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一、我國(guó)期貨市場(chǎng)和期貨立法目的的演進(jìn)

我國(guó)期貨立法的目的需要結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展情況進(jìn)行分析。總體而言，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了試點(diǎn)、整頓、規(guī)范和發(fā)展幾個(gè)階段。1988年5月，國(guó)務(wù)院決定進(jìn)行期貨市場(chǎng)試點(diǎn)，開(kāi)始在幾個(gè)批發(fā)市場(chǎng)和交易所進(jìn)行部分引進(jìn)期貨交易機(jī)制的試點(diǎn)工作。1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，正式引入期貨交易機(jī)制，邁出了我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。事實(shí)上，我國(guó)試點(diǎn)期貨市場(chǎng)有著特殊的經(jīng)濟(jì)背景。隨著改革開(kāi)放的逐步深化，價(jià)格體制逐步放開(kāi)，如果此時(shí)不解決價(jià)格調(diào)控的滯后性問(wèn)題，就難以滿足供求雙方對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格信息的需求。由此可知，我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展與商品市場(chǎng)特別是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)執(zhí)行價(jià)格雙軌制有關(guān)，屬于當(dāng)時(shí)價(jià)格體制改革的配套措施之一。其意義在于:一是通過(guò)新的交易機(jī)制，引導(dǎo)計(jì)劃外的市場(chǎng)流通;二是通過(guò)新的交易機(jī)制逐步改變政府計(jì)劃管理體制。然而，到1993年下半年，期貨市場(chǎng)暴露出系列問(wèn)題，如交易所數(shù)量過(guò)多、分布不平衡，品種設(shè)計(jì)不合理，市場(chǎng)運(yùn)作不規(guī)范，地下交易泛濫，非法開(kāi)展境外交易，大戶操縱市場(chǎng)，欺詐投資者，投機(jī)過(guò)度，違背期貨市場(chǎng)規(guī)律，多次釀成期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，較為典型的事件如蘇州紅小豆事件、327國(guó)債風(fēng)波等，嚴(yán)重干擾了期貨市場(chǎng)試點(diǎn)工作的正常進(jìn)行，直接影響了期貨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能的發(fā)揮。另外，一些投資者盲目參與境外期貨交易，造成較大經(jīng)濟(jì)損失。這些都背離了我國(guó)試點(diǎn)期貨市場(chǎng)的目的。其主要原因是缺乏對(duì)期貨市場(chǎng)功能和風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識(shí)，法律依據(jù)和市場(chǎng)監(jiān)管缺失。事實(shí)上，試點(diǎn)時(shí)期，并沒(méi)有國(guó)家層面的立法進(jìn)行規(guī)范，也沒(méi)有國(guó)家相關(guān)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，只有國(guó)家的宏觀調(diào)控政策和各個(gè)交易所制定的運(yùn)行規(guī)則。

