投資估算與資金籌措方案
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投資估算與資金籌措方案范文第1篇
一、水利工程造價的投資估算作用
（一）是項目投資決策的重要依據
項目可行性研究階段的投資估算是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析和計算項目投資經濟效果的重要條件。當可行性研究報告被批準之后，其投資估算額就作為設計任務書中下達的投資限額，即作為建設項目投資的最高限額，不得隨意突破。
（二）對工程的投資設計起到控制作用
水利工程造價中的投資估算對工程各個環(huán)節(jié)的費用需求以及各項花費等都有著比較明確與清晰的列寫，一旦工程項目的可行性得到肯定，工程項目予以實施，前期的工程投資估算將對工程的造價概述起到控制作用。在水利工程項目的投資費用以及各分項工程費用的預算過程中都應該以投資估算作為基本根據，不得隨意的突破這個標準，確保投資而的估算應該控制在這個額度之內。
由于水利工程項目的工程量通常比較大，施工周期長，對于資金的持續(xù)穩(wěn)定性有比較高的要求。因此，工程項目的資金通常需要通過多個渠道來予以籌措。在資金的籌措階段，如何通過對各個階段的資金量進行控制，在確保資金連續(xù)性的基礎上保證由于資金而耗費的準備金最少是工程項目資金管理和控制的一個重要工作。而工程前期的投資估算由于對工程項目各個階段的資金有較為詳細的規(guī)劃，因此能夠作為工程項目資金籌措規(guī)劃的基本依據。水利工程項目單位應該根據投資估算額度作為項目建設的根據，在結合工程項目的施工程序的基礎上來籌措資金，這樣才能保證資金的連續(xù)性，同時還能確保資金成本最低，實現(xiàn)工程項目效益的最大化。同時，投資估算還是工程項目的核算與建設依據，同時還是工程項目固定資產投資需求的重要依據，尤其是在固定資產的編制與投資計劃的核定方面的重要依據。
（四）是工程項目設計招標的依據
由于水利工程項目投資估算中對工程項目的總造價以及各項費用等進行了較為詳細的規(guī)劃與設計，同時對工程項目的施工周期也有較為具體的規(guī)劃。而在工程的招標設計過程中，需要用到投資估算設計中的幾個基本方面，例如在標書中除了需要包括項目的基本設計方案以及附有圖紙說明，建設工期規(guī)劃之外，還需要對各個分項目的投資估算以及經濟性分析。而這些項目在項目的造價投資估算中都有較為詳細的說明，因此工程造價的投資估算可以作為工程項目招標設計的根本依據。
二、投資估算的階段劃分
建設項目投資決策可劃分為投資機會研究或項目建議書階段、可行性研究階段及初步設計階段，因此投資估算工作也分為相應三個階段。在不同的階段，由于掌握的資料不同，投資估算的精確程度是不同的。隨著項目條件的細化，投資估算會不斷的深入、準確，從而對項目投資起到有效的控制作用。
（一）投資機會研究或項目建議書階段的投資估算
這一階段主要是選擇有利的投資機會，明確投資方向，提出概略的項目投資建議，并編制項目建議書。該階段工作比較粗略，投資額的估計一般是通過與已建類似項目的對比得來的，因而投資估算的誤差率可在30%左右。
（二）可行性研究階段的投資估算
在該階段應確定建設項目的各項市場、技術、經濟方案，并進行全面、詳細、深入的技術經濟分析，選擇擬建項目的最佳投資方案，對項目的可行性提出結論性意見。該階段研究內容詳盡，投資估算的誤差率應控制在10%以內。這一階段的投資估算是項目可行性論證、選擇最佳投資方案的主要依據，也是編制設計文件、控制設計概算的主要依據。
（三）初步設計階段
初步設計階段，應根據初步設計圖紙和說明書及概算定額編制初步設計總概算，概算一經批準，即為控制擬建項目工程造價的最高限額。在項目設計階段，可研投資估算是編制設計概算的依據，設計概算一般不應超過可研估算10%上，這是項目總投資的最高限額，不得任意突破，如有突破須報原審批部門批準。
三、投資估算的編制方法
投資估算的編制方法很多，有的適用于整個項目的投資估算，而且不同的方法精確度也有所不同，為提高投資估算的科學性和精確性，應按項目的性質、技術資料和數(shù)據的具體情況，有針對性地選用適宜的方法，大體分為以下三種方法：
（一）單位指標法
單位指標估算法是按不同行業(yè)、不同專業(yè)、以及不同類型、不同規(guī)模的工程項目的單位生產能力或單位營業(yè)能力，單位工民建筑功能的現(xiàn)行投資估算的科學方法。電力 基本建設工程的發(fā)電工程可按不同機組容量的千瓦造價指標或類似工程的單位造價進行估算；變電工程可按不同電壓等級和容量的千伏安造價指標或類似工程的單位工程造定時應對估算指標或類似工程指標進行必要的調整。根據設備、材料、安裝、建筑和費用等方面，以時間上和地區(qū)條件上進行調整此方法適用于整體性估算―個工程項目的全部投資，其特點是快，簡單易行，缺點是太粗，但在條件不太具體、深度不到的情況下，可以粗線條地估出全部概略投資。
（二）比列系數(shù)法
比列系數(shù)法是依據總結電力工業(yè)發(fā)、送、變電工程的總投資于各專業(yè)系統(tǒng)，各項費用（包括設備購置、安裝工程、建筑工程、其他工程和費用）之間總是保持著―定的比例關系。利用這種比例關系即可進行投資分配，又可采用反推方法，既從已知某系統(tǒng)，某項費用出發(fā)推出其他系統(tǒng)及項目總投資，其計算公式為：
總投資=分項投資/分項投資比例（%）
使用這種方法首先要掌握合適的比例關系，作為推算總投資的分項投資必須穩(wěn)定。
（三）工程量概算法
這種方法基本上與編制概算或預算的方法相同，即采用計算工程量后，套用合適的概算指標或概算定額的單價和取費即為所需投資，這種方法要求在設計方案內容比較具體，設計深度較深的情況下進行，并使用于單位工程和單位工程項目。
結束語
由于水利工程涉及的專業(yè)多，系統(tǒng)非常復雜，其投資估算也是較為復雜的系統(tǒng)工程。因此，找出科學合理的方法對編制好投資估算、做好可行性研究是非常重要的。投資估算直接關系到下一階段即設計階段的概算、施工圖預算的編制和項目資金籌措方案，對項目決策及成敗至關重要。投資估算要考慮充分，估算合理，充分估計出項目建設過程中及建成后的收益與風險，并提出應對和防范措施，但也要防止高估，盡可能做到全面、準確、合理。
參考文獻：
投資估算與資金籌措方案范文第2篇
目 錄
一、內容提要。 15
