從借貸危機(jī)審視私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)
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本文作者：許經(jīng)勇1任柏強(qiáng)2作者單位：1.廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2.溫州大學(xué)
改革開放30多年來，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。目前全國(guó)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造了60%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。如何促進(jìn)我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，已經(jīng)成為一個(gè)關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的重大問題。溫州是全國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，民間資本達(dá)9000億元，民間金融與民營(yíng)企業(yè)的問題暴露得更早一些、更充分一些，因而具有典型性、代表性。研究溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可以起到“解剖麻雀”的作用，對(duì)認(rèn)識(shí)全國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)具有普遍借鑒意義。
民間借貸是指公民之間、公民與法人之間以及公民與其他個(gè)體之間的借貸。央行的一份調(diào)查報(bào)告指出，2011年民間借貸市場(chǎng)的資金超過2．4萬(wàn)億元，占當(dāng)時(shí)借貸市場(chǎng)資金比重5%以上。以溫州為例，89%的家庭和個(gè)人以及59%的企業(yè)參與民間借貸。民間借貸之所以廣泛存在，一方面，是因?yàn)楝F(xiàn)行的國(guó)有銀行的信貸規(guī)則和運(yùn)作模式，是把資金重點(diǎn)貸給國(guó)有企業(yè)和公共性質(zhì)的大項(xiàng)目，而在資金“瓶頸”下求生存的民營(yíng)企業(yè)，很大程度上只能求助于民間借貸;另一方面，在通貨膨脹乃至負(fù)利率的壓力下，老百姓手中的錢缺乏有效的保值增值渠道。雖然央行放開銀行貸款利率上浮限界，但是沒有放開銀行存款利率上浮的權(quán)力。這兩方面的因素共同催生了民間借貸市場(chǎng)。民間借貸是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，企業(yè)和個(gè)人財(cái)富逐漸積累、產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化，而正規(guī)金融尚不能滿足市場(chǎng)需求等多種因素綜合作用的結(jié)果。央行明確指出，民間借貸具有制度層面的合法性。但民間借貸利率必須限制在一定水平。我國(guó)《合同法》規(guī)定民間借貸利率最高不得超過國(guó)家同期銀行貸款利率的4倍。在銀行貸款利率4倍范圍內(nèi)屬于合法利率。中國(guó)人民銀行溫州支行2011年6月民間借貸利率監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，溫州民間借貸年利率為24．38%。
民營(yíng)企業(yè)對(duì)資金的渴求與現(xiàn)有資金供給體制之間的矛盾，已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主要矛盾之一。要解決這個(gè)矛盾就必須合理引導(dǎo)民間借貸，創(chuàng)造條件使民間借貸由地下轉(zhuǎn)為地上。而破除國(guó)有銀行壟斷、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化是極其重要的前提條件。2011年的溫州民間借貸危機(jī)形成的內(nèi)在邏輯是:作為“草根產(chǎn)業(yè)”的制造業(yè)，其先發(fā)優(yōu)勢(shì)不再，面臨新的“瓶頸”，即經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)下滑，經(jīng)營(yíng)成本不斷攀升，陷入舉步維艱的困境。加上連續(xù)多年的寬松貨幣政策，推動(dòng)著房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格猛漲，誘惑企業(yè)為追求高利潤(rùn)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)煤礦、房地產(chǎn)等行業(yè)，強(qiáng)化了虛擬經(jīng)濟(jì)，弱化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而隨著寬松貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度從緊的貨幣政策，為填補(bǔ)因擴(kuò)張沖動(dòng)而形成的“資金窟窿”，一些民營(yíng)企業(yè)被迫大規(guī)模求助于民間高利貸。與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行宏觀調(diào)控，實(shí)行“限購(gòu)”、“限貸”，房產(chǎn)賣不出去，房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，也同樣是被迫大規(guī)模借助于高利貸，借新債，還舊債，且愈演愈烈。當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益無法承受高利貸的巨額利息時(shí)，必然出現(xiàn)資金鏈斷裂，民間金融危機(jī)隨之爆發(fā)。在這里，起主導(dǎo)作用的還是銀行，民間借貸僅僅是配角。
