前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇財(cái)務(wù)比率論文范文，相信會(huì)為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

財(cái)務(wù)比率論文范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)報(bào)表分析變現(xiàn)能力 資產(chǎn)管理

中圖分類號(hào)：F406文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

一、緒論

財(cái)務(wù)分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為主要依據(jù)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。開展財(cái)務(wù)分析的方法很多，而比率分析法則因其特有的實(shí)用性成為財(cái)務(wù)分析中最重要的方法。

二、財(cái)務(wù)比率分析方法及其應(yīng)用

（一）財(cái)務(wù)比率分析方法

1、變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。變現(xiàn)能力比率又是用來衡量企業(yè)短期償債能力最通用的分析法。

（1）流動(dòng)比率分析

流動(dòng)資產(chǎn)比率是全部流動(dòng)資產(chǎn)除以全部流動(dòng)負(fù)債的比率。該分析法是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和變現(xiàn)水平的重要指標(biāo)，反映企業(yè)償還短期債務(wù)和維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的能力。工業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率，宜保持在2倍左右。

（2） 速動(dòng)比率分析

速動(dòng)資產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)收賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。相對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)比率而言，它可以更準(zhǔn)確的反映企業(yè)快速償付流動(dòng)負(fù)債的能力。工業(yè)企業(yè)的速動(dòng)比率以1倍為宜。

2、資產(chǎn)管理比率

資產(chǎn)管理比率分析即企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)分析，是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用效率，表明企業(yè)經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力。

（1）營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。他的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般情況下，營業(yè)周期短說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

（2）存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與平均存貨余額的比率。它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指能夠反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。

（4）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指營業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。

（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)的營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率。該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。

3.盈利能力比率

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。

（1）營業(yè)利潤率是企業(yè)在一定時(shí)期的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。企業(yè)營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭能力越強(qiáng)，獲利能力越強(qiáng)。

(2)成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制的越好，獲利能力越強(qiáng)。

（3）總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的息稅前利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率。是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。

（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，也稱自有資金利用率。凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性，是最重要的財(cái)務(wù)比率。

（二）財(cái)務(wù)比率分析法的應(yīng)用

根據(jù)ABC卷煙廠2012年財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，利用財(cái)務(wù)比率分析法進(jìn)行實(shí)例分析。

資產(chǎn)負(fù)債表

2012年12月31日 單位：萬元

說明：該廠2010年年末存貨余額為3800萬元；應(yīng)收賬款余額為1100萬元；所有者權(quán)益合計(jì)為13000萬元。

利潤表

2012年12月31日 單位：萬元

對(duì)表中數(shù)據(jù)分析，得出如下結(jié)論：

（1）2012年度流動(dòng)比率為：年初流動(dòng)比率=7100/3400=2.088

年末流動(dòng)比率=8050/4000=2.013

該結(jié)果表明：2012年年初和年末的流動(dòng)比率均超過一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，說明有較強(qiáng)的短期償債能力。

（2）2012年度存貨周轉(zhuǎn)率為：年初存貨周轉(zhuǎn)率=10900/([3800+4000)/2]=2.79

年末存貨周轉(zhuǎn)率=12400/[(4000+5200)/2]=2.70

該結(jié)果表明：2012年存貨管理效率不如2011年，導(dǎo)致該結(jié)果的原因可能與2012年存貨增長幅度過大有關(guān)。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為：年初應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=18800/[(1100+1240)/2]=16.07

年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=21200/[(1240+1370)/2]=16.25

該結(jié)果表明：2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2011年有所改善，周轉(zhuǎn)次數(shù)由16.07次提高為16.25次，這不僅說明該廠營運(yùn)能力有所增強(qiáng)，而且對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度也會(huì)起到促進(jìn)作用。

（4）成本費(fèi)用利潤率為：年初成本費(fèi)用利潤率=4000/(10900+1080+1620+800+200)*100%=27.4%

年末成本費(fèi)用利潤率=4200/(12400+1200+1900+1000+300)*100%=25%

該結(jié)果表明：2012年度的成本費(fèi)用率比2011年度有所下降，該廠應(yīng)該深入檢查導(dǎo)致成本費(fèi)用上升的原因，并改進(jìn)相關(guān)工作，以便扭轉(zhuǎn)效益指標(biāo)下降的狀況。

（5）總資產(chǎn)報(bào)酬率為：年初總資產(chǎn)報(bào)酬率=[(4000+200)/20000]*100%=21%

年末總資產(chǎn)報(bào)酬率=[(4200+300)/23000]*100%=19.57%

該結(jié)果表明：該廠資產(chǎn)綜合利用效率2012年度不如2011年度，因此需對(duì)該長期資產(chǎn)使用、增產(chǎn)節(jié)約等情況作進(jìn)一步的分析，以便改進(jìn)管理，提高效益。

