)構(gòu)不再過(guò)問(wèn)藥房經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)，只分享企業(yè)利潤(rùn)。該模式同樣擁有改革阻力較小、醫(yī)藥相互促進(jìn)的優(yōu)點(diǎn)。但同時(shí)也存在一些問(wèn)題有待解決。例如，由于醫(yī)院在藥品采購(gòu)目錄上還擁有很大的決定權(quán)．政府補(bǔ)償機(jī)制沒(méi)有實(shí)施到位．存在供貨的及時(shí)性與連續(xù)性以及托管企業(yè)的選擇等問(wèn)題。藥房托管模式雖然實(shí)現(xiàn)了藥房所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，但醫(yī)院與藥房仍然存在隸屬關(guān)系．并沒(méi)有完全分離。(3)藥房剝離模式。與前幾種模式相比，藥房剝離模式權(quán)力的讓渡更為徹底。醫(yī)療機(jī)構(gòu)采取出售、招標(biāo)、重組等方式將藥房分離出去，完全交給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，使之成為自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人，自主經(jīng)營(yíng)，照章納稅。與社會(huì)藥店展開(kāi)公平的競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)院不再參與藥品利潤(rùn)的分成。其特點(diǎn)是完全取消了醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)藥房的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，藥房與醫(yī)療機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)利益上完全分離。該模式打破了醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)藥品消費(fèi)的壟斷，切斷了醫(yī)藥之間的經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系。具有明顯的改革效果(宋芳，2007)。但同時(shí)剝離模式也存在一些發(fā)展的問(wèn)題．如改革難度較大、藥房產(chǎn)權(quán)不清、藥品供應(yīng)不足，以及管理、經(jīng)營(yíng)理念與原醫(yī)務(wù)人員的融合、醫(yī)藥流通監(jiān)督、如何形成規(guī)模效應(yīng)等。

2．我國(guó)公立醫(yī)院現(xiàn)有醫(yī)藥分業(yè)模式存在的問(wèn)題

(1)醫(yī)生和藥品銷售的利益關(guān)系難切斷。現(xiàn)有醫(yī)藥分業(yè)模式存在的最大問(wèn)題，就是沒(méi)有從根本上切斷醫(yī)生處方和藥品銷售的利益關(guān)系，醫(yī)藥分業(yè)并不徹底?！案慕ā蹦Ｊ街校t(yī)療機(jī)構(gòu)仍擁有藥房所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，只是醫(yī)藥分開(kāi)核算、分別管理，并不是真正意義上的醫(yī)藥分業(yè)；“托管”模式中，醫(yī)院享受托管企業(yè)的利潤(rùn)分成。在藥品采購(gòu)目錄上擁有很大的決定權(quán)，決定了醫(yī)院、醫(yī)生和藥品銷售仍存在利益關(guān)系。

(2)政府補(bǔ)償及稅收問(wèn)題。在“醫(yī)藥養(yǎng)醫(yī)”體制下，公立醫(yī)院維持正常運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用主要來(lái)源于藥品銷售收入。醫(yī)藥分業(yè)面臨的一個(gè)直接問(wèn)題就是：如何解決分業(yè)之后公立醫(yī)院的資金來(lái)源問(wèn)題。事實(shí)上這是制約醫(yī)藥分業(yè)的重要瓶頸，也是影響到能否真正實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分業(yè)的關(guān)鍵之一。此外，在分業(yè)之前，公立醫(yī)院銷售藥品是無(wú)須納稅的，但實(shí)行醫(yī)藥分業(yè)管理后，藥房就成了自負(fù)盈虧的藥品零售企業(yè)，必須照章納稅。這會(huì)在一定程度上壓縮藥品銷售的利潤(rùn)空間，進(jìn)而削弱醫(yī)藥分業(yè)的積極性和主動(dòng)性，影響醫(yī)藥分業(yè)的順利進(jìn)行。

(3)老百姓的醫(yī)藥費(fèi)用負(fù)擔(dān)并未實(shí)質(zhì)性減輕。醫(yī)藥分業(yè)的出發(fā)點(diǎn)是要緩解看病難、看病貴的問(wèn)題。從目前幾種醫(yī)藥分業(yè)模式實(shí)施的效果來(lái)看，盡管老百姓的醫(yī)藥費(fèi)用支出有了一定的降低，但是由于上述幾種醫(yī)藥分業(yè)模式并未真正實(shí)現(xiàn)醫(yī)、藥分業(yè)，公立醫(yī)院和藥品銷售之間仍然存在著不可分割的各種利益聯(lián)系。醫(yī)和藥的這種關(guān)系決定了它們之間仍然是一個(gè)利益共同體，其必然的后果是：醫(yī)療費(fèi)用居高不下，老百姓的醫(yī)藥費(fèi)用負(fù)擔(dān)并未實(shí)質(zhì)性減輕。

(4)藥品供給難以得到保障。實(shí)施醫(yī)藥分業(yè)之后，藥品的銷售渠道由醫(yī)院轉(zhuǎn)為社會(huì)零售藥店。醫(yī)藥公司追求利潤(rùn)最大化，個(gè)別藥品缺貨或供應(yīng)不及時(shí)，特別是那些利潤(rùn)低、用量少的藥品，難以保證及時(shí)供應(yīng)：另外，特需急需藥品儲(chǔ)備不足，無(wú)法保證患者及時(shí)用藥。因此，在實(shí)施醫(yī)藥分業(yè)的同時(shí)。應(yīng)建立合理的藥品流通體系，加強(qiáng)對(duì)零售藥店的監(jiān)管。

三、醫(yī)院藥店超市模式是我國(guó)公立醫(yī)院醫(yī)藥分業(yè)的一種新模式

1．醫(yī)院藥店超市模式的構(gòu)架鑒于當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥分業(yè)模式存在的諸多問(wèn)題和不足，以及老百姓對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的現(xiàn)實(shí)需求。迫切需要探索出一條切實(shí)可行的醫(yī)藥分業(yè)道路．以緩解看病難、看病貴的問(wèn)題。醫(yī)藥分業(yè)涉及到政府、公立醫(yī)院、患者與藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)等不同主體的利益。醫(yī)藥分業(yè)模式能否取得成功．關(guān)鍵在于是否能夠協(xié)調(diào)好四者之間的利益關(guān)系。在現(xiàn)有模式的基礎(chǔ)上，綜合考慮各方利益關(guān)系以及實(shí)際可操作性，本文提出一種新的醫(yī)藥分業(yè)模式——“醫(yī)院藥店超市模式”。該模式的框架如圖l所示。．醫(yī)院藥店超市模式的運(yùn)行機(jī)理從圖1可以看出，醫(yī)院藥店超市模式中，醫(yī)院和藥品銷售是相互獨(dú)立的。公立醫(yī)院采取招標(biāo)的方式出讓店面，將藥房分離出去，完全交給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，使之成為獨(dú)立法人，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧。醫(yī)院不再參與藥店藥品銷售利潤(rùn)的分成，只向藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)收取藥房場(chǎng)地的租金。在醫(yī)院藥店超市模式下．患者到醫(yī)院就診，醫(yī)生對(duì)其開(kāi)通用名處方。采用藥品通用名是世界衛(wèi)生組織(WHO)制訂的合理用藥指標(biāo)之一(李欣，2006)。通用名處方不僅切斷了醫(yī)生開(kāi)處方與藥品銷售的利益關(guān)系，有利于制約醫(yī)生開(kāi)單提成、收受回扣的行為，使醫(yī)生能夠根據(jù)患者的實(shí)際情況合理用藥；更重要的是將藥品的選擇權(quán)交還給了患者自己。患者憑借通用名處方既可以在就近醫(yī)院藥店超市購(gòu)買相應(yīng)的藥品，也可以在其他社會(huì)藥店購(gòu)買。另外．對(duì)門診患者購(gòu)買藥品實(shí)行兩條線分別管理，即患者獲得醫(yī)生處方后，不同性質(zhì)的藥品通過(guò)不同途徑和方式進(jìn)行購(gòu)買結(jié)算。對(duì)于一般藥品，患者需要憑處方到醫(yī)院藥店超市內(nèi)購(gòu)買。藥店超市至少由3家藥店組成，并且藥店超市內(nèi)的每家藥店都實(shí)行藥品集合報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)智能銷售系統(tǒng)。智能貨架實(shí)際是信息化物流管理，患者的電子處方傳至藥店，經(jīng)確認(rèn)后，同種通用名的藥品在相應(yīng)的貨架位置上的指示燈亮，患者自行選擇需要的藥品。患者憑購(gòu)藥單證，結(jié)算時(shí)統(tǒng)一開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票。而如果患者需要的是特殊藥品或門診輸液藥品，則需要到醫(yī)院專門設(shè)置的中心藥房購(gòu)藥。設(shè)置醫(yī)療機(jī)構(gòu)中心藥房，主要是基于特殊藥品的規(guī)定和用藥安全的考慮。醫(yī)院藥店超市模式不僅通過(guò)出租門診藥房。在藥房所有權(quán)方面體現(xiàn)了醫(yī)藥分業(yè)，而且通過(guò)開(kāi)通用名處方，鼓勵(lì)處方外流等措施，在患者的就診環(huán)節(jié)也實(shí)現(xiàn)了醫(yī)藥分業(yè)。

