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經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念范文第1篇

關(guān)鍵詞：中國概念股；危機(jī)；影響

境外上市的“中國概念股”正遭遇歷史上最嚴(yán)重的一次信任危機(jī)，其影響十分深遠(yuǎn)。自2010年下半年以來，在美國資本市場(chǎng)上市的綠諾科技、中國高速頻道東南融通等50余只中國概念股因財(cái)務(wù)造假和不符合交易規(guī)則等原因被停牌或退市。美國中概股危機(jī)持續(xù)蔓延，并波及境外其他資本市場(chǎng)。2012年6月21日，港交所上市企業(yè)恒大地產(chǎn)遭到香櫞惡意做空。2012年7月，德國法蘭克福交易所又被爆中概股明星企業(yè)亞洲竹業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)造假。顯然，中概股危機(jī)不僅對(duì)中概股自身造成影響，即改變中國企業(yè)重新部署境外上市的節(jié)奏及方向，而且也可能令主要國際金融中心爭取上市資源的格局有所變化，國內(nèi)資本市場(chǎng)亟需管理創(chuàng)新應(yīng)對(duì)新變化。

一、中概股私有化退市現(xiàn)“骨牌效應(yīng)”

在中概股危機(jī)導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)暴跌的作用下，自2010年以來，共有二十多家赴美上市中國企業(yè)的創(chuàng)始人和股權(quán)持有人提出了私有化方案，其中同濟(jì)堂、盛大互動(dòng)娛樂、泰富電氣以及中消安集團(tuán)等10家已完成私有化進(jìn)程。這股私有化風(fēng)潮并不僅僅是只發(fā)生在美國市場(chǎng)，在香港和新加坡，也有不少公司正在或者已經(jīng)完成私有化交易，其中還不乏阿里巴巴和小肥羊等“行業(yè)指標(biāo)性”企業(yè)。進(jìn)入2012年，私有化浪潮進(jìn)一步蔓延，僅1-10月，就有分眾傳媒、尚華醫(yī)藥、亞信聯(lián)創(chuàng)、三林環(huán)球、永業(yè)國際等近20家企業(yè)宣布私有化退市。

公司私有化退市的益處在于：第一，擺脫公共企業(yè)監(jiān)管束縛，著手實(shí)施公司戰(zhàn)略調(diào)整。如盛大、小肥羊、阿里巴巴這類領(lǐng)先企業(yè)的退市；第二，擺脫股價(jià)持續(xù)低迷困境，直接增加股東財(cái)富價(jià)值；第三，擺脫上市融資功能退化，借道私有化尋求再次上市；第四，擺脫高昂的上市成本壓力，提供管理層合理報(bào)酬激勵(lì)。私有化后通常采用更優(yōu)的管理層薪酬安排，有助于降低企業(yè)內(nèi)部委托成本。

當(dāng)然，上市企業(yè)退市也同樣存在不小的風(fēng)險(xiǎn)，首先，大股東為了從中小股東手中“合理”回購股份，對(duì)回購資金需求量大；其次，私有化過程中可能面臨集體訴訟風(fēng)險(xiǎn)；再次，私有化退市還要面對(duì)復(fù)雜的退市程序；最后，中國企業(yè)境外私有化后境內(nèi)再上市面臨較大的障礙，除了面臨上市審批等不確定性問題外，還涉及到上市公司紅籌架構(gòu)拆除、實(shí)際控制人變更、稅務(wù)返還等現(xiàn)實(shí)問題。

二、中國優(yōu)秀企業(yè)對(duì)美國資本市場(chǎng)熱情減退

從中短期看，部分中概股誠信問題動(dòng)搖了投資者對(duì)整體中概股的信心，不僅令已上市中概股股價(jià)持續(xù)暴跌，還令優(yōu)質(zhì)企業(yè)境外上市面臨估值下調(diào)與IPO放緩的“價(jià)量齊跌”頹境。據(jù)美國三大交易所最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2011年7月9日到2012年7月10日為期一年的統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，i美股編制的中概30（ICS30）在上述統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)累計(jì)跌幅為46.63%，而同期納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲了6.90%。由于股價(jià)持續(xù)下跌，已有39家中國概念股公司觸及美國市場(chǎng)的退市標(biāo)準(zhǔn)，9家接近退市標(biāo)準(zhǔn)，正面臨巨大的退市風(fēng)險(xiǎn)。未來一段時(shí)間，中概股受到市場(chǎng)熱捧、上市高估值等現(xiàn)象可能會(huì)發(fā)生變化，這將中國企業(yè)重新審視在美國上市融資問題。2011年8月至今，只有土豆網(wǎng)、唯品會(huì)兩家中國企業(yè)在美國IPO，這兩家企業(yè)上市首日均遭遇破發(fā)，跌幅超過10%。

從長期看，中國概念股需要一個(gè)品質(zhì)重建的過程，海外市場(chǎng)對(duì)中概股的信心才會(huì)逐漸修復(fù)。未來對(duì)于中國企業(yè)來說，正是苦練內(nèi)功的最佳時(shí)機(jī)，企業(yè)應(yīng)該傾力定位盈利模式、調(diào)整發(fā)展計(jì)劃、培養(yǎng)企業(yè)誠信品質(zhì)，隨著幾家真正高質(zhì)量、且具相當(dāng)規(guī)模的中國公司再次登陸美國市場(chǎng)，才會(huì)重新喚起美國投資人對(duì)中國企業(yè)的信心。

