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摘要：不同投資項目的潛在投資風(fēng)險不同，并且潛在風(fēng)險會隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化而變化，為了使項目的投資風(fēng)險降到最低，文章從風(fēng)險投資的概述入手，以證券投資為例，從統(tǒng)計學(xué)的角度分析了風(fēng)險投資收益與風(fēng)險的計算方法，以期為日后相關(guān)人員的研究提供參考性建議。

關(guān)鍵詞：證券投資；統(tǒng)計學(xué)；投資組合；投資風(fēng)險；投資收益

投資時需要運用多種方式來有效規(guī)避或降低其中存在的風(fēng)險，最著名也是最有效的方式就是“將雞蛋分到幾個籃子”，此類投資方式雖然分散，但是能夠有效降低投資風(fēng)險，此類投資也被稱為組合投資。在投資過程中需要將收益比較高的項目作為目標(biāo)項目，并按照風(fēng)險高低合理分配資金，使投資風(fēng)險被分散出去。在進行組合投資的過程中運用統(tǒng)計學(xué)的方式能夠計算出資金的最佳組合比例，進而使收益最大化、風(fēng)險最小化。文章以證券投資為例，分析了統(tǒng)計學(xué)在風(fēng)險投資中的運用。

1風(fēng)險投資概述

風(fēng)險投資，顧名思義就是在風(fēng)險中進行投資，即將資金投入風(fēng)險領(lǐng)域，此種投資一般是高收益、高風(fēng)險，屬于商業(yè)投資行為[1]。風(fēng)險投資與一般的投資操作存在差異，具有高投資、高風(fēng)險、高收益的特點。在此過程中，投資的收益與風(fēng)險都是投資人最關(guān)心的問題，投資者在選擇投資策略時最希望得到的結(jié)果就是投資項目具有極高的收益并且風(fēng)險極小[2]。但是，在進行投資時，高收益必定伴隨高風(fēng)險，因此，在一般情況下投資者會選擇有既定收益率的項目，此類項目的收益率雖然是固定的，但是其具有的風(fēng)險相比于其他投資要小許多。有時風(fēng)險投資者選擇投資一些風(fēng)險項目，但會把風(fēng)險控制在自身能承受的范圍內(nèi)，以此為基礎(chǔ)，追求收益最大化。風(fēng)險具有變化性和客觀存在性，想要獲得高收益必須承擔(dān)高風(fēng)險，而在此過程中，運用有效手段規(guī)避風(fēng)險是最關(guān)鍵的內(nèi)容。風(fēng)險投資項目的風(fēng)險會隨著外界的變化而變化，因此具有不確定性。但是在正確風(fēng)險投資組合下，投資風(fēng)險會大大降低，而最有效的投資手段就是分散投資，即從單一投資轉(zhuǎn)變?yōu)榻M合投資。風(fēng)險組合投資并不是單純地將投資人的資金根據(jù)項目的多少進行投資，而是將投資進行最優(yōu)組合，以此實現(xiàn)風(fēng)險最小或收入最大。

2風(fēng)險投資收益率與風(fēng)險計算

在風(fēng)險投資過程中，任何一個投資人都會對其投資進行有效考量，以期提升整體的投資效果[3]。但是投資人在考究投資收益時，需要合理地評估投資項目的風(fēng)險。此時就可運用統(tǒng)計學(xué)的知識來計算投資風(fēng)險。鑒于風(fēng)險投資項目的投資跨度比較大，其內(nèi)外界影響因素比較多，并且會隨著時間的推移不斷變化。因此，在進行投資之前需要預(yù)估風(fēng)險，將風(fēng)險投資項目的收益作為隨機變量，并將投資項目收益最高值作為投資項目的回報量。一般情況下二者之間會成正比例變化[4]。在風(fēng)險統(tǒng)計與預(yù)估的過程中，可以運用統(tǒng)計學(xué)中的投資項目收益率方差進行風(fēng)險投資預(yù)估評測，方差越小，風(fēng)險值就越小。

