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資金緊缺是困擾中小企業(yè)的老大難問題。中小企業(yè)融資難既有內(nèi)部原因也有外部原因:(1)中小企業(yè)經(jīng)營的不確定性及其高倒閉率,加上它在市場變化和經(jīng)濟波動中顯現(xiàn)的脆弱性,使得中小企業(yè)經(jīng)營風險大,銀行不敢向它們放款。(2)信息的不對稱性,使銀行對新辦中小企業(yè)的發(fā)展前景心中把握不大,對貸款缺乏信心。(3)中小企業(yè)業(yè)務(wù)量小,手續(xù)麻煩,導致銀行向中小企業(yè)放貸的運作費用較高。據(jù)世界銀行近幾年在菲律賓的調(diào)查顯示,大額貸款的運作費用約占貸款總額的03%—05%,而向中小企業(yè)的貸款由于金額較小,管理費用高達26%—27%。哥倫比亞一家專門向中小企業(yè)發(fā)放貸款的機構(gòu),其運作費用竟達貸款金額的7%以上。(4)中小企業(yè)通常不能按照銀行規(guī)定提供擔?；蚱渌盅嘿Y產(chǎn)。(5)中小企業(yè)財務(wù)制度不健全,許多企業(yè)缺乏有關(guān)財會信息的書面或計算機存儲的資料,導致金融機構(gòu)不愿發(fā)放貸款。此種現(xiàn)象在我國中小企業(yè)中比較普遍。(6)政府對銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款缺乏鼓勵措施,導致銀行缺乏對中小企業(yè)貸款的積極性。

解決中小企業(yè)融資難問題既需要中小企業(yè)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),加強與銀行的聯(lián)系,也需要國家盡快制定向中小企業(yè)貸款的政策,并借鑒國外的經(jīng)驗為中小企業(yè)開辟較多的融資渠道。

1加快建立信用擔保體系。首先,按照“一體兩翼三層”的模式,盡快建立以中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的信用擔保體系,為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件?！耙惑w”指主體模式,強調(diào)“多元化資金,市場化操作,績優(yōu)者扶持”;“兩翼”指商業(yè)性擔保和民間互助擔保作為必要補充;“三層”指中央、省(市、區(qū))、地市三級。信用擔保的操作層在地市,省和中央只對下一級擔保機構(gòu)提供再擔保業(yè)務(wù)。建立和完善擔保機構(gòu)的準入制度,資金資助制度,信用評估和風險控制制度,行業(yè)協(xié)調(diào)與自律制度。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委初步統(tǒng)計,截至2000年8月底,具有中國特色的中小企業(yè)擔保體系已初顯端倪,擔保資金達40多億,可為中小企業(yè)提供擔保貸款近400億元,在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問題。其次各中小企業(yè)擔保機構(gòu)都要堅持市場化運作,學習運用先進科學的擔保風險控制辦法,避免行政干預。要引導推動市場化的企業(yè)互助擔保組織和商業(yè)擔保機構(gòu)擴展業(yè)務(wù),增強服務(wù)功能,為中小企業(yè)提供多種形式的擔保服務(wù)項目。再次,把解決中小企業(yè)融資問題和培育中小企業(yè)信用制度結(jié)合進行。在對中小企業(yè)納稅、貸款、工商年檢、通關(guān)報稅、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗等情況記錄收集整理的基礎(chǔ)上,逐步建立和完善中小企業(yè)信用評價體系,向銀行等機構(gòu)提供企業(yè)信用信息。要表彰重合同、守信用的中小企業(yè),樹立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進模式和經(jīng)驗,各有關(guān)部門要對這樣的企業(yè)給予支持。同時將少數(shù)信用低劣的中小企業(yè)列入“黑名單”,通過限制這些企業(yè),更好地支持信用好的中小企業(yè)的發(fā)展。