1993年11月4日，國(guó)務(wù)院下發(fā)第77號(hào)文件《關(guān)于制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，開(kāi)始了第一次清理整頓工作。該《通知》指出，在期貨市場(chǎng)試點(diǎn)工作中，必須堅(jiān)持“規(guī)范起步，加強(qiáng)立法，一切經(jīng)過(guò)試驗(yàn)和嚴(yán)格控制”的原則，加強(qiáng)宏觀管理，實(shí)行統(tǒng)一指導(dǎo)和監(jiān)管，不得各行其是。對(duì)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)、規(guī)劃和協(xié)調(diào)、監(jiān)管工作由國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)負(fù)責(zé)，具體工作由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)執(zhí)行。1994年5月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳批轉(zhuǎn)國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)《關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展若干意見(jiàn)的請(qǐng)示》(國(guó)辦發(fā)［1994］69號(hào))，開(kāi)始對(duì)期貨業(yè)進(jìn)行全面整頓。主要是清理、整頓交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司，加強(qiáng)對(duì)交易所和經(jīng)紀(jì)公司的管理，特別是嚴(yán)格控制境外期貨和金融期貨交易，打擊各類(lèi)非法期貨交易活動(dòng)。并要求盡快籌建全國(guó)期貨協(xié)會(huì)，協(xié)助證監(jiān)會(huì)搞好期貨行業(yè)的自律性管理。1998年8月1日，國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場(chǎng)的通知》，要求中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)再次進(jìn)行力度較大的治理整頓。這一時(shí)期的特點(diǎn)是在整頓中開(kāi)始強(qiáng)調(diào)規(guī)范建設(shè)，并確定了專(zhuān)門(mén)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。針對(duì)試點(diǎn)時(shí)期我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題，出臺(tái)一系列規(guī)范市場(chǎng)的措施對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行清理和整頓是必要的，無(wú)疑也收到了顯著的效果。但是，由于許多臨時(shí)性措施過(guò)于嚴(yán)厲，只是為了解決當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)過(guò)熱問(wèn)題，沒(méi)有充分考慮到市場(chǎng)的基本規(guī)律，后來(lái)成為期貨市場(chǎng)發(fā)展的阻礙因素。

1999年6月2日國(guó)務(wù)院頒布的《期貨交易管理暫行條例》成為我國(guó)歷史上第一部調(diào)整期貨市場(chǎng)的基本立法。由于該暫行條例是在期貨市場(chǎng)初步建立、需要治理整頓的背景下出臺(tái)的，其指導(dǎo)思想反映了對(duì)期貨市場(chǎng)的規(guī)范和穩(wěn)定，體現(xiàn)了防范風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)格規(guī)范的目的。如該暫行條例第1條明確規(guī)定:“為了規(guī)范期貨交易行為，加強(qiáng)對(duì)期貨交易的監(jiān)督管理，維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序，防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)期貨交易各方的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，制定本條例。”但是，在實(shí)現(xiàn)整頓目的的同時(shí)，也限制了期貨市場(chǎng)的發(fā)展。這一指導(dǎo)思想的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在立法上是國(guó)務(wù)院于2007年頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》。該條例第1條在原暫行條例的基礎(chǔ)上明確提出“促進(jìn)期貨市場(chǎng)積極穩(wěn)妥發(fā)展”的立法目的，強(qiáng)調(diào)“發(fā)展”理念，體現(xiàn)了“積極”和“穩(wěn)妥”兼顧的思想。事實(shí)上，在政策層面，早在2001年，“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”就被寫(xiě)進(jìn)國(guó)家“十五”綱要，并被黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》所采納。2004年國(guó)務(wù)院的《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》對(duì)“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”作了進(jìn)一步闡述。需要指出的是，我國(guó)《證券法》調(diào)整的證券類(lèi)衍生產(chǎn)品也包括期貨產(chǎn)品。因此，分析期貨立法的目的也需要對(duì)《證券法》的規(guī)定進(jìn)行比較。但是，期貨立法目的與《證券法》的表述存在一定的區(qū)別。我國(guó)《證券法》第1條規(guī)定:“為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，制定本法。”比較而言，“保護(hù)投資者的合法權(quán)益”成為我國(guó)《證券法》明示的立法目的。然而，原《期貨交易管理暫行條例》和2007年頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》的表述卻都是“保護(hù)期貨交易各方的合法權(quán)益”。而且，國(guó)務(wù)院2012年修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》也沒(méi)有對(duì)立法目的的表述做出調(diào)整。從廣義而言，期貨交易各方應(yīng)該包括期貨公司、投資者、期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)，等等。這些期貨市場(chǎng)主體的合法權(quán)益都應(yīng)該得到保護(hù)。但基于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性，在立法理念上應(yīng)突出對(duì)投資者利益的保護(hù)。