2．醫(yī)院藥店超市模式的創(chuàng)新之處

(1)采用出租門診藥房的方式，徹底切斷了醫(yī)院與藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)的利益關(guān)系，使其在經(jīng)濟(jì)利益上完全分離，符合國(guó)際上關(guān)于醫(yī)藥分業(yè)的要求和趨勢(shì)。真正實(shí)現(xiàn)了醫(yī)生和藥師的分工、藥品處方權(quán)和調(diào)配權(quán)的分離。

(2)規(guī)定門診醫(yī)生在開(kāi)處方時(shí)，統(tǒng)一書寫藥品的通用名。在我國(guó)已有的三種醫(yī)藥分業(yè)模式中，均未提出采用通用名處方，在這種情況下，醫(yī)生還是可能和社會(huì)藥店的銷售人員有利益關(guān)系。本模式中患者持有通用名處方可以自主選擇藥品．徹底切斷了醫(yī)生和藥品銷售的利益關(guān)系。通用名處方的規(guī)定，使在醫(yī)生開(kāi)處方這個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了醫(yī)藥分業(yè)。

(3)智能銷售系統(tǒng)是一種信息化的物流管理，目前國(guó)內(nèi)實(shí)施該系統(tǒng)的藥店還比較少。實(shí)行這個(gè)系統(tǒng)有兩個(gè)好處：一是方便患者購(gòu)藥，患者不用親身步入每家藥店．就可以知道每家藥店藥品的價(jià)格，節(jié)省了時(shí)間，提高了效率，減少差錯(cuò)。二是防止了藥店人員銷售高價(jià)藥行為。因?yàn)榛颊咴谫?gòu)買藥品時(shí)，通常情況下藥店人員會(huì)憑借信息優(yōu)勢(shì)，向患者推薦價(jià)格比較高的藥品。在實(shí)施智能系統(tǒng)的情況下，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)顯示出每家藥店同種藥品的價(jià)格。供患者自己選擇，使患者在選藥購(gòu)藥的過(guò)程中做到了醫(yī)藥分業(yè)。

(4)醫(yī)院藥店超市模式在實(shí)施初期允許藥店開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票。在實(shí)施新模式初期，由于我國(guó)醫(yī)保政策體系的限制．患者在一般的藥店購(gòu)買的藥品不能報(bào)銷。為了避免醫(yī)藥分業(yè)之后給患者醫(yī)保報(bào)銷帶來(lái)不便，藥店在銷售藥品時(shí)統(tǒng)一開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票：同時(shí)這也使藥店享受到免稅優(yōu)惠，這也是該模式不同于剝離模式的地方。

3．醫(yī)院藥店超市模式中各利益相關(guān)者的利益協(xié)調(diào)醫(yī)院藥店超市模式兼顧了患者、公立醫(yī)院、政府以及藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)等多方利益．能夠達(dá)到“共贏”：

(1)醫(yī)院藥店超市模式可以在很大程度上緩解老百姓看病難、看病貴的問(wèn)題。在傳統(tǒng)的醫(yī)療服務(wù)過(guò)程中，患者在用藥方面只能是被動(dòng)的接受者：既不能享有藥品的選擇權(quán)，在藥品購(gòu)買時(shí)又不能討價(jià)還價(jià)。由于醫(yī)院藥店超市模式通過(guò)開(kāi)通用名處方、實(shí)行智能銷售系統(tǒng)，給予患者更多的主動(dòng)權(quán)：在選擇購(gòu)買藥品時(shí)。既可以選擇這個(gè)品牌的藥品，也可以選擇那個(gè)品牌的藥品；此外，對(duì)于同一品牌的藥品還可以貨比三家，買到性價(jià)比最高的藥品。由此可見(jiàn)，醫(yī)院藥店超市模式給老百姓帶來(lái)了真正的實(shí)惠，可以有效緩解老百姓看病難、看病貴的問(wèn)題。

(2)醫(yī)院藥店超市模式有利于公立醫(yī)院的健康可持續(xù)發(fā)展。將門診藥房完全出租給藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)之后，醫(yī)院可以將更多的精力和資金投入到醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)管理中，有利于進(jìn)一步提高醫(yī)院的醫(yī)療技術(shù)和服務(wù)水平。另外醫(yī)藥分業(yè)后，如果醫(yī)院招標(biāo)的藥店藥品價(jià)格下降，也會(huì)吸引更多的患者到該醫(yī)院就診．在獲得醫(yī)療收入的同時(shí)，也增加了醫(yī)院的知名度。有利于促進(jìn)公立醫(yī)院的健康可持續(xù)發(fā)展。

(3)醫(yī)院藥店超市模式的實(shí)施有利于政府推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革。政府作為公共利益的代言人，在公共產(chǎn)品和服務(wù)供給方面有著不可推卸的責(zé)任。公立醫(yī)院是提供公共服務(wù)的～個(gè)重要非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。醫(yī)院藥店超市模式的實(shí)施有利于還原公立醫(yī)院的“公益性”．為老百姓提供價(jià)廉物美的公共醫(yī)療服務(wù)。本文所提出的醫(yī)院藥店超市模式具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)可操作性．對(duì)于打破固有的“以藥養(yǎng)醫(yī)”體制具有非常重要的導(dǎo)向作用．對(duì)于政府推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革具有建設(shè)性的參考和借鑒意義。

(4)醫(yī)院藥店超市模式有利于提高藥品銷售企業(yè)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。醫(yī)藥分業(yè)之后，整個(gè)門診藥品市場(chǎng)交給了藥品銷售企業(yè)，通過(guò)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)管理，在正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下銷售藥品，市場(chǎng)空間的擴(kuò)大使藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)有機(jī)會(huì)獲得更高的利潤(rùn)。此外該模式實(shí)施初期。進(jìn)駐醫(yī)院的藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)銷售藥品可以開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票。即可以享受免稅待遇，降低了藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本，這在很大程度上提高了藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)駐醫(yī)院的積極性．有利于醫(yī)藥分業(yè)的順利推行。

四，我國(guó)公立醫(yī)院藥店超市模式實(shí)現(xiàn)的體制保障我國(guó)公立醫(yī)院要實(shí)施藥店超市模式。真正實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分業(yè)．還需要從相關(guān)體制上予以保障：

1．相關(guān)政策的支持

(1)醫(yī)保政策。目前我國(guó)的醫(yī)保報(bào)銷體系是以醫(yī)院為主體的報(bào)銷體系。不能滿足醫(yī)藥分業(yè)的要求。實(shí)行藥店超市模式后，患者購(gòu)藥的主要途徑由醫(yī)院變?yōu)樯鐣?huì)零售藥店。以醫(yī)院為主體的報(bào)銷政策意味著大多數(shù)在藥店購(gòu)買的藥品不能報(bào)銷，從而給患者醫(yī)保報(bào)銷帶來(lái)了問(wèn)題。另一方面，如果在藥店購(gòu)買的藥品不能報(bào)銷。不利于藥店藥品銷售和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)降低零售藥店參與醫(yī)藥分業(yè)的積極性。因此，在實(shí)行徹底的醫(yī)藥分業(yè)之后，應(yīng)該對(duì)醫(yī)保政策進(jìn)行改革，由原來(lái)的以醫(yī)院為主體的報(bào)銷體系轉(zhuǎn)變?yōu)橐陨鐣?huì)零售藥店為主體的報(bào)銷體系——在現(xiàn)有數(shù)量的基礎(chǔ)上。適量增加定點(diǎn)藥店的數(shù)量。將盡可能多的藥店納入醫(yī)保體系中。

(2)稅收政策。在該模式實(shí)施的初期階段，允許藥店開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票，意味著藥店可以享受免稅優(yōu)惠。表面上看來(lái)這與我國(guó)現(xiàn)行的稅收政策是不吻合的，但本質(zhì)上與稅收政策是一致的。因?yàn)樵卺t(yī)院藥店超市模式實(shí)施初期，之所以允許藥店開(kāi)具醫(yī)院的發(fā)票，主要是考慮到方便患者報(bào)銷醫(yī)藥費(fèi)用。另一方面，藥店可以將減免稅收的資金用于自身規(guī)模的擴(kuò)大，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。有利于降低藥價(jià)。所以在該模式實(shí)施初期，需要稅收部門的支持，應(yīng)該改變傳統(tǒng)的觀念，根據(jù)實(shí)際情況制定調(diào)整相應(yīng)的財(cái)政稅收政策。同時(shí)對(duì)藥店的行為進(jìn)行監(jiān)督．如果其將減免的稅收用于其他不利于醫(yī)藥分業(yè)的途徑。醫(yī)院可以取消其通過(guò)開(kāi)具醫(yī)院發(fā)票獲得的免稅資格。

