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外商投資論文范文第1篇

當今世界上大多數(shù)發(fā)展中國家都對外商直接投資（FDI）存在著明顯的偏好（黃亞生，2004），中國同樣如此。1979～2006年的28年中，中國實際利用外資8820.38億美元，位居發(fā)展中國家第一。而據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議統(tǒng)計，2004年、2005年，中國實際利用FDI分別為606億美元和603億美元，僅次于英國、美國，居世界第三位。

那么，究竟什么原因使中國這樣的發(fā)展中國家如此偏好FDI呢?現(xiàn)有文獻對中國為何大量吸引FDI給出了若干解釋，李稻葵和梅松（2006）將之歸結為四種情形：第一種解釋是，中國經濟大量吸引外資主要是為了出口；第二種解釋是，中國吸引外資主要是為了解決就業(yè)壓力；第三種解釋是，中國吸引。FDI主要目的是引進國外先進技術。我們認為，中國經濟正處于計劃經濟向市場經濟的轉型之中，而轉型社會往往伴隨著一個強勢政府（ErnestGellner，1999），因此，我們顯然不能忽視中國如此偏好FDI背后的政府因素。

一、政府“出口導向戰(zhàn)略"與FDI需求偏好

1978年中國實行改革開放，初期主要是以改革釋放長期被約束的生產力，特別是釋放農村地區(qū)的生產力，農村改革的經濟效果驚人；之后，改革的重點開始轉向加快城市經濟發(fā)展。80年代中后期，滿足國內市場需求開始成為生產的主要驅動力，在此背景下，國內提出了“國際大循環(huán)”理論，欲借鑒世界上一些國家和地區(qū)的經濟發(fā)展經驗，特別是日本、亞洲“四小龍”外向型經濟發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)經濟發(fā)展戰(zhàn)略由“進口替代”向“出口導向戰(zhàn)略”的轉移?！俺隹趯驊?zhàn)略”的核心理念是以“四小龍”、“四小虎”為范例，充分發(fā)揮勞動力資源優(yōu)勢，大力開拓國際市場，吸引外資，將生產加工基地開設到中國來，使中國成為國際經濟分工體系的，并爭取通過這一方式積累外匯并逐漸改善產業(yè)結構。

應該說，“出口導向戰(zhàn)略”的成效十分明顯，它直接體現(xiàn)為國際收支經常性賬戶與資本、金融賬戶的“雙順差”。1983～1993年間，中國經常賬戶總余額為-2.14億美元，其中在1990～1992年有較大盈余。但是，1994～2006年，中國在經常賬戶上則連續(xù)13年出現(xiàn)盈余，特別是從1997年開始，每年都出現(xiàn)相當大的盈余數(shù)額。這樣，中國于1990～1992年和1994～2006年間在貿易項和整個經常賬戶上均有較大的盈余。同樣，中國資本、金融賬戶也存在著巨額資本流入，1983～2006年中國資本、金融賬戶順差總額為-4934.29億美元。1983年起，除個別年份外，中國國際收支賬戶中誤差與遺漏一項基本為負，這可以被解釋為資本以某種形式流出。但即使把所有的誤差與遺漏（1983～2006年中國誤差與遺漏總額為-1143.19億美元）都算作資本流出，資本、金融賬戶總的說來還是順差。這樣，中國出現(xiàn)了前所未有的經常賬戶和資本、金融賬戶同時順差的情況，而其中資本、金融賬戶的順差是主要的。

資本、金融賬戶順差主要來源于外資流入。而如前文所述，外資流入又得益于“出口導向戰(zhàn)略”的實施。為了實施“出口導向戰(zhàn)略”，中國政府制定了諸多優(yōu)惠措施以吸引外資流入。如，政府往往賦予外商投資企業(yè)以高于國有企業(yè)的政策性利益。其中最為普遍提到的優(yōu)惠措施是稅收待遇。外商投資企業(yè)可享受免稅政策，稅收水平總體上低于國有企業(yè)。另外，外商投資企業(yè)在辦公、生產設備的進口上還享受減免關稅的好處。同其它吸收FDI的國家相比，中國的稅收政策更加自由化，這導致了中國FDI流入量的高水平（Dean，1988）。因此，從本質上來看，政府“出口導向戰(zhàn)略”內含著大規(guī)模的引資沖動，它使中國更加特別偏好外資尤其是FDI。

二、政企關系與FDI需求偏好

在解釋中國為何如此偏好FDI時，李稻葵和梅松（2006）認為，在一個發(fā)展中國家，尤其是中國，存在著雙重道德風險，即，政府不相信本地企業(yè)，企業(yè)也不相信政府。這種雙重道德風險在中國經濟中比比皆是。一方面政府不相信國有企業(yè)，擔心國有企業(yè)事先亂投資，投資過猛，事后讓政府去收拾殘局，這也就是所謂的國有企業(yè)軟約束問題。另一方面，國有企業(yè)也不相信政府，害怕政府在事后將自身的一些政策目標強加于企業(yè)，比如解決就業(yè)，承擔社會責任等。同樣的，政府與民營企業(yè)之間也存在著嚴重的雙重道德風險。政府不相信民營企業(yè)，害怕企業(yè)不盡社會責任，造成工傷事故而逃之天天，或者不按會計規(guī)章制度辦事，隱瞞利潤逃避稅收。同時，民營企業(yè)對政府也不信任，害怕自己經營成功之后政府會亂收費，亂收稅，亂攤派，甚至旁加一些與企業(yè)無關的經濟負擔。這樣的情況就使外資進入成為了可能。據(jù)此，李稻葵和梅松認為，吸引FDI是降低雙重道德風險的制度創(chuàng)新。首先，外資企業(yè)的進入對于政府道德風險的制約起到了很大作用。另一方面，政府也能對外資企業(yè)的道德風險產生約束。在這一均衡下，外資企業(yè)更愿意進入中國，同時中國政府也歡迎外資企業(yè)的進入。

李稻葵和梅松并沒有深刻剖析政府不相信國有、民營企業(yè)背后的深層次原因，而正是這些原因進一步導致了中國對FDI的強烈需求偏好。我們認為：政府不相信國有企業(yè)的根本原因之一是由于信息不對稱。委托人（國家）無法有效地監(jiān)督人（國有企業(yè)的經營者和管理者）的工作，因此政府不相信一些人能處處為企業(yè)利潤最大化目標而工作。中國的一些國有企業(yè)處于全面無競爭力和無效率狀態(tài)就是一個例證。譬如，1998～2004年，中國國有及國有控股工業(yè)企業(yè)中，虧損企業(yè)占全部國有及國有控股企業(yè)數(shù)的平均比例為37%，即有近40%的國有及國有控股工業(yè)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。因為信息不對稱，政府無法有效監(jiān)管，在資產負債表上，一些國有企業(yè)積累了大量的金融損失和大量明示和暗示的短期債務，導致它們不能創(chuàng)造價值，產生的利潤很低或者為負。國有企業(yè)具有重要的資產價值基礎和較差的盈利能力，說明了國有企業(yè)是潛在的收購目標（黃亞生，2005）。在國有企業(yè)購并的競標中，出于對其他性質企業(yè)的不信任，政府有效地排除了中國私人企業(yè)的參與，而只允許外資企業(yè)之間相互競爭，并且，外資企業(yè)的參與通常被認為是引進了外資，于是國有企業(yè)便成了跨國公司完美的收購對象。其實，在20世紀90年代中期，一些FDI就開始著手為收購國有企業(yè)的運營資產提供資金了，外資并購占利用FDI總額的5%～6%。政府不相信民營企業(yè)的根本原因之一是出于認識上的偏差，存在著對民營企業(yè)所有權的歧視。中國民營企業(yè)在注冊審批、行業(yè)進入、融資和法律保護等方面所受到的排擠和限制遠遠大于國有和集體企業(yè)。盡管從1997年起，國家鼓勵和支持民營、私營經濟發(fā)展，但過去對他們的種種歧視難以在短期內消除，這使得民營企業(yè)同國有企業(yè)相比，無法享有事實上的平等競爭機會，尤其體現(xiàn)在民營企業(yè)融資難及行業(yè)進入限制上。民營企業(yè)有擴張自己生產能力的商業(yè)才干和能力，但他們苦于缺乏資金和受行業(yè)限制而無法實現(xiàn)這一目標，因此，當進入20世紀90年代，F(xiàn)DI在中國急速增加時，民營企業(yè)發(fā)現(xiàn)，外國企業(yè)能夠為自己的發(fā)展提供資本，而且這種資本引進又恰恰是政府鼓勵的，于是，：FDI不僅受到政府的偏好，同時也受到民營企業(yè)的歡迎。由此可看出，這種民營企業(yè)于國內融資上的邊緣化和受行業(yè)進入限制的情況實際上為FDI提供了有效的進入路徑。這就解釋了為什么FDI會進入一些中國已領先了數(shù)個世紀的行業(yè)。傳統(tǒng)的手工業(yè)、家具制造、服裝和勞動力密集型的輕工產品，這些民營企業(yè)的據(jù)點，企業(yè)家為了獲得發(fā)展資本除了訴諸于代價最高的資本獲得方法－－將自己對企業(yè)的資產控制權給予外國人之外別無它法。