二、期貨立法目的之比較

1.美國(guó)和日本的立法目的。一般認(rèn)為，現(xiàn)代期貨交易最早產(chǎn)生于美國(guó)。1848年美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)的成立，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨交易的開(kāi)始。美國(guó)關(guān)于期貨市場(chǎng)的最早立法是1921年出臺(tái)的《期貨交易法》。此后不斷更新、修訂，頒布了系列立法。而現(xiàn)行的立法是2000年《商品交易現(xiàn)代化法》。該法第3章規(guī)定:(a)立法理由———由于本法規(guī)定的交易是在州際或是國(guó)際貿(mào)易中按規(guī)定訂立的，并且由于受到國(guó)家公共利益的影響，所以應(yīng)該為透明、公平及由金融擔(dān)保交易機(jī)構(gòu)中所為的交易，管理和承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格或價(jià)格的信息提供法律手段。(b)目的———本法的目的是通過(guò)在委員會(huì)監(jiān)督下的交易機(jī)構(gòu)、結(jié)算系統(tǒng)、市場(chǎng)參與和市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)化有效的自律管理，為副章(a)規(guī)定的公共利益服務(wù)。為了保護(hù)這些公共利益，本法的進(jìn)一步目的是阻止和防止價(jià)格操縱或其他任何破壞市場(chǎng)整體性的行為;確保本法規(guī)定的所有交易的財(cái)務(wù)真實(shí)性并且避免系統(tǒng)危機(jī);保護(hù)所有的市場(chǎng)參加者以防止被欺詐或其他濫用買(mǎi)賣(mài)行為以及濫用顧客資產(chǎn);并且促進(jìn)合理的革新和商會(huì)間、其他市場(chǎng)間和市場(chǎng)參與者之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)2000年《商品交易現(xiàn)代化法》的目的是增強(qiáng)美國(guó)期貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。該法在首頁(yè)中寫(xiě)道:“新批準(zhǔn)并修改《商品交易法》，旨在建立期貨市場(chǎng)及場(chǎng)外交易(OTC)衍生品市場(chǎng)的法律確定性，進(jìn)一步增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力和降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其他目的?！比毡窘⒘藖喼拮钤绲钠谪浭袌?chǎng)。日本期貨立法較早，如1876年頒布的《米商會(huì)所條例》等。二戰(zhàn)后，日本于1952年重新設(shè)立期貨市場(chǎng)。日本對(duì)商品期貨和金融期貨分別立法。2006年頒布的《金融商品交易法》統(tǒng)合了原證券交易法、金融期貨法、投資顧問(wèn)業(yè)法、抵押擔(dān)保證券業(yè)法與外國(guó)證券業(yè)法等法律。該法第1條規(guī)定:“該法的目的是，特別是通過(guò)制度規(guī)范，披露公司事務(wù)及其他相關(guān)事宜，提供從事金融商品有關(guān)主體的必要事項(xiàng)和保障金融商品交易的適當(dāng)運(yùn)行，以確保公平，特別是有價(jià)證券發(fā)行和金融商品交易的公平，并促進(jìn)有價(jià)證券的順利流通，以及以著眼于金融商品的公允價(jià)格的形成，通過(guò)充分利用資本市場(chǎng)的功能，從而有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健全發(fā)展和保護(hù)投資者?！痹谌毡緦W(xué)術(shù)界，對(duì)于最后一個(gè)目的的表述存在不同的認(rèn)識(shí):一種觀點(diǎn)認(rèn)為，“國(guó)民經(jīng)濟(jì)健全發(fā)展”和“投資者保護(hù)”兩種皆為立法目的，且兩者方向是一致的;另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為，《金融商品交易法》的立法最終目的為“投資者保護(hù)”，而“國(guó)民經(jīng)濟(jì)健全發(fā)展”僅為實(shí)踐“投資者保護(hù)”后間接達(dá)成的效果。