發(fā)生于2011年10月前后的溫州民間借貸危機(jī)，至今仍然令人心有余悸。2011年3月，一些民營(yíng)企業(yè)意外接到高峰期“停產(chǎn)讓電”的通知，這比往年早了4個(gè)月。2011年4月下旬，情況變得更加復(fù)雜，個(gè)別企業(yè)甚至出現(xiàn)倒閉，人們把焦點(diǎn)集中在銀根緊縮導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)融資難上。2011年9月中下旬，溫州企業(yè)主“跑路”的消息通過媒體報(bào)道傳開。其中，浙江信泰集團(tuán)有限公司(溫州規(guī)模最大的眼鏡公司)董事長(zhǎng)胡福林和溫州奧米流體設(shè)備有限公司董事長(zhǎng)孫福財(cái)?shù)仍诙虝骸笆?lián)”被證實(shí)后，成為媒體聚焦的“風(fēng)云人物”。胡福林是因?yàn)楦呃J導(dǎo)致資金鏈斷裂。他出逃時(shí)債務(wù)總額達(dá)到20多億元，其中有8億元為銀行貸款，月利息為500多萬(wàn)元;其余12億元為高利貸，月利息高達(dá)2000多萬(wàn)元。截至2011年12月底，溫州老板“跑路”、企業(yè)關(guān)閉或停產(chǎn)事件已由10月初的93起增加到140多起。后官方出臺(tái)了應(yīng)對(duì)的措施，民間機(jī)構(gòu)之間開展互助，除了成立溫州民間資本投資服務(wù)中心外，還成立了2億元規(guī)模的“企業(yè)重組要求救助基金”，以及采取行政手段，禁止用暴力強(qiáng)迫還債等，才把風(fēng)波暫時(shí)平息下來。
二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型滯后是引發(fā)溫州民間借貸危機(jī)的深層原因
溫州民間借貸危機(jī)雖然源于民間金融領(lǐng)域，但更深層的原因則必須從民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的局限性談起。
客觀地說，溫州33年的發(fā)展歷程，本來就是一場(chǎng)自下而上地從社會(huì)最底層生發(fā)的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)運(yùn)動(dòng)。其主體80%以上是出身于農(nóng)民，82%受教育程度為初中水平以下，呈明顯的草根特色。這就決定了現(xiàn)階段溫州民營(yíng)企業(yè)存在著難以超越自我的局限性。溫州的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是以輕工制造業(yè)為主。改革開放初期，適應(yīng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)所造成的消費(fèi)品嚴(yán)重短缺的需求結(jié)構(gòu)，近乎無限需求的市場(chǎng)空間帶動(dòng)了溫州民營(yíng)制造業(yè)的迅速發(fā)展。但是，溫州民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，總體上不屬于創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入門檻很低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，長(zhǎng)期處于過度競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。由于大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新能力，因而技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、營(yíng)銷創(chuàng)新都乏力，缺乏差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)在溫州制造業(yè)中占有很大的比重，這類低技術(shù)含量、低附加值的產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期依賴于高投入、高消耗、高污染，低價(jià)格、低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為其生存與發(fā)展條件。而這種生存與發(fā)展條件之所以能夠延續(xù)這么長(zhǎng)時(shí)間，關(guān)鍵在于政府主導(dǎo)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未改變，很大部分資源要素價(jià)格被壓得很低。而當(dāng)前我國(guó)實(shí)施建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的發(fā)展戰(zhàn)略，關(guān)鍵在于把以往因體制缺陷所造成的被低估的、外在的資源成本和環(huán)境損害成本內(nèi)在化于企業(yè)，建立起能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系、資源稀缺程度和環(huán)境損害成本的資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制。近年來隨著保護(hù)生態(tài)環(huán)境與市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，能源、原材料、勞力、土地等要素價(jià)格持續(xù)上升，稅賦負(fù)擔(dān)增加，人民幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)白熱化等，導(dǎo)致這類生產(chǎn)性企業(yè)的利潤(rùn)率越來越低。據(jù)測(cè)算，2011年溫州用工成本提高30%左右，即使有可能從銀行獲得貸款，也要在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%～50%。因?yàn)檠胄幸呀?jīng)放開銀行貸款上浮界限。加上各種費(fèi)用，約相當(dāng)于基準(zhǔn)利率的2倍。
例如向銀行貸款1000萬(wàn)元，得先提取300萬(wàn)元存在銀行，不計(jì)利息，但借貸者須按照1000萬(wàn)元付息。與其相聯(lián)系，許多生產(chǎn)性中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)積極性受到很大的挫傷。近年一些做實(shí)業(yè)的溫州企業(yè)，對(duì)年利潤(rùn)率達(dá)到10%就相當(dāng)滿意了。而相比之下，炒煤、炒房、放高利貸，其利潤(rùn)率可以達(dá)到30%～50%甚至100%。溫州官方多項(xiàng)調(diào)查顯示，2011年的第一季度，溫州的眼鏡、打火機(jī)、制筆、鎖具等35家主要出口導(dǎo)向型企業(yè)的利潤(rùn)同比下降30%，有1/4中小民營(yíng)企業(yè)處于虧損的狀態(tài)，有將近90%的民營(yíng)企業(yè)工資上漲，還有75%的民營(yíng)企業(yè)不同程度存在用工短缺。這就必然出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化。2001年，溫州有近4000家企業(yè)生產(chǎn)打火機(jī)，到2010年不足100家。