三、地方政府公司化與FDI需求偏好

中國政府利用外資的初衷是彌補國內資金短缺，為此，政府將利用外資提高到了改革開放的高度上加以對待，并制定了一系列引資優(yōu)惠政策。然而各級地方政府在引進外資的過程中本著過分追求地方利益和提高領導者業(yè)績的目的，既當裁判員又當運動員，從后臺管理直接走向前臺參與，拋棄了市場經濟中政府只是輔調節(jié)經濟的角色，干預經濟的行政色彩極其濃厚，追求行政效益甚于追求市場效益，將利用外資作為一項政治任務、政績指標加以對待，政府直接出面招商引資。地方政府這種角色負擔實際就是地方政府公司化的現(xiàn)象。

地方政府公司化，是美國學者研究中國問題的一個有見地的概括（張鳴，2007）。改革以來，中國的現(xiàn)代化是地方政府導向的現(xiàn)代化，在社會資源缺位的情況下，地方政府成為拉動現(xiàn)代化的最大動力，這是中國的現(xiàn)實和國情。本應在經濟發(fā)展過程中做守夜人的政府，一躍變成了主角，政府利益跟經濟活動有著直接的相關性，其行為、動機，都具有公司的特征。

在美國學者筆下，中國地方政府的公司化，是一個值得肯定的具有正面價值的特色，它是中國經濟快速發(fā)展的最重要因素之一。當然，無可否認，在中國現(xiàn)代化的起步階段，地方政府的公司化，使得政府對經濟發(fā)展有了來自自身的沖動，極大地促進了現(xiàn)代化的啟動和最初的發(fā)展。盡管如此，但如果地方政府沿著這種公司化的軌道再走下去，恐怕對市場經濟的進一步發(fā)展將會弊多利少，甚至會導致致命的傷害。地方政府公司化，造成了一些問題，如在吸收FDI的問題上，政府格外凸顯其地方主義的“公司”面目。具體表現(xiàn)為，各級地方政府完全不顧本地區(qū)經濟發(fā)展實際，竟相出臺優(yōu)惠的引資政策吸引外資，這不僅付出了極高的經濟和社會成本，還造成了盲目引資，催生了畸形的假外資。

與各級地方政府在引進外資上所體現(xiàn)出來的公司化特征關聯(lián)的最大問題，是各地具有公司特征的開發(fā)區(qū)體制。開發(fā)區(qū)的一個重要公司職能就是招商引資，而招商引資則是借助于政府來實施的。由于政府直接出面招商，就需要有一個載體來承接和安排投資項目，開發(fā)區(qū)應運而生。隨著開發(fā)區(qū)數(shù)量逐年增加，由此產生的對外資的巨大需求偏好也就不奇怪了。而且，具有公司特征的開發(fā)區(qū)體制，比較適應外資數(shù)量擴張為主的要求，但不適應有選擇地、比較自覺地吸收外資項目的要求（裴長洪，2005）。

四、中央和地方政府間關系與FDI需求偏好

改革開放前的中國利益結構作為一種傳統(tǒng)計劃經濟體制下的產物，表現(xiàn)出高度的整體性：中央政府憑借指令性計劃來確定利益分配，地方政府的局部利益只能服從于中央政府的整體利益。這種建立在政府萬能理論基礎上的傳統(tǒng)模式是一種以供給為導向而不是以需求為導向的低效率的制度安排，致使社會利益資源極大浪費。

與傳統(tǒng)計劃經濟體制不同，市場經濟體制以市場需求配置社會利益資源。地方政府作為一個相對比較獨立的利益主體，成為全國利益總格局中一枚舉足輕重的棋子，在促進地方利益與全社會總體利益的增長中發(fā)揮積極的主導作用。從1980年起，中央政府不僅賦予地方以更大的財權與事權，而且地方政府還獲得了諸多原屬中央政府的經濟管理事權，如基本建設計劃審批權、物價管理權、利用外資審批權、外貿及外匯管理權等等，一些原由中央部委管轄的企業(yè)也下放給地方政府管理。除此之外，中央還授予少數(shù)地方政府、經濟特區(qū)、經濟技術開發(fā)區(qū)、中心城市等一定的“經濟特權”。

中央政府通過“放權讓利”，使得地方政府獲得了相應范圍內的自主決定權和自我利益，在此范圍內，地方政府的“自利”就決定了它的行為。由于地方政府通過“放權讓利”獲得了利用外資審批權，在GDP業(yè)績指標驅動下，各地方政府競相以稅收、土地與貸款等優(yōu)惠措施吸引FDI，而這種FDI需求偏好是由中央對地方政府的經濟分權程度所決定的。

五、地方政府“至上而下的標尺競爭”與FDI需求偏好

中央政府對地方政府經濟上的分權讓利還不足以構成地方政府發(fā)展經濟的全部激勵。20世紀90年代末以來，一些文獻更多地開始關注發(fā)展中國家分權的特殊經歷，尤其是中國特殊的政治激勵（王永欽等，2007）。中國政治體制有兩個顯著的特征，即以GDP為主的政績考核機制（Li－anZhou，2005）和政治集權（王永欽等，2007）。中國的經濟分權伴隨著政治集權，晉升激勵使得地方政府官員有非常強的（政治）動力促進地方經濟快速發(fā)展（周黎安，2004）。Tsui和Wang（2004）認為中國自治性不強的財政分權和垂直控制的行政管理體制提供了區(qū)域經濟增長的動力。經濟分權和政治集權對地方政府最重要的影響渠道是政府之間的標尺競爭。文獻通常所說的標尺競爭對應于對下負責的政治體制，也就是說，對于地方政府行為的信息，普通民眾和中央政府都處于信息弱勢，但選民會參考其他地方政府的行為評價自己所在地區(qū)的政府行為。地方官員知道其選民會以其他地方為標尺，便會效仿其他地方的相關政策來發(fā)展本地經濟（BesleyandCase，1995；Baicker，2005）。這是一種自下而上的標尺競爭，同級政府之間的相互監(jiān)督和學習能夠提高政府部門的運作效率，節(jié)約行政管理成本，防止濫用權力（Ma－inez－VazquezandMcNab，2003）。而中國政治體制的特點不同，地方政府主要不是對下負責，而是對上負責，在政治集權和政績考核機制下，地方政府每年不僅要保證GDP的高增長（否則在政績考核中被一票否決），還要根據(jù)GDP等指標排名，地方政府官員為了政績，追求有競爭力的GDP增長率，從而形成了一種基于上級政府評價的“自上而下的標尺競爭”（張晏，2005）。而在中央政府諸多的外資優(yōu)惠措施下，各地方政府又有巨大的外資審批權，于是，吸引外資便成了一個非常容易實現(xiàn)的GDP業(yè)績指標，各地方政府便想法設法甚至不惜成本來吸引外資。