2積極拓寬融資渠道。拓寬融資渠道是解決中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵。第一,應建立向中小企業(yè)融資的激勵和約束機制。應出臺具體政策,鼓勵和支持股份制銀行、城鄉(xiāng)合作金融機構(gòu)等以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象。鼓勵國有商業(yè)銀行在注意信貸安全的前提下,建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵和約束機制,在保證貸款質(zhì)量的同時,切實提高對中小企業(yè)的貸款比例。鼓勵政策性銀行在現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍內(nèi),支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策,有市場前景、技術(shù)含量高、經(jīng)濟效益好的中小企業(yè)的發(fā)展。第二,應繼續(xù)擴大中小企業(yè)貸款利率的浮動幅度。銀行要根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營特點,及時完善授信制度,合理確定各級銀行貸款審批權(quán)限,減少貸款審批環(huán)節(jié),提高工作效率。要積極研究開發(fā)適應中小企業(yè)發(fā)展的信貸服務(wù)項目,進一步改善銀行對中小企業(yè)的結(jié)算、財務(wù)咨詢、投資管理等金融服務(wù)。第三,大膽償試股權(quán)融資。加快中小企業(yè)發(fā)展,扶持高科技企業(yè)創(chuàng)新,離不開配套的資本市場,而股權(quán)融資又是中小企業(yè)融資的重要形式。在我國二板市場尚未建立的情況下,應有選擇、有條件地對一些中小科技企業(yè)進行產(chǎn)權(quán)交易試點。引導推動并規(guī)范中小企業(yè)通過合資、合作、產(chǎn)權(quán)出讓、利用外資等方式進行改組改造。第四,探索建立中小企業(yè)風險投資公司,以及風險投資基金的管理模式和撤出機制。有關(guān)部門應嚴格風險投資的市場準入和從業(yè)資格管理,規(guī)范風險投資的市場行為,充分發(fā)揮政府對風險投資的導向作用。各級政府部門均不得直接從事中小企業(yè)風險投資業(yè)務(wù)。

3完善國有出資人制度。應當建立權(quán)責明確,層層負責,互為聯(lián)系的三層國有資本管理體系:第一層次,按照分級管理的原則,由各級政府代表國家管理國有資產(chǎn),按照國家資產(chǎn)的不同用途,授權(quán)綜合管理部門行使所有者的監(jiān)管權(quán),依法享有國有資產(chǎn)的收益權(quán)并承擔相應的責任;第二層次,按照監(jiān)管權(quán)與經(jīng)營權(quán)適當分離的原則,設(shè)立若干個國有資本運營機構(gòu),授權(quán)一些企業(yè)集團,對國有資產(chǎn)實行法人化、企業(yè)化管理。第三層次,按照國有資本運營與國有資本使用適當分離的原則,使企業(yè)成為國有資產(chǎn)的具體使用者和經(jīng)營者,按照現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)進行規(guī)范運作,向國有資本的運營管理機構(gòu)或母公司負責,獨立地進行生產(chǎn)經(jīng)營活動,真正成為適應市場的自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和競爭主體。

4充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)融資中的作用。許多國家的政府認識到向中小企業(yè)提供資金的重要性,紛紛采取措施鼓勵放款機構(gòu)以嚴格條件向小企業(yè)發(fā)放信貸。最通行的做法是向小企業(yè)發(fā)放補貼性貸款,其具體方法是:由專門的中小企業(yè)基金掌握貸款,并由中央銀行以極低的利息供放款銀行使用,以彌補其高風險和放款費用。這種政策在一些國家(如日本、韓國)確實收到了明顯效果(也可能產(chǎn)生對融資的過度需求)。此外,政府還應采取以下配套措施:建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)用廠房,向中小型工業(yè)企業(yè)出租;建立公共服務(wù)設(shè)施,如維修中心、工具中心和培訓中心,為中小企業(yè)服務(wù);支持中小企業(yè)產(chǎn)品的營銷工作,對基本上或大部分由中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,實行優(yōu)先訂貨制度;由國有公司批量進口中小企業(yè)需要的材料,向中小企業(yè)零售,以解決中小企業(yè)進口手續(xù)復雜和儲存積壓大量材料的困難。