3基于統(tǒng)計學(xué)的投資權(quán)數(shù)的計算

在同一領(lǐng)域進行多種風(fēng)險投資的過程中，分散資金的期望收益率越高，說明風(fēng)險越低，越適合投資。在相同的投資領(lǐng)域中，平均收益率大的項目具有的風(fēng)險值也會較低。因此，若進行分散投資或組合投資，投資人期望收益比例會與項目本身的風(fēng)險值抵消或發(fā)生收益互換。假設(shè)現(xiàn)階段有兩個風(fēng)險投資項目E、F，其收益率與標(biāo)準(zhǔn)差分別是（1.0，0.8）和（1.5，1.0），如果每一個投資項目的權(quán)數(shù)分別為xE、xF（xE+xF=1），那么就可以使用以下公式計算E、F組合平均收益：μ=xEμF+（1-xE）μF（1）式中：μ為項目的平均期望值；μF為F項目的平均期望值；x為每一個項目投資方案的權(quán)數(shù)；xE為E項目投資方案的權(quán)數(shù)。用以下公式計算風(fēng)險：Σ=xE2σE2+(1-xE)2σF2+2xExFσEFσEσF（2）式中：Σ為風(fēng)險方差；σ風(fēng)險投資收益的風(fēng)險值；σF為F項目風(fēng)險投資收益的風(fēng)險值；σE為E項目風(fēng)險投資收益的風(fēng)險值；σEF為E、F兩個項目共同獲風(fēng)險投資收益的風(fēng)險值。若要有效控制項目投資風(fēng)險，投資導(dǎo)向人需要準(zhǔn)確把握投資項目的具體風(fēng)險和投資權(quán)數(shù)，及時改變投資配比，使投資人的收益最大化。

4統(tǒng)計學(xué)在風(fēng)險投資中的運用—以證券投資為例

證券投資是一種高度復(fù)雜的金融活動，并且具有一定的風(fēng)險性，不僅能給投資者帶來利益，還會給其帶來一定的損失。因此，在投資的過程中，投資人不僅需要預(yù)估證券收益，還需要評價投資風(fēng)險。在進行多種證券投資時，需要將每一投資組合的收益和風(fēng)險進行有效組合，并將二者的組合進行隨意拓展。假設(shè)有m種證券，并將其記作A1,A2,A3,…,Am，將每種證券的收益記為r1,r2,r3,…,rm，證券組合P=（x1,x2,x3,…,xm）表示將資金分別以權(quán)數(shù)x1,x2,x3,…,xm的分配比例投資到證券A1,A2,A3,…,Am。若允許其能夠賣空，則權(quán)數(shù)可以以負數(shù)表示，負數(shù)的權(quán)數(shù)表示賣空證券所占的證券比例。證券組合的風(fēng)險除與各個證券的風(fēng)險、各個證券的加權(quán)系數(shù)有關(guān)之外，還與各個證券具有一定的關(guān)系。相關(guān)系數(shù)的大小與正負能夠?qū)M合證券的風(fēng)險產(chǎn)生直接影響。此外，不同的證券在不同的環(huán)境下會生成不同的系數(shù)，對這一系數(shù)進行有效組合會使風(fēng)險在各種組合下不斷變化。因此，在證券投資組合過程中，若證券項目超過兩個，則需要充分考量各證券之間的相關(guān)性，尤其是證券兩兩之間的關(guān)聯(lián)性，這是決定證券風(fēng)險變化的關(guān)鍵因素。

5結(jié)束語

總而言之，在做出投資決策時，需要預(yù)估投資項目的風(fēng)險性和投資人期待值，最大限度地規(guī)避風(fēng)險。若投資導(dǎo)向決策沒有失誤，則投資人需要選擇風(fēng)險性最小，或風(fēng)險項目相關(guān)系數(shù)為零或負數(shù)的投資項目，如此方能降低投資項目的風(fēng)險，進而保證投資收益。在預(yù)估過程中需要運用統(tǒng)計學(xué)中的公式計算投資收益及風(fēng)險，把投資風(fēng)險值控制在投資人可承受范圍內(nèi)，以獲得良好的投資效果。

參考文獻：

[1]陳榮,何媛媛,易成高,等.基于風(fēng)險評估的海外油氣新項目棄置費估算方法構(gòu)建[J].統(tǒng)計學(xué)與應(yīng)用,2020,9(6):6.

[2]張保生,朱媛媛.證券虛假陳述責(zé)任糾紛中運用人工智能算法精準(zhǔn)量化系統(tǒng)風(fēng)險的研究[J].證券法律評論,2019(1):191-206.

[3]吳宥璇,林士貴,張瑞珍.考慮違約風(fēng)險與隨機利率模型下的匯率連結(jié)外幣資產(chǎn)選擇權(quán)定價[J].中國統(tǒng)計學(xué)報,2019,57(2):120-157.

[4]朱玉芳.家庭金融投資風(fēng)險的統(tǒng)計測度及其規(guī)避路徑研究[D].石家莊:河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2021.

作者:馬玉慧 單位:衡水濱湖新區(qū)應(yīng)急管理局