六、地方政府間的相互競爭與FDI需求偏好

中國地方政府都有追求一種“進口替代戰(zhàn)略”方式的傾向，這一戰(zhàn)略同70年代拉丁美洲國家所采取的戰(zhàn)略相似，它對FDI的影響也完全一樣（黃亞生，1999）。盡管世界貿易組織（WTO）竭力倡導貿易自由主義，成員國的平均關稅水平不斷降低，各種非關稅措施也在逐步減少，但是世界貿易還是被各種隱含的或明確的關稅、非關稅措施所限制，各國都不同程度地存在貿易保護主義。在這種情況下，到貿易對象國進行投資以規(guī)避其各種關稅、非關稅措施被認為是進入對方市場的一種明智選擇，它能夠獲得比貿易高的收益，這將誘導那些在貿易保護之下的投資類型進入市場。不僅如此，同國內股權資本相比，國外股權資本還具有充分的流動性。

在經濟學中，“進口替代戰(zhàn)略”能夠創(chuàng)造租金，吸引那些“收取租金”的活動（.Krueger1974）。租金加強了國內資本的不流動性，地方政府不僅厭惡將資本出口到其他地區(qū)，同時也不愿意進口其他地區(qū)的資本，以防本地區(qū)所創(chuàng)造的租金被分配掉。于是，外國公司便成了地方政府這一偏好的受益者，因為它們擁有先進的技術、管理經驗等，各地方政府為吸收外國資本而相互競爭。

外商投資論文范文第2篇

[關鍵詞]外商直接投資；問題；原因；對策

一、外商直接投資存在的問題

1.地區(qū)結構失衡。外商直接投資集中于東部地區(qū)，新批企業(yè)數(shù)量、合同外資、實際利用外資在總量中所占比重均超過80%；中部和西部所占的比例很低，合同外資和實際利用外資的比例均不超過9%.這說明外商直接投資過于集中在我國東部沿海和經濟發(fā)達地區(qū)，直接投資的地區(qū)結構明顯失衡。

2.產業(yè)結構失衡。外商直接投資高度集中于第二產業(yè)尤其是制造業(yè)，投資于其他產業(yè)的比重較低。截至2000年底，外商直接投資于第二產業(yè)的項目數(shù)量、合同外資金額所占的比重分別為73%、60.87%，外商直接投資于第三產業(yè)的項目數(shù)量、合同外資金額所占的比重分別為24.15%、37.31%，外商直接投資于第一產業(yè)的項目數(shù)量、合同外資金額所占的比重分別為2.85%、1.82%.這說明，外商投資的產業(yè)結構并未得到優(yōu)化，對國內產業(yè)結構的調整沒有起到重要作用。

3.存在重復引進現(xiàn)象，且未能有效地消化、吸收。在我國以合資方式引進的外資中，屬于硬件技術的成套設備進口占了絕大部分，技術許可和技術咨詢服務等軟件技術引進的合同數(shù)量及金額較少，中方企業(yè)對外方存在技術依賴。

4.部分外商投資企業(yè)有偷逃避稅問題。一些外商投資企業(yè)存在避稅問題，其最常見的避稅方式是轉讓定價，手法主要有：在企業(yè)建立初期，對進口成套設備高定價，可多提折舊盡早收回投資，若是合資企業(yè)，又可增加其在合資企業(yè)中所占份額，以后可多分利潤；企業(yè)投入運營后，高價從境外關聯(lián)企業(yè)購買原材料和半成品，再將生產出來的產品以低價銷售給境外關聯(lián)公司，然后由境外關聯(lián)公司將產品以正常價格銷售給無關聯(lián)企業(yè)，獲取高額利潤。當國外所得稅稅率低于我國時，上述轉讓定價的運用使跨國企業(yè)整體稅負降低。在合資企業(yè)中，還存在著逆向避稅的現(xiàn)象，即境外稅負高于我國時，合資企業(yè)仍向境外轉移利潤，這樣做的原因在于外商可獨占轉移出去的利潤，而不用與中方合資者按比例分配。外商投資企業(yè)還存在濫用稅收優(yōu)惠的問題，它們通常實施“金蟬脫殼”之計，即在享受完優(yōu)惠后，將原企業(yè)資金撤走，再在異地投資另成立一家外商投資企業(yè)，重新享受優(yōu)惠。有的外商投資企業(yè)存在偷稅問題。

二、原因分析

1.未能正確認識稅收優(yōu)惠在吸引外資中的作用。有些地方政府高估稅收優(yōu)惠的作用，以為稅收優(yōu)惠越多，吸引外資越多，在中央統(tǒng)一規(guī)定的優(yōu)惠之外亂開口子。這樣做的危害是：（1）破壞了稅法的嚴肅性，給外商留下一種投資環(huán)境不好的印象。他們認為，地方政府現(xiàn)在越權減稅，將來有可能越權增稅，嚇跑了一部分欲來投資的外商。（2）各地方政府在稅收優(yōu)惠上惡性競爭，造成地區(qū)間的不均衡。（3）造成我國稅收流失。

2.稅收優(yōu)惠政策有不妥之處。（1）地區(qū)優(yōu)惠明顯。在優(yōu)先發(fā)展東部的政策指導下，針對東部地區(qū)設計了很多稅收優(yōu)惠。比如在東部沿海地區(qū)劃出部分區(qū)域為經濟特區(qū)，規(guī)定凡在經濟特區(qū)內投資開辦的外商投資企業(yè)，不論投資于什么行業(yè)，均減按15%的企業(yè)所得稅稅率計算納稅。（2）產業(yè)優(yōu)惠不明顯。我國稅法規(guī)定，如外商投資于生產性企業(yè)，自獲利年度起，可享受“免二減三”的待遇，但未對生產性企業(yè)再作進一步的區(qū)分。即使其投資于一般制造業(yè)，仍可享受此項優(yōu)惠。很顯然，有些不該享受優(yōu)惠的行業(yè)也享受了優(yōu)惠。另一方面，有些行業(yè)優(yōu)惠不足，比如我國對投資于能源、交通的外資企業(yè)給予“免五減五”的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，但由于這些行業(yè)所需資金多，投資回收期長，優(yōu)惠對外商缺乏吸引力。從實際執(zhí)行效果看，這些行業(yè)吸引外資的效果不理想。（3）稅收優(yōu)惠方式太過初級、簡單。稅收優(yōu)惠方式有多種，如減免稅、投資抵扣、提取投資準備金、加速折舊、虧損結轉等，但我國所選用的僅有減免稅、虧損結轉等形式。

3.稅收政策欠透明。當前我國稅收執(zhí)法過程中依據(jù)的有法律、暫行條例、實施細則，這些資料納稅人都能通過一定的途徑得到。但除此以外，還有大量的通知、答復、說明，這些資料僅在稅務機關內部運轉，納稅人不易得到。故外商在生產經營過程中不了解具體稅法規(guī)定，感到很不適應，在執(zhí)行中無所適從。