以上這些變化對(duì)于美國資本市場(chǎng)并非是好消息。美國實(shí)施Sarbanes-Oxley法案后，紐交所及納斯達(dá)克對(duì)海外公司的吸引力大為下降。2000年后美國年均IPO僅為156宗，比九十年代減少七成，兩大主板市場(chǎng)上市公司數(shù)量從1997年的8000家減少至2010年的5000家。這兩年紐交所IPO融資落后于香港、倫敦等地，該交易所不得不承認(rèn)，新上市公司爭相前來上市的時(shí)代一去不復(fù)返了。中概股股價(jià)暴跌后，美國兩大主板市場(chǎng)爭取這一龐大上市資源可能會(huì)更加困難，甚至?xí)蛩接谢⑼耸械仍斐闪魇КF(xiàn)象。

三、香港資本市場(chǎng)加快對(duì)中國優(yōu)秀企業(yè)的引進(jìn)

從企業(yè)的層面看，當(dāng)中國概念股對(duì)境外資本市場(chǎng)開始猶豫，想選擇其他市場(chǎng)上市或退市后再上市時(shí)，港交所就成為一個(gè)首選的目標(biāo)。第一，中概股在美國的遭遇，部分受到當(dāng)?shù)孛襟w夸大事實(shí)及投資者出現(xiàn)羊群心理的負(fù)面影響，相比美國，香港市場(chǎng)對(duì)中國概念股的了解程度要深得多，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦保持著密切接觸及合作關(guān)系，市場(chǎng)對(duì)中概股的定價(jià)將更趨合理；第二，美國提高借殼上市門坎后，一些財(cái)務(wù)較穩(wěn)健且經(jīng)營較成熟的企業(yè)將更傾向于在港交所IPO上市；第三，香港IPO需要經(jīng)過預(yù)先審核，但如果符合基本要求，實(shí)際上也沒有那么復(fù)雜及困難。在此之前，也不乏中概股退市移師香港上市的成功案例。如2010年，西部水泥從倫敦交易所退市的同時(shí)，成功登陸港交所。2008年旺旺從新加坡退市后在香港掛牌上市。未來將會(huì)有更多境外私有化退市的企業(yè)登陸香港資本市場(chǎng)。

從港交所的層面看，香港是中國企業(yè)最重要的境外融資平臺(tái)，面對(duì)來自境內(nèi)外國際金融中心的激烈競爭，港交所時(shí)刻都未松懈對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的引進(jìn)。2012年5月份，由港交所和山東省金融辦舉辦的赴港上市推介會(huì)上，港交所相關(guān)人士就表示，美國資本市場(chǎng)很多中概股都想撤市，其中也包括山東企業(yè)，“我們希望它們能到香港來”。近期香港交易所行政總裁李小加亦表示，今后香港資本市場(chǎng)仍會(huì)繼續(xù)擔(dān)當(dāng)好內(nèi)地企業(yè)的“首選海外集資中心”角色。香港爭取優(yōu)質(zhì)企業(yè)也的確具有緊迫性。2012年上半年，香港IPO募資306億港元，較去年同期下降84%，下半年任務(wù)相當(dāng)艱巨。因此，香港會(huì)考慮利用此次境外中概股的境遇，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)地企業(yè)的營銷，同時(shí)加快人民幣上市等創(chuàng)新活動(dòng)，以進(jìn)一步增強(qiáng)IPO的競爭力。

四、國內(nèi)資本市場(chǎng)亟需管理創(chuàng)新應(yīng)對(duì)新變化

隨著國內(nèi)中小板的發(fā)展壯大、創(chuàng)業(yè)板的推出，中小企業(yè)的股權(quán)融資渠道大幅提升，海外受挫中概股對(duì)回歸國內(nèi)資本市場(chǎng)亦抱有極大熱情。盡管有嚴(yán)格的審批制、對(duì)賭協(xié)議解除、可能涉及公司股權(quán)架構(gòu)、甚至減持股份時(shí)的稅收等系列難題，但還有什么比體現(xiàn)行業(yè)地位、反映公司基本面，讓公司發(fā)揮“協(xié)同效應(yīng)”的股價(jià)更為重要呢？目前一些私有化的中概股就表達(dá)了回歸A股的愿望。2012年3月，身為全國政協(xié)委員的陳天橋就在積極為國際板的推出鼓與呼，表示盛大將搶國際板“頭啖湯”。阿里巴巴、分眾傳媒等亦不排除回歸A股上市，上海證券交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，歡迎這些中概股在退市后，回到A股或者選擇在香港上市。無論在港股市場(chǎng)、還是納斯達(dá)克，只要同類公司，在A股上市的估值都會(huì)高出海外估值甚多，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前共有77家公司同時(shí)擁有A/H股，而其中僅有13家A股價(jià)格低于H股，溢價(jià)率非常明顯。而在納斯達(dá)克選擇退市的公司基本上估值都長期低于10倍，但如果在創(chuàng)業(yè)板上市，其估值都會(huì)達(dá)到20倍以上，因此回歸A股對(duì)于這些曾在海外折翼的公司來講，吸引力應(yīng)該是非常大的。