2．建立合理的藥品流通體系現(xiàn)階段，我國(guó)藥品流通體系不健全。藥品經(jīng)營(yíng)銷售市場(chǎng)非常不規(guī)范，基本上處于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。為了保障公立醫(yī)院藥店超市模式的順利實(shí)施．必須建立健全藥品流通體系。具體可以從以下幾方面著手：

(1)加速整合醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)。目前，我國(guó)藥品批發(fā)企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，不能滿足全藥品零售的龐大需求。因此，迫切需要加速整合醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)。藥品批發(fā)企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)重組、合并、聯(lián)合等方式做大規(guī)模．優(yōu)化資源配置．集中力量升級(jí)管理水平和硬件水平。保證自身具備滿足零售藥店對(duì)藥品運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)管理能力等方面的要求。

(2)擴(kuò)大零售藥店的規(guī)模，加強(qiáng)零售藥店管理。醫(yī)藥合業(yè)背景下。社會(huì)零售藥店在藥品銷售方面一直處于劣勢(shì)地位，導(dǎo)致目前的大部分零售藥店規(guī)模小，資金分散，在藥品種類、硬件條件、執(zhí)業(yè)藥師等方面和醫(yī)院門診藥房差距很大。因此，醫(yī)藥分業(yè)后需要建立一大批上規(guī)模的、規(guī)范的藥店。政府部門可以在政策上支持零售藥店的發(fā)展，比如給予一定的稅收優(yōu)惠政策等。同時(shí)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)零售藥店的監(jiān)管，避免出現(xiàn)零售藥店惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面。

3．資金來(lái)源保障

要保證公立醫(yī)院藥店超市模式的順利實(shí)施，除了要有醫(yī)保、稅收等方面政策體系的支持外，還必須要有充足的資金來(lái)源，以保障公立醫(yī)院的正常運(yùn)營(yíng)。在醫(yī)院藥店超市模式中．用于補(bǔ)償公立醫(yī)院的資金來(lái)源可以分為五部分(如圖l所示)：(1)政府財(cái)政補(bǔ)助，(2)醫(yī)療服務(wù)合理定價(jià)，(3)中心藥房收入，(4)民間資本的引入。(5)藥店租金。其中，中心藥房的收入主要來(lái)自于特殊藥品和門診輸液藥品的收入，藥店租金就是通過(guò)出租門診藥房獲得的收入。醫(yī)藥分業(yè)后。公立醫(yī)院的資金來(lái)源主要體現(xiàn)在政府財(cái)政補(bǔ)助、醫(yī)療服務(wù)合理定價(jià)．以及民間資本的引入三種形式。(1)政府財(cái)政補(bǔ)助。實(shí)施醫(yī)藥分業(yè)的同時(shí)，政府要承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任，加大對(duì)公立醫(yī)院的財(cái)政補(bǔ)助，以保障公立醫(yī)院的正常運(yùn)行。首先，要合理確定公立醫(yī)院的補(bǔ)助范圍。政府負(fù)責(zé)公立醫(yī)院基本建設(shè)和大型設(shè)備購(gòu)置、重點(diǎn)學(xué)科發(fā)展、符合國(guó)家規(guī)定的離退休人員費(fèi)用和政策性虧損補(bǔ)償?shù)取Ｆ浯?，要制定科學(xué)合理的財(cái)政補(bǔ)助核算方法，探索具有激勵(lì)作用的補(bǔ)償方式。對(duì)公立醫(yī)院的財(cái)政補(bǔ)助要按照“核定任務(wù)、核定收支、績(jī)效考核補(bǔ)助”的方法進(jìn)行。最后，要加強(qiáng)財(cái)政補(bǔ)助資金的監(jiān)管。對(duì)補(bǔ)助前的預(yù)算、財(cái)政補(bǔ)助資金的流向、用途以及財(cái)政補(bǔ)助的效果進(jìn)行監(jiān)督管理。(2)醫(yī)療服務(wù)合理定價(jià)。當(dāng)前我國(guó)的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格存在扭曲現(xiàn)象，即政府有關(guān)部門制定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與醫(yī)療服務(wù)成本的背離：一是大多數(shù)體現(xiàn)醫(yī)務(wù)人員技術(shù)價(jià)值的項(xiàng)目收費(fèi)價(jià)格較低甚至低于成本；二是少數(shù)大型設(shè)備檢查和新特項(xiàng)目定價(jià)較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超}{{成本。對(duì)醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整：一方面提高基本醫(yī)療技術(shù)服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，比如診療費(fèi)、護(hù)理費(fèi)、手術(shù)費(fèi)、化驗(yàn)費(fèi)等：另一方面適度降低大型醫(yī)療設(shè)備檢查項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。(3)民間資本的引入。公立醫(yī)院醫(yī)藥分業(yè)后政府需加大財(cái)政投入，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，財(cái)政投入的加大或許并不存在困難。然而一些經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)．政府財(cái)力有限，所以引進(jìn)民間資本是保障資金來(lái)源的一種重要選擇。引入民間資本具體可以有以下幾種途徑：一是民間捐贈(zèng)，政府部門應(yīng)完善相應(yīng)法律法規(guī)．為慈善活動(dòng)提供必備的法律和經(jīng)濟(jì)支持，鼓勵(lì)其向公益性的醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域投入，壯大衛(wèi)生資源總量。二是股權(quán)融資，通過(guò)股權(quán)改造，不但可以引入增量資金用于醫(yī)院發(fā)展建設(shè)，減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)和醫(yī)院經(jīng)濟(jì)壓力．還可以通過(guò)治理結(jié)構(gòu)的變革促成醫(yī)院內(nèi)部管理體制的改變。借鑒企業(yè)的管理手段和技術(shù)，提高醫(yī)院的運(yùn)行效率(萬(wàn)劫、吳可、史錄文等，2010)。三是建立公立醫(yī)院發(fā)展基金，可以充分借鑒財(cái)團(tuán)法人的模式，將所籌集的資金成立基金會(huì)．按照財(cái)團(tuán)法人的形式進(jìn)行管理。在民間資金與醫(yī)院之間設(shè)立一個(gè)緩沖帶。規(guī)定投入該基金會(huì)的資金，只能按照非營(yíng)利性組織的模式進(jìn)行管理，基金取得的收益不能回饋給個(gè)人，醫(yī)院解散后的資產(chǎn)也應(yīng)交由基金會(huì)共同處理，或者作為新增資產(chǎn)投入到新的非營(yíng)利性醫(yī)院的建設(shè)中。

競(jìng)價(jià)托管的效果范文第4篇

首先我們看下這個(gè)網(wǎng)站省略，它的標(biāo)題其實(shí)就是兩個(gè)關(guān)鍵詞，這樣可以起到優(yōu)化關(guān)鍵詞的作用。這是這個(gè)網(wǎng)站做得好的地方，但由于網(wǎng)站標(biāo)題都是兩個(gè)較熱的關(guān)鍵詞，而沒(méi)有特殊名稱，這就逼迫了網(wǎng)站的老用戶非得去記住它的域名。因?yàn)橐坏╆P(guān)鍵詞在引擎中失寵后，老用戶就很難通過(guò)引擎找到這個(gè)網(wǎng)站了。你知道現(xiàn)在的人有多依賴引擎，他們寧愿在引擎里多敲幾個(gè)中文字，也不去記那幾個(gè)字母的網(wǎng)址。好在這個(gè)網(wǎng)站的域名還算好記，不至于讓老用戶找不到回來(lái)的路。

再來(lái)看這個(gè)網(wǎng)站省略，這個(gè)網(wǎng)站的標(biāo)題就和上面那個(gè)有所區(qū)別。它除了在標(biāo)題中包含網(wǎng)站關(guān)鍵詞外。還加上了一個(gè)特有網(wǎng)站名：百粉電視網(wǎng)。這樣就即加強(qiáng)了關(guān)鍵詞的優(yōu)化，對(duì)引擎做了優(yōu)化，同時(shí)也在樹(shù)立自己的品牌。即使關(guān)鍵詞在引擎中沒(méi)有了排名，老用戶們依然能夠通過(guò)其特有的網(wǎng)站名而找到網(wǎng)站，兩方面都顧及到了。這是比較可取的。