在當(dāng)前的中國(guó)，利潤(rùn)較高的行業(yè)，首先被國(guó)有資本所控制、所壟斷，其次被外資所占領(lǐng)。因?yàn)橥赓Y在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)享受超國(guó)民待遇，準(zhǔn)入門檻比民營(yíng)企業(yè)還低，而至今民營(yíng)企業(yè)仍然是享受次國(guó)民待遇。這一點(diǎn)在融資方面，顯得特別突出。國(guó)有銀行的貸款主要投向公共性的投資項(xiàng)目和國(guó)有大中型企業(yè)，處于競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)地位的民營(yíng)中小企業(yè)則難以享受相應(yīng)的待遇。國(guó)有銀行貸審部門和風(fēng)險(xiǎn)控制部門，私下都形成一種共識(shí)，即貸款給國(guó)有企業(yè)的錢如果收不回來，無非是從左口袋轉(zhuǎn)到右口袋，最終還可以通過政策剝離將不良貸款交給資產(chǎn)管理公司;而如果貸款對(duì)象是民營(yíng)企業(yè)，則往往會(huì)追究當(dāng)事人的責(zé)任。而且長(zhǎng)期以來形成的國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)之間的利益關(guān)系，使得在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)滑坡甚至陷入困境的情況下，鑒于原有融資額度大，銀行也只能提供進(jìn)一步的貸款支持，以維持企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，并通過不斷增加貸款以保證利息的支付。只要不在行長(zhǎng)任期內(nèi)斷供，則這種合作會(huì)一直持續(xù)下去。這就是人們通常所說的潛規(guī)則。所有這些不公平競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，使得一直在夾縫中求生存的民營(yíng)資本，在資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲、民營(yíng)制造業(yè)利潤(rùn)不斷下滑的環(huán)境下，被迫轉(zhuǎn)向短期資本炒作，炒買炒賣，以錢生錢，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，直至資產(chǎn)泡沫破滅，民間借貸危機(jī)爆發(fā)。這與其說是溫州企業(yè)家的“蛻變”(有人說是從天使變成魔鬼)，不如說是溫州企業(yè)家對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與政策變化的理性反應(yīng)。
三、金融制度改革滯后嚴(yán)重地制約溫州民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)
民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，除了必須形成強(qiáng)大的改革壓力與動(dòng)力外，還必須具備足夠的資金來源。而在一個(gè)產(chǎn)業(yè)組織(民營(yíng)制造業(yè))與金融組織(民營(yíng)金融業(yè))嚴(yán)重錯(cuò)位，或者說在一個(gè)金融制度(民間金融制度)供給嚴(yán)重短缺的背景下，民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的資金保障就成了一個(gè)天大的難題。我國(guó)金融制度改革滯后，固然有多方面的原因，而其中的一個(gè)重要原因，是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，在很大程度上表現(xiàn)為政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與其相聯(lián)系，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，還不是完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，還是一種政府主導(dǎo)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，還沒有真正發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。政府主導(dǎo)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要特征是政府直接控制很大一部分資源，尤其是直接控制并直接經(jīng)營(yíng)銀行，銀行成為政府實(shí)現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)的一種特殊金融工具。從理論上說，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金發(fā)揮著龍頭和導(dǎo)向作用;生產(chǎn)要素的配置在一般情況下，首先表現(xiàn)為資金的配置;生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，說到底是資金結(jié)構(gòu)的變化。既然我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在很大程度上表現(xiàn)為政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府為了使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)服從于其特定的發(fā)展目標(biāo)，就必然要直接控制很大一部分金融資源。這就決定著我國(guó)現(xiàn)階段的銀行業(yè)具有高度壟斷的特點(diǎn)。因而，就必然對(duì)民間金融采用歧視和排斥的政策，在特定情況下甚至是采取取締政策。因?yàn)槊耖g金融的存在與發(fā)展，必然會(huì)與國(guó)有銀行爭(zhēng)奪資金來源，侵犯國(guó)有銀行的既得壟斷利益，民間金融因此很難得到正常的發(fā)展。與其相聯(lián)系，如果說我國(guó)民營(yíng)企業(yè)(主要指制造業(yè))的產(chǎn)生與發(fā)展，是自下而上自發(fā)推進(jìn)的，即屬于需求誘導(dǎo)型的制度供給，那么，我國(guó)民營(yíng)銀行家的產(chǎn)生，只能是自上而下地推進(jìn)，即屬于制度供給主導(dǎo)型，完全取決于政府的意志。這是溫州為什么產(chǎn)生了數(shù)十萬(wàn)民營(yíng)企業(yè)家，卻始終產(chǎn)生不了一個(gè)民間銀行家的根本原因之所在。