2.我國(guó)香港地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)立法目的。我國(guó)香港地區(qū)期貨市場(chǎng)的規(guī)范始于20世紀(jì)70年代頒布的《商品交易所條例》和《商品交易條例》。其目的主要是加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管。2002年香港地區(qū)立法會(huì)頒布的《證券及期貨條例》整合了原證券和期貨相關(guān)立法。該條例第4條規(guī)定，證監(jiān)會(huì)的規(guī)管目標(biāo)是:(a)維持和促進(jìn)證券期貨業(yè)的公平性、效率、競(jìng)爭(zhēng)力、透明度及秩序;(b)提高公眾對(duì)金融服務(wù)的了解，包括對(duì)證券期貨業(yè)的作業(yè)及運(yùn)作的了解;(c)向投資于或持有金融產(chǎn)品的公眾提供保障;(d)盡量減少在證券期貨業(yè)內(nèi)的犯罪行為及失當(dāng)行為;(e)減低在證券期貨業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);(f)采取與證券期貨業(yè)有關(guān)的適當(dāng)步驟，以協(xié)助財(cái)政司司長(zhǎng)維持香港地區(qū)在金融方面的穩(wěn)定性。其立法表述與英國(guó)2000年頒布的《金融服務(wù)及市場(chǎng)法》相近，該法第3條至第6條明確提出了四項(xiàng)監(jiān)管目標(biāo)，即維護(hù)市場(chǎng)信心、增進(jìn)公眾了解、保護(hù)消費(fèi)者和減少金融犯罪。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“期貨交易法”第1條規(guī)定:“為健全發(fā)展期貨市場(chǎng)，維護(hù)期貨交易秩序，特制定本法?！笨梢哉f(shuō)，臺(tái)灣地區(qū)立法宗旨十分簡(jiǎn)潔、明了。具體可以分為兩個(gè)層次:第一，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的健全發(fā)展，突出了穩(wěn)定和發(fā)展的思路。事實(shí)上，臺(tái)灣地區(qū)也是一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，期貨市場(chǎng)起步較晚。l993年1月10日，臺(tái)灣地區(qū)“境外期貨交易法”正式開(kāi)始實(shí)施，為境內(nèi)投資者提供參與境外期貨交易通道。1997年3月26日公布并于同年6月1日起正式施行“期貨交易法”，取代了主要調(diào)整期貨經(jīng)紀(jì)商行為的“境外期貨交易法”。1997年9月正式成立臺(tái)灣地區(qū)期貨交易所，隨后開(kāi)始進(jìn)行境內(nèi)期貨交易。這些都說(shuō)明了臺(tái)灣地區(qū)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)妥發(fā)展思路。第二，維護(hù)交易秩序。這主要是強(qiáng)調(diào)期貨市場(chǎng)各主體的規(guī)范運(yùn)作。從具體制度上而言，期貨交易所、期貨業(yè)、同業(yè)公會(huì)、監(jiān)督與管理等內(nèi)容都對(duì)規(guī)范市場(chǎng)交易行為進(jìn)行了規(guī)定。相比較而言，臺(tái)灣地區(qū)“期貨交易法”的立法目的主要是從中觀的角度進(jìn)行闡述的，沒(méi)有具體涉及“投資者保護(hù)”和“促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”這樣的微觀和宏觀上的表述。