（6）凈資產(chǎn)利潤率為：年初凈資產(chǎn)收益率=3000/[(13000+14600)/2]*100%=21.74%

年末凈資產(chǎn)收益率=3150/[(14600+16500)/2]*100%=20.26%

該結(jié)果表明：該廠2012年的凈資產(chǎn)收益率比2011年降低了1.48%，這是由于該廠所有者權(quán)益增長快于凈利潤的增長所引起的。

三、財(cái)務(wù)比率分析的實(shí)用性和局限性

通過前面對(duì)財(cái)務(wù)比率的介紹以及對(duì)ABC卷煙廠財(cái)務(wù)比率的分析，對(duì)財(cái)務(wù)分析的實(shí)際應(yīng)用有了更深層次的認(rèn)識(shí)。但財(cái)務(wù)比率分析的實(shí)用性和局限性也不容忽視。

1、實(shí)用性

（1）計(jì)算簡易，指標(biāo)內(nèi)涵與現(xiàn)代財(cái)務(wù)目標(biāo)貼近。

（2）序時(shí)列示相對(duì)比率，可發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)和偏離程度。

（3）序時(shí)列示結(jié)構(gòu)比率，可發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項(xiàng)目。

（4）分解綜合比率，可揭示財(cái)務(wù)比率內(nèi)在聯(lián)系及驅(qū)動(dòng)要求的力度。

（5）根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營成果作出評(píng)價(jià)。

2、局限性

（1）沒有可比性基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有任何意義。

（2）財(cái)務(wù)比率分析，屬于靜態(tài)分析，對(duì)于預(yù)測(cè)未來并非絕對(duì)合理可靠。

（3）孤立的對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行解釋十分困難。

（4）財(cái)務(wù)比率分析，僅是一種衡量手段，并不能反映其它方面的問題。

（5）各項(xiàng)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

四、財(cái)務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的改善措施

當(dāng)下，財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營狀況評(píng)價(jià)方面顯得越發(fā)重要，為能更好地解決企業(yè)在財(cái)務(wù)比率分析中出現(xiàn)的問題，提高企業(yè)管理水平，可考慮以下改善措施。

第一，財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)系統(tǒng)工程，若要從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得最佳的分析效果和作出科學(xué)正確的決策，首先所依據(jù)的分析資料必須真實(shí)可靠。

第二，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者要借助財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，采用一定的分析技巧和分析方法結(jié)合趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法和圖標(biāo)分析法等對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行整體和動(dòng)態(tài)的分析。

第三，將三大財(cái)務(wù)報(bào)表連接起來進(jìn)行完整綜合分析，尤其是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，以加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的系統(tǒng)性、完整性，降低財(cái)務(wù)報(bào)表及分析方法的局限性帶來的影響。

結(jié)束語

總之，通過財(cái)務(wù)比率分析這一系列數(shù)據(jù)更能直觀的反映出企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、變現(xiàn)能力，資產(chǎn)的管理能力及企業(yè)的盈利能力，正確的評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)用好財(cái)務(wù)比率的各種分析方法可以反映出企業(yè)的綜合素質(zhì)，從而達(dá)到提高企業(yè)獲利能力的根本目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

[1]閆華紅.《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010

[2]李成相.《SCJY集團(tuán)財(cái)務(wù)診斷與治理》[D]學(xué)科論文，2010

財(cái)務(wù)比率論文范文第2篇

中糧屯河財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資建議

一、研究的背景和意義

財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析，是通過整理，收集企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)和其他有關(guān)信息資料，采用專門的技術(shù)與方法，對(duì)企業(yè)現(xiàn)在和過去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，揭示企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，分析企業(yè)未來的發(fā)展前景，為會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。

財(cái)務(wù)報(bào)表分系產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初。最早的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是是為銀行服務(wù)的信用分析。當(dāng)時(shí)借貸資本在企業(yè)資本中的比重不斷增加，貸款銀行需要對(duì)客戶進(jìn)行信用調(diào)查和分析，借以判斷客戶的償債能力。資本市場(chǎng)形成以后企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展為對(duì)企業(yè)盈利能力的分析，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展為向投資人提供服務(wù)。隨著社會(huì)籌資范圍的擴(kuò)大，非銀行的貸款人和投資人的增加，公眾進(jìn)入資本市場(chǎng)和債務(wù)市場(chǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表要求的信息更加廣泛。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍相應(yīng)地?cái)U(kuò)大到對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，形成了比較完善的外部財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，但是單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的高低，只有將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才能說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所處的地位，因此要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

二、文獻(xiàn)綜述

張先治、陳友邦(XX.2)在《財(cái)務(wù)分析》中指出，財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用了一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)及分配活動(dòng)中的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用科學(xué)。