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的浙江省，被稱為全國(guó)非法集資的高發(fā)省。2010年全省共立非法集資案達(dá)206起。應(yīng)當(dāng)指出的是，民間金融即使面對(duì)如此高壓政策，也不會(huì)因此自動(dòng)退出歷史舞臺(tái)。中國(guó)人民銀行一份調(diào)查報(bào)告顯示，目前溫州地區(qū)地下融資額達(dá)到4600億元。溫州民間金融危機(jī)之后，溫州市政府渴望通過加快推進(jìn)地方金融改革，補(bǔ)齊金融制度改革滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“短板”。溫州市政府不僅出臺(tái)了《金融改革創(chuàng)新行動(dòng)方案》，還將《溫州金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》上報(bào)國(guó)務(wù)院。關(guān)鍵的問題在于，金融制度改革要靠自下而上自發(fā)完成是注定不可能的。這是民營(yíng)工商業(yè)與民營(yíng)金融業(yè)產(chǎn)生、發(fā)展的不同之處。應(yīng)當(dāng)這樣看，金融制度的改革只能是從上而下地推行，只能是制度供給導(dǎo)向型，而不可能是制度需求誘導(dǎo)型。這就要求必須做好頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，也就是做好綜合配套改革，特別是要把行政體制改革與金融體制改革有機(jī)地結(jié)合起來，使政府主導(dǎo)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制向完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變。完全可以預(yù)料，在未來的金融制度改革中，博弈主要表現(xiàn)為民間力量與官方金融制度及其背后的管制力量(主要指中央政府的管制力量和現(xiàn)行國(guó)家金融制度)之間的博弈。地方政府是不可能發(fā)揮主導(dǎo)作用的。地方政府始終面臨兩難選擇:從一方面看，地方政府為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就必然要扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而要扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又得支持、鼓勵(lì)民間金融組織為民營(yíng)企業(yè)提供充足的資金來源;但是，從另一方面看，一旦出現(xiàn)民間借貸危機(jī)，維護(hù)金融安全又是地方政府的責(zé)任，在這個(gè)時(shí)候，地方政府又會(huì)站在民間金融的對(duì)立面，參與整頓甚至取締，直至動(dòng)用警方力量。無論如何，我們不能因?yàn)闇刂莅l(fā)生民間借貸危機(jī)，而否認(rèn)民間金融的作用。從溫州30多年的發(fā)展中可以得出這樣的結(jié)論，即沒有溫州的民間金融，就沒有溫州的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也就沒有溫州的民營(yíng)企業(yè)家。無論是在政府從寬貨幣政策背景下，還是在政府從緊貨幣政策背景下，民間金融與銀行之間都應(yīng)形成良性互補(bǔ)的競(jìng)爭(zhēng)合作關(guān)系，有效地滿足各類經(jīng)濟(jì)主體的不同資金需求。從某種意義上說，溫州民間金融是溫州銀行抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。溫州是全國(guó)銀行生態(tài)最好的五個(gè)城市之一，其中就有民間金融發(fā)揮互補(bǔ)的功能作用。
指出，民間借貸是正規(guī)金融的補(bǔ)充，有一定積極作用。要通過完善法律、法規(guī)等制度框架，加強(qiáng)引導(dǎo)和教育，發(fā)揮民間借貸的積極作用。我們認(rèn)為，引導(dǎo)民間金融資本從地下轉(zhuǎn)移至地上，關(guān)鍵在于完善市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。一旦市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制得到完善，類似小額貸款公司等民間融資機(jī)構(gòu)就會(huì)像雨后春筍般涌現(xiàn)出來。金融制度改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，就是降低金融準(zhǔn)入門檻，讓民間資本平等地進(jìn)入銀行業(yè)。尤其是要?jiǎng)?chuàng)造條件，讓更多的民營(yíng)中小銀行存在，創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，為民營(yíng)企業(yè)提供穩(wěn)定規(guī)范的融資渠道。與此同時(shí)，還要著力推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，沖破國(guó)有銀行的壟斷地位，讓銀行業(yè)在平等的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，縮小國(guó)有銀行和民間銀行的存貸款利率差別。發(fā)揮利率杠桿在資源優(yōu)化配置中的導(dǎo)向作用。讓民間資本平等進(jìn)入銀行業(yè)的前提條件，就是實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。黨的十六大報(bào)告就明確提出，創(chuàng)造各類市場(chǎng)主體平等使用生產(chǎn)要素的環(huán)境。在更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，健全統(tǒng)一、開放、競(jìng)爭(zhēng)、有序的現(xiàn)代市場(chǎng)體系。