二、項目及項目法人概況。 15
（一）項目概況。 15
（二）業(yè)主基本情況。 15
（三）項目規(guī)劃背景。 15
三、評估依據。 15
四、評估意見。 16
（一）項目建設必要性評估。 16
（二）文件編制依據和深度的評估。 16
（三）項目建設目標、規(guī)模和功能的評估。 16
（四）項目建設條件評估。 17
（五）項目技術評估。 17
（六）組織管理、實施進度及招標方案的評估。 19
（七）投資估算的評估。 20
（八）項目資金來源與籌措方案評估。 21
（九）建設項目的效益評估。 22
五、問題和建議。 23
（一）存在或遺留的重大問題。 23
（二）潛在的風險。 23
（三）建議。 23
六、項目總體評價。 23
七、評估專家名單。 23
八、附件。 23
一、內容提要
1、項目評估原則、評估工作實施概況等。
2、評估報告得出的結論及主要問題和建議。
二、項目及項目法人概況（一）項目概況
（1）項目建設單位、建設地點。
（2）建設必要性、建設目標、功能及建設規(guī)模。
（3）建設內容、規(guī)劃方案主要技術經濟指標。
（4）投資及資金籌措情況。
（二）業(yè)主基本情況（三）項目規(guī)劃背景三、評估依據
1.咨詢評估委托書
2.教育部委托投資咨詢評估管理辦法
3.有資質單位編制的項目可行性研究報告（含項目招標方案）
4.建設項目用地預審意見
5.城市規(guī)劃部門提供的建設項目規(guī)劃意見
6. 當?shù)丨h(huán)保部門提供的建設項目環(huán)境影響評價意見
7. 建設單位建設資金來源證明及近三年財務報表和財務指標
8. 規(guī)劃部門批準或學校編制的校園建設總體規(guī)劃
9. 地方行政和行業(yè)管理部門頒發(fā)的現(xiàn)行各種行政收費文件
四、評估意見（一）項目建設必要性評估
分析擬建項目是否符合國家教育事業(yè)的科學發(fā)展，是否符合國家建設方針。從本學校實際情況出發(fā)，分析是否符合學校事業(yè)發(fā)展目標和校園建設總體規(guī)劃要求，分析建設規(guī)模的確定原則和依據是否正確有據，對項目的必要性提出具體意見。
（二）文件編制依據和深度的評估
（1）編制依據的評估
檢查項目是否具有立項批復文件，編制內容與投資規(guī)模是否在批準范圍之內；民用建筑工程是否有當?shù)匾?guī)劃部門批復的規(guī)劃要點，是否符合規(guī)劃要求，是否有重大變更，其變更是否合理，是否經主管部門批準。
（2）對報告文件完整性及編制深度評估
可研報告應包括報告文件、建設地點位置圖、總平面圖、建筑設計方案圖、投資分析情況等內容。各項內容的編制深度應達到國家有關部門的規(guī)定。評估報告應明確指出可行性研究報告的編制是否有漏項、是否有不符合要求的內容，并提出建議。
（三）項目建設目標、規(guī)模和功能的評估
項目建設目標是否符合我國國情，是否滿足該校總體規(guī)劃目標的要求，是否有重復建設項目。建設規(guī)模確定的原則和依據是否準確有據，項目建設規(guī)模是否經濟合理，功能是否合理并滿足使用要求，是否充分利用學?，F(xiàn)有建設用地，在滿足當前規(guī)劃的前提下為學校今后一定時期內留有發(fā)展余地。
（四）項目建設條件評估
（1）項目選址評估
項目選址是否符合規(guī)劃原則與要求。項目建設地點的選擇依據和理由是否充分，選址方案是否符合國家和所在地區(qū)國土規(guī)劃、城市規(guī)劃、土地管理、文物保護、環(huán)境保護等法律法規(guī)。
項目建設用地的屬性是否符合決策部門的要求，總用地規(guī)模是否明確，各種功能用地的規(guī)模及地點是否明確，各類建設用地是否落實。
（2）項目建設條件評估
項目建設所需要的供電、供水、供熱、供氣與交通運輸、通訊等設施條件是否落實且可靠穩(wěn)定，能否滿足項目建設和建成后正常運行的需要。當不能滿足需求時，建設方案中是否有相應措施。
（3）根據提供該場地的地質勘察資料，對場地地層地況進行評估。對于無法提供擬建場地地質勘探報告的項目，可參考附近建筑物地質資料進行評估，待正式勘探報告出來以后由初步設計再進行復核和調整。
（五）項目技術評估
（1）規(guī)劃總平面設計評估
規(guī)劃總平面設計構思意圖及布局是否科學、合理，與周邊環(huán)境是否協(xié)調，豎向設計、交通組織、綠化景觀、文物保護和環(huán)境保護等方面的方案是否合理、可行，是否留有擴建、改造與進一步發(fā)展的余地。其技術指標是否符合當?shù)爻墙ú块T規(guī)定。
（2）建筑方案評估
建筑方案首先應滿足該建筑的功能需要，其建筑形式、控制高度、層數(shù)、立面、出入口等應滿足國家、行業(yè)、地方有關建筑法律法規(guī)的要求并考慮建筑風格以及與周邊環(huán)境的協(xié)調。方案中描述的建筑標準、采用的材料、采取的措施，如通風、采光、日照、出入交通、節(jié)能等是否符合規(guī)范標準的規(guī)定。
（3）結構方案評估
評估結構設計依據是否正確，結構安全等級、設計使用年限、建筑抗震設防、所選用的主要結構形式等是否符合國家及當?shù)赜嘘P規(guī)范及規(guī)定的要求，是否安全可靠。結構設計中是否考慮到了建設地點特殊的地基條件。
（4）電氣方案評估
設計方案依據是否正確，內容是否齊全，用電負荷、各系統(tǒng)參數(shù)能否滿足功能需要，建設標準是否恰當，系統(tǒng)方案是否可行，是否安全可靠、經濟、合理，是否符合相應規(guī)范與標準。
（5）給排水方案評估
設計方案依據是否正確，內容是否齊全，給排水量、系統(tǒng)參數(shù)能否滿足功能需要，建設標準是否恰當，各系統(tǒng)設計方案是否可行，是否安全、經濟、合理，是否符合相應規(guī)范與標準。
（6）采暖通風與空調、燃氣方案評估
采暖通風與空調、動力、燃氣等方案設計依據是否正確，內容是否齊全，負荷、參數(shù)能否滿足功能需要，各設備系統(tǒng)設計方案是否可行、是否安全、經濟、合理，建設標準是否恰當，是否符合相應規(guī)范與標準。
（7）環(huán)境保護評估
評估是否按有關要求編制了環(huán)境影響評價報告（或在可行性報告中是否有專篇對該項目的環(huán)境影響作出評估），其報告內容是否全面，保護措施是否得當、可行等。環(huán)評報告中提出的問題，是否有解決的措施，措施是否可行。排放廢氣、廢水、廢渣的治理措施是否有效。