雖然目前尚無境外中概股回歸A股的成功先例，但值得關(guān)注的是，如果這些公司悉數(shù)回歸A股，是否會(huì)與國際板形成合力，對(duì)中國A股的流動(dòng)性形成沖擊？如阿里巴巴在最新一輪融資中，總資產(chǎn)估值達(dá)到430億美元，約合為2709億元人民幣；而分眾傳媒接到私有化要約的估值也達(dá)到36.6億美元，約合人民幣230億。中國的資本外逃現(xiàn)象嚴(yán)重，國際板上市時(shí)間表還沒有公布，這些公司再回歸A股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)面臨的壓力可想而知。這些都需要監(jiān)管層提前做好準(zhǔn)備工作，為優(yōu)秀中概股“回家”建立良性機(jī)制。

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經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念范文第2篇

建設(shè)公共服務(wù)體系

根據(jù)《北京市旅游環(huán)境與公共服務(wù)體系三年建設(shè)指導(dǎo)意見》，2012-2014年，北京旅游將重點(diǎn)建設(shè)公共服務(wù)體系，即公共信息服務(wù)體系、旅游安全保障體系、旅游交通便捷服務(wù)體系、旅游惠民便民志愿者服務(wù)體系、旅游知識(shí)普及與旅游責(zé)任教育體系、旅游環(huán)境保護(hù)和旅游好客環(huán)境體系、旅游環(huán)境與公共服務(wù)的監(jiān)管與評(píng)價(jià)指數(shù)體系、旅游環(huán)境與公共服務(wù)建設(shè)規(guī)范及標(biāo)準(zhǔn)體系。

其實(shí)，北京旅游重點(diǎn)完善公共服務(wù)體系與北京旅游市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀密不可分。隨著旅游市場(chǎng)的日趨成熟，越來越多的來京游客選擇自助游。中國社科院旅游研究中心副主任劉德謙表示，建設(shè)旅游環(huán)境與公共服務(wù)體系是旅游活動(dòng)開展的重要保障。據(jù)了解，目前北京旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中還存在著旅游公共服務(wù)發(fā)展相對(duì)滯后、總量供應(yīng)不足、公共投入不足和分配不平衡等問題，需要完善旅游環(huán)境與公共服務(wù)。

開發(fā)自助旅游環(huán)境

記者了解到，未來三年北京A級(jí)景區(qū)將實(shí)現(xiàn)無線寬帶覆蓋。業(yè)內(nèi)人士表示，北京已于去年開通“智慧旅游”服務(wù)，包括智能手機(jī)定位導(dǎo)游、藍(lán)牙下載導(dǎo)游詞、實(shí)時(shí)查看景區(qū)天氣和人流等服務(wù)，極大方便自助游游客。不過，這要求北京的景區(qū)和公共場(chǎng)所能夠提供無線網(wǎng)絡(luò)，尤其是重點(diǎn)景區(qū)。

除了無線寬帶，北京A級(jí)景區(qū)還將完善五種文字景區(qū)全景牌。其中，北京重點(diǎn)旅游景區(qū)將配裝中、英、日、韓、俄五種文字全景牌和其他各類標(biāo)識(shí)牌632面、旅游區(qū)交通標(biāo)志牌436面。此外，市旅游委鼓勵(lì)景區(qū)配置自助導(dǎo)游機(jī)，開發(fā)旅游景區(qū)自助導(dǎo)游軟件系統(tǒng)，完善自助旅游環(huán)境與服務(wù)。

數(shù)字化提高旅游便捷性

據(jù)了解，北京旅游三年內(nèi)將推進(jìn)四個(gè)數(shù)字化建設(shè)，即數(shù)字景區(qū)、數(shù)字酒店、數(shù)字旅行社、數(shù)字鄉(xiāng)村。業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)字化旅游可讓游客感到最直接的便利性。以數(shù)字景區(qū)為例，游客省去了排隊(duì)買票的麻煩，可直接通過網(wǎng)絡(luò)支付買票；購票成功后，手機(jī)將收到一條二維碼彩信或數(shù)字驗(yàn)證碼短信，即電子門票；游客經(jīng)過安裝在景區(qū)的識(shí)讀設(shè)備，對(duì)電子門票進(jìn)行掃描驗(yàn)證即可進(jìn)入景區(qū)。截至去年，北京已有40余家景區(qū)列入電子門票預(yù)訂系統(tǒng)。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念范文第3篇

中圖分類號(hào)：B844．1、B848．6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-6729(2008)001-0024-02

家庭社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位（SES）是家庭經(jīng)濟(jì)資本、人力資本和社會(huì)資本的結(jié)合，主要包括父母受教育水平、父母職業(yè)和家庭收入幾個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)[1]。它與兒童自我概念的關(guān)系已經(jīng)得到了多項(xiàng)研究的證明[2,3]，但國內(nèi)對(duì)該問題的關(guān)注不夠。本文以父母職業(yè)、父母受教育程度和家庭月收入為指標(biāo)，考察家庭社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)小學(xué)生自我概念的影響。

1 對(duì)象和方法

1．1對(duì)象 從武漢市全部城區(qū)小學(xué)隨機(jī)抽取5所小學(xué)4-6年級(jí)的全部班級(jí)，每班隨機(jī)抽取15名學(xué)生。發(fā)放問卷735份，回收有效問卷721份。其中，男生338人，女生383人；四年級(jí)270人，五年級(jí)255人，六年級(jí)196人。

1．2 工具 小學(xué)生自我概念量表[4]共76個(gè)項(xiàng)目，分學(xué)業(yè)自我(包括閱讀、數(shù)學(xué)、一般學(xué)校表現(xiàn))、非學(xué)業(yè)自我(包括運(yùn)動(dòng)能力、生理外貌、同伴關(guān)系、親子關(guān)系)、一般自我三個(gè)維度。采用5級(jí)記分，分?jǐn)?shù)越高表明兒童自我概念水平越高。各分量表的信度在0．80以上，整個(gè)量表的結(jié)構(gòu)符合預(yù)期[4]。