張新民、錢愛民在(XX.2)《財(cái)務(wù)報(bào)表分析精要》中指出，目前常用的財(cái)務(wù)狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法。比較分析法是報(bào)表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司歷史數(shù)據(jù)的比較，找出變動(dòng)趨勢(shì);也可以用于與本行業(yè)其他上市公司進(jìn)行比較，看公司在本行業(yè)中的競(jìng)爭力;還可用于與行業(yè)總體指標(biāo)比較，看公司在行業(yè)中的地位。比率分析法是通過兩個(gè)數(shù)據(jù)相比進(jìn)行相對(duì)數(shù)的分析。通過對(duì)這些比率進(jìn)行分析可以了解企業(yè)經(jīng)營管理方面的情況。趨勢(shì)分析法則是通過觀察連續(xù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，比較有關(guān)項(xiàng)目的金額，分析其發(fā)展變化趨勢(shì)。

荊新、王化成(XX)《財(cái)務(wù)管理學(xué)》中寫道：財(cái)務(wù)報(bào)表的分析經(jīng)歷了由資產(chǎn)負(fù)債表到利潤表再到現(xiàn)金流量表的分析，也經(jīng)歷了一個(gè)由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析的過程。

陳曉紅(XX)在《完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的思考》一文中認(rèn)為，科學(xué)合理的企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,對(duì)于企業(yè)決策者和信息使用者來說者顯得十分重要,它可以為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)發(fā)揮積極的支撐和保障作用。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,企業(yè)要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中求得生存和發(fā)展,必須及時(shí)掌握大量的財(cái)務(wù)信息資料,而這些財(cái)務(wù)信息資料的提供離不開企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。

三、研究的主要內(nèi)容和方法

主要內(nèi)容：

1.中糧屯河股份有限公司概況;

2.中糧屯河股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析;

3.中糧屯河股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表綜合能力分析;

4.投資建議。

主要方法：

運(yùn)用比較分析法、因素分析法、對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。將報(bào)表分為三個(gè)方面：單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、不同時(shí)期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財(cái)務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本結(jié)構(gòu)分析(或長期償債能力分析)、經(jīng)營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤構(gòu)成分析。

四、參考文獻(xiàn)

[1] 張先治，陳友邦.財(cái)務(wù)分析[m].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，XX.2.

[2] 荊新，王化成，劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)[m].北京：中國人民大學(xué)出版社，XX.

[3] 劉永澤，傅榮.高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)[m].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,XX.7.

[4] 張新民，錢愛民.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析[m].北京：北京大學(xué)出版社，XX.8.

[5] 楊有紅，《西方財(cái)務(wù)分析淺論》，《財(cái)會(huì)研究》，1994年第八期，1994.8.

[6] 陳曉紅. 完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的思考[j].經(jīng)濟(jì)師,XX，07期

[7] 張新民、錢愛民.《財(cái)務(wù)報(bào)表分析精要》.北京：科學(xué)出版社 XX.2

[8] 姜國華.財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資[m].北京：北京大學(xué)出版社，XX.9.

[9] 單喆敏，夏大慰.《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析》.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，XX.5

[10] yuegong, the array of financial analysis ". beijing: china renmin university press, XX.10

五、研究進(jìn)度

1.XX年10月21號(hào)論文指導(dǎo)老師與學(xué)生見面，下達(dá)任務(wù)書;

2.XX年01月06日前，搜集論文資料，撰寫開題報(bào)告;

3.XX年01月15日前，提交開題報(bào)告，由老師提出指導(dǎo)意見并進(jìn)入論文寫作;

4.XX年04月06日前，提交論文初稿，并由老師提出指導(dǎo)意見;

財(cái)務(wù)比率論文范文第3篇

一、緒論

隨著我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的增高，企業(yè)參與市場(chǎng)程度的加深，企業(yè)必須面對(duì)市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)控制方面，國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究起步早，理論體系完善，美國數(shù)學(xué)家諾伯特•維納創(chuàng)立的控制論，Altman創(chuàng)立的zeta模型。在我國，郭敏在“人本風(fēng)險(xiǎn)”的防范進(jìn)行了較為詳細(xì)的研究，趙斯秋從制度上進(jìn)行探討，通過建立各種控制制度達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，王繼華從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文運(yùn)用流動(dòng)性、經(jīng)營效率、長期償債能力三方面對(duì)某企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。通過對(duì)該企業(yè)近3年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而判斷出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并找出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理理論綜述

1、風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理就是管理者采用合理的管理手段，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或者減少損失。風(fēng)險(xiǎn)控制的目的在于改變公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)程度，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司所帶來的不良影響。風(fēng)險(xiǎn)管理理論把風(fēng)險(xiǎn)管理分為風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)部分。2、流動(dòng)性分析企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和循環(huán)，反映了企業(yè)各經(jīng)營環(huán)節(jié)的運(yùn)行效率，效率高，資金周轉(zhuǎn)快、效益好，反之亦然。速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，速動(dòng)比率衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)動(dòng)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)立即償還到期債務(wù)的能力，速動(dòng)比率一般為1，小于l則說明企業(yè)不能抵擋可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)，存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力，資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比值，反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息。4、經(jīng)營效率分析企業(yè)的經(jīng)營效率是企業(yè)利用資產(chǎn)的效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢，該指標(biāo)越大企業(yè)財(cái)務(wù)越安全，反之就越危險(xiǎn)。