（8）安全衛(wèi)生、安全生產評估
對于可能產生不安全因素和對衛(wèi)生防疫有要求的項目，如實習工廠、生物化學實驗室等類型項目，應重點評估項目技術方案的安全防范措施的可靠性。
（9）節(jié)能節(jié)水評估
評估建筑物的建筑、結構、采用材料和建筑設備的選型是否滿足國家相關標準要求，是否有節(jié)能節(jié)水措施，能源來源的選擇、供能方式的選擇、能耗指標的控制、節(jié)水方案等是否合理，并對存在的問題提出建議。
（六）組織管理、實施進度及招標方案的評估
（1）項目組織管理
項目組織管理主要包括項目建設期組織管理和項目建成后的運行組織管理。評估項目建設期組織管理機構與職能分工是否明確；對于不具有建設項目實施管理能力的建設單位是否落實了管理機構和管理方案；項目實施各階段的管理方案或措施是否具體；項目建成后的運行管理機構設置是否落實及合理；項目建成投入運行后管理或經營方式是否可行；對于運行經費的解決方案是否作了分析和說明。
（2）項目實施進度
根據項目的建設周期，評估其是否最有效的安排了項目實施計劃和工程進度，是否編制了相應的框圖，說明各階段的工作內容和進度安排。
（3）項目招標方案
對土建工程、設備、設計、監(jiān)理等投資額達到國家規(guī)定額度的，應進行招標，評估其招標方案是否合理，招標方案應符合國家發(fā)改委有關文件的規(guī)定。
（七）投資估算的評估
評估內容包括估算依據、編制方法、范圍、內容及深度、主要技術經濟指標等是否正確、合理，是否真實反映了可研報告中建設內容的要求。
（1）投資估算的內容
投資估算包括總投資估算和分項投資估算。在項目評估中，應對項目總投資構成的完整性、合理性和計算的準確性進行評估?？偼顿Y估算表包括建安工程費、設備和工器具購置費、工程建設其他費用、預備費和貸款利息等內容。
（2）投資估算評估要求
① 投資估算依據是否準確。因各地政府出臺文件不同，對于地方性收費標準，數(shù)額差別較大，應審查取費依據是否齊全、合理。
② 投資估算的編制深度是否符合要求，各項內容的組成是否詳細，儀器設備是否有估算清單，工程建設其他費用是否有詳細內容等。
③ 對投資水平、投資結構是否合理進行分析評估。評估擬建項目投資水平是否恰當。投資結構主要是評估各個分項如建安工程費、設備購置費投資是否合理，其他費用各占項目總投資的比例是否合理，是否滿足投資部門對投資方向、投資結構的要求。對不合理的投資部分進行調整，并編制投資估算評估調整表。評估調整表應含申報投資額、調整后投資額和調整增減額等內容。
（八）項目資金來源與籌措方案評估
對項目的資金來源、籌措方式、籌資額度、籌資風險及資金使用計劃等方面的合理性和可靠性進行分析論證和評估，對存在的問題提出修改意見。
（1）資金籌措
評估可行性研究報告中提出的各類資金來源是否正當、合理、可靠，是否符合國家有關法規(guī)，各項資金來源是否落實，使用條件是否合理等內容。審核相關的證明文件和材料是否齊全，評估地方承諾的配套資金和建設單位自籌資金到位的可能性。
資金籌措方案的分析評估：含籌資數(shù)量及投放時間、籌資風險以及籌資成本等的分析評估。
（2）資金使用計劃方案
資金使用的計劃是否與項目實施進度計劃相銜接，安排是否科學合理。用款計劃安排能否與資金來源相適應，能否保證項目順利實施。有無調整和修改的建議。
（3）對還貸能力的評估
對貸款建設的項目，評估是否有銀行貸款證明或意向，并評估建設單位財務狀況，以確定其還貸能力。
（九）建設項目的效益評估
主要是從經濟、社會等方面的效益狀況進行評估。
（1）經濟效益（主要用于生產性項目和有經濟收益的項目）
主要評價項目自身可能取得的經濟效益狀況，評估其計算是否準確全面，是否合理、客觀地反映了項目的經濟效益。非經營性項目建成后能否持續(xù)、穩(wěn)定運行，其運行費用如何解決等。如建設項目是以經營性為主，則必須進行財務分析。
（2）社會效益
由于所評估項目大多數(shù)為非經營性項目，因此應對建設單位投資所取得的社會效益進行評估。根據項目的性質和特點，分析項目對教育發(fā)展、社會發(fā)展及各建設單位帶來的效益，包括對促進國家或地區(qū)社會經濟發(fā)展和社會進步，提高國家、部門或地方的教育科學技術水平，改善學校辦學條件等。
五、問題和建議（一）存在或遺留的重大問題（二）潛在的風險（三）建議
（1）解決問題的途徑和方法
（2）下一步工作的建議
六、項目總體評價
項目總體評價是在匯總各分項評估的基礎上，對擬建項目的必要性和可行性在全面分析和綜合評估的基礎上提出肯定或否定的意見，對于報告中各部分內容和方案存在的重大問題提出修改意見，對申報投資估算作出投資估算調整表，確定具體調整額。對不能確定的重大問題提出建議，供主管或決策部門決策時參考。將其數(shù)據資料進行檢驗審核和整理，對比分析、歸納判斷，提出最終結論意見和建議，并作出項目評估報告。
七、評估專家名單
評估報告應附評估專家名單，含專業(yè)、專家姓名、執(zhí)業(yè)資格及職稱等內容。
八、附件
1、項目投資估算評估調整表
投資估算與資金籌措方案范文第3篇
1.1 概 述
1.1.1 項目名稱、主辦單位、企業(yè)性質及法人
1.1.2 企業(yè)概況
1.1.3 企業(yè)財務狀況
1.1.4 項目建設背景及建設必要性
1.1.5 項目建設對資源型城市可持續(xù)發(fā)展的意義
1.2 可行性研究報告編制的依據和原則
1.2.1 編制依據
1.2.2 編制原則
1.3 項目結論
1.3.1 結論
1.3.2 項目主要技術經濟指標
2 低品位鐵礦深加工加工市場分析
2.1 產品市場分析
2.1.1 產品性質及用途
2.1.2 國內外市場預測分析
2.2 價格預測
2.2.1 產品價格現(xiàn)狀與預測
2.2.2 主要原輔材料、燃料、動力價格現(xiàn)狀與預測
3 建設規(guī)模與產品方案
3.1 生產規(guī)模
3.1.1 生產規(guī)模確定原則
3.1.2 生產規(guī)模確定
3.2 產品方案
3.2.1 產品方案確定原則
3.2.2 產品方案確定
3.2.3 產品質量標準
4 工藝技術方案及設備方案
4.1 工藝技術方案的選擇
4.1.1 原料路線確定的原則和依據
4.1.2 國內、外工藝技術概況
4.1.3 工藝技術方案的比較和選擇
4.1.4 工藝技術描述
4.2 工藝流程和消耗定額
4.2.1 工藝流程概述