4.反避稅措施不完善。我國《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》中的反避稅條款規(guī)定，企業(yè)與關聯(lián)企業(yè)之間的業(yè)務往來，應當按照獨立企業(yè)之間的業(yè)務往來收取或支付價款。對于不按獨立企業(yè)業(yè)務往來收取或交付價款、費用而減少其應納稅所得額的，稅務機關有權進行調整。比如在商品交易價格方面，稅務機關可按下列順序所確定的方法進行調整：（1）按照獨立企業(yè)之間進行相同或類似業(yè)務活動的價格進行調整。（2）按照再銷售給無關聯(lián)關系的第三者價格所應取得的利潤水平進行調整。（3）按照成本加合理的費用和利潤的方法進行調整。（4）在不能使用上述方法的情況下，可以采用其他合理的方法進行調整，例如限定最低限度利潤率的方法等。稅法中規(guī)定“按下列順序所確定的方法進行調整”，意即進行價格調整時必須依次采用這些方法，而不能任意采用。這給有的企業(yè)以可乘之機，其往往采用下面的手法避稅：A以轉讓定價（低于市場價格）的方式將貨物銷售給關聯(lián)企業(yè)B，B再以較低價格將該貨物的一小部分銷售給無關聯(lián)企業(yè)C.我國稅務機關在調整轉讓定價時，如果不能采用第一種方法，即沒有“獨立企業(yè)間相同或類似業(yè)務活動的價格”可供比照的話，必須按第二種方法進行調整，于是B銷售給C的價格成了調整時的依據(jù)。由于B銷售給C時故意定低價格，這樣就使得按其應實現(xiàn)利潤水平調整后仍達不到公開市場價格水平。而B僅將一小部分貨物銷售給C，故關聯(lián)企業(yè)所獲利益足以彌補其低價銷售給無關聯(lián)企業(yè)C所造成的損失。結果是我國稅收流失，利益受損。如果沒有“按下列順序”的規(guī)定，稅務機關運用第三種方法，即“成本加合理的費用和利潤”的方法進行調整的話，效果可能會更好一些。

三、有效利用外資應采取的對策

1.以西部大開發(fā)為契機，實現(xiàn)利用外資的地區(qū)均衡。我國已經實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，并為此頒布了一系列針對西部的優(yōu)惠措施，包括進一步開放金融、保險、電訊等投資領域，放寬外商設立代表機構和營業(yè)分支機構的限制，對投資于該地區(qū)的外資給予稅收優(yōu)惠等。這一政策已取得了一些效果。但是2000年與1999年相比，在全國吸收外資總量中，西部地區(qū)所占比重有所下降，新設立企業(yè)數(shù)、合同外資金額、實際使用外資金額所占比重依次降低了0.53、1.87、0.01個百分點。這就要求我們必須進一步加大優(yōu)惠力度并認真貫徹落實，使外商在西部的投資真正有較大幅度的增長。

2.正確認識稅收優(yōu)惠對吸引外資的作用。經合組織于2001年初以調查問卷的形式對在華外資企業(yè)進行調查，當問及“在中國投資的主要優(yōu)勢”時，結果如下：（1）回答“低生產成本”的，占答卷企業(yè)總數(shù)的50%.（2）回答“中國的市場大及潛在市場”的，占38.75%.（3）回答“良好的中外合作關系，同樣的文化背景”的，占17.5%.（4）回答“鼓勵外商投資的稅收優(yōu)惠政策”的，占16.25%.（5）回答“中國有優(yōu)秀的管理和技術力量”的，占11.25%.（6）回答“當?shù)卣闹С帧钡?，?0%.（7）回答“穩(wěn)定的經濟環(huán)境”的，占2.5%.可見，外商選擇我國投資最看中的是我國成本低、市場大的優(yōu)勢，稅收優(yōu)惠僅是諸多影響因素中的一個，排在第4位。故此，我們對稅收優(yōu)惠的作用要有清醒的認識，在執(zhí)行中各地要嚴格按中央政府的規(guī)定執(zhí)行，不可擅自出臺稅收優(yōu)惠政策。

3.重新設計我國的稅收優(yōu)惠政策。（1）借鑒APEC的做法，突出行業(yè)優(yōu)惠。APEC國家大多數(shù)實行有選擇的稅收優(yōu)惠，選擇的條件有所不同。如印尼實行的是區(qū)別不同行業(yè)給予減免稅，規(guī)定在國家指定的行業(yè)投資新建的外資企業(yè)可免稅10年，如這些企業(yè)建在特定的地區(qū)還可以增加2年免稅。新加坡規(guī)定，對外資企業(yè)符合政府經濟發(fā)展需要的，其固定資本支出經批準可給子50%的投資抵扣。今后我國需大力發(fā)展的行業(yè)有農業(yè)、水利、能源、交通、通訊等。在稅制設計時，應在WTO規(guī)則允許的范圍內，給予這些行業(yè)以更多的稅收優(yōu)惠；而對于一般制造業(yè)，與國內企業(yè)一視同仁即可。（2）采取靈活多樣的稅收優(yōu)惠形式。我國的稅收優(yōu)惠方式屬直接優(yōu)惠。但當國外稅率高于我國或國外不予饒讓抵免時，稅收優(yōu)惠被外國政府得到，外資企業(yè)并未得到，達不到吸引外資的目的。今后可考慮增加間接優(yōu)惠，以更好地實現(xiàn)預期目標。

4.打擊騙取出口退稅行為，嚴懲偷稅。1994年稅制改革以來，我國發(fā)生了多起較為嚴重的利用增值稅專用發(fā)票騙取出口退稅案，涉稅金額數(shù)十億元，嚴重影響了國內市場經濟秩序，影響了外商投資的積極性。今后要繼續(xù)嚴厲打擊騙取出口退稅行為，為外資企業(yè)的生產經營創(chuàng)造一個良好的市場秩序。在日常稅收工作中，應加強稅收征管，建立聯(lián)席制，對發(fā)現(xiàn)的內外資企業(yè)的偷稅行為嚴格依照稅法處理，使之能夠公平競爭。

5.積極進行反避稅工作，防止稅收流失。（1）在調整轉讓定價時取消“按下列順序”進行調整的規(guī)定，使稅務機關能根據(jù)具體情況運用合適的方法進行調整。（2）對關聯(lián)企業(yè)間商譽、商標的定價作出具體規(guī)定，反避稅過程中可考慮要求關聯(lián)企業(yè)提供境外會計師事務所出具的驗證報告。（3）提高征管水平，運用網絡技術，掌握動態(tài)價格信息，并實現(xiàn)與其他國家的稅收情報交換。

6.做到稅法公開透明。稅收具有強制性、無償性、固定性特征，對征納雙方均有約束力。這就要求稅法公開透明，使納稅人充分知曉。應將外商投資企業(yè)適用的稅收法規(guī)匯編成冊，發(fā)放到企業(yè)，便于外資企業(yè)遵照執(zhí)行。

參考文獻：

[1]黃曉霞，王歡。我國稅收優(yōu)惠政策對吸引外資的影響分析[J].國際貿易問題，2003，（5）

外商投資論文范文第3篇

論文關鍵詞：外資并購 商標 評估 

 