網(wǎng)站的建設(shè)需要積累，別把自己當(dāng)站長(zhǎng)，把自己當(dāng)成用戶，多想想如果是自己訪問(wèn)這個(gè)網(wǎng)站，你會(huì)需要網(wǎng)站給你提供什么。從用戶的角度出發(fā)，從網(wǎng)站標(biāo)題開(kāi)始改善網(wǎng)站的用戶體驗(yàn)。

企業(yè)網(wǎng)站營(yíng)銷的九大趨勢(shì)

盡管金融危機(jī)給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了沖擊。導(dǎo)致不少企業(yè)效益滑坡，但是網(wǎng)絡(luò)卻仍然是2008年增長(zhǎng)的最強(qiáng)音，中國(guó)網(wǎng)民已達(dá)到2.98億人，網(wǎng)站已經(jīng)成為企業(yè)最重要的營(yíng)銷平臺(tái)之一。作為企業(yè)與網(wǎng)民溝通的橋梁，企業(yè)網(wǎng)站承擔(dān)著企業(yè)營(yíng)銷的重要責(zé)任。

不少企業(yè)開(kāi)始著手進(jìn)行網(wǎng)站改版、網(wǎng)站營(yíng)銷規(guī)劃工作，卻往往不知從何下手。到底2009年的企業(yè)網(wǎng)站營(yíng)銷會(huì)有怎樣的改進(jìn)?企業(yè)應(yīng)該如何利用網(wǎng)站進(jìn)行營(yíng)銷呢?2009年的企業(yè)網(wǎng)站營(yíng)銷的趨勢(shì)是什么?

一、更加深入地挖掘客戶需求

企業(yè)網(wǎng)站的規(guī)劃，將更加深入地挖掘客戶需求，甚至是一些隱性需求，通過(guò)差異化的服務(wù)。將客戶吸引過(guò)來(lái)。例如，服裝品牌企業(yè)的網(wǎng)站，不僅僅提供自身產(chǎn)品的介紹和展示，更根據(jù)客戶體型特征，提供服裝搭配建議，幫助客戶購(gòu)買產(chǎn)品。

二、更全面地為客戶提供服務(wù)

企業(yè)網(wǎng)站不再是以企業(yè)為中心的展示平臺(tái)，而是轉(zhuǎn)向以客戶為中心的服務(wù)平臺(tái)。通過(guò)企業(yè)網(wǎng)站，可以為客戶提供便捷的服務(wù)，如網(wǎng)上查詢、網(wǎng)上下載、網(wǎng)上報(bào)修、網(wǎng)上繳費(fèi)等等，這些服務(wù)不僅能夠提高客戶的辦事效率，也能節(jié)省企業(yè)的服務(wù)成本。

三、更貼合用戶的使用習(xí)慣

面對(duì)海量的網(wǎng)站群，網(wǎng)站要想讓客戶停留，易用性將成為企業(yè)網(wǎng)站成功的重要因素。網(wǎng)站規(guī)劃不僅應(yīng)考慮設(shè)計(jì)和功能。更應(yīng)從用戶的使用習(xí)慣和使用流程上進(jìn)行深入調(diào)研。不斷改進(jìn)網(wǎng)站的易用性。使得網(wǎng)站真正貼合用戶的使用習(xí)慣。

四、更注重網(wǎng)站內(nèi)容與形式的結(jié)合

衡量網(wǎng)站好壞的標(biāo)準(zhǔn)將不只停留在“設(shè)計(jì)至上”或者“內(nèi)容為王”的層面，如何將網(wǎng)站的形式與內(nèi)容更好地結(jié)合，是2009年網(wǎng)站深層應(yīng)用的重要課題。企業(yè)網(wǎng)站既要在形式上差異化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又要在內(nèi)容上有效吸引客戶停留。達(dá)到“形神兼?zhèn)?，形神臺(tái)一”的境界。

五、更深層的電子商務(wù)應(yīng)用

2009年，傳統(tǒng)企業(yè)的電子商務(wù)之路將不斷邁進(jìn)。根據(jù)不同行業(yè)、不同產(chǎn)品的特點(diǎn)，企業(yè)的電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)模式將進(jìn)一步細(xì)分。產(chǎn)品的展示、銷售、服務(wù)、配送等等環(huán)節(jié)將進(jìn)一步差異化、完善化，企業(yè)為客戶提供的服務(wù)，也將更加快捷和便利。

六、網(wǎng)上與網(wǎng)下?tīng)I(yíng)銷緊密配合

隨著企業(yè)營(yíng)銷意識(shí)的增加，企業(yè)網(wǎng)站不再是孤立的，單一的。企業(yè)網(wǎng)站將與企業(yè)網(wǎng)下的營(yíng)銷活動(dòng)密切配合。并有效與網(wǎng)下活動(dòng)形成互補(bǔ)。例如，企業(yè)網(wǎng)下的路演、促銷等活動(dòng)，可以在網(wǎng)站上同步進(jìn)行宣傳推廣。同時(shí)，在網(wǎng)下活動(dòng)中吸引到的人氣，又可以將其轉(zhuǎn)化為網(wǎng)上的客戶。

七、更多樣化的推廣形式

隨著搜索引擎競(jìng)價(jià)排名的效果不斷弱化，2009年企業(yè)網(wǎng)站的推廣形式將進(jìn)一步多元化。EMAIL營(yíng)銷、博客營(yíng)銷、論壇營(yíng)銷、病毒營(yíng)銷等等營(yíng)銷手段將被深入應(yīng)用，企業(yè)網(wǎng)站推廣將進(jìn)入新的層次。

八、更密切的客戶聯(lián)系

企業(yè)網(wǎng)站不僅在于吸引新客戶，更是企業(yè)與客戶持續(xù)溝通、聯(lián)絡(luò)的平臺(tái)。通過(guò)企業(yè)網(wǎng)站上的客戶數(shù)據(jù)，企業(yè)可以有針對(duì)性地開(kāi)展數(shù)據(jù)庫(kù)營(yíng)銷，與客戶保持長(zhǎng)期的聯(lián)絡(luò)，并為客戶提供定制化的產(chǎn)品和資訊。從而有效維護(hù)與客戶的情感。

競(jìng)價(jià)托管的效果范文第5篇

關(guān)鍵詞：國(guó)債流通性市場(chǎng)化金融工具

我國(guó)1998年實(shí)行積極財(cái)政政策以來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極作用。但隨著市場(chǎng)失靈現(xiàn)象的反復(fù)出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜化和國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的不規(guī)則化，積極財(cái)政政策淡出的設(shè)想難以兌現(xiàn)，在2002年和未來(lái)一段時(shí)間里，還不得不繼續(xù)增發(fā)國(guó)債。因此，提高流通性以拓寬國(guó)債增發(fā)空間，便成為攸關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全局的大事。

一、國(guó)債發(fā)行從行政派購(gòu)到初步市場(chǎng)化的發(fā)展過(guò)程

我國(guó)自1981年恢復(fù)國(guó)債發(fā)行以來(lái)，20多年來(lái)經(jīng)歷了行政攤派、承購(gòu)包銷到招標(biāo)發(fā)行幾個(gè)階段，國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展初見(jiàn)成效。隨著國(guó)債市場(chǎng)化程度不斷提高，國(guó)債發(fā)行規(guī)模呈快速增長(zhǎng)之勢(shì)（見(jiàn)表1）。1981年發(fā)行第1期國(guó)庫(kù)券時(shí)，還沒(méi)有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概念，發(fā)行時(shí)采取了行政攤派、財(cái)務(wù)扣款等一些非市場(chǎng)化舉措，遭到群眾抵制，雖然發(fā)行規(guī)模不大，但發(fā)行一年比一年難。當(dāng)時(shí)國(guó)庫(kù)券條例還規(guī)定，國(guó)庫(kù)券“不得自由買賣”，投資人購(gòu)券后只能持有到期滿。持券人的變現(xiàn)需要與沒(méi)有公開(kāi)流通市場(chǎng)的現(xiàn)狀產(chǎn)生了矛盾，便滋生了黑市交易。1988年國(guó)家在7個(gè)城市開(kāi)展國(guó)債轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，初步建立了國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)，但由于市場(chǎng)發(fā)育不完善、覆蓋面小、地區(qū)之間有較大差價(jià)、管理跟不上等原因，黑市交易并未完全消失。直至1991年國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)初具規(guī)模，并逐步趨于規(guī)范時(shí)，黑市交易才自行消退。