1．3 統(tǒng)計(jì)方法 多因素方差分析。

2 結(jié)果

2．1父母職業(yè)與不同性別、年級(jí)小學(xué)生自我概念差異比較

父母職業(yè)在小學(xué)生自我概念三個(gè)維度上的主效應(yīng)顯著(見表1)，僅在學(xué)業(yè)自我上存在著父母職業(yè)與學(xué)生性別的交互作用(F=3．15，P=0．025)，其余之間均不存在交互作用。進(jìn)一步兩兩比較發(fā)現(xiàn)：在學(xué)業(yè)自我上，知識(shí)分子與干部家庭、工人家庭的學(xué)生高于商人家庭的學(xué)生(P=0．000、0．020)；在非學(xué)業(yè)自我上，知識(shí)分子與干部家庭的學(xué)生高于商人家庭的學(xué)生(P=0．004)；在一般自我上，知識(shí)分子與干部家庭學(xué)生高于工人家庭和商人家庭的學(xué)生(P=0．030、0．000)，工人家庭學(xué)生高于商人家庭學(xué)生(P=0．009)。對(duì)交互作用的簡單效應(yīng)分析表明：父母職業(yè)在女生中的效應(yīng)顯著，知識(shí)分子與干部家庭的女生高于工人家庭、商人家庭的女生(P=0．003，P=0．000)。

父母職業(yè)不為以上三者或不同的界定為其他，參與統(tǒng)計(jì)但不予分析

2．2父母受教育程度與不同性別、年級(jí)小學(xué)生自我概念差異比較

父母受教育程度在小學(xué)生自我概念三個(gè)維度上的主效應(yīng)顯著(見表2)，不存在與性別、年級(jí)的交互作用。進(jìn)一步兩兩比較發(fā)現(xiàn)：學(xué)業(yè)自我上，父母高中以上受教育程度的學(xué)生高于父母高中和高中以下的學(xué)生(P=0．000、0．000)；非學(xué)業(yè)自我上，父母高中以上受教育程度的學(xué)生高于父母高中與高中以下的學(xué)生(P=0．003，P=0．000)，父母高中受教育程度的學(xué)生高于父母高中以下的學(xué)生(P=0．013)；一般自我上，父母高中以上受教育程度的學(xué)生高于父母高中和高中以下的學(xué)生(P=0．000、0．000)，父母高中的學(xué)生高于父母高中以下的學(xué)生(P=0．001)。

2．3家庭月收入與不同性別、年級(jí)小學(xué)生自我概念差異比較

家庭月收入在小學(xué)生自我概念三個(gè)維度上的主效應(yīng)顯著（見表3），不存在與性別、年級(jí)的交互作用。學(xué)業(yè)自我上，家庭月收入5千元的學(xué)生低于月收入2千-5千的學(xué)生(P=0．025)；非學(xué)業(yè)自我上，月收入

3 討論

本調(diào)查結(jié)果顯示家庭的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)小學(xué)生自我概念的各方面都有影響，這一結(jié)論與國外的研究結(jié)果基本一致[2,3]。其中，父母受教育程度對(duì)小學(xué)生自我概念的影響更大。在對(duì)交互作用的分析中，本研究發(fā)現(xiàn)女生明顯受到父母職業(yè)的影響，男生未受影響，可能與男生生理與心理成熟較女生晚有關(guān)。低收入家庭的小學(xué)生一般自我概念較易受到父母職業(yè)的影響，這一結(jié)果提示盡管家庭的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)對(duì)小學(xué)生的一般自我概念產(chǎn)生影響，但父母職業(yè)會(huì)對(duì)二者之間的關(guān)系產(chǎn)生調(diào)節(jié)性作用，即在小學(xué)生一般自我要領(lǐng)的形成中，家庭經(jīng)濟(jì)狀況與父母職業(yè)兩個(gè)因素彼此影響，相互滲透。家庭社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位影響小學(xué)生自我概念可能通過三種方式實(shí)現(xiàn)：直接影響；通過父母教養(yǎng)方式、親子關(guān)系、家庭功能等因素影響小學(xué)生的自我概念[5]；通過影響兒童發(fā)展進(jìn)而影響兒童對(duì)自身的評(píng)價(jià)[6]。

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經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 腸易激綜合征 腸黏膜 超微結(jié)構(gòu)

ABSTRACT: Objective To study the ultrastructural changes including chalice cell， plasma cell neuroendocrine cell and mast cell in the intestinal mucosa of patients with irritable bowel syndrome (IBS)， and elucidate their possible effects on the pathogenesis of IBS. Methods Of 10 normal controls， 10 constipation predominant IBS (IBSC) and 10 diarrhea predominant IBS(IBSD)， biopsies were taken from the terminal ileum and ascending colon. Under electron microscope， we observed the ultrastructural changes including chalice cell， plasma cell， neuroendocrine cell and mast cell of the intestinal mucosa. Results In both colonic mucosa and small intestinal mucosa of patients with IBS， mucocysts and fused mucocysts were obviously increased in the chalice cells， of which the secretion was abundant. The neuroendocrine cells and mast cells were also observed in the mucosa of colon and small intestine， which were accompanied with ultrastructural changes. In 4 IBSD patients with history of acute infectious diarrhea， more plasma cells with ultrastructural changes were found in the intestinal mucosa. Conclusion The ultrastructural changes of chalice cell， plasma cell， neuroendocrine cell and mast cell may have a potential effect on neuroimmunologic mechanism and visceral hypersensitivity of IBS.