4.2.2 工藝流程說明
4.2.3 消耗定額
4.3 金屬元素平衡
4.4 主要設備選擇
4.5 自控技術方案
4.5.1 概述
4.5.2 儀表選型
5 主要原輔材料及燃料的供應
5.1 主要原輔助材料供應
5.1.1 主要原輔助材料年需求量
5.1.2 供需狀況分析
5.1.3 供應可靠性分析
5.1.4 供應方案選擇
5.2 水、電、煤和其他動力供應
5.2.1 供應工程消耗量
5.2.2 供應方案選擇
6 廠址選擇及用地方案
6.1 廠址選擇
6.1.1 項目選址的基本原則
6.1.2 廠址選擇
6.2 建設條件
7 總圖、運輸與公用輔助工程
7.1 總圖布置
7.2 運 輸
7.2.1 運輸方案基本情況
7.2.2 特殊化學品運輸方案
7.2.3 主要工程量
7.2.4 運輸量
7.2.5 儲存方案
7.3 公用工程方案和輔助生產設施
7.3.1 給排水
7.3.2 供電
7.3.3 供熱
7.3.4 通訊設施
7.3.5 暖通工程
7.3.6 土建
8 節(jié) 能
8.1 概 述
8.2 評估依據
8.3 能耗狀況和能耗指標分析
8.4 能源消耗狀況
8.5 能源消耗指標分析
8.6 節(jié)能措施和節(jié)能管理
9 環(huán)境影響分析
9.1 執(zhí)行的環(huán)境質量標準及排放標準
9.2 項目主要污染情況和治理方案
9.2.1 施工期環(huán)境影響及防治措施
9.2.2 運營期環(huán)境影響及防治措施
9.3 環(huán)境保護投資
9.4 環(huán)境影響分析
10 勞動安全衛(wèi)生與消防
10.1 勞動保護與安全衛(wèi)生
10.1.1 設計依據
10.1.2 建設項目生產過程中職業(yè)危害因素的分析
10.1.3 職業(yè)安全衛(wèi)生及防護措施
10.2 消 防
11 工廠組織和勞動定員
11.1 工廠體制及組織機構
11.2 勞動定員
11.3 人員的來源和培訓
12 投資估算與資金籌措
12.1 投資估算
12.1.1 投資估算編制的依據和說明
12.1.2 建設投資估算
12.1.3 建設投資借款利息
12.1.4 流動資金估算
12.1.5 總投資
12.2 資金籌措
13 財務分析及評價結論
13.1 產品成本和費用估算
13.1.1 成本與費用估算依據及說明
13.1.2 生產成本和費用估算
13.2 財務評價
13.2.1 產品銷售收入和銷售稅金及附加估算
13.2.2 財務盈利能力分析
13.2.3 財務現(xiàn)金流量和資金來源運用分析
13.2.4 資產負債分析
13.2.5 不確定性分析
13.2.6 財務和經濟評價結論
14 社會影響分析
14.1 項目對社會的影響分析
14.2 項目與所在地互適性分析
14.3 社會風險分析
14.4 社會影響分析結論
15 項目實施規(guī)劃與招投標
15.1 項目實施規(guī)劃
15.2 項目招標內容
16 可行性研究報告支持的理由和政策依據
17 結論和建議
投資估算與資金籌措方案范文第4篇
關鍵詞：電力項目；經濟可行性；評價
中圖分類號：F407.61文獻標識碼： A 文章編號：
前言
電力投資項目的經濟效益評價是電力投資項目決策的重要依據,是可行性研究的有機組成部分和重要內容,是一項十分重要的技術經濟分析的論證工作,它決定著電力投資項目的命運.評價電力投資項目的經濟效益的好壞不能簡單地憑感覺識別,而是需要分析投資主體的經濟效益,科學地分析和論證經濟指標，從而評價出經濟可行性。
一、經濟可行性分析的評價依據、準則以及評價步驟
某電力建設項目投資施工包含OPGM光纖通信、500KV線路、500KV變電所三項，總投資為43051.9萬元。
評價依據和準則：項目盈利能力、債務償還能力、財務凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、財務收益率、不確定因素對稅前財務內部收益率和稅前財務凈現(xiàn)值的波動影響以及社會風險系數(shù)等。
評價步驟：首先，對項目投資額的估算和資金籌措方案進行評估；其次，在上一步的基礎上對企業(yè)財務進行評估，從財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率等來計算出企業(yè)財務的項目盈利能力，當盈利能力大于某一值時能確保項目在經濟上可行。同時也需要計算項目債務償還能力是否在較短期限內能歸還，不能忽視的是還需要從敏感性和盈虧平衡角度對不確定性因素進行分析，其中敏感性分析包括了經營成本、產品售價、基建投資和產品產量在某一范圍內上下波動對稅前財務內部收益率、稅前財務凈現(xiàn)值、投資利潤率和投資回收期的影響；最后，要對項目的投資風險進行分析來估算項目在經濟上是否可行。
二、經濟可行性分析
（1）投資估算與資金籌措方案評估
①投資估算
電力工程項目的投資估算主要是對投資項目工程的設備購置、建筑工程、安裝費用等各種費用總計的估算，它包括靜態(tài)投資估算和動態(tài)投資估算。前者一般采用概率指標估算法，后者是按前者價值資金率與靜態(tài)資產價值總額的乘積來估算。他們都是項目經濟評價所需重要參數(shù)，且在一定程度上影響投資決策。根據2003年電力規(guī)劃設計總院頒發(fā)的《火電、送電、變電工程限額設計控制指標》，工程實施過程中把各項設計指標控制在文件規(guī)定范圍之內，且對材料價格、設備價格、定額等的編制概算也是按照國家相關機構頒布的行業(yè)標準和規(guī)定來核算，在保證評估依據合理的前提下，項目投資估算為：
表1
②資金籌措方案評估
資金籌措方案需根據資金成本率和資金來源比例來擬定，可以從不同的資金籌措方案中進行擇優(yōu)選擇，選擇使資金成本率最低的資金來源結構。資金籌措方案中資金籌措很大一部分來自于銀行貸款。在該項目中動態(tài)資金籌措總額中，企業(yè)自籌占30%，剩下部分申請銀行的動態(tài)資金籌措，其中年利率為5.58%。債務資金和項目資本金的比例嚴格按照國家規(guī)定的項目資金制度來劃定，分別占總額的75.31%和24.69%。
（2）企業(yè)財務評估