國(guó)債流通性的提高，可以1990年上海證券交易所成立并開(kāi)設(shè)國(guó)債交易系統(tǒng)為界線，自此開(kāi)辟了新的、市場(chǎng)化的國(guó)債發(fā)行和流通渠道。國(guó)債由一級(jí)自營(yíng)商承購(gòu)，并通過(guò)交易所的交易網(wǎng)絡(luò)向廣大投資者分銷；而后又從承購(gòu)包銷轉(zhuǎn)向招標(biāo)發(fā)行。國(guó)債發(fā)行的市場(chǎng)化程度逐步提高，形成了以可上市國(guó)債的公募招標(biāo)為主，以向特定發(fā)行對(duì)象私募和在銀行柜臺(tái)銷售不可上市的憑證式國(guó)債為輔的發(fā)行體制。國(guó)債流通也日趨活躍，國(guó)債現(xiàn)貨交易和國(guó)債回購(gòu)交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，國(guó)債發(fā)行規(guī)模也大幅度增長(zhǎng)（見(jiàn)表1）：1981-1988年，年發(fā)行額由48.66億元增至188.36億元，年均發(fā)行額75億元；1989-1993年，年發(fā)行額由226.12億元增至381.32億元，年均發(fā)行額310億元；1994-1997年，年發(fā)行額由1028.27億元增至2411.79億元，年均發(fā)行額達(dá)1700億元；1998年實(shí)施積極財(cái)政政策以來(lái)，年發(fā)行額由3808.77億元猛增至2001年的5004億元，年均發(fā)行額突破4370億元。形成了不流通的憑證式國(guó)債與可流通的記賬式國(guó)債并存，國(guó)債流通市場(chǎng)由銀行間市場(chǎng)和上海、深圳交易所市場(chǎng)共同組成的市場(chǎng)新格局。

20年來(lái)，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)建設(shè)的主要成就之一，是提高了國(guó)債的流通性。市場(chǎng)為已發(fā)行的債券提供出讓轉(zhuǎn)售的機(jī)會(huì)，國(guó)債持有者在需要資金時(shí)能賣出變現(xiàn)，資產(chǎn)富裕者在選擇不同金融資產(chǎn)組合時(shí)把國(guó)債也作為選擇對(duì)象，短期的和不確定的閑置資金也能投資于國(guó)債，社會(huì)資金融通增加了渠道和靈活性。這表明，不斷提高國(guó)債流通市場(chǎng)的活躍程度，是擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行量空間的方向。

二、國(guó)債流通性與國(guó)債市場(chǎng)化

國(guó)債可持續(xù)發(fā)放規(guī)模的“度”，是一個(gè)可變的量，和國(guó)民對(duì)國(guó)債的認(rèn)知程度、國(guó)債發(fā)行方式、國(guó)債市場(chǎng)發(fā)育程度等都有關(guān)聯(lián)。發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債市場(chǎng)發(fā)育程度高、流通性強(qiáng)、變現(xiàn)容易，因此國(guó)債的發(fā)放空間大；而我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)尚處于從創(chuàng)建到發(fā)育的過(guò)程之中，國(guó)債市場(chǎng)的封閉性、參與國(guó)債交易的局限性、可交易的國(guó)債量的稀缺性，使國(guó)債增發(fā)空間相對(duì)狹小。因而，迫切需要研究如何改進(jìn)改善國(guó)債市場(chǎng)，使之從封閉的市場(chǎng)逐漸發(fā)育成長(zhǎng)，建立一個(gè)適合我國(guó)國(guó)情的、活躍的、規(guī)范的、穩(wěn)定的、具有高度流動(dòng)性的國(guó)債市場(chǎng)，充分實(shí)現(xiàn)國(guó)債籌資、融資功能，為財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合服務(wù)。

促進(jìn)與提高國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)育度之所以重要，是因?yàn)閲?guó)債作為一種金融資產(chǎn)，它的發(fā)行規(guī)模和其它金融資產(chǎn)一樣取決于三個(gè)方面，一是增值性。國(guó)債利率一般略高于儲(chǔ)蓄利率，其增值性對(duì)投資者是有吸引力的；二是安全性，國(guó)債以政府信用為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)性小，被稱作金邊債券；三是流通性和變現(xiàn)性。流通性強(qiáng)的金融資產(chǎn)容易為投資者接受，那些對(duì)靈活具有偏好的投資者會(huì)選擇變現(xiàn)性強(qiáng)的金融資產(chǎn)。國(guó)債前兩個(gè)方面都不弱于其它金融資產(chǎn)，拓展增發(fā)空間的關(guān)鍵是提高流通性。

資產(chǎn)流動(dòng)性的提高是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，也是促使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。不論哪一類經(jīng)濟(jì)實(shí)體，所擁有資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，其效率就會(huì)越高，機(jī)會(huì)就越多，收益也越有保障。金融工具流動(dòng)性可以從到期日、便通性和金融力三個(gè)方面考察它的內(nèi)涵。這三個(gè)概念均與金融資產(chǎn)有關(guān)，如果將貨幣作為“零到期日”資產(chǎn)，依各類資產(chǎn)變現(xiàn)為貨幣的程度，可以形成一條以“零到期日”為時(shí)間（橫軸）起點(diǎn)、以貨幣為各類資產(chǎn)起點(diǎn)（縱軸）的資產(chǎn)流動(dòng)性曲線，這與金融市場(chǎng)上債權(quán)資產(chǎn)越臨近到期日，其流動(dòng)性也越大的道理相一致。而不同的貨幣資產(chǎn)、準(zhǔn)貨幣資產(chǎn)、其它各類資產(chǎn)之間互換的難易有著區(qū)別，從而形成不同的便通性；至于金融力，是就某個(gè)實(shí)體以市值表明的凈債權(quán)資產(chǎn)（包括對(duì)政府部門和私人部門的）來(lái)說(shuō)的。不能說(shuō)單個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體持有的凈債權(quán)資產(chǎn)越多，就表明其金融力越大，進(jìn)而其資產(chǎn)流動(dòng)性越高，因?yàn)檫@要取決于其所持資產(chǎn)本身的流動(dòng)性大??；但完全可以說(shuō)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)的債權(quán)資產(chǎn)（當(dāng)然是良性的）越多，亦即金融資產(chǎn)越多，規(guī)模越大，那么，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的綜合金融力就越大，經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性也越大。國(guó)債資產(chǎn)除了到期償還時(shí)存在資產(chǎn)與貨幣的互換外，其余的變現(xiàn)完全是在流通市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)的。流通市場(chǎng)中的國(guó)債越多，交易方式越豐富，功能作用越廣泛，吸引的參與者也就越多，能夠利用國(guó)債交易的頻率也就越大。惟其如此，國(guó)債與貨幣互換也才越容易，國(guó)債本身的流動(dòng)性也就越大。如果國(guó)債由此成為一種僅次于貨幣的準(zhǔn)貨幣資產(chǎn)，它將成為重要的儲(chǔ)蓄資產(chǎn)，并因其高度流動(dòng)性而在某種程度上替代貨幣，可能會(huì)因?yàn)橘Y金的極易變現(xiàn)而“擠掉”一部分貨幣發(fā)行；此外，由于國(guó)債發(fā)行總額受公共財(cái)政決策、監(jiān)督機(jī)制以及公債規(guī)模限額的限制，可以減少因貨幣發(fā)行的較大“隨意性”而導(dǎo)致的政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行干預(yù)的“不當(dāng)性”，進(jìn)而使“貨幣的內(nèi)生性”更加突出。

國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)是以自愿、平等、互利的債權(quán)債務(wù)契約關(guān)系為依托的。國(guó)家作為籌資者與作為投資認(rèn)購(gòu)國(guó)債的投資者的法律地位是平等的，雙方不是行政上的附屬關(guān)系，而是一種以債務(wù)債權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的契約關(guān)系。因而國(guó)債發(fā)行必須建立在投資者自愿認(rèn)購(gòu)的基礎(chǔ)上。沒(méi)有這種自愿平等互利契約關(guān)系的基礎(chǔ)，國(guó)債的循環(huán)運(yùn)行就會(huì)受阻，發(fā)行計(jì)劃很難完成。在自愿、平等、互利的自由買賣基礎(chǔ)上，市場(chǎng)化的國(guó)債買賣可以有不同的方式或者是財(cái)政部將國(guó)債直接賣給投資者，也可以通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)出售，即直接發(fā)行與間接發(fā)行。國(guó)債的間接發(fā)行包括代銷、承購(gòu)包銷、招標(biāo)發(fā)行和拍賣發(fā)行。在各種國(guó)債發(fā)行方式中，競(jìng)價(jià)拍賣最能體現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，最有利于降低發(fā)行成本。我國(guó)由于市場(chǎng)參與者數(shù)量有限，競(jìng)價(jià)不充分，當(dāng)拍賣標(biāo)的為利率時(shí)，往往會(huì)抬高利率；當(dāng)拍賣標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，則壓價(jià)過(guò)低，從而增加國(guó)債發(fā)行成本。我國(guó)在1995年至1997年間曾加大交易所市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債的比重，但因?yàn)榘l(fā)行成本高，效果不理想。從財(cái)政分配范疇分析，國(guó)債利息最終是由納稅人承擔(dān)的，但稅收負(fù)擔(dān)人與債務(wù)利息享有人非完全對(duì)稱，因而國(guó)債發(fā)行利率的高低就不僅僅是一個(gè)金融市場(chǎng)價(jià)格問(wèn)題了，還牽涉稅負(fù)及財(cái)富分配的公平性。在目前尚無(wú)法很快做到國(guó)債發(fā)行利率低于銀行儲(chǔ)蓄利率的情況下，其中的國(guó)債利息好處應(yīng)由居民個(gè)人享用，而非財(cái)富直接創(chuàng)造領(lǐng)域外的金融中介機(jī)構(gòu)。所以，在國(guó)債發(fā)行利率高于銀行儲(chǔ)蓄利率的狀況未得到根本改變之前，國(guó)債發(fā)行對(duì)象主要定位于居民個(gè)人的狀況也難改變。從這個(gè)意義上講，近幾年以憑證式國(guó)債為主體，面向居民個(gè)人銷售，不僅充分滿足了個(gè)人投資需求，于財(cái)富的公平分配也是必要的。在條件尚不充分情況下的招標(biāo)發(fā)行，不僅極易助長(zhǎng)利率的高昂，而且中標(biāo)承銷商的惜售行為，也使個(gè)人難以買到債券，較高利率的好處基本被金融中介機(jī)構(gòu)獲得，這就可能發(fā)生普通納稅人的財(cái)富轉(zhuǎn)移到金融中介機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象。