黨的十六屆三中全會(huì)明確提出，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。其中的一段論述與十六大報(bào)告的調(diào)子完全一致，即堅(jiān)持公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度，營(yíng)造各種所有制經(jīng)濟(jì)依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、同等受到法律保護(hù)的體制環(huán)境。在利率市場(chǎng)化改革方面的提法，近10年幾乎一模一樣，說明了這方面的改革仍處于僵持階段。銀行利率市場(chǎng)化有利于提高資金的配置效率，有利于提高民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于消除高利貸現(xiàn)象，但會(huì)打破國(guó)有銀行的壟斷局面，導(dǎo)致國(guó)有銀行利益的流失，同時(shí)也有可能導(dǎo)致部分銀行倒閉，這就要求必須建立健全銀行存款保險(xiǎn)制度，建立健全存款保險(xiǎn)公司。
正規(guī)金融機(jī)構(gòu)(銀行)與民間金融利率“雙軌制”，嚴(yán)重扭曲了資金價(jià)格信號(hào)，導(dǎo)致資金價(jià)格機(jī)制有效配置資源的功能喪失。因?yàn)樵谫Y金價(jià)格水平無法真實(shí)反映市場(chǎng)需求的情況下，正規(guī)金融(銀行)的信貸資金配置自然而然會(huì)向國(guó)有大中型企業(yè)傾斜。因?yàn)殂y行和大型國(guó)有企業(yè)之間一般都有穩(wěn)定合作關(guān)系，大筆貸款均以基準(zhǔn)利率上浮10%優(yōu)惠發(fā)放，而中小民營(yíng)企業(yè)的貸款利率即使上浮50%，也難以貸到款。目前溫州約有80%～90%的中小民營(yíng)企業(yè)無法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)即銀行貸到款，只好選擇民間借貸。而溫州民間借貸利率中高的達(dá)到年利率60%，是一年期銀行貸款利率的10倍。利率市場(chǎng)化改革與打破銀行業(yè)壟斷是同一問題的兩個(gè)側(cè)面。在間接融資難的背景下，民營(yíng)企業(yè)也可以通過創(chuàng)造條件上市。當(dāng)然，民營(yíng)企業(yè)上市畢竟是少數(shù)，不具備普遍意義。福建省晉江市目前共有民營(yíng)企業(yè)11953家，上市公司僅有37家。
四、“去脫節(jié)化”即棄虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)是重振溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的必然選擇
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品生產(chǎn)與流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門，也包括教育、文化、知識(shí)、信息、藝術(shù)等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)部門。實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是人類賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。而虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的，是經(jīng)濟(jì)的虛擬化，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)稱之為金融深化的必然產(chǎn)物。目前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)面臨的問題是，偏重虛擬經(jīng)濟(jì)、忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傾向較為突出。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力下降，產(chǎn)業(yè)升級(jí)較為緩慢，部分資金由實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向投機(jī)市場(chǎng)，一些民營(yíng)企業(yè)家頻頻炒作資產(chǎn)。
國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)告訴我們，忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而過度依賴虛擬經(jīng)濟(jì)，必然會(huì)帶來嚴(yán)重的后果。簡(jiǎn)單地說，虛擬經(jīng)濟(jì)就是以錢生錢的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，既受制于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又有自身的運(yùn)行規(guī)律。其最大特點(diǎn)是可以擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)所固有的時(shí)空局限性，如炒買炒賣。如果虛擬經(jīng)濟(jì)擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)獨(dú)立運(yùn)行，自我循環(huán)，發(fā)展到一定程度就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)是以信用為基礎(chǔ)的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本基礎(chǔ)。德國(guó)是一個(gè)制造業(yè)大國(guó)，正由于這個(gè)國(guó)家注重發(fā)展制造業(yè)，才成功地抵御了全球金融危機(jī)。2007年，美國(guó)制造業(yè)僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值11．