3.比較分析?？偨Y(jié)上述期貨立法，關(guān)于立法目的的規(guī)定具有如下特征:第一，立法中大量使用抽象性的價(jià)值術(shù)語(yǔ)，如美、日等立法中的“公平”、“信賴”、“效率”等。這實(shí)際上是對(duì)市場(chǎng)行為的一種規(guī)范，主要是形成一種公平和有效率的市場(chǎng)機(jī)制。第二，明確將“投資者保護(hù)”作為立法目的，如英國(guó)、日本的立法。美國(guó)立法中使用了“欺詐”術(shù)語(yǔ)，這屬于反欺詐規(guī)定，也體現(xiàn)了保護(hù)投資者的立法目的。第三，美國(guó)、我國(guó)香港地區(qū)立法明確將減少和消除“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”和“系統(tǒng)危機(jī)”作為立法目的。第四，日本立法中明確使用了“健全發(fā)展”的術(shù)語(yǔ)，表明了促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的基本理念。第五，美國(guó)立法中的“公共利益”、臺(tái)灣地區(qū)立法中的“交易秩序”、日本立法中的“資本市場(chǎng)”、“國(guó)民經(jīng)濟(jì)”等從宏觀上表明了立法目的。綜上，各國(guó)和各地區(qū)立法在立法目的的表述上雖然存在一定的區(qū)別，但一般都包括四個(gè)層次:一是確保交易市場(chǎng)公開(kāi)、透明、有效率，形成良好的競(jìng)爭(zhēng)格局;二是保護(hù)投資者的利益，打擊市場(chǎng)欺詐行為;三是減少和消除系統(tǒng)危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展，維護(hù)資本市場(chǎng)秩序;四是提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這些立法目的與國(guó)際自律組織的監(jiān)管目標(biāo)是一致的。例如，證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織(IOSCO)制定的《證券監(jiān)管目標(biāo)和原則》確立的監(jiān)管目標(biāo)就包括“保護(hù)投資者利益”、“保障市場(chǎng)公平、有效和透明”、“減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”。事實(shí)上，也有一些國(guó)家和地區(qū)的立法并沒(méi)有對(duì)立法目的進(jìn)行明確的闡述，但相關(guān)制度規(guī)定所體現(xiàn)的立法精神與其他國(guó)家立法并沒(méi)有大的差異。而且，除了立法的明示目的外，我們也可以通過(guò)立法的發(fā)展及相應(yīng)的變革分析立法目的和立法理由，也就是隱含的一些立法精神。

三、我國(guó)未來(lái)期貨法的立法目的

我國(guó)期貨立法離不開(kāi)期貨市場(chǎng)發(fā)展的理論提升和域外立法的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)?？偨Y(jié)各國(guó)和各地區(qū)期貨法的立法目的和基本精神，并結(jié)合我國(guó)《證券法》的表述，我國(guó)未來(lái)《期貨法》的第1條應(yīng)為:“為了規(guī)范期貨交易行為，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，制定本法?！币灿杏^點(diǎn)認(rèn)為，需要加入“加強(qiáng)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管”之類(lèi)的表述。本文認(rèn)為，“規(guī)范”之類(lèi)術(shù)語(yǔ)即含有國(guó)家介入和干預(yù)的態(tài)度，有監(jiān)督和管理之意。且這類(lèi)表述與期貨市場(chǎng)基本法的地位極為不吻合，也與其他國(guó)家和地區(qū)立法的理念相悖。因此，不應(yīng)含有“監(jiān)管”之類(lèi)的語(yǔ)言。另外，公平之類(lèi)的抽象性的價(jià)值術(shù)語(yǔ)可作為基本原則加以規(guī)定。我國(guó)未來(lái)《期貨法》的立法目的可以分為如下四個(gè)層級(jí):