國(guó)債流通市場(chǎng)的職能是為已發(fā)國(guó)債提供再行轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)，由此形成一種流動(dòng)性，使國(guó)債持有者在急需資金時(shí)能賣出變現(xiàn)，并使新的投資者和資金富余者有投資選擇的機(jī)會(huì)，從而使短期和不確定的閑置資金也能投資于國(guó)債，使社會(huì)資金融通有更多渠道和更加靈活，客觀上擴(kuò)大了債券市場(chǎng)的容量，促進(jìn)了國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。從某種意義上說(shuō)，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)是國(guó)債信用工具功能和融資功能得以充分發(fā)揮的場(chǎng)所。在發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著國(guó)債發(fā)行規(guī)模的不斷擴(kuò)大，人們金融投資意識(shí)的增強(qiáng)，買賣方式的多樣化，國(guó)債流通市場(chǎng)得到不同程度的發(fā)展，參與者越來(lái)越多，不僅有本國(guó)的個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者，也有國(guó)外的個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者，交易市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)大與完善，交易規(guī)模不斷增加。如目前美國(guó)國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)有50-60個(gè)國(guó)債品種在交易，不僅存在現(xiàn)貨交易，還有遠(yuǎn)期交易、期貨交易、期權(quán)交易和回購(gòu)交易，每天的交易額高達(dá)3000一3500億美元，國(guó)債的流動(dòng)性僅次于貨幣。

國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)是互為依存的。只有一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行了國(guó)債，二級(jí)市場(chǎng)才有可流通的籌碼。而如果沒(méi)有流通市場(chǎng)，中長(zhǎng)期國(guó)債不能流通轉(zhuǎn)讓，其發(fā)行就會(huì)受阻。如果建立了公開(kāi)流通市場(chǎng)，允許其流通轉(zhuǎn)讓，盡管債券期限較長(zhǎng)但因具有一定的靈活性，投資者急需資金時(shí)可以變現(xiàn)，人們也會(huì)比較樂(lè)意持有，也能夠促進(jìn)中長(zhǎng)期國(guó)債的順利發(fā)行，有利于滿足國(guó)家財(cái)政資金的周轉(zhuǎn)需要，從而使那些擁有短期富余資金的機(jī)構(gòu)和個(gè)人可以購(gòu)買中長(zhǎng)期國(guó)債，擴(kuò)大一級(jí)市場(chǎng)的參與者范圍，有利于充分調(diào)動(dòng)社會(huì)不同層次和不同閑置時(shí)間的資金，有利于擴(kuò)大發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模和豐富債券的品種結(jié)構(gòu)。而且，流通市場(chǎng)擴(kuò)展了國(guó)債的投資面與投資機(jī)會(huì)。那些無(wú)力參與發(fā)行市場(chǎng)或錯(cuò)過(guò)投資機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買二手券來(lái)滿足自己的投資需要；在國(guó)債流通市場(chǎng)上，通過(guò)證券交易所以及眾多的場(chǎng)外市場(chǎng)和柜臺(tái)交易，使更多的人接觸了解國(guó)債投資，進(jìn)而了解國(guó)債發(fā)行情況和國(guó)債投資的特點(diǎn)，起到一種提供信息和宣傳的作用，可以直接影響國(guó)債投資行為和發(fā)行市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)。

三、國(guó)債市場(chǎng)化與國(guó)債金融工具功能的發(fā)揮

我國(guó)歷來(lái)只把國(guó)債作為財(cái)政工具看待，認(rèn)為國(guó)債的功能只是彌補(bǔ)財(cái)政赤字。財(cái)政赤字是不得已的，因而運(yùn)用國(guó)債功能也是被動(dòng)的，在認(rèn)識(shí)上仍舊把縮小財(cái)政赤字、縮小債務(wù)規(guī)模作為努力的目標(biāo)。而許多發(fā)達(dá)國(guó)家已把國(guó)債功能從財(cái)政領(lǐng)域拓展到金融領(lǐng)域，國(guó)債市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)，中央銀行通過(guò)買人和賣出國(guó)債進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，調(diào)控貨幣供應(yīng)，國(guó)債市場(chǎng)的利率升降已成為利率市場(chǎng)化的主要風(fēng)向標(biāo)。國(guó)債已成為金融調(diào)控的重要工具。

發(fā)達(dá)國(guó)家把國(guó)債作為金融調(diào)控工具，是在國(guó)債發(fā)行已達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模，國(guó)債的流通性也有了很大提高的情況下實(shí)現(xiàn)的。貨幣流通調(diào)控是宏觀金融政策的主要內(nèi)容，但其實(shí)施是以貨幣市場(chǎng)為傳導(dǎo)場(chǎng)的，而貨幣市場(chǎng)又與國(guó)債市場(chǎng)交織。因此，有效地發(fā)揮國(guó)債市場(chǎng)的功能，基點(diǎn)在于深刻認(rèn)識(shí)貨幣市場(chǎng)在傳導(dǎo)和擴(kuò)散貨幣流通調(diào)控政策效應(yīng)中的功能與作用。從整體上看，拓展和完善國(guó)債市場(chǎng)，在某種程度上也就是拓展和完善貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)整體功能的高效發(fā)揮，部分依賴于國(guó)債市場(chǎng)的充分有效，并進(jìn)而影響貨幣流通調(diào)控的效果。三者之間的傳導(dǎo)機(jī)制是：國(guó)債市場(chǎng)，特別是其中的現(xiàn)貨短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展完善情況，影響著貨幣市場(chǎng)的發(fā)展及其功能的發(fā)揮；貨幣市場(chǎng)的發(fā)展及其功能的發(fā)揮，又影響著中央銀行利用貨幣政策進(jìn)行貨幣流通調(diào)控的效果。

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制表明，貨幣市場(chǎng)是貨幣流通調(diào)控操作的基礎(chǔ)市場(chǎng)。貨幣流通調(diào)控的效應(yīng)傳遞需要貨幣市場(chǎng)作為信息載體，并且依賴貨幣市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，進(jìn)一步使貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)散到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)中去。各國(guó)的實(shí)踐表明，貨幣市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，貨幣流通調(diào)控的預(yù)期效應(yīng)和實(shí)際效果越吻合。各國(guó)在調(diào)控貨幣流通的操作中，都十分注重利用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券，利用市場(chǎng)吞吐基礎(chǔ)貨幣調(diào)控貨幣供應(yīng)量。但貨幣流通調(diào)控要達(dá)到預(yù)期效應(yīng)，貨幣市場(chǎng)上必須有足夠種類和規(guī)模的信用工具。美國(guó)之所以選擇公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為主要的貨幣流通調(diào)控工具，是因?yàn)槊绹?guó)有相當(dāng)廣度和深度的有彈性的國(guó)債市場(chǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債余額占GDP的比重一般在50%以上，有的國(guó)家如日本、意大利、比利時(shí)等達(dá)到100%以上。其所以能容納那么多的國(guó)債，就是因?yàn)榘l(fā)達(dá)的國(guó)債市場(chǎng)已成為最重要的貨幣市場(chǎng)子市場(chǎng)。