三、某企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

A企業(yè)近3年來，資產(chǎn)總計(jì)分別為38千萬元，37千萬元，33千萬元。負(fù)債總計(jì)分別為24千萬元，20千萬元，16千萬元。所有者權(quán)益分別為14千萬元，17千萬元，17千萬元。A企業(yè)三年經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模自2009年以來連續(xù)下降，特別是2011年的總資產(chǎn)比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，變動(dòng)幅度較大。從數(shù)據(jù)可以初步判斷某企業(yè)經(jīng)常性損益方面收益雖然減少，但是比非經(jīng)常性損益下降幅度小，企業(yè)盈利主要還是來源于經(jīng)常性損益。流動(dòng)性分析可細(xì)分為短期償債能力分析和短期資產(chǎn)流動(dòng)性分析。短期資產(chǎn)流動(dòng)性中周轉(zhuǎn)效率越低，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)越大。從數(shù)據(jù)表可以看出，A公司的短期償債能力這三年中整體上呈上升趨勢(shì)。債務(wù)意味著風(fēng)險(xiǎn)，其不利之處是為了是公司持續(xù)經(jīng)營，必須履行固定的承諾。從數(shù)據(jù)表分析2009年的1.53在2010年大幅增長至9.12，而2010年又下降至3.35.說明企業(yè)在償債方面有風(fēng)險(xiǎn)。公司的應(yīng)收賬款在11年周轉(zhuǎn)率有了一定幅度的下降，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，說明企業(yè)信用政策過于寬松。

四、某企業(yè)存在的主要問題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，某企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由財(cái)務(wù)管理因管理不善造成的，具體表現(xiàn)在以下幾方面：1、某企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是合理的，資產(chǎn)負(fù)債比率較高，資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為流動(dòng)比率2：1、產(chǎn)權(quán)比率6：4。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)到期債務(wù)無法償還，會(huì)立即陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2、A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在11年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有一定幅度的下降，說明企業(yè)回收應(yīng)收賬款的效率較低，有相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，由此形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率在11年又有了回落，存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致資金積壓在存貨上，企業(yè)還必須為此支付大量存貨保管費(fèi)，又要承擔(dān)市價(jià)下跌的損失，從而形成財(cái)務(wù)負(fù)險(xiǎn)。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)中，影響因素諸多，既有外部原因也有內(nèi)部原因。下面分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因：1、企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淺薄，沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。2、企業(yè)為增加產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，常常采用應(yīng)收賬款方式銷售產(chǎn)品，影響本企業(yè)資金的流動(dòng)性。3、企業(yè)存貨管理機(jī)制不健全，目前企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例普遍較低，由于存貨的變現(xiàn)能力較低，存貨又增加了企業(yè)管理費(fèi)用。4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，造成風(fēng)險(xiǎn)的加劇成為必然。5、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)文化等復(fù)雜多變的外界環(huán)境是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)，必然會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)比率論文范文第4篇

關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)模型；房地產(chǎn)上市公司；財(cái)務(wù)預(yù)警

中圖分類號(hào)：F293.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）03-0100-04

引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭中面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如何辨識(shí)、評(píng)估、監(jiān)測(cè)、控制風(fēng)險(xiǎn)已成為我國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展道路上必須面對(duì)的問題。而在我國房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理工作薄弱，是企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)問題的重要原因。

一、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的研究主要集中在識(shí)別方法和識(shí)別變量的選擇方面，而且這些研究成果主要是用于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建。

Beaver[1]（1968）率先提出單變量分析法。選擇79家公司，通過6組30個(gè)變量來反映公司破產(chǎn)前一至五年的財(cái)務(wù)能力，研究發(fā)現(xiàn)最好的判別變量是營運(yùn)資本與負(fù)債之比和凈利潤與總資產(chǎn)之比。Altman[2]（1968）首次運(yùn)用多變量分析模型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行判別分析。從流動(dòng)性、獲利能力、財(cái)務(wù)杠桿、償債能力和活動(dòng)性五個(gè)方面選用22個(gè)變量作為預(yù)測(cè)備選變量，通過對(duì)1946―1965年間破產(chǎn)制造企業(yè)和33家非破產(chǎn)配對(duì)企業(yè)的研究分析，構(gòu)建了Z-Score模型。Ohlson[3]（1980）構(gòu)建 Logistic預(yù)測(cè)模型，研究發(fā)現(xiàn)，影響公司破產(chǎn)概率的變量，即公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績和當(dāng)前的變現(xiàn)能力。