外資并購是引進外資的重要形式。所謂并購是企業(yè)合并與收購的總稱,企業(yè)并購最先在英美國家實踐和提出，它泛指以取得企業(yè)的財產權和經營權為目的的合并、股票買入和經營權控制等活動。在我國，外資并購指的是外國投資者購買境內非外商投資企業(yè)股東的股權或認購境內公司增資，使該境內公司變更設立為外商投資企業(yè)，或者外國投資者設立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內企業(yè)資產且運營該資產，或外國投資者協(xié)議購買境內企業(yè)資產，并以該資產投資設立外商投資企業(yè)運營該資產。自上世紀90年代初開始，外資進入中國的方式有了重大改變，那就是與中國的知名品牌企業(yè)合資。外資的進入雖然給中國經濟發(fā)展注入了資金、帶來了先進的技術和科學的管理方法，但外資進入中國時所采取的所謂商標戰(zhàn)略給中國企業(yè)帶來的品牌損失和對國家經濟安全的威脅越來越引起人們的關注。 

一、外資并購中商標價值評估狀況 

商標是商品的生產者、經營者或者服務的提供者為了表明自己、區(qū)別他人在自己的商品或者服務上使用的可視性標志，即由文字、圖形、字母、數(shù)字、三維標志和顏色組合，以及上述要素的組合所構成的標志。外資企業(yè)愿意并購中方企業(yè)，更多看重的是中方企業(yè)的商標價值，因為對于現(xiàn)代企業(yè)而言，商標已經不僅僅是一個企業(yè)產品的標識，更多意義上是代表一個企業(yè)產品的質量、企業(yè)文化和在所屬行業(yè)中的影響力，更多的是在標識一個企業(yè)的商譽。特別是馳名商標的價值更是不容小覷。在外資并購中必須要對商標價值進行評估，以便交易雙方明晰商標價值，尤其是讓被并購企業(yè)清楚知道自身商標的價值。然而由于商標評估存在種種問題，以至于中方企業(yè)的商標的價值被低估甚至不作價拱手讓與合資企業(yè)。如1994年，“金雞”品牌的持有人——天津日化四廠，為了引進外資，與美國莎莉集團所屬奇?zhèn)ト栈竞腺Y組建了中美合資奇?zhèn)ト沼没瘜W（天津）有限公司，當時金雞鞋油已占據(jù)中國鞋油市場的半壁江山，而合資時金雞品牌卻只折價1000萬元。又如廣州餅干廠與香港一家公司合資時，將其在50年代注冊并享有盛譽的“嶺南”商標無償轉讓給合資企業(yè)使用，這都造成了中方的巨大損失。

二、商標評估存在的主要問題 

外資并購的前提和難點是清產核資、界定產權和評估資產?？茖W準確評估商標的價值，合法公正地處置商標，有利于在并購過程中維護雙方企業(yè)的利益，推動和保障外資并購的順利實現(xiàn)。目前在商標價值評估中出現(xiàn)的突出問題表現(xiàn)在： 

（一）缺乏有關商標評估的法律 

國家工商管理局曾在1995年頒布《企業(yè)商標管理若干規(guī)定》，該規(guī)定明確規(guī)定企業(yè)轉讓商標或以商標權投資，應當委托商標評估機構進行商標評估。接著1996年又頒布了《商標評估機構管理暫行辦法》，但該辦法只對商標評估機構的條件、業(yè)務范圍及評估原則和法律責任等方面做了規(guī)定，而對商標價值的構成、評估的具體方法等商標評估的實質內容為予明確，操作性不強。然而這兩個規(guī)章在2001年我國加入世貿組織后被廢止。目前我國沒有一部關于商標評估的法律法規(guī)。 

（二）評估機構不規(guī)范 

商標等指知識產權的評估技術含量高、程序要求嚴格，從業(yè)人員必須具備相應的知識和技能。然而，在現(xiàn)實中，由于對資產評估機構的設置把關不嚴，對從業(yè)人員缺乏嚴格的培訓與考核，常常出現(xiàn)評估結果與實際狀況差距極大的問題。 

（三）評估方法不科學 

按照國際慣例，知識產權等無形資產的評估方法有三種，即成本法、市場法和收益法。評估對象和評估目的不同，評估方法也不同。有些單位卻是不分對象和目的，只用一種方法或用錯了方法。由于缺乏科學的評估方法，導致在知識產權等無形資產的評估中，標準不統(tǒng)一，高估低估現(xiàn)象嚴重。 

（四）不重視對商標權等知識產權的評估 

有的中國企業(yè)在重視引進外資和國外先進技術的同時，卻忽略了通過自己長期經營形成的商標等知識產權，在評估時將這一部分資產價值低估甚至沒有將這一部分資產作價，造成商標流失。尤其是造成馳名商標、著名商標流失時，其損失更為巨大。 

三、完善外資并購中商標評估 

（一）加強商標評估理論的研究 

商標評估是按照一定的估價標準，采用適當?shù)脑u估方法，通過分析各種因素的影響，計算確定商標資產在某一評估基準日時現(xiàn)時價值的工作。商標價值構成比較復雜，受許多因素的影響，具有較大不確定性。比如，商標的設計、注冊、廣告宣傳等費用，商標的使用期限、侵權狀況、法律保護程度，商標的顯著性以及商標帶來的市場占有率、企業(yè)知名度和信譽，商標資產依附于有形資產發(fā)揮的作用，包括所使用產品所處的不同生命周期階段，行業(yè)的平均利潤率與行業(yè)發(fā)展前景，企業(yè)管理人員素質和管理水平等。④加之我國開展商標評估的時間較短，積累經驗還不夠。為了促進并實現(xiàn)商標評估的科學化和規(guī)范化，應當在借鑒國外商標評估經驗的基礎上，結合我國企業(yè)商標價值的現(xiàn)狀和具體實際，加強理論研究，探索影響商標價值的定性因素及定量計算方式，逐步發(fā)展一套更加科學合理和規(guī)則的評估標準和評估方法以及技術規(guī)則，通過有關政策法規(guī)的頒布與實施，建立科學合理的商標價值評估標準和評估方法。 

（二）完善商標評估的相關法律法規(guī) 

針對當前商標評估無法可依的狀況，應加強商標評估立法，制定商標評估的統(tǒng)一法律規(guī)范，詳細規(guī)定商標評估的形式、時間、表現(xiàn)、機構及工作人員，建立和完善商標價值評估制度。 

1．關于商標評估標準和方法。在商標評估理論研究的基礎上，建立科學的商標評估標準和評估方法，并通過法律法規(guī)將其確定下來。 

2．關于商標等知識產權評估機構的法律責任。國家工商管理局曾于1996年頒布了《商標評估機構管理暫行辦法》，該辦法規(guī)定“玩忽職守，使評估結果嚴重失實的，所在地省級工商行政管理局或者國家工商行政管理局除依據(jù)有關法律、法規(guī)處理外，視其情節(jié)予以警告，處以違法所得額三倍以下的罰款，但最高不超過三萬元，沒有違法所得的，處以一萬元以下的罰款?！睂嶋H上讓商標評估機構在對商標價值評估失實時僅承擔警告、罰款的法律責任并不能起到處罰作用，也不能有效遏止此類事件的頻繁發(fā)生，并且該規(guī)章在2001年被廢止。雖然隨后國家出臺了《資產評估準則——基本準則》和《資產評估職業(yè)道德準則——基本準則》，但是這兩個規(guī)范性法律文件并沒有規(guī)定評估機構承擔的法律責任。目前我國沒有相關法律對商標等知識產權評估機構應承擔的責任做出任何規(guī)定。由于評估機構和評估人員對我國商標評估價值失實幾乎不承擔任何責任，如經濟責任、道德責任、社會責任、法律責任，尤其是法律責任，導致背離商標實際價值的評估現(xiàn)象屢見不鮮。針對這一情況，在商標評估立法時要明確評估機構和評估人員的法律責任。 