財務評價是根據國家現(xiàn)行的財稅制度、價格體系和項目評估的有關規(guī)定，分析預測項目的財務效益與費用，利用現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資和基準收益率來計算財務評價指標，從企業(yè)的角度出發(fā)，對項目的盈利能力、償債能力和抗風險能力等財務狀況進行分析，據以判斷項目的財務可行性。財務評估有定性和定量兩種評估策略，它直接涉及到企業(yè)的經濟效益和投資資產。評價內容主要包括項目盈利能力分析、項目償債能力分析、項目不確定性分析和敏感性分析。下面分別從以下四個方面來對企業(yè)財務進行評估。
①項目盈利能力分析
項目盈利能力分析是考察企業(yè)盈利尺度的重要標準。對企業(yè)而言，在項目可行性分析中，項目盈利能力占據主要位置，也是項目在經濟上是否可行的重要指標。
a.財務內部收益率
財務內部收益率作為盈利能力分析的一項動態(tài)指標，它把項目資金的時間價值也作為一種評估參數(shù)來考慮項目工程投資后所得回報率。一般情況下，只要財務內部收益率能超出該行業(yè)在財務方面的基準收益率，從財務內部收益率角度來說，項目是可行的。
b.財務凈現(xiàn)值
財務凈現(xiàn)值和財務內部收益率一樣，它也是作為盈利能力評估的一項動態(tài)指標。從該指標衡量公式分析可知，只要該值大于或者等于0，也就是說項目的報酬率超過了設定指標，就能給企業(yè)來帶盈利。
c.投資回收期
當企業(yè)投入資金與現(xiàn)金流入資金相等時所需年限即為投資回收期，可以說它是對企業(yè)債務償還能力的真實反映。投資回收期的長短決定企業(yè)收益率，投資回收期越小，收益率越大，項目投資可行性更高。
d.投資利潤率
投資利潤率是評估盈利能力的靜態(tài)指標。通過和同類行業(yè)比較該項目的投資利潤率，若大于平均投資利潤率，則具有一定的盈利能力。
經計算，盈利能力分析如表2所示。
表2 盈利能力分析表
從表2中可知內部收益率無論是稅前和稅后都超過了10%的基準收益率，并在收益率的基礎上計算出了相應稅前和稅后的凈現(xiàn)值，都大于0，回收期包含了建設期時間(1年)，時間比較短，年均投資利潤率也較高。顯然該項目具有較好的盈利能力。
②項目償債能力分析
項目償債能力主要是依靠項目在運行期內公司根據財務狀況對債務進行償還的能力。進行評估前，必須合理把握公司的財務狀況，可以從資金來源和公司年收益情況、資產負債表等來計算，再結合其他評價指標來評估出公司項目償債能力。該項目貸款金額為30,136.33萬元，考慮到項目的盈利額、攤銷費、折舊費以及其他資金均可用于還貸，再加上需要支付一定的還本利息，從而可以算出該項目償債時間為4.23年，顯然該時限較短，但在經濟上是合理而可行的。
③項目不確定分析
雖然在項目的決策和評價工作上已做充分準備，但也不能排除一些與最初設想背離的事情發(fā)生，導致項目實際結果與最初預測有較大偏差，所以在評估時應把一些不確定性因素納入評估考慮范圍，估算出因不確定性因素帶來的項目運營風險和經濟損失等。其中不確定性分析主要包括了敏感性分析和盈虧平衡分析。圖1為盈虧平衡分析圖，從圖1中可知，盈虧平衡點為54.5%，只要BEP大于該值，項目就不會出現(xiàn)虧損，且獲利也比較大。表2為敏感性分析，從表2中可知經營成本、產品售價和產品產量均在一定范圍波動時，其內部收益率和稅前財務凈現(xiàn)值的情況。
圖1 盈虧平衡分析
表3項目敏感性分析
三、項目風險分析
由于項目的研究、設計和立項等是在將來的社會、政治、經濟和環(huán)境基礎上進行預測的，一旦某項因素受到干擾，原有項目計劃和方案將受到波動，這些無法預料的不確定外部和內部因素對項目的干擾，都可稱為項目工程風險。風險分析的目的就是要通過對工程項目風險的特殊性進行分析，然后辨識各種風險，分析其作用關系、作用途徑、各種風險的復合規(guī)律，從而對項目風險進行評價、控制與管理。對項目風險的評估，先必須確定出風險因素對項目帶來的各種影響權重，然后建立風險權重集，再建立評價集和模糊評價矩陣，進一步算出項目風險帶來的后果。對該項目進行了項目風險分析，其風險影響程度為26.37%，風險發(fā)生概率為35.08%。綜合比較，項目風險等級一般，在經濟上可行。
四、結束語
投資估算與資金籌措方案范文第5篇
【摘要】高校擴建項目可行性研究是擴建投資的首要環(huán)節(jié)，對投資項目能否取得預期的經濟、社會效益起著關鍵作用。本文闡述了云南高校當前擴建規(guī)模和債務基本情況，運用項目可行性研究，以云南R大學校區(qū)擴建為案列，通過對案列擴建方案進行投資估算和財務評價分析，結合R大學發(fā)展目標、發(fā)展規(guī)模、融資能力及現(xiàn)有基本條件，試圖以企業(yè)財務綜合評價指標方法探索案列擴建方案的投資可行性。
【關鍵詞】校區(qū)擴建 投資可行性 財務評價
1、云南高校擴建的規(guī)模及債務現(xiàn)狀
云南省高校自 1999 年擴招以來，全省本?？茖W校積極對校區(qū)進行改擴建，依據2007年云南省高校財務管理論壇上的匯報統(tǒng)計，截至2007年8月，云南各高校的校區(qū)擴建債務資金投入達63億元，各級政府財政資金支持達5億元。此后至2014年期間，高校擴建投資出現(xiàn)有增無減的趨勢，盲目跟風、貪大求高的現(xiàn)象比比皆是，高校擴建投資形成的固定資產規(guī)模成幾倍十幾倍的增長。從2013年起，云南省政府出臺相關政策，硬性要求各高校每年必須完成規(guī)定的化債任務并嚴控高校債務投資規(guī)模的增加。截止2014年底，云南省共有公辦本（專）科學校47所，其中本科24所（地州10所）、?？疲ê殬I(yè)技術學院）23所（地州10所）。到2014年底公辦本（?？疲└咝U建債務為118.05億元，其中國內銀行貸款64.43億元、國外銀行貸款9.17億元、信托融資10.41億元、BOT債務3.94億元、BT債務2.07億元、拖欠工程設備款13.89億元、擠占經費9.12億元、內部借款2.34億元、企業(yè)借款1.65億元、地方債券及擴建拆遷補償?shù)?億元（以上數(shù)據來源于云南省2014年12月31日高校債務余額表）。從高校擴建債務分配來看，在昆本（專科）高校債務為99.48億元，占全省債務的84.26%；地州本（?？疲└咝鶆諡?8.57億元，占全省債務的15.74%。從高校類別債務分配來看，公辦本科高校債務為88.89億元，占全省債務的75.3%；公辦?？聘咝鶆諡?9.16億元，占全省債務的24.7%。
2、財務評價可行性研究概述