KEY WORDS: irritable bowel disease; intestinal mucosa; ultrastructure

腸易激綜合征(irritable bowel disease， IBS)由于癥狀的特殊性和治療上的困難，經(jīng)常給患者的日常生活帶來較多的麻煩。迄今為止，對(duì)于IBS的病因和發(fā)病機(jī)制尚不完全清楚。近幾年研究認(rèn)為可能與精神心理因素、內(nèi)臟感覺過敏、胃腸動(dòng)力紊亂及腸道感染等多種因素有關(guān)[1]。本研究觀察了IBS患者小腸和結(jié)腸黏膜杯狀細(xì)胞、漿細(xì)胞、神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞和肥大細(xì)胞超微結(jié)構(gòu)的變化，以便探討它們?cè)谀c易激綜合征發(fā)病機(jī)制中的作用。

1 材料與方法

1.1 患者的選擇和分組 嚴(yán)格按照羅馬Ⅱ標(biāo)準(zhǔn)[2](本組病例取材于2006年6月至2006年9月，與最新公布的羅馬Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)比較，也符合其標(biāo)準(zhǔn)[3])，分IBS實(shí)驗(yàn)組及對(duì)照組。實(shí)驗(yàn)組又分為腹瀉型和便秘型，腹瀉型IBS 10例：年齡19-68歲，平均48.5歲，男4例，女6例，病程1-10年，其中4例發(fā)病前有急性感染性腹瀉病史；便秘型IBS 10例：年齡18-65歲，平均46.3歲，男4例，女6例，病程1-10年；對(duì)照組10例部分為結(jié)腸息肉或息肉內(nèi)鏡下治療后復(fù)查的患者，另一部分系便后滴血經(jīng)結(jié)腸鏡檢查診斷為內(nèi)痔出血者：年齡17-71歲，平均50.2歲，男6例，女4例。這些患者無任何腹部不適，無便秘或腹瀉癥狀。各組患者的年齡、性別等方面比較均具有可比性。所有入選對(duì)象如實(shí)告知實(shí)驗(yàn)?zāi)康模⒔?jīng)患者同意。

1.2 標(biāo)本采集 對(duì)所選病例分別進(jìn)行電子結(jié)腸鏡檢查，并進(jìn)入回腸末端，用活檢鉗分別鉗取回腸末端及升結(jié)腸黏膜各2塊，對(duì)照組標(biāo)本同樣取自于回腸末端和升結(jié)腸。標(biāo)本不小于0.2cm×0.2cm×0.2cm。

1.3 標(biāo)本的制備和觀察 樣品取出后切成1mm3的小方塊，立即置于25g/L戊二醛固定液中4℃ 2h以上(固定液內(nèi)含有0.1mol/L磷酸緩沖液、40g/L的多聚甲醛)，0.1mol/L磷酸緩沖液浸洗30min，10g/L四氧化鋨固定液4℃后固定2h(固定液內(nèi)含有0.1mol/L磷酸緩沖液)，0.1mol/L磷酸緩沖液浸洗1min，乙醇梯度脫水：300mL/L乙醇10min，500mL/L乙醇10min，700mL/L乙醇10min；700mL/L乙醇醋酸雙氧鈾快染2h或過夜；900mL/L乙醇10min×2；無水乙醇10min×3；環(huán)氧丙烷置換10min；環(huán)氧樹脂Epon812浸透、包埋，聚合后做半薄切片1μm，美蘭染色后光學(xué)顯微鏡下定位，瑞典LKBV型超薄切片機(jī)進(jìn)行超薄切片70nm，醋酸鈾、檸檬酸鉛染色后，日本日立H600投射式電子顯微鏡下觀察、拍照。

2 結(jié)果

2.1 IBS患者腸黏膜杯狀細(xì)胞和漿細(xì)胞的改變 H600型透射電鏡觀察發(fā)現(xiàn)：與正常組比較，兩型IBS患者結(jié)腸和小腸黏膜上皮均可見到杯狀細(xì)胞內(nèi)黏液泡和融合的黏液分泌泡明顯增多，呈分泌旺盛狀態(tài)(圖1A)。4例發(fā)病前有急性感染性腹瀉病史的腹瀉型IBS，腸黏膜中漿細(xì)胞較多，漿細(xì)胞胞質(zhì)內(nèi)粗面內(nèi)質(zhì)網(wǎng)發(fā)達(dá)并有擴(kuò)張，線粒體增多，便秘型患者未見明顯的漿細(xì)胞及結(jié)構(gòu)改變(圖1B)。

2.2 IBS患者腸黏膜神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞的改變 正常對(duì)照組小腸和結(jié)腸黏膜上皮中較少觀察到神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞，細(xì)胞質(zhì)中內(nèi)分泌顆粒少，無明顯的空泡改變(圖2A)。兩型IBS患者小腸和結(jié)腸黏膜上皮細(xì)胞中可觀察到神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞，呈錐形、上大下小、細(xì)胞核在上端、細(xì)胞質(zhì)在下端、細(xì)胞質(zhì)中充滿高密度的內(nèi)分泌顆粒，有的呈空泡狀(圖2B)。