周首華等[4]（1996）運(yùn)用1977―1990年的62家公司，即31家破產(chǎn)公司和相對(duì)應(yīng)的同一年度、同一行業(yè)及相近凈銷售額的31家非破產(chǎn)公司，建立了F分?jǐn)?shù)模型，并以ComPustat PC Plus 會(huì)計(jì)資料庫中1990年以來的4 160家公司數(shù)據(jù)作為檢驗(yàn)樣本進(jìn)行了驗(yàn)證，其F模型的準(zhǔn)確率高達(dá)近70%。生育新、顧壽儀[5]（1998年）通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和利息倍數(shù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指示，研究宏觀回避和微觀回避對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的回避。楊淑娥和徐偉剛[6]（2003）在Z分?jǐn)?shù)模式的基礎(chǔ)上，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的主成分分析方法，提出了Y分?jǐn)?shù)模型，并用建立模型的134個(gè)原始樣本進(jìn)行回代，在預(yù)測(cè)值Y=0.5時(shí)，模型的回判準(zhǔn)確率為80%左右。王芳云[7] （2005）在系統(tǒng)闡述奧特曼Z計(jì)分法的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地選取了2003年滬、深上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證表明，Z-score模型、模型對(duì)某個(gè)行業(yè)或某類企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體性分析的指導(dǎo)作用較強(qiáng)，可有效的評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。邢姝媛[8]（2011）結(jié)合了王偉、趙占軍認(rèn)為的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的三種表現(xiàn)形式，從內(nèi)部控制體系、財(cái)務(wù)管理體系、資金管理體系和加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理意識(shí)等方面提出防范措施。趙春[9]（2012）應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與危機(jī)預(yù)警的研究，提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹模型和時(shí)間序列動(dòng)態(tài)維護(hù)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。通過基于Hash 結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘算法HIUA、基于部分支持度樹的關(guān)聯(lián)規(guī)則增量式更新算法 IUPS_Miner和關(guān)聯(lián)規(guī)則的動(dòng)態(tài)維護(hù)算法ARDM方法，構(gòu)建償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量指標(biāo)、運(yùn)營能力、成長能力和指標(biāo)相關(guān)性分析幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。杜俊娟[10]（2013）從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩方面分析房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及產(chǎn)生原因，提出將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合進(jìn)行預(yù)警分析的新思路。杜運(yùn)潮、徐鳳菊[11]（2013）以我國房地產(chǎn)上市公司為研究對(duì)象，選取8家財(cái)務(wù)狀況異常的公司，按照4倍比例選取了32家財(cái)務(wù)狀況正常的配對(duì)公司，采用反映企業(yè)償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力、盈利能力、成長能力、現(xiàn)金流量能力五個(gè)方面能力的30個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)成Logistic財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型。代岑穎[12]（2014年）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)三類，針對(duì)每一類風(fēng)險(xiǎn)選取相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，共27個(gè)量化指標(biāo)構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)體系，對(duì)該房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與防范。王惠聰[13]（2014）運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析法，單變量分析模型、Z3計(jì)分模型、F分?jǐn)?shù)模型，對(duì)房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行了分析，研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平正在逐漸升高。向曉露[14]（2014）、劉砂砂[15] （2014）研究結(jié)果表明，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響最大的為償債能力因子和成長能力因子，盈利能力因子對(duì)強(qiáng)勢(shì)公司影響最大，而償債能力因子對(duì)弱勢(shì)公司的影響最大。龐明和吳紅梅[16]采用多元回歸分析法，利用現(xiàn)金流視角研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)果表明，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流增長率、投資活動(dòng)總流入結(jié)構(gòu)比率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化趨勢(shì)反比凈利潤現(xiàn)金比率、全部現(xiàn)金流量比率、籌集活動(dòng)總流入結(jié)構(gòu)比率顯著影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、研究設(shè)計(jì)與指標(biāo)構(gòu)建

Vasicek 于2002 年首先提出來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在財(cái)務(wù)預(yù)警體系研究中得到應(yīng)用。該模型假設(shè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況主要取決于兩個(gè)變量ZA和ZB為正的概率，用公式表示為：

財(cái)務(wù)預(yù)算的名義杠桿率？漬可以表述為：

鑒于最大概率為1，現(xiàn)金流運(yùn)行狀況的概率可以表述為：

當(dāng)概率為1 時(shí)表示現(xiàn)金流的約束較松，可以降低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)提高高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資，如果把剩余資金用于項(xiàng)目A，則B+A項(xiàng)目的收益情況W可以表示為：

根據(jù)上述公式可以得出以下公式：

上述公式表明，在約束條件下，公司現(xiàn)金流的最優(yōu)財(cái)務(wù)狀況和公司項(xiàng)目收益E 呈正向關(guān)系，與置信度系數(shù)α 也呈正向關(guān)系，和違約率PA和PB呈反向關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)的存在將提高公司財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率。

企業(yè)收益情況可以表示為：E（P|I）=（q-Pi）P0+（1-q+Pi）pc

其中，Pi 表示企業(yè)利潤，如果i為0，表示企業(yè)完全使用自有資金，i 等于C，表示完全使用外部資金。

只有在E>0，即企業(yè)利潤為正時(shí)才會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模，意味著企業(yè)現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)狀況良好，對(duì)E 求導(dǎo)可得如下形式：