我國(guó)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革深化，也需要對(duì)國(guó)債功能作進(jìn)一步的拓展。目前我國(guó)國(guó)債流通性不高，國(guó)債市場(chǎng)發(fā)育度低，與國(guó)債功能拓展的要求有較大差距。主要表現(xiàn)在：

1.國(guó)債市場(chǎng)的規(guī)模還相當(dāng)小。發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債余額占GDP比重在50%以上甚至超過(guò)100%，我國(guó)國(guó)債余額占GDP比重原來(lái)在10%以下，近年才提高到15%左右。發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)中，國(guó)債市場(chǎng)遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)，美國(guó)每天國(guó)債市場(chǎng)交易規(guī)模是股票交易規(guī)模的7倍左右，日本達(dá)到幾十倍。我國(guó)股票市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)育度都不高，尤其國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展滯后于股票市場(chǎng)。規(guī)模小、發(fā)育度低的國(guó)債市場(chǎng)難以承擔(dān)起貨幣政策工具的功能。

2.國(guó)債期限品種結(jié)構(gòu)比較單一，主要是3-5年的中期國(guó)債，長(zhǎng)期品種少（1），短期國(guó)債只在1994、1995、1996年少量發(fā)行過(guò)。而流動(dòng)性最強(qiáng)的短期國(guó)債的是發(fā)達(dá)國(guó)家公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作主體。它的缺位，使國(guó)債市場(chǎng)患上流動(dòng)性低的先天不足癥。

3.國(guó)債市場(chǎng)參與者定位偏低，降低了國(guó)債的流動(dòng)性。國(guó)債市場(chǎng)參與者定位影響國(guó)債發(fā)行的品種和方式選擇，若以機(jī)構(gòu)投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)投資工具的流動(dòng)性要求較高，發(fā)行可流通國(guó)債的比例會(huì)較高；若以個(gè)人投資者為主，則對(duì)國(guó)債流動(dòng)性要求相對(duì)較低。在國(guó)債市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，國(guó)債的持有者通常以專業(yè)機(jī)構(gòu)、政府部門為主，即參與者主體實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)化，國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展吸引著更多符合要求的金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)債市場(chǎng)，而個(gè)人持有的國(guó)債比例較低。例如美國(guó)個(gè)人持有的國(guó)債比例為10%左右，日本也不超過(guò)30%，我國(guó)1997年、1998年和1999年面向個(gè)人投資者發(fā)行不流通的憑證式國(guó)債占當(dāng)年國(guó)債發(fā)行總量的比例分別為68.12%、82.21%（不包括增發(fā)1000億元和2700億元特別國(guó)債）和38.60%.

4.國(guó)債作為貨幣政策工具的功能，需要有包括現(xiàn)貨與期貨的發(fā)達(dá)國(guó)債市場(chǎng)，然后才能通過(guò)現(xiàn)貨交易與期貨交易的互補(bǔ)，提高流動(dòng)性，形成短中長(zhǎng)期的市場(chǎng)利率序列。我國(guó)自1995年停止國(guó)債期貨交易后，迄今未恢復(fù)。

5.可流通的國(guó)債分割為銀行間市場(chǎng)和上海、深圳兩個(gè)交易所市場(chǎng)。在不同市場(chǎng)之間債券不能自由轉(zhuǎn)移，資金不能自由流動(dòng)、投資者不能自由跨市場(chǎng)交易，降低了國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性。目前銀行間債券市場(chǎng)以商業(yè)銀行為主體，他們的資金較充裕，買入債券后傾向于長(zhǎng)期持有，資金趨同性使得銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債換手率相當(dāng)?shù)?。?000年，銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)，托管的每一元國(guó)債換手1.8次，而交易所國(guó)債市場(chǎng)該年的換手率為19.3次。

國(guó)債市場(chǎng)作為貨幣市場(chǎng)的分支，參與者包括供方和需方，資金需求者以一定的成本（包括利息和交易成本）獲取一定時(shí)間資金的使用權(quán)；資金供給者通過(guò)讓渡一定資金的使用權(quán)獲取收益。目前，銀行間債券市場(chǎng)的主體是商業(yè)銀行，供給方資金充裕，而交易需求方主要是彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)頭寸不足，需求弱于供給；交易所國(guó)債市場(chǎng)的主體是非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，商業(yè)銀行不允許進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)，資金供方實(shí)力有限，而交易需求中相當(dāng)一部分是彌補(bǔ)短期資金不足，資金需求大于資金供給。這樣，資金的供給方和需求方分處于兩個(gè)市場(chǎng)，形成分割，降低了流動(dòng)性。

經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也越來(lái)越強(qiáng)調(diào)用市場(chǎng)化手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控。各國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的演進(jìn)表明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)債是一國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的結(jié)合點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，拓展國(guó)債的貨幣政策工具功能，從實(shí)際出發(fā)克服存在的問(wèn)題，提高國(guó)債流動(dòng)性，無(wú)論對(duì)提高金融市場(chǎng)效率還是實(shí)施貨幣政策操作，都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

四、提高國(guó)債流通性

本文致力于探討如何提高國(guó)債流通性，發(fā)揮國(guó)債作為金融工具的新功能，為增發(fā)國(guó)債創(chuàng)造市場(chǎng)條件。針對(duì)當(dāng)前國(guó)債流通中存在的問(wèn)題，提高國(guó)債流通性的主要措施有：

1.調(diào)整提高可流通國(guó)債的發(fā)行比例。近年發(fā)行的國(guó)債中，面向個(gè)人不進(jìn)入二級(jí)流通市場(chǎng)的憑證式國(guó)債占了相當(dāng)大的比重。這是因?yàn)閲?guó)債市場(chǎng)化程度低，可流通的記賬式國(guó)債的發(fā)行成本降不下來(lái)，反而使不流通的憑證式國(guó)債有了低發(fā)行成本的優(yōu)勢(shì)，財(cái)政部門愿意多發(fā)。而且有一部分個(gè)人投資者樂(lè)意在投資組合中有不同流動(dòng)性的搭配，愿意持有一些利息回報(bào)高于銀行儲(chǔ)蓄而流動(dòng)性較低的憑證式國(guó)債，每次發(fā)售都一搶而空。這樣，憑證式國(guó)債的發(fā)行停不下來(lái)，但隨著國(guó)債發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大，其比重可以適當(dāng)降低，可流通的記賬式國(guó)債的比重可以適當(dāng)提高。同時(shí)，銀行間市場(chǎng)的記賬式國(guó)債，可以考慮通過(guò)指定銀行的柜臺(tái)交易轉(zhuǎn)讓，使之成為面向個(gè)人的可流通國(guó)債。

2.國(guó)債發(fā)行對(duì)象逐步轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)投資者。不同投資者對(duì)國(guó)債流通性的要求是不一樣的，活躍的國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)主要是機(jī)構(gòu)交易商之間的市場(chǎng)，這是由國(guó)債市場(chǎng)的性質(zhì)決定的，即它是貨幣市場(chǎng)的分支，國(guó)債流通是資金供給者和資金需求者之間的交易。在西方，由于國(guó)債與商業(yè)銀行信用有密切聯(lián)系，而且個(gè)人收入大多以非現(xiàn)金性的金融資產(chǎn)為存在形態(tài)，尤其是以金融中介機(jī)構(gòu)中的存款、基金等形式存在。所在，國(guó)債也大多被機(jī)構(gòu)持有。個(gè)人直接持有國(guó)債的份額一般不超過(guò)10%.1994年日本長(zhǎng)期國(guó)債的這一份額為2.4%.美國(guó)個(gè)人的持有份額1981年為16%，1993年下降到10%，其余全為不同類型的機(jī)構(gòu)所持有。以機(jī)構(gòu)持有為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，無(wú)疑是這些國(guó)家國(guó)債能夠順利實(shí)行拍賣發(fā)行的保障條件。同時(shí)，這也決定了二級(jí)市場(chǎng)的活躍程度。我國(guó)國(guó)債發(fā)行對(duì)象應(yīng)逐步向機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移，這是提高國(guó)債流通性和拓展國(guó)債金融工具功能過(guò)程中的必然變化。

我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)不能互補(bǔ)并形成統(tǒng)一市場(chǎng)，因此需要擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體。近年來(lái)，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的交易主體在種類上豐富了許多，包括國(guó)內(nèi)各類商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險(xiǎn)公司、證券投資公司、基金管理公司、外資金融機(jī)構(gòu)等，交易主體趨同的不合理狀況已經(jīng)得到較大程度的改善。銀行間債券市場(chǎng)的成員不斷增多，從1997年的27家，到1998年的118家，再到2000年底的600多家。相當(dāng)一部分非銀行金融機(jī)構(gòu)，特別是證券公司和基金管理公司進(jìn)入了銀行間債券市場(chǎng)，不僅擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模，而且通過(guò)市場(chǎng)交易主體多元化，緩解了市場(chǎng)資金供求不協(xié)調(diào)的矛盾，推動(dòng)了市場(chǎng)發(fā)展和交易活躍，也意味著兩個(gè)市場(chǎng)割裂的局面將被改變。但應(yīng)該指出，近年來(lái)推進(jìn)的交易主體擴(kuò)大是單向的，主要是銀行間債券市場(chǎng)擴(kuò)大交易主體，至于對(duì)交易所的國(guó)債市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，主要是硬性規(guī)定商業(yè)銀行不得進(jìn)入交易所市場(chǎng)，交易主體的擴(kuò)大受到限制，兩個(gè)市場(chǎng)分割的局面難以得到根本改變，市場(chǎng)流動(dòng)性受到限制。