3．關于外資并購時的商標價值評估。外資并購涉及外方企業(yè)，與企業(yè)并購時雙方都是中方企業(yè)不同，外資并購時企業(yè)商標等無形資產被低估甚至是沒有估價，會造成商標流失，造成損失，尤其是造成馳名商標、著名商標流失時損失更大。因此法律要對外資并購時商標等知識產權的評估做出嚴格的規(guī)定維護國家的經濟安全。 

（三）強化企業(yè)商標保護意識，重視自身商標價值評估 

按照我國現(xiàn)行會計制度的要求，企業(yè)資產的計價是遵循歷史成本原則。由于包括知識產權在內無形資產價值具有不確定性和取得成本的不可分性，使得大量無形資產不能確認和計量，即使確認入帳，但計量的成本也往往是不完整的。導致專利、商標、技術秘密、計算機軟件在研制、開發(fā)過程中投入的費用并沒有計入無形資產成本，使帳面上反映的無形資產價值與其真實價值相差甚遠，這樣當企業(yè)發(fā)生產權變動或產權交易時，帳面無形資產價值并不能成為交易的價值基礎。所以當企業(yè)涉及資產拍賣、轉讓、企業(yè)兼并、出資、出售、聯(lián)營、股份制改造、合資、合作時，對無形資產的評估就成為必要，以反映無形資產的真實價值。⑤商標是企業(yè)的無形資產，本身具有巨大的價值。中方企業(yè)作為外資并購的目標企業(yè)，要增強商標價值評估意識，要認識到商標價值評估是必要的，以商標使用權作價出資時要同并購企業(yè)商定商標評估辦法確定商標價格，避免企業(yè)自身商標價值被低估甚至是無償轉讓。中方企業(yè)與外方企業(yè)應當商定評估機構選擇辦法，比如雙方共同選擇、委托第三方選擇等，應當選擇有資質且資質比較高的評估機構進行評估。評估機構做出報告后，應當聘請無利害關系的獨立專家對評估報告進行審查和評估，判斷評估報告依據(jù)的資料是否充分、真實，評估方法是否科學、評估程序是否公正、合法，調整參數(shù)是否科學、合理，最終得出評估結論是否真實、可靠。 

外商投資論文范文第4篇

摘要:國際直接投資是以控制企業(yè)經營管理權為核心,以獲取利潤為目的的投資活動。加入WTO后利用外商直接投資逐步成為我國對外開放政策的重要組成部分。在利用外資的實踐過程中,我們必須認真分析外商在華直接投資對中國的影響,并積極提出應對措施。

關鍵詞:WTO;投資;中國

1加入WTO后外商在華直接投資對我國產生的影響

1.1關于投資規(guī)模的影響

加入WTO以前,外商在我國的直接投資一直處于低迷狀態(tài)。加入WTO后,合同利用外商直接投資增長1190億美元,比入世前增長了34.2%,實際利用外商直接投資538億美元,比入世前增長23.5%。目前,中國現(xiàn)存注冊外商投資企業(yè)23.6萬家,外商投資企業(yè)進出口已超過全國進出口總額的57%;已成為全球最大的FDI流入國之一。

以市場控制為目的的外商直接投資,對國內產業(yè)的發(fā)展既有帶動和示范的一面,又對其自身和國內產業(yè)的成長構成抑制。表現(xiàn)在:國有企業(yè)因機制障礙越來越難以適應競爭加劇的形勢,國有部門的萎縮引起城市市場的相對蕭條,最終又限制了外資的發(fā)展,以及一些地方政府及領導盲目追求招商引資的“政績”,重引資數(shù)量而忽視引資質量,相應的代價是,對不能進口或不可再生資源的大量消耗和對生態(tài)環(huán)境的巨大破壞,使我們引進外資戰(zhàn)略的可持續(xù)性大大減弱。

1.2關于產業(yè)投向上的影響

與全球產業(yè)結構演變趨勢相適應,中國外商直接投資的產業(yè)結構也發(fā)生了從第一產業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)向第三產業(yè)和高技術產業(yè)的轉變。第三產業(yè)中的一些服務業(yè),如金融、保險、不動產、商業(yè)等是國際直接投資的熱點。

入世后外商直接投資的領域擴大,給外商帶來了更大的發(fā)展機會和空間。另一方面,這種領域的快速擴大,給中國企業(yè)造成了不小的沖擊。其次,開放市場后對人才的競爭加劇,人才價格可能水漲船高,盡管這種變化對人力資源利用和培育可以起到刺激作用,但同時也將提高服務業(yè)的成本和價格,使其低成本優(yōu)勢受到削弱。

1.3關于投資地域的影響

入世前,外商在我國的直接投資主要集中在我國的東部地區(qū)。加入WTO后我國在積極擴大利用外資,著力提高利用外商直接投資質量的同時,把利用外商直接投資與區(qū)域經濟均衡發(fā)展相結合,加大了對中西部地區(qū)利用外資的支持力度,外商直接投資地域向中西部轉移。據(jù)不完全統(tǒng)計,世界500強中已有80多家企業(yè)在我國西部地區(qū)投資或設立辦事機構,比入世前同期上升了85.3%。

加快中西部地區(qū)發(fā)展有利于培育全國統(tǒng)一市場,完善社會主義市場經濟體制;有利于推動經濟結構的戰(zhàn)略性調整,促進地區(qū)經濟協(xié)調發(fā)展;另一方面,外商加大對我國中西部地區(qū)的投資力度,使得一些投資項目并不是我國目前所急需引進的項目,同時也與我國的產業(yè)結構相違背。使得在我國產業(yè)結構中政策中應當優(yōu)先發(fā)展的部門未能得到發(fā)展。

1.4關于投資方式的影響

加入WTO之前我國吸引外商投資的主要方式有合資經營、合作經營、獨資經營、投資控股、合作開發(fā)等其他方式。20世紀80年代-90年代上半期,建立合資企業(yè)是外商直接投資進入中國市場的最主要形式,自入世后外商的新投資項目中,外商獨資項目開始超過中外合資項目,獨資形式在外商直接投資中的比重快速上升。獨資企業(yè)比重快速加大將繼續(xù)成為今后一個時期內我國吸收外商投資的一種趨勢,并成為我國利用外資的主要方式。

這樣一來,獨資企業(yè)的投資方式更便于企業(yè)內部的管理和控制,對企業(yè)今后的發(fā)展提供了一個良好的平臺。另一方面,獨資企業(yè)的這種快速發(fā)展使原來合資的一方遭受了損失。各企業(yè)被外資控股后,我國參與經營的一方失去了管理和控制企業(yè)的權利,東道國的宏觀經濟控制能力會隨之下降,從而可能導致市場控制的失靈并引發(fā)經濟動蕩,造成利潤外流。從檢驗結果中可以得出，在5％的顯著性水平下，滯后2期時存在一個協(xié)整向量，表明中國西南地區(qū)的城鎮(zhèn)化和產業(yè)結構升級之間存在某中長期穩(wěn)定的關系。括號中的數(shù)值為T檢驗量，可以看出在5％的水平下，該方程通過檢驗。

(五)VEC模型建立

根據(jù)前文所述的向量誤差修正模型構建本文的VEC模型：

上面估計的VEC(2)模型，方程(3)和方程(4)下面括號中的數(shù)值依次為各系數(shù)的t統(tǒng)計量檢驗值。顯然，上述兩方程中所估計的系數(shù)大部分在統(tǒng)計上達到顯著。同時方程不存在異方差和自相關，殘差序列具有平穩(wěn)性且J—B檢驗(P=0．40)表明在5％的顯著水平上，回歸殘差序列均滿足正態(tài)性，方程整體擬合度較高，且模型通過平穩(wěn)性檢驗。同時VEC模型AIC和SC的值分別為-7．13和-6．45，滿足模型有效性的要求，模型整體解釋力較強。