1.規(guī)范市場(chǎng)交易行為。期貨法涉及兩種基本的法律關(guān)系，即期貨交易法律關(guān)系和期貨監(jiān)管法律關(guān)系。期貨交易關(guān)系是由多種法律關(guān)系構(gòu)成的有機(jī)體，主要包括投資者與期貨公司之間的委托關(guān)系、投資者向期貨公司交存保證金的關(guān)系、期貨公司向交易所交存保證金的關(guān)系、交易所與買(mǎi)賣(mài)雙方委托的期貨公司之間的結(jié)算關(guān)系、投資者與期貨公司之間的結(jié)算關(guān)系、會(huì)員結(jié)算關(guān)系以及投資者與律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等服務(wù)機(jī)構(gòu)形成的服務(wù)法律關(guān)系等。期貨監(jiān)管法律關(guān)系是指政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及自律監(jiān)管組織如交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)與市場(chǎng)參與者形成的法律關(guān)系。在期貨立法中，交易關(guān)系是期貨法律關(guān)系的基礎(chǔ)關(guān)系。我國(guó)規(guī)范期貨交易關(guān)系的法律制度，如產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和上市制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、保證金制度、資金存管制度、大戶報(bào)告制度、漲跌停板制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、強(qiáng)制減倉(cāng)制度、結(jié)算制度、集合競(jìng)價(jià)制度等都借鑒了發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，制度設(shè)計(jì)較為成熟。因?yàn)?，這些制度體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的一般規(guī)律，具有共性。但是，我國(guó)現(xiàn)行立法的重心強(qiáng)調(diào)的是政府監(jiān)管關(guān)系，對(duì)于規(guī)范期貨公司、服務(wù)機(jī)構(gòu)等與投資者關(guān)系以及自律監(jiān)管關(guān)系方面的法律制度還存在很大不足。為此，我國(guó)期貨法應(yīng)進(jìn)一步完善交易關(guān)系法律制度，并提升期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的自律地位。此外，立法還需要對(duì)誠(chéng)實(shí)信用原則以及公開(kāi)、公平、公正原則等進(jìn)行具體化。

2.保護(hù)投資者合法權(quán)益。在期貨市場(chǎng)，投資者包括套期保值者和市場(chǎng)投機(jī)者。他們都是市場(chǎng)的參與者，是資金的提供者，因而是交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)和支柱。從客觀上而言，期貨公司與投資者之間存在著信息不對(duì)稱(chēng)和地位不對(duì)等的狀況。此外，期貨市場(chǎng)還存在過(guò)度投機(jī)、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、傳播虛假信息等違法行為。因此，各國(guó)和各地區(qū)期貨立法均將投資者保護(hù)作為立法目的，并建立多層次的制度體系。投資者保護(hù)是資本市場(chǎng)發(fā)展的永恒主題，是市場(chǎng)發(fā)展的法寶。期貨市場(chǎng)同樣如此。西方發(fā)達(dá)國(guó)家都很重視對(duì)投資者的保護(hù)，這是它們發(fā)展迅速的關(guān)鍵因素之一［1］。而我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》強(qiáng)調(diào)的是“保護(hù)期貨交易各方的合法權(quán)益”，沒(méi)有突出對(duì)投資者的保護(hù)。該種立法目的的表述不僅與我國(guó)《證券法》相區(qū)別，而且從證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織、各國(guó)和各地區(qū)立法目的表述來(lái)看，并沒(méi)有這樣的表述方式。這種立法理念也反映在投資者保護(hù)具體制度設(shè)計(jì)的欠缺上，如在投資者的類(lèi)型區(qū)分、保護(hù)基金制度、損害賠償制度等方面存在很大不足。從法理上而言，期貨交易各方的利益都應(yīng)得到法律保護(hù)，但是立法需要突出重心。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)來(lái)看，我國(guó)期貨市場(chǎng)上大多數(shù)交易者是中小散戶，只有少部分是機(jī)構(gòu)投資者，而國(guó)外成熟期貨市場(chǎng)情況剛好相反。因此我國(guó)應(yīng)完善相關(guān)制度，加大對(duì)投資者的保護(hù)力度。