項目可行性研究的內容包括投資可行性、技術可行性、財務可行性、經濟可行性和社會效益可行性五個方面，項目投資的目的在于取得經濟效益和社會影響。但一個投資項目在整個發(fā)展周期中涉及到很多未來性質的問題，這些問題帶有很大的不確定性，使得項目投資承擔一定的風險。為了避免決策失誤，規(guī)避投資風險，解決是否值得投資和如何進行建設，確保項目投資取得最佳的經濟效益和社會影響，在投資前進行充分的可行性分析是十分必要的。
3、R大學校區(qū)擴建需求預測分析
R大學校屬于公辦本科大學，正處于快速發(fā)展的時期，其當前債務為0.88億元左右，固定資產約3.6億元，資產負債率為24.44%。
3.1需求預測。根據教育部對合格普通本科院校辦學條件的要求，R大學在建工程完成后，以現(xiàn)有在校生數(shù)9266人計算，除生均設備、圖書和專任教師不達標外，其它均滿足合格本格辦學指標要求，但要實現(xiàn)辦學規(guī)模從9266到10000人，再從10000人到15000人的既定目標，根據近幾年招生情況看，未來這一在校生規(guī)模將變化不大，但是將取消?？普猩藬?shù)，按照國家生均相關辦學標準，目前的硬件建設已經不能滿足需求。
3.2市場（生源）分析。目前R大學全日制在校學生面向所在省份各地州市及省外19個省、市、自治區(qū)招生。下一步R大學將擴大招生地域范圍，力爭在全國省、市、自治區(qū)均有招生。按照擴建計劃，自籌陸續(xù)擴建每年凈增500人，至2017年達10000人全日制在校生辦學規(guī)模；貸款擴建，按照每年15%的擴招速度，每年平均凈增學生1000人左右，通過3年的擴建，至2020年在校本科學生規(guī)模達15000人。R大學成人教育市場主要由高中教師攻讀本科學歷、初中教師攻讀本科學歷、小學教師攻讀?？茖W歷、社會在職人員攻讀本科學歷組成，從R大學所在地區(qū)社會在職人員整體學歷結構情況看，今后R大學在成人教育上市場還有一定的潛力。同r，R大學在繼續(xù)教育如國培計劃、中學骨干教師和學科帶頭人培訓、對外普通話培訓、外語培訓、中學教師履職、晉級培訓等也在齊頭并進?？傮w來講，R大學未來市場生源是有保障的。
3.3功能及規(guī)模需求分析。要實現(xiàn)R大學設定的最終目標，按照國家教育部合格本科院校評估指標標準，在未來幾年需新增土地518.24畝，增加校舍建筑面積18萬余平方米，儀器設備值需增加5542萬元，增加圖書83.2萬冊，有必要時考慮增加附屬小學或附屬中學（如表1所示）。
表1 R大學校區(qū)擴建辦學指標一覽表
4 R大學原校區(qū)擴建投資估算、資金籌措及財務評價
按照R大學發(fā)展目標，校區(qū)擴建方案為在完成原校區(qū)擴建基礎上，投資新建分校區(qū)實現(xiàn)15000人的既定辦學規(guī)模。
4.1 R大學原校區(qū)擴建投資估算編制內容
辦學規(guī)模由目前在校學生9266人擴到10000 人。土地征用280.12畝，校舍總擴建規(guī)模為6.75萬O（其中擴建教學行政用房4.66萬O，擴建學生宿舍1.12萬O，擴建其他教學輔助設施0.97萬O），擴建體育場地設施5.19萬O，增加教學科研儀器設備投資3042萬元，新購圖書33.2萬冊。
4.2 R大學原校區(qū)擴建投資估算編制依據[3]
（1）《普通高等學校建筑規(guī)劃面積指標》建標[1992]245 號；
（2）《普通本科學校設置暫行規(guī)定》的通知教發(fā)〔2006〕18號；
（3）《普通高等學校基本辦學條件指標（試行）》教發(fā)〔2004〕2號；
（4）《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》；
（5）《全國市政工程投資估算指標》；
（6）國家及地方對土地征用的相關規(guī)定；
（7）R大學高校生均撥款標準；
（8）當?shù)叵嚓P價格信息；
（9）R大學收入分配管理辦法及校內預算管理辦法等。
4.3 R大學原校區(qū)擴建投資估算及資金籌措
原校區(qū)擴建總投資約35245.00f元。投資估算及資金籌措（如表2、表3、表4所示）。
表2 R大學原校區(qū)擴建基礎設施投資估算表
（注：數(shù)據來源于R大學校園修建性詳規(guī)方案）
表3 R大學原校區(qū)擴建土地、場地、設備類及其他投資估算表
（注：數(shù)據來源于R大學校園修建性詳規(guī)方案）
表4 R大學原校區(qū)擴建資金籌措計劃表
4.4 R大學原校區(qū)擴建投資財務評價
4.4.1 R大學原校區(qū)擴建投資財務指標假設
①財務評價的對象為原校區(qū)擴建投資。擴建達10000人規(guī)?？偼顿Y為35245萬元。
②在貸款擴建條件下，除現(xiàn)已負債籌措的資金和確定要負債籌措的資金外，2016年確保新增銀行貸款10970萬元，R大學自籌資金11953萬元，爭取社會資金贊助500萬元， BOT或PPP模式社會引資2000萬元，實現(xiàn)全日制在校生規(guī)模2016年達9500人、2017年在校生規(guī)模達10000人。
③銀行貸款年利率均為7.2%。銀行貸款期限均為15年，每年等額還本付息償還銀行貸款。
④擴建期為2年。
⑤不考慮資金時間價值、固定資產折舊和無形資產攤銷。
4.4.2運行費用估算
根據前述投資估算和資金籌措計劃，結合建設項目經濟評價方法及學校財會支出規(guī)定進行成本費用歸集。通過建立總成本費用測算表測算，有關運行費用估算如下：
4.4.2.1總成本費用
2017年達10000人規(guī)模時，總成本費用約為12763萬元。總成本費用分述如下：
①教職工工資及福利費用5410.34萬元，約占總成本費用的42.3%；
②學生獎學金及助學金為1782萬元，約占總成本費用的13.96%；
③公務費為778萬元，約占總成本費用的6.1%；
④業(yè)務費為2334萬元，約占總成本費用的18.3%；
⑤學生助困金（按全年學費收入的10%提取，現(xiàn)執(zhí)行5%）為200萬元，約占總成本費用的1.56%；
⑥修理費（修繕費）為251萬元，約占總成本費用的1.96%；
⑦財務費用為881.32萬元，約占總成本費用的7%；
⑧其它費用為1126萬元，約占總成本費用的8.8%。
4.4.2.2固定、變動、運轉成本