上述公式意味著房地產(chǎn)企業(yè)所處外部環(huán)境越復(fù)雜，房地產(chǎn)企業(yè)資金不足時(shí)，進(jìn)行外部融資的成本越大，將會(huì)影響企房地產(chǎn)企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)從經(jīng)營效率、償債能力、盈利能力和資本收益四個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，其中經(jīng)營效率包括企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金充足率、經(jīng)營現(xiàn)金比率、自由現(xiàn)金比率和資金周轉(zhuǎn)率4個(gè)子指標(biāo)，償債能力包括企業(yè)現(xiàn)金比率、資本負(fù)債率和現(xiàn)金債務(wù)比率3個(gè)子指標(biāo)，盈利能力包括盈利現(xiàn)金比率、經(jīng)營現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)利潤3個(gè)子指標(biāo)，資本收益用每股的現(xiàn)金流量表示。隨機(jī)抽取2015滬深兩市54家房地產(chǎn)上市公司ST 公司和50家非ST 公司，把ST公司設(shè)定為1，非ST公司設(shè)定為0，在分析時(shí)把94個(gè)樣本公司分成兩組，分別為估計(jì)組和檢驗(yàn)組，計(jì)量分析使用SPSS軟件，數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)（見表1）。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)理模型，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況主要取決于企業(yè)收益情況和現(xiàn)金流項(xiàng)目特質(zhì)性。

由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（CF）和企業(yè)收益和現(xiàn)金流存在密切關(guān)系，基于上述變量選取，本文設(shè)定經(jīng)營效率（JY）、償債能力（CZ）、盈利能力（YL）和資本收益（ZB）四大影響因素構(gòu)建計(jì)量模型：

為了對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，首先使用上述風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果（見表2）。

從模型回歸結(jié)果可以看出，所有變量都通過了顯著性檢驗(yàn)，伴隨概率較小，從標(biāo)準(zhǔn)差和t值可以看出回歸結(jié)果較為理想。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，目前還存在很多不合理的地方，而且上市公司融資壓力是制約企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要因素。合理規(guī)劃、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是國家經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保障。

參考文獻(xiàn)：

[1] Beaver W.Marketprice，F(xiàn)inancial Ratios，and the Prediction of Failure [J].Jouranal of accounting research，1968.

[2] Edward I.Altman.Financial ratios，discriminant analysis and prediction of corporate bankruptcy [J].Journal of Finance，1968.

[3] Ohlson J.A.Financial ratios and the probabilistic prediction bankruptcy[J].Journal of accounting research，1980，（1）.

[4] 周首華，等.論財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析――F分?jǐn)?shù)模式[J].會(huì)計(jì)研究，1996，（8）.

[5] 生育新，顧壽儀.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].財(cái)會(huì)月刊，1998，（12）.

[6] 楊淑娥，徐偉剛.上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型――Y分?jǐn)?shù)模型的實(shí)證研究[J].中國軟科學(xué)，2003，（2）.

[7] 王芳云.運(yùn)營Z計(jì)分模型對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J].山東紡織經(jīng)濟(jì)，2005，（5）.

[8] 邢姝媛.關(guān)于我國房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析[J].中國證券期貨，2011，（6）.

[9] 趙春.基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警研究[D].北京：北京化工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2012.

[10] 杜俊娟.我國房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與防范[J].會(huì)計(jì)之友，2013，（10）.

[11] 杜運(yùn)潮，徐鳳菊.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別――基于Logistic模型的實(shí)證研究[J].財(cái)會(huì)月刊，2013，（18）.

[12] 代岑穎.？菖？菖房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究[D].重慶：重慶理工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

[13] 王惠聰.BLDC公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范[D].沈陽：遼寧大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

[14] 向曉露.我國房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

財(cái)務(wù)比率論文范文第5篇

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)危機(jī)的一個(gè)重要信號(hào)，直接影響到企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力，必須盡早發(fā)現(xiàn)、預(yù)防和控制。作為預(yù)防和解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其構(gòu)建對(duì)企業(yè)有著至關(guān)重要的作用，可以幫助企業(yè)管理者盡早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆，找出危機(jī)產(chǎn)生的原因，并將之扼殺在萌芽狀態(tài)中。

一、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)概述

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的含義

所謂財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指以企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息（財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料）為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)或集團(tuán)可能或面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)時(shí)監(jiān)控的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有以下功能：

1、監(jiān)測(cè)功能

通過收集與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策，國際國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營的狀況信息，主要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)情況、同行業(yè)及本企業(yè)基本情況的現(xiàn)狀及變化進(jìn)行跟蹤檢測(cè)。

2、診斷功能

根據(jù)跟蹤監(jiān)測(cè)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與行業(yè)或標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析比較，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)、財(cái)務(wù)分析方法等找出導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行惡化的原因以及企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根所在。

