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【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展速度突飛猛進(jìn)，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位逐步被認(rèn)識(shí)，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題也開(kāi)始受到高度重視。在很大程度上，融資難不僅嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的快速健康發(fā)展，同時(shí)也影響了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。本文主要是在分析融資難問(wèn)題出現(xiàn)原因的基礎(chǔ)上，力圖找到解決融資難的突破口。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);融資難;注冊(cè)制

隨著我國(guó)國(guó)企改革的加快和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展，中小企業(yè)的重要性日益凸顯。然而，由于受到社會(huì)信用、金融體制等諸多方面的影響，中小企業(yè)發(fā)展面臨許多難以克服的問(wèn)題和矛盾，其中融資難問(wèn)題不容忽視。

一、中小企業(yè)融資難問(wèn)題出現(xiàn)的原因

1、政府因素。

首先，政府法律環(huán)境缺失。源于我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度是以公有制為主體，國(guó)家政策對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中小企業(yè)，一方面，國(guó)家的融資法律體系不完善，現(xiàn)在針對(duì)中小企業(yè)融資沒(méi)有專門性的綱領(lǐng)文件，只是一些基礎(chǔ)性法律受到限制;另一方面，中小企業(yè)股票上市法律制度不健全，缺少有效的審批和監(jiān)管程序，很難在市場(chǎng)上獲得支持;其次，政府支持力度缺乏。源于政府對(duì)中小企業(yè)認(rèn)識(shí)的偏差，政府對(duì)中小企業(yè)的支持力度不夠，在一定程度上造成了融資困難;再次，市場(chǎng)體系不完善。尤其是受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，中小企業(yè)的融資出現(xiàn)了困境，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展。

2、金融機(jī)構(gòu)因素。

首先，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)存在一定歧視。相對(duì)于國(guó)有企業(yè)、其他大企業(yè)而言，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、產(chǎn)品占有率都不高，這在無(wú)形中增加了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的金融歧視，進(jìn)而增加了融資難度;其次，金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的成本高。由于金融機(jī)構(gòu)貸款的環(huán)節(jié)、程序都基本一致，而中小企業(yè)平均獲得的貸款規(guī)模要低于大企業(yè)，經(jīng)營(yíng)成本對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是相對(duì)較高的，所以金融機(jī)構(gòu)不太愿意借貸給中小企業(yè);再次，金融機(jī)構(gòu)之間缺少競(jìng)爭(zhēng)。在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)之間缺少競(jìng)爭(zhēng)，處于主導(dǎo)地位的是貸方市場(chǎng)。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不利于中小企業(yè)融資。

3、企業(yè)自身因素。

首先，信用不足影響融資。很多中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，對(duì)自身的未來(lái)發(fā)展認(rèn)識(shí)不清，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的評(píng)估不夠，造成了企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)過(guò)多，企業(yè)信用嚴(yán)重下滑，這樣就增加了融資貸款的難度;其次，信息不對(duì)稱情況嚴(yán)重。源于中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度的不完善，信息報(bào)表披露不準(zhǔn)確，造成了信息的不對(duì)稱，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的融資進(jìn)程;再次，資產(chǎn)規(guī)模小。中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，這樣就會(huì)造成抵押擔(dān)保能力的薄弱，影響了企業(yè)的融資進(jìn)程。

二、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

1、加強(qiáng)注冊(cè)制改革。

2014年11月，在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上第一次明確提出:抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。注冊(cè)制更有利于市場(chǎng)資源配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)，但是注冊(cè)制在目前國(guó)內(nèi)還有許多制度儲(chǔ)備正在進(jìn)行，特別是證券法的修訂。雖然證監(jiān)會(huì)和總理均表態(tài)要盡快推出方案，但我們認(rèn)為注冊(cè)制很難在短期推出。放在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、注冊(cè)制改革等一系列改革發(fā)展大計(jì)背景下來(lái)看，此次IPO重啟不僅是恢復(fù)市場(chǎng)融資功能，而且是制度完善的重要一步，可為注冊(cè)制改革鋪路，同時(shí)也是完善融資結(jié)構(gòu)的重要一環(huán)，在具體的實(shí)施過(guò)程中不僅可以提高直接融資的比重，同時(shí)也能夠降低杠桿率，有助于緩解融資難，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資渠道，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的快速健康發(fā)展。

2、強(qiáng)化中小企業(yè)自身建設(shè)。

源于中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展、財(cái)務(wù)制度、信息披露等方面的缺陷，中小企業(yè)融資難度越來(lái)越大。因此，必須從中小企業(yè)自身出發(fā)，不斷強(qiáng)化中小企業(yè)的自身建設(shè)。首先，不斷優(yōu)化現(xiàn)代企業(yè)制度。根據(jù)中小企業(yè)自身發(fā)展，推動(dòng)中小企業(yè)制度的社會(huì)化和多元化，確保治理結(jié)構(gòu)的合理化，不斷增強(qiáng)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)透明度，規(guī)范財(cái)務(wù)管理制度，為中小企業(yè)融資奠定重要的基礎(chǔ);其次，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。很多中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，對(duì)自身的未來(lái)發(fā)展認(rèn)識(shí)不清，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的評(píng)估不夠，造成了企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)過(guò)多，企業(yè)信用嚴(yán)重下降，影響了融資的進(jìn)程和渠道。

3、構(gòu)建合理完善的金融市場(chǎng)體系。

首先，進(jìn)一步強(qiáng)化和鞏固大中型銀行的作用和地位。源于當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資扔以銀行貸款為主要形式，而中小銀行還存在初步發(fā)展的階段，所以應(yīng)該不斷強(qiáng)化大中型銀行對(duì)中小企業(yè)融資的重要性;其次，不斷優(yōu)化地方中小金融機(jī)構(gòu)的管理體制。一方面中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和管理體制尚未理順，雖然民營(yíng)資本占比較高，但地方政府對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理的干預(yù)仍然較大，弱化了其獨(dú)立性;另一方面中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展還面臨制度障礙，因此必須要進(jìn)一步優(yōu)化管理體制，為中小企業(yè)融資提供幫助;再次，完善多層次的直接融資體系。我國(guó)中小企業(yè)正在從以往那種以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主的狀態(tài)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦采w多行業(yè)和領(lǐng)域的綜合產(chǎn)業(yè)形態(tài)，其中部分高科技、新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)型企業(yè)都具有輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)模式不成熟的特點(diǎn)，以銀行為主體的間接融資模式并不適合這類企業(yè)，因此，必須完善多層次的直接融資體系，實(shí)現(xiàn)融資渠道的多樣化。

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作者：董明明 單位：郁金香廣告?zhèn)鞑? 上海) 有限公司