(六)Granger因果關系檢驗

我們采用格蘭杰因果檢驗方法檢驗各變量之間的因果關系，檢驗結果如表3(滯后期為2期)。

從因果檢驗關系來看，在中國西南地區(qū)，產業(yè)結構升級不是城鎮(zhèn)化率提高的原因，城鎮(zhèn)化提高時產業(yè)結構升級的原因，二者之間存在單向因果關系。這里有必要結合中國西南地區(qū)的具體情況做進一步的原因闡釋。

二、相關結論與政策建議

外商投資論文范文第5篇

國際直接投資撤退是一種客觀存在，其影響重大。因此，研究撤資所具有的重要性不亞于研究投資。

關于撤資的基本情況，如國別、成因、規(guī)律、影響等，國內外有關學者有過相應研究。但總體而言，系統(tǒng)的研究成果和相對成熟的研究結論不多。本文擬就近年來的外商對華直接投資撤退問題，做進一步分析、論證，用以豐富此研究領域的相關內容。

外商對華直接投資撤退原因分析

國務院發(fā)展研究中心2005年4月20日向中國發(fā)展高層論壇2005年會提交的一份題為《世界經濟格局中的中國》的主題報告顯示，截至2003年底，中國累計實際使用外資金額5621億美元，但如果考慮外商投資企業(yè)的終止運營、資產折舊和撤資等因素，2003年底中國吸收外商直接投資存量為2600億美元，相當于當年GDP的18%左右，低于27%的世界平均水平。至2003年底，在累計批準設立的46萬多家外商投資企業(yè)中，已終止或已停止運營的企業(yè)逾23萬家，約占累計設立外商投資企業(yè)的50％，現(xiàn)存注冊運營外商投資企業(yè)約23萬家。即：在已批準設立的外商投資企業(yè)中，失敗、中止、撤退的比例高達50%。這其中，由于跨國公司撤資引起的企業(yè)終止或停止運營占了一定的比重。詳細情況如表1所示。

典型行業(yè)撤資原因分析

乳業(yè)。導致國際乳業(yè)跨國公司撤離中國市場的原因大致有如下幾個方面：國際乳業(yè)跨國公司過高和過于樂觀地估計了中國奶品市場的培育與發(fā)展速度，短期內即形成消費市場尚不具備充分的條件；產品多走高價位路線，與中國百姓的實際收入水平相差甚遠；中國的奶品市場發(fā)育還不成熟，市場秩序較為混亂尚未完全理順。無序的多發(fā)的價格戰(zhàn)、造假等，使外商無可適從；對中國的飲食文化、消費習慣、消費能力、消費選擇、消費對象、消費特點等不甚清楚，經營理念未完全迎合中國人的消費觀念和習慣；缺失奶源優(yōu)勢及對奶源的控制權。大部分的國際乳業(yè)跨國公司進入中國后，多把精力和資本都投放在奶品加工、奶品市場銷售這兩個環(huán)節(jié)上，對奶源往往掌握不了主動權，缺失奶源優(yōu)勢；管理成本過重，有人曾作過成本分析，認為外資的產品成本中的管理成本普遍高出中國國內企業(yè)的20-30%；公司選址和產品市場定位偏差；國際乳業(yè)跨國公司巨頭，其中大部分在剛進入中國之時，落腳點都選擇在中國的北部，而中國的北部恰恰是奶源的高度集中點和牛奶消費的冷點。

電力行業(yè)。導致電子行業(yè)撤資的原因主要有：超國民待遇的取消，上世紀90年代初期，中國政府制定了一系列政策，將電力生產領域對外國直接投資(FDI)大幅度開放。由于電力需求強勁，中央和地方政府為了鼓勵和吸引外資進入中國電力工業(yè)領域，對投資發(fā)電行業(yè)的外資實行“三?！闭撸幢ｋ娏?，保電價，保回報，承諾高達15%到20%的固定回報率。2002年中國電力體制改革確定了競價上網的基本方向，隨著優(yōu)惠政策的逐步取消，外資回報率明顯下降。2004年下降到5％。

煤價上漲影響電力利潤。從2003年開始，新一輪電力緊缺所導致的發(fā)電用煤供應緊張使外資發(fā)電廠面臨更大的困境，眾多的外資和民營電廠都只能到市場上去購買高價燃煤，由于煤炭價格大幅度上揚但電價由于管制而幾乎未有變動，令外資發(fā)電企業(yè)損失慘重。

電力體制改革進程緩慢。中國電力投資領域市場準入程序復雜，審批周期較長，而正處在改革過程中的電力市場卻隨時都可能發(fā)生變化，即中國電力體制改革走向不明，以及當前電力領域的低市場化程度和對未來電力市場前景的謹慎態(tài)度，導致了外國電力資本撤離中國或止步不前。

電力投資政策變化頻繁。電力投資大，回收期長，其間可以發(fā)生很多情況。在中國的現(xiàn)有體制下，其經濟政策投資政策常常不能正確預判，因而造成“政策多變”。外商普遍認為中國電力投資環(huán)境依然存在一些不明朗因素。

投資方母國電力市場誘人。自2003年8月美國發(fā)生大面積停電事件以來，民眾要求政府增加電力投資的呼聲日益高漲。美國聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會提議對電力行業(yè)結構進行重組改造，要求電力公司整修電網,對輸電網升級改造。這對跨國企業(yè)的抽回資金形成了直接的影響。為了大規(guī)模參與美國電力建設新，籌集電網升級改造所需資金，出售海外非核心資產就成為許多美國電力企業(yè)的必然選擇。

典型國別撤資原因分析

韓國。韓國與中國建交于1992年，當年韓國對中國直接投資額為1.19億美元，此后逐年增加。至1997年達21.4億美元。但1997年亞洲金融危機后，韓國對中國的直接投資連續(xù)三年出現(xiàn)下降，2000年后開始回升，2001年基本回至金融危機前的水平。1992年至2001年間，韓國對中國的總投資額為123.4億美元，占同期中國FDI總額的3.32%。

導致韓國撤資的原因是多方面的，其中之一包括韓國人的性格。韓國人的性格造成了韓國企業(yè)投資輕率，只是靠一時沖動，而不是仔細研究市場前景和當?shù)叵M水平。另外，由于中國在很多方面技術水平提升很快，韓國的技術優(yōu)勢越來越不明顯，失去了收益的基礎。

韓國經濟的不景氣則是直接原因。韓國2000年GDP增長率是8.8％，2001年的增長率只有4％，這使得韓國企業(yè)國內總公司遇到資金困難，周轉不濟，對外投資能力下降，收縮對外投資成難免之勢。

韓國對中國的投資受投資地域限制的影響較大。投資地大多集中于黑龍江、吉林、遼寧、河北、山東、北京、天津等東北部地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)，從數(shù)量上看，投資于該地區(qū)的數(shù)額占到了韓國對華投資總件數(shù)的83.2%，占到了總投資額的66。2%，從產業(yè)分布上看，則主要集中于紡織、服飾、玩具、皮革等勞動密集型，其主要是出于對中國廉價勞動力的考慮，另外則是由于東北地區(qū)，特別是朝鮮族聚集區(qū)語言溝通便利。但對投資的經濟發(fā)展狀況及投資環(huán)境考慮較小，從而在一定程度上為韓資企業(yè)的經營帶來了困難。