3、控制功能

在監(jiān)測(cè)和診斷的基礎(chǔ)上，更正企業(yè)運(yùn)營中的偏差或過失，使企業(yè)回復(fù)到正常的運(yùn)轉(zhuǎn)軌道上，挖掘企業(yè)一切可以尋求的內(nèi)部資金創(chuàng)造渠道和外部財(cái)源，在發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)阻止財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，控制其影響范圍。同時(shí)，對(duì)可能引起公司財(cái)務(wù)狀況惡化的長期財(cái)務(wù)決策進(jìn)行監(jiān)控。因此，一個(gè)有效的預(yù)警系統(tǒng)不僅應(yīng)該能夠找出企業(yè)的問題，還應(yīng)該能夠提出改進(jìn)方案和應(yīng)對(duì)措施。

4、預(yù)防功能

通過財(cái)務(wù)預(yù)警分析，能系統(tǒng)而敏銳地發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的危機(jī)，從而有效地避免和防范類似財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

二、中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的必要性分析

（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)及管理中存在的問題

目前，我國絕大部分中小企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局中，管理者的管理思想僵化落后，管理素質(zhì)低下，管理者單純追求銷量和市場(chǎng)份額，忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒有得到充分發(fā)揮。另外，我國目前很多中小企業(yè)中，領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，由于企業(yè)管理者對(duì)于財(cái)務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)知。一般僅憑借經(jīng)驗(yàn)和感覺進(jìn)行管理，其決策大多沒有經(jīng)過科學(xué)、嚴(yán)格的論證，并且經(jīng)常出現(xiàn)職責(zé)不分，越權(quán)行事，致使財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)監(jiān)控不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真等。

（二）中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的必要性

中小企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)目標(biāo)，分析資金流動(dòng)運(yùn)動(dòng)規(guī)律，建立適合本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，以撲捉資金管理過程中的堵塞、浪費(fèi)、過度滯留等影響財(cái)務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動(dòng)信號(hào)，并對(duì)企業(yè)的資金使用效果進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，即時(shí)發(fā)出財(cái)務(wù)警報(bào)，使管理者能及時(shí)采取相應(yīng)措施，建立相應(yīng)的免疫機(jī)制，不斷提高企業(yè)自身抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使其財(cái)務(wù)管理活動(dòng)始終處于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)?；谥行∑髽I(yè)財(cái)務(wù)的特點(diǎn)以及財(cái)務(wù)管理中的缺陷，有必要建立適合其發(fā)展的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

（一）建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的原則

建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須堅(jiān)持以下原則：

1、實(shí)用性與預(yù)測(cè)性原則

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的目的就是必須要解決企業(yè)的實(shí)際問題，針對(duì)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前的、準(zhǔn)確的預(yù)報(bào)，在考慮成本與效應(yīng)的同時(shí)，預(yù)警系統(tǒng)的建立，其成本不能高于其所帶來的效益，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)本身最大化。其建立應(yīng)該依據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中形成的歷史數(shù)據(jù)，來分析、預(yù)測(cè)未來可能發(fā)生的情況，以利于企業(yè)管理者及時(shí)發(fā)現(xiàn)危機(jī)隱患，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽中。

2、系統(tǒng)性和全面性的原則

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測(cè)不僅要求監(jiān)測(cè)指標(biāo)具有先進(jìn)性，并且要求監(jiān)測(cè)對(duì)象具有完整性和全面性，不遺漏任何一個(gè)環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)通常將企業(yè)作為一個(gè)整體來看。

3、動(dòng)態(tài)性和及時(shí)性的原則

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)不僅僅是預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營狀況，它本身就是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。在分析過去的指標(biāo)基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于長期預(yù)警，一般在3-5年；短期財(cái)務(wù)預(yù)警在1年或1年以內(nèi)，太長或太短都沒有意義。

（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)模式

一般來說，中小企業(yè)可以通過定量模式建立適合本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。常用的定量模式分為：單變量模式和多變量模式。

1、單變量模式

主要通過以下四組財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其現(xiàn)金流量的分析,評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前及未來的償債能力和支付能力,預(yù)測(cè)可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而為其科學(xué)決策提供充分、有效的依據(jù)。

第一、反映流動(dòng)性的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中，管理者最關(guān)心的是現(xiàn)金流量。反映流動(dòng)性的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)主要有現(xiàn)金流量比和現(xiàn)金負(fù)債總額比?，F(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)是現(xiàn)金流量分析中的最核心指標(biāo),是評(píng)估企業(yè)短期償債能力的最細(xì)致的財(cái)務(wù)比率，它克服了傳統(tǒng)比率分析中流動(dòng)比率指標(biāo)的缺陷,能動(dòng)態(tài)、歷史地觀察企業(yè)短期償債能力；現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量總額/債務(wù)總額，該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。

第二、反映獲取現(xiàn)金能力的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的獲現(xiàn)能力是指經(jīng)營現(xiàn)金流入與投入資源的比值。反映獲取現(xiàn)金能力的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)主要有每股營業(yè)現(xiàn)金流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。每股現(xiàn)金流量 = （營業(yè)業(yè)務(wù)所帶來的凈現(xiàn)金流量－優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股股數(shù)，該指標(biāo)隱含了上市公司在維持期初現(xiàn)金流量情況下，有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額；全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100% ，其中平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。這兩項(xiàng)指標(biāo)越高,說明資本、資產(chǎn)獲得現(xiàn)金能力越強(qiáng)。