固定成本為工資福利費中的教職工基本工資及福利費、教職工社會保障費，固定資產折舊費、無形資產攤銷費、修理費、財務費用、學生獎助學金及助困金這幾項，2017年平均固定成本為8525萬元；除去上述各項費用外為可變成本，2017年平均可變成本為4238萬元。運轉成本為總成本減去固定資產折舊、攤銷費、財務費用后的成本，2017年運轉成本為11881萬元。
4.4.3 收入、結余資金估算
4.4.3.1 R大學收入
通過建立預計損益表測算，2017年收入約為18074萬元。有如下5類：
①財政撥款：撥款數(shù)按生均每年11800元計算（不全是本科生，估算時適當調低）。
②學費收入：學費按每人每年平均4000元計算。
③住宿收入：標準按人均1200元/年和學生宿舍住宿費按現(xiàn)行可收費滿住率計算。
④成人、培訓收費：依據目前情況，按30%的比率增減。
⑤其他收入：含零星經營收入、財政以外的其他撥款等。
4.4.3.2 結余資金估算
通過建立預計損益表測算，2015年初現(xiàn)實債務總額為5370.39萬元（銀行貸款2000萬元、代建款3370.39萬元），暫估債務15600萬元（外國貸款12600萬元、代建款3000萬元），新增15年期銀行貸款為8170萬元，2017年總債務為29140.39萬元。至2019年末，已消化債務總額為11425.39萬元，債務余額為：17715萬元。2019年歸還銀行貸款本息和代建款后平均結余資金約為2771萬元。
4.4.4 自籌教育發(fā)展基金可用于投入擴建的資金估算
通過建立預計損益表測算，自2015年末起（結余發(fā)展基金1269萬元），2016年至2018年的教育發(fā)展基金分別為196萬元、2914萬元、2771萬元，2018年末累計可用于擴建的教育發(fā)展基金約為7151萬元。
4.4.5 借款償還能力分析
根據測算和以上分析可知，R大學原校區(qū)擴建項目2016年一次性貸款8170萬元（15年期），2016年債務規(guī)模達到29140.39萬元，收入為14259萬元，總成本費用為8147萬元，總結余資金為6112萬元，償還貸款本金共計2545萬元和代建款3370.39萬元后，尚結余資金196.75萬元。根據測算，在保證在校生規(guī)模和貸款期限的前提下，2016年以后年度的貸款（含代建款）本金及利息均可按計劃全部償還完。
5 R大學分校區(qū)建設投資估算與資金籌措
5.1分校區(qū)建設投資估算編制內容
滿足全日制在校生5000人的辦學指標要求，整體辦學規(guī)模達15000人。新征土地700畝約46.67萬O，校舍總建設規(guī)模為12.12萬O（其中新建教學行政用房6.25萬O，新建學生宿舍3.25萬O，新建其他教學輔助設施2.62萬O），新建體育場地設施4.15萬O，增加教學科研儀器設備投資2500萬元，新購圖書50萬冊。分校區(qū)建設投資估算編制依據與原校區(qū)相同。
5.2 R大學分校區(qū)建設投資估算及資金籌措
R大學分校區(qū)建設總投資約67622.24萬元。投資估算及資金籌措（如表5、表6、表7所示）。
表5 R大學分校區(qū)建設基礎設施投資估算表
表6 R大學分校區(qū)建設土地、場地、O備類及其他投資估算表
表7 R大學分校區(qū)建設資金籌措計劃表
5.3 R大學分校區(qū)建設投資財務評價
5.3.1 R大學分校區(qū)建設投資財務指標假設
①在原校區(qū)擴建達到10000人的基礎上，分校區(qū)2017年開始投資建設至2019年末投入使用，融投資分為三期進行：2017年投入建設資金20000萬元（全部為銀行貸款）；2018年投入建設資金17000萬元（其中銀行貸款10000萬元，社會贊助資金500萬元，BOT或PPP模式社會引資6500萬元）；2019年投入建設資金20884.24萬（銀行貸款10000萬元，R大學自籌10884.24萬元）。至2020年分校區(qū)在校生規(guī)模達5000人，R大學全校在校生總數(shù)達15000人。
②銀行貸款年利率均為7.2%。銀行貸款期限均為15年，每年等額還本付息償還銀行貸款。
③分校區(qū)建設期為3年，即2017年至2019年。
④不考慮資金時間價值、固定資產折舊和無形資產攤銷。
5.3.2運行費用估算
根據前述投資估算和資金籌措計劃，結合建設項目經濟評價方法及學校財會支出規(guī)定進行成本費用歸集。通過建立總成本費用測算表測算，有關運行費用估算如下：
5.3.2.1總成本費用
2020年達15000人規(guī)模時，總成本費用約為20959萬元?？偝杀举M用分述如下：
①教職工工資及福利費用8010萬元，約占總成本費用的37.2%；
②學生獎學金及助學金為2673萬元，約占總成本費用的12.4%；
③公務費為1166萬元，約占總成本費用的5.4%；
④業(yè)務費為3500萬元，約占總成本費用的16.26%；
⑤學生助困金（按全年學費收入的10%提取）為337萬元，約占總成本費用的1.4%；
⑥修理費（修繕費）為470萬元，約占總成本費用的2.2%；
⑦財務費用為3110.7萬元，約占總成本費用的14.84%；
⑧其它費用為1690萬元，約占總成本費用的7.84%。
5.3.2.2 固定、變動、運轉成本
固定成本為工資福利費中的教職工基本工資及福利費、教職工社會保障費，固定資產折舊費、無形資產攤銷費、修理費、財務費用、學生獎助學金及助困金這幾項，2020年平均固定成本為14602萬元；除去上述各項費用外為可變成本，2020年平均可變成本為6357萬元。運轉成本為總成本減去固定資產折舊、攤銷費、財務費用后的成本，2020年運轉成本為17848萬元。
5.3.3 收入、結余資金估算
5.3.3.1 R大學收入
通過建立預計損益表測算，2020年收入約為27244萬元。有如下5類：
①財政撥款：撥款數(shù)按生均每年12000元計算（全是本科生）。
②學費收入：學費按每人每年平均4500元計算。
③住宿收入：學生宿舍住宿費按現(xiàn)行學?？墒召M滿住率計算。
④成人、培訓收費：依據目前情況，按30%的比率增減，至2020年后每年1000萬元（假設2020年后成人、培訓已達飽和，維持該項收入不變）左右。
⑤其他收入：含零星經營收入、財政以外的其他撥款等。
5.3.3.2 結余資金估算
通過建立預計損益表測算，在原校區(qū)貸款擴建的基礎上，至2017年末債務余額為17715萬元。分校區(qū)建設15年期貸款自2017年開始，2017年貸款20000萬元，2018年貸款10000萬元，2019年貸款10000萬元，至2020年末總債務余額為46448萬元。2020年歸還銀行貸款本息和代建款后平均結余資金約為1707萬元。