最后就是由于經營成本的逆轉。亞洲金融危機發(fā)生后，韓國經濟大受影響，韓國國內資本不足問題日益突出，各企業(yè)紛紛縮減對外投資。此外，金融危機后，韓國國內勞動力成本大幅降低，中國勞動力成本優(yōu)勢下降，再者，隨著中國加入WTO，關稅下調，部分韓國商品可自由進入中國，也進一步促使部分韓國國內產品的生產成本反低于在中國制造。

日本。日本經產省直屬的日本貿易振興會2002年的一項調查顯示：在中國的日本三資企業(yè)6—7成為盈利，2成左右收支平衡，1成多為赤字或撤退?？梢姡毡驹谌A投資企業(yè)的撤退比例是偏低的。以1995年為例，日本企業(yè)從中國撤資總數(shù)為8家，居日本海外撤資排序的第9位，占其當年全部撤資比例的3.1%。詳細情況見表2。

盡管日本對華投資撤退的比例相對偏低，但從我國的角度分析，日本對華投資確實還存在相當?shù)膯栴}，這些問題對中國所造成的影響，在某種程度上不亞于撤退資所造成的影響，甚至可能還更為嚴重。這些問題主要包括：

日本對中國的投資與歐美國家相比，項目平均規(guī)模偏小。盡管日本對華直接投資中的大中型項目在不斷擴大，但是同歐美國家比起來，平均單項數(shù)額仍然偏小。根據(jù)日本財務省統(tǒng)計，日本對華投資項目平均規(guī)模僅相當于對世界投資平均規(guī)模的34%，而面向亞洲、北美洲、歐洲投資的平均規(guī)模分別相當于對世界平均水平的46%、152%和118%，這說明日商對中國市場尚存疑慮。另外，企業(yè)當?shù)厥找嬖偻顿Y比較多，來自日本本土的新項目投資增長并不明顯。除此之外，投資企業(yè)在人才、零部件采購本地化和技術轉移方面的進展落后于歐美企業(yè)。

中國在日本對外直接投資對象國中的地位沒有明顯提高。按照日本財務省報告、申報額統(tǒng)計，2000-2004年日本對華直接投資只占同期日本對外直接投資總額的6.2%，其中2000年僅占2.0%，2004年才提高到12.8%，分別在日本對外直接投資對象國中列第6、第3位。從整個情況看，2004年末日本對華直接投資的資產余額為202億美元，只占日本對外直接投資資產總額的6.0%，居對美國（1430億美元、38.5%）、荷蘭（365億美元、9.8%）和英國（268億美元、7.2%）的投資

之后，在日本對外直接投資對象國中列第4位。

日本壟斷性產業(yè)的投資落后。如前所述，包括汽車、家用電器和計算機、手機等部分高新技術產業(yè)在內，凡是日本與歐美各國激烈競爭的領域，日本企業(yè)都迅速擴大了對華投資。然而，在日本高度壟斷國際市場和中國市場的領域，日本企業(yè)仍繼續(xù)實行擴大出口的戰(zhàn)略，在當?shù)厣a方面幾乎沒有什么進展，其典型是數(shù)碼家電產業(yè)。

投資仍高度集中于沿海地區(qū)。根據(jù)日本三菱綜合研究所2004年7月的統(tǒng)計：日本對華直接投資主要集中在以上海為中心的長江三角洲地區(qū)，其次是廣東、北京、大連和青島；2003年末，在華日資企業(yè)的42.8%集中在以上海為中心的長江三角洲地區(qū)。

外商撤資所引發(fā)的思考

客觀地分析中國區(qū)位優(yōu)勢

跨國公司“兵退”中國，帶給我們的思考是多方面的。我們應該清醒地看到，中國居民的收入水平仍普遍較低，相應地，消費水平也不高。而且，就許多行業(yè)而言，雖然中國是最有潛力的市場之一，但市場的培育和發(fā)展尚需時日，短期內市場需求規(guī)模不會有想象中那么大；中國的低成本優(yōu)勢正在消失?？鐕驹谥袊倪\作成本（包括生產成本、管理費用、銷售和促銷費用、稅收等）并沒有他們想象的那么低；受以上兩個因素的影響，許多跨國公司在中國的投資回報率都低于預期水平，也低于在其它亞洲國家的投資回報。這也是為什么歐美跨國公司在增加對華投資的同時，采取的態(tài)度越來越謹慎的原因。

冷靜地審視引資政策

我國外商投資領域存在兩大怪現(xiàn)象：獨資企業(yè)比例增長的同時，合資企業(yè)逐漸減少；吸引新的外資的同時，已投項目大量流產。

目前，在國際上，外商投資的主流模式是并購，90％以上的投資采取的這種模式，但在我國目前這一比例還非常低。近兩年來，外商獨資企業(yè)的比例不斷提高，以中外合資、合作形式投資的比例逐漸降低。這反映了大量的外商新增投資與我國現(xiàn)存的國有企業(yè)資產并未實現(xiàn)最有效的結合，外資沒選擇并購而是另起爐灶，致使規(guī)模巨大的國有資產閑置。多年來，我國對潛在投資者的挖掘過程中，忽視了對存量資產的盤活問題，更沒有過多考慮新增外商投資與國有資產存量的結合問題。

另外一個怪現(xiàn)象是，在引資的同時，又丟掉了一些已經投資的大項目。根源在于，只重視前期招商的環(huán)節(jié)，忽視了后續(xù)服務工作的跟進，最終導致不斷增加新項目，但已投資項目沒有服務保障而流產。

對撤資的防范策略

對于跨國公司的撤資，既要冷靜分析其深層原因，又要采取必要的手段和措施，確保我國引進外資目標的實現(xiàn)。

應進一步調整外資政策，保持外資流入、流出量的穩(wěn)定性，使之成為國民經濟良性循環(huán)和運轉的較確定性的因素。同時，調整過度集中的外資來源國結構，避免資本流入量因為某國或某一地區(qū)的經濟波動受到較大影響。

要進行必要的事前控制。由于東道國事后難以采取有效的措施和政策遏制已經蔓延的撤資行為，因此，加強對外資流動的事前控制就成為我們防止跨國公司撤資以及由此帶來突發(fā)的負面影響的重要手段。

在管理方面要做好如下工作：為外商提供更完全、更真實的投資信息，減少由于信息不對稱而造成的撤資；利用中國產業(yè)多層次并存的特點，采取明確的產業(yè)優(yōu)惠政策，變外資撤退為外資在中國境內的產業(yè)轉移；考慮到外資制度安排的國際競爭，中國在外資制度安排上要保持一定的國際區(qū)位比較優(yōu)勢，建立和鞏固新的區(qū)位優(yōu)勢，防止外資撤退。

保持吸引外資政策的連續(xù)性，繼續(xù)改善投資環(huán)境。必須始終堅持積極吸引外資的基本方針。調查表明，盡管我國已經在完善基礎設施等“硬件”環(huán)境方面取得明顯效果，但是諸如政策制定缺乏透明度、變動頻繁，政策執(zhí)行不盡統(tǒng)一、具有隨意性，政府工作效率低、缺乏服務意識，市場監(jiān)管不力、假冒偽劣商品泛濫、亂收費嚴重等等外商關于“軟”環(huán)境方面的批評依然強烈。

從現(xiàn)在起，我們應逐步形成一種不僅依靠優(yōu)惠政策吸引外資的基本格局，在市場準入和政策軟環(huán)境方面下工夫，并通過大量工作使外資認知這一思路。只有這樣，才可能進一步穩(wěn)定外資的進入與留存。否則，過份依賴優(yōu)惠政策的外資，一旦優(yōu)惠政策取消或減少，更易形成撤資事件。

參考文獻：