第三、反映企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)就需要現(xiàn)金流量。反映企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)主要有現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和資本購置比率?，F(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量/每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利，該指標(biāo)表明企業(yè)用年度正常經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來支付股利的能力，該比率越大，表明企業(yè)支付股利的現(xiàn)金越充足，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力也就越強(qiáng)，它還體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度，是對(duì)傳統(tǒng)的股利支付率的修正和補(bǔ)充；資本購置比率，即：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／資本支出，該指標(biāo)反映企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，該指標(biāo)比率越大，說明企業(yè)支付資本麥出的能力越強(qiáng)，資金自給率越高，當(dāng)比率達(dá)到1時(shí)，說明企業(yè)可以靠自身經(jīng)營來滿足擴(kuò)充所需的資金：若比率小于1，則說明企業(yè)是靠外部融資來補(bǔ)充擴(kuò)充所需的資金。

第四、評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

收益質(zhì)量主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。從現(xiàn)金流量的角度來看,評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)主要有現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)?，F(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)／營所得現(xiàn)金，經(jīng)營所得現(xiàn)金等于經(jīng)營凈收益加上各項(xiàng)折舊、減值準(zhǔn)備等非付現(xiàn)費(fèi)用，其中：經(jīng)營現(xiàn)金流量等于經(jīng)營所得現(xiàn)金減去應(yīng)收賬款、存貨等經(jīng)營性營運(yùn)資產(chǎn)凈增加，該指標(biāo)反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),指反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與企業(yè)經(jīng)營所得現(xiàn)金（經(jīng)營現(xiàn)金毛流量）的比值，理想的現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)應(yīng)為1；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤，是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力進(jìn)行再次修正。

2、多變量模式

單變量分析法的主要優(yōu)點(diǎn)是簡單，但是由于不同的財(cái)務(wù)比率的預(yù)測(cè)方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生對(duì)于同一公司使用不同比率預(yù)測(cè)出不同結(jié)果的現(xiàn)象，以致招來許多批評(píng)。而且這些指標(biāo)還會(huì)受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響（如通貨膨脹等）。為了克服這些局限，單變量分析法逐步被多變量方法所代替。目前，多變量模式中最常用的模型是F分?jǐn)?shù)模型（Failure Score Model）。

1968年美國阿爾曼教授提出的Z分?jǐn)?shù)（Z Score）模型。Z分?jǐn)?shù)模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)、能力、獲利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力等方面綜合反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)一步推動(dòng)了財(cái)務(wù)預(yù)警的發(fā)展。由于Z分?jǐn)?shù)模型沒有考慮現(xiàn)金流量的變動(dòng)等方面的情況，因此具有一定的局限性。于是在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上建立了F分?jǐn)?shù)模型。F分?jǐn)?shù)模型的主要特點(diǎn)：第一、F分?jǐn)?shù)模型加入現(xiàn)金流量這一預(yù)測(cè)自變量；第二、F分?jǐn)?shù)模型考慮到了現(xiàn)代化公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展及其有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的更新；第三、F分?jǐn)?shù)模型使用樣本的擴(kuò)大。其預(yù)警模型為：

F＝－0.1774＋1.1091X1＋0.1074X2＋1.9271X3＋0.0302X4＋0.4961X5

其中，X1＝（期末流動(dòng)資產(chǎn)－期末流動(dòng)負(fù)債）／期末總資產(chǎn)；X2＝期未留存收益／期末總資產(chǎn)；X3＝（稅后純收益＋折舊）／平均總負(fù)債；X4＝期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值／期末總負(fù)債；X5＝（稅后純收益＋利息＋折舊）／平均總資產(chǎn)。

F分?jǐn)?shù)模式中五個(gè)自變量的選擇基于財(cái)務(wù)理論，其臨界點(diǎn)為0.0274；若某一特定的F分?jǐn)?shù)低于0.0274，則公司將被預(yù)測(cè)為破產(chǎn)公司；若F分?jǐn)?shù)高于0.0274，則公司將被預(yù)測(cè)為生存企業(yè)。

以上簡單介紹了比較適合我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的兩種方式。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是一朝一夕中形成的，企業(yè)只有在掌握財(cái)務(wù)管理知識(shí)，建立一套符合本企業(yè)的行之有效財(cái)務(wù)預(yù)警體系，才能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中生存、發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李海燕.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范的研究——以L公司為例.長安大學(xué)，2009年碩士學(xué)位論文

[2]王國武.中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題及對(duì)策.會(huì)計(jì)研究，2005，（2）

[3]張媛媛.試論企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警.會(huì)計(jì)之友，2010，（11）

[4]吳莉莉.我國企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的構(gòu)建.中國集體經(jīng)濟(jì).財(cái)務(wù)管理，2010，（08上）

[5]潘穎.企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的研究.商業(yè)研究.2009,(08)