2.3 IBS患者腸黏膜肥大細(xì)胞的改變 正常人小腸和結(jié)腸黏膜基質(zhì)中較少觀察到肥大細(xì)胞，胞質(zhì)中顆粒密度較低，無空泡(圖3A)。兩型IBS患者小腸和結(jié)腸黏膜基質(zhì)中肥大細(xì)胞胞質(zhì)中充滿高密度的顆粒和一些空泡，呈現(xiàn)活躍的脫顆粒狀態(tài)(圖3B)。

圖1 IBS患者腸黏膜杯狀細(xì)胞的超微結(jié)構(gòu)改變(A)和IBSD患者漿細(xì)胞的改變(B)（略）

Fig.1 Chalice cells in patients with IBS (A) and plasma cell in IBSD patients with history of acute infectious diarrhea (B) (×4000)

圖2 正常人腸黏膜的神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞(A)和IBS患者腸黏膜中的神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞(B)（略）

Fig.2 Neuroendocrine cell in normal people (A) and neuroendocrine cell in patients with IBS (B) (×4000)

圖3 正常人腸黏膜中的肥大細(xì)胞(A)和IBS患者腸黏膜中的肥大細(xì)胞(B)（略）

Fig.3 Mast cell in normal people (A) and mast cell in patients with IBS (B)

3 討論

近幾年對(duì)于IBS患者腸黏膜細(xì)胞超微結(jié)構(gòu)的改變有不少報(bào)道。國外的研究認(rèn)為IBS患者直腸黏膜神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞、T淋巴細(xì)胞表達(dá)增加[4]。Kostiukovich等[5]報(bào)道，在激惹性結(jié)腸征患者的直腸，初期內(nèi)分泌細(xì)胞增加，慢性期減少。國內(nèi)鄒多武等[6]報(bào)道了IBS患者結(jié)腸黏膜肥大細(xì)胞數(shù)量及超微結(jié)構(gòu)的改變，并認(rèn)為這種改變與IBS患者的腸道高敏感性有關(guān)。虞功清[7]報(bào)道了IBS患者結(jié)腸黏膜漿細(xì)胞、神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞及肥大細(xì)胞的變化。同時(shí)，認(rèn)為與IBS患者的發(fā)病機(jī)制有關(guān)。但是，他們沒有觀察IBS亞型的差異。另外，小腸黏膜是否有這種改變國內(nèi)外報(bào)道較少。我們觀察了便秘型和腹瀉型IBS患者小腸黏膜和結(jié)腸黏膜杯狀細(xì)胞、漿細(xì)胞、神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞和肥大細(xì)胞的超微結(jié)構(gòu)變化，因結(jié)腸鏡取材范圍有限，小腸標(biāo)本多取于盲腸以上20-35cm左右的回腸末端黏膜。

因活檢鉗取材容易破壞表面黏膜結(jié)構(gòu)，我們的實(shí)驗(yàn)未觀察腸黏膜的上皮細(xì)胞、絨毛及隱窩結(jié)構(gòu)。但是，虞功清等[7]在透射電鏡下觀察發(fā)現(xiàn)IBS結(jié)腸黏膜的上皮細(xì)胞排列整齊、形態(tài)正常、膜完整、細(xì)胞間隙緊密，但有上皮細(xì)胞微絨毛分布不規(guī)整、密度低而不均、長短方向不一等變化。

我們研究發(fā)現(xiàn)：與正常組比較，無論腹瀉型還是便秘型IBS，患者結(jié)腸和小腸黏膜上皮均可見到杯狀細(xì)胞內(nèi)黏液泡和融合的黏液分泌泡明顯增多，呈分泌旺盛狀態(tài)。這種現(xiàn)象提示腸黏膜腺細(xì)胞功能處于活躍狀態(tài)。腸道杯狀細(xì)胞分泌的黏液具有很強(qiáng)的細(xì)胞保護(hù)功能，可明顯減輕多種損傷因子介導(dǎo)的腸黏膜損害，腸道杯狀細(xì)胞在受到炎性介質(zhì)的刺激下，分泌明顯增加[8]。本實(shí)驗(yàn)結(jié)果提示兩型IBS患者腸黏膜可能存在某些不明原因的炎性損傷。

4例有感染性腹瀉病史的腹瀉型IBS患者，結(jié)腸和小腸黏膜中漿細(xì)胞多見，漿細(xì)胞胞質(zhì)內(nèi)粗面內(nèi)質(zhì)網(wǎng)發(fā)達(dá)并有擴(kuò)張，線粒體增多。提示部分腹瀉型患者胃腸免疫系統(tǒng)呈激活狀態(tài)，感染后的免疫持續(xù)可能為主要原因。許多臨床研究表明腸道病毒、細(xì)菌、寄生蟲感染的患者，即使病原體被清除及黏膜炎癥消退后，仍然出現(xiàn)腸運(yùn)動(dòng)和分泌功能紊亂，即IBS癥狀[9]。其發(fā)病機(jī)制有多種觀點(diǎn)，其中腸道感染損傷腸黏膜上皮屏障導(dǎo)致腸功能紊亂的觀點(diǎn)居多，部分IBS患者在發(fā)病前有腸道感染史，如細(xì)菌性痢疾，并有腸道菌群失調(diào)的表現(xiàn)[9]。我們的研究結(jié)果與國內(nèi)外的報(bào)道相一致。本研究結(jié)果提示腸道感染持續(xù)的免疫激活，損傷腸黏膜上皮屏障可能是IBS發(fā)生的原因之一。