5.3.4 自籌本校教育發(fā)展基金可用于投入擴建的資金估算
自2014年末起（結余發(fā)展基金1269萬元），2015年至2020年的本校教育發(fā)展基金分別為196萬元、2671萬元、270萬元、-760萬元、-1866萬元1707萬元。2015年至2020年的本校教育發(fā)展累計基金分別為1466萬元、4137萬元、4407萬元、3647萬元、1781萬元、3488萬元。至2020年末累計可用于R大學建設的教育發(fā)展基金約為3488萬元
5.3.5借款償還能力分析
根據測算和以上分析可知，分校區(qū)建設投資按計劃投入貸款40000萬元后，若2015年后各年度本校教育發(fā)展基金累計不作其他用途支出，則以后各年度都能按時償還貸款本金。
5.3.6 資金缺口分析
若按R大學分校區(qū)建設總投資計劃63422.24萬元實施，分別確保15年期商業(yè)銀行貸款40000萬元、外國貸款（2015年外國貸款的部分）2500萬元、社會贊助資金500萬元、BOT或PPP社會融資6500萬元按時到位，同時確保每年能夠按時還本付息的前提下，R大學分校區(qū)建設缺口資金僅為R大學自籌部分約10000萬元左右。
6 R大學校區(qū)擴建投資可行性綜合評價
6.1 擴建條件可行性綜合評價
就云南高等教育目前的發(fā)展現(xiàn)狀與全國平均發(fā)展水平相比，還有一定的差距，高校數(shù)量少，類型不齊全，辦學結構不合理，辦學基礎條件相對滯后仍然是云南高等教育今后發(fā)展需要亟待解決的問題，從適應新形勢新階段高等教育發(fā)展改革的要求，加之R大學正處于合格本科建設階段，R大學加大改擴建建設力度是必然的。同時根據本文前述分析，R大學的投資擴建符合國家及地方的相關政策，是R大學中長期規(guī)劃的重要組成部分，擴建的必要性充分，擴建依據充分，是為滿足合格本科建設硬性條件需要。本案列擴建項目從實際出發(fā)，科學合理，能增強R大學辦學規(guī)模和提高辦學服務水平，其綜合可實施性較好。
6.2 籌資可行性綜合評價
從投資籌措計劃看，R大學原校區(qū)擴建和分校區(qū)建設所需投入資金總額107699.2萬元（不含在建項目），R大學自籌27429.2萬元【其中直接自籌10300萬元，根據R大學相關資料顯示，目前已有5000 余萬元取得政府資金承諾文件，其余部分用商業(yè)置換規(guī)劃土地收益投入，合作協(xié)議已經簽訂，相關手續(xù)已基本辦妥）；商業(yè)銀行貸款70770萬元（其中12600萬元已辦妥有關手續(xù)并順利推進）；BOT或PPP融資8500萬元（BOT已有合作成功先例，PPP模式合作也具有可操作性）；爭取社會贊助1000萬元（已有合作成功先例）。以上籌資規(guī)模明確，籌資渠道明確，籌資來源意向性具有可行性。
6.3 財務效益綜合評價
R大學原校區(qū)擴建及分校區(qū)建成后有利于進一步提高R大學的辦學層次，更好地為地方社會經濟發(fā)展服務。同時，該擴建能夠促進R大學所在地區(qū)相關行業(yè)發(fā)展，推動經濟增長，符合經濟社會協(xié)調發(fā)展的總體要求，具有顯著的社會效益和一定的經濟效益。根據前述的相關投資估算、籌措資金分析及財務評價，因高校屬于非營利性機構，所以對擴建投資進行財務效益分析時，作者大膽嘗試選用企業(yè)財務效益的分析指標：資產負債率、資產凈利率、總資產報酬率、成本費用利潤率四個指標，其中：資產負債率是反映學校長期償債能力的指標、資產凈利率是反映資產利用效果的指標、總資產報酬率是反映學校資產運營效益的指標、成本費用利潤率反映的是學校投資經濟效益的指標。特別指出的是，高校財務數(shù)據指標與企業(yè)財務數(shù)據指標在內容表述上是存在差異的，所以在選擇數(shù)據時，作者將“利潤指標”用“結余資金指標”代替，“利潤總額”用“結余資金總額”代替，“利息支付”用“財務費用”代替，資產沒有考慮折舊費用，成本費用指標不考慮稅費因素。為此，按照計算公式：①資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%，②資產凈利率=凈利潤÷平均資產總額，③總資產報酬率=（利潤總額+利息支付）÷平均資產總額×100%，④成本費用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100% 。將案例擴建投資方案的投資估算和財務分析數(shù)據代入計算可得相關數(shù)據指標（如表8、表9所示）。
表8 R大學校區(qū)擴建項目基本數(shù)據一覽表 （單位：萬元）
表9 R大學校區(qū)擴建項目投資財務效益指標數(shù)據
從以上擴建投資方案的相關財務指標數(shù)據分析的結果來看：①根據有關高校資產負債的研究情況來看，資產負債率控制在40%左右是合理可控的；②資產凈利率是表明資產的綜合利用效果的指標，指標越高，表明資產的利用效率越高，說明學校在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。從以上2.68%的資產凈利率來看，因為反映高校資產凈利率的指標因素復雜且計算口徑沒有行業(yè)標準，至今也沒有高校行業(yè)資產凈利率方面的數(shù)據指標判斷指標標準，參考企業(yè)一般資產凈利率在5%-10%的合理標準，結合高校非盈利性的特點，作者認為高校資產凈利率在1%-5%之間屬于正常。③總資產報酬率是反映學校資產運行效益的指標，該指標越高，表明學校的投入利用效益越高，從生產企業(yè)的角度來看，一般該指標在5%-30%屬于正常，R大學的總資產報酬率為23.92%，表明擴建后預測的固定資產利用效率較高。④成本費用利潤率是反映學校投資經濟效益的指標，從測算指標來看，10.68%的成本費用利潤率表明R大學擴建投資經濟效益在未來15年內是被看好的。
綜上所述，鑒于本文在研究數(shù)據分析時，對有關指標分析的數(shù)據提取、分析指標選擇也許不盡科學合理，又由于高校非營利性機構的特點，可能研究分析的結果會與實際有所出入，在這里僅僅作為探索性研究以供參考。
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