68%，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)最大的是房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)，其利潤(rùn)率占美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)總額的40%以上，經(jīng)濟(jì)過度虛擬化、產(chǎn)業(yè)空心化，直接導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。荷蘭、日本、英國(guó)等國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的不斷下降乃至趨向衰落，無不源于金融、地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的片面發(fā)展。要防止產(chǎn)業(yè)空心化，首先要防止經(jīng)濟(jì)泡沫化，讓實(shí)體產(chǎn)業(yè)有利可圖。這一點(diǎn)是最重要的，也是最艱難的。我國(guó)農(nóng)業(yè)空心化現(xiàn)象已經(jīng)明顯地凸顯出來，越來越多的人擔(dān)心農(nóng)民后繼無人即誰(shuí)來種田;而我國(guó)的制造業(yè)尤其是民營(yíng)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)出來。在金融越來越居主導(dǎo)地位的情況下，產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象是難以避免的，問題在于如何把它控制在最低的限度。在前不久召開的全國(guó)金融工作會(huì)議上，著重指出，要確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化。要堅(jiān)持金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，從各方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，有效解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)、自我膨脹，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化。
實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)告訴我們，金融產(chǎn)品的功能越復(fù)雜，衍生的層次越多，越會(huì)帶來兩個(gè)問題:一是內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)加大;二是偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)更遠(yuǎn)。要發(fā)揮金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，就要防止金融業(yè)出現(xiàn)因創(chuàng)新過度而形成的自彈自唱情況。當(dāng)前我國(guó)金融改革的一個(gè)重要方面，就是放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許民間資金設(shè)置各類股份制的小型金融機(jī)構(gòu)。通過充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一些地方的高利貸現(xiàn)象就會(huì)逐步消失。2010年頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》明確指出:允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu)，支持民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股。鼓勵(lì)民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司。完全可以預(yù)計(jì)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融領(lǐng)域，興辦各類股份制、區(qū)域型的小型金融機(jī)構(gòu)，包括貸款公司、村鎮(zhèn)銀行和資金互助社等，將是未來幾年我國(guó)金融領(lǐng)域改革最有特色的事情。我國(guó)金融體制改革的一個(gè)重要目標(biāo)，就是大力提升金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋面，加大對(duì)薄弱領(lǐng)域的金融支持，特別是解決農(nóng)村金融服務(wù)不足，以及小型、微型企業(yè)融資難的問題。后者的關(guān)鍵是要依靠發(fā)展專門為小型、微型企業(yè)服務(wù)的小型金融機(jī)構(gòu)，特別是發(fā)展一些專門從事小額貸款的社區(qū)銀行。同時(shí)要降低民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)辦小型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻。允許民營(yíng)企業(yè)開辦村鎮(zhèn)銀行，或者是成為村鎮(zhèn)銀行大股東，逐步提高小額貸款公司融資比例，將經(jīng)營(yíng)良好的小額貸款公司升格為可吸收存款、發(fā)放貸款的村鎮(zhèn)銀行。2012年3月28日，總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，正式批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》。會(huì)議認(rèn)為，開展金融綜合改革，切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的突出問題，引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，不僅對(duì)溫州的健康發(fā)展至關(guān)重要，而且對(duì)全國(guó)的金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的探索意義。
民間金融陽(yáng)光化與規(guī)范化，發(fā)展草根金融支持草根經(jīng)濟(jì)，為溫州實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融支撐和政策保障，是這次會(huì)議向外界傳遞出的最重要的政策信號(hào)，標(biāo)志著我國(guó)金融體制改革將步入新的階段。