我們研究發(fā)現(xiàn)兩型IBS患者小腸和結(jié)腸黏膜上皮細(xì)胞中有較多神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞，呈錐形，上大下小，細(xì)胞核在上端近基底部或近腔面，細(xì)胞質(zhì)在下端，細(xì)胞質(zhì)中充滿高密度的內(nèi)分泌顆粒，有的呈空泡狀；IBS患者結(jié)腸和小腸黏膜電鏡下見肥大細(xì)胞呈活躍的脫顆粒狀態(tài)，并見較多脫顆粒后的空泡，顯示肥大細(xì)胞功能活躍及分泌活性物質(zhì)增多，與國內(nèi)外報(bào)道一致[57]。腸神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞如腸嗜鉻細(xì)胞可分泌5羥色胺(5HT)，5HT的增加可通過腦腸軸的調(diào)節(jié)，最終可能影響胃腸道動(dòng)力和內(nèi)臟感覺[1]。另外，腸內(nèi)分泌細(xì)胞還可分泌膽囊收縮素、胃動(dòng)素、血管活性腸肽、生長抑素、P物質(zhì)和內(nèi)源性阿片肽等胃腸激素。胃腸激素除了對(duì)胃腸動(dòng)力、內(nèi)臟敏感性有一定的影響外，對(duì)胃腸道的免疫反應(yīng)也有一定的影響[10]。肥大細(xì)胞是一種重要的腸道炎性細(xì)胞，腸道肥大細(xì)胞表面具有胃腸激素受體，某些胃腸激素可剌激肥大細(xì)胞增殖及分泌前列腺素、組胺、5HT、肝素和白三烯等物質(zhì)。這些物質(zhì)具有不同程度的致痛作用， 可能與IBS患者胃腸道痛覺敏感性增高有關(guān)[10]。

本研究發(fā)現(xiàn)IBS患者腸黏膜中杯狀細(xì)胞、肥大細(xì)胞、漿細(xì)胞、神經(jīng)內(nèi)分泌細(xì)胞超微結(jié)構(gòu)的變化。顯示它們均處于高度功能活躍和分泌旺盛狀態(tài)。提示神經(jīng)免疫內(nèi)分泌系統(tǒng)可能在IBS發(fā)病中發(fā)揮著重要的作用。

參考文獻(xiàn)

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經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念范文第5篇

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；會(huì)計(jì)規(guī)范

20世紀(jì)以前，會(huì)計(jì)的發(fā)展基本上是處于一種無序的、自由放任的狀態(tài)之中，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還屬于一種非正式規(guī)則。20世紀(jì)初，隨著經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的復(fù)雜化，會(huì)計(jì)職業(yè)界首先感到了會(huì)計(jì)管制的必要性，人們開始要求使用統(tǒng)一的會(huì)計(jì)規(guī)范。1906年，針對(duì)當(dāng)時(shí)鐵路行業(yè)對(duì)重置會(huì)計(jì)的濫用，美國制定了赫本法案（HepburnAct），授權(quán)州際商業(yè)委員會(huì)為鐵道業(yè)制定一套統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度，鐵路業(yè)成為最早受到會(huì)計(jì)管制的行業(yè)。1917年，美國公眾會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AAPA，現(xiàn)已改為美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)AICPA）發(fā)表了現(xiàn)代會(huì)計(jì)的第一份權(quán)威性指南《統(tǒng)一會(huì)計(jì)》（TheUniformAccounting），標(biāo)志著人類開始通過會(huì)計(jì)規(guī)范對(duì)會(huì)計(jì)行為實(shí)行管制時(shí)代的到來。

一、美國20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條

1929爆發(fā)了波及世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1929年10月24日，美國股票市場(chǎng)大跌價(jià)。幾周之內(nèi)，紐約證券交易所所有股票下跌了50%，大約260億美元失去了，大體相當(dāng)美國在一次世界大戰(zhàn)中支出的費(fèi)用。通商，貿(mào)易流通中的交換手段被凍結(jié)，制造業(yè)的殘骸到處都是，農(nóng)民找不到產(chǎn)品的銷售市場(chǎng)。成千上萬的多年儲(chǔ)蓄化為烏有。

1929年資本主義國家爆發(fā)空前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，松散的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和對(duì)創(chuàng)造性會(huì)計(jì)的濫用被指責(zé)為市場(chǎng)崩潰和經(jīng)濟(jì)蕭條的罪魁禍?zhǔn)住榱隧憫?yīng)紐約證交所的要求在大蕭條中逐漸恢復(fù)公眾和投資者對(duì)證券市場(chǎng)公允性的信心，國會(huì)成立了SEC，它有權(quán)規(guī)定財(cái)務(wù)報(bào)告編制中會(huì)計(jì)處理方法，并確保上市公司遵循“一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”（GAAP）。這一機(jī)構(gòu)先于確定GAAP的主體成員之前就開始運(yùn)作，可以看到政府對(duì)規(guī)范會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的急切心情。隨后，SEC著手組織會(huì)計(jì)職業(yè)界制定GAAP，投票決定了依靠民間機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）制定的制度，SEC希望能夠通過對(duì)其施加壓力來影響會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

二、亞洲金融危機(jī)

1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。8月，馬來西亞放棄保衛(wèi)林吉特的努力。一向堅(jiān)挺的新加坡元也受到?jīng)_擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴(yán)重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯(lián)系匯率制。接著，11月中旬，東亞的韓國也爆發(fā)金融風(fēng)暴，17日，韓元對(duì)美元的匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的1008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時(shí)控制了危機(jī)。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。于是，東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C(jī)。