5大膽借鑒國外支持中小企業(yè)融資的經(jīng)驗。(1)韓國的聯(lián)系擔保計劃。為了實施《信貸擔?；鸱ā?韓國于1976年建立了韓國信貸擔?；饡；饡哪康氖峭ㄟ^擔保,使具有競爭潛力、善于管理而又無足夠有形擔保物的中小企業(yè)得到融資?；饡馁Y本來自政府的補貼和金融機構(gòu)分擔的資金?；饡穆毮苁窍蛑行∑髽I(yè)提供信貸擔保服務(wù)、信貸信息服務(wù)和管理及技術(shù)援助。這些職能中最重要的是在每筆交易或貸款的基礎(chǔ)上,向中小企業(yè)提供綜合性服務(wù)。韓國的聯(lián)系擔保計劃在向中小企業(yè)提供資金方面發(fā)揮了重要作用,同時還促進了大企業(yè)與中小企業(yè)之間的合作。(2)美國的小企業(yè)投資公司。1958年美國國會通過《小企業(yè)投資法》,并成立小企業(yè)投資公司。這類公司是由小企業(yè)管理局審批和管理的私有金融機構(gòu),其職能是向小企業(yè)提供長期信貸和資金。目前約有365個小企業(yè)投資公司為新創(chuàng)辦的和增長中的小企業(yè)融資。小企業(yè)投資公司對新辦

企業(yè)的投資比私人的風險投資多一倍。多年來,小企業(yè)投資公司已向7萬多個小企業(yè)融資60多億美元,為美國增加了成千上萬就業(yè)崗位。蘋果計算機公司、聯(lián)邦快遞公司在創(chuàng)辦時都曾得到小企業(yè)投資公司的幫助。(3)意大利為中小企業(yè)股票上市建立的二級市場。90年代意大利逐步放松了對資本市場的控制,提出了為中小企業(yè)建立“本地證券市場”,或稱“二級市場”的建議?！爸行∑髽I(yè)地方計算機化資本市場”(METIM)就是其中之一。此市場由發(fā)起人、經(jīng)紀人和地方委員會三方組成。發(fā)起人(銀行,或投資公司)的任務(wù)是幫助企業(yè)發(fā)行股權(quán)、審查程序和承擔咨詢;經(jīng)紀人(通常是金融中介機構(gòu))幫助確定第一次報價;地方委員會(作為證券公司)根據(jù)地方商會、銀行、金融中介機構(gòu)和利益集團的要求,在其所在地區(qū)宣傳、征集本地中小企業(yè)進入“資本市場”。即使二級市場不能解決意大利中小企業(yè)資本化程度低的問題,但它標志著為中小企業(yè)籌措中長期資金的結(jié)構(gòu)性改革跨出了重要一步。今后,中小企業(yè)將從單純地依靠銀行貸款,轉(zhuǎn)向更多地依靠自身經(jīng)營業(yè)績,從證券市場獲得發(fā)展資金。

綜上所述,中小企業(yè)融資的主渠道是金融機構(gòu),但還有不少其他融資渠道,并不單靠金融機構(gòu)一家,融資方式也是多種多樣,不只是貸款一種。改革開放以來,我國有些民營企業(yè)主要不是靠銀行貸款發(fā)展起來的,而是利用租賃、易貨貿(mào)易等商業(yè)借貸形式。所以,從這個意義上來看,當前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來源,更重要的是缺少如何找到融資渠道以及如何運用好資金的知識。根據(jù)國外經(jīng)驗,有些問題值得我們重視。例如,如何建立一種機制調(diào)動各方面的積極性,既要避免企業(yè)出現(xiàn)貸款饑渴癥,隨便借錢搞重復建設(shè),又要防止銀行隨便發(fā)行貸款,出現(xiàn)大量收不回來的壞帳。同時信貸要與支持中小企業(yè)的其他措施結(jié)合起來。發(fā)放貸款和給予貸款擔保要與項目相結(jié)合,項目要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策,不是低水平的重復建設(shè)。