3.防范風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)市場(chǎng)秩序。一般來(lái)說(shuō)，任何投資都存在風(fēng)險(xiǎn)。1994年2月，國(guó)際證監(jiān)會(huì)了《場(chǎng)外衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)及金融風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制》，首次對(duì)衍生產(chǎn)品交易的五種主要風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并要求全球從事衍生產(chǎn)品交易的機(jī)構(gòu)和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局必須建立有效的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，以控制上述風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，期貨市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。而且，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和自由化的發(fā)展，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有傳導(dǎo)性。事實(shí)上，在期貨市場(chǎng)等資本市場(chǎng)中，容易出現(xiàn)各種各樣的不正當(dāng)交易行為，如散布虛假信息、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、欺詐客戶、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、過(guò)度交易、過(guò)度投機(jī)，等等。期貨法需要控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，限制和消除一切不利于市場(chǎng)運(yùn)行的因素，以維護(hù)參與者的合法利益和社會(huì)公共秩序［2］。我國(guó)期貨市場(chǎng)建立之初存在問(wèn)題的主要原因是立法和監(jiān)管的缺失。為此，需要健全立法，加強(qiáng)監(jiān)管。主要包括:其一，事前預(yù)防。具體包括市場(chǎng)準(zhǔn)入制度、設(shè)立投資者保護(hù)基金、規(guī)范期貨公司的業(yè)務(wù)行為、信息公開(kāi)、交易風(fēng)險(xiǎn)控制制度、期貨公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度、投資者教育等。其二，事中監(jiān)管。對(duì)于期貨市場(chǎng)的交易行為以及相關(guān)主體的服務(wù)行為，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)實(shí)時(shí)監(jiān)督、檢查，對(duì)于違法行為應(yīng)及時(shí)調(diào)查處理。其三，事后補(bǔ)救。對(duì)于期貨市場(chǎng)上的違法違規(guī)行為，執(zhí)法機(jī)構(gòu)應(yīng)公正執(zhí)法，司法機(jī)關(guān)應(yīng)公正裁判。

4.促進(jìn)期貨市場(chǎng)發(fā)展。期貨法應(yīng)以提升資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展為最終目的。例如，學(xué)者認(rèn)為，美國(guó)2000年《商品交易現(xiàn)代化法》的目的就是使美國(guó)期貨市場(chǎng)更具有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其根本原因是迎合美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要［3］。為此，我國(guó)《期貨法》的制定應(yīng)以“發(fā)展”為核心，重點(diǎn)要提升期貨市場(chǎng)乃至于整個(gè)資本市場(chǎng)的內(nèi)生能力，并進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)的期貨立法應(yīng)處理好三種關(guān)系:一是公平和效率的問(wèn)題。公平意味著要形成公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，杜絕地方利益和部門(mén)利益的保護(hù)，要加大投資者保護(hù)力度。期貨市場(chǎng)的效率要強(qiáng)調(diào)內(nèi)涵式發(fā)展，不是片面追求數(shù)量上的增長(zhǎng)。追求效率不能犧牲公平的市場(chǎng)環(huán)境。二是規(guī)范和發(fā)展的關(guān)系。規(guī)范是手段，發(fā)展是目的。規(guī)范不是約束、治理和整頓，而是在認(rèn)識(shí)和尊重期貨市場(chǎng)一般規(guī)律的基礎(chǔ)上，按照市場(chǎng)本身運(yùn)行規(guī)律辦事。三是監(jiān)管和創(chuàng)新的關(guān)系。監(jiān)管不能超越限度，不能阻礙市場(chǎng)創(chuàng)新。但我國(guó)目前的市場(chǎng)創(chuàng)新受到一定的限制。我國(guó)期貨立法應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大期貨品種和完善準(zhǔn)入機(jī)制，促進(jìn)期貨公司業(yè)務(wù)的多元化，發(fā)揮自律組織的一線監(jiān)管職能，統(tǒng)一期貨交易結(jié)算，擴(kuò)大和鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者的參與，以發(fā)揮期貨市場(chǎng)的基本功能。由于我國(guó)期貨市場(chǎng)主要是靠政府推進(jìn)，缺乏自然演進(jìn)的過(guò)程，因此我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)貫徹穩(wěn)步發(fā)展的理念。

作者：黃愛(ài)學(xué)單位：北方民族大學(xué)法學(xué)院