1998年12月，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的成員M.ZubaidurRahman向該組織提交了一份名為《會(huì)計(jì)披露在東亞金融危機(jī)中所扮演的角色：應(yīng)吸取的教訓(xùn)》的研究報(bào)告，分析了東亞金融危機(jī)的一般特征、金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因：區(qū)域內(nèi)國家會(huì)計(jì)和信息披露制度不完善、會(huì)計(jì)審計(jì)準(zhǔn)則質(zhì)量較差、會(huì)計(jì)信息使用者忽視了引發(fā)金融危機(jī)的諸種要素，嚴(yán)重降低了公司和銀行財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。會(huì)計(jì)在金融危機(jī)預(yù)警中應(yīng)發(fā)揮的作用，提出各種有助于提高會(huì)計(jì)披露質(zhì)量和透明度的建議：如風(fēng)險(xiǎn)集中與會(huì)計(jì)披露、衍生金融工具與會(huì)計(jì)披露、或有負(fù)債問題與會(huì)計(jì)披露等。2001年，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）宣告成立，倡導(dǎo)在全球推出統(tǒng)一的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，其制定的國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）已在130多個(gè)國家得到應(yīng)用。

三、美國次貸危機(jī)

次貸危機(jī)（subprimecrisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次貸危機(jī)目前已經(jīng)成為國際上的一個(gè)熱點(diǎn)問題。

在危機(jī)蔓延之初，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一度成為千夫所指。首當(dāng)其沖的就是公允價(jià)值條款。經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，歐美政治家、銀行家們紛紛將矛頭對(duì)準(zhǔn)了按市價(jià)計(jì)算的公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，認(rèn)為正是這種會(huì)計(jì)方法導(dǎo)致了危機(jī)的惡化。2008年12月30日，SEC向國會(huì)提交報(bào)告表示，公允價(jià)值條款不可廢止，但應(yīng)修改完善。隨即，IASB計(jì)劃推出與銀行資產(chǎn)減記有關(guān)的減損支出披露準(zhǔn)則，要求公司公布在不同減損模型下計(jì)算得出的公司資產(chǎn)價(jià)值有何不同。同時(shí)，IASB還擬于2009年開展對(duì)減損準(zhǔn)則的全面修訂，并有望在2009年內(nèi)推出。

四、經(jīng)濟(jì)危機(jī)下對(duì)會(huì)計(jì)規(guī)范制定的反思

（一）需要客觀看待會(huì)計(jì)規(guī)范在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的作用

不可否認(rèn)的是，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)對(duì)政府、投資人和債權(quán)人的決策產(chǎn)生影響，這些決策行為反過來又會(huì)影響各方面的利益關(guān)系，完全無偏的準(zhǔn)則是不實(shí)際的，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改變確實(shí)可以在一定程度上緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”適時(shí)地調(diào)整準(zhǔn)則可以在危機(jī)中提振市場(chǎng)信心，有助于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施。當(dāng)然，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本原因，所以不可能靠它解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)。正如80年代銀行危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，許多人認(rèn)為這是70年代的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則15號(hào)公告的后遺癥，它并未消除危機(jī)，只是延遲了危機(jī)。

（二）需要在危機(jī)中發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)規(guī)范的缺陷

準(zhǔn)則是在一定的歷史條件下形成的，危機(jī)使人們重新認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性。如前所述，80年代的金融危機(jī)之后，公允價(jià)值被認(rèn)為比歷史成本更真實(shí)和迅速地反映金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況。在這一輪次貸危機(jī)中，公允價(jià)值的缺陷暴露無疑。金融業(yè)的利潤在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好時(shí)，由公允價(jià)值計(jì)量的利潤被高估，夸大了對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期;經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，資產(chǎn)的市場(chǎng)定價(jià)往往被低估，以公允價(jià)值計(jì)量的盈余數(shù)據(jù)被低估，以公允價(jià)值計(jì)量反映的會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性不高，這誤導(dǎo)了投資者，使他們對(duì)低迷的金融環(huán)境更加悲觀。因而，公允價(jià)值會(huì)計(jì)只是通過財(cái)務(wù)報(bào)表提供公司各項(xiàng)資產(chǎn)要素的公允價(jià)值信息，而不是提供整個(gè)公司的公允價(jià)值信息，這意味著公允價(jià)值會(huì)計(jì)反映的公司價(jià)值也是相對(duì)的。

（三）需要構(gòu)建更嚴(yán)密的會(huì)計(jì)概念框架

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)質(zhì)是為了保護(hù)投資人利益的，而在危機(jī)中準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)很可能屈從于政治需要。為了防止在危機(jī)中出現(xiàn)“救火式”的準(zhǔn)則，需要構(gòu)建一個(gè)嚴(yán)密的會(huì)計(jì)概念框架（ConceptualFramework，簡稱CF）并作為準(zhǔn)則制定的理論基礎(chǔ)，使具體的準(zhǔn)則之間具有內(nèi)在的邏輯一致性，有助于FASB更能體現(xiàn)公眾利益。從理論上講通過CF的研究，逐步確立了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的科學(xué)化思想，并使現(xiàn)有的會(huì)計(jì)理論研究更加系統(tǒng)化，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論研究的內(nèi)容也更加集中，這樣也避免了在每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都成為危機(jī)“替罪羊”的尷尬局面，幫助會(huì)計(jì)準(zhǔn)則贏得廣泛的信任和權(quán)威。

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