3.完善國(guó)債期限結(jié)構(gòu)。我國(guó)現(xiàn)在的國(guó)債以中期債券為主，期限結(jié)構(gòu)單一，缺乏短期債券和10年以上的長(zhǎng)期債券。今后在國(guó)債期限設(shè)計(jì)上要有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。要合理安排國(guó)債的發(fā)行與償還期，除充分發(fā)揮國(guó)債的籌資功能外，有意識(shí)地發(fā)揮國(guó)債的金融功能，如為市場(chǎng)提供利率基準(zhǔn)和流通工具。應(yīng)加快發(fā)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足不同操作需要，在增發(fā)國(guó)債的過(guò)程中逐步形成長(zhǎng)、中、短期限分布的合理國(guó)債結(jié)構(gòu)。要增加短期國(guó)債的發(fā)行，為市場(chǎng)提供流通工具。短期國(guó)債償還期在一年以內(nèi)，滾動(dòng)發(fā)行，具有流通性強(qiáng)、交易量大、安全性好的特點(diǎn)，是央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的主要操作對(duì)象。目前我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)不活躍，與債券構(gòu)成中缺乏短期國(guó)債品種有直接關(guān)系。與此同時(shí)，也要增加一些長(zhǎng)期債券，特別是在當(dāng)前市場(chǎng)利率較低的狀況下，多發(fā)一些長(zhǎng)期債券有利于降低長(zhǎng)期籌資成本。

4.采取漸進(jìn)步驟把分割的債券市場(chǎng)連通起來(lái)。可流通的國(guó)債分割為銀行間和上海、深圳兩個(gè)交易所市場(chǎng)，債券不能自由轉(zhuǎn)移，資金不能自由流動(dòng)，投資者不能自由跨市場(chǎng)交易，降低了國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性。兩個(gè)市場(chǎng)分割不僅使市場(chǎng)交易的活躍程度不同，而且債券的收益也不同，有時(shí)相差還比較大。發(fā)達(dá)國(guó)家通常把國(guó)債市場(chǎng)收益率作為市場(chǎng)利率的基準(zhǔn)，我國(guó)兩個(gè)市場(chǎng)的國(guó)債收益率差距大，不利于形成以國(guó)債收益率為基準(zhǔn)的市場(chǎng)利率體系。

世界各國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的演進(jìn)表明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)債是一國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的結(jié)合點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，拓展國(guó)債的貨幣政策工具的功能，提高國(guó)債流動(dòng)性，無(wú)論對(duì)于提高金融市場(chǎng)效率還是實(shí)施貨幣政策操作，都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。正是基于這種考慮，有必要改變債券市場(chǎng)間的分割狀態(tài)。

改變彼此間的分割，并不等于變分設(shè)的市場(chǎng)為統(tǒng)一的市場(chǎng)。兩個(gè)市場(chǎng)的功能有差異。自從1997年商業(yè)銀行退出交易所國(guó)債市場(chǎng)，另組銀行間國(guó)債市場(chǎng)之后，兩個(gè)市場(chǎng)服務(wù)于不同的對(duì)象，具有不同的功能，兩個(gè)國(guó)債市場(chǎng)的區(qū)別見(jiàn)表2.

大多數(shù)國(guó)家進(jìn)行大筆國(guó)債交易是在場(chǎng)外市場(chǎng)（即銀行間債券市場(chǎng)）。因?yàn)閭I賣除資金籌措調(diào)度之外，還要考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)容復(fù)雜，數(shù)額巨大，不適宜在交易所的交易系統(tǒng)集中撮合競(jìng)價(jià)成交，而適合用場(chǎng)外詢價(jià)方式。在兩個(gè)市場(chǎng)功能有差異的狀況下，保持兩個(gè)市場(chǎng)分開(kāi)的格局，更有利于適應(yīng)不同需求和提高資源配置效率。

兩個(gè)市場(chǎng)有分工，但是可以創(chuàng)造條件把兩個(gè)市場(chǎng)連通起來(lái)，提高國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性。發(fā)行市場(chǎng)的連通是容易的，只要發(fā)債主體采取類似1999年記帳式五期國(guó)債同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)行的做法，兩個(gè)市場(chǎng)就有了相同的國(guó)債品種。而流通市場(chǎng)的連通則相當(dāng)難，難在兩個(gè)市場(chǎng)的交易主體不一樣。如今銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)允許非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入了，可是交易所債券市場(chǎng)仍不許商業(yè)銀行進(jìn)入，其出發(fā)點(diǎn)是防止信貸資金流入股市，以此構(gòu)筑一道防火墻，其實(shí)限制信貸資金進(jìn)入股市的關(guān)鍵在于執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，不宜簡(jiǎn)單地用割裂市場(chǎng)的方式來(lái)達(dá)到監(jiān)管目的。但現(xiàn)實(shí)情況是不準(zhǔn)進(jìn)入的規(guī)定必須執(zhí)行，連通便顯得十分困難。連通的最根本的阻力在于限制商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的規(guī)定。變通的辦法可以設(shè)想讓信用社聯(lián)社、城市商業(yè)銀行、地方股份制銀行等進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)，因?yàn)樗鼈兊纳矸莶煌趪?guó)有商業(yè)銀行。通過(guò)漸進(jìn)方式證明連通的有效性，有步驟地讓國(guó)有商業(yè)銀行重新進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)。這樣，投資者同時(shí)參與兩個(gè)市場(chǎng)的交易，就把國(guó)債流通市場(chǎng)連通起來(lái)了。流通市場(chǎng)的連通還有一些技術(shù)問(wèn)題，如需要建立統(tǒng)一的國(guó)債托管、清算系統(tǒng)，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的建立，《國(guó)債托管管理暫行辦法》等規(guī)章的頒布實(shí)施以及實(shí)券國(guó)債的停發(fā)等措施的推出，表明國(guó)債的統(tǒng)一托管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。證券交易所和銀行間市場(chǎng)可以通過(guò)各自與對(duì)方進(jìn)行系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)來(lái)延伸其交易系統(tǒng)與功能，或各自對(duì)交易系統(tǒng)和清算系統(tǒng)進(jìn)行改進(jìn)，以實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)之間的連通。比如，交易所應(yīng)在交易系統(tǒng)中添加大宗交易的功能，以滿足大機(jī)構(gòu)進(jìn)行大宗交易的需求以及避免對(duì)市場(chǎng)造成大的沖擊；銀行間市場(chǎng)應(yīng)對(duì)其報(bào)價(jià)系統(tǒng)和報(bào)價(jià)方式進(jìn)行必要的改造，以降低詢價(jià)難度，提高交易的效率。

國(guó)債存量在各種金融資產(chǎn)中所占比重較低時(shí)，國(guó)債市場(chǎng)的金融功能是有限的，流通性必然受到限制。提高國(guó)債流通性，拓寬增發(fā)國(guó)債空間之后，國(guó)債發(fā)多了，有了一定規(guī)模的國(guó)債存量，國(guó)債流通的活躍才有基礎(chǔ)，債券市場(chǎng)才能在貨幣市場(chǎng)中占有一定地位。2000年，我國(guó)發(fā)行國(guó)債連同以前年度的國(guó)債余額為12300億元，占當(dāng)年GDP的13.76%.2001年國(guó)債余額增加到15608億元，占當(dāng)年GDP的比重提高到16.3%.這樣，國(guó)債存量規(guī)模的擴(kuò)大，將有利于國(guó)債作為金融調(diào)控工具功能的發(fā)揮。而國(guó)債市場(chǎng)化的發(fā)展，國(guó)債流通性的提高，又能夠使國(guó)債因容易變現(xiàn)而逐漸地成為僅次于現(xiàn)金的準(zhǔn)貨幣，投資者更樂(lè)意持有國(guó)債，進(jìn)一步拓寬了國(guó)債的可增發(fā)空間。這時(shí)候，宏觀當(dāng)局對(duì)于積極財(cái)政政策是繼續(xù)實(shí)施還是適時(shí)淡出，便有了更大的主動(dòng)權(quán)。

參考文獻(xiàn)

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